长期筹资方式类型及讲解
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ch6长期筹资方式
ch6 长期筹资方式1. 引言长期筹资是指企业通过发行股权、债务等方式获得资金长期使用的过程。
在企业的开展过程中，需要不断进行长期筹资，以支持企业的扩张、研发和投资等活动。
本文将介绍几种常见的长期筹资方式，包括股权融资、债务融资和混合融资，并分析它们的特点和优缺点。
2. 股权融资股权融资是指企业通过发行股票向投资者募集资金的方式。
在股权融资中，投资者将资金投入企业，成为股东，获得相应的股权。
股权融资的主要方式有公开发行和私募。
2.1 公开发行公开发行是指企业将股票向公众募集资金的方式。
企业通过发行招股说明书、在证券交易所上市等途径，向广阔投资者公开出售股票。
公开发行的优点包括融资金额大、融资本钱相对较低、增加企业知名度等。
然而，公开发行也存在一些缺点，例如发行程序繁琐、信息披露要求高、股票价格波动等。
2.2 私募私募是指企业向少数特定的投资者募集资金的方式。
私募的投资者通常是机构投资者、大股东或特定的投资圈子。
私募的优点包括募资周期短、流程相对简单、可以选择更符合企业需求的投资者等。
然而，私募也存在一些限制，例如募资金额较少、投资者要求高、信息不对外公开等。
3. 债务融资债务融资是指企业通过发行债券、贷款等方式获得资金的方式。
债务融资是企业最常见的长期筹资方式之一，具有较强的灵巧性和可控性。
3.1 债券发行债券发行是指企业向投资者发行债券，以募集资金的方式。
债券发行的优点包括融资金额灵巧、债券期限可控、利息本钱相对较低等。
然而，债券发行也存在一些缺点，例如发行手续繁琐、债务归还压力大、信用评级要求高等。
3.2 银行贷款银行贷款是指企业向银行申请贷款，以获得资金的方式。
银行贷款的优点包括融资周期短、利率较低、灵巧性较高等。
然而，银行贷款也存在一些限制，例如贷款金额受限、利息本钱较高、需要提供担保等。
4. 混合融资混合融资是指企业通过股权融资和债务融资相结合的方式获得资金。
混合融资既能够充分利用股权融资的优势，又能够借助债务融资的灵巧性和可控性。
第5章长期筹资方式
四、普通股筹资的优缺点： （一）普通股融资的优点： （1）发行普通股筹措的资本具有永久性，无到期日，不需
归还。 （2）发行普通股筹资没有固定的股利负担。由于普通股筹
资没有固定的到期还本付息的压力，所以筹资风险较小。 （3）发行普通股筹集的资本是公司最基本的资金来源，反
映公司的实力，可作为其他方式筹资的基础，尤其可为 债权人提供保障，增强公司的举债能力。
）。
2、对于发行公司来讲，采用自销方式发行股票具有 可及时筹足资本，免于承担发行风险等特点。（）
三、股票上市
（一）股票上市的目的 股票上市，指的是股份有限公司公开发
行的股票经批准在证券交易所进行挂牌交易。 1、资本大众化，分散风险； 2、提高股票的变现力； 3、便于筹措新资金； 4、提高公司知名度，吸引更多顾客； 5、便于确定公司价值。
☆ 在协议的有效期内，只要公司的借款总额未超过最高限额， 银行必须满足公司任何时候提出的借款要求。
☆ 公司享用周转信用协议，通常要对贷款限额的未使用部分 付给银行一笔承诺费。
承诺费
（周 贷转 限信 额
已 借使 款用 数的 额）
承诺 费率
【例6-2】如果周转信用额度为100万元，借款公司年度内使用了 60万元，余额为40万元，假设承诺费率为0.5%。
第5章 长期筹资方式
5.1 长期筹资概论
一、企业筹资的概念
企业筹资是指企业根据其生产经营活动、投资活动 和调整资本结构等需要，通过一定的金融市场和筹 资渠道，采用一定的筹资方式，经济有效地筹措和 集中资本的一项财务活动。
筹资是企业进行生产经营活动的前提
二、企业筹资的动机与要求 1、扩张性筹资动机----是指企业扩大生产规模或 增加对外投资而产生的追加目的。 2、调整性筹资动机----是指企业因调整资本结构 而产生的筹资动机。 3、混合型筹资动机----是指企业既采用扩张性动 机又采用调整性动机而产生的筹资动机。
第5章长期筹资方式
1.股票的含义和类型
股票的含义 股票的类型
普通股和优先股 记名股票和无记名股票 有面额股票和无面额股票 国家股、法人股、个人股和外资股 始发股和新股 A股、B股、H股、N股等
股票的类型
1．普通股和优先股 普通股票是股份公司发行的无特别权利
的股票，是公司资本构成中最基本的股 份，也是公司中风险最大的股份。
2.股票发行的要求
我国股票发行的法律法规
公司法2006 证券法2006 上市公司证券发行管理办法（2006） 证券发行上市保荐制度暂行办法（2003）
股票发行的要求
3.股票发行的条件
公司的组织机构健全、运行良好 公司的盈利能力具有可持续性 公司的财务状况良好 公司募集资金的数额和使用符合规定
优先股按公司可否赎回，分为可赎回优 先股和不可赎回优先股
巴菲特购买高盛优先股
著名投资家沃伦·巴菲特领导的伯克希尔·哈撒
韦公司23日宣布，将以50亿美元购买高盛集团优
先股。此举被认为是向高盛投出一张极为重要的
信任票。
伯克希尔·哈撒韦公司获得的优先股股息率为 10%。此外，该公司还获得今后5年内任意时间购 入50亿美元高盛普通股的认股权，价格为每股115 美元。
融资租赁租金的测算方法 平均分摊法 等额年金法
6.融资租赁筹资的优缺点
融资租赁筹资的优点
能够迅速获得所需资产 限制条件较少 可以避免设备陈旧过时的风险 租金分期支付，降低不能偿付的危险 能够享受税收利益
融资租赁筹资的缺点
筹资成本较高
第4节 混合性筹资
一、发行优先股筹资 二、发行可转换债券筹资 三、发行认股权证筹资
簿
4.债券的发行价格
决定债券发行价格的因素
债券面额 票面利率 市场利率 债券期限
长期筹资方式
长期筹资方式
长期筹资概述 股权性筹资 债权性筹资
长期筹资概述
长期筹资概念 长期筹资的类型
一、长期筹资概念： 长期筹资是指企业作为筹资主体，根据 其经营活动、投资活动和调整资本结构 等长期需要，通过长期筹资渠道和资本 市场，运用长期筹资方式，经济有效的 筹措和集中长期资本的活动。
二、长期筹资的类型 （一）内部筹资和外部筹资 （二）直接筹资和间接筹资 （三）股权性筹资、债权性筹资与混合性 筹资
股权性筹资
一、普通股筹资的优点： （一）普通股筹资没有固定的股利负担 （二）普通股股本没有规定的到期日，无 须偿还，它是公司的永久性资本。 （三）利用普通股筹资的风险小 （四）发行普通股筹集股权资本能提升公 司的信誉
二、普通股筹资的缺点： （一）资本成本较高 （二）利用普通股筹资，出售新股票，增 加新股东，可能会分散公司的控制权； 另一方面，新股东对公司已积累的盈余 具有分享权，会降低普通股的每股收益， 从而可能引起普通股股价的下跌。 （三）如果以后增发普通股，可能引起股 票价格的波动。
债务性筹资
一、长期借款筹资的优缺点： （一）长期借款筹资的优点：借款筹资速 度较快；借款资本成本较低；借款筹资 的弹性较大；企业利用借款筹资，与债 券一样，可以发挥财务杠杆的作用。 （二）长期借款筹资的缺点：借款筹资风 险较 （一）债券筹资的优点：债券筹资成本较 低；债券筹资能够发挥财务杠杆的作用； 债券筹资能够保障股东的控制权；债券 筹资便于调整公司资本结构。 （二）债券筹资的缺点：债券筹资的财务 风险较高；债券筹资的限制条件较多； 债券筹资的数量有限
三、债券的发行价格 （一）决定债券发行价格的因素：债券面 额；票面利率；市场利率；债券期限 （二）确定债券发行价格的方法：债券发 行价格由两部分组成，一部分是债券面 额以市场利率作为折现率折算的现值， 另一部分是各期利息以市场利率作为折 现率折算的现值。
长期筹资概述 股权性筹资 债权性筹资
长期筹资概述
长期筹资概念 长期筹资的类型
一、长期筹资概念： 长期筹资是指企业作为筹资主体，根据 其经营活动、投资活动和调整资本结构 等长期需要，通过长期筹资渠道和资本 市场，运用长期筹资方式，经济有效的 筹措和集中长期资本的活动。
二、长期筹资的类型 （一）内部筹资和外部筹资 （二）直接筹资和间接筹资 （三）股权性筹资、债权性筹资与混合性 筹资
股权性筹资
一、普通股筹资的优点： （一）普通股筹资没有固定的股利负担 （二）普通股股本没有规定的到期日，无 须偿还，它是公司的永久性资本。 （三）利用普通股筹资的风险小 （四）发行普通股筹集股权资本能提升公 司的信誉
二、普通股筹资的缺点： （一）资本成本较高 （二）利用普通股筹资，出售新股票，增 加新股东，可能会分散公司的控制权； 另一方面，新股东对公司已积累的盈余 具有分享权，会降低普通股的每股收益， 从而可能引起普通股股价的下跌。 （三）如果以后增发普通股，可能引起股 票价格的波动。
债务性筹资
一、长期借款筹资的优缺点： （一）长期借款筹资的优点：借款筹资速 度较快；借款资本成本较低；借款筹资 的弹性较大；企业利用借款筹资，与债 券一样，可以发挥财务杠杆的作用。 （二）长期借款筹资的缺点：借款筹资风 险较 （一）债券筹资的优点：债券筹资成本较 低；债券筹资能够发挥财务杠杆的作用； 债券筹资能够保障股东的控制权；债券 筹资便于调整公司资本结构。 （二）债券筹资的缺点：债券筹资的财务 风险较高；债券筹资的限制条件较多； 债券筹资的数量有限
三、债券的发行价格 （一）决定债券发行价格的因素：债券面 额；票面利率；市场利率；债券期限 （二）确定债券发行价格的方法：债券发 行价格由两部分组成，一部分是债券面 额以市场利率作为折现率折算的现值， 另一部分是各期利息以市场利率作为折 现率折算的现值。
财务管理--第八章长期筹资方式PPT课件
长期借款的缺点 筹资风险高 限制条件多 筹资数量有限
34
三、融资租赁
一、租赁种类
1. 按租赁资产风险与收益是否完全转移划分
经营性租赁和融资性租赁
2. 按出租人资产的来源不同划分
直接租赁、转租赁、售后回租
3. 按设备购置的资本来源不同可将租赁分为
单一投资租赁和杠杆租赁
35
三、融资租赁
融资租赁与经营租赁的区别
26
债券筹资（四）
10080%
1000
（1)债券发行价格= (P/A,10%5,) (110%5)
=80×3.7908+1000×0.6209=924.16（元）
（2）债券发行价格=
10080% (P/A,8%5,)
1000 (18%5)
=80×3.9927+1000×0.6806=1000.016（元）
11
权益性资本的筹集（二）
股票筹资 股票是股份公司为筹集自有资金 而发行的有价证券,是持股人拥有 公司股份的入股凭证。
(一)股票的种类 股票按股东权利和义务的不同,分为
普通股和优先股.
12
权益性资本的筹集（二）
股票按票面有无记名，分为记名股 票和无记名股票。
股票按票面是否标明金额，分为面 值股票和无面值股票。
故，每次应支付的租金=[(购置成本－设 备的预计残值)+利息费用+手续费]÷租 赁期限
40
融资租赁的租金（二）
租金通常采用年金法计算
支付发生在每期期末
年租赁费 租赁 P/资 A,i产 ,n价款
支付发生在每期期初
年租赁费 租 P/赁 A,i资 ,n(产 1价 i) 款
41
融资租赁金流出量现值
34
三、融资租赁
一、租赁种类
1. 按租赁资产风险与收益是否完全转移划分
经营性租赁和融资性租赁
2. 按出租人资产的来源不同划分
直接租赁、转租赁、售后回租
3. 按设备购置的资本来源不同可将租赁分为
单一投资租赁和杠杆租赁
35
三、融资租赁
融资租赁与经营租赁的区别
26
债券筹资（四）
10080%
1000
（1)债券发行价格= (P/A,10%5,) (110%5)
=80×3.7908+1000×0.6209=924.16（元）
（2）债券发行价格=
10080% (P/A,8%5,)
1000 (18%5)
=80×3.9927+1000×0.6806=1000.016（元）
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权益性资本的筹集（二）
股票筹资 股票是股份公司为筹集自有资金 而发行的有价证券,是持股人拥有 公司股份的入股凭证。
(一)股票的种类 股票按股东权利和义务的不同,分为
普通股和优先股.
12
权益性资本的筹集（二）
股票按票面有无记名，分为记名股 票和无记名股票。
股票按票面是否标明金额，分为面 值股票和无面值股票。
故，每次应支付的租金=[(购置成本－设 备的预计残值)+利息费用+手续费]÷租 赁期限
40
融资租赁的租金（二）
租金通常采用年金法计算
支付发生在每期期末
年租赁费 租赁 P/资 A,i产 ,n价款
支付发生在每期期初
年租赁费 租 P/赁 A,i资 ,n(产 1价 i) 款
41
融资租赁金流出量现值
05长期筹资方式
• 企业长期筹资的渠道：政府财政资本；银行信贷资本；非 银行金融机构资本；其他法人资本；民间资本；企业内部 资本；国外及港澳台资本。
• 筹资方式，是指企业筹集资金所采用的具体形式。筹资渠 道属于客观存在，筹资方式属于企业主观能动行为。
• 企业筹资决策的根本在于：针对客观存在的筹资渠道和企 业资金的实际需要，选择合理的筹资方式进行资金的筹集。
• 认识筹资方式的种类及各种筹资方式的属性，有利于企业 选择适宜的筹资方式并有效地进行筹资组合，从而实现企 业的财务目标。
• 企业筹资的方式主要有：
– 1.吸收直接投资； – 2.发行股票； – 3.银行借款； – 4.商业信用 ； – 5.发行债券； – 6.发行融资券； – 7.租赁筹资。
五、长期筹资的类型
• 股权资本具有下列属性：
– （1）股权资本的所有权归属企业的所有者． – （2）企业对股权资本依法享有经营权； – （3）企业的股权资本一般通过政府财政资金本 、其他
法人资本、民间资本、企业内部资本和国外及港澳台 等渠道，采用吸收直接投资、发行股票等方式形成的。
• 我国法规制度规定，股权资本的构成：
• （二）长期筹资的意义
• 经营活动、投资活动和资本结构调整
• 1.任何企业在生存发展过程中都需要始终保持一定的资本 规模，由于经营活动的发展变化，往往需要追加筹资。
• 2.企业为了稳定一定的供求关系并获取一定的投资收益， 对外开展投资活动，也需要筹集资本。
• 3.企业根据内外部环境的变化，适时采取调整资本结构的 策略，需要及时的筹集资本。
三、长期筹资的原则
• 企业筹资的基本原则，主要有四点： • （一）合法性原则 • （二）效益性原则：
– 认真分析投资机会，追求投资收益，避免不顾投资收 益的盲目筹资
• 筹资方式，是指企业筹集资金所采用的具体形式。筹资渠 道属于客观存在，筹资方式属于企业主观能动行为。
• 企业筹资决策的根本在于：针对客观存在的筹资渠道和企 业资金的实际需要，选择合理的筹资方式进行资金的筹集。
• 认识筹资方式的种类及各种筹资方式的属性，有利于企业 选择适宜的筹资方式并有效地进行筹资组合，从而实现企 业的财务目标。
• 企业筹资的方式主要有：
– 1.吸收直接投资； – 2.发行股票； – 3.银行借款； – 4.商业信用 ； – 5.发行债券； – 6.发行融资券； – 7.租赁筹资。
五、长期筹资的类型
• 股权资本具有下列属性：
– （1）股权资本的所有权归属企业的所有者． – （2）企业对股权资本依法享有经营权； – （3）企业的股权资本一般通过政府财政资金本 、其他
法人资本、民间资本、企业内部资本和国外及港澳台 等渠道，采用吸收直接投资、发行股票等方式形成的。
• 我国法规制度规定，股权资本的构成：
• （二）长期筹资的意义
• 经营活动、投资活动和资本结构调整
• 1.任何企业在生存发展过程中都需要始终保持一定的资本 规模，由于经营活动的发展变化，往往需要追加筹资。
• 2.企业为了稳定一定的供求关系并获取一定的投资收益， 对外开展投资活动，也需要筹集资本。
• 3.企业根据内外部环境的变化，适时采取调整资本结构的 策略，需要及时的筹集资本。
三、长期筹资的原则
• 企业筹资的基本原则，主要有四点： • （一）合法性原则 • （二）效益性原则：
– 认真分析投资机会，追求投资收益，避免不顾投资收 益的盲目筹资
第5章长期筹资方式
2.4 发行股票筹资
2.4.3 股票的发售方式
自销方式 股
票
的
发
售
方
式
承销方式
股票发行的包销 股票发行的代销
2.4 发行股票筹资
2.4.4 股票的发售方式
等价
股
票
的
发
时价
行
价
格
中间价
股票的发行价格 与其面值等价
以公司原发行同种 股票的现行价格为基
准来选择增发 新股的发行价格
以股票市场价格与 面额的中间值作为 股票的发行价格
总结
类型
票面利率与市场利率的关系
溢价发行（发行价格 ＞面值）
票面利率＞市场利率
平价发行（发行价格 ＝面值）
折价发行（发行价格 ＜面值）
票面利率＝市场利率 票面利率＜市场利率
无论采用溢价、折价还是平价发行，其目的都是使投资者 持有债券的到期收益率等于市场利率
例5-2
有一5年期债券，面值100元，每年付息两次，票面利率
1.筹资风险比较大； 2.使用限制多； 3.融资数量有限。
3.2 发行普通债券筹资——债券的定义
债券是经济主体为融集资金而发行的，用以 记载和反映债权和债务关系的有价证券。
公司债券是指公司依照《公司法》规定的程 序发行的，约定在一定期限还本付息的有价 证券。
3.2 发行普通债券筹资——债券的类型 债券的类型
2.售后回租是指承租人根据协议将某资产卖给出租人，再将其 租回使用并按期向出租人支付租金的形式。
3.杠杆租赁是国际上比较流行的一种融资租赁形式。它一般要 涉及承租人、出租人和贷款人三方当事人 。出租人只垫支购买 资产所需资金的一部分(一般为20%-40%)作为自己的投资， 其余部分(60%-80%)则以该资产作为担保向贷款人借款。此 时的出租人既收取租金又要偿付债务。
长期筹资方式概述以及类型
声誉； 可能分散公司的控制权。
长期筹资方式概述和类型
7.股票上市
股票上市的条件 1）股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行。 2）公司股本总额不少于人民币5000万元。 3）开业时间在3年以上，最近3年连续盈利；原国有企业 依法改组而设立的，或者本法实施后新组建成立，其主 要发起人为国有大中型企业的，可连续计算。 4）持有股票面值达人民币1000元以上的股东人数不少于 1000人；公司股本总额超过人民币4亿元的，其向社会 公开发行股份的比例为15%以上。 5）公司在最近3年内无重大违法行为，财务会计报告无虚 假记载； 6）国务院规定的其他条件。
公司董事会做出发行股票的决议 公司股东大会批准 保荐人保荐，并向中国证监会申报 证监会发行审核委员会审核 公司发行股票 如未获核准，6个月后可再提申请
长期筹资方式概述和类型
5.股票的发售方式
自销方式：适用于非公开发行
是指股份有限公司在非公开发行购票时，自行直 接将股票出售给认购股东，而不经过证券经营 机构承销。
负债筹资
▪ 发行商业本票
▪ 商业信用
▪ 优先股 ▪ 可转换债券
混合性筹资
长期筹资方式概述和类型
属性
权益性资本与债务性资本 的主要差异
债务资本
权益资本
固定期限
无期限
固定索取权
剩余索取权
可抵免税收
不可抵免税收
优先清偿权
最后清偿权
无管理控制权
管理控制权
借款、债券、票据等 所有者股权、股票等
长期筹资方式概述和类型
第2节 股权性筹资
一、注册资本制度 二、投入资本筹资 三、发行普通股筹资
长期筹资方式概述和类型
一、注册资本制度
1.注册资本的含义
长期筹资方式概述和类型
7.股票上市
股票上市的条件 1）股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行。 2）公司股本总额不少于人民币5000万元。 3）开业时间在3年以上，最近3年连续盈利；原国有企业 依法改组而设立的，或者本法实施后新组建成立，其主 要发起人为国有大中型企业的，可连续计算。 4）持有股票面值达人民币1000元以上的股东人数不少于 1000人；公司股本总额超过人民币4亿元的，其向社会 公开发行股份的比例为15%以上。 5）公司在最近3年内无重大违法行为，财务会计报告无虚 假记载； 6）国务院规定的其他条件。
公司董事会做出发行股票的决议 公司股东大会批准 保荐人保荐，并向中国证监会申报 证监会发行审核委员会审核 公司发行股票 如未获核准，6个月后可再提申请
长期筹资方式概述和类型
5.股票的发售方式
自销方式：适用于非公开发行
是指股份有限公司在非公开发行购票时，自行直 接将股票出售给认购股东，而不经过证券经营 机构承销。
负债筹资
▪ 发行商业本票
▪ 商业信用
▪ 优先股 ▪ 可转换债券
混合性筹资
长期筹资方式概述和类型
属性
权益性资本与债务性资本 的主要差异
债务资本
权益资本
固定期限
无期限
固定索取权
剩余索取权
可抵免税收
不可抵免税收
优先清偿权
最后清偿权
无管理控制权
管理控制权
借款、债券、票据等 所有者股权、股票等
长期筹资方式概述和类型
第2节 股权性筹资
一、注册资本制度 二、投入资本筹资 三、发行普通股筹资
长期筹资方式概述和类型
一、注册资本制度
1.注册资本的含义
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二、投入资本筹资
2.投入资本筹资的种类
按投资者的出资形式分类
筹集国家直接投资 筹集其他企业、单位等法人的直接投资 筹集本企业内部职工和城乡居民的直接投资 筹集外国投资者和我国港澳台地区投资者的直接投资
按投资者的出资形式分类
筹集现金投资 筹集非现金投资（实物资产、无形资产）
第二十七条 股东可以用货币出资，也可以用实物 、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可 以依法转让的非货币财产作价出资；但是，法律 、行政法规规定不得作为出资的财产除外。
润； 7、国外和我国港澳台资本－－外商投资。
五、长期筹资的类型
1．内部筹资与外部筹资
按资本来源的范围不同，可分为内部筹资和外部筹 资两种类型。
2．直接筹资与间接筹资
企业的筹资活动按其是否借助银行等金融机构，可 分为直接筹资和间接筹资两种类型。
方式：投入资本、发行股票、发行债券和商业信用 等。
缴的出资额。公司全体股东的首次出资额不得低于注册资本的百分之 二十，也不得低于法定的注册资本最低限额，其余部分由股东自公司 成立之日起两年内缴足；其中，投资公司可以在五年内缴足。
第八十一条 股份有限公司采取发起设立方式设立的，注册资本为在 公司登记机关登记的全体发起人认购的股本总额。公司全体发起人的 首次出资额不得低于注册资本的百分之二十，其余部分由发起人自公 司成立之日起两年内缴足；其中，投资公司可以在五年内缴足。在缴 足前，不得向他人募集股份。 股份有限公司采取募集方式设立的，注册资本为在公司登记机关 登记的实收股本总额。
长期筹资方式类型及讲解
路漫漫其悠远
少壮不努力，老大徒悲伤
第1节 长期筹资概述
一、长期筹资的意义 二、长期筹资的动机 三、长期筹资的原则 四、长期筹资的渠道 五、长期筹资的类型
一、长期筹资的意义
1.长期筹资的概念
企业的筹资可以分为短期筹资和长期筹资。 长期筹资是指企业作为筹资主体，根据其经营活动、
法定资本制：实收资本必须等于注册资本。
授权资本制：只要缴付首次出资额，公司即可设立； 其余可授权董事会根据需要随时发行。
折中资本制：一般规定公司在设立时应明确资本总 额，并规定首次出资额或出资比例以及缴足资本总 额的最长期限。
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
法定资本制
第二十六条 有限责任公司的注册资本为在公司登记机关登记的全体股东认
4.投入资本筹资的程序
（1）确定投入资本筹资的数量 （2）选择投入资本筹资的具体形式 （3）签署决定、合同或协议等文件 （4）取得资本来源
二、投入资本筹资
5.筹资非现金投资的估价
流动资产 固定资产 无形资产
6.投入资本筹资的优缺点
优点：提高企业的资信和借款能力；能尽快地形成 生产经营能力；财务风险较低。
3.合理性原则
合理确定筹资数量和资本结构
4.及时性原则
筹资与投资在时间上相协调
四、长期筹资的渠道
1、政府财政资本——国有企业的来源； 2、银行信贷资本——各种企业的来源；
3、非银行金融机构资本——保险公司、信托投资 公司、财务公司等；
4、其他法人资本——企业、事业、团体法人； 5、民间资本： 6、企业内部资本——企业的盈余公积和未分配利
二、投入资本筹资
1.投入资本筹资的主体和属性
（1）投入资本筹资的含义
是指非股份制企业以协议等形式吸收国家、其他企业、 个人和外商等直接投入的资本，形成企业投入资本的一 种长期筹资方式。
它是非股份制企业筹集股权资本的一种基本方式。
（2）投入资本筹资的主体
采用投入资本筹资的主体只能是非股份制企业，包括个 人独资企业、个人合伙企业和国有独资公司。
缺点：投入资本筹资通常资本成本较高；产权关系 有时不够明晰，也不便于产权的交易。
三、发行普通股筹资
1.股票的含义和种类 2.股票发行的要求 3.股票发行的条件 4.股票的发行程序 5.股票的发售方式 6.股票的发行价格 7.股票上市 8.普通股筹资的优缺点
方式：银行借款和租赁等。
3．股权性筹资、债务性筹资与混合性筹资
按照资本属性的不同，企业的长期筹资可以分为股 权性筹资、债务性筹资和混合性筹资。
第2节 股权性筹资
一、注册资本制度 二、投入资本筹资 三、发行普通股筹资
一、注册资本制度
1.注册资本的含义
注册资本是指企业在工商行政管理部门登记注册的 资本总额。
投资活动和调整资本结构等长期需要，通过长期筹 资渠道和资本市场，运用长期筹资方式，经济有效 地筹措和集中长期资本的活动。长期筹资是企业筹 资的主要内容。
一、长期筹资的意义
2.长期筹资的意义
（1）任何企业在生存发展过程中，都需要始终维 持一定的资本规模，由于生产经营活动的发展变化， 往往需要追加筹资。
对作为出资的非货币财产应当评估作价，核 实财产，不得高估或者低估作价。法律、行政法 规对评估作价有规定的，从其规定。
全体股东的货币出资金额不得低于有限责任 公司注册资本的百分之三十。
二、投入资本筹资
3.投入资本筹资的条件和要求
（1）主体条件：应当是非股份制企业 （2）需要要求：必须符合企业需要 （3）消化要求：必须在技术上能够消化
2.调整性筹资动机
企业的调整性筹资动机是企业因调整现有资本结构 的需要而产生的筹资动机。
3.混合性筹资动机
企业同时既为扩张规模又为调整资本结构而产生的 筹资动机，称为混合性筹资动机。
三、长期筹资的原则
1.合法性原则
遵守法规，履行责任，维护权益，避免损失
2.效益性原则
认真分析投资机会，寻求最优筹资组合
2006年新公司法实施后，注册公司最低注册资本为： 有限责任公司注册资本的最低限额为人民币3万元
新公司法第26条 一人有限责任公司注册资本最低限额为10万元，且股东应当一次
缴足出资额 新公司法第59－64条 股份有限公司注册资本的最低限额为500万元
新公司法第81 条
2.注册资本制度的模式
（2）企业为了稳定一定的供求关系并获得一定的 投资收益，对外开展投资活动，往往也需要筹集资 本。
（3）企业根据内外部环境的变化，适时采取调整 企业资本结构的策略，也需要及时地筹集资本。
二、长期筹资的动机
1.扩张性筹资动机
扩张性筹资动机是企业因扩大生产经营规模或增加 对外投资的需要而产生的追加筹资动机。