《管理经济学》(二)-长期投资决策原则与应用 (9)
长期投资决策分析PPT
=331
三年期利率10%年金终值系数
普通年金终值计算
普通年金终值计算公式： F=A [（1+i）n-1] /i =A（F/A，I，n）
（F/A，I，n）称为年金终值系数。
普通年金终值计算
【 练习3】
在未来30年中，你于每年末存入银行10000 元，假定银行年存款利率为10%，请计算30年 后你在银行存款的本利和是多少？
资 ➢ 流动资金投资：可在建设期末，可在试产期 （2）营业现金流量 ➢ 营业收入 ➢ 经营成本 ➢ 各项税款 （3）终结现金流量 ➢ 回收固定资产余值 ➢ 回收流动资金
(二)现金流量的估算
3.净现金流量的确定 （1）含义 净现金流量(NCF)是指一定时期现金流入量和现金流出量之间
的差额。在这里，一定时期有时是一年，有时是整个项目持 续期。 （2）净现金流量的计算公式： 某项目净现金流量=该项目现金流入量—该项目现金流出量 某年净现金流量=该年现金流入量—该年现金流出量 或： 建设期NCF= — 该年发生原始投资 经营期NCF=该年税后净利+该年不付现成本 终结期 NCF=该年税后净利+该年不付现成本+回收额
解：A=F/（F/A，I，n） =1000/（F/A，10%，5） =1000/（6.1051）
=163.7975
普通年金现值计算
【例6】你打算连续3年在每年年末取出 100元。计算在年利率为10%的情况下， 最初（第一年初）应一次存入多少钱？
P=？
100
100
100
I=10%
100（1+0.1） -1 0
• 货币时间价值 • 现金流量 • 资本成本 • 投资风险价值
1.货币时间价值
《管理经济学》(二)-长期投资决策原则与应用 (6)
南开大学现代远程教育学院考试卷2020年度春季学期期末(2020.2) 《管理经济学》（二）主讲教师：卿志琼一、请同学们在下列（20）题目中任选一题，写成期末论文。
1、完全竞争市场、垄断竞争市场、寡头垄断市场和完全垄断市场特点比较分析2、完全竞争市场的特点与评价3、完全竞争市场厂商短期关门点决策4、完全竞争市场厂商长期均衡的利润状况分析5、完全垄断市场的特点分析6、完全垄断市场厂商的长期均衡条件分析7、论价格歧视及其条件8、论一级差别定价、二级差别定价和三级差别定价的含义与适用条件9、论垄断竞争市场的条件与企业决策10、垄断竞争市场厂商的价格竞争与非价格竞争11、寡头市场结构的特点分析12、比较完全竞争、完全垄断和垄断竞争市场结构的长期均衡条件与效率分析13、卡特尔定价与价格领导的含义与应用14、论博弈论对企业决策的启示15、运用某一市场结构分析企业的定价与产量决策16、成本加成定价法的含义及其应用17、企业不同的定价实践与应用18、市场进入障碍与市场结构——以某市场为例19、长期投资决策原则与应用20、囚徒困境与纳什均衡的含义与应用二、论文写作要求1、论文题目应为授课教师指定题目，论文要层次清晰、论点清楚、论据准确；2、论文写作要理论联系实际，同学们应结合课堂讲授内容，广泛收集与论文有关资料，含有一定案例，参考一定文献资料。
3、第13题——20题，可以加副标题。
如第20题，囚徒困境与纳什均衡的含义与应用——以可口可乐与百事可乐广告战为例三、论文写作格式要求：论文题目要求为宋体三号字，加粗居中；正文部分要求为宋体小四号字，标题加粗，行间距为1.5倍行距；论文字数要控制在2000－2500字；论文标题书写顺序依次为一、（一）1. ……四、论文提交注意事项：1、论文一律以此文件为封面，写明学习中心、专业、姓名、学号等信息。
论文保存为word文件，以“课程名+学号+姓名”命名。
2、论文一律采用线上提交方式，在学院规定时间内上传到教学教务平台，逾期平台关闭，将不接受补交。
管理经济学-第九章-投资决策教学文案
4 126.16
874.75
4 125.25
0.91
42
净现值法和内部回报率的比较
• 1. 当评价单个或互相独立的投资方案时，两种方法 的评价结果总是一致
• 2. 当评价互相排斥的投资方案时，两种方法有时会 发生矛盾。表9—10
年
1
2
份
3
内部回报率
净现值
净现金效益（元）
方案A
方案B
9 000
0
7 000
第三年 0
7 500
35
净现值法
• 公式： 净现值=净现金效益量的总现值－净现金投资量
或
NPV=
n
t 1
R (1
t
i)
t
C0
• 决策规则： NPV >0，方案可接受 NPV <0，方案不可接受
36
37
[例9—8]
假定某投资方案的净现金投资量为15 000元，第 一年末的净现金 效益为9 000元，第二年末的净现 金效益为7 000元，第三年末的净现金 效益为5 000 元。贴现率为10 %。问它的净现值是多少?这方案 可否接受?
净现金效益量
销售收入 = 的增加量 －
经营费用的增 加量（不含折旧）
现金效益量的计算公式为
NCB=ΔS-ΔC ∵ΔS=ΔC+ΔD+ΔP ∴NCB=(ΔC+ΔD+ΔP)-ΔC
或 NCB=ΔP+ΔD
22
如果企业还要纳所得税，那么评价方案时所用 的净现金效益量应当是税后效益量。即
NCB′=ΔP′+ΔD=ΔP(1-t)+ΔD 或 NCB′=(ΔS-ΔC-ΔD)(1-t)+ΔD
美国著名经济学家埃德温曼斯菲尔德领衔宾夕法尼亚州...
美国著名经济学家埃德温·曼斯菲尔德领衔宾夕法尼亚州大学沃顿商学院三位顶级经济学教授联袂写作哈佛大学、斯坦福大学、麻省理工大学和沃顿商学院等世界一流大学采用中山大学管理学院毛韵诗教授亲自翻译最畅销的管理经济学领域教科书书名：阿伦&曼斯菲尔德管理经济学（Managerial Economics）书系：湛庐教材—BE0302-1书号：978-7-300-11173-5著译者：[美]布鲁斯·阿伦（W.Bruce Allen）尼尔·多赫提(Neil Doherty )基思·韦格尔特(Keith Weigelt) 埃德温·曼斯菲尔德(Edwin Mansfield) 著毛蕴诗译责任编辑：李季开本：大16开页数：450页纸张：轻型纸预计出版时间：2008年11月定价：69.00出版社：中国人民大学出版社◎作者简介埃德温·曼斯菲尔德(Edwin Mansfield)埃德温·曼斯菲尔德是宾夕法尼亚大学的经济学教授，他参与出版了几百本有关管理经济学、经济学等书籍，同时他的书籍也被翻译成多种语言，在世界各地出版发行。
他也是第一位受邀来到中国访问的美国管理领域的学者。
◎内容简介本书是有关管理经济学领域的领军教材，书中运用了丰富的真实事件与案例，从国际视野的角度阐述了管理经济学理论，并向读者展示了如何将所学到的基本概念运用到现实管理工作中去。
通过借助决策科学、数理统计学等学科的各种方法和工具，本书可以指导企业决策者高效率地配置稀缺资源，以及制定和实施能使企业目标得以实现的经济决策。
◎本书特点本书的作者团队都是在沃顿商学院教管理经济学。
大多数MBA学生在第一个学期都必须学习这门课。
开设这门课的目的就是为了帮助学生们把经济学原理用到商业实践中。
为此，作者设定了四个目标以帮助学生达成学习目标：第一个目标是使经济学成为决策模型。
因此，要让学生理解书中的等式和图形，并且明白作为管理者的他们为什么需要遵循经济学的一般规律，如边际分析或逆向归纳规律。
管理会计课件：长期投资决策分析与应用
=1 000×2.673 = 2 673
于是：此人采用分次缴费更为合算。 我们可规定：
1 一般地，1 i
1 (1 i)2
A
1 (P / A,i, n) (1 i)…n （3）
（P/A,i,n）称为1元年金现值系数
×（3）得
1+
1 1
i
…
1 (1 i)n1
= 100×3.183 =318.3
规定：1+（1+6%）+（1+6%）2 =（F/A, 6%,3）
一般地：1+(1 +i ) (1+…i+)2 (1 i)n 1
=（F/A,i,n) ……
(1)
(F/A, i, n)称为1元年金终值系数
若（1）× (1 于 是i)有：
(1+ i) +(…1 …i)+2
1 23
100
100
100
100(1+6%)
1
100(1+6%)
2
所以： F = 100+100（1+6%）+100（1+6%）2 = 100[1+（1+6%）+（1+6%）2] = 100×3.183 =318.3
所以： F = 100+100（1+6%）+100（1+6%）2
= 100[1+（1+6%）+（1+6%）2]
率40%）
加：折旧
40 000 40 000 40 000
净现金流量
70 000 52 000 40 000
Bwdaaxu管理经济学知识点
七夕，古今诗人惯咏星月与悲情。
吾生虽晚，世态炎凉却已看透矣。
情也成空，且作“挥手袖底风”罢。
是夜，窗外风雨如晦，吾独坐陋室，听一曲《尘缘》，合成诗韵一首，觉放诸古今，亦独有风韵也。
乃书于纸上。
毕而卧。
凄然入梦。
乙酉年七月初七。
-----啸之记。
绪论：一．管理经济学与微观经济学的异同同：前者与后者都是研究企业的行为，都要根据对企业目标的假设，再结合企业内外的环境来研究。
异：（1）后者是一门理论科学，研究的是抽象的企业，而前者则是一门应用科学，研究的是现实的企业（2）后者是以企业的唯一目标是追求最大利润为假设的，而前者则认为实现企业的目标从短期看，只能是有条件地谋求尽可能多的利润，从长期看，则是追求企业价值的最大化（3）后者是以企业所处环境的全部信息已知为假设的，据此来研究企业行为的一般规律，而前者则认为企业的环境信息是不确定的，因而需要依靠多种学科的知识对有关数据进行预测和估计，在不确定条件下进行具体决策。
二、管经的理论和支柱主要有：建立经济模型，边际分析法，需求弹性原理，关于市场机制和市场竞争的基本原理，边际收益递减规律，机会成本概念和资金的时间价值。
三、管经的决策准则1、企业目标：企业分为短期目标和长期目标。
短期目标是多样化的，长期目标是实现企业长期利润的最大化。
2、利润的种类及其在决策中的作用：可分为会计利润和经济利润，经济利润是决策的基础。
几种特殊情况下的机会成本：（1）业主用自己的资金办企业——把这笔资金借出可得到的利息。
（2）业主自己兼任经理——他在别处从事其他工作可得到的薪水。
（3）机器原来闲置，现在用来生产某种产品——零。
（4）机器原来生产A，可得利润X元，现在改生产B——生产A可得到的利润X元。
（5）过去买进的物料，现在市价变了，其机会成本——按市价计算。
（6）按目前市价购进的物料、雇用的职工以及贷入的资金——与其会计成本一致。
（7）机器设备折旧——该机器设备期初与期未可变卖价值之差。
南开大学20秋《管理经济学(二)》在线作业(参考答案)
1.斯威齐模型最大的特点是()。
A.具有曲折的需求曲线B.具有水平的需求曲线C.具有垂直的需求曲线D.具有斜率为负的线性需求曲线答案：A2.产品之间在需求上存在相互联系，是指()。
A.一种产品的需求变化会引起另一种产品的需求也发生变化B.需求不确定C.市场环境变化带来消费者需求发生变化D.产品之间的相互关系是独立的答案：A3.下列()物品具有典型公共物品的特点。
A.清洁空气、天气预报的服务等B.汽车C.飞机答案：A4.最优就业量的决定取决于()。
A.厂商劳动的需求曲线B.劳动力的供给曲线C.劳动的需求曲线与供给曲线的交点D.以上都不正确答案：C5.完全竞争市场的停工点是()。
A.P=ACB.P=AVCC.P=MRD.P=AR答案：B6.养蜂者的工作会对果园生产产生()。
A.生产的外部经济B.消费的外部经济C.生产的外部不经济D.消费的外部不经济答案：A7.下列()是广告最多的市场结构。
A.垄断竞争市场B.完全竞争市场C.完全垄断市场D.寡头市场答案：A8.市场理论认为，厂商利润的大小取决于()。
A.总成本B.市场中的竞争结果C.总收益D.总收益与总成本的差额答案：D9.下列()因素是造成垄断竞争市场具有垄断和竞争因素并存的决定性原因。
A.产品差别B.价格刚性C.美誉度D.知名度答案：A10.完全垄断短期决策原则是()。
A.降价B.边际收入等于边际成本C.调整产量获得超额利润D.提价获得高收入答案：B11.完全垄断厂商的边际收益曲线为()。
A.一条平行于纵轴的垂直线B.一条从左上方向右下方倾斜的线C.为正D.为0答案：B12.垄断竞争的含义：()A.不存在垄断因素B.许多厂商生产和销售有差别的同类产品，市场中具有竞争和垄断因素的市场结构C.需求曲线不确定D.厂商规模较大答案：B13.一级价格歧视的含义：()A.以最高的价格定价B.销售者按照市场需求曲线将每一单位商品均卖给愿意出最高价的消费者C.对穷人定高价D.分组定价答案：B14.完全竞争市场厂商的边际收益曲线为()。
长期投资决策的具体运用
综上所述，在独立投资方案进行比较时，内部收益率指标综合反映了各方案的获利程度，在各种情况 下的决策结论都是正确的。本例中，该企业应该按A、B、C顺序实施投资。
二、互斥投资方案的决策
【例6-26】 某企业现有有两个互斥投资方案，相关资料如下：
（1）甲方案原始投资为2 000万元， （2）乙方案原始投资为1 820万元， （3）该企业按直线法计提
其中，固定资产投资1 700万元，无 其中，固定资产投资1 580万元，无 折旧，全部流动资金于终结
形资产投资200万元，流动资金投资 形资产投资120万元，流动资金投资 点一次收回，所得税税率为
金额单位：元
项目 原始投资额
每年NCF 期限/年 净现值（NPV） 获利指数（PI） 内部收益率（IRR） 年金净流量（ANCF）
A项目 −10 000
4 000 5
5 164 1.52 28.68% 1 362
B项目 −18 000
6 500 5
6 642 1.37 23.61% 1 752
C项目 −18 000
（1）A项目与B项目比较：两项目原始投资额不同期限相同，尽管B项目的净现值和年金净流量均大于 A项目，但B项目原始投资额高，获利程度低。因此，企业应优先安排内部收益率和获利指数较高的A项目。
（2）B项目与C项目比较：两项目原始投资额相等期限不同，尽管C项目的净现值和获利指数高，但它 需要经历8年才能获得。B项目5年项目结束后，所收回的投资可以进一步投资于其他后续项目。因此，企 业应该优先安排内部收益率和年金净流量较高的B项目。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
南开大学现代远程教育学院考试卷
2020年度春季学期期末(2019.9) 《管理经济学》（二）
主讲教师：卿志琼
一、请同学们在下列（20）题目中任选一题，写成期末论文。
1、完全竞争市场、垄断竞争市场、寡头垄断市场和完全垄断市场特点比较分析
2、完全竞争市场的特点与评价
3、完全竞争市场厂商短期关门点决策
4、完全竞争市场厂商长期均衡的利润状况分析
5、完全垄断市场的特点分析
6、完全垄断市场厂商的长期均衡条件分析
7、论价格歧视及其条件
8、论一级差别定价、二级差别定价和三级差别定价的含义与适用条件
9、论垄断竞争市场的条件与企业决策
10、垄断竞争市场厂商的价格竞争与非价格竞争
11、寡头市场结构的特点分析
12、比较完全竞争、完全垄断和垄断竞争市场结构的长期均衡条件与效率分析
13、卡特尔定价与价格领导的含义与应用
14、论博弈论对企业决策的启示
15、运用某一市场结构分析企业的定价与产量决策
16、成本加成定价法的含义及其应用
17、企业不同的定价实践与应用
18、市场进入障碍与市场结构——以某市场为例
19、长期投资决策原则与应用
20、囚徒困境与纳什均衡的含义与应用
二、论文写作要求
1、论文题目应为授课教师指定题目，论文要层次清晰、论点清楚、论据准确；
2、论文写作要理论联系实际，同学们应结合课堂讲授内容，广泛收集与论文有关资料，含有一定案例，参考一定文献资料。
3、第13题——20题，可以加副标题。
如第20题，囚徒困境与纳什均衡的含义与应用——以可口可乐与百事可乐广告战为例
三、论文写作格式要求：
论文题目要求为宋体三号字，加粗居中；
正文部分要求为宋体小四号字，标题加粗，行间距为1.5倍行距；
论文字数要控制在2000－2500字；
论文标题书写顺序依次为一、（一）1. ……
四、论文提交注意事项：
1、论文一律以此文件为封面，写明学习中心、专业、姓名、学号等信息。
论文保存为word文件，以“课程名+学号+姓名”命名。
2、论文一律采用线上提交方式，在学院规定时间内上传到教学教务平台，逾期平台关闭，将不接受补交。
3、不接受纸质论文。
4、如有抄袭雷同现象，将按学院规定严肃处理。
长期投资决策原则与应用
长期投资决策是指拟定长期投资方案，用科学的方法对长期投资方案进行分析、评价、选择最佳长期投资方案的过程。
长期投资决策是涉及企业生产经营全面性和战略性问题的决策，其最终目的是为了提高企业总体经营能力和获利能力。
因此，长期投资决策的正确进行，有助于企业生产经营长远规划的实现。
特点
①长期投资决策占用资金庞大；
②从内容方面来看，长期投资决策主要是对企业固定资产方面进行的投资决策；
③长期投资决策的效用是长期的；
④长期投资决策具有不易逆转性，如果投资正确，形成的优势可以在较长时期内保持
分类
（一）长期投资决策按其经营的范围，可分为战略性的投资决策和战术性的投资决策。
战略性投资决策是指对整个企业的业务经营发生重大影响的投资决策。
（如上新生产线，开发新产品）
战术性投资决策是指对整个企业的业务、经营方面并不发生重大影响的投资决策。
（二）按照投资内容的不同
长期投资决策按其内容的不同，可分为固定资产的投资决策和有价证券的投资。
（三）按投资目的的不同
投资目的的不同，长期投资项目可分为资产更新项目、扩大经营项目、法定投资项目。
（四）按投资项目之间的相互关系的不同
长期投资项目之间的关系不同可分为独立项目、互斥项目和关联项目。
独立项目：某一项目的决策不会对其他项目产生影响。
互斥项目：某一项目的决策将对其他项目产生相反影响。
关联项目：某一项目的存在必须依赖于其他项目的实施。
意义
长期投资决策直接影响企业未来的长期效益与发展，有些长期投资决策还会影响国民经济建设，甚至影响全社会的发展。
因此长期投资决策必须搞好投资的可行性研究和项目评估，从企业、国民经济和社会的角度进行研究论证，分析其经济、技术和财务的可行性。
因素
1.须牢固地树立起两个价值念,即货币的时间价值,投资的风险价值;
2.要弄清楚两个相关的特定概念,即计算货币时间价值的依据---资金成本和计算货币时间价值的对像---现金流量.
评价体系
（1）概念：用于衡量和比较投资项目可行性优劣，以便据以进行方案决策的定量化标准与尺度，它是由一系列综合反映长期投资效益的量化指标构成的指标体系。
（2）内容：主要有八个指标
（3）类型：主要按三个方面标准进行分类
①按计算过程中是否考虑货币时间价值分为
A、非折现评价指标：又称为静态指标，包括投资利润率、年平均投资报酬率、原始投资回收率和静态投资回收期。