我国国债发行规模之浅析
我国国债规模现状分析
我国国债规模现状分析
我国国债规模是指政府发行的国债的总额。
国债是国家借款的一种方式，用于弥补财政赤字、支持基础设施建设、促进经济增长等。
国债规模的变动反映了政府借款需求的变化以及国家财政状况的演变。
以下将对我国国债规模的现状进行分析。
首先，我国国债规模近年来大幅增长。
随着我国经济的快速发展和财政需求的增加，政府借款规模也随之增加。
根据数据统计，2024年我国国债规模约为7.5万亿元，而在2024年已经增长到了约30万亿元，增长了约4倍。
这体现了我国财政压力的增大以及对经济发展的支持力度的增强。
其次，我国国债规模分为中长期和短期国债。
中长期国债是指期限超过一年的国债，主要用于基础设施建设和重大项目投资。
短期国债是指期限在一年以内的国债，主要用于弥补财政赤字和满足日常开支。
中长期国债在我国国债规模中占据主导地位，其规模大约占总规模的70%左右，而短期国债则约占30%左右。
最后，我国应进一步完善国债市场体系。
国债市场是债务融资的重要渠道，发展健全的国债市场有助于降低融资成本、提升融资效率。
我国应加大国债市场的创新力度，推动国债远期利率的衍生品市场发展，提供更多的投资工具，吸引更多机构和个人投资者参与。
最新 我国国债规模现状分析-精品
我国国债规模现状分析（一）我国国债规模的演变我国国债规模的演变大致可以分为五个阶段。
第一阶段：1949一1958年。
为了筹集国家建设资金，国民，我国在这一阶段发行了几亿元人民胜利折实公债和经济建设公债，发行规模不大，每年的国债发行额在当年GDP中比重不到1%.第二阶段：1958—1980年。
我国坚持财政平衡的思想，没有发行国债，大多数年份预算保持平衡，即便有赤字，规模也很小，主要靠向中央银行透支解决。
第三阶段：1981年一1993年。
为了弥补财政赤字，筹集经济建设资金，我国于1981年恢复国债的发行。
但国债发行额较小，这一阶段年平均发行量为198亿元，累计发行量为2106亿元，国债增幅比较平稳。
第四阶段：1994年一1997年。
由于国家预算体制改革，不再允许财政向中央银行透支解决赤字而改为发行国债，加之过于集中的还本付息，国债发行量呈现较大增幅。
1994年国债发行量突破1000亿元，1995年以后，每年发行量均比上年增长30%以上，远高于同期财政收入年均增长速度和GDP的年均增长速度。
第五阶段：1998年至今。
为拉动内需和应对亚洲危机对经济的冲击，为了保持一定的经济增长，我国实行了积极的财政政策，扩大政府投资，国债发行量陡升，导致1998年国债发行额高达3310.93亿元，比上年增长了33.7%.此后国债年发行量就一直节节攀升。
2003年国债发行总量达到6355亿元，创下国债发行总量的新高。
（二）国债对经济的促进作用积极的财政政策实施5年以来，成效是显著的。
1998年一2000年国家财政累计发行长期建设国债3600亿元，共安排国债项目6620个，投资总规模2.4万亿元，到 2000年底累计完成投资1.5万多亿元。
1998年到2002年国债投资分别拉动经济增长1.5%、2.0%、1.7%、1.8%、1.8%.如果没有国债投资的支持，我国不会在世界经济普遍下滑的情况下还保持着良好的发展。
国债贡献率是从动态上衡量国债对经济增长的作用的一个指标，它以国债投资对GDP增长的贡献率来表示。
2024年国债市场规模分析
2024年国债市场规模分析引言国债是指由国家发行的债务工具，它是一种重要的债券种类。
国债市场作为国家经济金融体系不可或缺的一部分，在现代金融市场中扮演着重要的角色。
本文将对国债市场的规模进行分析，并探讨其影响因素和发展趋势。
国债市场规模的定义国债市场规模指的是国债发行的总量，通常以货币单位（如人民币）表示。
该指标是衡量国债市场发展水平的重要指标之一。
国债市场规模的影响因素国债市场规模的大小受多种因素的影响，包括但不限于以下几点：1.国家经济状况：经济增长水平和通货膨胀率等经济指标对国债市场规模有着直接的影响。
经济繁荣时，国债市场规模可能较小；而经济衰退时，国债市场规模可能较大。
2.政府财政需求：政府财政需求的增加可能导致国债市场规模的扩大。
当政府需要大量资金用于公共事业投资和债务偿还时，国债市场规模往往会增加。
3.货币政策调控：货币政策的宽松或紧缩对国债市场规模也有着重要的影响。
宽松的货币政策可能导致国债市场规模扩大，而紧缩的货币政策可能导致国债市场规模缩小。
国债市场规模的发展趋势国债市场规模在过去几年间呈现出不断增长的趋势。
以下是一些可能的发展趋势：1.多层次发展：国债市场逐渐从传统的一级市场发展到二级市场和三级市场，形成多层次的市场结构。
这将促进国债市场规模进一步扩大。
2.跨境投资：随着国际金融市场的全球化进程，越来越多的外国投资者将目光投向了国债市场。
这将有助于国债市场规模的增加。
3.创新产品：通过推出创新的国债产品，如可转债和浮动利率债，可以吸引更多的投资者参与国债市场，从而扩大国债市场规模。
结论国债市场规模是国家金融市场中的重要组成部分，其大小受多种因素的影响。
随着国债市场的发展趋势，规模有望继续增长。
政府需要充分意识到国债市场的重要性，并通过适当的政策措施来促进其良好发展。
同时，投资者也应该密切关注国债市场的动态，以获取更多的投资机会。
我国国债规模国际比较分析
我国国债规模国际比较分析引言国债是指国家政府发行的债务工具，用于筹集国家财政支出和项目投资。
随着中国经济的快速发展，国债规模逐年增加。
本文将对我国国债规模进行国际比较分析，从而深入了解我国国债规模在国际上的地位。
国债规模概述中国国债是指由中国政府发行的债务工具，分为国内债和国际债两种形式。
国内债是指发行给国内投资者的债券，而国际债则是指发行给国际投资者的债券。
国债规模通常以发行量为衡量标准。
国债规模国际比较1. 中国国债规模的发展历程中国国债规模的发展经历了多个阶段。
在改革开放初期，我国国债规模较小。
随着经济的发展和财政需求的增加，国债规模开始逐年增长。
特别是在2008年全球金融危机期间，中国政府采取了大规模的财政刺激政策，国债规模迅速扩大。
到2019年，中国国债规模已经达到了一个相对较高的水平。
2. 国际上的国债规模与其他国家相比，中国的国债规模在国际上属于较高水平。
根据国际货币基金组织（IMF）的数据，中国国债规模在世界上排名前列。
这主要得益于中国庞大的经济规模和快速发展的经济实力。
3. 国债规模对经济的影响国债规模的扩大对经济有一定的影响。
首先，国债规模的增加意味着政府财政支出的增加，有助于刺激经济增长。
其次，国债规模的扩大也带来了负债的风险。
当国债规模过大时，可能会增加国家负债风险，对经济稳定产生一定的不利影响。
4. 国际债务管理的挑战中国作为一个债务国家，面临着国际债务管理的挑战。
随着国债规模的增加，如何有效管理债务，防范风险成为一个重要的问题。
中国政府应加强债务管理，提高透明度，加强风险评估和风险控制，确保国债规模的可持续发展。
结论通过对我国国债规模的国际比较分析，我们可以看出中国国债规模在国际上处于较高水平。
国债规模的扩大对经济有一定的推动作用，但也带来了负债的风险。
中国政府应加强债务管理，确保国债规模的可持续发展，为经济发展提供持续的财政支持。
参考资料：无。
浅析我国国债规模
浅 析 我 国 国 债 规 模
口文／ 刘 娴
政策。１９ 年至２０ 年发行长期建设国债和 十年代以后， ９８ ０１ 由于扩大开放和加速引进外资政
大 所带来的 风险， 避免陷 入财 政信用危机。
一
、
我 国国债规模现状
（ 我国国债规模的演变。 一） 我国国债规模 的演变大致可以分为五个阶段： １０ 安排国债项 目８０ 余 策的引导。 ６０ 外债每年以１０ ０ 亿美元额度增长。 第一阶段：９９ １４ 年至１５ 年。 ９８ 为了筹集国 特种国债共５０ 亿元，
系。世界上通常以３ ％为警戒线。国债的发行
Байду номын сангаас
２国 、 债在对经济产生积极影响的同时。 也 主要以弥补财政赤字为主， 财政赤字的大小将 大， 必然要求发行较大规模的国债予以弥补。 ２国债负 、 担率。 国债负担率是用来衡量一
（ 国 一） 债的应债能力 １赤字率。 、 赤字率表示的是一定时期内财
保持农村消费市场稳定增长 政赤字额与同期国民生产总值之间的比例关 直到 ２０ ０５年。国债发行总量达到 ６２． ９３４亿 将变得更加突出。
元。 下国债 创 发行总量的新高。
（ 国 二） 债对经济的作用
的难度将进一步加大。
维普资讯
溯翻 ■
已｜ ｝ 咒】 娜 ７
近年来， 政府采取积极的国 政策， 我国 债
扩大国债发行规模， 筹集资金用以加大公共投 资支出。 国债政策作为积极财政政策的重要组 成部分发挥了很大作用， 对经济增长的拉动作 用毋庸置疑。但与此同时。 我们不得不考虑实 施国债政策可能带来的后果， 防止国债规模过
不会改变， 许多因 素制约国内 消费需 求 量我国国债规模的指标分为两方面： 应债能力 的经济增长， 我国实行积极的财政政策， 扩大 短期内
浅析我国国债规模
浅析我国国债规模近年来，我国政府采取积极的国债政策，扩大国债发行规模，筹集资金用以加大公共投资支出。
国债政策作为积极财政政策的重要组成部分发挥了很大作用，对经济增长的拉动作用毋庸置疑。
但与此同时，我们不得不考虑实施国债政策可能带来的后果，防止国债规模过大所带来的风险，避免陷入财政信用危机。
一、我国国债规模现状（一）我国国债规模的演变。
我国国债规模的演变大致可以分为五个阶段：第一阶段：1949年至1958年。
为了筹集国家建设资金，发展国民经济，我国在这一阶段发行了几亿元的人民胜利折实公债和经济建设公债，发行规模不大，每年的国债发行额在当年GDP中比重小到1％。
第二阶段：1958年至1980年。
我国坚持财政平衡的思想，没有发行国债，大多数年份预算保持平衡，即便有赤字，规模也很小，主要靠向中央银行透支解决。
第三阶段：1981年至1993年。
我国为了弥补财政赤字，筹集经济建设资金，于1981年恢复国债的发行。
但国债发行额较小，在这一阶段年平均发行量为198亿元，累计发行量为2106亿元，国债增幅比较平稳。
第四阶段：1994年至1997年。
由于国家预算体制改革，不再允许财政向中央银行透支解决赤字而改为发行国债，加之过于集中的还本付息，国债发行量呈现较大增幅。
1994年国债发行量突破1000亿元，1995年以后每年发行量均比上年增长30％以上，远高于同期财政收入年均增长速度和GDP年均增长速度。
第五阶段：1998年至今。
为拉动内需和应对亚洲金融危机对我国经济的冲击，保持一定的经济增长，我国实行积极的财政政策，扩大政府投资，国债发行量陡升，导致1998年国债发行额高达3310.9亿元，比上年增长了33.7％，此后国债年发行量就一直节节攀升。
直到2005年，国债发行总量达到6923.4亿元，创下国债发行总量的新高。
（二）国债对经济的作用1、从目前国债的经济效应来看，我国的国债规模扩张并没有产生明显的负效应；相反，以增发国债为主要内容的积极财政政策促进了经济发展。
浅析国债规模的金融经济
浅析国债规模的金融经济佟诗萌沈阳师范大学【摘要】国债是国家进行宏观调控的重要工具，就国债的规模进行金融经济分析，并针对当前我国经济形势提出对国债规模的一些认识。
尽管国债规模较大，而且有继续扩大的趋势，由于我国当前的经济形势所需，且我国具备扩大国债规模的条件，国债规模的扩大将有利于中国经济发展和金融稳定。
【关键词】金融经济国债规模我国从二十世纪六七十年代推崇的“无债论”，到改革开放以后的国债规模不断扩大，人们对国债和财政预算观念发生了巨大的变化，尤其是１９９４年财政停止向银行借款以来，财政赤字与国债规模日趋增大。
人们从国债弥补赤字的作用转向了更重要的功能：稳定金融和宏观调控，而国债规模也成为金融稳定和宏观调控的基础。
在当前世界金融危机环境下，针对我国实施积极的财政政策，从金融经济角度，对中国国债规模进行分析。
经济理论学界主要采用三个指标来判断国债适度规模：国债依存度、国债偿债率、国家债务负担。
债务依存度是当年债务收入与财政支出之间的比例关系，反映了一个国家的财政支出中有多少是依靠发行国债来筹措的。
国债负担率是指某年的国债余额占当年ＧＤ。
的比重，《马约》规定的警戒性指标是６０％，而我国从公开数字来看，这一指标还不高，１９９１年为５．４１％，２００１年也仅为１８．００％。
通常所说的国债，是指国家预算公布的国债。
广义上国债是指政府实际负担的债务，除了国家预算公布的债务外，还加上国有商业银行系统的坏账等。
从金融经济角度分析国债规模，应该以政府实际负担的债务确定国家债务余额，因此，国债应该包括国家预算公布的国债、外债和银行坏账。
下面将从金融经济角度，对国债规模进行分析。
一、国民经济应债能力的金融经济分析反映国民经济应债能力的基本指标是国家债务负担率，债务负担率是债务余额占ＧＤ。
的比重。
从一国的金融经济角度，国家债务主要由中央政府的国内债务余额、国家外债余额和银行不良贷款构成，由于缺乏银行不良贷款的准确数据，这里采用了国内学者从控制金融风险角度，对其做出较为严峻估计的数值，即不良贷款占银行总贷款余额２５％来计算。
中国国债规模：现状、趋势及对策
中国国债规模：现状、趋势及对策中国国债规模：现状、趋势及对策内容提要：本文认为自1981年我国发行国债以来，国债规模日趋增大。
它的变化出现了3个明显的阶段性特征。
本文认为“九五”时期国债的理论规模保持在2200亿元到2800亿元是可行的。
文章在对中国国债规模进行分析以后得出了一个看似矛盾的结论：从财政收支角度看，我国的财政债务规模已明显偏大，没有进一步拓展的余力；但从国民经济的大范围看，继续扩大国债发行规模的潜力却十分可观。
认为矛盾的根源在于“两个比重”过低，解决这个矛盾的关键是“振兴财政”。
本文拟对中国的国债规模及其发展趋势进行实证分析，阐释我们的观点与看法，并提出相关的政策建议。
一、中国国债规模的实证分析（一）17年来中国国债的规模及阶段性特征我国从1981年恢复发行国债到1996年底，累积发行国债近6000亿元，到1996年底，国债余额达3803亿元。
年度人民币国债发行额增长率相当高，从1981年的40多亿元增加到1996年的近2000亿元。
另外，值得注意的是，我国国债规模的变化还表现出明显的阶段性、阶梯式上升的特征。
表１不同时期国债发行情况单位：亿元资料来源：（1）根据《中国统计年鉴（1997）》第256页数据计算。
（2）国家计委课题组，1996：《“九五”时期国债总量调控与提高国债资金使用效益分析》，《经济改革与发展》第4期。
从表1可以看出，改革开放以来，我国国债发行规模的变化经历了三个阶段：第一阶段是1981-1990年，年均发行额仅为39.5亿元，占同期财政收入规模很小。
第二阶段是1991-1993年，从1991年起发行规模第一次跃上了200亿元的台阶，年均发行额大体在303.1亿元左右。
前13年的发行总量为1304亿元。
应该说，这一时期的国债总量问题并不突出。
第三阶段是1994-1996年，1994年国债的发行额首次突破了1000亿元大关，实际发行额达1028.6亿元，比上年的395.6亿元剧增了260％。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
早出台国债管理的基本大法——《 国债法》 。使国债发行、 兑付、
交易、 托管 、 结算等各个环节均实现有法可依 ， 加强对国债发行
和 交易 的 监管 。 ２ 控制好年度债务规模 ， ） 在有利、 有效基础上发行国债。在经
含义 ： 一是历年累计的债务总规模 ； 二是当年发行 的国债总规模 ；
债务收入支持， 指标越高， 说明对债务的依赖性越大 ；３偿债率 ： （） 还本付息额 ／财政收入， 该指标反映由于国债而引起的财政负担， 数值越高， 表明偿债能力越差 ， 发达国家该指标一般低于１￣。 ０ｏ ／
１ 影 响 国债发 行 规模 的 主要 因素 ．
１ Ｇ Ｐ 国内生产总值被公认为衡量国家经济状况的最佳指 ）Ｄ： 标， 它不但可反映一个国家的经济表现 ， 更可以反映一国的国力与 财富。 从国际范围看 ， 一国的经济发展水平越高 ， 其国债的发行规 模一般越大。因为一 国的国债规模 主要由其经济发展水平决定 的， 经济发展水平越高， 其应债能力越强 ， 国债发行规模的潜力也 越大。随着我国经济水平的提高 ， 整个社会公共物品的需求增长 以及政府职能的不断扩大， 必然要求国债规模保持相应增长。 ２ 财政赤字额 ： ） 通过发行 国债来弥补财政赤字是国债产生 的主要动因，也是现代国家的普遍做法。政府每年发行多少公 债 ，一般首先取决于政府 当Байду номын сангаас财政政策决定的财政支出水平与
济状况较好时， 注意控制和减少债务余额 ， 加强国债的余额管理。 ３ 合理控制财政赤字。因为政府财政赤字影响着 国债的发 ）
行 规 模 ， 以 ， 控制 国债规 模 ， 先要 合理 利 用赤 字政 策 。 所 要 首 ４ 优 化 国债期 限和 品种 结构 。 ） 将短 期 、 中长期 和 长期 的 国债 进行合理组合 ， 分散国债还本付息的压力 。同时， 适应政府宏观 调 控 的需 要 ， 体 现公 平 原 则 ， 既 又可 以减 轻一 定 时期 内因还 本 付 息 带 来 的财政 压 力 和风 险 。 只有 合 理 控制 国债 的发 行 规模 ，我 国政 府才 能 有 效地 弥 补
尽管我国的国债市场 已初具规模 ， 市场化程度也不断提高 ， 但与成熟市场国家相比还存在不小差距 和问题 ，如市场的法律 基础薄弱 ， 市场的监管体系力度不够等 。所 以， 应结合上述影响
因素进 一 步规 范 和完 善我 国国债 的 发行 规模 。 １ 加快 对 国债 市场 相 关法 律 法规 的 制定 和修 订 工作 ，并 尽 ）
三是 当年到 期需还 本付息 的债务 总额 。 目前 ， 国际上通 用的衡量 指
标主要有 ：１借债率 ＝当年国债发行额 ／Ｃ Ｐ 即国民经济的国 （） Ｄ ， 债化程度， 指标越高， 表示 国债对经济的干预越强；２ （）国债依存
度 ：当年 国债发行 额 ／ 政支 出 ，表 明当年财 政支 出 中多少是 由 财
调控 的 力度 和 效果 ． 关 系 国民经 济健 康运 行及 社 会 安 定 ， 文将 对影 响 我 国 国债 发 行规 模 的主 要 因素进 行 研 究 ， 也 本 并提 出合 理 建议 。
关键 词 ：国债
发行 规 模
影 响 因素
Ｇ Ｐ Ｄ
ｄ ｉ ０ ９ ９ ．ｓ ． ０ － ５ ４２ １ ． ． ０ ｏ： ． ６ ／ｉ ｎ１ ６ ８ ５ ． ０ ４０ １ ３ ｊｓ ０ ０ ０ ５
国债 是 以 国家 为债 务人 ， 本 付 息 为条 件 ， 发 行 有价 证 还 通过 券 或 借款 等 方 式 向社会 筹 集 财 政 资金 的一 种 形式 ，是政 府 弥 补 财 政赤 字 的工 具 。 国在 １９ 我 ９４年前 的 国债 发行 处在 探 索 阶段 ， 年
需 求 和消 费需 求 都 不充 分 ， 社会 总供 给 就会 过 剩 。 因此 ， 为实 现
社会总供求均衡 ，政府通过 国债来启动这部分资金 的使用是十
分必 要 的 。
发行额均 比较小。 随着经济 的发展 ， 我国国债市场从无到有且规 模不断扩大 ， 国债品种不断丰富， 发行方式不断创新 ， 其后国债 的年发行额大幅攀升。同时 ， 其负面效应也逐渐显现 出来 ， 因为 如果 国债发 行规 模 不 当 ， 会 加重 政 府 财政 负 担 ， 经济 发 展 带 必 给 来不利影响。 根据李嘉图的“ 等价原理” 国债会将税收负担进行 ， 代 际转移 ， 重后 代 人 的税 收 负担 ， 利 于 一 国经 济 的可 持续 发 加 不
赤字 。与向中央银行借款或透支和增加税收相比， 发行国债对经 济健康发展所产生的副作用较小 。 ２平衡季节性收支。（ 偿还 （） ３ ） 到期债务。４ ｆ筹集建设资金。５ ） （作为宏观调控手段调控经济 。 ） 所 以， 合理利用国债这一调控手段和筹资手段 ， 对应对 当前国际金
融 危机 ， 持 我 国经济 健 康发 展是 非 常有 利 的 。 保 因此 ， 必须合理 规划 国债的发 行规模 。 我们 国债规 模包含 三层
的特点。当本年财政收入余额不足 以还本付息时 ， 就只能靠发新
债还旧债 ， 并且在国内生产总值一定的条件下 ， 国债累积余额越 大， 国债负担率就越 高， 在国债负担率安全 的界限范围内， 可供 发 行 的 国债规 模 就越 小 。
２ 规 范 和完 善 国债 发行 规模 的建议 ．
般来说， 国政府发行 国债， 各 主要有五个 目的：１ （） 弥补财政
垒 融 管理
Ｔ Ｃ Ｎ Ｌ Ｇ Ｎ Ｒ Ｅ Ｅ Ｈ ｏ ｏ ＹＡ Ｄ ｍ Ｋ Ｔ
Ｖ０ ．７． ． ， ０ ０ １ Ｎｏ ４ ２ １ １
我 国国债发 行 规模 之浅 析
曾俊聪
西 南财经 大学财税 学 院 成都 ６ １ ３ １ １０
摘要 ： 行 国债是 我 国政 府 弥补 财政 收 支差 额 ， 发 实施 经 济宏 观调 控 的重 要手 段 。 国债发 行 规模 是 否适度 既 影 响政 府宏 观
『 张 新 杰． ３ ］ 最优 国债 发 行 规 模 与 财政 政 策 合理 性 研 究［ ． 济社 Ｊ经 ］
会 体 制 比 较 ，０ ９，１ ． ２０ （ ）
【 周梅 ． 国 国债规 模 影 响 因 素 的 实证 分 析『 ． 方 工业 大学 学 ４ ］ 我 Ｊ北 １
报 ， ０ ９， １ ． ２０ （ ）
资金 ， 当社会私人闲置资金（ 储蓄 ） 过多时， 明这个社会的投资 说
当年 财 政 收入水 平 的 对 比 ，支 出大 于 收入 的部 分 应 该 是 当年 国 债 的发 行额 。 ３ 居 民储 蓄额 ： ） 国债 发 行 的 重要 原 则 之 一 即 吸收 社 会 闲散
财政收支差额 ， 缓解财政压力和实施经济宏观调控 ， 使国民经济 健 康 有序 运 行 ，在 应对 当前 全球 金 融危 机 的 考验 下 发挥 更 大 的
作用。
参 考 文献 ：
『 李 东卫 ． 我 国增加 国债 发行 规 模 的几 点 思考 ［ ． １ 】 对 Ｊ 现代 乡镇 ， ］
２０ （） ０ ９，６ ．
［］ ２ 朱岩 ． 当前我 国 国债 市场 存 在 的 主要 问题 及 对策 建 议［ ． Ｊ 南方 ］
金 融 ，０ ９，２ ． ２０ （）
展 。所 以 ， 国债 发行 规 模 的研 究具 有 重要 的理 论 和现 实 意义 。 对
一
４ 国债还本付息额和国债累积余额 。国债是政府发行 的信 ）
用凭 证 ， 期必 须 还 本付 息 。 因此 ， 年 政府 的财政 支 出 中必 须 到 每
有一部分是用来支付到期国债的本息的 ，且这一部分具有刚性