第二章资本市场的金融工具
资本市场金融工具的种类
资本市场金融工具的种类
资本市场金融工具一般可以分为：
一、债券： 1. 公司债券：由企业发行的债券，是企业融资的最主要形式之一； 2. 国债：是政府发行的债券，也是投资者理财的重要选择； 3. 金融债券：是银行、证券公司、保险公司等金融机构发行的债券； 4. 政策性金融债券：是政府金融机构发行的债券，它是政府运用金融手段来实现社会经济发展目标的重要方式。
二、股票： 1. 上市公司股票：是指在证券交易所上市交易的股票； 2. 新股：是指新上市公司发行的股票，供投资者投资； 3. 场外股票：指非上市公司发行或转让的股票，不能在证券交易所进行交易。
三、基金： 1. 证券投资基金：是指以投资证券为主要投资对象的基金； 2. 期货投资基金：是指以投资期货为主要投资对象的基金； 3. 结构性投资基金：是指以投资收益和风险都受到把握的结构性金融产品为主要投资对象的基金。
四、期权： 1. 证券期权：是指在证券市场上发行的期权； 2. 期货期权：是指在期货市场上发行的期权； 3. 结构性期权：是指采用复杂的结构性金融产品组合而成的期权。
第三章 资本市场上的金融工具 《投资银行学》PPT课件
穆迪
信 Aaa
誉 极
Aa
高
高A 信 誉
Baa
投 Ba 机 性
B 信 Caa 誉 极 Ca 低
C
表3-1 各种债券信用等级划分
标准普尔
AAA
具有极高的信用，还本付息能力极强
AA
具有很强的还本付息能力
A
BBB
BB B CCC CC C
具有强的还本付息能力，在环境和经济条件变化 时可能有点不利的效果
分的发展。第二次世界大战以后，投资基金不 仅在西方其他发达国家，也得到快速的发展， 而且在亚洲的一些国家和地区，成为适应市场 要求的投资工具。 2)投资基金的基本概念
投资基金是一种利益共享、风险 共担的集合投资制度，它通过向社会 公开发行一种凭证筹集资金，这种凭
证叫基金券，也称基金份额或基金单位，由 基金托管人托管，由基金管理人管理，从事 股票、债券等金融工具投资。
• 3.1.2 债券 1）债券的基本概念
债券是指政府、企业以及金融机构等机构 直接向社会借债筹措资金时，向投资 者发行，并承诺按一定利率支付利息 偿还本金的债券债务凭证。
债券的特征： 第一，偿还性。 第二，优先求偿性。
第三，流动性。 第四，收益性。 第五，违约风险较低。 第六，具有更多的选择权。 2）债券的类型 （1）根据发行主体来分
①利率互换 ②货币互换
③交叉货币利率互换 ④增长型互换、减少型互换和滑道型 互换 ⑤基点互换 ⑥零息互换 ⑦股票互换 ⑧差额互换
与基本衍生品不同的创新衍生品。
• 3.2.2 金融期货
1)基本概念和特征 金融期货是指协议双方同意在约定
的将来某个日期按约定的条件（包括 价格、交割地点、交割方式）买入或 卖出一定标准数量的某种金融工具的 标准化协议，金融期货本质上是一种 标准化的远期合约。金融期货所代表的
电大金融学判断题整理
电大金融学判断题整理第一章1.我国货币层次中的M0即现钞是指商业银行的库存现金、居民手中的现钞与企业单位的备用金。
（）2.在货币层次中，流淌性越强包含的货币的范围越大。
（）3.称量货币在使用时需要验成色称重量。
（）4.从货币进展的历史看，最早的货币形式是铸币。
（）5.在我国货币层次中，M1的流淌性大于M2，M2的统计口径大于M1。
（）6.货币作为交换手段不一定是现实的货币。
（）7.货币作为价值贮藏形式的最大优势在于它的收益性。
（）8.一定时期内货币流通速度与现金、存款货币的乘积就是货币的存量。
（）9.广义货币量反映的是整个社会潜在的购买能力。
（）10.马克思的货币理论说明货币是固定充当通常等价物的商品（）11.纸币、银行券、存款货币与电子货币都不属于信用货币。
（）12.我国历史上的“孔方兄”是指从秦朝沿用到清末的称量货币形式的金属货币。
（）13.各国都是以流淌性作为划分货币层次的要紧标准。
（）14.电子货币是指通过电子网络进行支付的数据，而这些电子数据的取得基于持有人的现金或者存款。
（）第二章1.银行券只在不兑现的信用货币制度下流通，在金属货币制度中不存在。
（）2.金币本位制条件下，流通中的货币都是金铸币。
（）3．格雷欣法则是在金银复本位制中的平行本位制条件下出现的现象。
（）4.在不兑现的信用货币制度条件下，信用货币具有无限法偿的能力。
（）5.黄金是金属货币制度下货币发行的准备，不兑现的信用货币制度中外汇是货币发行的准备。
（）6.金币本位制、金汇兑本位制与金块本位制条件下流通中的货币包含金铸币（）7.牙买加体系规定美元与黄金不再作为国际储备货币（）8.在我国人民币元具有无限法偿的能力，人民币辅币为有限法偿。
（）9.金币本位制、金汇兑本位制与金块本位制下金币能够自由铸造，辅币限制铸造。
（）10.国家货币制度由一国政府或者司法机构独立制定实施，是该国货币主权的表达（）11.金币能够自由铸造，黄金能够自由输出输入的金属货币制度是金本位制。
【精品】货币金融学基础习题1--7章
货币金融学基础习题1--7章第一章金融机构一、填空题1、我国金融业目前已经形成了是以为核心，为主体，各种金融机构并存的格局。
2、目前我国的三家金融监管机构是、和。
3、美国于1933年制定了，确立了商业银行与投资银行分业经营的局面；1999年通了，彻底拆除了银行、证券和保险业之间的藩篱，标志着的终结，以为基础的现代金融制度的确立。
二、单项选择题1、下列金融机构中属于存款性金融机构的是。
A、中国邮政储蓄银行B、富国投资公司C、易方达货币市场基金D、东盛汽车租赁公司2、下列不以盈利为经营目的的金融机构是。
A、商业银行B、储蓄银行C、政策性银行D、投资银行3、当前我国金融业实行的经营体制是。
A、混业经营B、分业经营C、统一管理D、混业管理4、间接融资中资金的最终供需双方。
A、要发生直接借贷关系B、需要通过金融中介机构发生直接联系C、不发生直接联系D、需求方要签发自己的债务凭证给资金的最终供给方。
5、直接融资的投资收益与间接融资收益相比较一般。
A、要高B、要低C、持平D、不确定三、多选题1、间接融资的主要优点有（）。
A、减少获取信息和合约的成本B、可以通过投资的多样化而减少风险C、资金盈余单位承担的风险较高D、对资金盈余单位的投资专业知识和技能要求较高E、可以实现资金期限的转移2、金融体系中资金融通的渠道主要有（）。
A、国际融资B、直接融资C、债券融资D、间接融资E、股权融资3、下列机构有哪些是金融机构（）。
A、保险公司B、中央银行C、合作社D、养老基金E、互助储蓄机构。
四、简述题1、简述我国金融体系的基本格局。
2、试比较直接融资和间接融资的区别。
3、从银行角度分析金融业混业经营的优势。
五、判断题1、直接融资成本与资金融入方的信用无关。
（）2、我国的金融监管体系是按照分业管理的要求设立的。
（）3、直接融资就是指以金融机构作为信用中介而进行的融资。
（）4、．政策性银行也称政策性专业银行，不以盈利为经营目标。
资本市场的交易方式及工具分析
资本市场的交易方式及工具分析一、资本市场交易方式资本市场是指实现资本形成和交流的市场，它是由国家或者具有国家监管机构的金融市场建立和维护的。
资本市场的交易方式分为交易所和场外交易两种方式。
1.交易所交易在交易所市场中，通过集中交易来实现证券等金融产品的买卖，例如股票、债券、期货等。
交易所市场具有公开透明、交易信息真实、市场价格公允等特点。
国内目前的主要交易所有上海证券交易所、深圳证券交易所、上海期货交易所等。
2.场外交易场外交易指由大型金融机构或银行机构组织的市场，他们在自己的平台上面进行买卖金融产品。
场外交易的主要特点是双方交易并未进入众所周知的市场，相对交易所市场的透明度更低。
二、资本市场交易工具1.股票股票指的是上市公司的所有者权益证明，持有股票的投资者就是公司的股东，可以按照股份比例享有公司的分红权和决策权。
股票是资本市场中最常见的证券品种之一。
2.债券债券是指债务人向金融机构发行的借据，债券投资者购买债券时，实质上就是对债务人借款，并以债券为证明，获得借款人在一定时间内支付利息和借款本金的承诺。
3.期货期货是一种按照约定规则，在未来某个特定时间和地点交割的标准化合约，合约标的物可以是商品、金融资产或证券等，期货市场的参与者单纯是为了进行风险抵消或赌博等目的而参与的。
4.期权期权是根据约定条件，赋予权利人在一定时间和价格内买入或卖出某种特定资产的权利，期权分为认购期权和认沽期权。
认购期权是指期权持有者购买标的资产的权力，认沽期权则是指期权持有者卖出标的资产的权力。
期权操作相对于股票、债券等证券品种来说，具有更高的风险性。
总之，资本市场的交易方式和交易工具多种多样，包括股票、债券、期货、期权等等，不同的交易方式和工具有各自的特点和风险，投资者应当根据自身实际情况和投资目标选择适合自己的交易方式和工具。
MBA金融市场学(第二章)
四、消费信用 – 消费信用： 是企业、银行和其他金融机构对消费者个人所提供的， 用于生活消费目的的信用。 – 消费信用主要有两种方式：
企业赊销
金融机构的消费贷款
五、国际信用 – 国际信用： 是国际间一个国家官方（政府）和非官方（如商业银行、进出 口银行、其他经济主体）向另一个国家的政府、银行、企业或 其他经济主体提供的信用，属国际间的借贷行为。 – 包括：
以赊销商品形式提供的国际商业信用 以银行贷款形式提供的国际银行信用 政府间相互提供的信用
1．国际商业信用 – 国际商业信用：是由出口商以商品形式提供的信用。 – 有来料加工和补偿贸易等形式： ⑴ 来料加工：来料加工是指由出口国企业提供原材料、设 备零部件或部分设备，利用进口国的厂房、劳动力等在进口 国企业加工，成品归出口国企业所有，进口国企业获得加工 费收入。 ⑵ 补偿贸易：补偿贸易是指由出口国企业向进口国企业提 供机器设备、技术力量、专利、各种人员培训等，联合发展 生产和科研项目，待项目完成或竣工投产后，进口国企业可 将该项目的产品或以双方商定的其他办法偿还出口国企业的 投资。
银行信用的特点 1) 银行信用的主体与商业信用不同。 2) 银行信用的客体是单一形态的货币资本。这一特点使银行 信用能较好地克服商业信用的局限性。
3)
银行信用是一种中介信用。
银行信用扩大了信用的界限 – 银行信用是现代信用的主要形式。 – 银行信用有了巨大的发展与变化，主要表现在： 越来越多的借贷资本集中在少数大银行手中； 银行规模越来越大； 贷款数额增大，贷款期限延长； 银行资本与产业资本的结合日益紧密；
3．政府间信用为，其特点是金额不大， 利率较低，期限较长，通常用于非生产性支出。
金融市场与金融工具2(2013)
3、按投资的性质划分，可分为：债务凭证类金融工具
（债务工具）和所有权凭证类金融工具（权益工具）。 ☆所有权凭证类金融工具只有股票一种；其他都属于债 务凭证类金融工具。 ☆二者差别 债务凭证表明投入的资金取得了债权，所以有权据 以到期讨还本金； 而所有权凭证表明资金的投入并非取得债权而是所 有权，因而可从发行者处获得分红，但无权据以索要 本金，只可以在必要时通过转让所有权，即出售证券 的方式收回本金。
3.风险性：指金融工具的所有者收回本金的可能性， 亦称为风险性。主要的风险有：信用风险和市场 风险。 ☆例1：某投资者用每股20元的价格买进某股票 1000股，花费2万元。后来该股票价格一直走低， 该投资者不得不在15元的价格上卖出该股票，股 票收入1.5万元，因此该投资者损失了5000元的 本金。 ☆例2：一家水泥厂需要资金5000万元以购买一 套外国设备，拟采用发行债券的方式筹集资金。 经有关部门批准发行了一笔面额为1000元，期限 为5年的债券，发行对象为社会自然人和法人。 后来由于该厂家决策失误，经营出现了重大困难， 不到5年的时间就破产倒闭了，该债券到期也无 法偿付，给购买者带来了巨大的损失。
☆货币市场互助基金:货币市场互助基金简称 MMMF。这种基金吸收小额投资，然后再用来在 货币市场上投资。利润可不受存款利率的限制。 ☆货币市场存款账户(MMDA):MMDA是美国银行 1972年推出的一种储蓄与投资相结合的“利率 自由化”支票存款账户。MMDA类似于储蓄账户， 但它不属于转账账户。其开办成本低于NOW账 户。 ☆协定账户(NA):协定账户是一种可在活期存款 账户、可转让支付命令账户、货币市场互助基 金账户三种账户之间自动转账的账户。
货币市场—期限在1年以内的短期金融工具的 交易市场。 资本市场—期限在1年以上的长期金融工具交 易的市场。 思考：以下的金融工具属于哪个市场？ 银行票据，国库券，商业票据，股票，公债
资本市场与货币市场的金融工具
公司债券
企业 、个人等
企业债券
金融易所市场 个人等 商业银行、信用社 银行间债券市场 、证券公司、财务 自由流通买卖 发行 公司、保险公司等
中期票据
短期融资券
企业
金融机构
银行间债券市场发 银行间市场流通、 行 买卖
资产支持证券 国际开发机构 人民币债券
特定目的的信托 受托机构 进行开发性贷款 和投资的国际开 发性金融机构
可分为公募债券、私募债券
用于中长期流动资金、置换银行借款、项目建 设等，主要为信用发行、担保増信，审核方式 为注册制，市场化定价
无担保商业本票、弥补短期流动资金不足。融资数额 大、成本低，但风险大、弹性小、发行条件严格
本金回收时间不可预见，基础资产类型包括住 房抵押贷款、汽车贷款、优质信贷资产以及不 良贷款等 国际机构如世界银行、亚洲开发银行等在我国 发行的，一定期限内还本付息的以人民币标值 的债券 发行公司债券的基础上、附加了一份期权，具 有债券和股票双重属性，投资者具有最低收 益，比股票有优先偿还的要求权
中央银行债券/ 人民银行 央行票据 政策性银行、商 业银行等金融机 构 在交易所上市的 公司 中央政府部门所 属机构、国有独 资企业或国有控 股企业 具有法人资格的 非金融企业
金融债券
主要是金融机构、 银行间债券市场 银行间债券市场 企业 发行 流通转让 在证券交易所发 交易所市场自由 行 流通买卖
分别负债、集合发行，发行主体和发行规模适 中，发行期限灵活，引入了信用增进机制
便捷高效的融资方式，发行审核采取备案制、 审批周期更快，募集资金用途相对灵活、期限 较银行贷款长、一般为两年，综合融资成本比 信托资金和民间借贷低 公司债券加上股权认证的组合产品
债券市场金融工具
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（一）概念
债券是指政府、企业以及金融机构等机构直接 向社会借债筹集资金时，向投资者发行并承诺 按一定利率支付利息、偿还本金的债权债务凭 证。
债券的要素包括期限、面值、利率、税前支付 利息、求偿等级、限制性条款、抵押与担保、 选择权（如赎回和转换条款）等。债券的本质 是债权债务关系的证明书，具有法律效力，它 代表了债券持有者与发行者之间的债权债务关 系。
券（即低于投资级别），是一种高风险、 高利率的债券。 高收益债券的购买者大多数为机构投资 者，如保险公司、共同基金和储蓄贷款 协会。
第二章资本市场的金融工具
3、按抵押担保状况
（1）信用债券（Debenture Bonds） 担保物—信用。 （2）抵押债券（Mortgage Bonds） 担保物——不动产。
第二章 资本市场的金融工具
第二章资本市场的金融工具
学习目标： 1、掌握资本市场基本金融工具种类及特
点； 2、掌握衍生品基本类型，重要衍生品产
品。 3、了解衍生品新类型。
第二章资本市场的金融工具
教学计划：共3学时。 其中：讲授3学时；学生实践0学时。
第二章资本市场的金融工具
资本市场是金融市场的重要组成部分,其 基本功能是实现并优化投资与消费的跨 时期选择，一般将资本市场视同于证券 市场。
（1）赢得机构投资者的广泛关注； （2）欧洲债券市场也得到了迅速发展； （3）高的通货膨胀率以及延续的利息税
收优惠制，增强了固定收益债务融资的 吸引力。
第二章资本市场的金融工具
1979——1985年间，历史性高利率对经 济的困扰引起了信贷市场的巨大波动， 也造成了债券价格和收益的大幅度起伏。 这种波动给投资者带来了风险，他们发 现新兴的债务工具在许多时候如同股票 一样动荡不安——金融创新。
4、按内涵选择权
（1）可赎回债券（Redemption Bonds） （2）偿还基金债券（或偿债基金债券
Sinking Fund Bonds） （3）早兑条款债券
第二章资本市场的金融工具
（4）可转换债券（Convertible Bond） 可转换债兼具筹资和规避风险的双重功
能，比单纯的筹资工具（如股票、债券 等）及风险工具（期货、期权等）更具 优势。 从期权的观点看，可转换债券包含了一 个股票的看涨期权。
第二章资本市场的金融工具
三、投资基金
（一）起源与发展（自学性内容） （二）概念（自学性内容）
第二章资本市场的金融工具
（三）分类
1、根据基金的组织方式和基本性质 （ 1 ） 公 司 型 基 金 （ Corporate Type
第二章资本市场的金融工具
在20世纪70年代以前，人们对债券的看 法不同于今天。
最初，两种基本形式：（1）直接债券； （2）可转换债券。
投资者购买债券的目的简单：（1）获得 固定收益；（2）可转换成公司普通股以 求利润。
第二章资本市场的金融工具
70年代初，所谓的“债务爆炸”时，债券得 到迅猛发展。原因：
注：次贷抵押债券
（ 3 ） 担 保 信 托 债 券 ( Collateral Certificates)
担保物——动产或有价证券。
Trust
第二章资本市场的金融工具
（ 4 ） 设 备 信 托 债 券 ( Equipment Trust Certificates)
担保物——设备。
第二章资本市场的金融工具
第二章资本市场的金融工具
（5）带认股权证的债券
第二章资本市场的金融工具
5、发行地域
（1）本国债券 （2）国际债券 外国债券。 欧洲债券
第二章资本市场的金融工具
6、按偿还期限
大致时间界限为： （1）短期债券。1年及1年以下的债券。 （2）中期债券。1—7年的债券。 （3）长期债券。7年及以上。
第二章资本市场的金融工具
1、根据发行主体
在市场变得越来越复杂之前，债券市场 主要可根据发行主体划分。 （1）企业（公司）债券 （2）政府债券 （3）金融债券
第二章资本市场的金融工具
思考：债券是如何变得越来越复杂的？
第二章资本市场的金融工具
2、按收益
（1）固定利率债券 （2）浮动利率债券
第二章资本市场的金融工具
一、股票
（一）定义 （二）基本特征 1、不可偿还性 2、收益性 3、参与性 4、流通性 5、价格波动性
第二章资本市场的金融工具
（三）股票的类型
1、权利 （1）普通股 （2）优先股 优先权的体现。 优先股权利的限制。
第二章资本市场的金融工具
2、绩效和风险特征
▪ 如:LIBOR+1/8%
（3）指数债券（Indexed Bonds）
▪ 挂钩办法通常为：债券利率=固定利率+通胀率
+固定利率x通胀率 （4）零息债券（Zero-Coupon Bonds）
▪ 该债券价格对利率极为敏感。
第二章资本市场的金融工具
（5）高收益债券（垃圾债券） 是指信用等级低于Ba级（或BB级）的债
（1）成长股 （2）蓝筹股 （3）收入股 （4）概念股 （5）投机股 （6）周期股 （7）垃圾股
第二章资本市场的金融工具
3、是否记名
（1）记名股票 （2）不记名股票
第二章资本市场的金融工具
二、债券
在12世纪末期的威尼斯共和国已经出现 了债券
到19世纪，资本主义经济的迅速发展， 造就了一批早期的以承销和交易债券为 主要业务的投资银行（美国）。
投资银行主要活跃于资本市场，因此， 有必要系统地掌握资本市场的金融工具。
第二章资本市场的金融工具
资本市场存在各种各样的投融资工具， 其中一部分是基本的金融工具,还有一部 分是在基本工具或基础资产基础上而扩 展和衍生的金融产品。
第二章资本市场的金融工具
第一节 基本金融工具
基本的金融工具主要包括股票、债券和 投资基金等，其他工具一般是在基本工 具基础上的创新和延伸。
第二章资本市场的金融工具
（二）特征
1、偿还性 2、优先求偿权 3、流动性 4、收益性 5、违约风险较低 6、具有更多的选择权
第二章资本市场的金融工具
三）类型
80年代以前，债券市场划分得相当清楚。 后来，各市场方开始相互渗透，取长补 短。
各种情形下，投行都无一例外地扮演了 传导新观念和新技术的角色。