第七章 金融衍生工具市场63页PPT
合集下载
《金融衍生工具 》课件
降低风险
掉期交易可以帮助企业降低利 率风险和汇率风险。
03
金融衍生工具的风险管理
市场风险
利率风险
股票价格风险
由于利率变动引起的债券、贷款等价 值的变化。
由于股票价格变动引起的股票衍生品 价值的变化。
汇率风险
由于汇率变动引起的外汇衍生品价值 的变化。
信用风险
违约风险
01
交易对手方违约的可能性及其影响。
信息。
智能化交易
算法交易和机器学习技术的应用 将进一步优化金融衍生工具的交 易策略，提高交易的准确性和效
率。
金融衍生工具的创新方向
定制化产品
金融机构将根据客户需求定制更 加个性化的金融衍生工具，满足
投资者多样化的投资需求。
绿色金融衍生工具
随着可持续发展理念的普及，绿色 金融衍生工具将逐渐成为市场关注 的焦点，为投资者提供更多环保和 社会责任的投资选择。
06
金融衍生工具的未来发展
技术进步对金融衍生工具的影响
金融科技的应用
随着金融科技的快速发展，区块 链、人工智能等技术在金融衍生 工具领域的应用将更加广泛，提
高交易效率和风险管理水平。
数据驱动决策
大数据和云计算的发展使得金融 机构能够更快速地获取和处理数 据，为金融衍生工具的定价、风 险评估和交易策略提供更准确的
违规行为与处罚措施
违规行为
在金融衍生工具市场中，违规行为主要包括欺诈、操纵市场、内幕交易等。这些行为严 重破坏了市场的公平性和秩序，损害了投资者的利益。
处罚措施
针对违规行为，监管机构和法律部门将采取相应的处罚措施，包括警告、罚款、吊销执 照等行政处罚，以及刑事责任追究。通过严厉打击违规行为，维护市场的公平和正义。
掉期交易可以帮助企业降低利 率风险和汇率风险。
03
金融衍生工具的风险管理
市场风险
利率风险
股票价格风险
由于利率变动引起的债券、贷款等价 值的变化。
由于股票价格变动引起的股票衍生品 价值的变化。
汇率风险
由于汇率变动引起的外汇衍生品价值 的变化。
信用风险
违约风险
01
交易对手方违约的可能性及其影响。
信息。
智能化交易
算法交易和机器学习技术的应用 将进一步优化金融衍生工具的交 易策略，提高交易的准确性和效
率。
金融衍生工具的创新方向
定制化产品
金融机构将根据客户需求定制更 加个性化的金融衍生工具，满足
投资者多样化的投资需求。
绿色金融衍生工具
随着可持续发展理念的普及，绿色 金融衍生工具将逐渐成为市场关注 的焦点，为投资者提供更多环保和 社会责任的投资选择。
06
金融衍生工具的未来发展
技术进步对金融衍生工具的影响
金融科技的应用
随着金融科技的快速发展，区块 链、人工智能等技术在金融衍生 工具领域的应用将更加广泛，提
高交易效率和风险管理水平。
数据驱动决策
大数据和云计算的发展使得金融 机构能够更快速地获取和处理数 据，为金融衍生工具的定价、风 险评估和交易策略提供更准确的
违规行为与处罚措施
违规行为
在金融衍生工具市场中，违规行为主要包括欺诈、操纵市场、内幕交易等。这些行为严 重破坏了市场的公平性和秩序，损害了投资者的利益。
处罚措施
针对违规行为，监管机构和法律部门将采取相应的处罚措施，包括警告、罚款、吊销执 照等行政处罚，以及刑事责任追究。通过严厉打击违规行为，维护市场的公平和正义。
金融衍生工具ppt课件
第四，期货交易实行保证金制度和每日差价结算制度。
精品课件
资料：保证金制度和每日结算制度
保证金有初始保证金和维持保证金之分； 初始保证金一般只占投资者所买卖的期货合约价值 的5%至10％。 维持保证金则一般约占初始保证金的75％。 每日结算制度是根据当天的收盘价投资者每天的损 益都立即计入投资者的保证金账户。
❖ 而交易者在持仓过程中，会因市场行情的不断变化而产生浮动盈亏（结算价 与成交价之差），因而保证金账户中实际可用来弥补亏损和提供担保的资金 就随时发生增减。浮动盈利将增加保证金账户余额，浮动亏损将减少保证金 账户余额。保证金账户中必须维持的最低余额叫维持保证金。当保证金账面 余额低于维持保证金时，交易者必须在规定时间内补充保证金，否则在下一 交易日，交易所或代理机构有权实施强行平仓。这部分需要新补充的保证金 就称追加保证金。
协议利率9% 市场利率8.5%
协议买方 借款人
协议卖方 贷款人
0.5%利差由企业负担
精品课件
收益+
远期合约的收益/损失图3
买方收益曲线
0 损失-
执行价格
市场价格
卖方收益曲线
精品课件
远期利率协议的功能及利弊分析
灵活性强
优
点
交易便利
风险性较大 缺 点
不能进行对冲交易
精品课件
3、金融期货市场
精品课件
精品课件
保证金与每日无负债结算
❖ 初始保证金是交易者新开仓时所需交纳的资金。它是根据交易额和保证金比 率确定的，比如大连商品交易所的大豆保证金比率为5％，如果投资者以2700 元／吨的价格买入5张大豆期货合约（每张10吨），那么，他必须向交易所支 付6750元（即2700×50×5％）的初始保证金。
精品课件
资料：保证金制度和每日结算制度
保证金有初始保证金和维持保证金之分； 初始保证金一般只占投资者所买卖的期货合约价值 的5%至10％。 维持保证金则一般约占初始保证金的75％。 每日结算制度是根据当天的收盘价投资者每天的损 益都立即计入投资者的保证金账户。
❖ 而交易者在持仓过程中，会因市场行情的不断变化而产生浮动盈亏（结算价 与成交价之差），因而保证金账户中实际可用来弥补亏损和提供担保的资金 就随时发生增减。浮动盈利将增加保证金账户余额，浮动亏损将减少保证金 账户余额。保证金账户中必须维持的最低余额叫维持保证金。当保证金账面 余额低于维持保证金时，交易者必须在规定时间内补充保证金，否则在下一 交易日，交易所或代理机构有权实施强行平仓。这部分需要新补充的保证金 就称追加保证金。
协议利率9% 市场利率8.5%
协议买方 借款人
协议卖方 贷款人
0.5%利差由企业负担
精品课件
收益+
远期合约的收益/损失图3
买方收益曲线
0 损失-
执行价格
市场价格
卖方收益曲线
精品课件
远期利率协议的功能及利弊分析
灵活性强
优
点
交易便利
风险性较大 缺 点
不能进行对冲交易
精品课件
3、金融期货市场
精品课件
精品课件
保证金与每日无负债结算
❖ 初始保证金是交易者新开仓时所需交纳的资金。它是根据交易额和保证金比 率确定的，比如大连商品交易所的大豆保证金比率为5％，如果投资者以2700 元／吨的价格买入5张大豆期货合约（每张10吨），那么，他必须向交易所支 付6750元（即2700×50×5％）的初始保证金。
金融衍生品市场PPT课件
9
2.4 远期利率协议
➢ 远期利率协议是是一种远期合约，买卖双方(客户与银行 或两个银行同业之间)商定将来一定时间点(指利息起算日 )开始的一定期限的协议利率，并规定以何种利率为参照 利率，在将来利息起算日，按规定的协议利率、期限和本 金额，由当事人一方向另一方支付协议利率与参照利率利 息差的贴现额。
30
➢ 交易种类 由于金融期权的种类极为丰富，除根据期权买方
获得的权利分为看涨期权和看跌期权外，还可按行使 期权的时限分为欧式期权和美式期权；按期权合约的 标的物分为现货期权、期货期权、复合期权和互换期 权； 根据期权交易的场所，分为场内期权和场外期权。
31
①看涨期权、看跌期权和双向期权
看涨期权是指赋予期权的购买者在预先规定 的时间以执行价格从期权出售者手中买入一定数 量的金融工具的权利的合约。
利率期货的种类繁多,分类方法也有多种。通常, 按照合约标的的期限, 利率期货可分为短期利率的期限在一年以内 的各种利率期货，即以货币市场的各类债务凭证为标的的 利率期货均属短期利率期货，包括各种期限的商业票据 期货、国库券期货及欧洲美元定期存款期货等。
具体地说，其购买者在向出售者支付一定费用后，就 获得了能在规定期限内以某一特定价格向出售者买进或卖 出一定数量的某种金融商品或金融期货合约的权利。
金融期权是赋予其购买者在规定期限内按双方约定的 价格（协议价格Striking Price）或执行价格（Exercise Price）购买或出售一定数量某种金融资产的权利的合约 。
17
（2）股票指数期货、指以股票指数为标的物的期货 合约。 股票指数期货是目前金融期货市场最热门和 发展最快的期货交易。 股票指数期货不涉及股票本身的交割，其价 格根据股票指数计算，合约以现金清算形式进行 交割。
2.4 远期利率协议
➢ 远期利率协议是是一种远期合约，买卖双方(客户与银行 或两个银行同业之间)商定将来一定时间点(指利息起算日 )开始的一定期限的协议利率，并规定以何种利率为参照 利率，在将来利息起算日，按规定的协议利率、期限和本 金额，由当事人一方向另一方支付协议利率与参照利率利 息差的贴现额。
30
➢ 交易种类 由于金融期权的种类极为丰富，除根据期权买方
获得的权利分为看涨期权和看跌期权外，还可按行使 期权的时限分为欧式期权和美式期权；按期权合约的 标的物分为现货期权、期货期权、复合期权和互换期 权； 根据期权交易的场所，分为场内期权和场外期权。
31
①看涨期权、看跌期权和双向期权
看涨期权是指赋予期权的购买者在预先规定 的时间以执行价格从期权出售者手中买入一定数 量的金融工具的权利的合约。
利率期货的种类繁多,分类方法也有多种。通常, 按照合约标的的期限, 利率期货可分为短期利率的期限在一年以内 的各种利率期货，即以货币市场的各类债务凭证为标的的 利率期货均属短期利率期货，包括各种期限的商业票据 期货、国库券期货及欧洲美元定期存款期货等。
具体地说，其购买者在向出售者支付一定费用后，就 获得了能在规定期限内以某一特定价格向出售者买进或卖 出一定数量的某种金融商品或金融期货合约的权利。
金融期权是赋予其购买者在规定期限内按双方约定的 价格（协议价格Striking Price）或执行价格（Exercise Price）购买或出售一定数量某种金融资产的权利的合约 。
17
（2）股票指数期货、指以股票指数为标的物的期货 合约。 股票指数期货是目前金融期货市场最热门和 发展最快的期货交易。 股票指数期货不涉及股票本身的交割，其价 格根据股票指数计算，合约以现金清算形式进行 交割。
《金融衍生工具》课件
资产
期权合约：赋 予持有者在未 来某一时间以 某一价格买卖 某种资产的权 利，但不具有
义务
互换合约：双 方约定在未来 某一时间交换 现金流的合约， 如利率互换、
货币互换等
金融衍生工具的发展历程
1970年代： 金融衍生工 具开始出现， 如外汇期货、 利率期货等
1980年代： 金融衍生工 具迅速发展， 如股票指数 期货、期权
等
1990年代： 金融衍生工 具创新加速， 如信用衍生 工具、天气 衍生工具等
2000年代： 金融衍生工 具市场全球 化，如全球 信用衍生工 具市场、全 球天气衍生 工具市场等
2010年代： 金融衍生工 具监管加强， 如《多德-弗 兰克华尔街 改革和消费 者保护法》
等
2020年代： 金融衍生工 具市场持续 发展，如数 字货币衍生
主要类型：包括期货、期权、互 换等
添加标题
添加标题
添加标题
添加标题
特征：具有杠杆效应、风险转移、 套期保值等功能
应用领域：广泛应用于金融市场、 风险管理、投资组合管理等领域
金融衍生工具的种类
远期合约：双 方约定在未来 某一时间以某 一价格买卖某 种资产的合约
期货合约：在 交易所交易的 标准化合约， 规定在未来某 一时间以某一 价格买卖某种
信用风险
信用风险定义：指交易对手无法履行合同义务的风险
信用风险来源：交易对手的信用评级、市场环境、政策法规等
信用风险管理方法：建立信用风险管理体系，进行信用评级、风险评估、风险控制等
信用风险防范措施：加强风险意识，提高风险识别能力，加强风险控制和监管，建立风险预警机 制等
流动性风险
定义：金融衍生工具在交易过程 中可能出现的流动性不足或流动 性过剩的风险
期权合约：赋 予持有者在未 来某一时间以 某一价格买卖 某种资产的权 利，但不具有
义务
互换合约：双 方约定在未来 某一时间交换 现金流的合约， 如利率互换、
货币互换等
金融衍生工具的发展历程
1970年代： 金融衍生工 具开始出现， 如外汇期货、 利率期货等
1980年代： 金融衍生工 具迅速发展， 如股票指数 期货、期权
等
1990年代： 金融衍生工 具创新加速， 如信用衍生 工具、天气 衍生工具等
2000年代： 金融衍生工 具市场全球 化，如全球 信用衍生工 具市场、全 球天气衍生 工具市场等
2010年代： 金融衍生工 具监管加强， 如《多德-弗 兰克华尔街 改革和消费 者保护法》
等
2020年代： 金融衍生工 具市场持续 发展，如数 字货币衍生
主要类型：包括期货、期权、互 换等
添加标题
添加标题
添加标题
添加标题
特征：具有杠杆效应、风险转移、 套期保值等功能
应用领域：广泛应用于金融市场、 风险管理、投资组合管理等领域
金融衍生工具的种类
远期合约：双 方约定在未来 某一时间以某 一价格买卖某 种资产的合约
期货合约：在 交易所交易的 标准化合约， 规定在未来某 一时间以某一 价格买卖某种
信用风险
信用风险定义：指交易对手无法履行合同义务的风险
信用风险来源：交易对手的信用评级、市场环境、政策法规等
信用风险管理方法：建立信用风险管理体系，进行信用评级、风险评估、风险控制等
信用风险防范措施：加强风险意识，提高风险识别能力，加强风险控制和监管，建立风险预警机 制等
流动性风险
定义：金融衍生工具在交易过程 中可能出现的流动性不足或流动 性过剩的风险
(本科)第七章金融衍生工具ppt课件
利率互换的特点
交易期限较长 交易成本较低 交易形式较为灵活 交易具有一定的风险
第七章 金融衍生工具
（三）交叉货币利率互换
交叉货币利率互换是指互换双方将自己所持有 的以一种货币表示的、采用一种计息方式的资 产或负债，调换成以另一种货币表示的、采用 另一种计息方式的资产或负债的行为。 交叉货币利率互换实际上是上述货币互换和利 率互换的综合。具体实例见P156-157
第七章 金融衍生工具
第三节 金融互换
一、金融互换的含义
所谓“金融互换” （Financial Swaps），是指 互换双方在互利原则下，所进行的不同类型的金 融工具的交换。
第七章 金融衍生工具
二、金融互换的基本种类
金融互换包括货币互换、利率互换和交叉货币利 率互换三种基本互换形式。
第七章 金融衍生工具
0.7%
LIBOR为伦敦银行同业拆借利率，经常作为国际 金融市场借贷的参考利率。
第七章 金融衍生工具
互换过程：A公司同意向B公司支付本金为一 千万美元的以6个月期LIBOR计算的利息， 作为回报，B公司同意向A公司支付本金为一 千万美元的以9.95%固定利率计算的利息。 互换过程如下图所示。
10%
（一）货币互换
货币互换是指交易双方在一定期限内将一定数 量的货币与另一种一定数量的货币进行交换。
货币互换的动因有两点：一是不同借款人在不 同市场上筹资的比较优势；二是不同借款人需 要的货币不同。
第七章 金融衍生工具
货币互换实例1
美国公司在英国的子公司需要英镑，而英国公司在 美国的子公司需要美元，两个公司在本国均具有筹 资优势，为了降低总筹资成本，双方进行了货币互 换。
第七章 金融衍生工具
利率互换实例1
交易期限较长 交易成本较低 交易形式较为灵活 交易具有一定的风险
第七章 金融衍生工具
（三）交叉货币利率互换
交叉货币利率互换是指互换双方将自己所持有 的以一种货币表示的、采用一种计息方式的资 产或负债，调换成以另一种货币表示的、采用 另一种计息方式的资产或负债的行为。 交叉货币利率互换实际上是上述货币互换和利 率互换的综合。具体实例见P156-157
第七章 金融衍生工具
第三节 金融互换
一、金融互换的含义
所谓“金融互换” （Financial Swaps），是指 互换双方在互利原则下，所进行的不同类型的金 融工具的交换。
第七章 金融衍生工具
二、金融互换的基本种类
金融互换包括货币互换、利率互换和交叉货币利 率互换三种基本互换形式。
第七章 金融衍生工具
0.7%
LIBOR为伦敦银行同业拆借利率，经常作为国际 金融市场借贷的参考利率。
第七章 金融衍生工具
互换过程：A公司同意向B公司支付本金为一 千万美元的以6个月期LIBOR计算的利息， 作为回报，B公司同意向A公司支付本金为一 千万美元的以9.95%固定利率计算的利息。 互换过程如下图所示。
10%
（一）货币互换
货币互换是指交易双方在一定期限内将一定数 量的货币与另一种一定数量的货币进行交换。
货币互换的动因有两点：一是不同借款人在不 同市场上筹资的比较优势；二是不同借款人需 要的货币不同。
第七章 金融衍生工具
货币互换实例1
美国公司在英国的子公司需要英镑，而英国公司在 美国的子公司需要美元，两个公司在本国均具有筹 资优势，为了降低总筹资成本，双方进行了货币互 换。
第七章 金融衍生工具
利率互换实例1
《衍生金融工具》PPT课件_OK
第七章 证券投资工具：金融衍生产品
本章学习目标
1、掌握衍生金融产品涵义、特点及其分类。 2、掌握金融期货交易的内涵及期货交易制度、期货市场功能等。 4、掌握期权的内涵、金融期权的分类、期权价格等内容。 6、掌握可转债的定义及主要特征，熟悉可转债的要素及其价值表现形式。 7、掌握认股权证的内涵及其分类，理解认股权证的价值构成。 8、熟悉存托凭证的内涵及其特点。 关键词：衍生金融产品 金融期货 金融期权 可转换证券 认股权证
（三）涨跌停板制度
（四）限仓限额和大户报告制度
17
四、期货市场的功能
1.套期保值/规避风险 2.价格发现 3.投资或投机功能
有时，骑着自行 车进入期货市场， 开着宝马出来。
▪ 巴林银行破产的直接原因是新加坡巴林公司期货经理尼克. 里森错误地判断了日本股市的走向。1995年1月份，日本 经济呈现复苏势头，里森看好日本股市，分别在东京和大 阪等地买进大量期货合同，希望在日经指数上升时赚取大 额利润。天有不测风云，1995年1月17日突发的日本阪神 地震打击了日本股市的回升势头，股价持续下跌。巴林银 行因此损失金额高达14亿美元，这几乎是巴林银行当时的 所有资产，这座曾经辉煌的金融大厦就此倒塌。巴林银行 集团破产的消息震动了国际金融市场，各地股市受到不同 程度的冲击，英镑汇率急剧下跌，对马克的汇率跌至历史 最低水平。巴林银行事件对于欧美金融业的隐性影响不可 估量。
1
引例：巴林银行倒闭事件
▪ 1995年，巴林银行，这家全球最古老的银 行之一破产了，曾经是英国贵族最为信赖 的金融机构，200多年优异的经营历史，没 能逃过破产的结局，事件震惊世界。
2
▪ 1763年，弗朗西斯·巴林爵士在伦敦创建了巴林银行，它是世界首家 “商业银行”，既为客户提供资金和有关建议，自己也做买卖。当然， 它也得像其他商人一样承担买卖股票、土地或咖啡的风险，由于经营 灵活变通、富于创新，巴林银行很快就在国际金融领域获得了巨大的 成功。其业务范围也相当广泛，无论是到刚果提炼铜矿，从澳大利亚 贩卖羊毛，还是开掘巴拿马运河，巴林银行都可以为之提供贷款。但 是，巴林银行有别于普通的商业银行，它不开发普通客户存款业务， 故其资金来源比较有限，只能靠自身的力量来谋求生存和发展。
本章学习目标
1、掌握衍生金融产品涵义、特点及其分类。 2、掌握金融期货交易的内涵及期货交易制度、期货市场功能等。 4、掌握期权的内涵、金融期权的分类、期权价格等内容。 6、掌握可转债的定义及主要特征，熟悉可转债的要素及其价值表现形式。 7、掌握认股权证的内涵及其分类，理解认股权证的价值构成。 8、熟悉存托凭证的内涵及其特点。 关键词：衍生金融产品 金融期货 金融期权 可转换证券 认股权证
（三）涨跌停板制度
（四）限仓限额和大户报告制度
17
四、期货市场的功能
1.套期保值/规避风险 2.价格发现 3.投资或投机功能
有时，骑着自行 车进入期货市场， 开着宝马出来。
▪ 巴林银行破产的直接原因是新加坡巴林公司期货经理尼克. 里森错误地判断了日本股市的走向。1995年1月份，日本 经济呈现复苏势头，里森看好日本股市，分别在东京和大 阪等地买进大量期货合同，希望在日经指数上升时赚取大 额利润。天有不测风云，1995年1月17日突发的日本阪神 地震打击了日本股市的回升势头，股价持续下跌。巴林银 行因此损失金额高达14亿美元，这几乎是巴林银行当时的 所有资产，这座曾经辉煌的金融大厦就此倒塌。巴林银行 集团破产的消息震动了国际金融市场，各地股市受到不同 程度的冲击，英镑汇率急剧下跌，对马克的汇率跌至历史 最低水平。巴林银行事件对于欧美金融业的隐性影响不可 估量。
1
引例：巴林银行倒闭事件
▪ 1995年，巴林银行，这家全球最古老的银 行之一破产了，曾经是英国贵族最为信赖 的金融机构，200多年优异的经营历史，没 能逃过破产的结局，事件震惊世界。
2
▪ 1763年，弗朗西斯·巴林爵士在伦敦创建了巴林银行，它是世界首家 “商业银行”，既为客户提供资金和有关建议，自己也做买卖。当然， 它也得像其他商人一样承担买卖股票、土地或咖啡的风险，由于经营 灵活变通、富于创新，巴林银行很快就在国际金融领域获得了巨大的 成功。其业务范围也相当广泛，无论是到刚果提炼铜矿，从澳大利亚 贩卖羊毛，还是开掘巴拿马运河，巴林银行都可以为之提供贷款。但 是，巴林银行有别于普通的商业银行，它不开发普通客户存款业务， 故其资金来源比较有限，只能靠自身的力量来谋求生存和发展。
金融市场与金融衍生工具概述(PPT 65张)
盘价最近的价位）
• 连续竞价：9:30-11:30,13：00-15:00 – 每一笔买卖委托输入后电脑自动撮合处理
补充：竞价方式
• 集合竞价：某股票当日在集合竞价时买卖申报价格和数量情况如下表所示
，该股票上日收盘价为10.13
3.3 债券市场
• 同股票市场
4 金融衍生工具
• • • • 金融衍生工具概述 远期合约 期货合约 期权合约
• 我国创业板市场： 深圳证券交易所（2009年） • 问题：
资金超募，腐蚀创业者理想，粗放经营，盲目扩张；社会 资源的浪费；掩盖企业发展中存在的矛盾，财务指标失真 等、 高市盈率
3.2 股票市场
• 按组织形式划分：场内交易市场v.s.场外交易市 场 场内交易市场：证券交易所市场（“公平、公 开、公正”）， 有固定交易场所、交易时间， 遵循“价格优先、时间优先”竞价（集合竞价、 连续竞价）
4.3 期货合约
• 期货：
期货是现在进行买卖，但是在将来进行交收或交割的标的物
• 标的物：
– 某种商品（商品期货）： 黄金、原油、农产品etc. » 上海期货交易所： 黄金、铜、铝、锌、燃料油、天然橡胶 、钢材 » 大连商品交易所： 农产品（黄豆、豆粨、棕榈油etc.） » 郑州商品交易所： 农产品（小麦、棉花、白糖、绿豆etc.） – 金融指标（金融期货）：外汇、股指、利率etc. » 中国金融期货交易所： 2010年股指期货（沪深300股票指数 期货） • 买卖期货的合同/协议： 期货合约（标准化）
交易双方约定在未来某一确定时间， 以确定价格买卖 一定数量的某种金融资产 合约中规定交易的标的物、有效期和交割时的执行价 格等 非标准化合约： 双方可以就交割时间、地点、价格、 合约规模、标的物等谈判 特点： 锁定交易价格， 消除未来交易价格波动的风险 缺点：
金融衍生工具优秀课件.ppt
CcOoNnTtEeNnTt S
第一节 互换概述 第二节 互换交易 第三节 互换定价 第四节 互换发展
金融衍生工具优秀课件
CcOoNnTtEeNnTt S
第一节 互换概述
一、互换定义 二、互换与掉期的区别 三、比较优势理论与互换原理 四、金融互换的功能 五、 金融互换的种类
金融衍生工具优秀课件
一、互换定义
The LIBOR+0.3% and LIBOR+1% rates
avaCiloabmlepiannthyeBflowaatinngtsratotebmoarrrkoewt afriexesdix-
month rates
B’s fixed rate depends on the spread above LIBOR it borrows at in the future
美元债券
英镑债券
金融衍生工具优秀课件
• 率 8.875%
GBP利率 5.25
中间人
USD利率 9.125%
香港公司
GBP利率 5.0%
利 率
GBP 5.0% USD 8.875%
美元债券
英镑债券
金融衍生工具优秀课件
• 3.期末交换债券
日本公司
GBP600 USD7800
GBP600
中间人
香港公司 USD7800
GBP600 USD7800
美元债券
英镑债券
金融衍生工具优秀课件
• 例二：
• 日本A公司根据市场推断制定了美元借款计划，作 为该公司扩大海外出口业务的资金。考虑到短期利 率的走势、预测及业务规划，公司拟定筹集5年期 的浮动利率资金。按照市场行情，如果A公司直接 以美元借入中长期浮动利率资金，其成本为 “LIBOR+0.375%”左右。由于A公司在日本国内 金融界信誉颇传，一金融机构(B银行)已承诺以优惠 固定利率向A公司提供贷款，经商定，利率为4.9%。 公司拟以其日元贷款能力优势换取美元利率债务。 经过寻找，找到了对手方C银行，与A达成货币互换 交易协议：
第一节 互换概述 第二节 互换交易 第三节 互换定价 第四节 互换发展
金融衍生工具优秀课件
CcOoNnTtEeNnTt S
第一节 互换概述
一、互换定义 二、互换与掉期的区别 三、比较优势理论与互换原理 四、金融互换的功能 五、 金融互换的种类
金融衍生工具优秀课件
一、互换定义
The LIBOR+0.3% and LIBOR+1% rates
avaCiloabmlepiannthyeBflowaatinngtsratotebmoarrrkoewt afriexesdix-
month rates
B’s fixed rate depends on the spread above LIBOR it borrows at in the future
美元债券
英镑债券
金融衍生工具优秀课件
• 率 8.875%
GBP利率 5.25
中间人
USD利率 9.125%
香港公司
GBP利率 5.0%
利 率
GBP 5.0% USD 8.875%
美元债券
英镑债券
金融衍生工具优秀课件
• 3.期末交换债券
日本公司
GBP600 USD7800
GBP600
中间人
香港公司 USD7800
GBP600 USD7800
美元债券
英镑债券
金融衍生工具优秀课件
• 例二：
• 日本A公司根据市场推断制定了美元借款计划，作 为该公司扩大海外出口业务的资金。考虑到短期利 率的走势、预测及业务规划，公司拟定筹集5年期 的浮动利率资金。按照市场行情，如果A公司直接 以美元借入中长期浮动利率资金，其成本为 “LIBOR+0.375%”左右。由于A公司在日本国内 金融界信誉颇传，一金融机构(B银行)已承诺以优惠 固定利率向A公司提供贷款，经商定，利率为4.9%。 公司拟以其日元贷款能力优势换取美元利率债务。 经过寻找，找到了对手方C银行，与A达成货币互换 交易协议：