2020年特斯拉专题研究：中国市场是未来最大增量市场
2020年特斯拉深度报告
2020 年特斯拉深度报告导语我们判断国内订单仍相对稳健（2020/5/1 调价后Model 3 国产标准续航的竞品力增强，部分长续航订单切换回标准续航）。
2）美国工厂已于 5 月中旬复工（海外供应链也将逐步恢复），预计订单或将逐步转换为交付量。
1、复盘与市场聚焦核心尽管受疫情导致的停产（中国工厂已于2/10 复工，美国工厂已于 5 月中旬复工）、以及Model 3 国产车型减配风波（芯片减配至HW2.5 的免费升级至HW3.0 、以及部分电池切换至LG 对应的续航里程略有差距）等影响，从2019/11/20 至今，特斯拉股价上涨约126.9%（vs. 纳指上涨约 5.7% ），其中从2020/3/31 至今，特斯拉股价上涨约52.5% （vs. 纳指上涨约17.1% )复盘来看，我们认为特斯拉股价上涨主要由于交易面与基本面的共同影响。
交易面：空头回补的交易型特征（截止至2020/4/30 ，特斯拉的做空量占比下降至约11.7% vs. 上市至今平均值约32.2% ）。
基本面： 1） 4Q19-1Q20 交付量与业绩表现稳健；其中， 3 月 Model 3 国产标准续航终端销量约 1.1 万辆（国内 NEV 乘用车市占率约 23.2% ）；2） 上海工厂产能爬坡（ 2019 年底约 3,000 辆 /周， 1Q20 爬坡至约 4,000 辆/ 周， 预计2Q20E 或达 5,000 辆/周，预计 4Q20E 或达 6,000 辆 /周）；3） 产品线日趋完善（2021E Model Y 国产车型量产交付， 预计后续低配售价或 调整至人民币 30 万元以内），有望进一步驱动国产车型销量/盈利爬坡。
我们判断特斯拉股价在经历上涨之后，市场聚焦的核心为 1）技术 /产品是否能有效转换为销量（价格趋势） 2）成本控制对应的单车盈利情况； 3）估值体系即将从PS 切换至PE ，对应的估值区间、以及长期市值空间的分析。
新能源汽车行业周报：国产特斯拉20年销量回顾
行业周报国产特斯拉20年销量回顾行业周报行业报告新能源汽车2021年03月16日强于大市（维持）行情走势图证券分析师朱栋 投资咨询资格编号 S1060516080002 *********************************.CN 余兵投资咨询资格编号 S1060511010004 ********************************.CN 王德安 投资咨询资格编号 S1060511010006 **********************************.CN 陈建文 投资咨询资格编号 S1060511020001 **************************************.CN吴文成 投资咨询资格编号 S1060519100002 ************************************.CN⏹ 国产特斯拉20年销量回顾。
根据交强险数据，20年国产特斯拉上险13.8万辆，排名第一。
分车型来看，标准续航升级版合计11.1万辆，占比80%；长续航后驱版2.7万辆，占比接近20%。
分地域来看，前十大城市销售占比71%，上海以24%的份额排名第一，深圳和北京分列二三。
按照月度销量的表现情况，可将20年国产特斯拉分为三个发展阶段：1）1-4月：年初的爬坡阶段。
除3月外，其他月份上险数都在3000台以下，车型几乎全部为标准续航升级版。
2）5-10月：年中的销量平稳期，该阶段月度上险销量稳定在1万辆以上，其中长续航后驱版的销量占比大幅提升。
3）11-12月：年末冲量期，月度销量冲破2万台，铁锂版销量迅速提升，同时三元版销量快速下降。
21年年初，特斯拉继续调整产品结构和价格，从车型销售结构来看，Model Y 和Model 3四驱性能版占比显著提升，而长续航后驱版显著下降。
展望未来，特斯拉依然具备较大的增长潜力。
在政策方面，按照规划指引，21-25年产量/产值复合增速分别超过38%/39%，本地主机厂上汽和特斯拉将最大程度受益。
特斯拉进入中国市场的SWOT分析及启示
MarketDOI：10.19699/ki.issn2096-0298.2020.21.012特斯拉进入中国市场的SWOT分析及启示河北经贸大学 赵红霞 田萌摘 要：特斯拉独一无二的企业定位和营销模式为特斯拉进入中国市场提供了强有力竞争优势，也使得特斯拉在短短几年中在中国市场中打下了坚实基础，成为新能源汽车市场上的后起之秀。
本文采用SWOT分析法，分析特斯拉在中国市场的发展现状，探索其成功的营销经验及对中国新能源汽车企业的启示。
关键词：新能源汽车；特斯拉；SWOT分析中图分类号：F274 文献标识码：A 文章编号：2096-0298(2020)11(a)-012-03特斯拉成立于2003年，致力于生产、销售高端电动汽车，打造了世界上首辆使用锂离子电池为驱动能量的纯电动汽车。
经过五年的研发，2008年2月，特斯拉第一个纯电动汽车车型Tesla Roadster下线交付，之后又陆续推出了Model S、Model X 和Model 3等车型，均在全球新能源汽车市场上收获了不错的反响。
目前，特斯拉的主要销售地区包括北美、欧洲和亚太地区。
1 特斯拉进入中国市场2013年，中国正处于对新能源汽车积极推广的时期，新能源汽车在中国是具有极大潜力的朝阳产业，特斯拉汽车抓住这个优越的市场机遇进军中国，以扩大特斯拉的海外销售市场。
在2013年年底，特斯拉在北京开设了第一家4S店，以Model S为主要车型进行销售。
2014年4月，特斯拉将Model S交到了中国第一批客户的手中，其中包括8位企业领袖，从此开启了特斯拉进军中国的路程。
1.1 门店分布范围广泛从2013年开设第一家门店开始，截至2019年，特斯拉在中国一共设立了63家体验店和服务中心，基本遍布全国。
由图1可以看出，特斯拉在中国的体验店和服务中心主要分布在东南地区和华北地区。
特拉斯以中国发达城市为中心目标，门店位置主要分布在消费水平高、人流量大的城市中心区域，针对具有高收入和先进意识理念的消费者群体。
2020年新能源汽车行业特斯拉分析报告
2020年新能源汽车行业特斯拉分析报告2020年9月目录一、特斯拉：新能源汽车绝对龙头 (5)二、电池系统卓越充电桩布局完善 (9)1、电池材料：高能量密度低成本 (10)（1）从18650到21700，特斯拉电池组PACK能量密度一直处于领先优势 (12)（2）电池成本显著低于市场水平，率先达到100美元/kWh关键点 (12)（3）电池衰减少、续航有保证 (13)（4）电池材料技术全球领先，前沿布局实现技术持续迭代 (14)2、BMS（电池管理系统） (14)（1）特斯拉先进的BMS技术，是它卓越电池系统的重要保障 (14)（2）实现对超过7000节电池的有效管理，BMS系统的可靠性和安全性得到充分验证 (15)（3）整车热管理助力，电池温控更加精准、节能 (16)3、充电桩和快充技术解决充电便利性问题 (16)三、智能网联遥遥领先 (19)1、特斯拉汽车的灵魂：全自动驾驶 (19)（1）最被信任能实现自动驾驶的公司 (19)（2）自研芯片，掌握核心竞争力 (20)（3）低成本、低功耗、高算力 (20)（4）FSD系统芯片具有冗余备份，双倍安全 (21)（5）使用现有用户数据训练，数值上远超其他厂商 (22)2、汽车EEA重构OTA带来颠覆性体验 (23)（1）特斯拉是首用OTA的汽车厂商 (23)（2）特斯拉重构汽车EEA（电子架构），域控制器为汽车的OTA提供无限可能 (24)（3）特斯拉域控制器，ECU高度集成，实现软硬件解耦 (24)四、商业模式革新打造汽车产业新生态 (26)1、垂直整合减少中间商赚差价 (26)2、营销模式渠道模式革新 (27)（1）营销模式：少广告、费用低 (27)（2）渠道模式：直营店引流、线上直销 (27)3、软件创收车企盈利新模式 (28)（1）车联网功能 (28)（2）OTA付费升级 (29)（3）全自动驾驶功能（FSD） (29)（4）FSD激活率50% (29)五、相关企业 (32)1、拓普集团 (32)（1）业务涵盖NVH、底盘轻量化、热管理、汽车电子，多轮驱动促进公司持续发展 (32)（2）客户优质，配套特斯拉全球和吉利，随整车厂共同成长 (33)2、三花智控 (33)（1）新能源热管理全球龙头、客户涵盖国内外主流车企 (33)（2）新能源热管理行业好赛道，市场空间广阔 (33)（3）特斯拉热管理核心供应商 (34)（4）斩获恒驰25亿新订单，热管理阀类、泵类产品的独家供应商 (34)3、宁德时代 (34)（1）动力电池龙头企业、具备全球竞争力 (34)（2）积极开拓国外市场、寻求业绩增量 (35)（3）与特斯拉深度合作，巩固领先优势 (35)特斯拉-新能源汽车绝对龙头，科技化变革领军者。
特斯拉拓展中国市场对中国新能源汽车企业的影响
/CHINA MANAGEMENT INFORMATIONIZATION特斯拉拓展中国市场对中国新能源汽车企业的影响田雨(贵州财经大学,贵阳550000)［摘要］在环境问题日益得到重视的当下,中国非常重视新能源汽车产业的发展,我国政府将新能源汽车产业当作维护国际能源安全的重要的战略性产业。
作为全球新能源汽车行业的领导者,特斯拉在上海建立超级工厂,加剧了本就激烈的中国新能源汽车市场竞争,倒逼中国同类新能源汽车企业进行创新升级,提升国内新能源汽车企业的工业水平。
［关键词］特斯拉;新能源汽车;竞争;升级doi:10.3969/j.issn.1673-0194.2021.23.066［中图分类号］F740［文献标识码］A［文章编号］1673-0194(2021)23-0146-02［收稿日期］2021-04-080引言我国目前已经成为拥有全球第一大汽车产销的国家。
据汽车工业协会发布数据显示,从总体规模来看,中国现在是全球第一大新能源市场。
根据瑞银最新报告,中国企业生产全球72%的太阳能组件、69%的锂电池和45%的风力涡轮机。
面对环境问题的日益严峻以及世界各国各政府对环境问题的日益重视,低碳经济成为大势所趋,我国提出可持续发展战略,政府积极支持新能源汽车的发展。
如今,新能源汽车在我国蓬勃发展,从2009年数百辆的销售额到2019年的120.6万辆①,十年间实现了翻天覆地的变化。
2013年正值中国政府积极推广新能源汽车的时期,世界新能源汽车巨头特斯拉抓住机遇进入中国市场,并且在中国市场取得了巨大的成功。
特斯拉如今已经拥有世界范围内的新能源汽车的领先位置,凭借其成熟的营销模式以及先进的生产技术在世界市场上都占据着重要的地位。
那么如今特斯拉在上海建立超级工厂后究竟对中国新能源汽车产业会产生什么样的影响呢,是会凭借其品牌的价值以及技术的领先抢占市场,或者是通过倒逼效应使得中国本土新能源汽车企业加大投资进行技术创新从而与特斯拉形成共同竞争的局面呢?这些问题都值得我们去探究。
特斯拉充电专题市场调研分析报告
特斯拉充电专题市场调研分析报告目录第一节在华销量一度停滞，特斯拉遭遇“哥斯拉” (5)一、销量提升是特斯拉国产化的前提 (5)二、充电孤岛阻碍在华销量 (6)第三节特斯拉充电设备国产化向国标化过渡 (9)一、趋势一：全球充电协议走向集中化与标准化 (9)二、趋势二：特斯拉在华向新国标转移 (11)三、趋势三：国网充电站有望率先兼容特斯拉充电 (12)第三节 cqc伙伴计划隐含充电运营市场 (16)一、充电免费模式在华或将转变 (16)二、特斯拉充电运营市场开放在即 (17)第四节充电运营增量收入对运营商效益明显 (19)一、特斯拉创造的充电运营市场有望呈指数级增长 (19)二、对充电运营商增量效益明显，且边际成本较低 (19)第五节部分相关企业分析 (22)一、众业达 (22)二、许继电气 (24)三、奥特迅 (26)四、北巴传媒 (29)五、通合科技 (34)图表目录图表1：近几年特斯拉在华销量增速较低 (5)图表2：目前特斯拉在华总共约70个超级充电站 (6)图表3：特斯拉只有超级充电站是快充路线 (7)图表4：电动车较发达的加州地区只有三种充电标准 (10)图表5：CHAde MO与CCS标准占有率超过90% (10)图表6：家电网分体式充电站 (13)图表7：斯拉分体式充电站 (13)图表8：沪高速实现充电站全线贯通 (14)图表9：国网高速公路充电网布局较快 (14)图表10：近几年特斯拉支出与收入状况不佳 (16)图表11：美国充电桩建设成本拆分 (16)图表12：100个桩配置的充电站（乘用车用）成本拆分 (21)图表13：众业达与特斯拉携手建设粤东经济圈的第一个超级充电站 (22)图表14：特斯拉分体式充电站箱体 (23)图表15众业达分体式充电站单个箱体配4个双枪桩 (23)图表16：许继及其控股公司在国网历次电源设备招标中份额较高 (24)图表17：许继2016年一季度业绩明显好转 (25)图表18：奥特迅2016年新推出矩阵式柔性充电堆 (27)图表19：奥特迅充电桩产品系列稳定运行5年多 (27)图表20：奥特迅为深圳电动出租车(比亚迪e6续航400km，可对标特斯拉的续航)提供集中式充电服务 (28)图表21：华商三优国网电源设备招投标份额较多 (32)图表22：通合科技业绩处于高成长盈利周期 (34)表格目录表格1：在华设厂外国车企2015年在中国销量均表现不俗 (6)表格2：特斯拉家用充电桩与目的地充电站充电较慢，且超级充电站数量较少 (8)表格3：4大充电插头标准适用车企 (9)表格4：CQC充电桩的新国标认证标准较为权威 (11)表格5：特斯拉与国网合作充电将事半功倍 (12)表格6：特斯拉目的地充电站允许运营方收费，超级充电站也或将转变 (17)表格7：充电运营增量收入测算 (19)表格8：我国100桩充电站（乘用车用）年运营收入约为250万元量级 (19)表格9：特锐德与万马股份尚未进入充电运营的盈利周期 (20)表格10：许继电气是国网系同等利润体量中市值最小标的 (24)表格11：大气污染防治行动计划“四交五直”与酒泉~湖南特高压工程均已进入订单确认周期 .. 26表格12：2018年投产的特高压均已开工逐渐进入订单确认阶段 (26)表格13：奥特迅充电设备兼容性好，适用类型广，国网南网历史中标及合作情况较好 (28)表格14：鹏电跃能2015年第二批已在深圳发改委备案充电运营商 (29)表格15：公司与华商三优、协鑫瑞通合作拓展北京充电运营市场 (30)表格16：500辆纯电动公交贡献净利润约为855万元 (31)表格17：北巴传媒财务数据预测 (32)表格18：公司电源模块及系统大多为电网客户ODM (35)表格19：通合科技财务数据预测 (35)第一节在华销量一度停滞，特斯拉遭遇“哥斯拉”一、销量提升是特斯拉国产化的前提近几年特斯拉在华销量陷入滞胀。
汽车行业周观点报告：特斯拉电池日发布新技术，行业持续回暖
万联证券证券研究报告|汽车特斯拉电池日发布新技术，行业持续回暖同步大市（维持）——汽车行业周观点报告日期：2020年09月28日[Table_Summary] 投资要点：⚫ 投资建议：根据乘联会数据，8月乘用车市场零售达到170.3万辆，同比去年8月增长8.9%，实现了自2018年5月以来的最强的正增长，今年1-8月的零售累计增速-15.2%,较1-7月累计增速提升3.3个百分点，体现行业的快速回暖态势，随着经济继续平稳恢复、消费信心的逐渐改善，预计下半年国内汽车有望保持加速复苏态势，因此建议重点关注一线自主乘用车企。
在特斯拉电池日上，公司发布：1）全新“4680”型电池，续航里程提高16%，动力输出提高6倍，同时使用无极耳设计，降本14%；2）正极材料改进，推进高镍低钴，优化正极加工工序，降本12%；3）负极材料改进，导入硅材料，降本5%；4）车身工序、电池封装等优化，降本7%。
另外，预计3年后公司推出一款售价2.5万美元且续航里程在520km 以上的低价车型，且马斯克预计今年特斯拉交付量依然有望增长30%-40%。
基于特斯拉在技术、产品及销量上的不断突进，同样有利促进特斯拉产业链的发展，建议关注国产特斯拉重要部件供应商。
⚫ 行情回顾：上周汽车（申万）行业指数下跌了6.47%，跑输沪深300指数2.94个百分点，汽车行业子板块中，乘用车板块下跌7.48%、商用载货车下跌8.43%、商用载客车下跌2.62%、汽车零部件下跌 5.99%、汽车服务下跌9.75%、其他交运设备下跌2.94%。
行业185只个股中154个股上涨，31只个股下跌，涨幅靠前的有西菱动力38.55%、比亚迪26.64%、双林股份26.47%、*ST 海马20.41%和川环科技18.84%等，跌幅靠前的有路畅科技-26.33%、上柴股份-6.87%、南京聚隆-5.23%、豪能股份-4.92%和钱江摩托-4.25%等。
⚫ 行业动态：8月欧洲电动汽车销量飙升171%；上海市印发临港新片区创新型产业规划，围绕汽车产业提出大力发展智能网联汽车产业；加州2035年禁售燃油乘用车。
特斯拉与宝马电动汽车领域的竞争与市场分析
特斯拉与宝马电动汽车领域的竞争与市场分析近年来，电动汽车市场的竞争愈发激烈，特斯拉和宝马作为两大知名汽车品牌，在电动汽车领域的竞争无疑备受瞩目。
本文将从产品竞争力、市场表现和未来发展趋势等方面对特斯拉和宝马在电动汽车领域的竞争与市场进行深入分析。
一、产品竞争力1. 特斯拉特斯拉作为全球领先的电动汽车制造商，其产品在电动汽车市场一直表现出色。
特斯拉的车型采用独特的电池技术，提供长续航里程和高性能，同时也注重驾驶体验和智能化。
此外，特斯拉坚持更新迭代，不断推出新款车型，满足消费者多样化需求，提高其产品的竞争力。
2. 宝马作为豪华汽车品牌，宝马通过引入电动汽车产品，积极布局电动汽车市场。
宝马的电动车型包括宝马i3和i8等，这些车型不仅拥有精湛的工艺和舒适的内饰，还提供出色的驾驶性能和高效的动力系统。
宝马的品牌优势以及对电动汽车技术的持续投入，使其在电动汽车市场上保持一定竞争力。
二、市场表现1. 特斯拉特斯拉在全球范围内具有较高的知名度，其销量稳步增长。
特斯拉在推出Model 3后，迅速成为全球最畅销的电动汽车品牌之一。
特斯拉的独特设计、出色的性能以及先进的自动驾驶技术，吸引了众多消费者的关注和购买。
此外，特斯拉在充电网络建设方面做出了不少努力，提供便捷的充电服务，为用户提供了更好的使用体验。
2. 宝马宝马作为一家全球知名的汽车品牌，在电动汽车市场上也取得了一定的市场表现。
宝马的电动车型在欧洲市场具有较高的认可度，销量稳步增长。
宝马积极推动电动车型的发展，并与特斯拉等品牌展开合作，共同推动电动汽车行业的发展和创新。
三、未来发展趋势1. 特斯拉特斯拉在电动汽车领域具有较高的技术研发实力和品牌影响力，未来有望继续保持竞争优势。
特斯拉已经规划推出更多车型，包括面向中高端市场的电动SUV和电动皮卡等。
此外，特斯拉还积极布局充电站建设和动力电池领域，进一步提升用户体验和产品竞争力。
2. 宝马宝马在电动汽车领域的发展也备受关注。
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2020年特斯拉专题研究：中国市场是未来最大增量市场
内容目录
1. 为什么我们看好特斯拉？ (4)
2. 智能化引领电动车时代 (4)
2.1 特斯拉发展历史回溯 (4)
2.2 新车型快速攻占中端市场 (6)
2.3 智能化打造不一样的特斯拉 (8)
2.3.1 快充治愈里程焦虑 (8)
2.3.2 智能化操作系统为特斯拉铸造护城河 (8)
2.4 Model 3将成为下一个iPhone 4 (9)
3. 好产品打开业绩增长通道 (10)
3.1 Model 3提振特斯拉业绩 (10)
3.2 中国市场是未来最大增量市场 (13)
4. 动力电池产业链充分受益 (14)
4.1 独特的高能量密度电池路线 (14)
4.2 动力电池产业链整体受益 (17)
4.3 上海超级工厂加速放量 (18)
5. 投资建议 (20)
6. 风险提示 (20)
图表目录
图1：特斯拉发展历程（营收：百万美元） (5)
图2：Cybertruck搭配光伏板 (7)
图3：Roadster四座敞篷跑车 (7)
图4：Model 3操作界面 (9)
图5：Model 3车身透视图 (9)
图6：全球手机出货量变化趋势（百万台）................................................................................................ 错误!未定义书签。
图7：2018全球新能源汽车销量TOP20 (10)
图8：2019H1车企动力电池装机量 (11)
图9：Model 3带动公司电动车销量大幅增长（辆） (11)
图10：特斯拉季度营收情况（百万美元） (12)
图11：公司净利润由负转正（百万美元） (13)
图12：电动车毛利率基本维持稳定 (13)
图13：2013-2018年特斯拉电动车销售收入地区比例 (14)
图14：主流动力电池单位成本对比 (14)
图15：主流动力电池能量密度对比 (14)
图16：特斯拉Model 3圆柱21700电池组生产成本拆分（USD/kWh） (15)
图17：四种主流电池四大材料度电用量对比 (15)
图18：正极材料单位用量对比(kg/MWh) (16)
图19：不同电池正极材料成分构成 (16)
图20：特斯拉电池供应商产能建设规划（GWh） (18)
图21：特斯拉上海工厂俯视图 (19)
表1：特斯拉现有车型基本信息 (7)
表2：特斯拉正在开发中车型 (7)
表3：2019年特斯拉产能建设进度及规划 (12)
表4：四种主流动力电池参数对比 (16)
表5：特斯拉电动车配套电池信息 (17)
表6：特斯拉配套动力电池产业链 (18)
表7：特斯拉全产业链主要厂商 (19)
表8：重点跟踪公司 (20)。