习题投资决策
投资决策习题Doc2 - 副本
一、判断题1．对内投资都是直接投资，对外投资都是间接投资。
( )2．进行长期投资决策时，如果某备选方案净现值比较小，那么该方案内报酬率也相对较低。
( )3．由于获利指数是用相对数来表示，因此获利指数法优于净现值法。
( ) 4．投资项目评价所运用的内含报酬率指标的计算结果与项目预定的贴现率高低有直接关系。
( )5.非折现指标又称为动态评价指标，包括：净现值、净现值率、获利指数和内含报酬率等。
( )6.如果两个投资方案的投资额不同，可通过差量净现值来决策。
( )7．进行长期投资决策时，如果某备选方案净现值比较小，那么该方案内报酬率也相对较低。
( )8．某贴现率可以使某投资方案的净现值等于零，则该贴现率可以称为该方案的内部收益率。
( )9．净现值大于零，则获利指数大于1。
( )10.如果某一备选方案净现值比较大，那么该方案的内部收益率也相对较高。
( ) 11．折旧不属于付现成本。
( )12.付现成本等于销售成本与折旧的差额。
( )二、单选题1．某企业欲购进一套新没备，要支付400万元，该设备的使用寿命为4年，无残值，采用直线法计提折旧。
预计每年可产生税前利润140万元，如果所得税税率为40%，则回收期为( )年。
A.4.5B.2.9C.2.2D.3.22．某企业欲购进一套新没备，要支付400万元，该设备的使用寿命为4年，无残值，采用直线法计提折旧。
预计每年可产生税前利润140万元，如果所得税税率为40%，则回收期为( )年。
A.4.5B.2.9C.2.2D.3.23．当一项长期投资的净现值大于零时，下列说法中不正确的是( )。
A．该方案不可投资B．该方案未来报酬的总现值大于初始投资的现值C．该方案获利指数大于lD．该方案的内含报酬率大于其资本成本率4．下列各项中不属于终结现金流量范畴的是( )。
A.固定资产折旧 B．固定资产残值收入C．垫支在流动资产上资金的收回 D．停止使用的土地的变价收入5．下列关于投资决策指标的说法中，正确的是( )。
长期投资决策习题
一、单项选择题（10分）1、项目投资属于（）A、直接投资B、间接投资C、证券投资D、股权投资2、管理会计中的长期投资决策主要是指（）决策。
A、股票投资B、债券投资C、联营投资D、项目投资3、下列属于间接投资的是（）。
A、构建固定资产的投资B、改建固定资产的投资C、扩建固定资产的投资D、证券投资4、货币的时间价值是资金在周转使用中产生的（）。
A、现值B、终值C、增值D、回收价值5、一笔本金200万元，按复利计算，如果年利率为10%，二年后所得到的利息为（）万元。
A、40B、240C、242D、42二、多项选择题（20分）1、下列属于证券投资的是（）。
A、购买股票B、购买债券C、购买基金D、构建生产性固定资产2、下列属于直接投资的是（ABD ）。
A、新建固定资产B、扩建和改建固定资产C、购买有价证券D、对固定资产进行更新改造3、从微观角度看，项目投资的意义有（）。
A、有助于促进社会经济的长期可持续发展B、能够为社会提供更多的就业机会你C、提高投资者经济实力D、提高投资者创新能力E、提升投资者市场竞争能力4、对于货币的时间价值，下列说法正确的是（）。
A、货币时间价值是资金在周转中产生的B、货币时间价值是资金在闲置中产生的C、货币时间价值是货币随着时间推移而产生的增值D、货币时间价值是货币投入与收回的价值不同形成的价值差额E、货币时间价值就是货币的原值5、下列有关货币时间价值正确的计算公式是（）。
A、复利终值：F=B、单利终值：F=P×（1+i×n）C、复利利息：I=P×[1+i×n）-1]D、单利利息：I=P×i×nE、复利利息：I=P[-1]三、判断对错题（10分）1、现值就是在将终值按一定利率和时期折算出来的当初的本金。
（）2、在终值、利率、时期相同的情况下，复利现值比单利现值大。
（）3、在现值、利率、时期相同的情况下，复利终值比单利终值小。
第八章投资决策习题及答案
一、计算题1、某公司原有设备一台,目前出售可得收入7.5万元(设与旧设备的折余价值一致)预计使用10年,已使用5年,预计残值为0.75万,该公司用直线法提取折旧.现该公司拟购买新设备替换原设备,以提高生产效率,降低成本.新设备购置成本为40万,使用年限为5年,同样用直线法提取折旧,预计残值与使用旧设备的残值一致;使用新设备后公司每年的销售额可从150万元上升到165万元,每年的付现成本将要从110万元上升到115万元.该企业的所得税率为33%,资金成本率为10%.要求:通过计算数字说明该设备是否应当更新?2、某公司拟有用新设备取代已使用3年的旧设备.旧设备原价170000元,当前估计尚可使用5年,目前的折余价值为110000元,每年销售收入30000元,每年经营成本24000元,预计最终残值10000元,目前变现价值为80000元,购置新设备需花费150000元,预计可使用5年,每年年销售收入60000元,每年经营成本12000元,预计最终残值10000元.该公司预期报酬率12%,所得税率30%.税法规定该类设备应采用直线法折旧.要求:利用差额内部收益率法,进行是否应该更换设备的分析决策,并列出计算分析过程.3、某公司有一投资项目,原始投资250万元,其中设备投资220万元,开办费6万元,垫支流动资金24万元.该项目建设期为1年,建设期资本化利息10万元.设备投资和开办费于建设起点投入,流动资金于设备投产日垫支.该项目寿命期为5年,按直线法折旧,预计残值为10万元;开办费于投产后分3年摊销.预计项目投产后第1年可获净利60万元,以后每年递增5万元.该公司要求的最低报酬率为10%.要求:(1)计算该项目各年现金净流量(2)计算该项目回收期(3)计算该项目净现值4、某企业现有资金100000元,可用于以下投资方案1或2.方案1.购入国库券(五年期,年利率14%,不计复利,到期一次支付本息);方案2.购买新设备(使用期五年,预计残值收入为设备总额的10%,按直线法计提折旧;设备交付使用后每年可实现12000元的税前利润)该企业的资金成本率为10%,适用所得税率为30%.要求:(1)计算投资方案1的净现值(2)计算投资方案2的各年的现金流量及净现值(3)运用净现值法对上述投资方案进行选择1、答案:初始现金流量增加额=-40+7.5=-32.5万元营业现金流量增加额:旧设备折旧=(7.5-0.75)/5=1.35万元终结现金流量增加额=0差额净现值ΔNPV=8.84*（P/A,10%,5）-32.5=1.01差额内部收益率:-32.5+8.84(P/A,ΔIRR,5)=0(P/A,ΔIRR,5)=3.676(ΔIRR-10%)/(12%-10%)=(3.676-3.7908)/(3.6048-3.7908)ΔIRR=11.23%因为差额内部收益率高于资金成本率,所以应选择更新.2、答案:更新设备比继续使用旧设备增加的投资额=150000-80000=70000元更新设备增加的折旧=70000/5=14000元更新后经营期1-5年的销售收入增加额=60000-30000=30000元更新后经营期1-5年的总成本增加额=(24000-12000)+14000=26000元更新后经营期1-5年的净利润增加额=(30000-26000)*(1-30%)=2800元因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失=110000-80000=30000元处理固定资产净损失抵减所得税=30000*30%=9000元ΔNCF0=-70000元ΔNCF1=2800+14000+9000=25800元ΔNCF2-5=2800+14000=16800元-70000+25800*(P/F,ΔIRR,1)+16800*(P/A,ΔIRR,4)* (P/F,ΔIRR,1)=0 设ΔIRR=10%-70000+25800*(P/F, 10%,1)+16800*(P/A, 10%,4)* (P/F,10%,1)=1868.28元设ΔIRR=12%,则结果为-1401.49(ΔIRR-10%)/(12%-10%)=(0-1868.28)/(-1401.49-1868.28)ΔIRR=11.14%因为差额内部收益率小于投资人期望的报酬率12%,所以不应更新.3、答案:(1)各年现金净流量:设备年折旧=[(220+10)-10]/5=44万元列表计算各年现金净流量(NCF):(2)回收期=3+(226+24-106-111)/116=3.28年(3)净现值(NPV)=106*(P/F,10%,2)+111*(P/F,10%,3)+116*(P/F,10%,4)+119*(P/F,10%,5)+158*(P/F,10%,6) -24*(P/F,10%,1)-224=106*0.826+111*0.751+116*0.683+119*0.624+158*0.565-24*0.909-224=165.50该项目净现值大于零,为可行方案.4、答案:(1)方法1:购买国库券于到期日所获的本利和为:100000*(1+14%*5)=170000元按10%折算的现值为:170000*0.621=105570元该方案的净现值为105570-100000=5570元方法2:投资方案1的净现值为:[100000*(1+14%*5)]*0.621-100000=5570元(2)投资方案2的净现值计算①计算各年现金流量方法1:初始投资现金流量(第1年年初)=-100000元设备年折旧=100000*(1-10%)/5=18000元税后净利润=12000*(1-30%)=8400元营业过程现金流量(第1—5年)=18000+8400=26400元终结现金流量(第5年年末)=100000*10%=10000元方法2:初始投资现金流量(第1年年初)=-100000元营业过程现金流量(第1—5年)=12000*(1-30%)+100000*(1-10%)/5=26400元终结现金流量(第5年年末)=100000*10%=10000元方法3:初始投资现金流量(第1年年初)=-100000元营业过程现金流量(第1—4年)=12000*(1-30%)+100000*(1-10%)/5=26400元第5年现金流量(含终结现金流量)=26400+100000*10%=36400元②该投资方案的净现值=26400*3.791+10000*0.621-100000=6292.4元(3)由于方案2的净现值大于方案1的净现值,故应选择方案2.。
投资决策习题
投资决策一、单项选择题1、已知某项目无建设期，资金于建设起点一次性投入，项目建成后可用10年，每年的净现金流量相等，如果该项目的静态投资回收期为5年，则按内部报酬率确定的年金现值系数是（）A 5B 8C 6D 102、对A、B、C、D四个方案依次采用下列指标进行评价，假定可接受的最小投资收益率为15%，可接受的最长投资回收期为5年。
则不可行的方案为（）A IRR=17.3B NPV=50000C PI=0.78D PP=33、运用确定当量法进行投资风险处置时，根据风险大小，确定当量系数，并用此调整（）A 有风险的贴现率B 无风险的贴现率C 有风险的净现金流量D 无风险的净现金流量4、存在所得税的情况下，以“利润+折旧”估计营业现金流量时，“利润”是指（）A.利润总额B.净利润C.营业利润D.息税前利润5、在下列指标中属于贴现指标的是（）A 投资回收期B 投资利润C 应收账款周转天数D 内部收益率6、经营现金流入的估算应该等于（）A 本期现销收入B 本期销售收入总额C 当期现销收入与回收以前期应收账款的合计数D 本期赊销额7、如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是（）A 投资回收期在一年以内B 获利指数大于1C 投资报酬率高于100%D 年均现金净流量大于原始投资额8、在对一个每年收益呈大幅度递增态势的高风险投资项目进行分析时，最好采用（）的方法。
A 确定当量法B 风险调整贴现率法C 现值指数法D 内部收益率法9、下列不属于终结现金流量范畴的是( )A 固定资产折旧B 固定资产残值收入C 垫支流动资金的收回D 停止使用的土地的变价收入10、对外直接投资的特点是( )A 投资的变现能力较强B 投资的期限一般较长C 投资的风险较小D 投资的金额一般较小11、当一项长期投资的净现值大于零时，下列说法不正确的是()A 该方案不可投资B 该方案未来报酬的总现值大于初始投资的现值C 该方案获利指数大于1D 该方案的内部报酬率大于其资本成本12、下列各项中，属于非贴现投资评价指标的是（）A.净现值B.获利指数C.净现值率D.平均报酬率13、某企业欲购进一套新设备，要支付400万元，该设备的使用寿命为4年，无残值，采用直线法提取折旧。
投资决策习题及参考答案
第3章 资本预算习题一、计算分析题：1．某公司拟投资一条新的生产线用于生产产品。
生产线的购置成本、运输及安装成本等共计1 000万元。
生产线开始投产时需垫支100万元的流动资金。
该生产线预计使用寿命为5年，直线法折旧，5年后净残值为50万元。
5年中年产量预计分别为50 000台、80 000台、120 000台、100 000台和60 000台，第1年产品单位售价为400元，预计其单位售价每年增长2%。
同时用于制造产品的单位变动成本第1年为200元，预计以后每年增长10%。
公司所得税率为25%。
试估算该项目各年的现金净流量。
试估算该项目各年的现金净流量。
2．某企业经过市场调研，计划投资于新产品A ，调研支出40 000万元。
生产A 产品需购买机器设备，初始投资共计210 000元，并且占用企业本可以对外出售的土地及房屋，售价240 240 000000元（此价格水平至少维持5年）。
机器设备的使用寿命和折旧年限同为5年，预计净残值为10 000元，直线法折旧。
A 产品投产时垫支营运资金30 000元，第5年投资结束时，营运资金全部从项目中退出。
预计投产后第1年的营业收入为200 000元，以后每年增加10 000元，营业税率8%，营业成本（含折旧）为100 000元，每年的财务费用和管理费用分别为10 10 000000元，公司所得税率为25%，投资要求的必要收益率为10%，假设所在现金流量都在年末发生。
金流量都在年末发生。
要求：（1）估计该项目各年的现金净流量；）估计该项目各年的现金净流量； （2）计算该项目的投资回收期；）计算该项目的投资回收期；（3）计算该项目的净现值、盈利指数和内部收益率；）计算该项目的净现值、盈利指数和内部收益率； （4）根据上述计算结果判断该项目是否应该投资。
）根据上述计算结果判断该项目是否应该投资。
3．某公司拟采用新设备取代已使用3年的旧设备，旧设备原价14 950元，当前估计尚可使用5年，每年操作成本2 150元，预计最终残值为1 750元，目前变现价值为8 500元，购置新设备需花费13 750元，预计可使用6年，每年操作成本850元，残值收入为2 500元，预计所得税税率为30%30%，税法规定该类设备应采用直线法折旧，折旧年限为，税法规定该类设备应采用直线法折旧，折旧年限为6年，残值为原值的10%.要求：进行是否应该更新设备的分析决策，并列出计算过程。
(整理)投资决策习题
一、单项选择题2. 项目投资决策中，完整的项目计算期是指( )。
A.建设期B.生产经营期C.建设期+达产期D.建设期+运营期4. 净现值属于（）。
A.静态评价指标B.反指标C.次要指标D.主要指标5．按照投资行为的介入程度，可将投资分为（）。
A.直接投资和间接投资B.生产性投资和非生产性投资C.对内投资和对外投资D.固定资产投资和信托投资6．甲企业拟建的生产线项目，预计投产第一年初的流动资产需用额为50万元，流动负债需用额为25万元，预计投产第二年初流动资产需用额为65万元，流动负债需用额为30万元，则投产第二年新增的流动资金投资额应为（）万元。
A.25B.35C.10D.157. 某投资项目年营业收入为180万元，年付现成本为60万元，年折旧额为40万元，所得税税率为25%，则该项目年经营净现金流量为（）万元。
A.81.8B.100C.82.4D.76.48. 下列投资项目评价指标中，不受建设期长短、投资回收时间先后及现金流量大小影响的评价指标是（）。
A.静态投资回收期B.总投资收益率C.净现值率D.内部收益率9．某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，有效期3年，每年可获得现金净流量4600元，则该项目内部收益率为( )。
A.7.33%B.7.68%C.8.32%D.6.68%10．如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是（）。
A.投资回收期在一年以内B.净现值率大于0C.总投资收益率高于100％D.年均现金净流量大于原始投资额12．已知某投资项目的原始投资额为350万元，建设期为2年，投产后第1至5年每年NCF为60万元，第6至10年每年NCF为55万元。
则该项目包括建设期的静态投资回收期为( )年。
A.7.909B.8.909C.5.833D.6.83315.下列指标的计算中，没有直接利用净现金流量的是( )。
A．净现值 B. 净现值率C．内部收益率 D．总投资收益率16．若某投资项目的净现值为15万元，包括建设期的静态投资回收期为５年，项目计算期为７年，运营期为６年，则该方案（）。
第7章 投资决策原理 习题
第7章投资决策原理一、简答题1、简述长期投资决策中现金流量的构成。
2、投资决策中为何使用现金流量？为什么使用折现现金流量指标更为合理？3、折现现金流指标有哪几个？运用这些指标决策的规则是什么？这些决策方法各有什么优缺点？4、对于常规的互斥项目，为何净现值法和内含报酬率法所得出的结论有时会不一致？此时应如何进行决策？二、单项选择题1．投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是（）。
A．净现值法B．现值指数法C．内含报酬率法D．会计收益率法2．当贴现率与内含报酬率相等时（）。
A．净现值大于0 B．净现值等于0C．净现值小于0 D．净现值不一定3．下列关于净现值的表述中，不正确的是（）A．净现值是项目计算期内各年现金净流量现值的代数和B．净现值大于0，项目可行，净现值小于0，项目不可行C．净现值的计算可以考虑投资的风险性D．净现值反映投资的效率4．当贴现率为8%时，某项目的净现值为-200 元，则说明该项目的内含报酬率（）。
A．高于8%B．低于8%C．等于8% D．无法界定5．关于内含报酬率的说法不正确的是（）。
A．投资人要求得到的最低报酬率B．使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率C．使投资方案净现值为零的贴现率D．方案本身的投资报酬率6．某企业计划投资10 万元建一生产线，预计投资后每年可获净利1.5 万元,年折旧率为10%,则投资回收期为( )年.A．4.5 B．5 C．4 D．67．所谓现金流量，在投资决策中指一个项目引起的企业（）。
A．现金支出和现金流入量B．货币资金支出和货币资金收入量C．现金支出和现金收入增加的数量D．流动资金增加和减少量8．某投资方案的年营业收入为100000 元，年营业成本为60000 元，年折旧额10000 元，所得税率为33%，该方案的每年营业现金流量为（）元。
A．26800 B．36800 C．16800 D．432009．某投资方案贴现率为16%时，净现值为6.12，贴现率为18%时，净现值为-3.17，则该方案的内含报酬率为（）。
公司金融学：投资决策方法习题与答案
公司金融学：投资决策方法习题与答案在公司金融领域，投资决策是至关重要的环节。
正确的投资决策能够为公司带来丰厚的回报，促进公司的发展壮大；而错误的投资决策则可能导致公司资金的浪费，甚至影响公司的生存和发展。
为了帮助大家更好地理解和掌握投资决策的方法，以下将为大家提供一些相关的习题与答案。
一、单选题1、以下哪种投资决策方法考虑了货币的时间价值？（）A 会计收益率法B 静态投资回收期法C 净现值法D 平均报酬率法答案：C解析：净现值法通过将未来的现金流量按照一定的折现率折现到当前，从而考虑了货币的时间价值。
而会计收益率法、静态投资回收期法和平均报酬率法都没有充分考虑货币的时间价值。
2、某项目初始投资 100 万元，未来 5 年每年的现金净流量分别为30 万元、40 万元、50 万元、40 万元、30 万元，假设折现率为 10%，则该项目的净现值为（）万元。
A 3217B 4189C 5025D 6058答案：A解析：首先计算每年现金净流量的现值：第一年：30 ／（1 ＋ 10%）＝ 2727（万元）第二年：40 ／（1 ＋ 10%）²＝ 3306（万元）第三年：50 ／（1 ＋ 10%）³＝ 3757（万元）第四年：40 ／（1 ＋ 10%）⁴＝ 2732（万元）第五年：30 ／（1 ＋ 10%）⁵＝ 1863（万元）净现值＝ 2727 ＋ 3306 ＋ 3757 ＋ 2732 ＋ 1863 100 ＝ 3217（万元）3、内部收益率是指（）。
A 使投资项目的净现值为零的折现率B 使投资项目的会计收益率达到最大的折现率C 使投资项目的平均报酬率达到最大的折现率D 使投资项目的静态投资回收期最短的折现率答案：A解析：内部收益率是指使投资项目的净现值为零的折现率，它反映了项目本身的盈利能力。
二、多选题1、以下属于投资决策方法的有（）。
A 净现值法B 内部收益率法C 获利指数法D 动态投资回收期法答案：ABCD解析：这几种方法都是常见的投资决策方法，分别从不同角度评估投资项目的可行性和盈利能力。
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投资决策一、单项选择题2 ．一投资方案年销售收入300 万元，年销售成本 210 万元，其中折旧 85 万，所得税率为 40%，则该方案年现金流量净额为（）万元。
A ． 90 B． 139 C． 175 D． 543．投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是（）。
A .净现值法B .现值指数法 C.内含报酬率法 D .会计收益率法4．某投资项目原始投资为12000 元，当年完工投产，预计使用年限为 3年，每年可获得现金净流量 4600 元，则该项目的内含报酬率为（）。
A . 7.33%B . 7.68%C . 8.32%D . 6.68%5 .当贴现率与内含报酬率相等时（）。
A .净现值大于 0B .净现值等于 0C •净现值小于 0D .净现值不确定6.某投资方案的年营业收入为 100000 元，年营业成本为 60000 元，年折旧额 10000 元，所得税率为 33%，该方案的每年营业现金流量为（）元。
A. 26800B. 36800C. 16800D. 432007 .下列说法中不正确的是（）。
A .按收付实现制计算的现金流量比按权责发生制计算的净收益更加可靠B .利用净现值不能揭示投资方案可能达到的实际报酬率C •分别利用净现值、现值指数、回收期、内含报酬率进行同一项目评价时，评价结果有可能不一致D .回收期法和会计收益率法都没有考虑回收期满后的现金流量状况8.某投资方案的年销售收入为180 万元，年销售成本和费用为 120 万元，其中折旧为 20 万元，所得税率为 30% ，则该投资方案的年现金净流量为（）万元。
A . 42B . 62C . 60D 489.某公司拟投资 10 万元建一项目，预计该项目当年投资当年完工，预计投产后每年获得净利 1.5 万元，年折旧率为 10%，该项目回收期为（）。
A. 3年B. 5年C. 4年D. 6 年10.折旧具有抵税作用，由于计提折旧而减少的所得税可用（）计算求得。
A •折旧额X税率B •折旧额x（ 1-税率）C .（付现成本+折旧）（1-税率）D .付现成本x（ 1-税率）11 .某公司当初以 100万元购入一块土地，当目前市价为 80万元，如欲在这块土地上兴建厂房，应（）。
A •以100万元作为投资分析的机会成本考虑B .以 80 万元作为投资分析的机会成本考虑C •以20万元作为投资分析的机会成本考虑D •以180万元作为投资分析的沉没成本12.某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为 338 元，当贴现率为 18%时，其净现值为 -22 元，该方案的内含报酬率为（）。
A . 15.88% B. 16.12 C. 17.88% D. 18.14%13．下列关于投资项目营业现金流量预计的各种作法中，不正确的是（）。
A ．营业现金流量等于税后净利加上折旧B ．营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税C •营业现金流量等于税后收入减去税后成本再加上折旧引起的税负减少额D ．营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税14．年末 ABC 公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。
该设备于 8 年前以 40000 万元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，已提折旧2880元，目前可以按10000元价格卖岀，假设所得税率30%，卖岀现有设备对本期现金流量的影响是（）。
A .减少360元B .减少1200元C .增加9640元D .增加10360元15 •甲方案在三年中每年年初付款1000元，乙方案在三年中每年年末付款1000元，若利率相同，则两者在第三年年末时的终值（）。
A •相等B •前者大于后者C •前者小于后者D •可能会岀现上述三种情况的任何一种16. 6年分期付款购物，每年初付200元，设银行利率为10%，该项分期付款相当于一次现金支付的购价是（）。
A . 958.20 元B . 758.20 元 C. 1200 元 D . 354.32 元17 .现有两个投资项目甲和乙，已知：k甲=10%，k 乙=15%，甲=20%，乙=25%，那么（）。
A •甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度B •甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度C•甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度D•不能确定18•某一投资项目，投资5年，每年复利四次，其实际年利率为8.24%，则其名义利率为（）。
A . 8%B . 8.16% C. 8.04% D. 8.16%19•在预期收益不相同的情况下，标准差越大的项目，其风险（）。
A .越大B .越小C .不变D .不确定20.某企业每年年初在银行中存入30万元，若年利率为 10%，则5年后该项基金的本利和将为（）万元。
A . 150B . 183.153C . 189.561D . 201.46821.关于标准离差和标准离差率，下列描述正确的是（）。
A .标准离差是各种可能报酬率偏离期望报酬率的平均值B .如果选择投资方案，应以标准离差为评价指标，标准离差最小的方案为最优方案C .标准离差率即风险报酬率D.对比期望报酬率不同的各项投资的风险程度，应用标准离差同期望报酬率的比值，即标准离差率22.货币时间价值等于（）A.无风险报酬率B .通货膨胀贴水C . A、B两项之和D . A、B两项之差23.有一项年金，前 3年无流入，后5年每年初流入 500元，年利率为10%，则其现值为（）元。
A . 1994.59B . 1565.68C . 1813.48D . 1423.2124.若使复利终值经过4年后变为本金的 2倍，每半年计息一次，则年利率应为（）。
A . 18.10%B . 18.92%C . 37.84%D . 9.05%25.如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是（）。
A.净现值B .投资利润率C.内部收益率D.资回收期26.对投资项目内部收益率的大小不产生影响的因素是（）。
A.投资项目的原始投资B .投资项目的现金流入量C •投资项目的有效年限D •投资项目的预期报酬率27•在考虑所得税因素以后，下列( )公式能够计算岀现金流量。
A •现金流量 = 营业收入 -付现成本 -所得税B •营业现金流量 = 税后净利 -折旧C •现金流量 =收入x( 1-税率)+付现成本x( 1-税率)+折旧x税率D •营业现金流量 = 税后收入 -税后成本二、判断题I•对于一个投资项目，只要净现值大于0，则现值指数大于 1 ，其内含报酬率必然高于资本成本率，均说明该项目是有利的，因此，采用这三个指标评价各投资项目，结论相同。
( )2•如果存在多个独立投资方案，其内含报酬率均大于要求的最低投资报酬率，则应选择内含报酬率最高的投资方案。
( )3．风险调整贴现率法是用调整净现值公式分母的办法来考虑风险。
( )4．净现值以绝对数表示，不便于在不同投资规模的方案之间进行对比。
( )5．某个方案，其内含报酬大于资本成本率，则其净现值必然大于零。
6．一般情况下，使其投资方案的净现值小于零的折现率，一定小于该投资方案的内含报酬率。
7．采用加速折旧法计提折旧，计算岀来的税后净现值比采用直线折旧法大。
8．如果已知项目的风险程度与无风险最低报酬率，就可以运用公式算岀风险调整贴现率。
( )9．资金的时间价值一般用利息来表示，而利息需按一定的利率计算，因此，资金的时间价值就是利率。
( )10．先付年金与普通年金的区别仅在于付款时间不同。
( )II．投资报酬率等于货币时间价值、通货膨胀贴水、风险报酬三者之和。
( )12 ．货币时间价值中包含风险报酬和通货膨胀贴水。
( )13．永续年金既无现值，也无终值。
( )14．通常风险与报酬是相伴而生，成正比例。
风险越大，收益也越大，反之亦然。
( )15．如果大家都愿意冒险，风险报酬斜率就小，风险溢价不大；如果大家学都不愿意冒险，风险报酬斜率就大，风险溢价就较大。
( )三、计算题1．某公司拟按 7%的资本成本筹资 10 万元用于投资，市场上目前有以下三种方案可供选择(风险相同)：(1 )投资于 A 项目(免税)， 5 年后可一次性收回现金 14.4 万元；( 2)投资于 B 项目，于第 4 年开始至第8 年，每年初的现金流入 6.5 万元和付现成本 1 万元，折旧采用直线法，所得税率 33%，不考虑资本化利息； ( 3 )将现金存入银行，复利计算，每半年等额收回本息 1.945 万元。
要求：(1 ) 计算 A 方案的内含报酬率；( 2) 计算 B 方案的现值指数和会计收益率(3)如果要求未来 5 年内存款的现金流入现值与 B 方案未来的现金净流量现值相同，则存款的年复利率应为多少？此时的实际年利率为多少？(4)如果要求未来 5 年的投资报酬率为 10%，则每次从银行收回多少现金，其未来现金流入才与 B 方案未来的现金净流量现值相同？2．某公司有一投资项目，该项目投资总额为 6000 元，其中 5400 元用于设备投资。
600 元用于流动资金垫付，预期该项目当年投资后可使销售收入增加为第一年3000 元，第二年 4500 元，第三年 6000 元。
每年追加的付现成本为第一年 1000 元，第二年 1500 元，第三年 1000 元。
该项目有效期为三年，项目结束收回流动资金 600 元。
该公司所得税率为 40%，固定资产无残值，采取直线法提折旧，公司要求的最低报酬率为10% ( 1 ) 算确定该项目的税后现金流量( 2) 计算该项目的净现值( 3) 计算该项目的回收期(4) 如果不考虑其它因素，你认为该项目是否应该被接受？3．某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：（1）从现在起，每年年初支付 20 万元，连续支付十次，共 200万元；（2）从第五年开始，每年年初支付 20 万元，连续支付十次，共 250 万元 假设该公司的资本成本率（既最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案4．某企业投资 15500 元购入一台设备，该设备预计残值为 500 元，可使用三年，按折旧直线法计算。
设备投 产后每年销售收入分别增加为 4000 元、 15000 元，除折旧外的费用增加额分别为4000 元、 12000 元、 5000元。
企业适用的所得税率为 40%，要求的最低投资报酬率为 10% ，目前年税后利润为 20000 元。
要求：（1） 假设企业经营无其它变化，预测未来三年每年的税后利润； （ 2） 计算该投资方案的净现值。
6．某公司有一项付款业务，有甲乙两种付款方式可供选择。
甲方案：现在支付 10 万元，一次性结清。
乙方案：分三年付款， 1-3 年各年年初的付款分别为 3、4、4 万元。