第七章风险投资

风险投资的六要素
风险资本、风险投资人、投资对象、投 资期限、投资目的和投资方式构成了风险投资 的六要素。
一、风险资本
风险资本是指由专业投资人提供的快速成长并 且具有很大升值潜力的新兴公司的一种资本。风险 资本通过购买股权、提供贷款或既购买股权又提供 贷款的方式进入这些企业。
二、风险投资人
1、风险资本家 3、产业附属投资公司
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演讲人：通用名
风险投资在中国的成功案例
中国在海外股市（新加坡、纳斯达克）上市的互联 网企业都曾获得 获得美国风险投资公司的资金支持。阿里巴巴的马云曾 在1995年得到软银孙正义的风险投资。
2、二战后，风险投资在世界范围内产生了 巨大影响。
1945年，英国诞生了全欧洲第一家风险投资公司 --工商金融公司。其他一些国家如加拿大、法国、德国 的风险投资业随着新技术的发展和政府管制的放松， 也在80年代有了相当程度的发展。日本作为亚洲的经 济领头羊，其风险投资业也开展的如火如荼。到1996 年，日本的风险投资机构就有100多家，投资额高达 150亿日元以上。
风险投资的特点
一、以投资换股权方式，积极参与对新兴企业的投资； 二、协助企业进行经营管理，参与企业的重大决策活动； 三、投资风险大、回报高；并由专业人员周而复始地进行 各项风险投资； 四、追求投资的早日回收，而不以控制被投资公司所有权 为目的； 五、风险投资公司与创业者的关系是建立在相互信任与合 作的基础之上的； 六、投资对象一般是高科技、高成长潜力的企业。
资料:
中国风险投资研究院是在原全国人大副委员
长、“中国风险投资之父”成思危先生的积极推动 及原香港理工大学校长潘宗光先生的大力支持下， 于2003年7月正式成立的政策研究咨询智囊机构。 自成立以来，研究院为中国风险投资政策环境的完 善、促进国内外风险投资业的合作与交流、促成风 险投资与优秀项目的成功对接、培训本土风险投资 家与创业家做出了重大贡献，得到国家领导人、部 委领导、海内外风险投资家与企业家的高度评价， 并成为中国风险投资第一品牌的专业服务平台。
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第七章风险投资
适用公司汇报/ 文化介绍 / 产品发布等
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7.1 风险投资概述
7.1.1 风险投资Байду номын сангаас含义
风险投资（venture capital）简称是VC，风险 投资是指通过一定的组织和以一定的方式向各类机 构和个人筹集风险资本，然后将所筹集资本投入具 有高度不确定性的中小高科技企业或项目，并以一 定的方式参与所投资风险企业或项目的管理，期望 通过实现项目的高成长并最终通过出售股权获得高 额中长期收益的一种投资行为。
2、风险投资公司 4、天使投资人
三、投资目的
风险投资虽然是一种股权投资，但投资的目 的并不是为了获得企业的所有权，不是为了控 股，更不是为了经营企业，而是通过投资和提 供增殖服务把投资企业作大，然后通过公开上 市（IPO）、兼并收购或其它方式退出，在产权 流动中实现投资回报。
四、投资期限
风险投资人帮助企业成长，但他们最终寻求渠道将 投资撤出，以实现增殖。风险资本从投入被投资企业 起到撤出投资为止所间隔的时间长短就称为风险投资 的投资期限。作为股权投资的一种，风险投资的期限 一般较长。其中，创业期风险投资通常在7~10年内进 入成熟期，而后续投资大多只有几年的期限。
7.1.2 风险投资的发展历程
1、风险投资的起源可以追溯到19世纪末期。
当时美国一些私人银行通过对钢铁、石油和铁路 等新兴行业进行投资，从而获得了高回报。1946年， 美国哈佛大学教授乔治·多威特和一批新英格兰地区 的企业家成立了第一家具有现代意义的风险投资公司 --美国研究发展公司（AR&D），开创了现代风险投资 业的先河。
五、投资对象
风险投资的产业领域主要是高新技术产业。以 美国为例，1992年对电脑和软件也的占27%；其 次是医疗保健产业，占17%；再次是通信产业， 占14%；生物科技产业占10%。
六、投资方式
从投资性质看，风险投资的方式有三种：一是直接投 资。二是提供贷款或贷款担保。三是提供一部分贷款或担 保资金同时投入一部分风险资本购买被投资企业的股权。 风险投资还有两种不同的进入方式。第一种是将风险资本 分期分批投入被投资企业，这种情况比较常见，既可以降 低投资风险，又有利于加速资金周转；第二种是一次性投 入。这种方式不常见，一般风险资本家和天使投资人可能 采取这种方式，一次投入后，很难也不愿提供后续资金支 持。
7.1.3 风险投资的特征和作用
1.风险投资的特征
（1）风险投资存在高风险
国外的经验数据统计显示：每10项风险投资， 有2项是彻底失败，损失全部投资；有3项是部分损 失；有3项保本；只有2项是能够成功的。
（2）风险投资又会获得高收益
2.风险投资的作用
（1）风险投资能够拓展融资渠道，克服高新 技术产业化的资金障碍。
（2）风险投资能够加快高新技术成果的转化， 促进高科技产业发展。
（3）风险投资能够加速建立高新技术产业群， 推动科学园区的发展。
7.1.4 风险投资产业的动力机制
根据现有的理论进展和经验分析，推动风险投资 发展的动力因素主要包括高收益的预期与保障机制、企 业家精神、技术创新和经济增长的影响：
3、我国的风险投资业是在上世纪80年代才 姗姗起步。
1985年1月11日，我国第一家专营新技术 风险投资的全国性金融企业--中国新技术企业 投资公司在北京成立。同时，通过火炬计划的 实施，我国又创立了96家创业中心、近30家大 学科技园和海外留学人员科技园，它们都为我 国的风险投资事业做出了巨大贡献。