融资融券案例分析
融资法律案例分析(3篇)
第1篇一、背景随着我国经济的快速发展，企业融资需求日益旺盛。
融资活动在企业发展中扮演着重要角色，融资法律问题也随之产生。
本文以某科技公司融资过程中出现的法律问题为案例，分析融资法律风险及防范措施。
二、案情简介某科技公司（以下简称“科技公司”）成立于2010年，主要从事高新技术研发、生产和销售。
经过几年的发展，科技公司业务规模不断扩大，资金需求日益增加。
为了满足业务发展需要，科技公司于2017年向一家风险投资公司（以下简称“风险投资”）寻求融资。
双方经过协商，签订了《股权融资协议》（以下简称“协议”），约定风险投资以每股10元的价格向科技公司投资1000万股，共计1亿元。
协议签订后，风险投资按约定向科技公司支付了投资款。
然而，在融资过程中，科技公司发现协议中存在一些法律风险，现将相关情况分析如下。
三、案例分析1. 法律风险（1）股权比例问题协议约定风险投资投资1000万股，占科技公司总股本的30%。
然而，在协议签订前，科技公司并未进行股权结构调整，导致风险投资入股后，原股东股权比例被稀释。
根据《公司法》规定，公司增资扩股时，原有股东的股权比例应予以保护。
因此，原股东有权要求科技公司调整股权比例，以维护自身权益。
（2）股权转让限制协议中未明确约定风险投资所持股份的转让限制。
在实际操作中，风险投资可能因为种种原因需要转让所持股份。
若协议未对股权转让限制作出明确规定，风险投资在转让股份时可能面临一定的法律风险。
（3）投资回报问题协议中未明确约定风险投资的投资回报方式。
在实际操作中，若科技公司盈利状况不佳，风险投资可能无法获得预期的回报。
此外，协议中未明确约定投资回报的计算方式和支付时间，可能导致双方产生争议。
2. 防范措施（1）股权比例调整科技公司应与风险投资协商，在协议中明确约定股权比例调整方案。
在增资扩股时，原有股东的股权比例应予以保护，确保其权益不受侵害。
（2）股权转让限制协议中应明确约定风险投资所持股份的转让限制，如转让条件、转让价格、转让对象等。
融资融券案例解析
融资融券案例解析一、什么是融资融券融资融券其实就是一种信用交易啦。
简单来说呢，就像是你在炒股的时候，自己钱不够，但是又特别看好某只股票，这时候你就可以找券商借钱或者借股票来操作。
这借钱的操作就是融资，借股票的操作就是融券。
比如说，你觉得某家公司的股票肯定会涨，你就可以融资买入。
要是你觉得某只股票要跌，你就融券卖出。
这就像你和券商之间达成了一个特殊的小协议呢。
二、融资融券的案例1. 成功案例有个投资者小李，他特别擅长研究股票市场。
他发现有一家新兴的科技公司，这个公司刚刚推出了一款超级厉害的产品，小李觉得这个产品肯定会让公司的股票大涨。
可是他自己手里的钱只够买一点点股票，他觉得这样太可惜了。
于是他就利用融资融券业务，向券商融资了一笔钱，然后大量买入这家公司的股票。
后来啊，就像他预测的那样，这家公司因为产品大卖，股票价格一路飙升。
小李最后不仅还上了融资的钱，还赚了一大笔呢。
这就说明啊，如果对市场有足够的了解和准确的判断，融资融券能让你获得更多的收益。
2. 失败案例再说说小张吧。
小张看到股市里大家都在疯炒一只股票，他也没仔细研究，就想跟着赚一笔。
他也通过融资融券买入了很多这只股票。
但是呢，他没有想到这只股票其实是被一些不良的投资者故意抬高价格的，也就是所谓的“坐庄”。
没过多久，这个泡沫就破了，股票价格一落千丈。
小张不仅把自己的本金赔光了，还欠了券商一屁股债。
这个例子告诉我们，融资融券虽然是个赚钱的好机会，但也不是随随便便就能玩的，一定要有足够的知识和谨慎的态度。
三、从案例中我们能学到什么1. 知识的重要性从这两个案例可以看出来，你要是想玩融资融券，就必须得对股票市场、对那些公司有深入的了解。
不能像小张那样，盲目跟风。
就好比你要去一个陌生的地方探险，你得先研究好地图，知道哪里有危险，哪里有宝藏，对不对？2. 风险意识融资融券就像一把双刃剑。
它能让你赚得盆满钵满，也能让你输得精光。
所以我们要有很强的风险意识。
2024年度《融资融券实战讲解》PPT课件
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02
融资融券业务操作流程
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客户申请条件及资格审查
客户申请条件
符合开户条件的个人或机构投资 者，具备相应的风险承受能力和
投资经验。
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资格审查内容
包括客户身份、财产状况、证券投 资经验、信用记录等方面的审查。
审查流程
客户提交申请后，券商进行初步审 查，符合条件的客户进行现场或在 线核实，最终确定是否符合融资融 券业务要求。
案例二
某投资者通过融券卖空高估题材股，在市场下跌时实现盈利。
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案例三
某投资者结合融资融券和股指期货，构建多元化投资组合，降低 整体风险。
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监管政策解读与合规经营 建议
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监管机构对融资融券要求
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投资者资质审核
监管机构要求证券公司严 格审核投资者资质，确保 其符合融资融券业务要求 。
学员B
课程中讲到的交易策略非常实用 ，我已经在实际操作中尝试运用 ，取得了不错的效果。
学员C
老师对风险管理的讲解让我深刻 认识到控制风险的重要性，今后 我会更加注重这方面的学习和实 践。
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下一讲预告及预备工作
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下一讲内容
将重点讲解融资融券交易中的高级技 巧，如组合策略、量化交易等，帮助 学员进一步提升交易水平。
。
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费用种类
包括融资融券利息、交易佣金、印花税、过户费等。
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结算方式
采用逐日盯市制度，每日计算利息和费用，到期一次性还本付息或按期
融资融券案例
融资融券案例
融资融券是指投资者向证券公司融资买入证券或者向证券公司融券卖出证券。
融资融券交易是一种杠杆交易，可以帮助投资者在一定程度上扩大投资规模，获取更高的投资回报。
然而，融资融券交易也存在一定的风险，投资者在进行融资融券交易时需要谨慎操作，控制好风险。
下面我们通过一个实际案例来了解融资融券交易的操作流程和风险控制方法。
某投资者A在进行融资融券交易时，选择了一只具有较好业绩和潜力的个股进行融资买入。
投资者A在分析市场行情和个股基本面后，决定以融资融券的方式买入该股票，并且在融资买入后，密切关注市场行情和个股走势，随时准备应对市场波动。
然而，由于市场行情的变化，该股票出现了一定程度的下跌，导致投资者A的融资买入产生了一定的亏损。
面对这种情况，投资者A冷静分析市场行情和个股走势，及时调整投资策略，采取了适当的风险控制措施，避免了进一步的损失。
通过这个案例，我们可以总结出以下几点融资融券交易的操作要点和风险控制方法：
首先，投资者在选择融资融券交易时，需要对市场行情和个股基本面进行充分的分析和研究，选择具有潜力和安全边际的标的进行交易，避免盲目跟风操作。
其次，投资者在进行融资融券交易后，需要密切关注市场行情和个股走势，随时准备应对市场波动，及时调整投资策略，避免损失。
最后，投资者在进行融资融券交易时，需要严格控制风险，设立止损点，及时止盈止损，避免亏损过大。
总之，融资融券交易是一种可以帮助投资者扩大投资规模，获取更高投资回报的交易方式，但是也存在一定的风险。
投资者在进行融资融券交易时，需要谨慎操作，控制好风险，避免盲目跟风和投机操作，才能够获取稳定的投资收益。
融资融券细则解读与交易案例
先偿还其融资欠款；
•6、未了结相关融券交易前，投资者融券卖出所得资 金除了用于买券还券外，不得另作他用。
融资融券细则解读与交易案例
交易规则
•证 券账
号
• 深圳市场：06******** • 上海市场：E *********
•委
•融资买入、融券卖出的申报数量应
（5-6）×15 ×100%
∑融券卖出金额
－
15×5
∑融资买入证券金额× 融资保证金比例
－
50×80%
∑融券卖出证券市值× 融券保证金比例
－
6×15×90%
•投资者老张保保证证金金可可用用余余额 额比股价上涨前 12.5万元 增加
结果
125 87.5 17.5
-15 75 40 81
61.95万万元
Ø 维持担保比例是指投资者担保物价值与其融资融券债务之间的比例 。
• 维持担保比例
•现金+信用证券账户内证券市值总
和 •融资买入金额+融券卖出证券数量×当前市价
=
•
＋利息及费用总和
Ø 客户偿债能力的一个动态监控指标
融资融券细则解读与交易案例
• 维持担保比例
Ø 维持担保比例≥150%，安全； Ø 130%≤维持担保比例＜150%，警戒； Ø 维持担保比例＜130%，通知； Ø T+2日，维持担保比例未追加至150%，强制平仓； Ø 维持担保比例＞300%，客户可提取保证金。
• 担保物卖出（保证金卖出）
•假设分析
Ø 老张卖出原来可充抵保证金的证券 浦发银行5万股，价格20元/股
Ø 则卖出资金首先归还融资负债， 担保物卖出获得的100万资金归还融资负债50万元 ，还剩50万 元
融资融券案例
融资融券案例
融资融券是指投资者在证券公司的授信下，以其持有的证券作为抵押，以融资或借券为目的进行证券交易的一种投资方式。
以下是一个关于融资融券的案例。
某投资者小王在市场上看好某只股票的上涨前景，但是自己手头的资金却无法满足实际交易所需的金额。
于是，小王决定通过融资融券的方式获取资金进行交易。
首先，小王选择了一家证券公司，并向其提交了融资融券的申请。
经过审核，证券公司同意向小王提供融资融券服务，并开通了相应的交易账户。
在该股票的交易日，小王将自己持有的该股票作为抵押物，向证券公司借入了一笔资金。
由于小王选择了杠杆比例为1:2的
交易方式，因此他获得的融资金额是他持有该股票市值的两倍。
接下来，小王使用融资所得的资金购买了更多的该股票，并通过证券公司的交易系统进行了交易。
由于市场上该股票的价格出现了上涨，小王在交易中获得了一定的利润。
在交易期结束后，小王决定平仓，即卖出手中的股票。
平仓后，小王需要将融资所得的资金还给证券公司，并支付一定的利息费用。
经过计算，小王在该次融资融券交易中获得了较为可观的收益。
通过这个案例，我们可以看出融资融券在投资者进行证券交易
时的重要性。
融资融券能够为投资者提供足够的资金，帮助他们实现资金的杠杆效应，扩大投资规模。
然而，由于融资融券交易具有一定的风险，投资者在进行此类交易时需要注意风险管理，合理控制杠杆比例，避免财务风险。
同时，证券公司在提供融资融券服务时也要加强风险管理，严格控制客户的信用风险。
只有在双方共同努力的基础上，融资融券才能发挥其积极的作用，为投资者和证券公司带来更多的机会和收益。
融资融券强制平仓案例
融资融券强制平仓案例融资融券是一种股票交易方式，投资者可以通过融资融券业务借入资金或股票进行交易。
然而，如果投资者在融资融券交易中出现亏损，且无法及时补充资金或股票，就可能面临强制平仓的风险。
下面列举了一些融资融券强制平仓的案例，以便更好地理解这一风险。
1. 某投资者在融资融券交易中购买了一只股票，但由于市场行情不佳，股票价格一路下跌。
投资者的账户出现亏损，且无法及时补充资金或股票，券商选择对其进行强制平仓操作，以保护自身利益。
2. 一位投资者通过融资融券交易借入了大量资金进行投资，但由于投资策略失误或市场波动剧烈，投资者账户出现巨额亏损。
券商认为投资者无法承担风险，决定对其进行强制平仓，以避免进一步损失。
3. 某投资者利用融资融券业务进行了大量股票交易，并借入了大量资金。
然而，由于市场行情突变，股票价格暴跌，投资者账户出现巨额亏损。
券商对投资者的账户进行了强制平仓操作，以减少自身风险。
4. 投资者通过融资融券交易借入了大量股票进行交易，但由于未能及时追加保证金或归还融资款项，券商决定对其进行强制平仓。
投资者因此遭受巨大损失，甚至可能面临破产风险。
5. 一位投资者在融资融券交易中购买了大量股票，但由于市场行情不佳，股票价格持续下跌，投资者账户出现亏损。
券商认为投资者无法及时补充资金或股票，决定对其进行强制平仓，以保护自身利益。
6. 某投资者通过融资融券业务借入了大量股票进行交易，但由于未能及时归还融资款项或追加保证金，券商决定对其进行强制平仓。
投资者由于无法及时补充资金或股票，遭受巨大损失。
7. 一位投资者在融资融券交易中购买了一只热门股票，但由于市场行情突变，股票价格暴跌，投资者账户出现巨额亏损。
券商对投资者的账户进行了强制平仓操作，以减少自身风险。
8. 投资者通过融资融券交易借入了大量资金进行投资，但由于未能及时追加保证金或归还融资款项，券商决定对其进行强制平仓。
投资者因此遭受巨大损失，可能面临资金链断裂的风险。
融资融券业务管理及相关财务知识案例分析(PPT 30页)
备注 初始资金 库存 库存 库存 库存
项目
负债 价值
投资者账户内可用保证金余额为 50万 （现金）
+10000×4×0.65+5000×7×0.7+20000×4×0.7+5000×6× 0.7（充抵保证金证 券）=627500元
融资交易
（1）假设投资者融资买入证券万科A(000002)，价格6元（假设充抵保证金证券价格不变） 万科A(000002)融资买入保证金比例 =1-0.65（000002充抵保证金折算率）+0.5（交易所规定的最低融资保证金比例） =0.85 客户可融资买入000002的最大数量 =min(最大可融资买入该证券金额，融资额度)/6 =min(可用保证金余额/该证券融资买入保证金比例，融资额度）/6 =min(738235.29，60万)/6 =60万/6 =10万股 其中：可用保证金余额/该证券融资买入保证金比例=627500/0.85=738235.29
融券交易后可用保证金计算
项
目
运算符
数值
现 金- ∑融券卖出金额
+
∑（充抵保证金的证券市值×折算率）
+
∑［（融资买入证券市值－融资买入
+
金额）×折算率］
∑［（融券卖出金额－融券卖出证券
+
市值）×折算率］
∑融资买入证券金额×融资保证金比
-
例
∑融券卖出证券市值×融券保证金比
-
例
利息及费用
-
739025- 239025 10000×4×0.65 +5000×7× 0.7 +20000×0.7× 4 +5000×6× 0.7
80000×1-80000×6×1.003 客户融资买入浮亏，折算率取100%
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一、某机构投资者要做融资融券交易，经过证券公司资格审核后开立信用资金账户和信用证券账户，并向信用证券账户中转入浦发银行50万股；向信用资金账户转入资金500万元。
假设：某证券公司规定授信时的保证金比例为50%，最低维持担保比例为130%；证券交易所公布的浦发银行折算率为70%，证券公司对折算比率不作调整，计算中融资融券的利息和费用忽略不计。
1.授信授信时，担保品的折算价值计算见表6-1表6-1 担保品的折算价值融资保证金比例＝保证金/(融资买入证券数量×买入价格)×100%>50%融券保证金比例＝保证金/(融券卖出证券数量×卖出价格)×100%>50%根据以上公式进行计算：授信额度不超过1700万元。
2.发生交易(1)假设客户以40元的价格融资买入中兴通讯25万股。
执行该笔交易前，保证金可用余额为850万元。
执行该笔交易后保证金可用余额计算如表6-2所示。
表6-2 执行交易后保证金可用余额的计算此时账户的维持担保率为：维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值）/（融资买入金额+融券卖出证券数量×当时市值+利息及费用总和）=（500+50×10+40×25）/（1000+0+0）=2000/1000=200%(2)假定以自有资金500万元，以5元/股的价格买入宝钢100万股，买入后保证金可用余额计算如表6-3所示。
表6-3 买入后保证金可用余额的计算此时账户的维持担保率为：维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值）/（融资买入金额+融券卖出证券数量×当时市值+利息及费用总和）=（50×10+40×25+5×100）/（1000+0+0）=2000/1000=200%(3)假定客户以10元价格，融券深发展40万股卖出，卖出后保证金可用余额计算如表6-4所示。
表6-4 卖出后保证金可用余额的计算此时账户的维持担保率为：维持担保比例=（400+50×10+5×100+40×25）/（1000+400）=2400/1400=171.5%。
此时保证金可用余额=0，剩余的授信额度余额=1700-1000-400=300（万元）已经不可使用。
3.通知补仓1个月后，账户中的股票价格发生如表6-5中的变化。
表6-5 账户中股票价格的变化此时深发展的价格为13元/股。
假设期间应付的融资利息和融券费用合并为10万元。
此时账户的维持担保比例=1950/（1000+13×40+10）=127.45%账户的维持担保比例已经低于130%，公司立即发出补仓通知。
4.投资者补仓投资者接到补仓通知，需要在合同约定时间内补仓到维持担保比例>150%的要求：（1）采取卖券还款的方式提高维持担保比例。
假定须卖券金额为Y，则（1950-Y）/（1000+13×40+10-Y）>150% Y=690万元假定以8元/股全部卖出浦发银行50万股，以30元/股卖出中兴通讯10万股，共计得款700万元，用于还款。
还款后保证金可用余额计算如表6-6所示。
表6-6 还款后保证金可用余额的计算*注：在卖券还款700万元后，客户融资余额为300万元，按中兴通讯买入时每股40元计算，剩余15万股中兴通讯中，其中7.5万股为融资买入（300/40=7.5），其余7.5万股（15-7.5）为可充抵保证金，这7.5万股充抵保证金时的价值为30×7.5×70%=157.5（万元）。
卖出后，帐户维持担保比例=（400+850）/（300+40×13+10）=150.6%。
授信额度余额为1700-300-400=1000（万元）。
由于保证金可用余额为-178.5万元，因此可以融资或融券金额为0万元。
（2）采取补现金或转入可充抵保证金的证券的方式提高维持担保比例。
假如直接转入价值Y万元的可充抵保证金的有价证券，则维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值）/（融资买入金额+融券卖出证券数量×当时市值+利息及费用总和）=（1950+Y）/（1000+13×40+10）>150%Y=345万元因此，须转入的价值至少为345万元。
现金转入后账户的保证金可用余额计算如表6-7所示。
表6-7 现金转入后保证金可用余额的计算5.强制平仓强制平仓分两种情况：（1）当投资者在合同约定时间内未补缴担保品，证券公司将根据合同约定对投资者信用账户内资产予以平仓：如果平仓到维持担保比例>150%，则与采取卖券还款的方式补仓、提高维持担保比例情况一致。
只是不是由投资者主动发起，而是被动接受平仓。
如果全部平仓，则与下面到期平仓一致。
（2）投资者到期未偿还融资金额或融券数量的，证券公司自下个交易日开始对投资者信用账户内的担保品进行强制平仓处理（融资的卖出证券；融券的则买入融券品种），在扣除融资还款、融资利息和费用以后，剩余部分资产留存于投资者信用账户内。
在"4.投资者补仓"中，假定投资者选择的是存入345万元现金方式补仓，则账户中的股票价格发生如表6-8中的变化。
表6-8 账户中股票价格的变化此时融资利息和融券费用共计20万元，深发展股价为13元。
投资者需偿还融资款1000万元，偿还深发展40万股按13元计算为520万元，融资利息和融券费用为20万元，因此共需卖出价值1540-745=795万元的证券。
强制平仓时卖出中兴通讯25万股，卖出价格为30元，卖出浦发银行56300股，价格8元，13元买入深发展40万股，归还所有债务后，投资者账户剩余宝钢股份100万股、浦发银行443700股和少量的资金。
二、综合案例：1、假设客户提交市值100万元的股票与100万元现金作为进行融资融券交易的担保物，股票折算率为70%，融资保证金比例为0.8。
则客户可以融资买入的最大金额为（）。
（100+100*0.7）/0.8A、200.5B、170.5C、160.5D、212.5答案D2、某投资者当前融资融券债务为50万元，信用账户的资产总额为60万元，维持担保比例为120%，证券公司通知投资者在约定的期限追加担保物，投资者至少需要追加（）万元现金或等值证券。
(60+x)/50=1.5A、20B、15C、10D、5答案B3、某投资者信用账户中有150元保证金可用余额，拟融券卖出融资保证金比例为80%的证券C，则该投资者理论上可融券卖出（）元市值的证券C。
150/(0.8+0.05)A、212B、176C、156D、112 答案B4、某投资者当前融资融券债务为50万元，信用账户的资产总额为60万元，证券公司通知投资者在约定的期限追加担保物，投资者选择卖券还款了结部分债务使维持担保比例达到要求，投资者至少需要了结（）债务。
(60-x)/(50-x)=1.5……0.5x=15A、15B、20C、25D、30答案D5、客户甲向其信用账户提交了20万元现金和5000股“证券A”作为担保品。
假设“证券A”市价为20元，其折算率为70%，“证券B”市价为10元，客户甲以每股10元融资买入20000股“证券B”，此时其信用账户的维持担保比例是（）。
(200000+5000*20+10*20000)/(10*20000)A、225%B、250%C、300%D、150%答案B6、假设客户信用账户有市值150万元的可充抵保证金证券A，融券卖出50万元的标的证券B，A和B的折算率均为70％，则维持担保比例为（）。
(150+50)/50A、100%B、200%C、300%D、400%答案D7、假设客户提交市值200万元的股票A作为进行融资融券交易的担保物，折算率为50%，融资保证金比例为0.8。
客户融资买入50万元的股票B，则保证金可用余额为（）。
(200*0.5)-(50*0.8)A、100B、80C、60D、50 答案C8、根据沪深交易所实施细则，证券公司可以根据不同标的证券的折算率相应地确定其保证金。
假设某证券公司公布的最低融资保证金比例为60%,具体到某标的证券的融资保证金比例=60%+（1-该证券的折算率）。
现某客户信用账户内有资金余额1万元、股票A为1万股（折算率为0.65，最新价位5元）。
该客户拟以4.5元价格融资买入股票B（折算率为0.75），请问该客户的保证金余额、最多可融资金额、可融资买入股票B数量分别为（）。
保证金余额：10000+10000*5*0.65最多可融资金额：42500/(0.6+1-0.75)可融资买入股票B数量：50000/4.5=11111 但因为交易规则必须是100整数倍，所以为11100股A、42500元、50000.00元、11111股B、42500元、50000.00元，11100股C、60000元、70588.23元、15600股D、42500元、56666.67元、12500股答案B9、某客户金融资产证明200万，转入信用账户资金有100万，征信评级CCC，对应授信系数0.70，该客户可融资买入多少金额。
该客户的融资额度上限为：200/2*0.7A、70B、100C、125D、150答案A10、某客户普通账户有证券市值200万，已授信额度100万，若融资买入深发展（折算率70%）100万元，需提交多少现金担保物？100*（0.5+1-0.7）A、70B、80C、90D、100答案B。