融资融券业务操作方法及技巧介绍
融资融券业务操作方法及技巧员工培训201311
技巧2：如何解决资金流动性（套现）
方法1：同时融资买入、融券卖出同一支股票，通过现券还券解冻融券卖出资金 收益：缓解资金流动性不足问题 案例：投资者满仓暂无现金，发现股票B存在投资机会，但股票B非标的证券。 融资融券日息费率0.239‰。 解决方案
1、选择预计下跌股票A，先融券卖出1万股，T日再融资买入1万股，假设得冻结资金10万； T日融资买入的A通过现券还券偿还融券负债 2、T+1日10万资金解冻可普通买入非标的证券股票B。
盈利分析
融券部分：4.18-4.17=0.01*10000=100元
转债部分：112.5-111.91=0.59*400=236元 总盈利：100+236=336元 净利润：336-92=224元
操作原理： 买入可转债 （113002）， 同时融券卖出 正股，锁定风 险敞口，在开 仓时即锁定最 大风险敞口！
解决方案
1、将手中持有的部分标的证券转入信用账户 [转入比例为0.65/(x+0.65)]. 当你手中的标的证券折算率为0.5时，转入比例大约为4/7；折算率为0.65是，转入比例为1/2； 折算率为0.4时，转入比例约为13/21;折算率为0.7时，转入比例为13/27…… 2、将你的信用账户全部融资买入股票A，此时信用账户中A的仓位与原来的仓位相同； 3、将普通账户中剩余的股票A卖出，获得资金
1
基础篇
2
提高篇
3
技巧篇
合理运用交易规则，节省费用、放大规模、规避限制
……
3： 技巧2 如何解决 如何解决资金 小额资金需求 流动性 技巧2： 如何解决资金 流动性
技巧4： …… 信用业务解决 客户个性化需求 技巧1： 如何放大融资（券） 规模
融资融券业务和操作介绍客户版
结果
投资者因过度杠杆操作而遭 受巨大损失，陷入财务困境。
失败案例二：信用账户管理不善导致违约
客户背景
操作策略
操作过程
结果
某中小型企业，利用融资融 券账户进行股票交易。
未能合理管理信用账户的负 债和资产。
企业在市场波动中未能及时 调整融资融券的规模和结构， 导致负债过高，最终无法按
时偿还债务而违约。
02 融资融券交易流程
开立信用证券账户
投资者需前往证券公司营业部或网上申请开立信 用证券账户。
投资者需提供身份证明、证券账户卡等相关资料。
证券公司对投资者的资质和信用状况进行审核， 通过后即可开立信用证券账户。
提交担保品
01
投资者需向证券公司提交担保品，如股票、基金、债券等，作 为融资融券交易的抵押物。
保证金种类
保证金可以分为现金保证金和证 券保证金，具体采用哪种形式， 需要根据证券市场的走势和投资 者的需求来决定。
保证金调整
在市场波动较大的情况下，证券 公司可以根据市场风险情况调整 保证易之前，投资者需要对市 场风险进行充分评估，了解可能存在的风险 因素。
在市场流动性不足的情况下，投资者可能难以平仓或被迫以不利价格 平仓。
信用风险
违约风险
融资融券交易对手方可能无法按时履行合同义务，导致投资者面临损失。
评级风险
信用评级机构对融资融券交易对手方的评级可能发生变化，影响投资者对风险的评估。
抵押物风险
在融券交易中，投资者需要将证券作为抵押物，如果证券价格下跌，抵押物价值可能不足以覆盖 债务，导致投资者面临损失。
还款或交收
投资者在融资买入后需按期归还借款 本金和利息，在融券卖出后需按期交 付证券并支付相关费用。
安信融资融券交易规则及操作技巧
安信融资融券交易规则及操作技巧融资融券（Margin Trading and Short Selling）是一种利用股票作为抵押物，向券商借入资金进行证券交易的方式。
安信融资融券是国内的一个融资融券平台，本文将对其交易规则及操作技巧进行介绍。
一、安信融资融券交易规则1.融资交易在安信融资融券平台上进行融资交易时，投资者可以向券商借入资金购买证券。
购买的证券作为抵押品，券商将按照一定比例提供融资额度，投资者需按期偿还融资款项及利息。
2.融券交易在安信融资融券平台上进行融券交易时，投资者可以向券商借入证券进行卖空。
卖空即投资者先借入证券并将其卖出，待证券价格下跌后再以低价买入归还券商，投资者可获得差价收益。
3.杠杆比例安信融资融券平台的杠杆比例一般为1:1，也就是说，投资者可以将自己的资金放大一倍进行交易。
在融资交易中，投资者可以按自己的资金比例选择融资额度；在融券交易中，投资者可借入股票数量的比例进行卖空。
4.利息计算融资交易期间，券商将向投资者收取一定的利息费用。
利息计算方式一般为按日计息，根据融资金额、利率及融资期限计算。
融券交易期间，券商也会向投资者收取一定费用。
5.强制平仓在融资融券交易中，若投资者的保证金不足以支撑交易持仓，或者有违规操作，安信融资融券平台有权进行强制平仓操作，以保护券商的利益。
6.风险提示融资融券交易存在一定风险，投资者应根据自身的风险承受能力谨慎选择交易品种及杠杆比例。
同时，在操作过程中也要注意市场风险、信用风险等。
二、安信融资融券操作技巧1.选择低风险股票在进行融资融券交易时，选择低风险的股票是一个重要的操作技巧。
低风险的股票一般波动性较小，价格相对稳定，可以降低交易风险。
2.控制杠杆比例适度控制杠杆比例也是一项重要的操作技巧。
高杠杆比例可以放大利润，但也增加了风险。
投资者应根据自身的风险承受能力选择合适的杠杆比例。
3.严格止损设置严格的止损点是交易中的重要策略。
当股票价格下跌达到设定的止损点时，及时平仓以避免进一步的损失。
融资融券实操技巧
融资融券失败案例
案例一
某投资者在融资融券交易中过度杠杆化，导致资金链断裂，最终 被迫平仓出局。
案例二
某投资者在融券卖出股票时，未能准确预测市场走势，导致被迫 高价买回股票，造成巨大损失。
案例三
某投资者在融资融券交易中未能及时关注市场动态和自身风险承 受能力，盲目跟风操作，最终亏损严重。
融资融券经验教训
利用技术分析
结合K线图、趋势线、成 交量等指标，制定合理的 买入和卖出计划。
控制风险
不要盲目追涨杀跌，合理 控制仓位，设置止损止盈 点。
融资融券的止损与止盈
设置明确的止损止盈点
严格执行止损止盈纪律
根据个人风险承受能力和市场走势， 合理设置止损止盈点。
一旦达到止损止盈点，应果断卖出， 不可过于留恋市场。
融资融券实操技巧
• 融资融券基础知识 • 融资融券操作技巧 • 融资融券风险管理 • 融资融券实操案例 • 融资融券市场展望
01
融资融券基础知识
融资融券的定义
融资融券交易，又称证券信用交易， 是指投资者向具有融资融券业务资格 的证券公司提供担保物，借入资金买 入证券或借入证券并卖出的行为。
融资交易是指投资者向证券公司或银 行等机构借入资金来买入证券；融券 交易则是指投资者向机构借入证券来 卖出。
及时还款
在融资融券交易期间，应确保按时还款，避免违约风险。
管理证券风险
01
深入分析证券基本面
在进行融资融券交易前，应对相关证券的基本面进行深入分析，包括公
司财务状况、行业前景、管理层能力等，以降低投资风险。
02
关注市场走势
市场走势对融资融券交易的影响较大，投资者应密切关注市场动态，及
时调整投资策略。
融资融券操作技巧和方法
融资融券操作技巧和方法1. 什么是融资融券融资融券是指投资者通过券商借款来购买证券（融资），或者借入证券进行卖空交易（融券）。
融资融券交易提供了一种杠杆的操作方式，能够帮助投资者获取更高的收益，同时也增加了风险。
2. 融资融券的风险与收益融资融券交易存在一定的风险，投资者需要注意以下几点：•杠杆风险：融资融券交易的杠杆效应使得投资者的收益和损失都放大了。
如果市场走势不如预期，投资者的损失也会相应增加。
•利息成本：融资融券交易需要向券商支付利息，这会增加投资者的成本。
•强制平仓：融资融券交易中，如果投资者的账户资金不足以支撑借款或借入的证券，券商有权强制平仓，可能导致投资者遭受损失。
然而，融资融券交易也有收益的机会：•收益增加：通过融资融券交易，投资者可以通过杠杆效应使得投资收益增加。
•博弈对冲：融券交易可以卖空股票，即将股票借出卖出，再低价买入归还股票。
这样投资者可以在市场下跌时赚取差价。
3. 融资融券的操作技巧和方法下面是一些融资融券操作的技巧和方法：3.1 融资操作技巧•利用杠杆进行投资：融资融券交易中，投资者可以借入更多的资金进行投资。
在市场上涨时，利用杠杆可以放大收益。
但需要注意，也可能放大亏损。
•注意控制风险：在进行融资交易时，要制定合理的止损方案，及时平仓，以避免损失过大。
3.2 融券操作技巧•选择合适的标的：选择市值较大、流动性好的股票作为标的进行融券交易，可以提高交易的顺畅性。
•注意市场趋势：市场有明显的下跌趋势时，可以选择合适的时机进行融券，赚取股价下跌的差价。
3.3 融资融券常见策略•套利策略：通过发现股票的价差进行套利交易。
例如，借入某只股票并卖出，同时买入另一只相关股票，当价差达到一定程度时再平仓，赚取差价。
•融券卖出策略：在市场下跌时，选择有下跌潜力的股票进行融券卖出，等到股价下跌到合适的水平时再买入平仓。
4. 融资融券操作的注意事项•风险意识：融资融券交易具有一定风险，投资者要具备良好的风险意识，做好风险评估，合理控制仓位和借贷规模。
融资融券操作技巧
融资融券操作技巧融资融券是股票市场中一种常见的投资交易手段，通过借款购买股票进行融资，或者借出股票获取借款进行融券卖出，以期获取超过自己资金实际投入的收益。
下面是一些融资融券操作的技巧和建议，供参考。
1.深入了解融资融券规则和风险：在进行融资融券操作前，首先要了解相关的法律法规和交易所规则，特别是了解保证金比例、偿还利息、卖出标的股票的要求等。
同时要明确操作的风险，包括市场风险、信用风险和操作风险等。
2.学习相关的技术分析方法：技术分析是判断股票价格走势的一种方法。
学习和掌握一些简单实用的技术指标，如均线、MACD、KDJ等，可以帮助投资者更准确地判断行情。
3.确定交易策略和风险控制：在进行融资融券操作时，需要制定明确的交易策略，如买卖标的股票的时机和数量，以及止盈止损的点位。
合理的风险控制可以降低投资风险，并保护自己的资金。
4.注意股票的流动性和市值：在选择融资融券标的股票时，要关注其流动性和市值。
流动性高的股票交易更活跃，有利于操作的灵活性和成交价格的稳定。
市值较大的股票也更容易借入和借出，减少融资融券成本。
5.控制杠杆比例和借贷成本：融资融券的本质是利用杠杆，通过借入资金放大投资盈利。
但要注意控制杠杆比例，过高的杠杆会带来更大的风险。
此外，要关注融资融券的利率和费用，合理选择融资融券产品或券商。
6.及时调整仓位和停利停损：在市场行情变动时，要根据自己的交易策略及时调整仓位，并设置合理的止盈点位和止损点位。
不要贪心，及时止盈可以保留盈利，及时止损可以避免进一步亏损。
7.关注公司基本面和市场热点：融资融券操作不仅仅依赖于技术分析，还需要关注标的股票的公司基本面和市场热点。
了解公司的财务状况、行业前景和市场热点，可以更好地选择标的股票并把握交易机会。
8.学会灵活反应和及时调整策略：股票市场变化莫测，投资者需要保持灵活反应和及时调整策略。
根据市场行情和自身情况，及时调整仓位、盈亏比例，以及止盈止损点位，以求稳定盈利或者控制亏损。
融资融券业务操作方法及技巧介绍
融资融券操作技巧和方法
融资融券操作技巧和方法融资融券是指投资者向券商融资，买入证券后再进行融券卖出的过程。
融资融券操作是股票市场中一种常见的杠杆操作手段，正确使用融资融券可以提高投资者的盈利潜力，但同时也伴随着较高的风险。
掌握融资融券操作的技巧和方法至关重要。
本文将介绍融资融券操作的基本原理，以及一些实用的操作技巧和方法，帮助投资者更好地进行融资融券操作。
一、融资融券操作的基本原理1. 融资融券的定义融资融券是一种利用证券公司提供的融资服务买入股票和融券卖出的交易方式。
通过融资融券，投资者可以用较少的资金买入股票，从而实现杠杆交易。
融资融券允许投资者在一定额度内以证券作为质押，从而借款用于买入证券并卖出，或者将已持有的证券作为融资的抵押品进行融资贷款。
2. 融资融券的操作流程融资融券的操作流程包括融资买入和融券卖出两个环节。
投资者可以向券商融资，借用资金购买证券；投资者可以融券卖出，借用证券进行卖空操作。
在融资融券操作中，投资者需要在交易所的规定时间内完成还款或补足融券数量，否则将会面临强制平仓。
了解融资融券的基本原理可以帮助投资者更好地把握融资融券操作的核心内容。
二、融资融券操作的技巧和方法1. 选择合适的标的和时机投资者在进行融资融券操作时需要选择合适的标的和时机。
应该关注市场热点，选择具有较高成长性和盈利空间的个股进行融资融券操作。
还应该结合市场整体走势，选择合适的时机进行操作，避免在市场调整或下跌时进行融资融券交易，从而降低风险。
2. 控制仓位和风险融资融券操作具有一定的杠杆效应，而杠杆操作也意味着风险的加大。
投资者在进行融资融券操作时应该严格控制仓位，避免过度杠杆化，合理分配资金，控制风险。
也需要设定止损线，及时止损，避免因行情变化而造成较大的损失。
3. 注意资金成本和费用在融资融券操作中，投资者需要关注资金成本和费用问题，以免增加操作成本。
包括融资的利息成本、融券的费率和借券成本等，这些都会直接影响到操作的盈利空间。
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• 发起：中集集团22.5元时，融资买入 5500股，普通买入4400股。
• 了结：2011/02/22，股价大幅下跌，投 资者以28元的平均价格将9900股中集集 团全部卖出。 • 获利对比： 1、中集集团期间涨幅为24.4%； 2、进行融资杠杆交易后，收益率为53.46% （扣除融资利息约990元）。
2、协整配对：
基于配对组合价差趋于缩小的
判断 关注于资产协同性
特点：通过配对交易策略无论市场上涨、下跌、还是震荡行情中都能获得稳 定收益
差异配对策略
• • • • 适用于： 不看好某一板块或股票，但是担心大盘上涨 看好一支股票，但是担心板块或市场的普跌 难以判断市场，但是能够判断两支股票的相对强 弱
融资融券 操作方法及技巧介绍
齐鲁证券香港中路营业部
• 做融资融券有哪些好处？
1
技巧篇
2
策略篇
案例：投资者自有资金100万，看多股票A，股票A
市价10元，折算率50%。
方案1 方案2
先普通买入，再融资买入
1、先普通买入10万股A; 2、股票A折合保证金为50万，最多 再可融资买入5万股A。 共计买入15万股
•
寻找股票对——通过对历史价格走势、基本面的分析，筛选出具有稳 定关系的股票对。
操作方法
•
监测股票对——寻找价差偏离正常波动区间的时机。
•
执行套利——买入相对低估的股票，融券卖出相对高估的股票，待价
差回归时，获利了结交易。
东方航空和中国国航的历史价格走势
案例分析
• 2011/07/18，国航与东航价 差过大，预计要缩小。
先融资买入，再普通买入
1、先以自有资金做保证金，最多融 资买入10万股A; 2、再普通买入10万股A。 共计买入20万股
• • • •
技巧1总结： 核心：现金的折算比例最高，是1：1。 要点： 看多时，先融资买入，再普通买入；看空 时，先普通卖出，再融券卖出
案例：投资者尚需偿还融资款995元，欲卖出开仓证券A 1万 股，市价10元。信用交易佣金2‰，普通交易佣金1‰。
案例：
操作策略
1、2月16日交易时间：投资者与卖方谈定深发展大宗交易价
格和数量——15.03元×50万股，当日投资者以15.82元的价 格融券卖出50万股深发展。 2、2月16日大宗交易时间：投资者与卖方按照约定，以 15.03元的价格买入50万股深发展
3、2月17日交易时间：投资者以大宗交易买入的深发展直接
浦发银行8.5 买入
浦发银行8.25 卖出
• 获利
ETF组合0.56 融券卖出
盈 浦发银行=（8.25-8.5）×10万 =-2.5万 利
ETF组合=（0.56-0.5）×151.79万
ETF组合0.5 买券还券
=9.1万 总获利6.6万，盈利7.76%
协整配对交易策略
适用于
• 历史走势高度相关的股票对，目前价差暂时超出了一般水平
大宗交易套利策略简介
•
单笔交易数量不低于50万股，或者交易金额不低于300万元
融资融券交易不采用大宗交易方式，而大宗交易折价率较高。
适用于
•
•
投资者作为买方，寻找合适的卖方和标的股票，谈定理想的折扣。 买卖双方就大宗交易达成一致后，分别进行成交申报。
操作方法
• • 投资者在交易时间内，融券卖出相同品种相同数量的股票。 T+1日，投资者将大宗交易买入的股票归还，套利交易结束。
日内T+0策略
先卖后买，当日锁定利润或亏损
中兴通讯日内分时价格走势
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
融券卖出
盈利
买券还券
序号
代码
名称
1 2
159901 深100ETF 159902 159903 510010 中小板 ETF 深成ETF 治理ETF
纳入双 融标的7 支ETF ETF概念
• 交易成本低：印花 税豁免 • 流动性好，适合大 资金
国航10.5元 融券卖出 国航8.6元 买券还券
• 以10.5元价格融券卖出国航 1万股，同时，以5.25元价 格买入东航1.72万股。
• 2011/08/09，两支股票价差 收敛，以8.6元买入1万股国 航还券，以5元价格卖出东 航。 • 东航亏损 • 国航获利
盈 利
亏 损 =（5-5.25）×1.72万=-0.43万
技巧3 ：配对信用交易解决资金流动性
案例：投资者满仓暂无现金，发现股票B存
在投资机会，但股票B非标的证券。 融资
融券日息费率0.25‰。
解决方案
• 1、选择预计下跌股票A（融资融券标的）， T日先融券卖 出1万股，再融资买入1万股，假设得冻结资金10万； • 2、T+1日将融资买入的A通过现券还券偿还融券负债， T+2日10万资金解冻可普通买入非标的证券股票B。 • 资金息费成本估算： • 息费：假设持有股票B，N天，（N+2）×10万×0.25‰
• 总结：同时融资买入、融券卖出一支股票，通过 现券还券解冻融券卖出资金 • 效果：缓解资金流动性不足问题
1、配对交易
2、可转债套利
3、大宗交易套利
1、锁定日内收益
2、及时止损 1、融资杠杆交易
2、融券卖空
单一策略：融资买入
放大低买高卖的杠杆
• 机会：投资者持有现金10万。 2011/01/21，中集集团公布业绩预告修 正，净利润预增比例较高，利好！
单一策略：融券卖空
先高卖，后低买
• 机会：2011/03/15上午，双汇“ 瘦肉精”事件曝光，当天股价暴 跌。 • 发起：投资者在此时以85元融券 卖出1万股双汇发展。 • 了结：2011/04/21股价止跌反弹 ，以中间价62元买入1万股双汇 发展还券了结负债. • 获利对比： 1、如果没有融券交易，投资者无 法从中获利； 2、进行卖空交易，不占用资金。 获利22万（扣除融券成本约7000
还券完成套利。扣除融券成本和佣金费用后，获利约369000 元。
怎样做一个融资融券投资“达人”？
是否具备对单只股票进行双向交易的思路？ ——看多融资、看空融券
是否具备对多只股票进行组合投资的思路？ ——保持比较股票间相对好坏的思维 是否熟知融资融券交易规则细节？ ——调整买卖顺序即可放大融资规模 ——节省成本的技巧 是否具备了融资融券风险控制意识？ ——坚决遵守止损纪律
3 4 5 6 7
510050
510180 510880
50ETF
180ETF 红利ETF
ETF
ETF与股票 相比的特点
• 不会出现长期停牌 风险 • 杠杆比例较高，ETF 最大杠杆比例约为 2.43，一般股票最 高杠杆比例2.25。
配对交易策略
1、差异配对：
基于配对组合价差趋于扩大
的判断 关注于资产差异性
方案 方案1 2 先卖出200股，再普通卖出剩余股份
一次性委托卖出1万股 信用交易佣金： 1万×10元×2‰=200元 共支付佣金200元
信用交易佣金： 200×10元×2‰=4元 普通交易佣金： 9800×10元×1‰=98元 共支付佣金5+98=103元
5元
• 技巧2总结： • 前提：剩余负债较小，信用交易佣金高于 普通交易 • 要领：分批卖出 • 先卖出足够偿还负债金额的股票，再普通 卖出剩余股票。
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Thank You!
26
东航5.25元 买入
东航5元 卖出
=（10.5-8.6）×1万=1.9万 • 总获利1.47万
可转债套利策略简介
适用于
• 可转债已经进入了转股期，可转债市价较低， 而正股价格相对较高 • 监测可转债的转股价值和现价的大小
操作方法
转换价值=面值/转股价格×正股价格 • 投资者卖空正股，同时买入可转债，并快速 转换成正股归还借券
案例：假设D转债正处于转股期，当前面值100元/张，市价110元/张，转股价格3.97元/股
，股票D价格4.7元/股，投资者如何操作？
操作策略
1、计算D转债当前的转换价值：
转换价值=100/3.97×4.7元=118.44元＞现价
2、买入1千张D转债，需要资金11万； 3、同时融券卖出25200股股票D，得资金11.84万元； 4、将1千张D转债转为25200股D归还融券负债。 5、获利：11.84万-11万=0.84万（不考虑费用）
• 操作方法： • 预期两支证券未来走势有强弱分化，买入相对强 势的，同时融券卖出相对弱势的，获取差额收益
浦发银行和沪深300的历史价格走势
案例分析
• 2011/11/30，预计浦发银行将相 对于大盘走强，以8.5元价格买 入浦发银行10万股 • 同时，以75%上证180ETF+25%深 证100ETF构造沪深300指数，以 0.56元的均价融券卖出ETF组合 ，151.79万份。 • 2011/12/28，浦发银行价格为 8.25元，下跌了2.94%，ETF组合 亏 均价为0.5元，下跌了10.71%， 损 反向操作了结交易。