证券公司融资融券与转融通业务介绍
证券公司融资融券与转融通业务介绍ppt课件
交易机制不同 客户自己把握情况
业务优势
息费率低 • 融资日化利息率为万分之2.3，信用卡取现利息万分之5， 民间贷款万分之6以上 市场估值底部，正是融资时机 • 市场在底部适合做抄底放大收益解套 融资融券风险较小 • 客户的融资保证金比例往往在70%以上，也就是说杠杆 率为2.4（1+1/0.7)倍，远小于期货市场的杠杆倍数
仅限于标的证券
交易指令复杂：买入、卖出、融资买入、卖券还款、 交易指令简单：买入、 交易指令不同 直接还款、融资平仓、融券卖出、买券还券、直接 卖出 还券、融券平仓 收费不同 佣金、印花税、过户 佣金及印花税过户费、融资利息、融券费用、违约 费 费、逾期罚息、坏帐罚息等 证券公司逐日盯市，引入补仓、强制平仓机制
市场影响
增加利息收入 融资融券利息收入是稳定的利润来 源，香港和美国的历史经验表明， 融资融券会成为佣金、资产管理以 外的第三大业务收入来源。 增加佣金收入 融资融券业务将带动市场成交的活 跃和经纪业务总量的提升，直接增 加市场的交易量，这一过程直接为 券商带来经纪业务的额外收益。
对证券公司的影响
业务特点-与普通业务比较
区别 普通证券业务 融资融券业务
当预测证券价格将要上涨而手头没有足够的 足额保证金。买入证券时，必 保证金机制不同 资金时，可以向证券公司借入资金买入证券； 须事先有足额资金；卖出证券 预测证券价格将要下跌而手头没有证券时， 时，则必须有足额证券 则可以向证券公司借入证券卖出 投资者与证券公司之间存在： ①委托买卖关系 投资者与证券公司之间只存在 法律关系不同 ②资金或证券的借贷关系 委托买卖的关系 ③因借贷关系而产生的债权债务的担保关系 风险是由投资者与券商共同承担的。如客户 不能按时、足额偿还资金或证券，还会给证 券公司带来风险
转融通：出借业务和融券预约业务
报送信息 资料变更
需要与证券金 融公司重新签 署业务合同
证券金融公司 审核通过并签订《转融通业务 合同（委托证券公司介绍
客户作为出借人资格管理
资格暂停/取消
证券出借人可能因为不再符合资格条件、主动申请暂停、或 到期后未续约等原因，暂停或取消证券出借人资格。此时对于尚 未了结的转融通合约，采取以下办法处理： A、自暂停或取消证券出借人资格之日起，证券出借人不得发 生新的出借合约。 B、被暂停或取消资格前已发生的出借合约仍然有效，该合约 期满后，证券金融公司偿还所借出借人证券及相应费用。 C、监管部门、证券金融公司另有规定或约定的，按照相关规 定或约定处理。 D、暂停期满后，证券金融公司同意恢复其证券出借人资格的 ，公司根据证券金融公司通知，相应恢复证券出借人资格，并对 出借人名单进行更新。
日终清算，核实资金和证 发送交收结果数据 券交收结果； 记录
出借人资金账户 出借人证券账户
登记结算公司分公司 转融通业务系统日终清 算
证券出借业务介绍
证券出借业务流程
交易控制
业务权限管理 取得证券出借业务 权限。 客户可以进行证 券出借申报
出借人申报限制 1，单笔申报数量的限制； 2，单一出借人当日单只证券的 累计出借限制； 3，单只证券融入数量上限要求
出 借 人 资 格 内 部 审 批
客户 准备材料，填写《出借人资 格申请审查表》，签署《证 券金融公司证券融入业务合 同》及《国泰君安证券股份 有限公司转融通证券出借业 务合同》 信用交易管理部 1，申请材料的内容进行全 面细致的审核； 2，部门总经理依据公司出 借人管理的相关规定，对出 借人资格进行最终审定，最 签署审定意见，并加盖部门 公章； 3，提交证券金融公司
转融通业务介绍
转融通业务介绍
出借人
证券公司
证券金融公司
1.5 转融通与融资融券账户
中国证券登记结算公司
证券金融公司
证券金融公司证券交收账户
证券公司
证券金融公司 转融通担保证
券账户
转融通专用 证券账户
证券金融公 司自营证券
账户
证券公司转融 通担保证券账
户
证券公司证券交收账户
证券金融公司资金交收账户
商业银行
证券金融公司 转融通担保资
客户预期收益 服务方式
公司可以与客户协商确定出借证券费率，出借费率一般不低于转融通平台通用报价费率。
公司与客户达成借券协议，通过转融通平台办理证券借贷，融券期间，公司为客户提供 权益补偿、资产报告等服务。
服务流程
公司向客户征询需借入的证券，双方达成借券协议； 信用交易部按照客户要求通过转融通平台提交出借证券委托，同时向转融通平台提交借 入证券委托； 委托成交后，证券金融公司将证券划入公司融券专用账户； 公司在约定日期向出借人归还证券，同时向出借人支付融券费用。
对冲基金、私募基金、房地产
公司等
致谢！
1.3 转融通业务参与人
证券金融公司制定转融通参与人管理规则，对参与人进行适当性管理，并 与参与人签订合同。
证券金融公司
证券金融公司具有双重身份， 既是出借人的借入方，也是借 入人的出借方。
出借人
依法持有资金和证券的机构 投资者，可以向证券金融公 司出借证券，包括上市公司 国有股东、一般机构股东、 证券投资基金、保险公司、 社保基金、证券公司和其他 机构。
金账户
转融通专用资 金账户
证券金融公 司自有资金
账户
证券公司转融 通担保资金账
户
证券公司资金交收账户
转融通余额和融券余额
转融通余额和融券余额转融通余额和融券余额是股票市场中常用的金融术语，它们是指投资者在证券交易过程中所持有的资金和借贷资金的情况。
转融通余额指的是投资者通过证券公司以证券作为质押品，向证券公司借入资金进行交易的余额；而融券余额则是指投资者通过证券公司借入证券进行卖空交易的余额。
转融通余额和融券余额在股票市场中扮演着重要的角色。
转融通余额的增加意味着投资者利用借入的资金进行了更多的交易，这可以提高市场的流动性，促进资金的有效利用。
而融券余额的增加则表明投资者对市场走势持有悲观态度，他们通过卖空交易来获取利润，同时也可以起到抑制市场过度上涨的作用。
转融通余额和融券余额的变化对于市场的走势具有一定的预示作用。
当转融通余额呈现上升趋势时，表明市场投资者信心较高，他们愿意借入更多的资金进行交易，这可能会推动股票市场的上涨。
相反，当转融通余额下降时，可能意味着投资者对市场的预期转为谨慎，他们减少了借入资金进行交易的比例，这可能会导致股票市场的下跌。
对于融券余额的变化也可以进行类似的分析。
当融券余额上升时，表明投资者对市场的悲观情绪增加，他们通过卖空交易来获取利润，这可能会引发市场的下跌。
相反，当融券余额下降时，可能意味着投资者对市场的预期转为乐观，他们减少了卖空交易的比例，这可能会推动股票市场的上涨。
虽然转融通余额和融券余额在一定程度上反映了市场投资者的情绪和预期，但它们并不能完全预测市场的走势。
投资者在进行交易时，还应该结合其他因素进行综合分析，如市场的基本面、政策环境、国际形势等。
只有综合考虑各种因素，才能做出更准确的投资决策。
转融通余额和融券余额是股票市场中重要的指标，它们可以反映市场投资者的情绪和预期。
投资者在进行交易时，应该密切关注这些指标的变化，并结合其他因素进行综合分析，以做出更明智的投资决策。
这样才能在股票市场中获取稳定的收益，并降低投资风险。
转融通的融券余额 融资融券 融券余额
转融通的融券余额融资融券融券余额全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：转融通（securities lending）是指证券交易所或证券公司将其所持有的证券借给其他投资者进行融券操作的一种金融服务。
融券操作是指投资者通过向证券公司或券商借入证券，并卖出当日买入，然后等到证券价格下跌后再买进证券，归还证券，从而获得差价收益的一种投资策略。
融券余额是指证券公司或券商在融券操作中借出证券后仍未归还的证券数量。
融券余额反映了市场上融券操作的活跃程度和风险水平。
融资融券是指投资者在证券市场上既可以进行融资买入也可以进行融券卖出的交易方式。
通过融资融券，投资者可以灵活运用资金，实现资金利用的最大化。
融券余额是融资融券中的一个重要指标，它直接关系到证券公司或券商的风险控制和业务发展。
融券余额的大小和变化对证券市场的稳定和风险有着重要的影响。
融券余额的变化还可以反映市场投资者对个股的看法和预期。
如果某只股票的融券余额大幅增加，可能说明投资者对该股票的看空情绪较强，存在下跌风险；相反，如果融券余额大幅减少，可能说明投资者对该股票的看涨情绪较强，存在上涨动能。
通过监控融券余额的变化，投资者可以及时调整自己的投资策略，避免市场风险和获得更多的投资机会。
证券公司和券商也可以根据融券余额的变化，调整自己的融券政策，降低风险，提高盈利能力。
转融通的融券余额、融资融券和融券余额是证券市场中的重要指标和工具，它们不仅可以帮助监管部门和投资者监控市场风险和机会，还可以帮助证券公司和券商有效管理融券业务，提高盈利能力，促进市场的健康稳定发展。
让我们共同关注融券余额，并利用其指引未来的投资策略。
【本文共XXX字，未计入机器生成部分。
】第二篇示例：转融通是一种金融业务，是指证券公司以自有资金或借入的资金购买无法直接融资的证券，再向投资者出借这些证券，从中获取利息或者股息，并且向投资者提供质押借款，这样既能增加证券公司的盈利，又能帮助投资者融资，从而满足市场资金需求。
融资融券和转融通有什么不同
融资融券和转融通有什么不同
所谓转融通业务是指由银行、基金和保险公司等机构提供资金和证券，为证券公司开展融资融券业务提供资金和证券来源，证券公司则作为中介将这些资金和证券提供给融资融券客户。
转融通是一种业务，为融资融券服务的
简单来说，转融通是为融资融券服务：目前融资融券所提供的资金和证券是由证券公司自有的资金证券提供的，转融通推出后，证券公司可以以转融通为平台借入资金和证券提供给客户。
融资融券T+0交易：有两种方式，我都做过，一种是直接高位融券卖出而后当日买券还券，是做空T+0。
还有是先买后卖T+0，先普通买入或者融资买入，而后高位融券卖出相同股数，相当于T日就锁住收益了，然后T+1再直接还券，就OK了，多花一天利息。
融资融券账户可以进行普通交易（普通买入、普通卖出），也可以进行信用交易（融资买入、融券卖出），可以融资买入的证券为融资标的，可以融券卖出的证券为融券标的，一般来说融资标的也是融券标的，所以合称为融资融券标的。
什么是转融通业务及转融通具体业务流程介绍
什么是转融通业务及转融通具体业务流程介绍转融通业务是指金融机构通过债券市场对非金融企业债权进行转让，将其变为可融资的债权资产，然后通过再质押或再拆分等方式，将这些债权作为抵押品通过货币市场进行融资的一种业务。
转融通业务的具体流程如下：1.债券募集和发行：债券的发行方是非金融企业，该企业可以根据自身的融资需求和债券市场状况，选择适合自己的募集方式和债券种类，进行债券募集和发行。
2.债券转让：金融机构通过自己的交易平台或债券市场，将非金融企业发行的债券进行转让，将这些债券出售给其他投资者或金融机构。
3.债权变现：金融机构在收购了非金融企业的债券后，可以将这些债券进行再质押或再拆分等操作，将其变为可融资的债权资产。
4.抵押品登记和评估：金融机构将所获得的债权资产进行抵押登记，并进行抵押品价值的评估，确定可贷款的金额。
5.融资申请：非金融企业根据自身的融资需求，向金融机构申请贷款，提供相应的抵押品，以获得所需的融资。
6.融资审批：金融机构对非金融企业的融资申请进行审批，包括对债权资产的评估和审查，以确定是否同意融资申请。
7.贷款放款：经过审批后，金融机构将融资款项划入非金融企业指定的账户，完成贷款放款。
8.债券还本付息：非金融企业按照约定的时间和金额，对债券进行还本付息，并将所获得的资金划入金融机构的账户。
9.贷款还款：非金融企业按照贷款协议的约定，对贷款进行还款，包括利息和本金。
10.债权转让：在贷款还款期间，金融机构可以选择将债权进行转让，将这些债权出售给其他投资者或金融机构，以实现资金的流动。
需要注意的是，转融通业务具有一定的风险，债权资产的安全性和抵押品的价值评估是关键因素。
因此，在进行转融通业务时，金融机构需要进行严格的风险控制和管理，以确保资金的安全和债权的合规性。
同时，非金融企业也需要对自身的负债情况进行评估和管理，避免财务风险的发生。
证券公司融资融券业务介绍
➢ 制定本公司客户信用评估制度, 根据客户身份、财产与收入状况、证券投 资经验、风险偏好等因素, 将客户划分为不同类别和层次, 确定每一类别和 层次客户获得授信的额度、利率或费率。 ➢ 明确客户征信的内容、程序和方式, 验证客户资料的真实性、准确性, 了 解客户的资信状况, 评估客户的风险承担能力和违约的可能性。
2、 证券金融公司的设立将增加券商的融资渠道。目前证券公司的资金来源渠道 除了增资扩股和发行金融债券外，仅限于银行间同业拆借、股票质押贷款、 国债回购等有限的融资手段，证券金融公司的设立使得证券公司可以通过转 融通交易从证券金融公司融得资金和证券，拓宽融资渠道。
3. 获得融资融券业务资格的券商的市场占有率将进一步扩大，形成强者恒强的局 面。
授信管理专员 业务运维专员 资券管理专员 信息披露专员
授信申请审核、评估及报告, 授信议案提交, 授信后期管理 融资融券系统参数维护设置、业务权限管理、系统测试、银行协调等 资金券源需求调配、清算交收数据核对、担保证券管理、转融通研究 业务统计报告、报表制作上报、信息对外披露公告
档案管理专员 融资融券业务档案的收集整理、登记保管
业务知识测试与风险测评
➢ 营业部对符合准入资格的客户进行融资融券业务基础知识培训讲解和风 险揭示, 完毕后组织客户进行考试, 考试内容包括融资融券基础知识和业 务规则、业务风险等。客户保存。
➢ 对通过考试的客户, 营业部现场登陆公司CIF管理系统对客户进行风险 测评。对于风险类型为“保守型”的客户, 营业部不得受理其融资融券业 务申请。
信用账户体系图
信用账户系统
三、融资融券业务流程概述
主
要
业
务
流
Y
程
图
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业务特点-自身特点
• 放大收益和风险。关 键是看保证金比例以
及担保物折算率
• 重视存量客户，客 户需要在公司开户
18个月，50万资产， 与其他券商直接竞 争较小
杠杆性
开发存 量客户
• 规模产生效益。息费 收入稳定，只要稳步 扩大融资融券余额， 可以稳步扩大息费收
入
规模效 “给钱”
应
业务
• “给钱”业务。出借 资金和证券，很容易 获得客户的信任，在 客户营销上的优势得
对证券公司的影响
扩大客户源和稳定客户群
在营销和挽留客户方面，相对于其 他有融资融券资格的券商，也不再
被动
完善业务结构
提高对闲置资金以及证券的利用率， 为基金业务和IB业务的开展添加推
力
业务发展历程
2019年3 •第一批融资融券试点开始
月
2019年6 •第二、第三批券商试点开始
月、12月
2019年 •融资融券标的由90只扩展到288只左右
融资融券余额 月度融资增量 月度融资融券增量 38206864281 46750226721 57046001992 61033529478 4067593514 3987527486 64139886772 2934151543 3106357294 67494970364 3436849556 3355083592 70058919748 2329102644 2563949384 76996412337 6733621767 6937492589
12月
2019年6 •第四、第五批券商开业，业务转常规
月、8月
2019年 •转融通试点开业
10月
业务现状-市场规模
日期 2019年12月30日
2019年3月31日 2019年5月30日 2019年6月30日 2019年7月30日 2019年8月30日 2019年9月30日 2019年10月30日
融资余额 37547763869 45893676952 55770593615 59838187129 62772338672 66209188228 68538290872 75271912639
法律关系不同 投 委资 托者 买与 卖证 的券 关公 系司之间只存在②资金或证券的借贷关系 ③因借贷关系而产生的债权债务的担保关系
风险是由投资者与券商共同承担的。如客户 承担风险不同 风险完全由投资者自行承担 不能按时、足额偿还资金或证券，还会给证
券公司带来风险
业务特点-与普通业务比较（续）
区别 普通证券业务
收费不同
佣金、印花税、过户 佣金及印花税过户费、融资利息、融券费用、违约
费
费、逾期罚息、坏帐罚息等
交易机制不同 客户自己把握情况 证券公司逐日盯市，引入补仓、强制平仓机制
业务优势
息费率低 • 融资日化利息率为万分之2.3，信用卡取现利息万分之5，
民间贷款万分之6以上
市场估值底部，正是融资时机 • 市场在底部适合做抄底放大收益解套
作为保证金的现金
+现金
+Σ（充抵保证金的证券市 值×折算率）
冲抵保证金证券市值
+Σ[（融资买入证券市值-融 资买入金额）×折算率]
保证金可用余额=
+Σ[（融券卖出金额-融券卖 出证券市值）×折算率]
-Σ融券卖出金额
-Σ融资买入证券金额×融资
未了结融资融券交易已占用保证金部分
保证金比例
-Σ融券卖出证券市值×融券 保证金比例
天独厚
业务特点-与普通业务比较
区别
普通证券业务
融资融券业务
保证金机制不同 足 须 时额 事 ，保 先 则证 有 必金 足 须。 额 有买 资 足入金额证；证券卖券时出，证必券 当资预则可预金测测时证以向证，券证券可价价以格券公格向将将证要司借要券下上 公 跌入证涨 司 而券而 借 手手 入 头卖出头 资 没没 金 有有 买 证足 入 券够 证 时的 券 ，； 投资者与证券公司之间存在： ①委托买卖关系
◦ 公司会进一步对各类证券的折算率进行规定。且给各类证 券的折算率不定期或按照其市场状况进行调整。
◦ 作用：
折算率可以用于算标的证券保证金比例
例：浦发银行的融资保证金比例= 1 + 50% -
70% = 80%
折算率用于算客户的担保品价值多少。
主要业务环节
账户体系及交易单元 客户适当性管理 客户征信授信管理 特殊情形处理 特定客户管理
业务现状-江海开户情况
月份 行业
7月 25656
8月 30806
9月 42372
10月
月度环比增幅 江海
20.07%
37.54%
234
179
58
月度环比增幅
-23.50%
-67.59%
在行业内开户速度不减的情况下，我公司在开业三个月的开户数逐级减少
业务现状-交易情况
欧美 港台 日本 中国
4% 15%
经纪业务管理总部 运营管理部
目录
第一部分：业务现状介绍
•概念、特点、优势、市场影响等 •业务发展历程、行业与江海的业务情况
第二部分：业务基础
•名词解释 •主要业务环节 •开户与交易
第三部分：投资策略
•利用杠杆放大收益 •T+0交易
第四部分：转融通
•业务基础介绍 •转融通业务对证券公司的影响
第一部分：业务现状介绍
江海收入占比在发展开业两个月后的表现与预期相符，单独的 10月份数据达到了3%，预计年底该指标可以达到4%。
第二部分：业务基础
基本概念 主要业务环节 开户与交易
概念-保证金可用余额
保证金可用余额：指客户用于充抵保证金的现金、证券市值及融资融券产生的浮盈经折算后形成的保
证金总额，减去客户未了结融资融券交易已占用保证金和相关利息、费用的余额。
融资融券在2019年发展迅速，融资融券规模不算扩大。从6月开始，市场 的融资规模就有明显的增加，从6月到10月底，融资额度增加195亿，尤 其是10月份增加了67亿。
业务现状-江海融资规模增长
日期
融资余额
2019年7月30日
0
2019年8月30日 24475460.37
2019年9月30日 40967648.18
足以开展融资融券交易的客户，或存在重大违约记 录的客户； （5） 历年交易记录中曾经出现恶意透支的客户； （6） 与公司或营业部之间存在未决诉讼或仲裁的 客户； （7） 法律法规禁止参与融资融券业务的客户； （8） 公司信用交易黑名单中所列客户或其他禁止
从公布的2019年中报来看，光大证券的融资融券客户数量同比增长近两 倍，实现净收入1.30亿元，同比增幅为78.08%；华泰证券上半年融资 融券业务余额为44.08亿元，同比增幅达66.97%；招商证券上半年融资 融券业务实现利息收入1.46亿元、佣金净收入0.57亿元，融资融券业务 余额为44.13亿元。该业务也已经成为各家公司稳定的收入来源。
融资融券风险较小 • 客户的融资保证金比例往往在70%以上，也就是说杠杆
率为2.4（1+1/0.7)倍，远小于期货市场的杠杆倍数
市场影响
增加利息收入
融资融券利息收入是稳定的利润来 源，香港和美国的历史经验表明， 融资融券会成为佣金、资产管理以
外的第三大业务收入来源。
增加佣金收入
融资融券业务将带动市场成交的活 跃和经纪业务总量的提升，直接增 加市场的交易量，这一过程直接为 券商带来经纪业务的额外收益。
2019年10月30日 59196967.69
月度融资增量
24475460.37 16492187.81 18229319.51
业务现状-同行成果
2019年前三季度券商融资融券业务净收入（利息收入）36.44亿元，代 理买卖证券业务净收入388.95亿元，即三季度行业内融资融券业务净收 入占经纪业务收入的9.36%
业务现状-开户情况
日期
户数（全市场）
2019年1月31日 2019年6月30日 2019年12月31日
2.4万户 8.2万户 17.4万户
2019年6月30日
29万户
2019年7月31日
31.5万户
2019年8月31日
34.5万户
2019年9月30日
38.7万户
第一批6家券商2019年3月开业，第二批5家券商2019年6月开业，第三批14家券商 2019年12月开业，第四批2019年6月开业，第五批2019年8月开业。全市场共72 家券商开展融资融券，覆盖90%以上的经纪业务客户。
15%-20%
20%-40%
2019年10月份，行业日融资交易金额占当日市场交易金额为4%-6%，同 月江海该指标为1.01%，每日交易金额保持在500万到1000万之间
业务现状-收入情况
日期 2019年第三季度（行业）
息费收入占净佣金收入比 10%
江海第三季度（8月、9月）
1.07%
江海10月
3%
客户适当性管理
客户准入条件
（1） 符合国家法律法规、证券监管部门的规
定，允许从事证券交易的个人和机构，其中个人 客户必须年满18周岁且具有完全民事行为能力； （2） 在公司从事证券交易已满半年且无重大不 良记录。在公司开立普通账户满 18 个月； （3） 客户普通账户内资产总值不低于人民币50 万元； （4） 客户从事证券交易的普通账户必须规范、 实名，并已办理客户交易结算资金第三方存管； （5） 愿意并如实提供开展融资融券业务所需的 征信材料； （6） 具备一定证券投资经验和相当的风险承受 能力，且无重大的违约记录等情形； （7） 已参加公司组织的融资融券投资者教育活 动，并达到规定要求； （8） 个人客户、机构客户及其法定代表人（负