融资融券业务介绍(PPT 45页)

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融资T+0冲销交易
融资T+0冲销交易：又称日内交易，同一交易日买卖同一股票，投资者当天并 没有持有股票A，当日低开普通买入或融资买入股票A，冲高融券卖出同等数量的 股票A，现券还券偿还融券负债、现金还款偿还融资负债进行平仓。 操作要点：同一日，对同一种股票，进行相同数量的低点融资买入、高点融券 卖出，做到T+0。
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2、融资融券两种交易方式
融资融券概述
融资买入
• 投资者以保证金为抵押，看涨时，从证券公司融入 资金，买进证券，而后在约定的时间内偿还资金。
• 资金的债权债务关系
• 偿还方式：卖券还款或直接还款（6个月）
融券卖出
• 投资者以保证金为抵押，看跌时，从证券公司融入 证券，然后卖出，而后在约定的时间内偿还证券。
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目录
1 融资融券概述 2 融资融券核心关注点 3 融资融券投资优势及策略 4 融资融券开户 5 融资融券营销 6 交易软件操作讲解
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融资融券核心关注点 1、融资融券费率 目前融资或融券的年利率为8.6% (利率通常根据银行贷款利 率作调整) 日息率=8.6% /360≈0.000239 约万分之 2.39
• 证券的债权债务关系
• 偿还方式：买券还券或直接还券（6个月）
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3、融资融券发展现状
2010.3.31 正式推出
2011.12.5 标的范围扩大
2013.2.28 转融券推出
2011.10.26 由试点转为常规
2012.8.30 转融资推出
2013年9月16日，融资融券标的证券范围扩大到700只股票和12 只ETF；截至2013年11月29日，全市场开户人数接近100万人，融资 融券余额达到3250多亿元，融资融券交易量占全市场交易量的比例达 到10%。
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融资融券核心关注点
3）怎样尽量增加客户的融资额度？ 可以先把担保物卖出，变成现金，现金折算率为100%，所以可以多 融一些，融资买入后，再用现金买回担保物。
担保物 （现金）
100万 100万 100万
折算率
100% 100% 100%
保证金
100万 100万 100万
保证金 比例
50% 60% 70%
名称 比例
注释
取保线
300%
当客户信用账户维持担保比例高于取保线时，客户可以提取超出部分 的担保物。但提取担保物后，客户账户维持担保比例应不低于 300% 。
补仓线 150% 当客户追加保证金后，维持担保比例应不低于补仓线。
警戒线
150%
当客户信用账户维持担保比例低于警戒线时，公司将通知客户及时追 加保证金。
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融资融券投资优势及策略
融资T+0交易案例
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融资T+0滚动交易
操作思路：投资者满仓持有股票A，当日预计该股票低开高走，则可利用早
当客户信用账户维持担保比例低于平仓线时，公司将通知客户在合同
平仓线 130% 约定的时间内追加保证金，若客户没有在合同约定时间内补足担保物，
公司将按合同约定对客户信用账户资产进行强制平仓处理。
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融资融券核心关注点
3、有效利用这些规则 1）怎样快速计算出客户的融资融券实际可用额度？ 融资融券实际可用额度=担保物市值*折算率（保证金可用额度）/保证金比例 2）怎样抢融券券源？ 每天晚上公司清算后，客户可以做夜市委托，客户可以先用较高的价格融券 卖出挂单，因为价格高，肯定不会成交，但能先把券源占住，第二天，自己 先撤单，然后再融券卖出。 锁券：以涨停价卖出，进行锁住证券。 锁资金：以跌停价进行委托，锁定资金。
融资融券业务介绍 (PPT 45页)
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1 融资融券概述 2 融资融券核心关注点 3 融资融券投资优势及策略 4 融资融券开户 5 融资融券营销 6 交易软件操作讲解
目录
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融资融券概述 1、融资融券定义
融资融券，又称信用交易，是指证券公司向客户出借资金供其买入证 券或出借证券供其卖出，并由客户交存相Fra Baidu bibliotek担保物的经营活动。
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融资融券投资优势及策略
融资T+0交易策略
原理：又称为日内交易，投资者日终清算后的总头寸不变，但可以通过日内 交易摊低成本，利用融资资金赚取日内股价上涨带来的收益。
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融资T+0滚动交易
融资T+0滚动交易：投资者满仓，且持有股票A，当日低开融资买入股票A， 拉高以卖券还款方式抛出自有资金持仓的股票A，归还当日的融资负债。
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普通交易
无融资杠杆
无做空机制
无法实现 相对收益
无法实现T+0交易
无法实现 配对交易 无法实现 可转债套利 无法实现 股票抵押融资 无法实现 期限套利（贴水）
融资融券投资优势及策略
融资融券交易
有融资杠杆 有做空机制
可以实现 相对收益 间接实现T+0交易 配对交易
可转债套利 可以实现
股票抵押融资 期限套利（贴水）
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融资融券核心关注点
2、融资融券制度关注点及应用
保证金：投资者向证券公司融资或融券时，要提交一定比例的担保物作为保证金， 担保物可以是股票，债券，基金或现金。 折算率：是指担保物在计算保证金金额时按其证券市值进行折算的比率。 例如，平安银行（000001）的折算率为70%，则市值为100万的平安银行 （000001）作为保证金时，其保证金金额为70万。 保证金比例：是指投资者提交的保证金与融资融券交易金额的比例。 平安银行保证金比例是0.60,客户可动用的融资融券交易金额就是200万元（ 融资 额=70万/0.6=116.6万）。（银河官方网融资融券可查）
融资融券 可用额度
200万 167万 143万
杠杆倍数
2倍 1.67倍 1.43倍
担保物 （股票）
折算率
保证金
保证金 融资融券 杠杆倍数 比例 可用额度
100万
70%
70万
70%
100万
1倍
100万
60%
60万
70%
86万
0.86倍
100万
50%
50万
70%
71万
0.71倍
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目录
1 融资融券概述 2 融资融券核心关注点 3 融资融券投资优势及策略 4 融资融券开户 5 融资融券营销 6 交易软件操作讲解
证券类型
国债
我公司折算率上限
95%
ETF
债券和其他基金
上证180和深证100 指数成分股
其他股票
90%
80%
70%
65%
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融资融券核心关注点
维持担保比例：是指投资者担保物价值与其融资融券负债之间的比例， 计算公式： 维持担保比例=（现金+信用证券账户内的证券市值）/
（融资买入金额+融券卖出证券市值+利息费用）