金融市场学复习资料
(完整版)张亦春《金融市场学》复习资料
第一章1.现代经济体系有三类市场对经济运行起着主导作用，它们分别是:要素市场、产品市场、金融市场2.金融市场不一定是有形的，可能是无形的。
3•金融市场：是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
三层含义：①金融资产进行交易的一个有形和无形的场所②反映金融资产之间的供求关系③包含金融资产交易过程中所产生的运行机制4.金融资产：是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称为金融工具或证券。
5.金融市场的主体：从动机看，金融市场的主体主要有投资者（投机者）、筹资者、套期保值者、套利者、调控和监管者五大类。
6.金融市场的主体是由如下六类参与者构成：①政府部门②工商企业③居民个人④存款性金融机构a商业银行b储蓄机构（针对个人存款）c信用合作社⑤非存款性金融机构a保险公司b养老基金c投资银行d投资基金。
⑥中央银行7.非存款性金融机构：非存款性金融机构的资金来源和存款性金融机构吸收公众存款不一样，主要是通过发行证券或以契约性的方式聚集社会闲散资金。
8.中央银行的地位与职能：特殊地位：既是金融市场的行为主体，又是金融市场上的监管者。
职能：①中央银行作为银行的银行，充当最后贷款人的角色，从而成为金融市场资金的提供者。
②中央银行的公开市场操作不以盈利为目的，但会影响至IJ金融市场上资金的供求及其它经济主体的行为。
③一些国家的中央银行还接受政府委托，代理政府债券的还本付息；接受外国中央银行的委托，在金融市场买卖证券参与金融市场的活动。
9.金融市场的类型：按标的物划分为：货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场和衍生市场。
按成交与定价的方式划分：公开市场与议价市场10.货币市场与资本市场的区别：（1）期限的差别。
（2）作用的不同。
（3）风险程度不同。
11.公开市场与议价市场的区别：公开市场指的是金融资产的交易价格通过众多的买主和卖主公开竞价而形成的市场。
金融资产在至期偿付之前可以自由交易，并且只卖给出价最高的买者。
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第一章金融市场学概论1、简述金融市场的概念答：金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
三层含义：1)金融资产进行交易的一个有形和无形的场所2)反映金融资产之间的供求关系3)包含金融资产交易过程中所产生的运行机制2、简述金融市场的主要类型答：按标的物划分：货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场和衍生市场按中介特征划分：直接金融市场和间接金融市场按金融资产的发行和流通特征划分：初级市场、二级市场、第三市场和第四市场按成交与定价的方式划分：公开市场与议价市场按有无固定场所划分：有形市场与无形市场按地域划分：国内金融市场与国际金融市场3、简述金融市场的主要功能。
答：（1）聚敛功能：金融市场的聚敛功能是指金融市场具有聚集众多分散的小额资金成为可以投入社会再生产的资金的能力。
在这里，金融市场起着资金“蓄水池”的作用。
（2）配置功能资源的配置：金融市场通过将资源从低效率利用的部门转移到高效率的部门，从而使一个社会的经济资源能最有效的配置在效率最高或效用最大的用途上，实现稀缺资源的合理配置和有效利用。
财富的再分配，这是通过金融市场价格的波动来实现的。
风险的再分配：利用各种金融工具，风险厌恶程度较高的人可以把风险转嫁给风险厌恶程度较低的人，从而实现风险的再分配。
（3）调节功能：调节功能是指金融市场对宏观经济的调节作用。
（4）反映功能：金融市场历来被称为国民经济的“晴雨表”和“气象台” 。
第二章货币市场1、根据你的理解，比较银行可转让大额定期存单与普通定期存款的区别。
答：同传统的定期存款相比，大额可转让定期存单具有以下几点不同：（1）定期存款记名、不可转让；大额可转让定期存单是不记名的、可以流通转让的。
（2）定期存款金额不固定，可大可小；大额可转让定期存单金额较大。
（3）定期存款；利率固定；大额可转让定期存单利率有固定的也有浮动的，且一般高于定期存款利率。
（4）定期存款可以提前支取，但要损失一部分利息；大额可转让定期存单不能提前支取，但可在二级市场流通转让。
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金融市场学1.交易型开放式指数基金是指ETF基金。
2.作为中央银行进行公开市场业务操作、调节银根松紧的重要手段的债券交易形式是回购协议交易。
3. 在中国内地以人民币表明股票面值，以外币认购的股票是指B股。
4. 我国《基金法》规定，中国基金的设立必须经过中国证监会的核准。
5. 升水表示远期外汇比即期外汇贵。
6. 被誉为金边债券的是国债。
7. 衡量公司普通股权益所得报酬率高低、最为股票投资者所关注的公司财务指标是净值报酬率。
8. 大额可转让定期存单市场不属于资本市场。
9. 按照《证券投资基金管理暂行办法》的规定，我国证券投资基金收益分配的比例不得少于基金净收益的90%。
10. 某日，纽约的银行报出的即期汇率是：GBP/USD=1.2683/93，3个月远期贴水80/70，那么3个月英镑的远期买入价是1.2603。
11. 即期外汇交易是指买卖双方成交后，在两个营业日内办理交割的外汇交易。
12.投资于处于行业生命周期哪个阶段的企业风险是最小的成熟期。
13. 1997年，英国对金融监管体制进行了改革，成立了金融服务监管局，专门负责金融市场的监管工作。
14. 同业拆借市场的支付工具中，被称为“明日货币”的是支票。
15. 目前国际上最重要和最常用的市场利率基准是Libor。
16. 普通股每股市场价格与每股收益之间的比值是下列哪个指标市盈率。
17. 一国政府、金融机构或企业在国外债券市场上发行的以可自由兑换的第三国货币标明面值的债券是欧洲债券。
18. 2002年6月1日起，由中国外汇交易中心为金融机构办理外币拆借中介服务，标志着我国统一、规范的国内外币同业拆借市场正式启动。
19.表示显著的趋势反转向上已经发生的K线组合是早晨之星。
20. 国际黄金期货交易中心是纽约-香港集团。
21.按照执行期限不同，金融期权可以分为美式期权、欧式期权。
22. 关于开放式基金，下说法正确的是基金份额的数量可以增减，基金设立后，采用申购、赎回的方式进行交易，开放式基金的认购采用金额认购的方式。
金融市场学复习要点(高等教育出版社)
金融市场学复习要点（高等教育出版社）金融市场学第一章金融市场概论一、金融市场的概念及主体1金融市场的概念（1）金融市场：以金融资产为交易对象而构成的供求关系及其机制的总和。
（它就是金融资产展开交易的一个有形或无形的场所；充分反映了金融资产的供应者和需求者之间所构成的供求关系；涵盖了金融资产交易过程中所产生的运行机制，最主要的就是价格机制）（2）金融资产：一切代表未来收益或者资产合法要求权的凭证，亦称为金融工具。
分类：基础性金融资产（债务性资产和权益性资产），派生性金融资产（远期合约，期货，期权，交换合约等）（3）金融市场与要素市场和产品市场的差异：金融市场上，市场参与者之间不是单纯的买卖关系，而是一种借贷关系或者委托代理关系，是以信用为基础资金的使用权和所有权的暂时分离或有条件的让渡；交易对象是一种特殊的商品即货币资金；交易场所通常是无形的。
2金融市场的主体（1）金融市场的主体：投机者，筹资者，套期保值者，套利者，调控和监管者。
这五类主体就是由六类参与者形成：政府部门，工商企业，居民个人，存款性金融机构，非存款性金融机构，中央银行。
（2）存款性金融机构：通过稀释各种存款而赢得可以利用资金，并将其贷给须要资金的各经济主体或是投资于证券及以以获取收益的机构。
（商业银行，储蓄机构，信用合作社）非存款性金融机构：通过发售证券或以契约性的方式涌入社会群集资金，并投资买进。
（保险公司，养老基金，投资银行，投资基金）二、金融市场的类型1按标的物分割（1）货币市场：以期限在一年及一年以下的金融资产为交易标的物的短期金融市场。
它的功能是保持金融资产的流动性。
（2）资本市场：期限在一年以上的金融资产交易的市场。
主要包含：银行中长期存贷款市场，有价证券市场。
货币市场与资本市场的区别：期限的差别；作用不同，货币市场所融通的资金，大多用于工商企业的短期周转资金，资本市场融通的资金，大多用于企业的创建，更新等等；风险程度不同，货币市场风险较小。
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金融市场学复习资料金融市场学复习资料第一章：金融市场与金融制度1. 什么是金融市场？金融市场是指各种金融资产在其中进行交易的场所，包括货币市场、资本市场和衍生品市场等。
金融市场的功能包括资源配置、风险管理和信息传递等。
2. 金融市场的分类？金融市场可分为货币市场和资本市场。
货币市场是指短期债务工具的交易市场，包括银行间市场、政府债券市场等；资本市场是指股票和债券等长期资产的交易市场，包括股票市场和债券市场。
3. 金融市场的功能？金融市场的功能包括资源配置、风险管理和信息传递。
资源配置指通过金融市场将资金从投资者转移到借款者，促进经济发展；风险管理指投资者通过金融市场进行多样化投资，分散风险；信息传递指金融市场通过交易价格和量来传递信息，帮助投资者进行决策。
第二章：货币市场1. 货币市场的定义和特点？货币市场是指短期债务工具（一般期限不超过一年）的交易市场。
货币市场的特点包括流动性高、风险较低、期限较短和参与者多样化等。
2. 货币市场的主要参与者？货币市场的主要参与者包括商业银行、非银行金融机构、企业和政府等。
商业银行是货币市场的主要参与者和交易商，非银行金融机构包括保险公司、证券公司等。
3. 货币市场的主要工具？货币市场的主要工具包括商业票据、短期国债、银行存款证明、回购协议等。
商业票据是企业之间进行短期融资的重要工具，短期国债是政府短期融资的工具，银行存款证明是银行发行的短期债券。
第三章：资本市场1. 资本市场的定义和特点？资本市场是指长期资产（一般期限超过一年）的交易市场。
资本市场的特点包括流动性较低、风险较高、期限较长和参与者相对专业化等。
2. 股票市场和债券市场的区别？股票市场是企业股票交易的市场，包括证券交易所和场外交易市场。
债券市场是债券交易的市场，包括国债市场和企业债券市场。
股票市场的投资回报与企业经营业绩相关，风险和回报相对较高；债券市场的投资回报与固定利息相关，风险和回报相对较低。
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1简述金融资产的特征答：（1）期限性。
金融资产一般都具有固定的偿还期限，例如贷款。
（2）收益性。
金融资产可以取得收益，或是价值增值。
这相当于投资者让渡资金使用权的回报。
无论是股息、利息、还是买卖的差价，都是金融资产的收益。
（3）流动性。
金融资产的流动性是指其迅速转化为现金的能力。
金融资产的一大特点，就是可以在金融市场上以合理的价格迅速获得现金。
（4）风险性。
金融资产可能到期不会带来收益，甚至会带来损失，这种不确定性，就是金融资产的风险。
2为什么金融市场的作用要通过价格机制来实现答：（1）价格是金融信息的传播者，价格变动情况是反映金融市场活动状况的一面镜子，是金融市场运行的晴雨表。
（2）价格是人们经济交往的纽带，金融资产在各个经济单位、个人之间不停的流转，必须通过价格机制来实现。
（3）价格是人们经济利益关系的调节者，在金融市场中，任何价格变动，都会引起不同部门、地区、单位、个人之间经济利益的重新分配和组合。
3简述金融资产证券化的主要作用答：（1）对投资者来说，资产证券化为他们提供了更多的投资产品，能够使其投资组合更加丰富；(2)对金融机构来说资产证券化可以改善资金的周转效率，规避风险，增加收入。
（3）资产证劵化能够增加市场活力。
4金融自由化主要表现在哪些方面答：金融自由化主要表现在以下5方面：（1）减少甚至取消了国与国之间对金融机构活动范围的限制，国家与国家之间相互开放金融市场；（2）逐渐放松外汇管制，使资本流动更加便利；(3)放松了对金融机构的限制，逐渐允许混业经营，（4）利率市场化；（5）鼓励金融创新，支持新金融工具的交易。
5与传统定期存单相比，大额可转让定期存单的特点有哪些答：（1）定期存款记名，不可转让，而大额可转让定期存单不记名，可以转让。
（2）定期存款金额没有限制，而大额可转让定期存单面额较大。
（3）定期存款的利率一般是固定的，而大额可转让定期存单既有固定利率，又有浮动利率（4）大额可转让定期存单是不能提前支取的，要想变现，必须在二级市场上进行转让。
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1.回购协议：指资金融入方在出售证券的同时和证券购买者签订的、在一定期限内按原定价格或约定价格购回所卖证券的协议。
2.商业票据：商业票据是信誉卓著的大公司为了筹措资金，以贴现方式出售给投资者的一种短期无担保承诺凭证。
3.即期外汇市场：又称现汇买卖，是交易双方以当时外汇市场的价格成交，并在成交后的两个工作日内办理有关货币收付交割的外汇交易。
4.金融远期合约：指交易双方约定在未来某一确定时间,按照事先约定的价格买卖一顶数量的某种金融资产的合约5.金融市场：金融市场通常是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和6.货币市场：货币市场也称短期资金市场，是指期限在1年以内的金融工具交易市场。
7.同业拆借市场：同业拆借市场，也称同业拆放市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通的市场。
8.票据：票据是以无条件支付一定金额为基本效能的有价证券。
它是按照法律规定的格式，载明收款人可于指定日期，不需给予任何代价，而向付款人支取款项，并可以流通转让的书面凭证9.大额可转让存单：是由商业银行发行的，可以在市场上转让的存款凭证。
10.短期政府债券：是政府部门作为债务人承担到期偿付本息责任，期限在一年以内的债务凭证。
11.债券：债券是按照法定程序发行的要求发行人（也称债务人或借款人）按约定的时间和方式向债权人或投资者支付利息和偿还本的金的一种债务凭证。
12.股票：股票是由股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证。
13.股票价格指数：股票价格指数是反映股票市场平均价格水平和变动趋势的指标，它是对整个股票市场行情的一种反映，也是反映一个国家或地区政治、经济发展情况的灵敏信号。
14.外汇市场: 是指由各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人和客户等外汇经营主体以及由他们形成的外汇供求买卖关系的总和。
15.汇率：又称汇价、外汇牌价或外汇行市，指两种不同货币之间的相对比价，也就是以一国货币表示的另一国货币的价格。
(完整版)金融市场学期末复习知识点
一、名词解释1、外汇期货：是在集中形式的期货交易所内，交易双方通过公开叫价，以某种非本国货币买进或卖出另一种非本国货币，并签订一个在未来的某一日期根据协议价格交割标准数量外汇的合约。
2、头寸拆借市场:金融机构为了轧平票据交换头寸，补足存款准备金和票据清算资金或者减少超额存款准备金而进行短期资金融通的市场。
3、金融衍生工具:是在传统金融市场原生工具的基础上，衍生出来的金融合约。
它的价值取决于作为合约标的物的某一金融工具、指数或其他投资工具的变动状况。
4、离岸金融市场:在居民和非居民之间或非居民和非居民之间，运用各种技术手段与通讯工具按照市场机制进行的货币资金融通以及各种金融工具或金融资产交易及其机制的总和。
5、资产证券化:把流动性较差的资产通过商业银行或投资银行集中及重新组合，以这些资产做抵押，发行证券，以实现相关债券的流动化，较为常见的基础资产，除了抵押贷款外，还有信用卡、应收账款。
6、证券投资基金：是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中形成独立资产，由基金托管人托管，基金管理人管理，并以投资组合的方式进行证券的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。
二、简答1、利率互换的优缺点：（2）缺点：（1）优点：①不易找到合适的互换对象①逃避管制②交易成本较高②手续简便③控制利率波动风险④降低筹资成本⑤风险较小2、金融市场的含义及构成因素：（1）含义：金融市场是指资金融通的场所或进行金融资产交易的场所。
（2）构成因素有：①金融市场的主体，即交易者。
②金融市场的客体：是指金融市场的交易对象或交易标的物。
③金融市场的媒体：在金融市场上充当交易媒介，从事交易运作或促使交易完成的组织机构或个人。
④金融市场的价格。
3、同业拆借市场的定义+功能：（1）同业拆借市场是金融机构之间调剂资金的市场，是指具有准入资格的金融机构间为了弥补短期资金不足、票据清算差额以及解决临时性资金短缺需要，以货币借贷方式进行短期资金融通的市场。
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1)荷兰式招标：指在国债发行时，按照投标价格由高到低进行排序，直到满足预定发售额为止，中标单位以最低的中标价格进行认购。
2)美国式招标：指在国债发行时，按照投标价格由高到低进行排序，直到满足预定发售额为止，中标单位以投标价进行认购。
3)货币市场基金：指通过发行基金，将投资者手中的零散资金进行集中，由专门的基金托管人进行托管，由基金管理人进行专业的管理和运用，并投资于短期货币的投资行为。
4)融资融券：又称“证券信用交易”，其中融资是指通过借入资金购买证券，然后一段时间后返还本金和利息；融券是指借入证券再进行买卖，然后一定时间后返还相应的证券和利息的行为。
5)转贴现：商业银行将收入的未到期的票据向其他商业银行进行的票据转让，以提前获得资金的行为，是商业银行间相互拆借资金的方式。
6)风险投资：利用风险资本作为资金来源，投资一些暂时没有良好的市场条件，但有发展潜力的技术密集型、需要投入大量资金且回收期较长的项目，它存在高收益和高风险的特点。
7)二板市场：又称创业板市场。
是指除主板市场外，为中小型企业和新兴企业开放的提供筹集资金渠道的新兴股票市场。
它与主板市场平行，上市的条件较为宽裕，但风险较高。
8)影响债券价格的因素：a)市场利率：债券价格与市场利率成反比，市场利率越高，债券价格越低。
b)商品价格：与债券价格成反比，商品价格越高，大家都想去买债券，债券价格就变高。
c)国际利率水平：与债券价格成反比，国际利率水平越高，债券价格越低。
d)市场因素：新增的债券及债券的发行条件；购买者的买卖决策；法人投资者的买卖行为及心理因素和预期。
9)国内外著名的评级机构:a)标准普尔：主要侧重于对企业进行评级b)穆迪：主要侧重于对机构进行评级c)惠普国际：对金融机构进行评级d)还有大公国际、中诚信国际及联合国际等10)可转换债券：是指以公司债券为载体、允许持有人在规定时间内按照约定价格转换为发债公司或者其他公司股票的金融工具。
11)伞形基金：是指基金公司根据一份总的基金合同发起设立的若干个相互独立，但彼此之间可以相互转换的子基金。
投资者可以根据市场情况对所持有的子基金进行转换，且少收或者不收转换费用。
12)统一公债：是指由政府发行的按照固定利息给付的没有到期日的债券。
其价格等于利息/资金成本。
13)市盈率模型的优缺点：市盈率模型是通过公司股票的每股收益率、股息发放率、资本成本及股利增长率就能对股票价格进行预测的模型。
优点：a)可以直接用于不同收益水平的股票价格之间的比较b)对于某短时间内没有分配股息但是每股收益仍然大于0的股票仍然适用c)虽然同样需要对有关变量做出假设预测，但是所涉及的变量与股利贴现模型相比相对简单，且只需要每股收益大于0即可预测。
缺点：a)理论基础较为薄弱，股息贴现模型的逻辑性较强b)进行股票间比较时，市盈率法只能决定不同股票的市盈率相对大小，而不能决定股票的绝对市盈率大小。
14)认购权证：指持有人享有在一定时期内以约定价格购买某一金融资产的权利15)认沽权证：指持有人享有在一定时期内以约定价格卖出某一金融资产的权利16)差额清算系统：是指在一定时点上，收到的各金融机构的转账总数减去发出的转账总数，即得出的“净结算头寸”17)全额清算系统：对各金融机构的每笔业务进行意义核算，而不是在指定的时点进行总的借贷方净额结算18)LIOBR：伦敦同业拆借利率，是指由伦敦第一流银行向另一家第一流银行借款的利率19)CHIBOR：由中国外汇交易中心（全国银行拆借中心）推出的银行间同业拆借利率。
是由银行间融资交易的实际利率得出的，各交易品当天成交利率的加权平均利率。
20)LIBBD：伦敦同业存款（拆入）利率，指在伦敦的第一流银行接受伦敦的另一家第一流银行存款的利率。
21)SHIBOR：上海同业拆放利率，由信用等级较高的银行组成报价团，自出爆出的人民币同业拆出利率的算术平均。
22)回购协议：是指证券持有人在卖出证券时与证券商签订协议，规定在未来的某一个时刻按照原定的价格购回所卖出的证券，从而获得即时资金的交易行为。
它类似于信用贷款。
23)逆回购协议：是指资金融出方在融出资金给他人时，签订的规定在未来的某一时刻收取利息并将所收取的抵押债券返还给资金融入方的交易行为。
24)障碍期权：指其收益依赖于标的资产价格在一定特定时期内是否达到了一个特定水平的期权。
常见的障碍期权有两种，一是封顶期权，二是失效期权。
（书p208）25)平行贷款：20世纪70年代在英国首先出现的为逃避外汇管制而创新的一种业务，指在不同国家的两个母公司分别在国内向对方公司在本国境内的子公司提供金额相当的本币贷款，并承诺在指定到期日，各自归还所借货币。
（图在书p192）26）久期：（内容有点多有点杂，详见第五章PPT 58—71页）指未来一系列现金流量的时间以现金流的现值为权数所计算的加权平均到期时间，实际上久期衡量了回收一笔投资资金所需要的平均时间。
久期不是一个时间概念，其真正价值在于它反映了债券价格对利率变动的敏感性，可以被用来衡量利率风险的大小。
27）免疫技术：（第五章ppt 79页）投资者或金融机构用来保护他们的全部金融资产免受利率波动影响的策略，经过免疫处理后，在事先设定的投资期限内，债券投资组合的收益率可以不受利率变动的影响，由雷丁顿首先提出。
28）简述H模型的特点：（书p155--156）首先画个图出来，看着图说它的假定条件：1.股息初始增长率为ga，然后以线性方式递减或递增；2.从2H 期后，股息增长率成为一个常数gn ，即长期的正常的股息增长率；3.在股息递增或递减的过程中，在H 点上的股息增长率恰好等于初始增长率ga 和常数增长率gn 的平均数。
然后说，与三阶段增长模型相比，H 模型公式有以下三个特点：大大简化了计算过程，可以直接计算内部收益率，与三阶段增长模型结论非常接近。
29）期权价格的影响因素：（第八章ppt 44--47页，书p212）1.标的资产的市场价格与期权的协议价格；2.期权的有效期；3.标的资产价格的波动率；4.无风险利率；5.股利支付。
30）如何准确把握经济与金融的关系：（太多了，见第一章PPT 9--11页）1.经济的概念比金融大，包括整个社会的生产、流通、交换、分配。
金融是以货币资金为经营对象的特殊行业，为社会生产服务，只是社会经济的一个分支。
2.金融是现代经济的核心。
经济的发展依赖于资源的合理配置，而资源的合理配置主要靠市场机制的运行来实现。
3、4、5（太多了，见第一章PPT 9--11页）31）分析金融市场的发展趋势，并简要分析其原因和影响：（原因和影响超多，第一章PPT69--84）1.资产证券化；2.金融全球化；3.金融自由化；4.金融工程化。
32）全额清算系统：支付系统对各金融机构的每笔转账业务进行一一对应结算，而不是在指定的时点进行总的借贷方净额结算。
包括：①日终清算系统,逐笔结算；②实时连续清算(Real Time Gross Settlement, RTGS)33）逆回购协议：是指资金融出方在融出资金给他人时，签订的规定在未来的某一时刻收取利息并将所收取的抵押债券返还给资金融入方的交易行为。
逆回购为央行向市场上投放流动性的操作34）亚式期权 (Asian Option)其收益依赖于标的资产有效期内至少某一段时间的平均价格。
有两个基本类型：平均价格期权和平均协议价格期权。
【一是平均价格期权 (Average Price Option)，它先按预定平均时期计算出标的资产的平均价格，然后根据该平均价格与协议价格的差距计算出期权多空双方的盈亏；二是平均协议价格期权 (Average Strike Option)，它是把按预定平均时期计算出的标的资产的平均价格作为平均协议价格，然后根据期权到期时标的资产的现货价格与平均协议价格之间的差距计算期权多空双方的盈亏】35）背对背贷款：指两个国家的母公司相互直接贷款，贷款币种不同但币值相等，贷款到期日相同，各自支付利息，到期各自偿还原借款货币。
是为了解决平行贷款中的信用风险问题而产生的。
36）凸度 (Convexity) 是指债券价格变动率与收益率变动关系曲线的曲度。
凸性：描述债券价格与收益率间的非线性负相关关系。
可以把债券的凸度 (C)定义为债券价格对收益率二阶导数除以价格： 37）金融市场的功能（第一章PPT 58--62页，书10--12页）1.聚敛功能；2.配置功能；3.调节功能；4.反映功能；5.价格发现功能。
38）货币市场与资本市场的区别 通常，资本市场主要指的是债券市场和股票市场。
它与货币市场之间的区别为:①期限的差别。
资本市()221 5.19P C P y ∂=∂场上交易的金融工具期限均为一年以上，最长者可达数十年，有些甚至无期限，如股票等。
而货币市场上一般交易的是一年以内的金融工具，期限最短的只有几日甚至几小时。
②作用不同。
货币市场所融通的资金，大多用于工商企业的短期周转资金。
而在资本市场上融通的资金，大多用于企业的创建、更新、扩充设备和储存原料，政府在资本市场上筹集长期资金则主要用于兴办公共事业和保持财政收支平衡。
③风险程度不同。
货币市场的信用工具，由于期限短，所以流动性高，价格不会发生剧烈变化，风险较小资本市场的信用工具，由于期限长，流动性较低，价格变动幅度较大，风险也较高。
39）MM理论的基本内容MM理论：莫迪利亚尼和米勒，如果考虑到公司的未来投资，那么该未来投资的融资方式不会影响普通股的内在价值。
理由：股票的内在价值取决于股东所能得到的净现金流的现值和公司未来再投资资金的净现值。
前者产生于公司现有的资产。
对于后者，公司的股利政策和融资政策都仅仅影响股东取得投资回报的形式(即股息或者资本利得)，而不会影响投资回报的现值。
40）简述远期利率协议(FRA)的功能（第七章PPT 16页）1.通过固定将来实际交付的利率而避免了利率变动风险；2.给银行提供了一种管理利率风险而无须改变其资产负债结构的有效工具；3.简便、灵活、不需支付保证金等优点；4.存在信用风险和流动性风险，但这种风险又是有限的；41）我国票据市场主要问题票据的信用基础薄弱；票据的基础是信用。
信用环境的好坏，直接关系到票据业务的发展。
可以说，中国信用制度不健全和信用状况不佳是票据市场发展的最大障碍。
而由于部分企业、个人和金融机构信用差，影响了部分票据的使用和流通，从而使市场对所有票据的信用产生怀疑，即使是信用好的企业签发的票据也难以被接受。
“劣质信用驱逐优质信用”动摇了市场的信用基础。
更有甚者，一些企业利用金融机构间信息不对称，套、骗银行信用，迫使银行在承兑、贴现等业务活动中采取保守原则，极大地阻碍了票据业务的发展。
26)短期政府债券市场特征;违约风险小：由于国库券是国家的债务，因而它被认为是没有违约风险的.流动性强：这一特征使得国库券能在交易成本较低及价格风险较低的情况下迅速变现。