金融市场学第6章
现代金融市场学张亦春
金融市场在市场机制中扮演着主导和枢纽的角色，发挥着极为关键的 作用。一个有效的金融市场上，金融资产的价格和资金的利率能及时、准 确和全面地反映所有公开的信息，资金在价格信号的引导下迅速、合理地 流动。金融市场还以其完整而又灵敏的信号系统和灵活有力的调控机制引 导着经济资源向着合理的方向流动，优化资源的配置。
国内金融市场 国际金融市场
现代金融市场学张亦春cha[1]
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按标的物划分
按标的物划分：货币市场、资本市场、外汇 市场、黄金市场和保险市场。
• 货币市场。指以期限在一年以内的金融资产为交易标的物的短期金融市场。 它的主要功能是保持金融资产的流动性，以便随时转换成现实的货币。一般 没有正式的组织。 • 资本市场。指期限在一年以上的金融资产交易的市场。主要指的是债券市 场和股票市场。 • 外汇市场。外汇市场是指从事外汇买卖或兑换的交易场所。狭义是银行间 的外汇交易，通常被称为批发外汇市场；广义指由各国中央银行、外汇银行、 外汇经纪人及客户组成的外汇买卖、经营活动的总和。 • 黄金市场。是专门集中进行黄金等贵金属买卖的交易中心或场所。伦敦、 纽约、苏黎世、芝加哥和香港的黄金市场被称为五大国际黄金市场。 • 保险市场。从事因意外灾害事故所造成的财产和人身损失的补偿，它以保 险单和年金单的发行和转让为交易对象，是一种特殊形式的金融市场。
• 机构投资者。代表中小投资者的利益，将他们的储蓄集中在一起 管理，为了特定目标，在可接受的风险范围和规定的时间内追求投 资收益的最大化。包括投资基金、养老基金和保险关公司。
• 中介机构。包括投资银行和其他中介机构，如投资顾问咨询公司、 证券评级机构等。
• 中央银行。既是金融市场的行为主体，又大多是金融市场上的调 控者和监管者。
张亦春《金融市场学》课后答案详解之欧阳道创编
第三章习题：1．X股票目前的市价为每股20元，你卖空1 000股该股票。
请问：（1）你的最大可能损失是多少？（2）如果你同时向经纪人发出了停止损失买入委托，指定价格为22元，那么你的最大可能损失又是多少？2．下表是纽约证交所某专家的限价委托簿：（1）如果此时有一市价委托，要求买入200股，请问按什么价格成交？（2）下一个市价买进委托将按什么价格成交？（3）如果你是专家，你会增加或减少该股票的存货？3．假设A公司股票目前的市价为每股20元。
你用15 000元自有资金加上从经纪人借入的5000元保证金贷款买了1000股A股票。
贷款年利率为6%。
（1）如果A股票价格立即变为①22元，②20元，③18元，你在经纪人账户上的净值会变动多少百分比？（2）如果维持保证金比率为25%，A股票价格可以跌到多少你才会收到追缴保证金通知？（3）如果你在购买时只用了10 000元自有资金，那么第（2）题的答案会有何变化？（4）假设该公司未支付现金红利。
一年以后，若A股票价格变为：①22元，②20元，③18元，你的投资收益率是多少？你的投资收益率与该股票股价变动的百分比有何关系？4．假设B公司股票目前市价为每股20元，你在你的经纪人保证金账户中存入15000元并卖空1000股该股票。
你的保证金账户上的资金不生息。
（1）如果该股票不付现金红利，则当一年后该股票价格变为22元、20元和18元时，你的投资收益率是多少？（2）如果维持保证金比率为25%，当该股票价格升到什么价位时你会收到追缴保证金通知？（3）若该公司在一年内每股支付了0.5元现金红利，（1）和（2）题的答案会有什么变化？5．下表是2002年7月5日某时刻上海证券交易所厦门建发的委托情况：（1）13.18元的价格卖出1000股，请问能否成交，成交价多少？（2）此时你输入一笔限价买进委托，要求按13.24元买进10000股，请问能成交多少股，成交价多少？未成交部分怎么办？6．3月1日，你按每股16元的价格卖空1000股Z 股票。
《金融市场学》习题及答案
《⾦融市场学》习题及答案第⼆章货币市场练习参考答案⼀、判断题1.货币市场是⼀个⽆形的市场，其效率可通过⼴度、深度和弹性这三个指标进⾏衡量（是）2.商业银⾏参与同业拆借市场即可以作为资⾦的供给者，⼜可以资⾦的需求者，决定其最终参与⾝份的是商业银⾏的法定存款准备⾦状况。
（错）3.同业拆借市场利率在交易双⽅直接进⾏交易的情况下，可以通过协商的⽅式来决定。
（对）4.回购协议的资⾦需求⽅就是融出证券的⼀⽅，也是回购协议到期时必须⽀付⼀定货币将证券回购的⼀⽅。
（对）5.封闭式回购由于所持押证券被专门的机构冻结，因此不可能有违约的风险。
（错）6.对于商业票据的发⾏⼈来说，商业票据的利息成本就是商业票据的⾯值同票⾯利率的乘积。
（错）7.办理票据贴现的银⾏或其他贴现机构将其贴现收进的未到期票据再向其他的银⾏或贴现机构进⾏贴现的票据转让⾏为称为再贴现。
（错）8.由美国国内银⾏在境外的分⽀机构所发⾏的以美元为⾯值、发⾏地在美国境外的⼤额可转让定期存单属于欧洲美元存单。
（对）9.当市场对于债券的需求强烈时，美式收益率招标所确定的票⾯利率会相对⾼些。
（错）10.短期政府债券能够成为中央银⾏公开市场操作的⼯具，主要是因为短期政府债券信⽤风险⼩，价格变动的利率弹性⼩，发⾏量⼤，品种多，且是商业银⾏超额准备的主要资产。
（对）⼆、单项选择题1.以下不属于货币市场范畴的是（B）A 同业拆借市场B股票市场 C 短期政府债券市场 D ⼤额可转让定期存单市场2.⽤以衡量货币市场交易活跃程度的指标是（B）A ⼴度B 深度C 弹性D 宽度3.以下不参与同业拆借市场的机构是（D）A 商业银⾏B 证券公司C 信托公司D 中央银⾏4.以下关于回购协议市场中的回购交易，说法正确的是（D ）A 回购协议市场签订的回购协议是有⼀定市场价格的。
B 回购协议中正回⽅在回购协议到期时，有权放弃购回所抵押的证券。
C 回购协议中的逆回购⽅在回协议到期时，有权不回售所融得的证券。
金融市场学课后习题答案
③有利于全球金融体制与融资结构的整合。金融全球化促进全球金融体制的整合，有 利于金融机构加速改革和重组，提高金融体系的效率。首先，促使一些国家的专业银行制 度逐步向全能银行制度转变。其次，促进了以银行为主导的间接金融为主转向以直接金融 为主导的金融结构转变。
6、金融全球化的影响。
答：金融全球化的影响具有双重性：一方面，金融全球化提高了国际金融市场的效 率，高效地配置资源，促进了世界经济金融的发展，有利于增进全球福利。另一方面，全 球化也带来了一些消极影响，对各国金融体系的稳定性提出了挑战。
一、 金融全球化的积极意义
①有利于资金在全球范围内的高效配置。金融资本跨国界流动的增加，使有限的资金 在全球范围内得到了更合理的分配，起到了及时调剂资金余缺的作用。
2、金融中介的基本功能是什么？ 答：①充当信用中介。信用中介是指商业银行等金融机构从社会借入资金，再贷给
借款人，金融机构在社会货币供需过程中起着一种桥梁，或者说中介作用。信用中介是 金融中介最基本的职能，通过间接融资方式实现借贷者之间的资金融通。
②提供支付机制。如今，大多数交易并不使用现金，而是使用支票、信用卡、借记 卡和电子转账系统。这种付款方式称为支付机制，一般是由特定的金融中介提供的。
④反映功能。金融市场历来被称为国民经济的“晴雨表”，是公认的国民经济信号系 统。这实际上就是金融市场反映功能的写照。
从微观层面来讲，金融市场的功能还包括价格发现、提供流动性、降低交易成本、 示范作用等等。
4、金融创新的动因是什么？ 答：金融创新的动因归结为以下三个方面：
①顺应需求的变化。利率剧烈波动导致经济环境变化，激励人们创造一些能够降低利 率风险的新的金融工具。
第六章互换合约
所交换的利息额计算公式： I=P×r×t
其中： I——利息额； P——名义本金； r——互换期内年利率； t——计息天数占全年比例
计算天数比例的计算方法一般有以下几种：
例
某石油生产商想在未来5年内固定自己出 售石油的价格，他每月的平均产量是 4000桶。同时，有一石油精炼商想在未 来5年内固定自己购买石油的价格，他每 月的用量是5000桶。他们分别与互换做 市商进行商品交换，同时继续在现货市 场上进行交易。
•二公司进行互换交易：
平均即期价格
平均即期价格
4000桶
（1）以新的基础资产为标的资产 （2）已有的互换品种条件发生变化 （3）构造新的互换品种
1. 商品互换
交易双方中，一方为一定数量的某种商品以每 单位固定价格定期向交易的另一方支付款项； 另一方则为特定数量的某种商品以每单位浮动 价格定期向前一方支付款项。
互换的商品通常是相同的，不必交换名义商品； 也可以不同，需要交换名义商品。
第六章 互换合约
一、概述
（一）互换交易的产生
互换（Swap）又称作掉期。
假定英国和美国各有一家公司，每一家
公司在对方国家设有一子公司，这两家
子公司都需要获得融资。最直接的方法
是每个母公司各自对其海外子公司提供
贷款。
美国 美国母公司
贷款
英国
美国公司在英国 的子公司
英国公司在美国 的子公司
贷款
交易商的办法是使其互换业务账面上的 所有风险很好地实现对冲。
11.6%-11.4%=0.2%的利率差是交易商为 此次互换所收取的回报。
华工金融市场学随堂练习
华工金融市场学随堂练习第一章金融市场导论1.(单选题) 金融市场的客体是（）。
A.经纪人B.交易商C.金融工具D.居民参考答案：C~2.(单选题) 属于非存款性金融机构的是（）。
A.投资基金B.中央银行C.政府部门D.信用合作社参考答案：A3.(单选题) 货币市场的期限在（）。
A.一年以上B.一年以下C.两年以上D.五年以内`参考答案：B4.(单选题) 公开市场与议价市场是按（）划分金融市场的。
A.标的物B.区域C.成交与定价方式D.金融资产的发行和流通特征参考答案：C…5.(单选题) 金融管制放松所带来的影响是推动（）的原因之一。
A.金融自由化B.资产证券化C.金融工程化D.金融全球化参考答案：D6.(单选题) 资金需求者将金融资产首次出售给资金的供应者所形成的交易市场称为（）。
A.发行市场B.流通市场C.外汇市场D.货币市场参考答案：A[第二章货币市场1.(单选题) 同业拆借的拆款按（）计息。
A.日B.月C.季D.年参考答案：A'2.(单选题) 关于票据的票据行为，下列说法错误的是：（）。
A.票据行为包括出票、背书、承兑、保证、付款和追索B.在我国，票据可以发生存在的全部票据行为C.出票人在票据上记载"不得转让"字样的，票据不能转让D.保证是票据债务人以外的任何第三人担保票据债务人履行债务的票据行为参考答案：B…3.(单选题) 关于票据追索权的叙述正确的是：（）。
A.追索权的行使在票据到期之前B.追索权的行使在票据到期之后C.票据无追索权和B参考答案：D4.(单选题) 关于商业票据，下列说法正确的是：（）。
（A.商业票据以贴现方式发行的短期无担保承诺凭证B.美国的商业票据属汇票性质C.英国的商业票据属本票性质D.以上均正确参考答案：A5.(单选题) 在二级市场上，商业票据的最低交易规模为：（）。
~参考答案：C6.(单选题) 关于国内存单叙述正确的是：（）。
A.流通中未到期的国内存单的平均期限为六个月左右B.国内存单是大额可转让定期存单中历史最悠久，也最为重要的一种C.初级市场上国内存单的利率仅由市场供求关系决定D.利息的计算通常按据到期日的实际天数计算，一年按365天计】参考答案：B7.(单选题) 以下叙述错误的是：（）。
金融市场学第三版习题与解答
第一章本章小结1．金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
2．金融市场可以按多种方式进行分类，其中最常用的是按交易的标的物划分为货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场。
3．金融市场的主体有筹资者、投资者（投机者）、套期保值者、套利者和监管者。
4．金融市场在经济系统中具有聚敛功能、配置功能、调节功能和反映功能。
5．资产证券化、金融全球化、金融自由化和金融工程化是金融市场的发展趋势。
本章重要概念金融市场金融资产金融工具套期保值者套利者投资者投机者货币市场资本市场外汇市场直接金融市场间接金融市场初级市场二级市场第三市场第四市场公开市场议价市场有形市场无形市场现货市场衍生市场资产证券化金融全球化金融自由化金融工程化思考题：1．什么是金融市场，其含义可包括几个层次？2．从金融市场在储蓄一投资转化机制中的重要作用这一角度理解“金融是现代经济的核心”。
3．金融市场有哪些分类，哪些主体？4．理解金融市场的经济功能，其聚敛功能、配置功能、调节功能和反映功能各表现在哪些方面？5．结合实际经济生活把握金融市场的四大发展趋势：资产证券化、金融全球化、金融自由化和金融工程化。
第二章本章重要概念同业拆借市场回购协议逆回购协议商业票据银行承兑票据大额可转让定期存单政府债券货币市场共同基金思考题：1．货币市场的界定标准是什么？它包括哪些子市场？2．同业拆借市场的主要参与者、交易对象及利率形成机制？3．回购市场的交易原理，及其与同业拆借市场的区别？4．商业票据市场和银行承兑票据市场的联系和区别？5．大额存单市场是如何产生的，有哪些特征？6．为什么国库券市场具有明显的投资特征？7．了解货币市场共同基金的动作及其特征。
第三章简短小结1．资本市场通常由股票市场、债券市场和投资基金三个子市场构成。
2．股票是投资者向公司提供资金的权益合同，是公司的所有权凭证，按剩余索取权和剩余控制权的不同有不同种类的股票，最基本的分类是普通股和优先股。
金融市场学习题(5、6、7章)
名词5个，简答5个论述2个，单选15个，多选10个，判断10个第五章衍生证券市场一、单选题1.衍生证券的市场风险是因为（）价格变化，从而产生损失的一种风险。
A.创新金融工具B.衍生金融工具C. 基础金融工具D.现代金融工具C2.可转换证券通常是指其持有者可以将一定数量的证券转换为一定数量的( )的证券。
A．债券 B．公司债券 C．优先股 D．普通股D3．看跌期权也称为( )，投资者之所以买入它，是因为预期该看跌期权的标的资产的市场价格将下跌。
A．买入期权 B．卖出期权 C．欧式期权 D．货币资产期权B4．金融衍生工具产生的直接动因是( )。
A．规避风险和套期保值 B．金融创新C．投机者投机的需要 D．金融衍生工具的高风险高收益刺激A5．金融期货是以( )为对象的期货交易品种。
A．股票 B．债券 C．金融期货合约 D．金融证券C6．利率期货以( )作为交易的标的物。
A．浮动利率 B．固定利率 C．市场利率 D．固定利率的有价证券D7．金融衍生工具产生的最基本原因是( )。
A．跨期交易 B．规避风险 C．杠杆效应 D．套期保值与投机套利B8．金融期货交易结算所所实行的每日清算制度是一种( )。
A．无资产的结算制度 B．有资产的结算制度C．无负债的结算制度 D．有负债的结算制度C9．看跌期权的买方对标的金融资产具有（）的权利。
A．买入 B．卖出 C．持有 D．注销B10．可转换证券的转换价格取决于可转换证券面值与（）之比。
A．转换比例 B．转换价值 C．转换期限 D．转换数量A11．看跌期权也称为（）。
A．买入期权 B．卖出期权 C．欧式期权 D．货币资产期权B12．可在期权到期日或到期日之前的任一个营业日执行的期权是( )。
A．美式期权 B．欧式期权 C．看涨期权 D．看跌期权A13．金融期权的（）取决于期权的协定价格与基础资产的市场价格之间的关系。
A．市场价值 B．内在价值 C．时间价值 D．票面价值B14．根据金融期货交易中的大户报告制度，通常交易所大户报告限额( )。
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第6章 货币市场（下）
学习目标 •票据的概念及特征 •商业票据的形式、发行诸要素及价格的确定 •银行承兑汇票与承兑市场 •银行承兑汇票贴现、再贴现市场 •可转让大额定期存单的特性及其发行和转让市场 •回购协议市场的概念及特点 •回购协议的基本要素 •回购协议市场的交易及风险
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6.1 票据概述
6.1.1 票据的概念和特征 票据是出票人依法签发的,约定自己或委托付 款人在见票时或指定日期向收款人或持票 人无条件支付一定金额并可以转让的有价 证券。票据是一种重要的有价证券,它以一 定的货币金额来表现价值,同时体现债权债 务关系,且能在市场上流通交易,具有较强的 流动性。
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6.4 可转让大额定期存单市场
6.4.3 可转让大额定期存单的种类
1)按利率的不同,可以分 为固定利率存单和浮动 利率存单
2)按发行者的不同,可分 为境内存单、欧洲或亚 洲美元存单、外国银行 在国内发行的存单
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6.2 商业票据市场
通过交易商的发行程序如下: ①发行公司与交易商协商承销商业票据的有关事项,并签订 委托发行协议; ②办理商业票据评级事项; ③交易商依照委托发行协议的有关规定确定承销方式,通常 先发布公告及进行其他宣传活动; ④投资者购买商业票据,资金存入交易商账户; ⑤交易商将承销资金划转发行公司账户,并按规定处理未售 完商业票据; ⑥发行公司支付手续费给交易商。
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6.2 商业票据市场
6.2.1 商业票据市场的形成 • 商业票据(Commercial Paper,CP)一般是指以大型工商企业 为出票人,到期按票面金额向持票人付现而发行的无抵押担 保的远期本票,是一种商业证券。它不同于以商品销售为依 据的商业汇票、商业抵押票据等广义商业票据。
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6.2 商业票据市场
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6.2 商业票据市场
• B级:该等级表示商业票据发行者有较强的定期偿还能力,可 能会受到条件变化或临时困难的损害。 • C级:表明商业票据发行者支付能力有疑问。 • D级:这种发行是违约的,或者预计到期是违约的,即指该等 级票据发行人无力偿还票据的本金和利息。 • 商业票据的等级不同,发行的难易程度及发行利率水平也就 不同,因此,发行者都主动向评级公司申请评级。
• 近年来,以商业汇票为主体的中国票据市场,在规范的基础 上获得了稳步的发展,其运行呈现以下特征: • (1)商业汇票成为企业重要的融资渠道。 • (2)商业汇票成为中央银行进行经济结构调整的重要的信贷 政策工具。 • (3)票据的再贴现日益成为中央银行重要的货币政策操作工 具。
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6.4 可转让大额定期存单市场
6.4.1 可转让大额定期存单的特性
第一,发行人通常是资力雄厚的大银行。虽然小银行也发行存单,但其发行量 和流通量远远小于大银行。 第二,面额固定,且起点较大。 第三,可转让流通。存单不能提前支付,但可在二级市场上出售转让,这与普通 的银行定期存款大不相同。存单的流动性是存单颇受投资者欢迎的基本原因。
பைடு நூலகம்
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6.3 银行承兑汇票市场
• 承兑 • 银行对汇票的承兑,是指银行对远期汇票的付款人明确表示 同意按出票人的指示,于到期日付款给持票人的行为。承兑 是一种附属票据行为。 • 承兑包括两个行为,一是在汇票上签字写明“承兑”字样;二 是把承兑的汇票交给持票人,这样才算完成了承兑行为。
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6.3 银行承兑汇票市场
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6.2 商业票据市场
6.2.4 商业票据的发行成本
• (1)贴现率。确定贴现率一般根据交易商协会提供的参考利率上下浮动 一个百分点。交易商的参考利率是一个加权平均利率。交易商每日都 按统一规定的期限分类(7天、30天、90天、180天、270天等),向协会 报告当日利率,协会把这些利率加权平均后得出利率即参考利率。 • (2)承销费。主要根据金额大小及时间长短计付。 • (3)签证费。为证明商业票据所记载事项的正确,通常由有权威的中介 机构予以签证。一般按签证金额收费,规定最低起点。签证收费标准随 发行公司有无保证而有差别。 • (4)保证费。金融机构为发行商业票据提供信用证,要收保证费。收费 标准通常按商业票据保证金的年利率计付,如发行量大、资信良好的公 司可酌减。
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6.2 商业票据市场
6.2.2 商业票据的发行要素 (1)发行选择。 (2)发行数量。 (3)发行方式。 (4)发行时机。 (5)发行承销机构。 (6)发行条件。 (7)到期偿还能力测算。 (8)评级。
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6.2 商业票据市场
6.2.3 商业票据的发行程序 • (1)直接发行。其发行程序:①商业票据评级。②发行人公 告发行商业票据的数量、价格、期限等。③投资者与发 行人洽谈买卖条件,包括数量、票据期限等。在美国,直接 发行人允许投资者指定票据到期日。④投资者买入票据, 卖出票据者收进资金。 (2)通过交易商发行。 上述三种承销方式,因涉及承担风险、服务范围及发行成本的 不同,故交易商收取的承销费用也高低不一,其中助销发行 费用最高,其次为招标发行,最低为代销发行。
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6.3 银行承兑汇票市场
• （1）转贴现。银行承兑汇票贴现后,可将汇票持至到期日, 它即可以收到承兑手续费和贴现息的收益,也可将汇票在二 级市场上出售,如售给票据交易商等,转让给其他的金融机 构,由其他的金融机构买进,通常称之为转贴现。这些投资 人之间还可以继续转贴现买卖银行承兑汇票。 • （2）再贴现。再贴现是商业银行和其他金融机构,以其持 有的未到期汇票,向中央银行所作的票据转让行为。它是中 央银行对商业银行和其他金融机构融通资金的一种形式,实 质是中央银行的授信业务。
第四,可获得接近金融市场利率的利息收益。有的国家规定不对活期存款支 付利息,定期存款也有上限控制。
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6.4 可转让大额定期存单市场
6.4.2 可转让大额定期存单市场的形成 • 存单市场的参与者主要有存单发行人、投资者及交易商。 • 存单的投资者绝大多数是非金融公司,有大企业、政府机构 、外国政府及企业,也有金融机构和个人。
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6.3 银行承兑汇票市场
6.3.1 银行承兑汇票市场的构成
• 银行承兑汇票市场,是以银行汇票为金融工具,通过汇票的 发行、承兑、转让及贴现而实现资金融通的市场,也可说是 以银行信用为基础的市场。 • 银行承兑汇票市场主要是由出票、承兑、贴现、再贴现等 几个环节构成的。这里讲讲出票和承兑。
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6.3 银行承兑汇票市场
杜金富 LOGO 等 编著
金融市场学
FINANCIAL MARKETS
(第四版)
东北财经大学出版社
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学习目标……………………………………………4 6.1 票据概述…………………………………………5
6.2 商业票据市场……………………………………8
6.3 商业票据市场……………………………………18 6.4 可转让大额定期存单市场…………………………31 6.5可转让大额定期存单市场……………………………38
可转让大额定期存单(Negotiable Certificate of Deposit,国际 上通常缩写为“CD”)首创于美国,由于它适应性强,发展很快, 目前已成为货币市场的重要金融工具。可转让大额存单像 其他证券一样,可以出售和认购,可以转让流通,并形成流通 转让价格,从而形成了市场。
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6.4 可转让大额定期存单市场
• 商业票据发行者和投资者是票据市场形成的两大要素,它们构 成了票据市场的供求双方。 • 商业票据的主要投资者是大商业银行、非金融公司、保险公 司、养老金、互助基金会、地方政府和投资公司等,通常个人 投资者很少,这主要是由于商业票据面值较大或购买单位(通 常10万美元以上为一购买单位)较大,个人无力购买。
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6.2 商业票据市场
6.2.5 商业票据价格的确定
发行价=面额-贴现金额 贴现金额=面额×贴现率×期限/360 贴现率=（1-发行价格/面额）×360/期限=贴现金额/面额×360/期限
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6.2 商业票据市场
6.2.6 商业票据的评级
• 所谓商业票据评级是指对商业票据的质量进行评价,并按质 量高低分成等级。目前,国际上具有广泛影响的评级机构主 要有美国的标准普尔公司和穆迪投资者服务公司等。 • 为商业票据评定级别主要依据发行人的管理质量、经营能 力、风险、资金周转速度、竞争能力、流动性、债务结构
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6.3 银行承兑汇票市场
①表明其为汇票的文字,明确票据的性质。 ②一定的货币金额,以表示票据所体现的债权价 值。 ③出票人、收款人、付款人名称并由出票人签章。
④出票年、月、日。 ⑤出票人、收款人、付款人地点,不说明地点的 均以其营业或住址为地点。
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6.3 银行承兑汇票市场
⑥到期日。
⑦无条件支付委 托。“无条件”就 被视为见票即付。
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6.3 银行承兑汇票市场
• 汇票贴现也是一种票据转让行为,是指持票人为了取得现款 ,将未到期的已承兑汇票,以贴付自贴现之日起至票据到期 日止的利息为条件,向银行所作的票据转让。银行扣减贴息 ,支付给持票人现款,称之为贴现。 • 贴现的条件主要有:第一,汇票的信用要好;第二,必须提供在 途货物或一笔信用证交易的证明,以保证汇票的自行偿还性 。
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6.3 银行承兑汇票市场
6.3.3 银行承兑汇票的综合利率与价格
• 票据综合利率如与贷款利率比较,首先要将综合利率折成实 际利率。如设R为综合利率,T为汇票期限天数,其计算公式 如下： • 实际利率=[R/(1-T/360*R)]×100%
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6.3 银行承兑汇票市场
6.3.4 我国的票据承兑与贴现市场
①国际进出口贸易的银行汇票承兑。
②国内货物运输的银行汇票承兑。
③国内仓储货物的银行汇票承兑。 ④出口备货融资的银行汇票承兑。
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6.3 银行承兑汇票市场