财务管理第六章练习作业
一、单项选择
1. 企业财务风险的承担者应是( C )
A.优先股股东
B.债权人
C.普通股股东
D.企业经理人
2. 如果企业存在固定成本，在单价、单位变动成本、固定成本不变，只有销售量变动的情况下，则( A )
A.息税前利润变动率一定大于销售量变动率
B.息税前利润变动率一定小于销售量变动率
C.边际贡献变动率一定大于销售量变动率
D.边际贡献变动率一定小于销售量变动率
3. 经营杠杆产生的原因是企业存在(A )
A.固定营业成本
B.销售费用
C.财务费用
D.管理费用
4. 与经营杠杆系数同方向变化的是( B )
A.产品价格
B.单位变动成本
C.销售量
D.企业的利息费用
5. 如果经营杠杆系数为2，综合杠杆系数为3，息税前利润变动率为20%，则普通能够股每股收益变动率为( B )
A.40%
B.30%
C.15%
D.26.67
6. 用来衡量销售量变动对每股收益变动的影响程度的指标是指( C )
A.经营杠杆系数
B.财务杠杆系数
C.综合杠杆系数
D.筹资杠杆系数
7. 将整个资产负债表的右方考虑进去所形成的全部资产的融资结构称为(A )
A.资本结构
B.资产结构
C.财务结构
D.资金结构
8. 下列说法中，正确的是(A )
A.企业的资本结构就是企业的财务结构
B.企业的财务结构不包括短期负债
C.企业的资本结构中不包括短期负债
D.资本结构又被称作“杠杆资本结构”
9. 如果企业的股东或经理人员不愿承担风险，则股东或管理人员可能尽量采用的增资方式是( C )
A.发行债券
B.融资租赁
C.发行股票
D.向银行借款
10. 对于固定资产所占比重较大的企业可以多安排(B )
A.债务资本
B.股权资本
C.债券筹资
D.银行存款
11. 如果预计企业的收益率高于借款的利率，则应( A )
A.提高负债比例
B.降低负债比例
C.提高股利发放率
D.降低股利发放率
12. 无差别点是指使不同资本结构的每股收益相等时的(D )
A.销售收入
B.变动成本
C.固定成本
D.息税前利润
13. 利用无差别点进行企业资本结构分析时，当预计销售额高于无差别点时，应用（ C ）筹资更有利
A.留存收益
B.权益筹资
C.负债融资
D.内部筹资
14、企业追加投资时，需要计算（B ）
A．综合资金成本 B．资金边际成本 C．个别资金成本 D．变动成本
15、若某企业目标资金结构中普通股的比重（市场价值权数）为75%，在普通股筹资方式下，资金增加额0-22500元范围内的资金成本为15%，超过22500元，资金成本为16%，则企业筹资总额分界点为（B ）A．20000元 B．30000元 C．60000元 D．150000元
二、多项选择题
1.产生财务杠杆是由于企业存在（BD ）
A.财务费用
B.优先股股利
C.普通股股利
D.债务利息
2. 以下各项中，会使财务风险增大的情况有( ABC )
A.借入资本增多
B.增发优先股
C.发行债券
D.发行普通股
3. 影响经营风险的因素有( ABCD )
A.销售量
B.单价
C.单位变动成本
D.固定成本
4. 企业要想降低经营风险，可以采取的措施有( AC )
A.增加产销量
B.增加自有资本
C.提高产品售价
D.增加固定成本比例
5. 以下各项中，反映综合杠杆作用的有(ABC )
A.说明普通股每股收益的变动幅度
B.预测普通股每股收益
C.衡量企业的总体风险
D.说明企业财务状况
6. 如果不考虑优先股，融资决策中综合杠杆系数的性质有(CD )
A.综合杠杆系数越大，企业的经营风险越大
B.综合杠杆系数越大，企业的财务风险越大
C.综合杠杆系数能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用
D.综合杠杆系数能够估计出销售额变动对每股收益的影响
7. 资本结构分析所指的资本包括( ABC )
A.长期债务
B.优先股
C.普通股
D.短期借款
8. 影响资本结构的因素包括( ABCD )
A.预计收益水平
B.资产结构
C.经营风险
D.举债能力
9.企业在负债筹资决策中，除了考虑资金成本因素外，还需要考虑的因素有（ABCD ）
A．财务风险 B．偿还期限 C．偿还方式 D．限制条件
10、若某一企业的息税前利润为零时，正确的说法是（ABCD ）
A．此时企业的销售收入与总成本（不含利息）相等 B．此时的销售量为盈亏临界点销售量 C．此时经营杠杆系数趋近于无穷大 D．此时的边际贡献等于固定成本
三、判断题
1.如果企业负债为零，没有优先股，则财务杠杆系数为1。（√）
2.企业的产品售价和固定成本同时发生变化，经营杠杆系数有可能不变。（×）
3.财务风险之所以存在是因为企业经营中有负债存在。（×）
4.公司的总风险是经营风险和财务风险共同作用的结果。（√）
5.之所以产生经营杠杆是由于固定成本的存在，而财务杠杆则仅来自于负债经营。（×）
6.经营杠杆系数本身是经营风险变化的来源。（×）
7.一般而言，公司对经营风险的控制程度相对大于财务风险的控制。（×）
8.不同销售水平上的经营杠杆系数是不相同的。（√）
9.经营风险相同但资本结构不同的企业，其总价值是相等的。（×）
10.在考虑公司所得税的情况下，公司负债越多，或所得税率越高，则公司加权平均资本成本就越大。（×）
11.达到无差别点时，公司选择何种资本结构对股东财富没有影响。（√）
12.由于利息支付免税而股利支付不免税，因此债务筹资成本一定低于股票筹资成本。（×）
四、计算题
1.某企业计划筹集资金100万元，所得税率为25%，税法规定债务最高利率为9%，有关资料如下：
（1）向银行借款10万元，借款年利率为8%，手续费2%；
（2）按溢价发行债券，债券面值14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率为12%。期限5年，每年支付一次利息，其筹资费用率为3%；
（3）发行优先股25万元，预计年股利率为12%，筹资费率为4%；
（4）发行普通股40万元，每股发行价10元，筹资费率为6%，预计第一年每股股利1.2元，以后按8%的速度递增；
（5）其余所需资金通过留存收益取得。
要求：
（1）计算个别资本成本；
（2）计算加权平均资本成本。
2.某公司年销售额100万元，变动成本率70%，全部固定成本和费用20万元，总资产50万元，资产负债率40%，负债的平均成本8%，所得税率为25%。该公司拟改变经营计划，追加投资40万元，每年固定成本增加
5万元，可以使销售额增加20%，并使变动成本率下降至60%。
所需资本以追加实收资本取得，计算股权净利率，经营杠杆，财务杠杆和总杠杆系数。
3．某公司原有资产100万元，权益乘数为 2普通股每股面值10元，每股净资产16元。公司的边际贡献率为40％，全部固定成本和费用（不包括债务利息，不同）为200万元，债务资本成本平均为10％。公司所得税率为25％。公司拟追加投资300万元扩大业务，每年固定成本增加 30万元，并使变动成本率降低为原来的75％。其筹资方式有二：（1）全部发行普通股30万股（每股面值10元）。（2）按面值发行公司债券300万元，票面利率12％
要求：（1）计算每股收益无差别点以及此时的每股收益；（2）分别计算上述两种筹资方式在每股收益无差别点条件下的经营杠杆、财务杠杆和总杠杆。（3）若筹资后公司年均销售额可达到800万元，则直采用上述何种方式筹资（以提高每股收益和降低总杠杆为标准）？
4.某公司正在考虑开设一个作为独立法人来运营的子公司，该公司的财务分析人员预计新公司每年息税前利润约为3000万元。目前，公司领导层正在考虑如下两种筹资方式（该公司的所得税率为25%）：方案1：普通股筹资，即以每股10元的价格发行1000万股（不考虑发行费）；
方案2：债务-普通股筹资，即发行利率为12%长期债券5000万元，以每股10 元的价格发行500万股普通股（不考虑发行费）。要求：
(1)计算每股收益无差别点时的息税前利润。
(2)计算两种方案下的预期每股收益。
(3)你建议采用哪种方案？哪些因素将会影响你的建议？
(4)假设该公司最终选择方案2，且其开设的子公司第一年的EBIT为3000万元，请问已获利息倍数为多少？
(5)如果债权人要求新公司保持其“已获利息倍数”不低于3.5，则当公司采取方案2后，EBIT水平可被允许下降的幅度是多少？（即EBIT最多能下降多少而公司不违背债务契约上的要求？）
5.某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10％的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4000万元，预期投产后每年可增加营业利润（息税前盈余）400万元。该项目备选的筹资方案有三个：
（1）按11％的利率发行债券；
（2）按面值发行股利率为12％的优先股；
（3）按20元／股的价格增发普通股。
该公司目前的息税前盈余为1600万元；公司适用的所得税率为25％；证券发行费可忽略不计。
要求：
（1）计算按不同方案筹资后的普通股每股收益（2）计算增发普通股和债券筹资的每股（指普通股，下同）收益无差别点，以及增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点）
（3）计算筹资前的财务杠杆和按三个方案筹资后的财务杠杆
（4）根据以上计算结果分析，该公司应当选择哪一种筹资方式？理由是什么？
（5）如果新产品可提供1000万元或4000万元的新增营业利润，在不考虑财务风险的情况下，公司应选择哪一种筹资方式？
财务管理基础课后习题及答案
第一章 一、简答题： 1.假设你在做商业策划，准备开一家酒楼，你的商业设计中经营元素有哪些？这些经营元素中，哪些是财务管理元素？试举例说明。 2.从不同角度解读财务管理内涵，这些解读对开拓理财理念和视野有什么益处？ 3.在财务管理目标上存在颇多争议，这些争议反映出财务管理目标确定和实施，要有相应的财务管理环境，或公司治理环境。试举例说明利润最大化、股东财富最大化实现的条件是什么？为什么？ 4.财务管理原则似乎比较抽象和模糊，只有遇到具体财务管理问题时，原则的力量就会显山露水，试通过一个实例说明财务管理原则在其中的指导作用。 5.财务管理内容有哪些？你在日常生活中常常碰到什么样的财务管理问题。 6.有时候律师办案不是向客户收取固定的费用，而是根据办案结果按照一定的百分比收取费用，客户却非常喜欢这种收费方式，这是为什么呢？ 7.如果你持有一家公司的股票，价格在10元钱附近波动了很长时间。有一家公司准备以18元钱的价格收购你持有公司的所有发行在外股票，公司管理层却做出强烈的抗争，你认为公司管理层的行为是为了股东价值最大化吗？为什么？ 8.如果公司的财务目标是提高市场份额，或成本最小化，或增加利润，你认同公司的财务管理目标吗？为什么？ 三、单项选择题： 1.公司准备在资本市场上出售公司债券，从而获得资金的决策是（ A ）。 A.融资决策 B.投资决策 C.收益分配决策 D.资金运营决策 2.若公司财务目标为公司价值最大化，公司价值是指（ B ）。 A.账面价值 B.内在价值 C.重置价值 D.清算价值 3.能够反映股东价值最大化目标实现程度的指标是（C）。 A.资产收益率 B.每股利润 C.每股市价 D.净资产收益率
财务管理第六章习题与答案
营运资金 一、单项选择题 1.与长期负债筹资相比，流动负债筹资的特点不包括（）。 A．风险大B．弹性小C．速度快D．成本低 2.在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货模式均需要考虑的成本是（）。 A．现金短缺成本B．变动性转换成本C．现金的管理费用D．持有现金的机会成本 3.某公司2007年应收账款总额为1000万元，当年必要现金支付总额为800万元，除应收账款收现外，企业稳定可靠的现金流入包括短期有价证券变现净额是400万元，可随时取得的银行贷款额是200万元，则该公司2007年应收账款收现保证率为（）。 A．60％ B．20％ C．25％ D．40％ 4.某企业某种原料预计每天的最大耗用量16吨，平均每天的正常耗用量10吨，预计最长订货提前期6天，正常的订货提前期5天，则该企业保险储备量为（）吨。 A．50 B．23 C．80 D．20 5.某企业年赊销收入为720万元，信用条件为“2/10，n/30”时，预计有30％的客户选择现金折扣优惠，其余客户在信用期付款，变动成本率为60％，资金成本率为10％，则应收账款机会成本为（）元。 A．20800 B．14568 C．28800 D．15600 6.某企业采购今年所需材料的总支出是360万元，单位材料年存储成本4元，平均每次进货费用为1800元，A材料全年平均单价为40元。假定满足经济进货批量基本模型的假设前提，那么A材料的经济进货批量为（）。 A．9000B．8500C．7000D．90000 7.假设某企业明年需要现金9600万元，已知有价证券的年利率为8％，将有价证券转换为现金的转换成本为每次150元，则最佳现金持有量和持有机会成本、固定转换成本分别是（）。 A．60万元；2.4万元；4.8万元 B．60万元；2.4万元；2.4万元 C．80万元；2.4万元；2.4万元 D．80万元；4.8万元；2.4万元 二、多项选择题 1.下列公式中正确的有（）。 A．维持赊销业务所需资金＝应收账款平均余额×变动成本率 B．应收账款平均余额＝平均日赊销额×平均收账天数 C．应收账款机会成本＝应收账款平均余额×资金成本率 D．维持赊销业务所需资金＝年赊销额/360×平均收账天数×变动成本率 2.影响信用标准的基本因素包括（）。 A．同行业竞争对手的情况B．客户承担风险的能力 C．客户的资信程度 D．企业承担风险的能力 3.下列关于及时生产的存货系统优点的说法正确的有（）。 A．该系统可以降低库存成本B．该系统可以减少从订货到交货的加工等待时间，提高生产效率C．该系统可以降低废品率、再加工和担保成本D．该系统会降低经营风险 4.存货经济进货批量基本模式的假设条件包括（）。 A．存货的耗用或者销售比较均衡B．存在数量折扣 C．仓储条件及所需现金不受限制D．不允许出现缺货的情况 5.延期支付账款的方法包括（）。 A．邮政信箱法B．银行业务集中法C．合理利用现金“浮游量”D．采用汇票付款 三、判断题 1.在存在数量折扣的情况下，存货的进价成本不属于存货的相关总成本。（）
财务管理练习题
第一章 假设你毕业于财务专业，在一家咨询公司上班。张玲是你的一个 客户，她正打算创立一家生产健身器材的公司。由于近几年这一行的前景被市场看好，因此已有多位出资者表示愿意对张玲的新公司出 资。鉴于采用发行股票方式设立公司拟的手续复杂，张玲打算采用有限公司的组织形式，她想通过你来了解有关公司理财方面的问题。你的老板设计了下面这些问题，让你通过对这些问题的询问与回答来帮 助张玲了解相关知识。 （1）公司内部的组织结构可以如何设置？ （2）作为公司的财务人员，财务管理的目标是什么？在实施这一 目标的过程中，可能遇到的问题有哪些，应如何解决？ （3）企业的财务活动有哪些内容？财务人员在进行这些活动时需 要注意的问题是什么? (4)企业财务人员可以通过金融市场实现什么理财目标？金融机 构有哪些？ （5）市场利率的构成因素包括哪些内容？这些构成因素产生的原 因是什么？ 第二章 2、某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为5000万元，假设银行存款利率为16%。该工程当年建成投产。请回答：（1）该工程建成投产后，分8年等额归还银行借款，每年年末应还 多少？
（2）若该工程建成投产后，每年可获净利1500万元，全部用来归还借款的本息，需要多少年才能还清？ 4、李东今年30岁，距离退休还有30年。为使自己在退休后仍然享有现在的生活水平，李东认为退休当年年末他必须攒够至少70万元存款。假设利率为10%，未达成此目标，从现在起的每年年末李东需 要存多少钱? 6.某项永久性债券，每年年末均可获得利息收入20 000元，债券现值为250 000，则该债券的年利率为多少？ 8.中原构思和南方公司股票的报酬率及其概率分布分布如表所示： 经济情况发生概率 报酬率 中原公司南方公司 繁荣一般衰退0.30 0.50 0.20 40% 20% 0% 60% 20% -10% 要求： （1）分别计算中原公司和南方公司股票的期望报酬率，标准差和离散系数； （2）根据以上计算，判断投资者应该投资于中原公司股票还是投资于南方公司股票。 10.国库券的利息率5%，市场证券组合的报酬率为13%。 要求：计算市场风险报酬率，同时请回答：
第1章财务管理总论(习题及解析)
第1章财务管理总论 一、本章习题 (一)单项选择题 1．企业与政府之间的财务关系体现为（）。 A．资金结算关系 B．债权债务关系 C．风险收益对等关系 D．强制与无偿的分配关系 2．与债券信用等级有关的利率因素是（）。 A．违约风险收益率 B．纯利率 C．通货膨胀补偿率 D．到期风险收益率 3．通过采取激励方式协调股东与经营者矛盾的方法是（）。 A．接受 B．解聘 C．监督 D．股票选择权 4．金融资产的特征具有如下相互联系、相互制约的关系（）。 A．收益大的，风险较小 B．流动性弱的，风险较小 C．流动性强的，收益较差 D．流动性强的，收益较好 5．财务管理是企业管理的核心组成部分，区别于其他管理的特点在于它是一种（）。 A．价值的管理 B．使用价值的管理 C．劳动要素的管理 D．物质设备的管理 6．财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方面所发生的（）。 A．经济利益关系 B．经济往来关系 C．经济责任关系 D．经济协作关系 7．采用借款、发行股票和债券等方式取得资金的活动是（）。 A．分配活动 B．筹资活动 C．投资活动 D．营运活动 8．财务管理是组织企业财务活动，处理各方面财务关系的一项（）。 A．经济管理工作 B．物质管理工作 C．人文管理工作 D．社会管理工作 9．甲、乙两企业均投入300万元的资本，本年获利均为20万元，但甲企业的获利已经全部转化为现金，而乙企业则全部是应收账款。如果在分析时得出两个企业都获利20万元，经营效果相同。得出此结论的原因是（）。 A．没有考虑所获利润和投入资本的关系 B．没有考虑利润的取得时间 C．没有考虑所获利润与企业规模大小的关系 D．没有考虑利润的获得和所承担风险大小 10．风险收益率不包括（）。 A．期限风险收益率 B．偿债风险收益率 C．流动性风险收益率 D．违约风险收益率
《财务管理》习题集及答案
《财务管理》习题集及答案
习题一财务管理绪论 一、单项选择题 1．下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是( )。 A．产值最大化 B．利润最大化 C．每股收益最大化 D．企业价值最大化 2．企业筹资活动的最终结果是( )。 A.银行借款 B.发行债券 C.发行股票 D.资金流入 3．下列关于减轻通货膨胀不利影响的措施中，正确的是( )。 A．在通货膨胀初期，企业应当缩减投资 B．与客户应签定长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失 C．取得短期负债，保持资本成本的稳定 D．在通货膨胀持续期，企业可以采用比较宽松的信用条件，增加企业债权 4．财务管理的核心是( )。 A．财务规划与预测 B．财务决策 C．财务预算 D．财务控制
5．以下关于财务管理目标的表述，不正确的是( )。 A．企业财务管理目标是评价企业财务活动是否合理有效的基本标准 B．财务管理目标的设置必须体现企业发展战略的意图 C．财务管理目标一经确定，不得改变 D．财务管理目标具有层次性 6．在下列各种观点中，体现了合作共赢的价值理念，有利于企业长期稳定发展的财务 管理目标是( )。 A．利润最大化 B．企业价值最大化C．每股收益最大化 D．相关利益最大化 7．相对于每股收益最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是( )。 A．没有考虑资金的时间价值 B．没有考虑投资的风险价值 C．不能反映企业潜在的获利能力 D．某些情况下确定比较困难 8．下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是( )。 A．解聘 B．接收
C．激励 D．停止借款 9．下列法律法规同时影响企业筹资、投资和收益分配的是( )。 A．公司法 B．金融法 C．税法 D．企业财务通则 10．在市场经济条件下，财务管理的核心是（）。 A.财务预测 B.财务决策 C.财务控制 D.财务分析 二、多项选择题 1．为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施 有( )。 A．所有者解聘经营者 B．所有者向企业派遣财务总监 C．公司被其他公司接收或吞并 D．所有者给经营者以“股票选择权” 2．企业财务管理的基本内容包括( )。 A. 筹资决策 B．技术决策 C．投资决策 D．盈利分配决策 3．财务管理的环境包括( )。 A．技术环境 B．经济环境
财务管理第六章
第六章 二、判断题 1、一般而言，一个投资项目，只有当其投资收益率低于其资本成本率时，在经济上才是合理的；否则，该项目将无利可图，甚至会发生亏损。（） 2、企业的整个经营业绩可以用企业全部投资的利润率来衡量，并可与企业全部资本的成本率相比较，如果利润率高于成本率，可以认为企业经营有利。（） 3、某种资本的用资费用大，其成本率就高；反之，用资费率小，其成本率就低。（） 4、根据企业所得税法的规定，企业债务的利息不允许从税前利润中扣除，从而可以抵免企业所得税。（） 5、根据所得税法的规定，公司须以税后利润向股东分派股利，故股权资本成本没有抵税利益。（） 6、一般而言，从投资者的角度，股票投资的风险高于债券，因此，股票投资的必要报酬率可以在债券利率的基础上再加上股票投资高于债券投资的风险报酬率。（） 7、F公司准备发行一批优先股，每股发行价格6元，发行费用0.3元，预计年股利为每股0.8元，则其资本成本率约为14.04%。（） 8、当资本结构不变时，个别资本成本率越低，则综合资本成本率越高；反之，个别资本成本率越高，则其综合资本成本率越低。（） 9、在企业一定的营业规模内，变动成本随着营业规模总额的增加而增加，固定成本也是因营业总额的增加而增加，不是保持固定不变。（）10、在一定的产销规模内，固定成本总额相对保持不变。如果产销规模超出了一定的限度，固定成本总额也会发生一定的变动。（）11、资本成本比较法一般适用于资本规模较大，资本结构较为复杂的非股份制企业。 （）11、公司价值比较法充分考虑了公司的财务风险和资本成本等因素的影响，进行资本结构的决策以公司价值最大化为标准，通常用于资本规模较大的上市公司。（）12、每股收益分析法的决策目标是股东财富最大化或股票价值最大化而不是公司价值最大化。（）13、净收益观点认为，在公司的资本结构中，债务资本的比例越小，公司的净收益或税后利润就越多，从而公司的价值就越高。（）14、净营业收益观点认为，在公司的资本结构中，债务资本的比例越高，公司的价值就越高。 （） 三、单项选择题 1、如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应应属于（）。 A、经营杠杆效应 B、财务杠杆效应 C、复合杠杆效应 D、风险杠杆效应 2、下列各项中，运用普通股每股利润（每股收益）无差别点确定最佳资金结构时，须计算的指标是（）。 A、息税前利润 B、营业利润 C、净利润 D、利润总额 3、下列资金结构调整的方法中，属于减量调整的是（）。 A、债转股 B、发行新债 C、提前归还借款 D、增发新股偿还债务
财务管理习题集第六章
第六章项目投资决策 一、名词解释 1．投资 2．项目投资 3．现金流量 4．营业现金流量 5．静态投资回收期 6．净现值 7．内含报酬率 8．固定资产年平均使用成本 二、单项选择题 1.投资项目从投资建设开始到最终清理或出售整个过程的时间，称之为（）。 A．项目计算期B．生产经营期C．建设期D．试产期 2.下列各项中，属于项目投资决策静态评价指标的是（）。 A．获利指数 B．净现值C．内含报酬率D．会计收益率 3.某投资项目的建设期为零，第1年流动资产需用额为1000万元，流动负债可用额为400万元，则该年流动资金投资额为（）万元。 A．400 B．600 C．1 000 D．1 400 4.某公司已投资60万元于一项设备研制，但它不能使用。如果决定继续研制，还需投资40万元，则该设备研制成功后能获取的现金净流入量至少应为（）。 A.40万元 B.100万元 C.50万元 D.60万元 5.某企业拟进行一项固定资产投资项目，要求的最抵投资报酬率为12%。有四个方案可供选择，其中甲方案的项目计算期为10年，净现值为1 000万元；乙方案的获利指数为0.85；丙方案的项目计算期为11年，年等额净回收额为150万元：丁方案的内含报酬率为10%。最优的投资方案是（）。 A．甲方案 B．乙方案 C．丙方案 D．丁方案 6. 包括建设期的静态投资回收期是（）。 A．净现值为零的年限 B．累计净现金流量为零的年限 C．净现金流量为零的年限 D．累计净现值为零的年限 7. 某投资项目，当折现率为10%时，净现值为50万元；折现率为12%时，净现值为-4万元，则该投资项目的内含报酬率是（）。 A．13.15% B．12.75% C．11.85% D．10.25% 8. 在全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，投产后每年净现金流量相等的情况下，为计算内含报酬率所求得的年金现值系数应该等于该项目的（）。
财务管理学课后习题答案第4章
第四章财务战略与预算 一、思考题 1．如何认识企业财务战略对企业财务管理的意义？ 答：企业财务战略是主要涉及财务性质的战略，因此它属于企业财务管理的范畴。它主要考虑财务领域全局性、长期性和导向性的重大谋划的问题，并以此与传统意义上的财务管理相区别。企业财务战略通过通盘考虑企业的外部环境和内部条件，对企业财务资源进行长期的优化配置安排，为企业的财务管理工作把握全局、谋划一个长期的方向，来促进整个企业战略的实现和财务管理目标的实现，这对企业的财务管理具有重要的意义。 2．试分析说明企业财务战略的特征和类型。 答：财务战略具有战略的共性和财务特性，其特征有： （1）财务战略属于全局性、长期性和导向性的重大谋划； （2）财务战略涉及企业的外部环境和内部条件环境； （3）财务战略是对企业财务资源的长期优化配置安排； （4）财务战略与企业拥有的财务资源及其配置能力相关； （5）财务战略受到企业文化和价值观的重要影响。 企业财务战略的类型可以从职能财务战略和综合财务战略两个角度来认识。 按财务管理的职能领域分类，财务战略可以分为投资战略、筹资战略、分配战略。 （1）投资战略。投资战略是涉及企业长期、重大投资方向的战略性筹划。企业重大的投资行业、投资企业、投资项目等筹划，属于投资战略问题。 （2）筹资战略。筹资战略是涉及企业重大筹资方向的战略性筹划。企业重大的首次发行股票、增资发行股票、发行大笔债券、与银行建立长期性合作关系等战略性筹划，属于筹资战略问题。 （3）营运战略。营运战略是涉及企业营业资本的战略性筹划。企业重大的营运资本策略、与重要供应厂商和客户建立长期商业信用关系等战略性筹划，属于营运战略问题。 （4）股利战略。股利战略是涉及企业长期、重大分配方向的战略性筹划。企业重大的留存收益方案、股利政策的长期安排等战略性筹划，属于股利战略的
(完整版)财务管理课后习题答案
课后习题答案 第一章 为什么说财务管理的目标是股东财富最大化而不是企业利润最大化？ 1、考虑了现金流量的时间价值和风险因素。 2、克服了企业追求利润的短期行为。 3、反映了资本与收益之间的关系。 4、判断企业财务决策是否正确的标准。 5、是以保证其他利益相关者利益为前提的。 请讨论“委托--代理问题”的主要表现形式 1、激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施。 2、股东直接干预，挂股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理层进行协商，对企业的经营提出建议。 3、被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘。 4、被收购的威胁，如果企业被故意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。 企业利益相关者的利益与股东利益是否存在矛盾，如何解决？ 1、利益相关者的利益与股东利益本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他利益相关者的利益会得到更有效的满足。 2、股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益。 3、企业是各种利益相关者之间的契约的组合。 4、对股东财富最大化需要进行一定的约束。 财务经理的主要工作是什么？ 1、财务经理负责投资、筹资、分配和营运资金的管理。 2、财务经理的价值创造方式有：一是通过投资活动创造超过成本的现金收入，二是通过发行债券、股票及其他方式筹集能够带来现金增量的资金。 金融市场环境对企业财务管理产生怎样的影响？ 1、为企业筹资和投资提供场所。 2、企业可通过金融市场实现长短期资金的互相转化。 3、金融市场为企业的理财提供相关信息。 利率由哪些因素组成？如何测算？ 1、利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益。 2、纯利率是指没有风险和没有通货膨胀下的均衡点利率，通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率。 3、通货膨胀情况下，资金的供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力的损失，所以短期无风险证券利率=纯利率+通货膨胀补偿。 4、风险报酬要考虑违约风险、流动性风险、期限风险，他们都会导致利率的增加。 练习题P23
最新TCZJ财务管理练习第六章
第六章 单选 1．甲种债券面值2000元，票面利率为8%，期限为5年，每年付息，到期还本。某企业拟购买这种债券，当前的市场利率为10%，则该债券价值为（） A．1848.56 B．2800 C．2159.74 D．3000 2．甲种债券面值2000元，票面利率为8%，期限为5年，到期一次还本付息。某企业拟购买这种债券，当前的市场利率为10%，则该债券价值为（） A．2800 B．1738.8 C. 2041.8 D．3000 3．乙债券为纯贴现债券，票面价值10000元，10年期。必要报酬率为9%，票面利率为10%，单利计息，到期一次还本付息。则该债券价值为（）。 A．8448 B．51 874 C．4240.5 D．4224 4．甲种债券面值2000元，票面利率为8%，期限为5年，每半年付一次息，到期还本。某企业拟购买这种债券，当前的市场利率为10%，债券目前的市价是1800元，则该债券的价值为（）。 A．1754.14 B．1845.54 C．2162.69 D．2268.4 5．某公司发行优先股，承诺每年支付优先股息240元。假设必要报酬率为12%，则其价值为（） A．240 B. 28.8 C. 2000 D.268.8 6．若相城公司的股票每股盈利是5元，市盈率是12，行业类似股票的平均市盈率是15，则股票价格和价值分别是（） A．60，75 B. 75，60 C. 12，15 D. 15，12 7．已知华美公司于2011年1月1日以5800元价格购买了A公司于2011年1月1日发行的面值为5000元的债券，票面利率为9%，8年期。A公司每年年末付息一次。假设华美公司持有该债券至到期日，则其到期收益率为（） A．6.48% B.7.67% C.9% D.以上答案都不对 多选 1．证券投资的风险有（） A．财务风险 B.违约风险 C．流动性风险 D．破产风险 2．期权的概念要点（） A．期权是一种权利 B．期权的标的资产 C．到期日 D．期权的执行 判断
财务管理课后习题
财务管理课后习题 第一章 习题1、资料1：MC公司生产经营甲产品，2012年年初应收账款和各季度预测的销售价格和销售数量等资料见下表： 资料2：年初产成品存货量80，年末产成品存货量120，预计季末产成品存货量占下季度销量的10%。另外，年初产成品单位成本为40元/件。 资料3：生产甲产品使用A材料，1、2、3季度的生产甲产品对于A材料的消耗定量均为3，4季度的消耗定量为4。年初A材料存货量为1500，年末存货量为1800，预计期末材料存货量占下季度需用量的20%，材料价款当期支付60%，下期支付40%。应付账款年初余额4400，材料销售单价为4元/件。 资料4：单位产品工时定额为3，单位工时工资率前3季度均为3，第4季度为4。全部费用当季支付。 资料5：变动制造费用的工时分配率为，预计年度固定制造费用合计6000，其中折旧费用为1200。需用现金支付的费用当季支付。 资料6：变动管理和销售费用的单位产品标准费用额为4，全年的固定管理和销售费用为10000，其中折旧费用为2000。需用现金支付的费用当季支付。 资料7：季度末现金最低限额为2000。银行借款利息为5%。预计缴纳全年所得税费用为10000元，各季度平均分配。期初现金余额为2400。产成品存货采用先进先出法计价。 【要求】：编制经营预算、现金预算和预计利润表。 销售预算
销售现金收入预算 生产预算 直接材料预算
购买材料现金支出预算 直接人工预算
制造费用预算 产品成本预算 销售和管理费用预算
现金预算 利润表
边际贡献 固定成本 制造费用 期间成本 固定成本合计 营业利润 减：所得税 净利润 习题2、某公司制造费的成本性态如下表所示： ⑴若企业正常生产能力为10000小时，试用列表法编制该企业生产能力在70%-110%范围内的弹性制造费用预算(间隔为10%) ⑵若企业5月份实际生产能力只达到正常生产能力的80%，实际发生的制造费用为23000，则其制造费用的控制业绩为多少 习题3、东方公司2011年度制造费用的项目如下：间接人工：基本工资为3000元，另外每个工时补助津贴为元，物料费：每工时负担元。折旧费5000元，维护费：固定的维护费为2000元，另外每个工时负担元，水电费固定的部分为1000元，另外每个工时负担元。 要求：根据上述资料为该企业在生产能力为3000~6000工时的相关范围内，采用列表法编制一套能够适应多种业务量的制造费用弹性预算（间隔为1000工时）。
中级财务管理第六章练习题
第六章投资管理 一、单项选择题 1.将企业投资区分为发展性投资与维持性投资所依据的分类标志是（）。 A.按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系 B.按投资对象的存在形态和性质 C.按投资活动对企业未来生产经营前景的影响 D.按投资项目之间的相互关联关系 2.对于一个（）投资项目，其他投资项目是否被采纳或放弃，对本项目的决策并无显著影响。 A.独立 B.互斥 C.互补 D.不相容 3.下列各项财务评价指标中，属于静态评价指标的是（）。 A.动态回收期 B.静态回收期 C.年金净流量 D.现值指数 4.企业拟投资一个项目，预计第一年和第二年相关的流动资产分别为4000万元和6000万元，两年相关的流动负债分别为2000万元和3000万元，则第二年新增的营运资金应为（）万元。 A.2000 B.1500 C.3000 D.1000 5.某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资400万元，预计可使用5年。固定资产折旧采用直线法，估计净残值为10万元。营业期间估计每年固定成本为（不含折旧）25万元，变动成本是每件75元。销售部门估计各年销售量均为5万件，该公司可以接受150元/件的价格，所得税税率为25%。则该项目终结点现金流量为（）万元。 A.292 B.282 C.204 D.262 6.某公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于4年前以20000元购入，税法规定的折旧年限为5年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，目前可以按10000元价格卖出，假设所得税税率为25%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（）元。 A.减少5600 B.减少4400
C.增加10000 D.增加8900 7.某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定贴现率为12%，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目计算期为10年，净现值为1000万元，10年期、贴现率为12%的投资回收系数为0.177；乙方案的现值指数为0.85；丙方案的项目计算期为11年，其年金净流量为150万元；丁方案的内含报酬率为10%。最优的投资方案是（）。 A.甲方案 B.乙方案 C.丙方案 D.丁方案 8.适用于原始投资相同，而项目寿命期不同的互斥方案比较决策的评价方法是（）。 A.现值指数法 B.净现值法 C.动态投资回收期 D.年金净流量法 9.已知某投资项目按14%贴现率计算的净现值大于零，按16%贴现率计算的净现值小于零，则该项目的内含报酬率肯定（）。 A.大于14%，小于16% B.小于14% C.等于15% D.大于16% 10.若某投资项目的投资期为零，则直接利用年金现值系数计算该项目内含报酬率指标所要求的前提条件是（）。 A.投产后现金净流量为递延年金形式 B.投产后各年的现金净流量不相等 C.在建设起点没有发生任何投资 D.投产后现金净流量为普通年金形式 11.已知某投资项目的使用寿命是5年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产，若投产后每年的现金净流量相等，经预计该项目的静态回收期是3.6年，则计算内含报酬率时确定的年金现值系数是（）。 A.3.5 B.2.4 C.3.6 D.2.5 12．已知某投资项目的原始投资额为100万元，投资期为2年，投产后第1～3年每年NCF=25万元，第4～10年每年NCF=20万元。则该项目包括投资期的静态回收期为（）。A．4.25年 B.6.25年 C.4年 D.5年 13.独立投资方案之间比较时，决策要解决的问题是（）。 A.选择最优方案 B.选择最差方案
财务管理作业习题及案例
理财07《高级财务管理》作业题 一、国际财务管理部分（一） 1．国际财务管理与国内公司财务管理相比其主要特点有哪些？ 2．国际财务管理的只能主要有哪些？ 3．试述国际财务管理体系的内容。 4．在外汇市场上自营商面临的风险是什么？他们如何解决这些风险？ 5．谁是远期市场的参与者，他们的动机是什么？ 6．一直掩盖在国家之间套利机会的主要因素是什么？ 10美元与日元的汇率是$1=200.01，日元与欧元的汇率是Eurol1=￥189.12，那么欧元与美元的兑换比率是多少？ 1欧元=189.12/200.01=0.9455美元 11 假设在纽约，直接标价法下英镑与美元的汇率是1.1110-5。那么在纽约500 000英镑价值多少美元？在伦敦，直接标价法下的美元汇率是多少？ 500000英镑*1.1110=555500$ 1/1.1110= 0.9001 1/1.1115=0.8997 是在伦敦直接标价法下的美元汇率。 12在20世纪90年代早期，德国的利率上升而美国的利率下降。同时，德国马克对美元的汇率下降了，请解释这个不同的利率变化趋势。 （1）当一国货币汇率下降时，有利于促进出口、限制进口，进口商品成本上升，推动一般物价水平上升，引起国内物价水平的上升，从而导致实际利率下降。 （2）当一国货币汇率下降之后，受心理因素的影响，往往使人们产生该国货币汇率进一步下降的预期，在本币贬值预期的作用之下，引起短期资本外逃，国内资金供应的减少将推动本币利率的上升。 13美国的预期通货膨胀率是每年4%，中国的预期通货膨胀率是每年6%，如果现汇汇率是$1=￥8.03，预测一下2年后的现汇汇率是多少？ 14假设英镑的利率是4%，美元的汇率是2%，同时在美国的通货膨胀率是3%而在英国的通风货膨胀率9%。如果美元相对于英镑一年期远期升水10%的价格出售，请问是否存在套利机会？ 二、国际财务管理（二） 15 说明外汇风险管理的措施。 1.内部风险抑制 (1) 减少外汇风险业务。 (2) 提高外汇风险预防能力。 (3)分散化经营。 (4) 信息投资。 2.交易风险的防范 （1）灵活选择和使用计价与结算货币。 （2）货币保值法。 （3）调整合同价格条件法。 （4）金融交易防险法 （5）借款—投资法
财务管理习题及答案-第六章
练习三 [目的] 练习投资项目风险与报酬的衡量。 [资料] 假设海通公司聘请你做企业的财务顾问, 公司目前正进行一投资项目, 现有四个方案可供选择, 各方案的投资期均为一年, 其相关报酬资料如下：
经济状况概率 期望报酬率 A B C D 衰退正常繁荣0.20 0.60 0.20 10% 10% 10% 6% 11% 31% 22% 14% -4% 5% 15% 25% [要求] 1. 计算各方案的期望报酬率、标准差和变化系数； 2. A方案是无风险投资吗？为什么？ 3. 公司要求你对上述方案进行评价, 并淘汰一个方案, 你如何进行答复？理由是什么？ A方案：
期望报酬率=10%×0.2+10%×0.6+10%×0.2=10% B方案 期望报酬率=6%×0.2+11%×0.6+31%×0.2=14% C方案 期望报酬率 =22%×0.2+14%×0.6-4%×0.2=12% D方案 期望报酬率=5%×0.2+15%×0.6+25%×0.2=15%
2.A方案是无风险投资，因为其期望报酬率恒定。 3.淘汰C方案，因为其收益低而风险大。 练习四 [目的]练习风险与报酬的组合。 [资料]海天基金公司拥有5种股票，投资总额达40亿元,其股票组合如下: 股票投资额(亿元) 股票贝塔系数 A 12 0.5 B 10 2.0 C 6 4.0 D 8 1.0 E 4 3.0 整个基金的贝塔系数可以借助于对各项投资的系数加权平均求得，本期的无风险报酬是7％，下期的市场期望报酬率有如下概率分布： 概率市场报酬（％） 0.1 8
0.2 10 0.4 12 0.2 14 0.1 16 [要求] 1.计算证券市场线（SML）的近似方程； 2.计算该基金下期的期望报酬率； 3.假设市场上有一新股可供投资，所需投资额为5亿元，期望报酬为16％。贝塔系数约为2.5左右，该项投资是否应该采纳？当期望报酬为多少时，公司对购买这种股票持无所谓态度？ 1.市场预期报酬率=8%×0.1+10%×0.2+12%×0.4+14%×0.2+16%×0.1=12% SML近似方程: k=7%+(12%-7%)β 2.加权β=30%×0.5+25%×2+15%×4+20%×1+10%×3=1.75 预期报酬率k=7%+(12%-7%)×1.75=15.75% 3.k=7%+2.5×(12%-7%)=19.5%，大于期望收益率16%，不采纳。
财务管理课后习题及标准答案
第一章总论 一、名词解释 1．财务治理 2．财务治理的目标 3．股东财宝最大化 4．企业价值最大化 二、填空题 1．在多元财务目标中，有一个处于支配地位，起主导作用的目标，称之为（）其他一些处于被支配地位，对主导目标的实现有配合作用的目标，称之为（）。 2．财务治理目标的相对稳定性、（）和（）是财务治理目标的差不多特征。 3．依照财务目标的层次性，可把财务目标分成整体目标、（）和（）。 4．企业的价值只有在（）和（）达到比较好的均衡时才能达到最大。
5．企业财务治理的原则一般包括系统原则、（）、（）、（）优化原则。 6．财务预测的方法要紧有（）和（）两类。 7．财务决策的方法要紧有（）、数学微分法、线性规划法、（）和（）。 8．财务操纵的方法包括（）、（）和（）三种。 四、单项选择题 1．我国财务治理的最优目标是( )。 A．总产值最大化 B．利润最大化 C．股东财宝最大化 D．企业价值最大化 2．企业同其所有者之间的财务关系反映的是( )。 A．经营权和所有权关系 B．债权债务关系 C．投资与受资关系D．债务债权关系 3．企业同其债权人之间的财务关系反映的是( )。
A．经营权和所有权关系 B．债权债务关系 C．投资与受资关系 D 债务债权关系 4 依照财务目标的多元性，能够把财务目标分为( )。 A 产值最大化目标和利润最大化目标 B 主导目标和辅助目标 C 整体目标和分部目标 D 筹资目标和投资目标 5 阻碍企业价值的两个最差不多因素是( )。 A 时刻和利润 B 利润和成本 C 风险和酬劳 D 风险和贴现率 五、多项选择题 1 企业的财务活动包括( )。 A 企业筹资引起的财务活动 B 企业投资引起的财务活动 C 企业经营引起的财务活动 D 企业分配引起的财务活动 E 企业治理引起的财务活动
财务管理第六章习题
第十章营运资金概论（六章上） 一、判断题。 1.营运资本有广义和狭义之分，狭义的营运资金又称净营运资金，是指流动资产减流动负 债后的余额。 2.一般而言，短期资金的筹集风险要比长期资金风险小。 3.拥有大量现金的企业具有较强的偿债能力和承担风险的能力，因此，企业应该尽量多的 拥有现金。 4.企业进行有价证券投资，既能带来较多的收益，又能增强企业资产的流动性，降低企业 的财务风险。 5.如果一个企业的流动资产比较多，流动负债比较少，说明偿债能力较弱。 6.当长期资金的利息率和短期资金的利息率相差较少时，企业一般会较多地利用长期资 金，较少地使用流动负债。 7.保守型筹资组合策略是将部分长期资产由短期资金来融通。 8.在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下。 9.影响资产组合的因素有风险和报酬、企业所处的行业、经营规模及利息率的变化等。 10.在资金总额不变的情况下，如果流动负债的水平保持不变，则流动资产的增加会使流动 比率下降，从而增加企业的财务风险。 11.在季节性企业中，流动资产的数量会随企业内外条件的变化二变化，时高时低，波动很 大，而在非季节性企业则不是这样。 12.人为的流动负债是指由于企业的客户或内部职工故意拖欠而形成的企业的负债。 13.企业的流动负债率越高越好，因此，应该尽量使流动资产较多，流动负债较少。 14.一般来说，企业所用资金的到期日越短，其不能偿付本金和利息的风险就较大；繁殖， 资金到期日越长，企业的筹资风险就越小。 15.短期资金的风险比长期资金小，而长期资金的成本比短期资金更高。 二、单项选择题 1.下列表述中不属于营运资金特点的是（）。 A.企业筹集营运资金的方式一般比较少 B.营运资金一般具有较强的变现能力 C.企业营运资金的实物形态是经常变化的 D.企业占用在流动资产上的资金周转一次所需的时间较短 2.下列属于流动资产的特点的是（） A.占用时间长、周转快、易变现 B.占用时间段、周转慢、易变现 C.占用时间短、周转快、易变现 D.占用时间长、周转快、不易变现 3.在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下，如果固定资产增加，流动资产减少，而企 业的风险和盈利（） A.不变 B.增加 C.一个增加，另一个减少 D.不确定 4.下列关于现金的说法不正确的是（） A.现金是指可以用来购买武平、支付各项费用或用来偿还债务的交换媒介或支付手段
财务管理(XX)章节练习_第1章 财务管理基本原理
章节练习_第一章财务管理基本原理 一、单项选择题（） 1、 甲、乙共同经营A企业，共享收益，共担风险，并且承担无限连带责任，A企业属于（） A、股份有限公司 B、个人独资企业 C、有限责任公司 D、普通合伙企业 2、 下列关于财管中的长期投资的说法不正确的是（） A、长期投资的直接目的是获取长期资产的再出售收益 B、长期投资是公司对经营性长期资产的直接投资 C、投资的主体是公司 D、投资的对象是经营性资产 3、 为财务管理确定具体量化的目标的财务管理基本职能是（） A、财务分析 B、财务预测 C、财务决策 D、财务计划 4、 在股东投资资本不变的前提下，最能够反映上市公司财务管理目标实现程度的是（） A、扣除非经常性损益后的每股收益 B、每股净资产 C、每股市价 D、每股股利 5、 下列有关利润最大化的说法中，不正确的是（ C ） A、没有考虑利润的取得时间 B、没有考虑所获利润和所投入资本额的关系 C、考虑了获取利润和所承担风险的关系 D、许多经理人员都把提高利润作为公司的短期目标 6、 下列有关股东财富最大化观点的说法中，不正确的是（B） A、权益的市场增加值是企业为股东创造的价值 B、因为股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，所以股价最大化与股东财富最大化同等意义 C、企业与股东之间的交易也会影响股价，但不会影响股东财富 D、主张股东财富最大化，并非不考虑其他利益相关者的利益 7、 下列不属于防止经营者背离股东目标的方式是（D ）
A、对经营者进行监督 B、给予股票期权奖励 C、解雇经营者 D、规定资金的用途 8、 下列关于利益相关者的要求的表述中，不正确的是（D ） A、股东和经营者发生冲突的根本原因是具体行为目标不尽一致 B、股东的目标是使自己的财富最大化，经营者的要求是增加报酬、增加闲暇时间和避免风险 C、经营者背离股东利益表现在两个方面：道德风险和逆向选择 D、股东协调自己和经营者的最佳解决办法是找出能使监督成本和激励成本之和最小的办法 9、 公司的下列财务活动中，不符合债权人要求的是（ C ） A、提高利润留存比率 B、降低财务杠杆比率 C、发行公司债券 D、非公开增发新股 10、 根据利益相关者的要求，下列财务关系中最为重要的关系是（D） A、企业与供应商 B、股东和经营者 C、股东和债权人 D、股东、经营者和债权人之间的关系 11、 财务管理的核心概念是（ B ） A、股东财富 B、净现值 C、现金流 D、资本成本 12、 财务管理的基本理论对实务起着指导作用，下列不属于财务管理的基本理论的有（B） A、现金流量理论 B、净增效益理论 C、价值评估理论 D、资本结构理论 13、 下列金融资产中，收益与发行人的财务状况相关程度低的是（A ） A、固定收益证券 B、权益证券 C、衍生证券 D、非固定收益证券 14、
财务管理课后习题
1. 某企业预计全年需要现金6000元，现金与有价证券的转换成本为每次100元，有价证券的利息率为30%，则最佳现金余额是多少？ 解：最佳现金余额为： N ＝% 30100 60002??＝2000（元） 2. 假设某企业的现金流量具有较大的不确定性，日现金余额标准差为10000元，有价证券的利息为9%，每次现金转换成本为30元，公司每日最低现金需要量为0那么该企业的最佳现金余额和持有上限分别是多少？ 解：最佳现金余额为： Z ＊ ＝0＋3 2 360%9410000303） （÷???＝20801（元） 持有上限为： U ＝0＋3×3 2 360%9410000303） （÷???＝62403（元） 解：△销售毛利＝（14000－15000）×（1－75%）＝－250（元） △机会成本＝14000×10%× 36030－15000×10%×360 60 ＝－（元） △坏账成本＝14000×2%－15000×5%＝－470（元） △净利润＝－250＋＋470＝（元） 新的信用政策可以增加企业净利润，因此应该采用新的信用政策。 4. 某公司的账龄分析表如下，假设账龄在0~30天的所有应收账款账龄为15天，账龄为30~60天的应收账款账龄为45天，账龄为60~90的应 解：应收账款的平均账龄＝15×%＋45×%＋75×%＝33（天） 5. 某企业全年需要某种零件5000件，每次订货成本为300元，每件年储存成本为3元，最佳经济批量是多少?如果每件价格35元，一次订购 超过1200件可得到2%的折扣，则企业应选择以多大批量订货？ 解：最佳经济订货批量为： Q ＝ 3 300 50002??＝1000（件） 如果存在数量折扣： （1）按经济批量，不取得折扣， 则总成本＝1000×35＋ 10005000×300＋2 1000 ×3＝38000（元） 单位成本＝38000÷1000＝38（元） （2）不按经济批量，取得折扣， 则总成本＝1200×35×（1－2%）＋ 12005000×300＋2 1200 ×3＝44210（元） 单位成本＝44210÷1200＝（元） 因此最优订货批量为1200件。 6. 假设某企业的原材料的保险储备量为100件，交货期为10天，每天原材料的耗用量为5件，则企业的再订货点是多少？ 解：再订货点为： R ＝5×10＋100＝150（件） 1．一项价值250万元，残值50万元的资产购入后从其折旧中可以得到的税收收益。折旧期5年：（1）假设所得税税率是25%，估计每年从资产折旧得到的税收收益。（2）假设所得税税率是10%，估计这些税收收益的现值。 解：（1） 405 4040%16==?=（250-50） 每年折旧额=（万元） 每年税收收益（万元）
中级财务管理组织基本理解练习第六章
大中小 一、单项选择题 1、如何合理配置资源，使有限的资金发挥最大的效用，是投资管理中资金投放所面临的重要问题，其体现的投资管理原则是（）。 A、可行性分析原则 B、结构平衡原则 C、动态监控原则 D、收益最佳原则 【本题1 分，建议1 分钟内完成本题】 【加入题库收藏夹】 【加入题库打印收藏夹】 【答疑编号10988278,点击提问】 【隐藏答案】 【正确答案】B 【答案解析】本题考核投资管理的主要内容。如何合理配置资源，使有限的资金发挥最大的效用，是投资管理中资金投放所面临的重要问题，其体现的投资管理原则是结构平衡原则。【您的答案】B 【答案正确，得分：1】 【该题针对“（2015年）投资管理的主要内容”知识点进行考核】 【评价】 【查看视频讲解】 2、下列有关企业投资管理的说法中，正确的是（）。
A、属于企业的非战略性决策 B、属于企业的程序化管理 C、属于企业的非程序化管理 D、投资价值的波动性小 【本题1 分，建议1 分钟内完成本题】 【加入题库收藏夹】 【加入题库打印收藏夹】 【答疑编号10988256,点击提问】 【隐藏答案】 【正确答案】C 【答案解析】企业投资管理的特点包括：属于企业的战略性投资；属于企业的非程序化管理；投资价值的波动性大。 【您的答案】您未答题 【该题针对“（2015年）投资管理的主要内容,企业投资的意义、特点、分类和投资管理原则”知识点进行考核】 【评价】 【查看视频讲解】 3、A公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税率为25%，年税后营业收入为575万元，税后付现成本为450万元，税后营业利润80万元。那么，该项目年营业现金净流量为（）万元。 A、140 B、125