资产证券化过程中需要注意的几点问题
我国资产证券化投资实践中存在的风险以及对策
我国资产证券化中的风险问题研究关键词：资产证券化；风险；防范措施一、世界各国资产证券化的一般风险因素（一）交易结构风险资产证券化的运作是通过建立一个严谨、有效的交易结构来进行的，代写论文其融资的成功与否及其效率高低与其交易结构有着密切的关系。
其基本交易结构由原始权益人、SPV（Special Purpose Vehicle，简称特殊目标载体）和投资者三类主体构成。
从理论上说，只要参与各方遵守所确立的合约，该结构将是一种完善的风险分担的融资方式。
但是，由于不同国家对资产出售有着不同的法律和会计规定，这一方式将面临结构风险。
具体包括：一是交易定性风险。
指根据相关法律，有关部门可能认为发起人与SPV之间的交易由于不符合“真实销售”的要求，而将发起人在破产前与SPV所进行的交易行为确定为无效交易，使破产隔离安排失效，从而给证券化投资者带来损失。
二是收益混合风险。
指资产产生的现金流与发起人兼服务人的自有现金流相混合，导致SPV在发起人破产时处于一般无担保债权人的地位，从而给证券投资人带来损失。
三是实体合并风险。
指SPV被视为发起人的从属机构，其资产、负债与发起人的视同一个企业的资产、负债，在发起人破产时被归为发起人的资产、负债一并处理，从而给证券投资者带来损失。
（二）信用风险信用风险也称为违约风险。
信用风险产生于资产证券化这一融资方式的信用链结构。
代写毕业论文从简单意义上讲，信用风险表现为证券化资产所产生的现金流不能支持本金和利息的及时支付而给投资者带来损失。
在资产证券化的整个交易过程中，投资者最依赖的两方是资产支持证券的承销商、投资银行和代表投资者管理和控制交易的受托人。
在合约到期之前或在可接受的替代方接任之前，任何一方对合约规定职责的放弃都会给投资者带来风险，具体包括：1.承销商风险。
承销是投资者对资产组合恶化采取的主要防范手段。
例如，在应收款支持的融资中，承销商能直接以其支付行为影响有关潜在资产合约的执行。
企业资产证券化存在的风险及对策分析
企业资产证券化存在的风险及对策分析企业资产证券化是指将企业拥有的资产转化为证券化产品，通过证券化流程发行证券，从而实现企业融资和风险分散的一种方式。
企业资产证券化可以分为信贷资产证券化、资产支持证券化和收益权证券化等多种类型。
然而，企业资产证券化也存在一些潜在的风险，本文将对这些风险进行分析，并探讨相应的对策。
一、流动性风险企业资产证券化产品通常被认为是一种流动性较强的投资品种，但实际上它们也存在流动性风险，尤其是在市场波动大的情况下。
当证券化产品市场上需求下降时，可能会导致产品价格下跌，持有人无法及时卖出，面临流动性风险。
对策：在证券化产品的发行过程中，必须对产品的流动性风险进行充分的评估、披露和管理，合理制定产品的买卖机制，如设置回购机制、质押机制等，增强流动性支持。
同时，产品发行人还需根据市场流动性情况及时调整产品组合结构，减少流动性风险。
二、信用风险企业资产证券化的过程中，需要对企业的债项进行评级，评级较低的债项可能面临信用风险。
当企业不能按时、足额的向证券化产品持有人支付本息时，持有人将面临收益缩水、本金减损的风险。
对策：在证券化产品的发行过程中，需要加强对企业债项评级的严格把控，避免对评级进行过度操纵。
此外，产品发行人还需充分考虑发行人的偿付能力和风险承受能力，设置充足的超额保护措施，如设置信托计划进行风险隔离等，有效减少持有人面临的信用风险。
三、法律风险企业资产证券化涉及的法律法规较为复杂，如果在资产转让、证券化产品发行等环节存在法律问题，持有人将面临法律风险。
对策：产品发行人应当遵循国家法律法规，严格执行企业合规管理制度。
在证券化产品发行过程中，要注重法律问题的风险评估和尽职调查，确保证券化产品合法合规，防范法律风险。
此外，产品发行人还需在产品披露过程中充分披露法律风险提示，提醒持有人注意相关风险。
企业资产证券化牵涉到多个环节，包括资产筛选、评级、发行等，任何环节出现问题都有可能导致整个证券化过程失败，持有人面临损失风险。
我国资产证券化存在的问题及对策
我国资产证券化存在的问题及对策摘要资产证券化是目前世界上一种比较先进的融资模式。
我国资产证券化处在初步阶段，在资产证券化过程中存在着一些无法忽视的主要问题，如法律制度不健全，资产证券化中介服务体系不完善等，本文主要分析我国资产证券化过程中的主要问题，并提出相应的改善对策。
关键词资产证券化作用问题对策资产证券化是指将一组流动性较差的资产（包括贷款或其它债务工具）进行一系列的组合，使其能产生稳定而可预期的现金流收益，再配以相应的信用增级，将其预期现金流的收益权转变为可在金融市场上流动、信用等级较高的债券型证券的技术和过程。
具体来说，资产证券化就是发起人把持有的流动性较差的资产，分类整理为一批批资产组合转移给特殊目的载体，再由特殊目的载体以该资产作为担保，发行资产支持证券并收回购买资金的一个技术和过程。
一、资产证券化的重要作用资产证券化对于盘活金融资产有利。
在传统信用模式下，资金一经贷出，除非借贷人还款，要想使贷款转化为资金很难，尤其是对大量的房地产抵押贷款，由于期限一般都比较长，流动性风险就更加突出，更加需要提高流动性。
而一旦通过实施证券化举措，可以通过参加资本市场来增加资金总容量，有利于延长可用资金的到期日，缓解原始贷款人的流动性风险的压力。
因此，资产支持证券对于房地产金融业的发展具有积极作用。
资产证券化也有利于分流储蓄资金。
近年来我国的储蓄量逐年增长，这种负债所形成的银行资产规模扩张，对银行具有资本充足率、筹资成本等各方面的压力。
过去依靠股票市场分流部分储蓄资金，但只能起到部分分流这些资金的作用。
资产证券化可使银行金融资产通过资本市场扩张的措施，显然有助于分流传统储蓄资金，同时又在缓解资本充足压力，降低筹资成本等方面具有优势。
资产证券化已是商业银行竞争中必须面对的又一个值得重视和探索的重要问题。
二、我国资产证券化中存在的问题（一）资产证券化法律不健全，存在法律风险。
资产证券化中交易结构的严谨性、有效性要由相关的法律予以保障，虽然法律函件及意见书原本是为了消除外部的风险因素，但资产证券化中市场主体较多，他们之间的权利义务还缺乏清晰的法律界定。
资产证券化的问题与政策建议(一)
资产证券化的问题与政策建议(一)内容提要：资产证券化的本质是将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定的现金流量的资产，通过一定的结构安排，转换成为在金融市场上可以出售和流通的证券的过程。
我国发展资产证券化在人才、合格资产以及资本市场体系、法律体系方面还存在障碍，应当在政府的支持下找到资产证券化的切入点，引入国际合作，完善资本市场。
关键词：资产证券化资产支撑证券特定交易机构融资方式资产证券化（AssetSecuritization）是将原始权益人（卖方）不流通的存量资产或可预见的未来收入构造和转变成为资本市场可销售和流通的金融产品的过程。
进行资产转化的公司（银行等金融机构）称为资产证券化的发起人（Originator）。
发起人把持有的各种流动性较差的金融资产，分类整理为一批批资产组合，售给特定的交易机构（SpecialPurposeVehicle，以下简称SPV），即金融资产的买方（主要由投资银行承担），再由交易组织根据购买下的金融资产为担保发行的资产支撑证券（Asset-BackedSecurities，以下简称ABS），以收回购买资金。
交易机构管理的存量资产所产生的现金流入用于支付投资者回报，而发起人则得到了用以进一步发展业务的资金。
一、资产证券化的特征1．“破产隔离”和融资安全性。
当贷款、应收款等资产按照规范的证券化融资标准设计后，发起人收回现金，实现了融资。
发起人其他资产的信用风险以及发起人本身的各种风险因素，都不会影响到已经证券化的资产和证券化的融资结构，即资产证券的投资者无须承担发起人的风险。
即使发起人破产了，但由于发起人已经出售了用于证券化的资产，所以这部分资产已经不会被当成发起人的资产用于偿还发起人的债务。
用一个资产证券化经济学的专业术语，就是“破产隔离”。
破产隔离有两个含义：一个含义是上述资产证券化的融资结构与发起人的破产风险隔离，另一个含义是指SPV无破产风险。
SPV被设计为一个不会破产的机构，SPV 除了进行证券化业务外，不可进行其他业务，不得举债。
资产证券化的特点、流程及应注意的问题
资产证券化的特点、流程及应注意的问题下载温馨提示:该文档是我店铺精心编制而成，希望大家下载以后，能够帮助大家解决实际的问题。
文档下载后可定制随意修改，请根据实际需要进行相应的调整和使用，谢谢!并且，本店铺为大家提供各种各样类型的实用资料，如教育随笔、日记赏析、句子摘抄、古诗大全、经典美文、话题作文、工作总结、词语解析、文案摘录、其他资料等等，如想了解不同资料格式和写法，敬请关注!Download tips: This document is carefully compiled by theeditor.I hope that after you download them,they can help yousolve practical problems. The document can be customized andmodified after downloading,please adjust and use it according toactual needs, thank you!In addition, our shop provides you with various types ofpractical materials,such as educational essays, diaryappreciation,sentence excerpts,ancient poems,classic articles,topic composition,work summary,word parsing,copy excerpts,other materials and so on,want to know different data formats andwriting methods,please pay attention!资产证券化：特点、流程与注意事项解析一、资产证券化的特点1. 资产多样性：资产证券化可以将各种类型的资产转化为可交易的证券，如应收账款、房地产、汽车贷款、信用卡应收款等。
资产证券化的特点、流程及应注意的问题
资产证券化的特点、流程及应注意的问题资产证券化就像一场金融魔法秀，有着独特的魅力与奥秘。
先说说资产证券化的特点吧。
它就像一个神奇的金融魔方，可以把各种流动性较差的资产，比如长期贷款、应收账款等，重新组合打包，变成可以在市场上自由交易的证券。
这是不是有点像把一堆零散的乐高积木，组合成一个炫酷的模型，然后就能放在展台上吸引众多买家了呢？资产证券化还具有风险隔离的特性，就像给资产穿上了一层防护服。
原始权益人的风险不会轻易传导到证券持有者身上，这就好比在传染病流行时，健康人和病人被隔离在不同的区域，彼此互不影响。
这能让投资者相对安心，不用担心因为原始权益人的经营问题而血本无归，难道不是很贴心吗？而且它的融资成本相对较低，就像在市场上找到了一条性价比超高的购物通道。
因为有资产作为支撑，信用评级往往较高，投资者更愿意接受较低的回报率，这对于融资者来说，就像在旅游时找到了一家物美价廉的酒店，是不是很划算呢？再聊聊资产证券化的流程。
首先是组建资产池，这就像厨师挑选食材，要从众多资产中挑选出符合要求的优质资产。
这些资产要具有相似的特征，比如还款期限相近、风险水平相当等。
这是不是像挑选水果，要把新鲜度、大小差不多的放在一起呢？选好资产后就要进行信用增级，这就像给商品贴上知名品牌的标签，让它更具吸引力。
可以通过内部增级，比如划分不同优先级的证券，也可以通过外部增级，如找担保机构担保。
经过信用增级后，证券就像被镀了一层金，在市场上更有竞争力了。
然后就是发行证券环节，这就像产品上架销售。
要确定证券的发行价格、利率等，这些因素就像商品的价格标签，得合理设置才能吸引投资者购买。
发行后，还得有专门的服务机构进行后续管理，就像售后服务团队，负责资产池的现金流管理、证券的还本付息等工作，这是不是很重要呢？如果没有良好的后续管理，整个资产证券化过程就像一场没有结尾的演出，会乱成一团糟。
在资产证券化过程中，也有不少需要注意的问题。
比如资产的质量评估一定要精准，这就像医生看病要准确诊断病情一样。
关于资产证券化业务的实务操作及难点分析
关于资产证券化业务的实务操作及难点分析资产证券化业务是指将具有一定价值的资产转变为证券发行，以进行融资或投资的一种金融手段。
随着我国金融市场的不断发展和完善，资产证券化业务逐渐成为了金融市场的热点之一。
本文将对资产证券化业务的实务操作及难点进行分析。
一、资产证券化的实务操作资产证券化业务的实务操作包括资产选择、资产打包、资产评估、证券发行等步骤。
1. 资产选择资产证券化的第一步是选择符合证券化条件的资产。
这些资产通常具有较好的流动性和可抵押性，能够提供稳定的现金流。
常见的资产包括房地产抵押贷款、汽车贷款、信用卡账单、应收账款等。
2. 资产打包资产证券化的核心是将各种资产进行打包，形成一个证券化的资产池。
资产打包的关键在于保证资产池的多样性和稳定性，以降低投资风险。
3. 资产评估资产证券化需要对资产池进行评估，包括对资产的质量、风险、收益等方面进行分析和评估，以确定证券的发行规模、发行利率等。
4. 证券发行资产证券化的最后一步是将资产池转变为证券进行发行。
发行的证券通常包括优先级证券和次级证券，不同的证券具有不同的收益和风险特点。
二、资产证券化的难点分析资产证券化业务虽然具有广阔的市场前景和发展潜力，但也存在一些难点和挑战。
1. 风险管理资产证券化的一个主要难点在于如何有效进行风险管理。
资产证券化涉及到的资产种类繁多，可能存在的风险也不尽相同，需要对资产进行充分的评估和监管，以降低投资者的风险。
2. 法律法规资产证券化涉及到的法律法规繁杂，需要在资产选择、打包、评估和发行等方面进行合规操作。
尤其是在资产转让和证券发行过程中，需要合法合规地处理各种手续和文件，避免引发法律纠纷。
3. 信息披露资产证券化需要向投资者充分披露资产情况、证券结构、风险因素等信息，以提高市场透明度和投资者的信任度。
由于资产证券化涉及到的资产种类复杂，信息披露工作难度较大，需要进行全面的信息披露和说明。
4. 市场需求资产证券化业务的发展受到市场需求的影响，需要根据市场的实际情况进行资产选择和证券发行。
资产证券化业务实务操作中需把握的五个关键点
资产证券化业务实务操作中需把握的五个关键点自备案制后资产证券化业务开展流程加快很多，从项目申请到拿到无异议函一般在2周左右时间。
产品成立后5个工作日内向基金业协会备案，进一步取得备案确认函后，即可在交易所挂牌。
对开展资产证券化业务是重大的利好。
在申请取得交易所挂牌转让无异议函的过程中，深交所会请来自会计师事务所、律所、非五大评级机构和来自银行、保险、基金、信托的买方机构的专家对申报的材料发表反馈意见，很多意见也是投资者关注的问题，对发行人帮助很大。
其次，深交所专家认为资产证券化业务开展过程中需把握的以下关键点：一、基础资产的界定首先需要明确可以做为资产支持证券“原材料”的基础资产主要包含债权类资产和收益权类资产。
债权类资产在法律上是债权，在会计上解读为应收，原则上可以实现破产隔离。
收益权是指未来的收入，在法律上没有明确的界定，收益权类资产的未来经营性收入，与原始权益人主体的存续状态、经营状况等密不可分，无法实现基础资产与原始权益人的破产隔离。
因此在尽职调查中更要充分了解这类资产的原始权益人资信状况和偿债能力。
收益权类资产往往带有特许经营的性质或自然垄断的特点。
二、基础资产的权属、可特定化情况管理人在尽调过程中，需重点关注原始权益人涉及基础资产的相关资质证明文件，包括但不限于以下几点：第一，原始权益人获得该基础资产或产生基础资产现金流的财产性权利以及持续运作的相关法律文件。
比如主题公园门票收费资产支持证券项目需判断原始权益人是否合法拥有公园所在地土地使用权、原始权益人公园运营过程中是否采取有效的安保及消防措施，并获得了安保与消防证明文件等。
第二，基础资产不得附带抵押、质押等担保负担或其他权利限制。
已设置担保负担或其他权利限制，需提前确定将于备案前解除基础资产担保负担或其他权利限制的具体措施。
例如某基础资产在开展资产证券化业务时，已质押给某银行融资，那么，管理人在上报交易所申请取得无异议函时，需提供证明基础资产备案前能解除权利负担的相关法律效力及生效要件，在产品成立后，原始权益人用募集资金偿还银行借款，解除基础资产权利负担，如企业未履行基础资产解质押义务，即使产品成立，亦无法完成基金业协会备案程序。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
资产证券化业务发展中需要注意的几点问题
资产证券化，严格定义上讲，是指以基础资产未来所产生的现金流为偿付支持，通过结构化设计进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券的过程，借此实现未来现金流与当前现金流的转换，实现融资功能。
目前，我国资产证券化主要分为信贷资产证券化和企业资产证券化，两者在依托法律、监管机构、发起人、基础资产、发行方式、交易场所、托管机构、投资人等方面存在一定差异。
近两年，随着中国经济进入新常态，经济下行压力加大，资产证券化在相关监管政策的积极推动下，凭借其在盘活存量资产、提高资金使用效率、降低融资成本等方面的优势，取得较快的发展。
截至2016年11月8日，Wind数据显示，中国市场资产支持证券ABS发行6235.43亿元，其中信贷资产支持证券2560.71亿元，企业资产支持证券3674.72亿元。
与去年同期相比，资产支持证券发行总量增长1298.94亿元，增幅26.31%；信贷资产支持证券下降750.05亿元，降幅22.65；企业资产支持证券增长2028.98亿元，增幅126.03%。
单纯从数据来看，资产支持证券总体延续2015发展态势，但是信贷资产证券化增速下降明显，企业资产支持证券呈现高速增长态势，越来越多的企业通过资产证券化盘活存量资产，降低融资成本，开拓新的融资渠道，实现表外融资、改善债务结构。
在资产支持证券化业务增长态势下，两类业务冷热明显的势头下，资产支持证券业务在中国市场发展过程中需要注意哪些问题呢？
首先，基础资产范围与筛选问题。
在良性的资产证券化业务中，基础资产至关重要，对其现金流稳定性的评估是其定价与实施的重要依据，对基础资产相关商业模式进行充分的尽调更是资产证券化实行的重要基础。
目前的中国市场证券化产品“重主体信用、轻基础资产”特征非常明显，风险定价难以体现基础资产本身的风险，制约资产证券化业务向更深层次市场化的发展，制约二级市场流动性提升。
目前，中国信贷类资产支持证券的基础资产主要包括：企业贷款、个人住房抵押贷款、汽车贷款、信用卡贷款、不良贷款等等；企业类资产支持证券化业务基础资产主要包括：企业债权、租赁租金、基础设施收费、门票收入、应收
账款、委托贷款、小额贷款、住房公积金贷款等等。
通过尽职调查，扩大基础资产选取范围，为资产证券化业务提供更加丰富的基础资产，通过筛选稳定现金流的基础资产，然后通过法律手段对基础资产进行打包和转让，满足不同投资人的投资需求，实现资产的证券化过程。
其次，注意信贷资产增速放缓现象。
在2016年中国市场资产证券化中，信贷类资产证券化项目增速有所放缓，不良资产证券化刚刚起步，而且发行量非常低。
信贷资产证券化的放缓一定程度上显示了商业银行发行动力的不足，需要完善风险计提标准，适度降低部分银行持有证券化产品次级部分的风险权重，进而提升商业银行参与资产证券化业务的积极性，在防范风险的基础上实现资产证券化盘活存量、分散风险的初衷。
继续推进不良资产证券化，持续规范基础资产评估和信息披露，提高产品发行效率，降低发行成本，提升银行贷款的周转速度，提升银行业处置不良资产的能力。
最后，完善资产证券化业务的法律基础和相关的配套制度。
目前，中国信贷资产证券化和企业资产证券化不仅在基础资产方面存在非常大的差异，在依托法律、监管机构上也是差异明显。
举例来说，信贷资产证券化依托的是信托法，而企业资产证券化利用的是《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》，相关的监管机构分属于银监会和证监会，不同的法律依托，不同的监管主体和运行市场、参与主体，给中国的资产证券化业务提供了更多的不确定性。
尤其是在市场发展的初期，在不完善的法律基础和相关配套制度下，不确定性会被放大，一旦在存续期内可能发生各种意想不到的事情，相关的纠纷处理更加困难。
证券化管理人做好存续期管理工作的同时，也依赖完善的法律基础和更加成熟的配套制度，明确资产证券化的法律地位，重点弥补破产隔离、资产处置等方面的法律漏洞，完善并规范资信评级、信息披露、征税、会计等制度体系。
资产证券化作为一种金融工具，在激活存量资产、提高资金使用效率、提供新的投资品种方面具有重要的意义，尤其是对于处于新常态下的中国，达到为金融市场为实体经济服务的最终目的，给经济注入新的活力。
但是，其存在的问题与风险也是不容忽视的，否则将是可预见的违约事件与破产风险，需要多途径、多维度、多方面促进资产证券化业务的健康、快速发展。