第5章 方案的经济比较与选择.
工程经济学 第五章 多方案的比选终稿
NAVC=-380(A/P,12%,8)+112=35.57(万元）
∵NAVC>NAVA>NAVB ∴方案C为最优方案。
2. 计算期统一法
若采用现值法（净现值或费用现值），则需对各备选方案的 寿命期做统一处理（即设定一个共同的分析期），使方案满足可 比性的要求。处理的方法通常有两种：
◆ 最小公倍数法：取各备选方案寿命期的最小公倍数作为方案比选
※ 本章重点与难点
（1）寿命期相同的互斥方案的比选方法——差额分析法； （2）寿命期不同的互斥方案的比选方法——最小公倍数法； （3）独立型方案的比选方法——互斥组合法； （4）层混型方案的比选——净现值排序法。
第一节 方案之间的关系及其解法
一、方案类型
1、互斥方案：各方案间是相互排斥的，采纳某一方案就不能再
N ( N j 1) ( N1 1)(N 2 1)...(N M 1)
j 1 M
问：3个独立项目，每个项目有2个互斥方案， 则可能组成的方案共有多少？ （2+1）3=27
问：此种层混型方案可能组合的方案总数为多少？
答案：（2+1）×（3+1）×(2+1)=36(个）
A1 A2 B1 B2 B3 C1 C2
NPVA>NPVB, A优于B
内部收益率法：
计算内部收益率
-30+7.8（P/A,IRRA,10)=0 -20+5.8(P/A,IRRB,10)=0 IRRB>IRRA, B优于A。 ∴两种方法所得结论不一致。 IRRA=23% IRRB=26%
2、差额分析法
（1）差额净现值法（ΔNPV)
1）将方案按投资额由小到大排序,并增设一个“维 持现状”的“0”方案(不投资方案）作为基础方案， 其IRR=ic，NPV（ic)=0; 2）进行相对效果评价，计算各方案的差额净现金流 量ΔNPV； 3）方案的取舍规则： 当ΔNPV ≥0时，保留投资额大的方案； 当ΔNPV ≤0时，则保留投资额小的方案。直到 最后一个被保留的方案即为最优方案。
工程经济学第5章习题参考解答
解: 取20年作为共同的分析期。 AC1=5+12(A/P,10%,15)2(A/F,10%,15)=6.5147(万元) PC1=AC1(P/A,10%,20)=55.4662(万元) PC2=3(P/A,10%,20)+8+15(P/F,10%,5)3(P/F,10%,10)2(P/F,10%,20)=39.5391(万元) 结论：由于PC2 < PC2，因此方案2优于方案 1。
解：A、B两方案的年收入分别为： A方案：200*500=10（万元） B方案：200*400=8（万元） (1) NAVA=-15(A/P,10%,10)+(106)=1.5588(万元) NAVB=-10(A/P,10%,10)+(85)=1.3725(万元) 因此，方案A较优。
（2）计算两方案的差额内部收益率。 令差额净年值等于零，即： NAVA-B=NAVA-NAVB =-15(A/P,I,10)+4-[-10(A/P,I,10)+3]=0 当i=15%时, NAVA-B=-5*0.19925+1=0.00375 当i=20%时. NAVA-B=-5*0.23852+1=-0.1926 利用线性插值公式，得差额内部收益率：
分店 增员 方案 利润 (万元)
A A1 A2 (1人) (2人) 46 58 A3 (3人) 96
B
C
B1 B2 B3 C1 C2 C3 (1人) (2人) (3人) (1人) (2人) (3人) 6 44 60 30 56 70
解：本题是混合型方案决策问题.每个分店的雇佣方案 之间是互斥的，但A、B、C三个分店之间关系是独 立的。可采用双向排序均衡法解决这一决策问题。 （1）计算各互斥方案追加人员的追加劳动生产率 （用边际利润来表示），列于表中第4列。 （2）舍去无资格方案。如果后一互斥方案的追加劳 动生产率大于前一互斥方案的追加劳动生产率，则 前一互斥方案为“无资格方案”可舍去，如方案A2 和B1。 （3）重新计算剩余方案的追加劳动生产率,列于表第 6列。 （4）按照追加劳动生产率由大到小的顺序排列，并 标注增员总额数据见下图.
选线设计第5章方案技术经济比较
方案技术经济评价的指标
技术指标
反映运营条件的技术指标： 运营长度 控制区间和全线的往返走行时分 拔起高度 通过能力、牵引吨数、输送能力、旅行速度 运用机车台数和货车辆数 机车与车辆小时 机车与列车乘务组小时和能量、燃料消耗等
方案技术经济评价的指标
经济指标 包括工程费、运营费、换算年费用、投资回收期、净现 值、内部收益率等。 工程费：指方案所涉及的土建工程费和机车车辆购置 费的总和，反映方案对建设期内的资金投入； 运营费：指方案在运营期将发生的费用支出，在一定 程度上反映了各方案运营条件的优劣，以每年的运营 支出（万元）表示。 投资回收期：反映铁路运输收入冲抵包括工程投资和 运营费在内的各种支出所需的年限。
选线设计第5章方案技 术经济比较
第四章 方案技术经济比较
本章要点：了解方案技术经济比较的任务、指标， 方案的分类和方案技术经济比较的简要过程。掌握 常用经济评价方法
第四章 方案技术经济比较
方案技术经济比较的任务 方案技术经济比较的指标 方案的分类 方案经济比较的简要过程 常用经济评价方法
任务
方案技术经济比较的任务
常用经济评价方法
差额投资偿还期法
例：同前例 解（2）
K甲=E甲 + ΔA甲 = 329.48 +0.06* 9180.26 =880.30（万元）
K乙=E乙 + ΔA乙 = 286.62 +0.06* 11132.37 =954.56（万元）
K甲< K乙，所以方案甲有利
2020/11/5
谢谢观赏！
经济比较的基础数据
机车车辆购置费
车辆购置费
Al＝Mal（ 1+l） （万元）
Al —— 客车、货车、动车组车辆购置费（万元）；
第5章经济评价方法作业答案
第5章经济评价方法作业答案本页仅作为文档封面，使用时可以删除This document is for reference only-rar21year.March计算题1.为了更准确地控制和调节反应器的温度，提高产率。
有人建议采用一套自动控制调节设备。
该套设备的购置及安装费用为5万元，使用寿命为10年．每年维修费为2000元。
采用此设备后，因产率提高，每年增加净收人为1万元。
设折现率为10%，试计算此项投资方案的静态和动态投资回收期，以及内部收益率。
解：2.某项目有两个可供选择的方案。
方案A 应用一般技术，投资额为4000万元，年均经营成本为2000万元；方案B 应用先进技术，投资额为6500万元，年均经营成本为1500万元。
设折现率为10%，基准投资回收期为6年，试用动态差额投资回收期法计算差额投资回收期，并选择最佳方案。
解：63.7)1.01lg()1.0000,000,25000,000,5lg()000,000,5lg()1lg()lg(lg 1/2>=+⨯--=+⋅∆-∆-∆=i i I C C P 故投资较少的方案1合适。
3.某项目建设期为2年，第一年初和第二年初分别投资1500万元和2200万元。
固定资产投资全部为银行贷款，年利率8%。
项目寿命周期估计为20年，开始生产的第一年即达到设计能力1.65万吨／年，总成本费用2250万元，增值税率为l4%（设已经扣除进项税部分）。
产品售价为2500元／吨，项目流动资金750万元。
如果项目的全部注册资金为1500万元，试计算该项目的投资利润率、投资利税率和资本金利润率。
解：项目总投资=固定资产+建设期利息+流动资金=1500×(1.08)2 + 2200×1.08 + 750 = 5199.6(万元)正常年份利润=年销售收入-年总成本费用-税金=2500×1.65×(1-14%)-2250=1297.5(万元)正常年份利税总额=年销售收入-年总成本费用=2500×1.65-2250=1875(万元)投资利润率=1297.5÷5199.6×100%=24.6%投资利税率=1875÷5199.6×100%=36.1%资本金利润率=1297.5÷1500×100%=86.5%4.购买某台设备需8000元，若每年净收益为1260元．忽略设备残值，试求：(1)若使用8年后报废，其内部收益率为多少？5.(2)若希望内部收益率为10%，则该设备至少应使用多少年才值得购买？解：4. 购买某台设备需8000元，若每年净收益为1260元．忽略设备残值，试求：(1)若使用8年后报废，其内部收益率为多少？(2)若希望内部收益率为10%，则该设备至少应使用多少年才值得购买？采购费用8000年净收益1260预计内部收益率10%年数发生金额现值0-8000￥-8,000.00￥-8,000.0011260￥1,145.45￥-6,854.5521260￥1,041.32￥-5,813.2231260￥946.66￥-4,866.5741260￥860.60￥-4,005.9751260￥782.36￥-3,223.6161260￥711.24￥-2,512.3771260￥646.58￥-1,865.7981260￥587.80￥-1,277.9991260￥534.36￥-743.63101260￥485.78￥-257.85111260￥441.62￥183.78内部收益率 5.44%（1）由上表可知，内部收益率为5.44%；（2）若希望内部收益率为10%，至少应使用11年。
工程经济学复习题
复习题绪论1、工程被接受必须具备哪两个条件？（1）技术上可行性。
（2）经济上的合理性2、经济学中“经济”的含义是什么？是从有限的资源中获得最大的利益。
3、什么是工程经济学？是基于资源具有稀缺性的经济学的基本假定，利用经济学的理论和分析方法, 研究工程项目的效益和费用,并对此进行系统计量和评价的学科。
4、工程经济学的研究对象是什么？工程项目的经济绩效。
5、怎样理解工程经济学的“未来”特点？工程经济学是对新技术的各种可行方案的未来“差异”进行经济效果分析比较的科学，讨论的经济效果问题几乎都和“未来”有关。
6、怎样理解工程经济学的“有无对比原则”？将有这个项目和没有这个项目时的现金流量情况进行对比，而不是将某一项目实现以前和实现以后所出现的各种效益费用情况进行对比。
7、工程经济学为什么十分注意技术与经济的关系？科学发展推动技术进步，科学和技术通过工程产生经济和社会效益，技术进步是经济发展的必要条件，经济发展又使人类社会更好地进行科学研究和推动技术进步。
在人类社会进行物质生产的活动中,经济和技术不可分割,两者相互促进又相互制约。
8.什么是技术？什么是经济？两者间的关系如何？工程经济学为什么十分注意技术与经济的关系？技术是在科学的基础上将其利用来改造自然界和人类社会的手段。
经济是指从有限的资源中获得最大的利益。
关系：在人类社会进行物质生产活动中，经济和技术不可分割，两者相互促进又相互制约。
经济发展是技术进步的动力和方向，而技术进步是推动经济发展、提高经济效益的重要条件和手段，经济发展离不开技术进步。
工程经济学是一门应用性经济类学科，技术上可行，经济上合理，以最小的投入获得预期产出或者说以等量的投入获得最大产出是工程经济所要解决的问题，因此工程经济学十分注意技术与经济的关系。
9.为什么在工程经济分析时要强调可比条件？应注意哪些可比条件？因为工程经济分析的实质是对可实现某一预定目标的多种工程技术方案进行比较，从中选出最优方案。
铁路选线设计
铁路选线设计(总6页) -本页仅作为预览文档封面，使用时请删除本页-铁路选线设计第四章铁路定线第一节铁路选线的基本原则铁路定线是在地形图或地面上选定线路的方向，确定线路的空间位置，并布置各种建筑物，是铁路勘测设计中决定全局的重要工作。
一、影响铁路线路的自然条件二、铁路选线的一般原则1. 在铁路设计的各个阶段，应运用各种先进手段对线路方案作深入细致的研究，在多方案论证、比选的基础上，选定最优线路方案。
2. 线路设计应在保证行车安全、平顺和舒适度的前提下，做到工程量小、造价低、运营费用省、效益好，并有利于施工和养护。
3.选线应注意同农田基本建设相配合，做到少占良田，尽量不占高产田，经济作物田或穿过经济园林等。
1.通过名胜、古迹、风景地区的铁路，应注意保护原有自然状态，其人工构造物应与周围环境，景观相协调，处理好重要历史文物遗址。
2.选线时对工程地质和水文地质进行深入勘察，弄清它们对铁路工程的影响。
3.选线应重视环境保护，注意由于铁路修筑，运营所产生的环境影响和污染。
三、选线的步骤和方法1.走向选择2.带状范围选线3.详细定线第二节走向选择一、影响走向选择的因素1.设计线的意义及与行经地区其他建设的配合2.设计线的经济效益和运量要求3.自然条件4.设计线主要技术标准和施工条件二、线路走向选择要点1.经济定线的影响2.通过重要城镇的选定3.通过工矿企业点的选定4.交通走廊选择5.中间站站址的影响6.长大复杂桥址选定7.沿河越岭线位的选定8.地质条件的影响第三节接轨方案的选择接轨点的选择影响接轨点选择的主要因素：1．路网规划2．线路走向3．主要客货流方向4．既有区段站的分布及当地的接轨条件接轨方向的选择：1）主要客货流方向，应力求减少客货流的折角运输；2）城市规划与新线引入的条件。
第四节车站分布与选址铁路车站是完成运输生产兼经营的基层单位，为了保证铁路具有必要的通过能力并进行必要的技术作业，以及办理客货运业务，必须合理的分布车站。
技术经济学第五章评价方法
第五章技术方案的经济评价方法【本章主要内容】(1)技术方案的相关性(2（3（4）互斥方案的技术经济评价（5）约束条件下独立方案群的技术经济评价-【计划学时】：６学时【复习思考题】（1）正确的理解方案间的不同关系及相应的评价方法？(２）何谓互斥方案关系?（3)正确的理解和掌握差额净现值、差额内部收益率等主要指标的基本原理？(4）绝对经济效果检验和相对经济效果检验？及其适用范围?（5)对于独立方案群,受资金限制时，用何种办法决策才能保证最优？第一节技术方案间的决策结构一、技术方案的相关性在一个评价系统之内，参与评价的诸多方案是存在一定相关关系的,这些关系对评价与决策过程的影响极大，应引起决策者的重视。
1、技术方案的经济相关性项目方案的经济相关有三种类型:①经济互斥性相关。
一个方案的接受，将完全排斥其他方案的接受。
②经济依存性相关。
一个方案的接受，将需要其他方案为前提。
③经济互补性相关.一个方案的接受,将提高另一方案的效益或费用.2、资金(资源）的有限性：从企业内部来说，资源是有限的;外部资本市场资金供用的有限性。
使问题复杂化-－-－方案间的关系复杂。
３、技术方案的技术不可分性一个完整的技术方案作为一项资产，决策时总是完整地被接受或是拒绝,不可能将一个完整的技术方案分成若干个部分来执行和实施。
二、技术方案间的决策结构类型及处理方法1、完全独立方案关系独立方案(inｄependent alｔernａtｉves)是指一系列方案中接受某一方案并不影响其他方案的接受。
换言之，只要投资者在资金上没有限制,则可以自由地选择要投资的任何方案.单一方案的评价问题也属于独立方案的特例.例:一家公司的销售部门考虑下列几个发展方案甲方案：增聘业务员，需资金50万元;乙方案:增加在报纸、杂志上的广告，需要资金4０万元；丙方案：增加电视的广告量，需要资金100万元注意：各方案间不具有排他性,在一组备选的投资方案中，采纳某一方案并不影响其他方案的采纳.独立方案的评价特点：对于某一方案来说，只要自身具有好的经济效益，就应被接收.绝对效果检验,即可。
第5章经济效果的静态分析法
指标
第一方案
年产量（万吨）
600
总投资（万元）
120000
年成本（万元）
59200
单位产量投资（元/吨） 200
单位产量成本（元/吨） 98.7
第二方案 550
105000 55500 190.9 100.9
第5章经济效果的静态分析法
§根据公式可得 Ea＝(C2/Q2－ C1/Q1)÷( K1/Q1－K2/Q2)
第5章经济效果的静态分析法
一、产量指标差异的可比性
§ 若两个方案的产量不同，投产后销售收入 就不一样，这时通常采用把总投资和总年 成本化为单位产量投资额及单位产量的年 成本，使之有可比基础。
第5章经济效果的静态分析法
§换算公式：k＝K/Q c＝C/Q § （小写）k、c分别为单位产量投资额及单位
第5章经济效果的静态分析法
2、按累计净收入计算 § 它是按项目正式投资之日起，累计净收入
积累总额达到投资总额之日止所需的时间。 对于一些项目不是一步达到设计能力，年 净收入不等，用此法计算。
第5章经济效果的静态分析法
例：某工程项目，第1年投资3000万元，第2年投资 5000万元，第3年投资3000万元，第4年试产获得净 收益1000万元，第5年获得净收益2000万元，第6年 获得净收益2000万元，第7年以后每年平均获得净收 益3000万元，计算该项目得投资回收期。
§ 年净收益，根据不同的分析目的，年净收 益，可以是净利润（税后利润）、利润总 额（税前利润）、净利润+折旧与摊销、净 利润+折旧与摊销+借款利息支出等。在技 术经济分析中，因以现金流量为基础数据， 净收益通常是指不包括投资在内的净现金 流量。
第5章经济效果的静态分析法
工程经济评价的基本指标及方法
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５．１经济评价的基本指标
• ①计算较简便，考虑了资金的时间价值；考虑了项目整个寿命期内的 现金流入流出情况；全面、科学。
• ②计算结果稳定；不会因现金流量换算方法的不同而带来任何差异。 项目净现值的求算只要能避免重复计算和漏算，那么，无论你采用总 收入和总成本分别贴现之差，还是采用净收益贴现，结果总是—样的 。
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５．１经济评价的基本指标
• （３）静态投资回收期的表格计算方法。对于各年净收入不同的项目 ，投资回收期通常用列表法求解，如表５-１所示。
• 根据表格法，计算静态投资回收期的实用公式为：
• （４）静态投资回收期的判别准则。运用静态投资回收期指标评价技 术方案时，需要与基准投资回收期Tｂ 相比较。
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５．１经济评价的基本指标
• 静态投资回收期指标的缺点：没有反映资金的时间价值；由于它舍弃 了方案在回收期以后的收入和支出情况，故难以全面反映方案在整个 寿命期内的真实效益；没有考虑期末残值。方案的投资额相差较大时 ，比较的结论难以确定。静态投资回收期作为能够反映技术方案的经 济性和风险性的指标，在建设项目评价中具有独特的地位和作用，被 广泛用作建设项目评价的辅助性指标。
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５．１经济评价的基本指标
• 对于权益投资收益率和投资利润率来说，还有所得税前与所得税后之 分。
• （３）静态投资效果系数的特点及判据。静态投资效果系数未考虑资 金的时间价值，而且舍弃了项目建设期、寿命期等众多经济数据，故 一般仅用于技术经济数据尚不完整的项目初步研究阶段。静态投资效 果系数具有简单明了、综合性强的特点，它表明了单位投资每年的正 常净收益。
工程经济学第五章 多方案评价(经济性比选)
解：根据费用现值的计算公式可分别计算出A、B两 方案的费用现值为：
PCA=750（P/F,10%,1）+280（P/A,10%,9）（P/F,10%,1） =2147.77万元
PCB=900(P/F,10%,1)+245(P/A,10%,9)(P/F,10%,1) =2100.89万元 由于PCA>PCB,所以方案B为最佳方案。
例：两种疏浚灌溉渠道的技术方案，一种是用挖泥机清除渠底 淤泥，另一种在渠底铺设永久性混凝土板，数据见表6—8 ，利 率为5%，试比较两个方案的优劣？
解：绘制现金流量图如图6—4所示。
方案A的现金流量图属于无限循环而且每个周期的现金流量完 全相同。因此，只需计算一个周期的年金等额成本即可。 对于具有无限寿命的方案B，只要把它的初始投资乘上年利率 即可换算出年成本。换言之，永久性一次投资的年金成本 只不过是一次投资的每年的利息而已。
第二步:选择初始投资最少的方案作为临时的最优方案， 这里选定全不投资方案作为这个方案。
第三步:选择初始投资较高的方案A1，作为竞赛方案。计 算这两个方案的现金流量之差，并按基准贴现率计算现金流量 增额的净现值。假定ic=15%，则
NPV（15%）A1 －A0 =－5000＋1400( 5.0188 )=2026.32 元 （P/A,15,10%）
NPV（15%）A2 －A1
=－5000+1100（5.0188）
=520.68元＞0
∴ 方案A2优于A1， A2是最后的最优方案。
很容易证明，按方案的净现值的大小直接进行比 较，会和上述的投资增额净现值的比较有完全一致的 结论。（实际直接用净现值的大小来比较更为方便，见下，
增额法只是减少计算的次数，为什么还要用增额法？）
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建设期：项目资金正式投入开始到项目建成投产为止所 需要的时间，可按合理工期或预计的建设进度确定。
10
运营期
（1）投产期：项目投入生产，但生产能力尚未完 全达到设计能力时的过渡阶段。 （2）达产期：生产运营达到设计预期水平后的时 间。运营期一般应以项目主要设备的经济寿命期
确定。
11
设定折现率
设定折现率是建设项目经济评价中的重要参数，财 务分析中一般采用基准收益率 i c ，经济费用效益分 析中应采用社会折现率 i s 。 方案比选中采用与财务分析或经济费用分析统一的
折现率基准。
12
5.2
互斥方案比选
13
5.2.1
互斥方案比选概述 互斥方案比选原则
1 2 3 4
满足需要的可比性 满足消耗费用的可比性 价格指标的可比性 满足时间上的可比性
14
5.2.2
计算期相同的互斥方案比选
净现值比较法
计算备选方案的财务净现值，取备选方案中财 务净现值最大者为最优方案。
当基准收益率一定，各方案计算期相同时，取备
③计算差额投资现金流量的经济评价指标。 ④方案比选
如ΔFIRR≥ic，投资较大的方案较优 如ΔFNPV≥0，或△Pd≤PC算方案③和④中所选较优方案的差额投资现金
流量，重复上述③和④。
⑥依次对下一方案与④中所选较优方案进行比选，
直至比选完所有备选方案，最后确定的最优方案作
2400
A方案
0 1 2 3 9 10（年）
1000
B方案
5000
0 1 2 3
3100
9
10 （年）
1200 8000
20
C方案
4000
0
1
2
3
9
10 （年）
1500 10000
21
（1）净现值比较法。
FNPVA=-5000+（2400-1000）（P/A,15%,10） =-5000+1400×5.0188=2026.32（万元） 同理可得： FNPVB=1536（万元） FNPVC=2547（万元）
内部收益率的大小作为方案比选的尺度。
27
5.2.3
计算期不同的互斥方案比选
最小公倍数法
最小公倍数法是以各备选方案计算期的最小公
倍数为比较期，假定在比较期内各方案可重复
实施，现金流量重复发生，直至比较期结束。
28
研究期法
研究期法是选择一个研究期作为各备选方案的 比较期，在比较期内，直接采用方案本身现金 流量，或假定现金流量重复；在比较期末，计 入计算期未结束方案的余值。
选方案财务净现值 (FNPV)、净年值 (AW)、净终值(FW)
三种尺度判定最优方案的结论是一致的
15
差额投资分析法
用投资大的方案减去投资小的方案，得到差
额投资现金流量，通过计算差额投资现金流
量的经济评价指标，评价差额投资现金流量
的可行性，判断差额投资是否值得，进行方
案比选。
16
具体步骤
① 将备选方案按投资额大小，从小到大顺序排列。 ②计算方案2与方案1的差额投资现金流量，并绘制 现金流量图。 ΔNCFt= (CI－CO)t2－(CI－CO)t1
第五章 方案的经济比较与选择
1
方案经济比较与选择
在可行性研究和投资决策
过程中，如何从技术、经
济的角度进行多方案分析论 证，从中选择出最优方案？
2
第五章
方案的经济比较与选择
5.1 方案经济比较与选择概述
5.2 互斥方案比选
5.3 独立方案选择 5.4 混合方案选择
5.5 通货膨胀方案的选择
3
5.1 方案经济比较与选择概述
方 和 案 A
方 案 B
方
方
和
案 C
和
案 D
7
混合方案 指备选方案中，方案间部分互斥，部分独立的 一组方案。
方 案 方 案
和（或）
方 案
或 （和）
方 案
方 案
或 （和）
方 案
8
其他方案
其他方案包括互补方案和相关方案。
9
5.1.2
方案经济比选中评价参数的确定
项目计算期
指经济评价中为进行动态分析所设定的期限。
为入选方案。
18
最小费用法
假设各方案收益相同，方案比较时不考虑收益；
而仅对备选方案的费用进行比较，以备选方案中 费用最小者作为最优方案。这种方法称为最小费
用法
具体做法：计算备选方案的净费用现值（PC）或 净费用年值（AC），以其最低的方案作为最优方案。
19
【例5-1】有三个互斥投资方案，现金流量如图所示，基准收 益率为15%，试进行方案比选（单位：万元）。
4
5.1.1
方案的类型
方案的类型
互斥方案
独立方案
混合方案
其他方案
5
互斥方案 指方案选择中，选择其中任何一个方案，其余方案 必须被放弃的一组方案。
方
或 案 A
方
案 B
方
方
或
案 C
或
案 D
6
独立方案
指备选方案中，任一方案采用与否都不影响其
他方案取舍的一组方案，即方案间现金流独立，
互不干扰。
独立方案的特点是具有“可加性”。
同理可得： FIRRB=19.9%
FIRRC=21.9%
（4）结果分析：根据FIRR分析，A方案最优
24
差额投资内部收益率
计算C方案与A方案的差额投资现金流量，绘制C-A方案
现金流量图。
C-A方案 1100
0
1
2
3
10 (年）
5000
25
由-5000+（2500-1400）（P/A,i,10）=0 ⊿FIRRC-A=17.7%>ic=15%
结果分析：C方案最优
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（2）净年值比较法
AWA=-5000 （A/P,15%,10） +（2400-1000） =-5000×0.1993+1400=403.50（万元） 同理可得： AWB=306（万元） AWC=507（万元）
结果分析：C方案最优
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（3）各方案的内部收益率
FIRRA=25.0%
淤。两方案费用支出为：方案A购置挖泥机65万元，使用寿命
分析：方案C总投资1亿元可以分解为两个5000万元 的投资，选择方案C意味着囊括了收益率最高的方 案A和收益率可以接受的方案C－A；如果不选方案C 而选方案A，从机会成本角度考虑，可能的增量投
资5000万元仅能取得基准收益率15%的收益水平。
所以，选择方案C可望取得最高收益。
26
结论：在互斥方案选择时，不能依据财务
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净年值法
•净年值法是分别计算各备选方案净现金流量 的等额净年值 ,并进行比较，以 最大者 AW AW 为最优方案。净年值法是以“年”为时间单位 比较各方案的经济效果，从而使计算期不等的 互斥方案间具有时间的可比性。
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【例5.2】有两种疏浚灌溉渠道的方案，一是用挖泥机清除渠道
淤泥；二是在渠底铺设混凝土板，增加水流速度，确保渠道不