贵州茅台公司发展潜力分析
贵州茅台投资价值分析
贵州茅台投资价值分析贵州茅台投资价值分析一、引言贵州茅台，作为中国著名的白酒品牌，以其独特的酿造工艺和卓越的品质赢得了广泛的赞誉。
然而，作为一种消费品，贵州茅台既是满足人们饮酒需求的产物，同时也是一种具有投资价值的商品。
本文旨在通过对贵州茅台的投资价值进行分析，揭示其背后的投资机会，并为投资者提供参考。
二、贵州茅台的发展历程贵州茅台公司创立于1951年，是中国白酒行业的领先企业之一。
公司总部位于贵州省茅台镇，拥有茅台酒生产工艺的核心技术，凭借独特的水源、天然的发酵技术和传统的窖藏工艺，使贵州茅台的产品独具风味，被誉为“国酒”。
贵州茅台实力强大，产品销售遍及全国各地，并拓展海外市场。
三、贵州茅台的投资价值1. 品牌影响力强大贵州茅台作为中国白酒行业的代表品牌，拥有广泛的知名度和品牌影响力。
公司长期以来秉持“匠心酿造、卓越品质”的理念，生产出优质的茅台酒产品，并通过各种渠道广泛宣传和推广，使得贵州茅台在消费者心目中具有独特的地位和信任度。
这为贵州茅台的产品销售提供了巨大的保障和市场竞争力。
2. 稳定的市场需求随着中国经济的持续快速发展和人民生活水平的提高，人们对高品质的消费品需求也不断增加。
其中，高端白酒市场一直保持着较高的增长势头。
贵州茅台作为顶级的白酒品牌，具备稳定的市场需求。
无论是市场上的零售销售，还是高端宴会、商务活动等各类消费场景，贵州茅台都有其特定的市场占有率和销售份额，可谓市场需求的稳定保障。
3. 投资价值增值潜力贵州茅台的投资价值不仅仅在于其品牌影响力和市场需求的稳定，还在于其在金融市场上的增值潜力。
近年来，茅台酒价格一直保持稳定上涨的趋势，市场价值不断攀升。
茅台的投资收益率高且稳定，对于长期投资者而言，拥有较大的增值潜力。
此外，贵州茅台还具备抗通胀特性，能够在通胀环境下保值增值。
四、投资贵州茅台的策略1. 判断市场趋势投资者应及时掌握贵州茅台的市场动态，关注茅台酒价格的波动和趋势。
贵州茅台的财务能力分析
贵州茅台的财务能力分析贵州茅台酒股份有限公司（以下简称“茅台公司”）是中国国内知名的白酒生产企业之一，产品畅销全国并出口到海外市场。
茅台酒以其独特的风味和高品质而著称，公司在白酒行业占有重要的地位。
本文将对茅台公司的财务能力进行分析，探讨其在财务领域的表现和潜力。
一、资产负债表分析资产负债表是反映企业财务状况的重要指标，可以看出企业的资产情况、负债情况和所有者权益情况。
茅台公司的资产负债表显示，公司拥有大量的资产，其中以存货和应收账款占比较大。
这说明公司的生产规模和销售业绩不俗。
公司的长期负债相对较低，表明其在债务管理上具有较好的控制能力。
二、利润表分析利润表是企业盈利状况的体现，可以看出企业的销售收入、成本情况和盈利情况。
茅台公司的利润表显示，公司的营业收入逐年增长，且盈利能力较强，利润总额和净利润均呈现增长趋势。
这表明茅台公司在市场竞争中具有较强的盈利能力和可持续的发展潜力。
三、现金流量表分析现金流量表可反映企业在经营、投资和筹资活动中的现金流量情况，可以评估企业的现金储备和流动性。
茅台公司的现金流量表显示，公司在经营活动中获得了大量的现金流入，表明公司的主营业务盈利能力较强。
公司在投资和筹资活动中的现金流量也较为平稳，表明公司在资金运作中的稳健性和安全性较高。
四、财务比率分析财务比率是评估企业财务状况和经营效益的重要指标，可以从不同角度评价企业的偿债能力、盈利能力和运营能力。
茅台公司的财务比率显示，公司的偿债能力较强，资产负债率和流动比率均处于较好的水平。
公司的盈利能力也较好，毛利率和净利率均呈现稳定增长的趋势。
公司的营运能力也较为出色，存货周转率和应收账款周转率均较高。
总结来看，茅台公司在财务能力方面表现出色。
资产负债表显示公司资产丰厚、负债控制得当，利润表显示公司盈利能力强劲，现金流量表显示公司现金流动性良好，财务比率显示公司偿债能力、盈利能力和经营能力都处于较好的水平。
这些都表明茅台公司在财务运作上具有较强的实力和潜力。
贵州茅台发展的趋势
贵州茅台发展的趋势贵州茅台作为中国高端白酒的代表品牌，在过去的几年里取得了快速发展。
茅台以其独特的风味、卓越的品质和悠久的历史而备受国内外消费者的青睐，取得了非常显著的市场地位。
下面我将从市场需求、技术创新、国际化等几个方面来分析茅台的发展趋势。
首先，市场需求是指导茅台发展的重要因素之一。
目前，国内高端白酒市场仍然十分火爆，消费者对品质和口感有更高的要求。
茅台凭借其独特的口感和品牌影响力，一直以来都是高端宴会、重要场合的首选酒品。
随着国内消费者收入水平的不断提高，越来越多的人开始追求生活的品质，消费者对高品质白酒的需求不断增长。
因此，茅台可以通过加大市场宣传力度，提升品牌知名度，进一步满足市场需求，扩大销售规模。
其次，技术创新是茅台发展的重要动力。
茅台庙镇是茅台酒的故乡，也是茅台酒的重要产地，拥有丰富的产酒历史和酿酒文化。
茅台可以通过保持和传承当地的酿酒技术，不断创新酿造工艺，提升产品质量和口感。
同时，茅台还可以借助现代科技手段，研发出更高效、更环保的生产工艺，提高生产效率和产品质量。
此外，茅台还可以通过投入更多的研发资源，提高产品的创新性和差异化，满足消费者对多样化、个性化产品的需求。
第三，茅台的国际化发展趋势不可忽视。
茅台作为中国高端白酒的代表品牌，已经开始向海外市场拓展。
近年来，茅台在国际市场的销售额持续增长，茅台的品牌影响力和知名度也在不断提升。
茅台可以利用自身的品牌优势和市场地位，进一步加大对国际市场的开拓力度，推动茅台品牌向全球市场扩展。
同时，茅台还可以加强与全球酒业巨头的合作，借助合作伙伴的渠道和资源，进一步提升在国际市场的竞争力。
此外，茅台还可以通过产业链延伸和升级来实现可持续发展。
茅台可以进一步发展和壮大自己的种植基地，组织农民种植高品质的茅台原料，提高茅台的稳定供应能力。
茅台还可以加大对下游产业环节的控制力度，例如酒瓶制造、包装、物流等，提高产品的附加值和市场竞争力。
茅台还可以积极推动企业社会责任，为当地经济和社会发展做出积极贡献，提高企业的社会形象和声誉。
贵州茅台SWOT分析报告
关于贵州茅台酒股份有限公司（600519）的战略评估（SWOT分析）核心内容提示：●公司成立于1999年11月20日，主营业务是贵州茅台酒系列产品的生产和销售。
●公司主要销售市场是国内，国际市场主要是日本，韩国，港澳台，以及华人较多的东南亚国家地区。
●公司当前的核心任务是全面改革发展，推进企业做大做强。
●公司主要存在巨额货币资金长期滞留子公司的风险。
一．公司背景贵州茅台酒厂集团由中国贵州茅台酒厂有限责任公司及其全资子公司、控股公司、参股公司等近20家企业构成，就按所涉足的产业领域包括白酒、啤酒、葡萄酒、红酒、证券、银行、保险、物业、科研等。
1949年末，贵州刚一解放，中央就来电，要求贵州省委、仁怀县委要正确执行党的工商业政策，保护好茅台酒厂的生产设备，继续进行生产。
贵州省根据中央的指示，对成义、荣和、恒兴三家烧房在经济上给予有力支持，帮助其发展。
对其老板还给予政治待遇，在人民政府中安排了职位。
1951年，贵州省将最大的成义烧房收购，并将另两家烧房合并进来，成立了国营茅台酒厂。
政府随即调入得力干部，投入大量资金扩大生产规模。
1949年10月，开国大典前夜，茅台酒就进了中南海怀仁堂，共和国的开国元勋们以此互为敬贺。
据中新社报道：开国大典当晚的开国第一宴在北京饭店举行，从厨师选择到菜单酒品都经周恩来亲自审定，主酒为茅台。
国运兴，国酒兴，当年为红军疗伤洗尘的茅台酒终于成为共和国的“开国喜酒”。
茅台所特有的地形地势，土壤、水质以及空气中的微生物造就了茅台酒酱香突出、优雅细腻饱满、回味悠长、空杯留香持久的独特风格，是其它任何地方无法仿制的。
茅台酒是我国过久，世界三大蒸馏名酒白酒的代表，也是我国曲酒酱香型白酒的鼻祖，历史源远流长。
随着经济的不断发展，茅台酒企业的规模也不断扩充。
2001年，贵州茅台酒股份有限公司在上海证券交易所上市，上市后，其主营业务收入从2001年的16.8亿上升到2010年的115.55亿，翻了六倍之多。
贵州茅台公司发展潜力分析
贵州茅台公司发展潜力分析专业：会计电算化班级：13会电4班姓名：***学号：***********2015年6月30日目录一、企业简介(一)公司介绍(二)领导介绍(三)文化理念(四)公司架构二、偿债能力分析(一)短期偿债能力分析1.定义2.指标(二)长期偿债能力分析1.定义2.指标三、营运能力分析（一）定义（二）指标四、盈利能力（核心能力）(一)净资产收益率（核心）(二)杜邦分析法五、发展能力(一)偿债能力增长率（长期）(二)营运能力增长率(三)盈利能力增长率六、总结和建议一、企业简介（一）公司介绍贵州茅台酒股份有限公司是由中国贵州茅台酒厂有限责任公司、贵州茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司等八家公司共同发起，并经过贵州省人民政府黔府函字（1999）291号文件批准设立的股份有限公司，注册资本为一亿八千五百万元。
目前，贵州茅台酒股份有限公司茅台酒年生产量已突破三万吨；43°、38°、33°茅台酒拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间；茅台王子酒、茅台迎宾酒满足了中低档消费者的需求；15年、30年、50年、80年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白；在国内独创年代梯级式的产品开发模式。
形成了低度、高中低档、极品三大系列100多个规格品种，全方位跻身市场，从而占据了白酒市场制高点，称雄于中国极品酒市场。
（二）领导介绍领导致辞:国酒茅台是中华民族在漫长历史长河中积淀下来的智慧结晶，是源远流长的中华文化的一种物化符号，也是中国民族工业傲立于世界的自主品牌。
随着国酒茅台品牌影响力和品牌价值在国内外的不断提升，很多朋友会向我提一个共同关心的问题：茅台稳健而快速增长的秘诀是什么？我的回答是：任何时候都把责任和良知放在首位，强调增长的质量、坚持绿色的增长。
《2024年贵州茅台财务分析及价值评估》范文
《贵州茅台财务分析及价值评估》篇一一、引言贵州茅台，作为中国酒业的重要一员，凭借其独特的市场定位和优质的产品质量，已经在国内酒市确立了无可争议的领先地位。
随着酒类消费市场的不断扩大，其财务状况和价值评估也成为了市场关注的焦点。
本文旨在通过全面的财务分析，对贵州茅台的财务状况进行深度解读，并对其价值进行合理评估。
二、贵州茅台财务分析1. 收入与利润分析从近几年的财务报告来看，贵州茅台的营业收入和净利润呈现出稳步增长的趋势。
其收入主要来源于高端白酒的销售，得益于品牌影响力的扩大和消费升级的趋势。
同时，公司通过不断推出新产品和拓展新市场，进一步增强了其盈利能力。
2. 资产负债分析贵州茅台的资产负债表显示出其健康的财务状况。
公司的资产主要由流动资产和非流动资产组成，负债主要是应付账款和预收账款等流动负债。
公司没有大规模的债务负担，资本结构健康，有利于其持续发展和创新。
3. 现金流分析贵州茅台的现金流状况良好，经营活动产生的现金流持续为正，表明其主营业务具有较强的造血能力。
同时，公司通过投资活动获取了大量的现金流入，为未来的扩张和发展提供了资金保障。
三、贵州茅台价值评估1. 市盈率法市盈率法是一种常用的价值评估方法。
通过比较贵州茅台与同行业其他公司的市盈率，可以评估其股票的合理价格。
考虑到贵州茅台的盈利能力和品牌价值，可以给予较高的市盈率，从而估算出其股票的合理价格。
2. 净资产收益率法净资产收益率是评估公司价值的重要指标。
贵州茅台的高净资产收益率反映了其良好的运营效率和盈利能力。
通过分析公司的净资产收益率和未来的增长预期，可以对其价值进行合理评估。
3. 现金流折现法现金流折现法是一种更为全面的价值评估方法。
通过预测公司未来的现金流，并按照一定的折现率进行折现，可以得出公司的现值。
这种方法考虑了公司的未来发展潜力和风险因素，能够更全面地反映公司的价值。
四、结论通过对贵州茅台的财务分析和价值评估，我们可以看出，该公司具有强大的盈利能力和良好的财务状况。
贵州茅台SWOT分析
贵州茅台SWOT分析贵州茅台是中国著名的白酒品牌，以其独特的酿造工艺和优质的产品质量闻名于世。
作为国内著名的白酒品牌，贵州茅台在市场上具有一定的影响力和竞争力。
面对市场上的激烈竞争和消费者需求变化，贵州茅台也有着自己的优势和劣势。
为了更好地了解贵州茅台的市场地位和发展前景，本文将对其进行SWOT分析，以期为企业发展提供一些借鉴和思考。
一、优势1. 优质的产品质量贵州茅台作为中国著名的白酒品牌，一直以来都以其优质的产品质量而闻名。
其酿造工艺独特，产品口感浓郁，醇厚细腻，深受消费者的喜爱。
这种优质的产品质量为贵州茅台赢得了良好的口碑和市场认可，也为其在市场上树立了良好的品牌形象。
2. 市场影响力强大贵州茅台在中国白酒市场上具有较强的市场影响力。
其品牌知名度高，市场份额稳定，是中国著名的名酒之一。
在消费者心目中，贵州茅台代表了高品质和豪华生活，因此深受广大消费者的追捧。
3. 渠道网络完善贵州茅台拥有完善的渠道网络和销售体系，产品覆盖面广，销售网络遍布全国各地。
这种完善的渠道网络为贵州茅台的产品销售提供了有力保障，也为企业的发展打下了坚实基础。
二、劣势1. 价格较高贵州茅台的产品价格相对较高，因为其产品品质优良和市场地位特殊，使得其产品无法普及到一般消费者。
这种高价位不利于其产品的大规模销售，限制了产品的市场容量。
2. 产品结构单一贵州茅台的产品结构单一，目前主要以茅台酒为主要产品。
虽然茅台酒的市场地位和品质优秀，但是产品结构单一也限制了企业在市场上的多样化发展，容易使企业在激烈市场竞争中失去优势。
3. 品牌形象容易受损贵州茅台作为中国著名的白酒品牌，其品牌形象容易受到市场风波的影响。
一旦发生产品质量问题或者其他危机事件，将对贵州茅台的品牌形象造成极大的负面影响，从而影响企业的市场竞争力。
三、机会1. 品牌国际化中国白酒市场正朝着国际化的方向发展，作为中国著名的白酒品牌，贵州茅台有机会将自己的产品推向国际市场，提升其在全球范围内的影响力。
贵州茅台SWOT分析
贵州茅台SWOT分析SWOT分析是一种经典的企业战略分析方法，指的是在面对外部环境和内部资源的情况下，对企业的优势、劣势、机会和威胁进行全面的分析。
在此基础上，我们对贵州茅台进行SWOT分析。
一、优势：1.品牌知名度高：作为中国三大名酒之一，贵州茅台的名声在国内外都非常响亮，品牌价值极高。
2.产品质量稳定：贵州茅台一向注重品质，从原材料采购到酿造过程中都严格把控，从而保证了产品的稳定性和一致性。
3.市场占有率高：贵州茅台一直稳居国内高档酒市场的龙头位置，市场占有率高达60%以上，具有较强的市场竞争力。
4.人才资源优势：茅台集团拥有一支高素质、高效能、富有创造性的员工队伍，为集团的持续发展提供了有力的支撑。
二、劣势：1.价格高昂：贵州茅台的价格远高于市场上大多数同类产品，限制了其市场的扩张空间。
2.产能受限：贵州茅台以传统手工酿造方式而闻名，但同时也制约了产能的扩大和生产效率的提高。
3.销售渠道单一：贵州茅台的销售主要集中在高端酒类商店和高档宾馆，缺乏入口和销售渠道的多元化。
4.固守中国市场：对海外市场的开发和拓展相对较少，缺乏多元化的战略规划。
三、机会：1.国内高端消费市场不断扩大：随着国内经济的快速发展和人们生活水平的提高，高端消费市场不断扩大，贵州茅台可以借此机会扩大市场份额。
2.海外市场潜力巨大：贵州茅台在国外也拥有一定知名度，尤其在东南亚市场，因此可以通过开拓国际市场进一步扩大其品牌价值和市场占有率。
3.技术创新和产业升级：茅台集团在近几年还与中国石油、联想等大型企业合作，共同开发各类电商和科技应用，这些举措有助于提升公司的产业升级和技术创新水平。
4.贵州省外部环境优势：贵州省处于长江中上游经济带，地理优势显著，与周边省份存在较大的经济交流和合作，这为茅台集团提供了更广泛的发展空间。
四、威胁：1.市场竞争加剧：贵州茅台的市场处于高度竞争状态，主要竞争对手有五粮液、汾酒等，随着市场日趋饱和，竞争格局将愈演愈烈。
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贵州茅台公司发展潜力分析
专业：会计电算化
班级：13会电4班
姓名：强斯宇
2015年6月30日
目录
一、企业简介
(一)公司介绍
(二)领导介绍
(三)文化理念
(四)公司架构
二、偿债能力分析
(一)短期偿债能力分析
1.定义
2.指标
(二)长期偿债能力分析
1.定义
2.指标
三、营运能力分析
（一）定义
（二）指标
四、盈利能力（核心能力）
(一)净资产收益率（核心）
(二)杜邦分析法
五、发展能力
(一)偿债能力增长率（长期）
(二)营运能力增长率
(三)盈利能力增长率
六、总结和建议
一、企业简介
（一）公司介绍
贵州茅台酒股份有限公司是由中国贵州茅台酒厂有限责任公司、贵州茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司等八家公司共同发起，并经过贵州省人民政府黔府函字（1999）291号文件批准设立的股份有限公司，注册资本为一亿八千五百万元。
目前，贵州茅台酒股份有限公司茅台酒年生产量已突破三
万吨；43°、38°、33°茅台酒拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间；茅台王子酒、茅台迎宾酒满足了中低档消费者的需求；15年、30年、50年、80年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白；在国内独创年代梯级式的产品开发模式。
形成了低度、高中低档、极品三大系列100多个规格品种，全方位跻身市场，从而占据了白酒市场制高点，称雄于中国极品酒市场。
（二）领导介绍
领导致辞:
国酒茅台是中华民族在漫长历史长河中积淀下来的智慧结晶，是源远流长的中华文化的一种物化符号，也是中国民族工业傲立于世界的自主品牌。
随着国酒茅台品牌影响力和品牌价值在国内外的不断提升，很多朋友会向我提一个共同关心的问题：茅台稳健而快速增长的秘诀是什么？我的回答是：任何时候都把责任和良知放在首位，强调增长的质量、坚持绿色的增长。
——贵州茅台酒股份有限公司董事长
(三)文化理念
使命：酿造高品位的生活
愿景：健康永远国酒永恒
企业精神：爱我茅台为国争光
核心竞争力：品质品牌工艺环境文化
领导理念：务本兴业正德树人
人才理念：以才兴企人企共进
经营理念：稳健经营持续成长光大民族品牌
质量理念：崇本守道坚守工艺贮足陈酿不卖新酒
营销理念：坚持八个营销追求和谐共赢
服务理念：行动换取心动超值体现价值
核心价值观：以人为本以质求存恪守诚信继承创新
（四）公司架构
二、偿债能力分析
(一)短期偿债能力分析
1.定义：用短期流动资产偿还短期债务的能力就是短期偿债能力。
2.指标
11年营运资金=
分析：营运资金呈上升趋势变化，可以知道该公司短期偿债能力在增强，但是企业的偿债能力太强也会导致流动资产闲置过于浪费。
（2）09年流动比率=3.06
10年流动比率=2.89
11年流动比率=2.94
分析：企业的流动比率呈稳定状态，每年都大于标准值2，但本企业是特殊行业，要根据行业特点、经济环境来看，白酒的流动比率在流动范围（3)09年速动比率=2.24
10年速动比率=2.10
11年速动比率=2.18
分析：一般认为速动比率标准值为1较为合适，三年的速动比率都大于1，呈稳定状态。
那是因为该公司是生产白酒的企业，它是一个季节性的企业，因
此速动比率会受到影响。
茅台公司速动比率达到200%说明该公司短期偿债
能力很强，但也有流动性过剩的趋势。
（4）09年现金比率=1.91
10年现金比率=1.83
11年现金比率=1.93
分析：现金比率能反映企业的直接支付能力，三年现金比率呈平稳状态，如果这一比率过高就意味着企业所筹集的流动负债未能得到合理运用，说明该企
业短期偿债能力强。
(二)长期偿债能力分析
1.定义：用总的资产偿还总的债务能力就是长期偿债能力。
银行看重的企业的还本能力还是付息能力？
答：银行看重付息能力，因为企业往往都是拆东墙补西墙，相当于企业永远
不用还本金
利息偿付倍数也称利息保障倍数，它是偿债人最关心的，三年的利息偿付倍数在逐年增长，说明该企业偿还利息有保障，长期偿债能力在增强。
一般的资产负债率的标准值是在30%~70%,虽然本企业的资产负债率都没达到合理范围，大致来看是呈上升趋势，变化不大，该比率行业的平均值为45.8%，茅台酒业的资产负债率比平均值要低很多，说明公司长期偿债能力仍然维持在一个好的水平上。
产权比率是反映企业资本结构的合理，三年的产权比率变化不大，产权比率越低，说明公司的债务水平越低，偿债能力越强。
通过数据可以看出三年的权益乘数呈平稳状态，权益乘数较小，表明该企业负债程度低，则债权人受保护的程度越高。
三、营运能力分析
（一）定义
企业管理资产的能力（资产的能力要看它的效率，时间的长短来衡量效率）
效率高并且可以有效减少坏账。
应收账款周转率在11有明显上升，说明公司营运能力提高，营运效率非常高。
茅台公司存货周转率很低，周转天数很慢。
不过，这主要与自身的行业性质有关，茅台生产酒类产品的生产周期一般要五年左右，而且年份越久价格越高，所以存货周转率较低。
从以上数据可以得知茅台公司的周转率较低，严重低于行业水平，主要是受到存货占用的影响，营运能力有所下降。
总资产周转率在提高，说明企业的结构安排越合理。
营业周期在下降说明资金周转速度越快。
综合来看，茅台公司的营运能力在增强。
四、盈利能力分析（核心能力）
定义：指企业获取利润的能力
企业的资产效率利用越好，获利能力越强，经营管理水平越高。
总的来说净资产收益率是呈上升的趋势，企业获利能力在增强。
茅台公司盈利能力非常强。
(二)杜邦分析法
杜邦分析法是美国的杜邦公司率先使用的方法，以该公司命名，它是综合的分析方法。
杜邦分析法是将一个龙头指标（净资产收益率）分解成
若干个指标相乘。
杜邦分析法集三大能力于一身的综合体现。
优点：综合财务分析方法，三大能力于一身
缺点：有可能白算，都来源于资产负债表和利润表，他们是以权责发生制
为基础计算的，数字均可以造假。
改进：可以用现金流量表中现金版净利润（经营活动现金净流量）代替利
润表中净利润，以提高含金量，使数据真实可靠。
净资产收益率=净利润/净资产
=净利润/营业收入*营业收入/总资产*总资产/净资产
=净利润 * 总资产周转率 * 权益乘数
(盈利能力) （营运能力）（长期偿债能力）
净利润越高，周转速度越慢；净利润越低，周转速度越快。
杜邦体系图
五、发展能力分析
发展能力是三大能力的综合体现。
(一)偿债能力增长率（长期）
(二)营运能力增长率
州茅台的销售能力较强。
总资产增长率、资本积累率、资本保值增长率、营业利润增长率、净利润增长率都有明显的增长，表明公司有较强的发展能力。
六、总结和建议
总结：从上述的数据分析中表明，贵州茅台的偿债能力、营运能力、盈利能力三项指标
都非常强，企业的财务风险和经营风险均较低，同时得益于品牌力以及渠道利润的丰厚为公司业绩增长提供可靠的基础，其未来几年业绩增长仍能得到较好保障，是能够确保长期经营的。
茅台公司的盈利能力很好，并且能够保持相当的稳定性，主要是因为贵州茅台能以低成本生产和销售，以现销为主，并取得很好的销售业绩。
建议：就企业的现金状态而言，企业的现金流转顺畅，这种顺畅主要是由于企业的经营
活动对现金流转做出了较大的贡献。
但应注意利用拓宽融资渠道来加强对投资活动的投入，保证企业的良性发展。