财务管理学课后习题答案
财务管理学练习及答案
第二章财务分析
一、单项选择题
1．下列各项中,可能不会影响流动比率的业务是 ;
A．用现金购买短期债券 B．用现金购买固定资产
C．用存货进行对外长期投资 D．从银行取得长期借款
2．在杜邦财务分析体系中,综合性最强的财务比率是 ;
A．净资产收益率 B．总资产周转率 C．总资产净利率 D．营业净利率
3．在流动比率为时,赊购原材料l0 000元,将会 ;
A．增大流动比率 B．降低流动比率 C．不影响流动比率 D．增大或降低流动比率4．下列各项中,可能导致企业资产负债率变化的经济业务是 ;
A．以固定资产对外投资按账面价值作价 B．用现金购买债券
C．接受所有者投资转入的固定资产 D．收回应收账款
5．已获利息倍数指标中的利息费用主要是指 ;
A．只包括银行借款的利息费用 B．只包括固定资产资本化利息
C．只包括财务费用中的利息费用,不包括固定资产资本化利息
D．既包括财务费用中的利息费用,又包括计入固定资产的资本化利息
6．某公司流动比率下降,速动比率上升,这种变化可能基于 ;
A．倾向于现金销售,赊销减少 B．应收账款的收回速度加快
C．存货有所下降 D．存货有所增加
7．在公司流动比率小于1时,赊购商品一批,将会 ;
A．流动比率下降 B．降低营运资金 C．流动比率上升 D．增大营运资金8．下列各项经济业务中会使流动比率提高的经济业务是 ;
A．购买股票作为短期投资 B．现销产成品
C．从银行提取现金 D．用存货进行对外长期投资
9．产权比率与权益乘数的关系为 ;
A．
1
1
产权比率＝
－权益乘数 B．产权比率＝1＋权益乘数
C．
1
权益乘数＝1－
产权比率 D．权益乘数＝1＋产权比率
二、多项选择题
1．财务分析的方法主要有 ;
A．比较分析法 B．比率分析法 C．趋势分析法 D．因素分析法2．影响速动比率的因素有 ;
A．应收账款 B．存货 C．应收票据 D．短期借款
3．下列各项中,可能直接影响企业净资产收益率指标的措施有 ;
A．提高流动比率 B．提高资产负债率 C．提高总资产周转率 D．提高营业净利率4．能增强企业短期偿债能力的因素是 ;
A．组保责任 B．可动用的银行贷款指标 C．或有负债 D．近期变现的长期资产5．财务分析的内容有 ;
A．盈利能力 B．偿债能力 C．资产管理能力 D．发展能力
6．在其他条件不变的情况下,会引起总资产周转率指标上升的经济业务是 ;
A．用现金偿还负债 B．用银行存款购入一台设备
C．借入一笔短期借款 D．用银行存款支付一年的报刊订阅费
7．某公司当年的经营利润很多,却不能偿还到期债务;应检查的财务比率包括 ;
A．资产负债率 B．流动比率 C．速动比率 D．应收账款周转率
8．影响总资产净利率的因素有 ;
A．资产平均总额 B．利息支出 C．净利润 D．权益乘数
9．若公司流动比率过高,可能由情况所导致;
A．产品滞销 B．应收账款增多 C．待摊费用增加 D．待处理财产损失增加
l0．沃尔评分法的缺点有 ;
A．选定的指标缺乏证明力 B．不能对企业的信用水平做出评价
C．不能确定总体指标的累计分数
D．指标严重异常时,对总评分产生不合逻辑的影响
三、判断题
1．因素分析法中各因素替代顺序是：先质量后数量；先实物量后货币量；先主要后次要；先基
础后派生;
2．当资金收益率高于债务利息率时,债务比例的增加对投资者是有利的;
3．趋势分析法只能用于同一企业不同时期财务状况的纵向比较,而不能用于不同企业之间的横
向比较;
4．权益乘数的高低取决于企业的资金结构：资产负债率越高,权益乘数越高,财务风险越大; 5．产权比率侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力;
6．或有负债可能增强企业的偿债能力;
7．在进行已获利息倍数对指标的同行业比较分析时,从稳健的角度出发,应以本企业该指标最高
的年度数据作为分析依据;
8．权益净利率是评价企业自有资本及其积累获取报酬水平的最具综合性与代表性的指标,其适
用范围广,但受行业局限;
9．某公司今年与上年相比,主营业务收入净额增长10％,净利润增长8％,资产总额增加12％,
负债总额增加9％;可以判断,该公司净资产收益率比上年下降了;
10．市盈率是评价上市公司盈利能力的指标,它反映投资者愿意对公司每股净利润支付的价格;
一、单项选择题：1． A 2． A 3． B 4． C 5． D 6． C 7． C 8． B 9． D
二、多项选择题：1． ABCD 2． ACD 3． BCD 4． BD 5． ABCD 6． AD 7． BCD 8． AC
9． ABCD l0． AD
三、判断题：1．× 2．√ 3．× 4．√ 5．√ 6．× 7．×8．× 9．√ 10．√
第三章财务管理的基本观念
一、单项选择题
1.货币的时间价值是一种的结果;
A.自然增值
B.使用权转移
C.投资和再投资
D.所有权转移
2.预付年金现值系数与普通年金现值系数的不同之处在于 ;
A.期数要减1
B.系数要加1
C.期数要减1,系数要加1
D. 期数要加1,系数要减1
3.在期望值相同的情况下,标准离差越大的方案其风险 ;
A.越大
B.越小
C.二者无关
D.无法判断
4.财务风险是带来的风险;
A.通货膨胀
B.高利率
C.筹资决策
D.销售决策
5.风险报酬是指投资者因冒风险进行投资而获得的 ;
A.利润
B.额外报酬
C.利息
D.利益
6.标准离差是各种可能的报酬率偏离的综合差异;
A.期望报酬率
B.概率
C.风险报酬率
D.实际报酬率
7.投资项目的风险报酬率取决于全体投资者对风险的态度;若投资者都愿冒风险投资,则风
险报酬率就 ;
A.大
B.等于零
C.小
D.不确定
二、多项选择题
1.影响货币时间价值大小的因素主要包括 ;
A.单利
B.复利
C.资金额
D.利率
E.期限
2.下列各项中,属于普通年金形式的项目有 ;
A.零存整取储蓄存款的整取额
B.定期定额支付的养老金
C.年资本回收额
D.偿债基金
E.支付优先股的股利
3.下列表述中,正确的有 ;
A.复利终值系数和复利现值系数互为倒数
B.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数
C.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数
D.普通年金现值系数和投资回收系数互为倒数
E.预付年金现值系数和预付年金终值系数互为倒数
4.在财务管理中,经常用来衡量风险大小的指标有 ;
A.标准离差
B.边际成本
C.风险报酬率
D.贡献毛益
E.标准离差率
5.从单个公司本身来看,风险分为 ;
A.市场风险
B.财务风险
C.经营风险
D.外汇风险
E.交易风险
三、判断题
1.一般说来,资金时间价值是指没有通货膨胀条件下的投资报酬率;
2.递延年金终值的大小与递延期无关,故计算方法和普通年金终值是一样的;
3.名义利率指一年内多次复利时给出的年利率,它等于每期利率与年内复利次数的乘积;
4.对于多个投资方案而言,无论各方案的期望值是否相同,标准离差率最大的方案一定是风
险最大的方案;
5.国库券是一种几乎没有风险的有价证券;其利率可以代表资金时间价值;
6.根据风险于收益对等原理,高风险的投资项目必然会获得高收益;
一、单项选择题：
二、多项选择题：
三、判断题：1.× 2.√ 3.√ 4.√ 5.× 6.×
第四章证券估值
一、单项选择题：
1. 购买平价发行的每年付息一次的债券,其到期收益率和票面利率 ;
A．前者大于后者 B．后者大于前者 C．无关系 D．相等
2. 以下投资项目中,风险最大的是 ;
A．国库券 B．银行存款 C．股票 D．公司债券
3. 债券期限越长,其利率风险 ;
A．越小 B．越大 C．为零 D．无法确定
二、多项选择题：
1.长期债券收益率高于短期债券收益率,这是因为 ;
A．长期债券持有时间长,难以避免通货膨胀影响 B．长期债券流动性差
C．长期债券面值高 D．长期债券不记名
2.债券投资人的实际利息收入取决于 ;
A．债券面值 B．票面利率 C．债券持有期 D．计息方式及债券到期日
3.股票未来现金流入的现值,被称为股票的 ;
A．市值 B．面值 C．内在价值 D．理论价值
三、判断题：
1.到期收益率反映的是债券投资人按复利计算的真实收益率;若高于投资人要求的投资收益率,则应买进债券;
2.进行债券收益水平评价时,可不考虑资金时间价值;
3.利率固定的有价证券没有利率风险;
4.证券市场上所有投资项目,其风险都与预期报酬率成正比;
5.固定利率债券比浮动利率债券承担更大的利率风险;
一、单项选择题：二、多项选择题：
三、判断题：1.√ 2.× 3.× 4.√ 5.√
第五章财务预测与财务预算
一、单项选择题：
1. 企业的外部融资需求的正确估计为 ;
A.资产增加－预计总负债－预计股东权益
B.资产增加－负债自然增加－留存收益的增加
C.预计总资产－负债自然增加－留存收益的增加
D.预计总资产－负债自然增加－预计股东权益增加
2.与生产预算没有直接联系的预算是;
A.直接材料预算
B.变动制造费用预算
C.销售及管理费用预算
D.直接人工预算
3.企业的全面预算体系以作为终结;
A．销售预算 B．现金预算 C．预计财务报表 D．资本支出预算
4. 属于编制全面预算的出发点的是 ;
A．销售预算 B．生产预算 C．现金预算 D．预计利润表5.下列各项中,不能直接在现金预算中得到反映的是 ;
A．期初现金余额 B．现金筹措情况 C．现金收支情况 D．产销量情况
6.下列各项中,没有直接在现金预算中得到反映的是 ;
A．期初期末现金余额B．现金筹措及运用C．预算期产量和销量D．预算期现金余缺
二、多项选择题：
1.企业若打算减少外部融资的数量,应该 ;
A．提高销售利润率 B．提高股利支付率 C．降低股利支付率 D．提高销售量
2.编制预计财务报表的编制基础包括 ;
A．生产预算 B．销售预算 C．资本支出预算 D．制造费用预算3.编制生产预算中的“预计生产量”项目时,需要考虑的因素有 ;
A．预计销售量 B．预计期初存货 C．预计期末存货 D．前期实际销量 E．生产需用量
4.产品成本预算,是预算的汇总;
A．生产 B.直接材料 C．直接人工 D.制造费用
5.下列各项中,被纳入现金预算的有 ;
A．税金的缴纳 B．现金盈余或不足 C．现金收入 D．股利和利息支出
6.与生产预算有直接联系的预算是 ;
A．直接材料预算B．变动制造费用预算C．销售及管理费用预算D．直接人工预算
三、判断题：
1.制造费用预算分为变动制造费用和固定制造费用两部分;变动制造费用和固定制造费用均以
生产预算为基础来编制;
2. “现金预算”中的“所得税现金支出”项目,要与“预计利润表”中的“所得税”项目的金
额一致;它是根据预算的“利润总额”和预计所得税率计算出来的,一般不必考虑纳税调整事项;
3.管理费用多属于固定成本,所以,管理费用预算一般是以过去的实际开支为基础,按预算期的
可预见变化来调整;
4.生产预算是规定预算期内有关产品生产数量、产值和品种结构的一种预算;
5.制造费用预算是根据生产预算为基础来编制的;
6.生产预算是只以实物量作为计量单位的预算;
一、单项选择题：
二、多项选择题：
三、判断题：1．╳ 2. ╳ 3. √ 4. ╳ 5. ╳ 6. √
第六章投资管理
一、单项选择题：
1.投资项目使用企业原有的非货币资产,其相关的现金流量应为非货币资产的
A．帐面价值 B．变现价值 C．折余价值 D．原始价值
2. 计算投资方案的增量现金流量时,需考虑的成本是 ;
A．沉没成本 B．历史成本 C．重置成本 D．帐面成本
3. 如果考虑货币的时间价值,固定资产年平均成本是未来使用年限内现金流出总现值与的
比值;
A．年金现值系数 B．年金终值系数 C．回收系数 D．偿债系数
4. 下列项目不引起现金流出的是 ;
A．支付材料款 B．支付工资 C．垫支流动资金 D．计提折旧
5. 在进行项目风险分析时,易夸大远期现金流量风险的方法是 ;
A．净现值法 B．内含报酬率法 C．风险调整贴现率法 D．肯定当量系数法
二、多项选择题：
1.投资方案评价指标中,考虑了时间价值因素的有 ;
A．会计收益率 B．回收期 C．净现值 D．内部报酬率 E.现值指数
2.某一投资方案的净现值大于零,则意味着该方案 ;
A．贴现后现金流入大于现金流出 B．贴现后现金流入小于现金流出
C．报酬率大于预定的贴现率 D．报酬率小于预定的贴现率
3.关于投资项目营业现金流量预计,以下做法正确的有 ;
A．营业现金流量等于税后净利加折旧
B．营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税
C．营业现金流量等于税后收入减去税后成本再加上折旧引起的税负减少额
D．营业现金流量等于税后收入减去税后成本再加上折旧
三、判断题：
1.对于投资方案来说,只有增量现金流才是相关现金流量;
2.一个企业能否维持下去,不取决于是否有足够的现金满足各种支付,而关键是看其是否盈利;
3.投资项目评价所用的内部报酬率指标,其指标的计算与项目预定的贴现率高低有直接关系;
4.肯定当量系数是指不肯定的1元现金流量期望值相当于使投资者满意的肯定金额的系数;
5.设备更新决策中,若新旧设备未来使用年限不同,则不宜采用净现值法和内部报酬率法;
一、单项选择题：
二、多项选择题：
三、判断题：1.√ 2.× 3.× 4.√ 5.√
第七章流动资金管理
一、单项选择题
1．下列现金管理目标描述正确的是
A．现金变现能力最强,因此不必要保持太多的现金
B．持有足够的现金,可以降低或避免财务风险和经营风险,因此现金越多越好
C．现金是一种非盈利资产,因此不该持有现金
D．现金的流动性和收益性呈反向变化关系,因此现金管理就是要在两者之间作出合理选择
2．在正常业务活动基础上,追加一定量的现金余额以应付未来现金收支的随机波动,这是由于A．预防动机 B．交易动机 C.投机动机 D.以上都是
3.企业以赊销方式卖给客户甲产品100万元,为了使客户能尽快付款,企业给予客户的信用条件
为10/10,5/30,N/60,则下面描述正确的是
A.信用条件中的10、30、60是信用期限表示折扣率,由买卖双方协商确定
C.客户只要在60天以内付款就能享受现金折扣优惠
D.以上都不对
4．关于存货ABC分类管理描述正确的有
A.类存货金额大,数量多
B.类存货金额一般,品种数量相对较多
C.类存货金额小,数量少
D.三类存货的金额、数量比重大致为A:B:C=：：
二、多项选择题
1.企业信用政策包括
A．信用标准 B．信用期限 C．现金折扣 D．折扣期限 E．收账政策
2.在现金需要总量既定的条件下,影响最佳现金持有量的因素主要有
A现金持有成本 B有价证券和现金彼此之间转换成本 C有价证券的利率
D以上都是 E管理成本
3．在现金需要总量既定的前提下,则
A. 现金持有量越多,现金管理总成本越高
B. 现金持有量越多,现金持有成本越大
C. 现金持有量越少,现金管理总成本越低
D. 现金持有量越多,现金转换成本越高
E. 现金持有量与持有成本成正比,与转换成本成反比
4.应收账款的管理成本主要包括
A调查顾客信用情况的费用 B收集各种信息的费用 C账簿的记录费用
D应收账款的坏账损失 E收账费用
三、判断题
1. 在有关现金折扣业务中,“l/10”表示：若客户在一天内付款可以享受10%折扣优惠;
2.现金持有量越多,机会成本越高;
3.现金的缺货成本随现金持有量的增加而减少,随现金持有量的减少而上升;
4.存货的经济批量指达到最低的进货成本的批量;
一、单项选择题：1．D
二、多项选择题：1．ABCDE
三、判断题：1.× 2.√ 3.√ 4.×
第十章资本成本与资本结构
一、单项选择题
1.为了保持财务结构的稳键和提高资产营运效率,在结构上,通常应保持合理对应关系的
是 ;
A资金来源与资金运用 B银行借款和应收账款 C对外投资和对内投资 D长期资金和短期资金
2.调整企业资本结构并不能 ;
A降低资金成本 B降低财务风险 C降低经营风险 D增加融资弹性3.经营杠杆风险是指 ;
A利润下降的风险 B成本上升的风险
C业务量变动导致息税前利润同比变动的风险 D业务量变动导致息税前利润更大变动的风险4.下列各项中,不影响经营杠杆系数的是 ;
A产品销售数量 B产品销售价格 C固定成本 D利息费用5.下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是 ;
A增发普通股 B增发优先股 C增发公司债券 D增加银行借款6.当边际贡献超过固定成本后,下列措施有利于降低总杠杆系数,从而降低企业复合风险的是 ;
A降低产品销售单价 B提高资产负债率 C节约固定成本支出 D减少产品销售量7.如果企业的资金来源全部为自有资金,且没有优先股存在,则企业财务杠杆系数 ;
A等于0 B等于1 C大于1 D小于1
8.如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零,则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于 ;
A经营杠杆效应 B财务杠杆效应 C复合杠杆效应 D风险杠杆效应
二、多项选择题
1.如果企业调整资本结构,则企业的资产和权益总额
A可能同时增加 B可能同时减少 C可能保持不变 D一定会发生变动
2.根据财务杠杆作用原理,使企业净利润增加的基本途径有 ;
A在企业资本结构一定的条件下,增加息税前利润;
B在企业固定成本总额一定的条件下,增加企业销售收入;
C在企业息税前利润不变的条件下,调整企业的资本结构;
D在企业销售收入不变的条件下,调整企业固定成本总额;
3.最佳资本结构的判断标准有
A企业价值最大 B加权平均资本成本最低 C资本结构具有弹性 D筹资风险小4.下列各项中,影响复合杠杆系数变动的因素有 ;
A固定经营成本 B单位边际贡献 C产销量 D固定利息5.下列各项中,影响财务杠杆系数的因素有 ;
A产品边际贡献总额 B所得税税率 C固定成本 D财务费用6.在事先确定企业资金规模的前提下,吸收一定比例的负债资金,可能产生的结果有 ;
A降低企业资金成本 B降低企业财务风险 C加大企业财务风险 D提高企业经营能力7.在计算个别资金成本时,需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有 ;
A银行借款 B长期债券 C优先股 D普通股
8.在企业资本结构中,适当安排负债资金,可使企业 ;
A降低资本成本 B加大财务风险 C扩大销售规模 D发挥财务杠杆的作用
三、判断题
1.如果企业负债为零,则财务杠杆系数为1;
2.企业综合资本成本最低的资本结构,也就是企业价值最大的资本结构;
3.一般来说,债券成本要高于长期借款成本;
4.市场对企业产品的需求不管大小,只要是稳定,经营风险就不大;
5.固定成本不断增加,使企业的风险加大;
6.当销售额达到盈亏临界点时,经营杠杆系数趋近于零;
7.当企业经营处于衰退时期,应降低其经营杠杆系数;
8.最佳资本结构是使企业筹资能力最强,财务风险最小的资本结构;
9.当息税前利润大于其无差异点息税前利润平衡点时,增加负债比增加权益资本筹资更为有利;
10.留存收益是企业利润所形成的,所以留存收益没有资金成本;
一、单项选择题：
二、多项选择题：
三、判断题：1. √ 2. √ 3.√ 4. √ 5. √ 6. √ 7.√ 8.× 9.√ 10.×
财务管理学课后习题答案第4章
第四章财务战略与预算 一、思考题 1．如何认识企业财务战略对企业财务管理的意义？ 答：企业财务战略是主要涉及财务性质的战略，因此它属于企业财务管理的范畴。它主要考虑财务领域全局性、长期性和导向性的重大谋划的问题，并以此与传统意义上的财务管理相区别。企业财务战略通过通盘考虑企业的外部环境和内部条件，对企业财务资源进行长期的优化配置安排，为企业的财务管理工作把握全局、谋划一个长期的方向，来促进整个企业战略的实现和财务管理目标的实现，这对企业的财务管理具有重要的意义。 2．试分析说明企业财务战略的特征和类型。 答：财务战略具有战略的共性和财务特性，其特征有： （1）财务战略属于全局性、长期性和导向性的重大谋划； （2）财务战略涉及企业的外部环境和内部条件环境； （3）财务战略是对企业财务资源的长期优化配置安排； （4）财务战略与企业拥有的财务资源及其配置能力相关； （5）财务战略受到企业文化和价值观的重要影响。 企业财务战略的类型可以从职能财务战略和综合财务战略两个角度来认识。 按财务管理的职能领域分类，财务战略可以分为投资战略、筹资战略、分配战略。 （1）投资战略。投资战略是涉及企业长期、重大投资方向的战略性筹划。企业重大的投资行业、投资企业、投资项目等筹划，属于投资战略问题。 （2）筹资战略。筹资战略是涉及企业重大筹资方向的战略性筹划。企业重大的首次发行股票、增资发行股票、发行大笔债券、与银行建立长期性合作关系等战略性筹划，属于筹资战略问题。 （3）营运战略。营运战略是涉及企业营业资本的战略性筹划。企业重大的营运资本策略、与重要供应厂商和客户建立长期商业信用关系等战略性筹划，属于营运战略问题。 （4）股利战略。股利战略是涉及企业长期、重大分配方向的战略性筹划。
财务管理学(第七版)课后习题答案全
财务管理学(第七版)课后习题答案全财务管理学(第七版)课后习题答案全 Chapter 1: 基本概念和原理 1. 以下是一些财务管理学的基本概念和原理的习题答案： 1.1 什么是财务管理学？ 财务管理学是一个研究如何有效地管理资金和资源的学科。它涵盖了财务决策的各个方面，包括如何筹集资金、投资资金和决定分配资金的最佳方式。 1.2 什么是财务目标？ 财务目标是企业在财务管理过程中追求的目标。常见的财务目标包括最大化股东财富、最大化净利润、最大化市场份额等。 1.3 什么是财务管理决策？ 财务管理决策是指管理者在财务方面做出的决策，包括投资决策、筹资决策和运营决策。 1.4 什么是现金流量？ 现金流量是指企业在特定时期内通过经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量。 1.5 什么是财务报表分析？
财务报表分析是通过对企业财务报表的各个方面进行分析，以评估企业的财务状况和经营绩效。 Chapter 2: 财务报表 2. 以下是关于财务报表的习题答案： 2.1 什么是资产负债表？ 资产负债表是企业在特定日期上的资产、负债和所有者权益的总结表。 2.2 资产负债表的基本公式是什么？ 资产负债表的基本公式是：资产 = 负债 + 所有者权益 2.3 现金流量表和利润表有什么区别？ 现金流量表反映了企业在特定时期内现金流入和流出的情况，而利润表反映了企业在特定时期内的收入、成本和利润情况。 2.4 什么是会计准则？ 会计准则是制定和规范财务报表编制和披露的规则和原则。 2.5 财务报表分析的目的是什么？ 财务报表分析的目的是评估企业的财务状况和经营绩效，帮助管理者做出更好的决策。 Chapter 3: 现金流量和利润分析
财务管理课后习题答案
财务管理 第一章财务管理概述 1.试述财务管理的目标。 答：一、财务管理的整体目标： 1.利润最大化。 2.每股盈余最大化。 3.股东财富最大化。 二、财务管理的分部目标： 1.成果目标。 2.效率目标。 3.安全目标。 2.财务管理的经济环境包括哪些？ 答：1.经济发展状况。 2.通货膨胀。3.利息率波动。4.政府的经济政策。5.竞争。 3.财务管理与会计的区别是什么？ 答：会计是对经济业务进行计量和报告，财务管理是在会计的基础上，强调对资金在经营活动、筹资活动、投资活动、分配活动中的运用。一个看过去，一个看未来，一个重记录，一个重分析。 第二章货币的时间价值原理 1.什么是货币的时间价值？ 答：货币的时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称资金的时间价值。 2.计算利息有哪两种办法？分别是怎样计算的？ 答：1.单利的计算。 单利利息的计算公式为：利息额=本金×利息率×时间。 单利终值的计算公式为：终值=本金×（1+利息率×时间） 单利现值的计算公式为：本金=终值×（1—利息率×时间） 2.复利的计算。 复利终值的计算公式为：终值=本金×（1+利息率） 复利现值的计算公式为：终值=本金×（1+利息率）的n次方 3.什么是年金，简述各种年金及其计算方法。 答：年金是指等额、定期的系列收支。
（一）普通年金 1.普通年金的终值计算： F=A*(F/A，i，n)=A*（1＋i）n－1／i，其中（F/A，i，n)称作“年金终值系数”， 2.普通年金的现值计算 P=A*(P/A，i，n)=A*[1-（1＋i）－n]/i，其中(P/A，i，n)称作“年金现值系数”， 注：公式中n在上标。 （二）预付年金 1.预付年金终值 公式： Vn=A(1+i) 1 + A(1+i)2+ A(1+i)3+····+ A(1+i)n Vn=A·FVIFAi.n·(1+i) 或Vn=A·(FVIFAi,n+1-1) 注：由于它和普通年金系数期数加1，而系数减1，可记作[FVIFAi,n+1-1] 可利用“普通年金终值系数表”查得(n+1)期的值，减去1后得出1元预付年金终值系数。 2.预付年金现值 公式： V0=A+A(1+i)-1+ A(1+i)-2 + A(1+i)-3+…+A(1+i)-(n-1) V0=A·PVIFAi,n·(1+i) 或V0=A·(PVIFAi,n-1+1) 它是普通年金现值系数期数要减1，而系数 要加1，可记作[PVIFAi,n-1+1] 可利用“普通 年金现值系数表”查得（n-1)的值，然后加1， 得出1元的预付年金现值。 （三）递延年金 1.把递延年金视为n期普通年金，求出递延期的现值，然后再将此现值调整到第一期初。 V0=A·PVIFAi,n·PVIFi,m 2.假设递延期中也进行支付，先求出(m+n)期的年金现值，然后，扣除实际并未支付的递延期(m)的年金现值，即可得出最终结果。 V0=A·PVIFAi,n+m-A·PVIFAi,m = A(PVIFAi,n+m- PVIFAi,m) （四）永续年金 第三章风险报酬原理
财务管理学课后习题答案
财务管理学练习及答案 第二章财务分析 一、单项选择题 1．下列各项中,可能不会影响流动比率的业务是 ; A．用现金购买短期债券 B．用现金购买固定资产 C．用存货进行对外长期投资 D．从银行取得长期借款 2．在杜邦财务分析体系中,综合性最强的财务比率是 ; A．净资产收益率 B．总资产周转率 C．总资产净利率 D．营业净利率 3．在流动比率为时,赊购原材料l0 000元,将会 ; A．增大流动比率 B．降低流动比率 C．不影响流动比率 D．增大或降低流动比率4．下列各项中,可能导致企业资产负债率变化的经济业务是 ; A．以固定资产对外投资按账面价值作价 B．用现金购买债券 C．接受所有者投资转入的固定资产 D．收回应收账款 5．已获利息倍数指标中的利息费用主要是指 ; A．只包括银行借款的利息费用 B．只包括固定资产资本化利息 C．只包括财务费用中的利息费用,不包括固定资产资本化利息 D．既包括财务费用中的利息费用,又包括计入固定资产的资本化利息 6．某公司流动比率下降,速动比率上升,这种变化可能基于 ; A．倾向于现金销售,赊销减少 B．应收账款的收回速度加快 C．存货有所下降 D．存货有所增加 7．在公司流动比率小于1时,赊购商品一批,将会 ; A．流动比率下降 B．降低营运资金 C．流动比率上升 D．增大营运资金8．下列各项经济业务中会使流动比率提高的经济业务是 ; A．购买股票作为短期投资 B．现销产成品 C．从银行提取现金 D．用存货进行对外长期投资 9．产权比率与权益乘数的关系为 ; A． 1 1 产权比率＝ －权益乘数 B．产权比率＝1＋权益乘数 C． 1 权益乘数＝1－ 产权比率 D．权益乘数＝1＋产权比率 二、多项选择题 1．财务分析的方法主要有 ; A．比较分析法 B．比率分析法 C．趋势分析法 D．因素分析法2．影响速动比率的因素有 ; A．应收账款 B．存货 C．应收票据 D．短期借款 3．下列各项中,可能直接影响企业净资产收益率指标的措施有 ; A．提高流动比率 B．提高资产负债率 C．提高总资产周转率 D．提高营业净利率4．能增强企业短期偿债能力的因素是 ; A．组保责任 B．可动用的银行贷款指标 C．或有负债 D．近期变现的长期资产5．财务分析的内容有 ; A．盈利能力 B．偿债能力 C．资产管理能力 D．发展能力
财务管理学课后题答案
财务管理学课后题答案 第一章总论 一、名词解释 1、财务管理：企业财务管理活动室企业管理的一个组成部分，是根据财经法规制度，按财务管理的原则，组织企业活动，处理财务关系的一项经济管理工作。 2、企业财务活动：是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。 3、财务管理的目标：是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准 4、股东财富最大化：是指通过财务上的合理运营，为股东带来更多的财富。在股份公司中，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。在股票数量一定时，当股票价格达到最高时，股东财富才最大。所以，股东财富最大化又演变为股票价格最大化。 5、财务管理环境：又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响的企业外部条件的总和。 6、激励：是把管理层的报酬同其业绩挂钩，以使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施。 7、利息率：简称利率，是衡量资金增值量的基本单位，即资金的增值同投入资金的价值之比。 8、大股东：通常指控股股东，他们持有企业大多数股份，能够左右股东大会和董事会的决议，往往还委派企业的最高管理者，从而掌握企业的重大经营决策，拥有对企业的控制权。 二、简答题 1、简述企业的财务活动 答：企业的财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。 企业的财务活动包括以下四个方面：筹资引起的财务活动、投资引起的财务活动、经营引起的财务活动以及分配引起的财务活动。 企业财务活动的四个方面不是相互割裂、互不相关的，而是互相
联系、互相依存的。他们是相互联系而又有一定区别的四个方面，构成了完整的企业财务活动，这四个方面也正是财务管理的基本内容：企业筹资管理、企业投资管理、营运资金管理、利润及其分配的管理。 2、简述企业的财务关系 答：（1）财务关系是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系。 （2）财务关系包括以下几个方面： 第一，企业同其所有者之间的关系体现着所有权的性质，反映着经营权和所有权的关系； 第二，企业同其债权人之间的财务关系体现的是债务和债权的关系； 第三，企业同其被投资单位体现的是所有权性质的投资和受资的关系； 第四企业同其债务人的是债权与债务的关系； 第五，企业内部各单位之间形成的是资金结算关系，体现了内部各单位之间的利益关系； 第六，企业与职工之间的财务关系，体现了职工和企业在劳动成果上的分配关系； 第七，企业与税务机关之间的财务关系反映的是依法纳税和依法征税的权利义务关系 3、简述企业财务管理的特点 答：财务管理是独立的一方面，但也是一项综合性管理工作；财务管理与企业各方面具有广泛联系；财务管理能迅速反应企业生产经营状况。 综上所述，财务管理使企业管理的一个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。 4、简述利润最大化作为企业财务管理目标的合理性及局限性 答：（1）合理性：利润最大化是西方微观经济学的理论基础。利润代表企业创造的财富，从会计的角度看，利润是股东价值的来源，
财务管理学课后答案
《财务管理学》 章后练习参考答案 二、案例题 答：（1）（一）以总产值最大化为目标 缺点：1. 只讲产值，不讲效益； 2. 只求数量，不求质量； 3. 只抓生产，不抓销售； 4. 只重投入，不重挖潜。 （二）以利润最大化为目标 优点：企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。这些措施都有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。 缺点：1. 它没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值； 2. 它没能有效地考虑风险问题，这可能会使财务人员不顾风险 的大小去追求最多的利润； 3. 它往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向，即只顾实现 目前的最大利润，而不顾企业的长远发展。 （三）以股东财富最大化为目标 优点：1. 它考虑了风险因素，因为风险的高低，会对股票价格产生重要影响； 2. 它在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因 为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润也会对企业股票价格产生重要影响； 3. 它比较容易量化，便于考核和奖惩。 缺点：1. 它只适用于上市公司，对非上市公司则很难适用； 2. 它只强调股东的利益，而对企业其他关系人的利益重视不 够； 3. 股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的，把不 可控因素引入理财目标是不合理的。 （四）以企业价值最大化为目标 优点：1. 它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量； 2. 它科学地考虑了风险与报酬的关系； 3. 它能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利
润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值的影响所起的作用更大。 缺点：很难计量。 进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者之间的最佳平衡，使企业价值达到最大化。因此，企业价值最大化的观点，体现了对经济效益的深层次认识，它是现代企业财务管理目标的最优目标。 （2）青鸟天桥的财务管理目标是追求控股股东利益最大化。 （3）青鸟天桥最初减少对商场投资并导致裁员的决策是不合理的。随后的让步也是为了控股股东利益最大化，同时也适当地考虑了员工的一些利益，有一定的合理性。 作为青鸟天桥的高管人员，会建议公司适当向商场业务倾斜，增加对商场业务的投资，以提高商场业务的效益，而不是裁员。 （4）控制权转移对财务管理目标的影响： 1. 控制权转移会引发财务管理目标发生转变。传统国有企业（或国有 控股公司）相关者利益最大化目标转向控股股东利益最大化。在案例中，原来天桥商场的财务管理目标是相关者利益最大化，在北大青鸟掌控天桥商场后，逐渐减少对商场业务的投资，而是将业务重点转向母公司的业务——高科技行业，因此天桥商场在控制权发生转移后的财务管理目标是追求控股股东利益最大化。 2. 控制权转移中各利益集团的目标复杂多样。原控股方、新控股方、 上市公司、三方董事会和高管人员、政府、员工利益各不相同。因此，在控制权转移过程中，应对多方利益进行平衡。 第二章财务管理的价值观念 二、练习题 1. 答：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得： V0 = A·PVIFA i，n·（1 + i） = 1500×PVIFA8%，8×（1 + 8%） = 1500×5.747×（1 + 8%） = 9310.14（元） 因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备。 2. 答：（1）查PVIFA表得：PVIFA16%，8 = 4.344。由PV A n = A·PVIFA i，n得：
财务管理练习题及课后答案
第一章练习题 一、单选题 1、企业实施了一项狭义的“资金分配”活动，由此而形成的财务关系是（） A.企业与投资者之间的财务关系 B.企业与受资者之间的财务关系 C.企业与债务人之间的财务关系 D.企业与供应商之间的财务关系 2、下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是（）。 A.解聘 B.接收 C.激励 D.停止借款 3、下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是（）。 A.产值最大化 B.利润最大化 C.每股收益最大化 D.企业价值最大化 4、在下列各项中，不属于财务预算内容的是（）。 A.预计资产负债表 B.现金预算 C.预计利润表 D.销售预算 5、根据全面预算体系的分类，下列预算中，属于财务预算的是（）。 A.销售预算 B.现金预算 C.直接材料预算 D.直接人工预算 二、多选题： 1、以“企业价值最大化”作为财务管理目标的优点有（）。 A．有利于社会资源的合理配置B．有助于精确估算非上市公司价值 C．反映了对企业资产保值增值的要求D．有利于克服管理上的片面性和短期行为 三、判断题： 1、财务控制是指按照一定的程序与方法，确保企业及其内部机构和人员全面落实和实现财务预算的过程。（） 参考答案： 一1、A 2、D 3、D 4、D 5、B 二、ACD 三、正确 一、单项选择题 1．财务管理的实质是（B ） A.生产管理B．价值管理C．销售管理D．技术管理 2．财务关系是指企业在组织财务活动过程中，与有关各方所发生的（D ） A．往来关系B．结算关系C．货币关系D．经济利益关系 3．财务管理的核心是（C ） A．财务预测B．财务预算C．财务决策D．财务分析 4．企业因日常经营活动引起的财务活动，称为（C ） A．筹资活动 B. 投资活动C．营运活动D．分配活动
财务管理学(人大版)第五版课后答案(全)
第一章思考题 1.答题要点： （1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。 2.答题要点： （1）激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施；（2）股东直接干预，持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理层进行协商，对企业的经营提出建议；（3）被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘；（4）被收购的威胁，如果企业被敌意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。 3.答题要点： （1）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他相关者的利益会得到更有效的满足：（2）股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益。（3）企业是各种利益相关者之间的契约的组合。（4）对股东财富最大化需要进行一定的约束。 4.答题要点： （1）财务经理负责投资、筹资、分配和营运资金的管理；（2）财务经理的价值创造方式主要有：一是通过投资活动创造超过成本的现金收入，二是通过发行债券、股票及其他方式筹集能够带来现金增量的资金。5.答题要点： （1）为企业筹资和投资提供场所；（2）企业可通过金融市场实现长短期资金的互相转化；（3）金融市场为企业的理财提供相关信息。 6.答题要点： （1）利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益；（2）纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率，通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率；（3）通货膨胀情况下，资金的供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力的损失，所以短期无风险证券利率＝纯利率＋通货膨胀补偿；（4）风险报酬要考虑违约风险、流动性风险、期限风险，他们都会导致利率的增加。
财务管理学课后习题答案-人大版
《财务管理学》课后习题——人大教材 第二章价值观念练习题 1. 解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得： V0 = A×PVIFAi，n×（1 + i） = 1500×PVIFA8%，8×（1 + 8%）= 9310.14（元） 因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备。 2. 解：（1） A = PVAn／PVIFAi，n = 1151.01（万元） 所以，每年应该还1151.01万元。 （2）由PVAn = A·PVIFAi，n得：PVIFAi，n =PVAn／A 则PVIFA16%，n = 3.333 查PVIFA表得：PVIFA16%，5 = 3.274，PVIFA16%，6 = 3.685，利用插值法：年数年金现值系数 5 3.274 n 3.333 6 3.685 由以上计算，解得：n = 5.14（年） 所以，需要5.14年才能还清贷款。 3. 解：（1）计算两家公司的预期收益率： 中原公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3= 40%×0.30 + 20%×0.50 + 0%×0.20= 22% 南方公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3= 60%×0.30 + 20%×0.50 +（-10%）×0.20 = 26% （2）计算两家公司的标准差：
中原公司的标准差为： (40%22%)20.30(20%22%)20.50(0%22%)2 0.2014% 南方公司的标准差为： (60%26%)20.30(20%26%)20.20(10%26%)2 0.2024.98% （3）计算两家公司的变异系数： 中原公司的变异系数为： CV =14％／22％＝0.64 南方公司的变异系数为： CV =24.98％／26％＝0.96 由于中原公司的变异系数更小，因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。 4. 解：股票A的预期收益率=0.14×0.2+0.08×0.5+0.06×0.3=8.6% 股票B的预期收益率=0.18×0.2+0.08×0.5+0.01×0.3=7.9% 股票C的预期收益率=0.20×0.2+0.12×0.5-0.08×0.3=7.6% 众信公司的预期收益= 20008.6%+7.9%+7.6% 3=160.67万元 5. 解：根据资本资产定价模型：Ri RF i(RM RF)，得到四种证券的必要收益率为： RA = 8% +1.5×（14%－8%）= 17% RB = 8% +1.0×（14%－8%）= 14% RC = 8% +0.4×（14%－8%）= 10.4% RD = 8% +2.5×（14%－8%）= 23%
财务管理学课后答案
1.赵勇坚持公司长远发展，而其他股东要求更多分红，你认为赵勇的目的是否与股东财富 最大化的目标想矛盾？ 答案：不矛盾,赵勇坚持企业的长远发展，恰巧是股东财富最大化目标的具体表现，公司管理层不仅要重视企业目前的发展，更要重视企业的长远发展，坚持企业长远发展，才能在经营中实现财富最大化目标。 2.拥有控制权的大股东与供应商和客户等利益相关者之间的利益是否想矛盾，如何协调？ 答案：拥有控股权的大股东与供应商和客户利益取向不同，可以通过股权转让或协商方式解决。 3.向宏伟这样的公司，其所有权和经营权适合而为一的，这对企业的发展有何利弊？ 答案：所有权与经营权合二为一，在一定程度上避免了股东与管理层之间委托的冲突；但从公司的长远发展看，不利于公司治理结构的完善，制约公司规模的扩大，不利于公司的长远发展。 4.重要利益相关者能否对企业的控制权产生影响？ 答案：重要利益相关者可能会对企业的控制权产生一定影响，只有当企业以股东财富最大化为目标，增加企业的整体财富，利益相关者的利益才能得到有效满足，反之，利益相关者则会维护自身利益而对控股股东施加影响，从而可能导致企业的控股权产生变更。
爱情的美妙，就在于人的多情和心甘情愿，在甜蜜的热恋阶段，全身心的投入和付出都无怨无悔。 男人深情缱绻地对女人说：“我负责赚钱养家，你负责貌美如花。”那时那刻的话语，相信他是真心的，出自于肺腑之言。 随着感情在烟火生活中的磨砺，渐渐淡化或者冷却，他对她越来越没有之前的殷勤，越来越没有之前的心甘情愿。 工作的压力，生活的琐碎，让他感觉身边的女人为何不能自食其力，为何像寄生虫一般依附着他，让他感到压抑和逃避。 电视剧《我的前半生》里的罗子君就是最好的例子。 貌美如花的她，嫁给深爱她的陈俊生，听了他的情话“我负责赚钱养家，你负责貌美如花”之后，立刻辞掉工作，专心在家做一个少奶奶，养尊处优，每天把自己打扮的美美哒，只为了保持“貌美如花”给老公看。 最后的结局不想而知，她的老公出轨了，理由是他太累了，他每天累死累活地工作，回家却跟罗子君没有共同语言，心里的苦闷无处安放，只能找一个灵魂知己。 对于罗子君和陈俊生两个人的婚姻，不能说孰是孰非，最根本的症结在于这句情话“我负责赚钱养家，你负责貌美如花”. 两个人的婚姻在于共同成长，共同支持，而不是把自己的一生寄托在另一个人的身上。
财务管理学课后习题答案第1章
第一章总论 思考题 1.答题要点： （1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。 2.答题要点： （1）激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施；（2）股东直接干预，持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理层进行协商，对企业的经营提出建议；（3）被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘；（4）被收购的威胁，如果企业被敌意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。 3.答题要点： （1）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他相关者的利益会得到更有效的满足：（2）股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益。（3）企业是各种利益相关者之间的契约的组合。（4）对股东财富最大化需要进行一定的约束。 4.答题要点： （1）财务经理负责投资、筹资、分配和营运资金的管理；（2）财务经理的价值创造方式主要有：一是通过投资活动创造超过成本的现金收入，二是通过发行债券、股票及其他方式筹集能够带来现金增量的资金。 5.答题要点： （1）为企业筹资和投资提供场所；（2）企业可通过金融市场实现长短期资金的互相转化；（3）金融市场为企业的理财提供相关信息。 6.答题要点： （1）利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益；（2）纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率，通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利
财务管理孙承飞课后习题答案
财务管理孙承飞课后习题答案 1、下列各项，不影响企业营业利润的项目是（）。[单选题] * A.主营业务收入 B.其他收益 C.资产处置损益 D.营业外收入(正确答案) 2、根据准则的规定，企业收到与日常活动无关的政府补助应当计入（）科目。[单选题] * A.投资收益 B.其他业务收入 C.主营业务收入 D.营业外收入(正确答案) 3、企业摊销自用的无形资产时，借记“管理费用”科目，贷记（）科目。[单选题] * A.“投资收益” B.“累计摊销”(正确答案) C.“营业外收入” D.“无形资产”
4、盈余公积是企业从（）中提取的公积金。[单选题] * A.税后净利润(正确答案) B.营业利润 C.利润总额 D.税前利润 5、对出租的无形资产进行摊销时，其摊销的价值应计入（）。[单选题] * A.管理费用 B.其他业务成本(正确答案) C.营业外支出 D.销售费用 6、当股份有限公司采用发起式方式设立时，发生的筹资费用可以直接计入（）科目核算。[单选题] * A.管理费用(正确答案) B.财务费用 C.资本公积 D.冲减“股本” 7、固定资产报废清理后发生的净损失，应计入（）。[单选题] * A.投资收益
B.管理费用 C.营业外支出(正确答案) D.其他业务成本 8、（）是由企业非日常活动所形成的，会导致所有者权益增加的、与所有者投入资本无关的经济利益的流入。[单选题] * A.收入 B.利润 C.利得(正确答案) D.营业外收入 9、下列各项中，应列作管理费用处理的是（）。[单选题] * A.自然灾害造成的流动资产损失 B.车间管理人员的工资 C.固定资产盘亏净损失 D.存货盘盈(正确答案) 10、当法定盈余公积达到注册资本的（）时，可以不再提取。[单选题] * A.10％ B.20％ C.50％(正确答案)
财务管理学课后习题答案第2章
第二章财务管理的价值观念 思考题 1.答题要点： （1）国外传统的定义是：即使在没有风险和没有通货膨胀的条件下，今天1元钱的价值亦大于1年以后1元钱的价值。股东投资1元钱，就失去了当时使用或消费这1元钱的机会或权利，按时间计算的这种付出的代价或投资收益，就叫做时间价值。（2）但并不是所有货币都有时间价值，只有把货币作为资本投入生产经营过程才能产生时间价值。同时，将货币作为资本投入生产过程所获得的价值增加并不全是货币的时间价值，因为货币在生产经营过程中产生的收益不仅包括时间价值，还包括货币资金提供者要求的风险收益和通货膨胀贴水。（3）时间价值是扣除风险收益和通货膨胀贴水后的真实收益率。在没有风险和没有通货膨胀的情况下，银行存款利率、贷款利率、各种债券利率、股票的股利率可以看作是时间价值。 2.答题要点： （1）单利是指一定期间内只根据本金计算利息，当期产生的利息在下一期不作为本金，不重复计算利息。（2）复利就是不仅本金要计算利息，利息也要计算利息，即通常所说的“利滚利”。复利的概念充分体现了资金时间价值的含义，因为资金可以再投资，而且理性的投资者总是尽可能快地将资金投入到合适的方向，以赚取收益。 3.答题要点： （1）不是，年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。（2）例如，每月月末发放等额的工资就是一种年金，这一年的现金流量共有12次。 4.答题要点： （1）对投资活动而言，风险是与投资收益的可能性相联系的，因此对风险的衡量，就要从投资收益的可能性入手。（2）风险与收益成反向变动关系，风险大，预期收益就高；反之，风险小，预期收益少。 5.答题要点： （1）股票风险中能够通过构建投资组合被消除的部分称作可分散风险，也被称作公司特别风险，或非系统风险。而不能够被消除的部分则称作市场风险，又被称作不可分散风险，或系统风险，或贝塔风险，是分散化之后仍然残留的风险。（2）二者的区别在于公司特别风
财务管理学(主编王文冠 吴云霞 易继红)教材课后习题参考答案
第一章 一、单项选择题 1-5: CDABC 6-10: CCCDA 11-15: BADCC 二、多项选择题 1-5: ABC ABCD ABD ABC ABCD 6-10: BC ABCD ABCD ABD ABD 三、判断题 ××√√××××√√ 第二章 1.单项选择题 （1）B （2）C 【答案解析】这是关于实际报酬率与名义报酬率换算的问题。根据题意，希望每个季度能收入2000元，1年的复利次数为4次，季度报酬率＝2000/100000×100％＝2％，故名义报酬率为8％，实际报酬率与名义报酬率的关系为：i＝(1＋8％/4)4－1，即i＝8.24％。
（3）【正确答案】 C 【答案解析】因为本题中是每年年末存入银行一笔固定金额的款项，符合普通年金的形式，所以计算第n年末可以从银行取出的本利和，实际上就是计算普通年金的终值，所以答案选择普通年金终值系数。 （4）【正确答案】 D 【答案解析】永续年金持续期无限，没有终止时间，因此没有终值。 （5）【正确答案】 C 【答案解析】 n期即付年金现值与n期普通年金现值的期数相同，但由于其付款时间不同，n期即付年金比n期普通年金少折现一期。“即付年金现值系数”是在“普通年金现值系数”的基础上，期数减1，系数加1所得的结果。 （6）【正确答案】 B 【答案解析】普通年金现值＝一定时期内每期期末等额收付款项的复利现值之和，故五年期的普通年金现值系数＝0.9091＋0.8264＋0.7513＋0.6830＋0.6209＝3.7907。( P48 ) （7）【正确答案】 D 【答案解析】前4年没有流入，后6年每年年
财务管理基础课后习题及答案
第一章 一、简答题： 1.假设你在做商业策划，准备开一家酒楼，你的商业设计中经营元素有哪些？这些经营元素中，哪些是财务管理元素？试举例说明。 2.从不同角度解读财务管理内涵，这些解读对开拓理财理念和视野有什么益处？ 3.在财务管理目标上存在颇多争议，这些争议反映出财务管理目标确定和实施，要有相应的财务管理环境，或公司治理环境。试举例说明利润最大化、股东财富最大化实现的条件是什么？为什么？ 4.财务管理原则似乎比较抽象和模糊，只有遇到具体财务管理问题时，原则的力量就会显山露水，试通过一个实例说明财务管理原则在其中的指导作用。 5.财务管理内容有哪些？你在日常生活中常常碰到什么样的财务管理问题。 6.有时候律师办案不是向客户收取固定的费用，而是根据办案结果按照一定的百分比收取费用，客户却非常喜欢这种收费方式，这是为什么呢？ 7.如果你持有一家公司的股票，价格在10元钱附近波动了很长时间。有一家公司准备以18元钱的价格收购你持有公司的所有发行在外股票，公司管理层却做出强烈的抗争，你认为公司管理层的行为是为了股东价值最大化吗？为什么？ 8.如果公司的财务目标是提高市场份额，或成本最小化，或增加利润，你认同公司的财务管理目标吗？为什么？ 三、单项选择题： 1.公司准备在资本市场上出售公司债券，从而获得资金的决策是（ A ）。 A.融资决策 B.投资决策 C.收益分配决策 D.资金运营决策 2.若公司财务目标为公司价值最大化，公司价值是指（ B ）。 A.账面价值 B.内在价值 C.重置价值 D.清算价值 3.能够反映股东价值最大化目标实现程度的指标是（C）。 A.资产收益率 B.每股利润 C.每股市价 D.净资产收益率
财务管理课后习题及答案
财务管理课后习题及答案 一、名词解释 1．财务管理2．财务管理的目标3．股东财富最大化4．企业价值最大化 二、填空题 1．在多元财务目标中，有一个处于支配地位，起主导作用的目标，称之为（）其他一些处于被支配地位，对主导目标的实现有配合作用的目标，称之为（）。 2．财务管理目标的相对稳固性、（）与（）是财务管理目标的基本特征。 3．根据财务目标的层次性，可把财务目标分成整体目标、（）与（）。 4．企业的价值只有在（）与（）达到比较好的均衡时才能达到最大。 5．企业财务管理的原则通常包含系统原则、（）、（）、（）优化原则。 6．财务预测的方法要紧有（）与（）两类。 7．财务决策的方法要紧有（）、数学微分法、线性规划法、（）与（）。 8．财务操纵的方法包含（）、（）与（）三种。 四、单项选择题 1．我国财务管理的最优目标是( )。 A．总产值最大化B．利润最大化C．股东财富最大化D．企业价值最大化 2．企业同其所有者之间的财务关系反映的是( )。 A．经营权与所有权关系B．债权债务关系C．投资与受资关系D．债务债权关系 3．企业同其债权人之间的财务关系反映的是( )。 A．经营权与所有权关系B．债权债务关系C．投资与受资关系D债务债权关系 4根据财务目标的多元性，能够把财务目标分为( )。 A产值最大化目标与利润最大化目标 B主导目标与辅助目标C整体目标与分部目标D筹资目标与投资目标 5影响企业价值的两个最基本因素是( )。 A时间与利润B利润与成本C风险与报酬D风险与贴现率 五、多项选择题 1企业的财务活动包含( )。 A企业筹资引起的财务活动B企业投资引起的财务活动C企业经营引起的财务活动 D企业分配引起的财务活动E企业管理引起的财务活动 2企业的财务关系包含( )。 A企业同其所有者之间的财务关系B企业同其债权人之间的财务关系C企业同被投资单位的财务关系D企业同其债务人的财务关系E企业与税务机关之间的财务关系3根据财务目标的层次性，可把财务目标分成( )。 A主导目标B整体目标C分部目标D辅助目标E具体目标 4下列( )说法是正确的。 A企业的总价值V0与预期的报酬成正比B企业的总价值V0与预期的风险成反比C在风险不变时，报酬越高，企业总价值越大D在报酬不变时，风险越高，企业总价值越大E在风险与报酬达到最佳平衡时，企业的总价值达到最大 5财务管理的原则通常包含如下几项( )。 A系统原则B平衡原则C弹性原则D比例原则E优化原则 六、问答题 1简述企业的财务活动。 2简述企业的财务关系。 3简述企业财务管理的分部目标。 4简述财务操纵的三种方法。 5论述财务目标的特点。 6论述企业价值最大化是财务管理的最优目标。 第二章财务管理的价值观念
财务管理学课后答案
财务管理课后答案 第一章 思考题 1.答题要点： （1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。 2.答题要点： （1）激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施；（2）股东直接干预，持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理层进行协商，对企业的经营提出建议；（3）被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘；（4）被收购的威胁，如果企业被敌意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。 3.答题要点： （1）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他相关者的利益会得到更有效的满足：（2）股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益。（3）企业是各种利益相关者之间的契约的组合。（4）对股东财富最大化需要进行一定的约束。 4.答题要点： （1）财务经理负责投资、筹资、分配和营运资金的管理；（2）财务经理的价值创造方式主要有：一是通过投资活动创造超过成本的现金收入，二是通过发行债券、股票及其他方式筹集能够带来现金增量的资金。 5.答题要点： （1）为企业筹资和投资提供场所；（2）企业可通过金融市场实现长短期资金的互相转化；（3）金融市场为企业的理财提供相关信息。 6.答题要点： （1）利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益；（2）纯利率是指没有风险和