2017年大宗商品供应链市场分析报告
2017年供应链物流行业发展前景展望调研投资分析报告
2017年供应链物流行业发展前景分析报告(此文档为word格式，可任意修改编辑！）2017年9月正文目录物流作为供应链管理中的核心环节，重要性突显 (6)供应链优势日益成为企业的核心竞争力 (6)物流成为供应链中的关键环节 (7)我国物流行业市场规模大，细分领域发展各异 (8)快递行业：物流网络效率+服务升级为核心 (9)市场空间广阔，集中度仍有提高潜力 (9)物流网络效率与服务升级为核心标准 (10)物流网络“点”+“网”布局为基础 (11)点布局：终端网点覆盖广下沉深 (12)网布局：转运中心与干线运输网络布局 (13)物流网络运营效率提高为制胜点 (14)自动化应用助推，转运效率提升 (15)立足信息化管理，有效控制全物流链 (16)仓配一体化建设，时效性增强 (18)拓展全供应链业务，建立多层次服务体系 (20)全供应链业务延伸，管控能力加强 (20)多层次服务体系构建，增强客户粘性 (22)零担物流市场：行业集中度低，与快递市场相互渗透 (23)竞争格局松散，业务毛利率偏低 (24)资本进入+平台+联合加盟，通过整合快速形成规模 (25)提升标准化程度，快速突出重围 (26)冷链物流市场：千亿市场空间，行业标准化程度极低 (27)行业集中度低，提升空间较大 (28)单品市场小，个性化强 (30)宅配快速发展，共同配送提高2C模式效率 (31)控制成本+提升效率仍是未来核心竞争力 (32)行业趋势判断：供应链物流发展何去何从 (33)供应链管理将是未来发展大趋势，综合物流服务需求将进入上涨通道 (33)细分领域相互渗透，进行业务板块拓展 (35)快递、零担和冷链企业找准突破关键，供应链逻辑下更看好快递发展 (37)主要公司分析 (38)韵达股份 (38)顺丰 (40)菜鸟 (43)京东 (44)图表目录图表1：企业供应链示意图 (6)图表2：沃尔玛、亚马逊、Zara的供应链优势 (7)图表3：ZARA的竞争优势 (7)图表4：物流细分行业特征示意图 (8)图表5：快递行业市场空间较大，标准化程度较高 (9)图表6：2011-2016年全国快递业务量 (10)图表7：中美日快递行业CR3比较 (10)图表8：主要快递企业单件成本呈下降趋势（元/件） (11)图表9：快递运输链条 (12)图表10：五家快递公司物流网络布局情况 (12)图表11：2016年主要快递公司网点个数（含加盟） (13)图表12：辐射型网络运输模式 (14)图表13：传统的点对点运输模式 (14)图表14：自动化分拣系统示意图 (15)图表15：主要快递公司转运中心处理效率 (16)图表16：菜鸟信息化平台示意图 (17)图表17：国内主要快递公司对于网点的管控策略 (17)图表18：车货匹配流程图 (18)图表19：仓配模式运输示意图 (19)图表20：京东仓配一体化布局 (20)图表21：顺丰电商平台“顺丰优选” (21)图表22：中通电商平台“中通优选” (21)图表23：京东开放产品示意图 (22)图表24：五家快递公司物流网络布局情况 (23)图表25：零担物流市场空间广阔，但标准化水平较低 (23)图表26：我国零担行业整体竞争格局分散 (24)图表27：德邦零担业务毛利率与其他公司快递业务毛利率对比 (25)图表28：德邦IPO募投项目及资金投向情况 (25)图表29：零担行业通过整合快速形成规模 (26)图表30：零担企业提升标准化的途径 (27)图表31：冷链具有千亿市场规模，标准化程度极低 (27)图表32：冷链物流市场规模快速增长 (28)图表33：农产品、水产品冷链流通率在提升 (29)图表34：2016年全球各国冷库保有量（百万立方米） (29)图表35：2016年全球城市居民人均冷库容量(立方米/人) (30)图表36：冷链物流个性化强，需求多样化 (30)图表37：生鲜电商市场交易规模快速扩大 (31)图表38：冷链宅配共同配送提升效率 (32)图表39：控制成本+提升效率是未来核心竞争力 (33)图表40：2015各国物流费用占GDP占比 (34)图表41：国内物流总费用 (34)图表42：快递与零担业务相互渗透的趋势越发明显 (35)图表43：顺丰零担业务快速发展 (36)图表44：德邦快递业务毛利率逐年提升 (36)图表45：三通一达竞争力分析 (38)图表46：韵达股份业务量增速 (39)图表47：韵达股份单件收益分析 (40)图表48：顺丰竞争力分析 (41)图表49：顺丰和圆通、EMS自有航空运力对比 (42)图表50：顺丰物流场地资源情况 (42)图表51：快递企业研发情况对比 (43)图表52：菜鸟竞争力分析 (43)图表53：京东竞争力分析 (44)物流作为供应链管理中的核心环节，重要性突显供应链优势日益成为企业的核心竞争力企业面临日益激烈的竞争环境，需敏捷、高效地对市场作出反应。
2017年供应链管理市场调研分析报告
2017年供应链管理市场调研分析报告目录第一节供应链管理提升专业化分工 (5)一、多样化促深度分工 (5)二、双因素驱动，造千亿蓝海 (6)第二节供应链管理市场竞争分析 (8)一、空间广阔，竞争缓和 (8)二、壁垒高筑，双赢增长 (9)第三节供应链模式分析 (10)一、利丰模式 (10)三、怡亚通模式 (14)1.业绩高速增长 (14)2.与同行差异显著 (16)3.商业信用融资为核心 (19)图表1：非核心业务外包 (5)图表2：全球商贸交易规模持续扩大 (6)图表3：国内社会消费品零售总额持续增长 (6)图表4：牛鞭效应：订货量的波动程度沿供应链不断扩大 (7)图表5：国内物流总额持续增长 (7)图表6：供应链管理行业壁垒高 (10)图表7：利丰集团发展历程利丰集团发展历程利 (10)图表8：利丰公司营业收入稳定 (11)图表9：利丰公司业务主要来自于生产性收入 (11)图表10：提升效率，保证品质 (12)图表11：典型利丰供应链管理流程 (13)图表12：怡亚通营收持续增长 (14)图表13：深度供应链业务净利润贡献较大 (15)图表14：怡亚通采购模式 (15)图表15：怡亚通分销模式 (16)图表16：怡亚通负债率显著高于国际同行 (16)图表17：怡亚通负债主要来源于短期借款 (17)图表18：怡亚通持有货币现金比率较高 (17)图表19：怡亚通业务实际来源于四大收入 (19)图表20：商业信用融资的经 (20)表格1：国内供应链管理行业起步晚、数量少 (8)表格2：利丰产品质量标准严格（手袋） (13)表格3：2015年供应链管理公司杜邦分析 (18)表格4：怡亚通重要客户服务费率（收入/业务量） (18)第一节供应链管理提升专业化分工一、多样化促深度分工现代经济条件下，企业所面临的市场需求日趋多样化、个性化、变化频繁，同时企业之间的竞争也日益激烈。
通过专业化分工、服务外包的手段提高核心竞争力、提升对市场的响应速度、降低非核心业务的运行成本成为企业竞争的主攻方向。
佛山2017年度场主要商品价格分析报告
佛山市2017年度市场主要商品价格分析报告佛山市发展和改革局2017年，我市经济社会平稳发展，经济结构进一步优化，经济总量再创新高，市场供应充足，居民可支配收入水平稳步提高，居民消费价格稳定。
据国家统计局佛山调查队提供的数据显示，2017年我市居民消费价格（CPI），除1月份受春节和寒冷天气因素双重影响同比涨幅“破3”外，其他各月平稳运行，走势与全省基本一致（图1）。
2017年我市监测的主要商品市场价格总体运行稳中趋升。
其中：粮油、鸡肉、水产品、饲料价格稳中略升，蔬菜、猪肉批发、毛鸡、鸡蛋价格回落，液化气、成品油、有色金属、化工产品和建材价格呈“V”字形走势走势大幅走高，商品房价格稳步上升，其余商品价格平稳运行。
一、农副产品价格运行情况分析（一）粮食价格微升。
2017年粮食零售均价3.48元/500克，比上年3.46元/500克微升0.75%（见图1.1）。
2017年，在我国粮食继续保持增产、粮食储备充足和国际粮食价格弱势等背景下，我市粮食价格平稳运行，价格轻微上升主要受劳动力价格和生产运输成本上升等因素影响。
监测的7种粮食每500克零售均价在3.45元至3.51元之间微幅波动上行。
（二）食用油价格小幅上升。
2017年我市监测的2种食用油（5L桶装，下同）均价83.53元/桶，比上年82.27元/桶上升1.53%（见图1.2）。
受2017年下半年国际油脂原料价格逐步走高以及国内市场供求状况改善的影响，我市食用油市场价格稳中略升，月均价在82.69至84.05元/桶之间波动上行。
（三）蔬菜价格先降后升，总体低于去年。
监测的30种蔬菜市场均价为3.59元/500克，比上年3.99元/500克下降9.93%（见图1.3）。
2017年我市蔬菜价格受天气和季节因素影响程度远低于2016年，总体呈先低后升走势。
春节期间，我市大量从事蔬菜运输、批发和农贸市场零售档口的经营者，因回乡过年而休市，蔬菜供应出现阶段性减少，价格小幅上升。
中国大宗商品供应形势深度分析
中国大宗商品供应链深度分析供应链是一个国家产业活动的输入，古代行军打仗都知道兵马未动粮草先行，而现代经济活动其实是类似的。
一个国家，尤其是中国这样的世界制造工厂，全球数一数二的经济大国，经济要运转起来，是需要巨量的供应链商品输入的。
如果我们把一个国家经济活动的主要输入商品都列出来，可以称之为大宗商品。
什么是大宗商品的具体定义呢？大宗商品指同质化、可交易、被广泛作为工业基础原材料的商品。
以中国大宗商品价格指数为例，包括以下类别，总共9大类26种商品1：能源：煤炭，原油，天然气2：钢材3：矿产品：铁矿石，铜精矿，铝土矿，铅矿，锌矿4：有色金属：铜，铝，铅，锌5：橡胶：天然橡胶，合成橡胶6：农产品：玉米，稻谷，小麦，大豆，棉花7：牲畜：猪，牛，羊8：油料油脂：大豆（榨油用），棕榈油（非榨油用）9：食糖非常明显，大宗商品是一个国家经济活动的输入量。
对于其中一些关系到中国老百姓生命安全和营养健康的重要大宗商品，主要是农产品+牲畜，中国高度强调自给自足，农产品里面除了大豆需要大规模的进口之外，其他的产品都强调自产化，以保障中国的粮食安全。
这次中美贸易战，农产品就非常明显的以大豆为双方攻防的核心，原因也不奇怪，大豆是中国唯一的不能自足，或者说唯一的自给率非常低的大宗农产品,需要大量进口。
除了农产品以外，在能源和金属资源上，由于这是完全的不可再生的自然资源，中国就没有办法完全在本土开采了。
以能源为例，煤炭，石油，天然气三大项，中国只有煤炭的储量非常丰富，目前探明储量已经高达万亿吨以上，而且还在不断发现新的储量，而2018年中国煤炭产量为36.8亿吨，可以中国开采很长时间，但是石油和天然气两个大项中国就非常缺乏。
这也是我国中石油，中海油，中石化，中化集团等企业在全球各大规模的获取海外油气资源产区开采权的原因，同时也是我国领导人出访一定会选择全球的石油和天然气大国的原因，从中亚的油气管线，到巴基斯坦的瓜达尔港，以及这些年中国和西方在苏丹，伊朗，委内瑞拉等国的交锋，石油为核心的能源占了非常大的考虑。
中国大宗商品供应链行业研究报告
中国大宗商品供应链行业研究报告一、行业概况中国大宗商品供应链行业是指以农产品、矿产品等大宗商品为主体的供应链行业。
大宗商品的供应链包括生产、流通、销售等环节，涉及到农业、采矿、加工、物流、贸易等多个领域。
中国是世界上最大的农产品消费国和矿产资源消费国，因此大宗商品供应链行业在中国具有重要的战略意义。
二、行业发展趋势1.国内市场需求增长：随着经济的发展和居民生活水平的提高，人们对大宗商品的需求不断增加，市场规模不断扩大。
2.外贸需求增加：中国是世界大宗商品贸易的重要参与者，其对外贸易需求将继续增加，推动供应链行业的发展。
3.增加对环境的关注：大宗商品的生产和加工过程中对环境的影响日益受到关注，行业将面临着节能减排、绿色环保的挑战。
4.技术进步：信息技术的发展将进一步推动供应链行业的转型升级，提高整体运营效率和降低成本。
三、行业面临的挑战1.供应链风险：天气变化、自然灾害以及政策调整等因素可能对大宗商品的生产和流通环节造成不可预测的影响，增加了供应链风险。
2.品质安全问题：大宗商品的品质和安全问题是行业的重要关注点，涉及到农药残留、质检标准等方面，需要加强监管和管理措施。
3.物流成本和效率：大宗商品的流通环节涉及到物流，包括运输、仓储等环节，物流成本和效率对供应链行业的竞争力有重要影响。
4.供应链金融难题：大宗商品供应链的金融问题包括资金链断裂风险和融资难问题，需要进一步加强金融支持和金融创新。
四、发展方向与建议1.增强供应链管理能力：加强供应链各环节的管理能力，提高物流效率，降低成本，改善服务质量。
2.推动技术创新：引进信息技术、物联网、大数据等技术，提升整体运营效率和供应链的可追溯性。
3.加强环境保护意识：推动绿色供应链的建设，加强环保监管，推动环境友好型的生产和加工方式。
4.拓宽国际市场：加强国际合作，开拓国际市场，提高中国大宗商品供应链行业的国际竞争力。
5.强化金融支持：引导金融机构加大对大宗商品供应链的支持力度，推动资金流通和金融创新。
2017年6月国内外大宗饲料原料市场分析
2017年第14期中国饲料7 —大宗饲料原料DOI：10.15906/11-2975/s.201714022017年6月国内外大宗饲料原料市场分析国家粮油信息中心_、玉米市场6月份玉米大多处于营养生长期，部分进入 生殖生长期。
月底东北地区、内蒙古、华北、西北春 玉米大部处于七叶至拔节期，西南地区处于拔节 至开花吐丝期。
从气候条件看，前期东北出现局地 旱情，但未对玉米构成大范围实质性影响。
国家粮 油信息中心数据显示，截至6月26日，辽宁、吉 林、黑龙江和内蒙古地区6月份降水量分别为正 常值的63%、68%、81%和71%，4月分别为44%、39%、63%和39%;气温分别比正常值偏高0.4、-0.8、-1.0益和0.3益。
6月份，产区农户余粮基本见底，市场粮源供 应转向政策性玉米以及贸易商库存。
截至6月30 日，临储玉米累计成交2823万吨，有效增加了市 场供应。
华北新麦上市，贸易商玉米出库增加也增 加了市场供应。
国内玉米饲料需求依然向好，深加 工需求保持高位。
6月份生猪价格有所上涨，自繁 自养企业养殖利润在100元/头以上，生猪存栏数 量仍处于恢复增长期，饲用玉米需求继续增加;禽 蛋价格仍在底部运行，养殖亏损，淘汰增加，抵消 部分生猪增长需求。
玉米深加工补贴政策提振，产 区深加工企业开工率维持高位，玉米工业消费需 求旺盛。
6月份，淀粉行业平均开工率为75%，比上 月下降3个百分点。
酒精行业平均开工率为68%，比上月下降2个百分点，比上年同期分别下降4 个百分点和提高16个百分点。
由于产区农户余粮见底，2016年产玉米价格 总体走强。
分地区看来，东北新玉米贸易基本无 量，北方港口新玉米受陈粮供应增加压制，价格涨幅仅20元/吨左右，月底平仓价1750 ~ 1760元/ 吨；华北地区新玉米价格涨幅50 ~ 100元/吨，月底山东地区收购价涨至1800 ~ 1850元/吨。
陈玉 米随着拍卖成交量增加，供应逐渐充裕，价格筑 底。
2017年中国供应链管理专题市场调研分析报告
2017年中国供应链管理专题市场调研分析报告本调研分析报告数据来源主要包含欧立信研究中心，行业协会，上市公司年报，国家相关统计部门以及第三方研究机构等。
目录第一节供应链的现状及发展 (4)一、我国供应链行业未来发展潜力巨大，市场增长迅速 (4)二、供应链覆盖行业范围广，助力企业发展 (5)三、国际巨头存在本土劣势，国内企业优势突出 (6)第二节供应链管理：互惠共生，互利共赢 (8)一、IT业快速更新换代推动我国供应链管理行业发展 (11)二、医疗器械行业爆发式增长，供应链公司充分享受行业红利 (13)三、消费品供应链：效率提升，网点全覆盖，降低流转成本 (15)四、大宗商品：契合供给侧改革，搭建服务平台 (16)五、供应链金融：实现四流合一，行业万亿市场，促进多方共赢 (17)第三节部分相关企业分析 (19)一、天海投资欲收购英迈国际，翻开A股供应链企业新篇章 (19)二、怡亚通：起源于IT供应链，发展于快消品市场 (22)三、普路通：国内领先ICT供应链服务商，切入医疗器械领域 (25)四、飞马国际：致力服务能源资源行业供应链 (27)图表目录图表1：供应链示意图 (4)图表2：2007-2014年中国社会物流总额稳步增加 (5)图表3：2014年我国工业、批发和零售企业对外支付的物流成本占比提高了13% (5)图表4：普路通2014-2016年营业收入增加了约50% (7)图表5：广义供应链管理和狭义供应链管理 (8)图表6：供应链流程示意图 (9)图表7：客户与供应链管理服务企业自身价值提升 (10)图表8：供应链服务管理模型 (10)图表9：2011~2015年我国IT业主营收不断增加 (12)图表10：2012-2014年全球智能手机出货量增速放缓 (12)图表11：2014年中国品牌在全球智能手机市场的占有率较2013年显著提高 (13)图表12：2002-2013年全球医疗器械市场年复合增长率达7.58% (14)图表13：2009-2014年中国医疗器械市场年增长率约18% (15)图表14：消费品供应链示意图 (15)图表15：2015E-2020E供应链金融市场规模不断增加（单位：万亿元） (17)图表16：银行主导的供应链金融“1+N”模式 (18)图表17：供应链金融平台模式 (18)图表18：2009-2014年英迈营业收入持续增长，2015年略有下降（单位：万美元） (19)图表19：英迈毛利润2011年以来持续增长（单位：万美元） (20)图表20：2009-2015年英迈平均ROE约为10% (21)图表21：公司业务示意图 (22)图表22：怡亚通广度供应链“一站式”服务 (22)图表23：怡亚通深度供应链挑战传统分销模式 (23)图表24：全球采购及产品整合业务 (24)图表25：净利润自2012年迅速成长，得益于深度供应链的快速扩张 (24)图表26：营业总收入自2012年复合增长率超过70%（2015年广度供应链收入确认方式调整） . 25图表27：普路通为小米提供的供应链服务 (26)图表28：2015年营业收入同比增长18.45% (26)图表29：2013-2015年公司营业利润大幅增长 (27)图表30：2006-2015年公司营业收入快速增长，平均增长率高达102%（单位：万元） (28)图表31：2012-2015年公司营业利润逐年增加（单位：万元） (28)表格目录表格1：全球IT支出预测下滑1.3% (11)第一节供应链的现状及发展一、我国供应链行业未来发展潜力巨大，市场增长迅速我国供应链市场潜力巨大，发展迅速。
2017年3月国内外大宗饲料原料市场分析
—18 —中国饲料2017年第8期大宗饲料原料DOI：10.15906/11-2975/s.201708052017年3月国内外大宗饲料原料市场分析国家粮油信息中心_、玉米市场3月份，多元主体积极入市收购玉米，产区农 户售粮进度继续加快。
国家粮食局统计显示，截至 3月25日，黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉 米10865万t，同比减少3736万t。
其中东北三省一 区累计收购玉米9261万t:内蒙古收购1408万t，辽宁2010万t，吉林2714万t，黑龙江3128万t。
国家粮油信息中心监测显示，截至3月30日，东北 农户售粮进度为90%，比月初提高15个百分点，同比偏慢1个百分点。
华北农户售粮进度为69%，比月初提高13个百分点，同比偏慢2个百分点。
3月份，国内玉米饲料需求回升，深加工需求 增加。
春节以来禽流感爆发对畜禽养殖造成了较 大冲击，饲料需求下滑。
近期禽流感疫情影响逐渐 消退，禽类养殖有所恢复。
3月底，南方水产养殖 相继启动，企业备货需求增加。
此外，东北出台饲 料企业采购玉米补贴政策以来，当地饲料企业建 立中长期库存意愿增强，3月份采购积极性明显 提高，也增加了短期内饲料玉米需求。
下游需求增 加及补贴政策提振，产区深加工企业开工率提高。
3月份，淀粉行业平均开工率为79%，比上月提高 3个百分点。
酒精行业平均开工率为70%，比上月 提高1个百分点，比上年同期分别提高10个百分 点和12个百分点。
3月份，产区玉米价格整体上行。
东北产区玉 米价格上涨主要是因为多元主体积极入市收购玉 米，余粮下降。
根据补贴政策要求，东北地区饲料 企业和深加工企业建立中长期库存的积极性较 高，带动贸易商入市，收购进度加快，玉米价格上 涨。
北方港口装船需求旺盛也使得东北玉米市场 购销活跃，贸易商提价收购。
华北产区前半个月受 “环保”要求影响，基层上量不足，玉米价格上涨; 至3月下旬华北余粮仅3成左右，用粮企业和贸易商开始建立库存，推动玉米价格继续上涨。
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2017年大宗商品供应链市场分析报告
目录
第一节行业概况：正在进行的流通领域整合和变革 (5)
第二节中短期内大宗供应链市场规模稳中略升 (7)
一、短期内大宗品供应量仍小幅增长 (7)
二、中期内大宗品消费和供应量稳定，部分品种增长空间大 (9)
第三节国际经验：生产企业兼并重组推动供应链行业集中度提升 (14)
一、美国金属供应链—以加工仓配为核心，面对终端用户的重资产服务商 (14)
二、日本金属供应链—以综合商社为核心的多层次流通体系 (19)
1、综合商社是核心，金融和物流职能兼备 (20)
2、遍布全球的销售网络和一体化协同发展的产业板块 (21)
三、钢铁业兼并重组和规模下降推动美国金属供应链行业集中度提升 (22)
四、上游金属制造业兼并整合推动日本金属供应链集中度提升 (24)
1、第一阶段（战后—20世纪70年代）：市场较为集中，综合商社市占率过半
(24)
2、第二阶段（20世纪80年代—90年代末）：信息和资金优势削弱，市场走向
分散 (24)
3、第三阶段（20世纪90年代末—至今）：上游行业整合和出口增加推动流通
领域集中度提升 (25)
4、龙头企业收入和市占率快速提升，行业贸易层级大幅降低 (28)
第四节供给侧改革推动供应链集中度提升，龙头企业成长性突出 (30)
一、央企和中小贸易商收缩，部分地方国企顺势扩大市场份额 (30)
二、供给侧改革将推动大宗供应链集中度持续提升，龙头企业成长性突出 (31)
第五节投资分析 (33)
第六节部分相关企业分析 (34)
一、象屿股份：收入高增长、物流能力突出、激励充分的一体化供应链龙头.. 34
二、禾嘉股份：商业保理和供应链协同增长的云南煤炭供应链翘楚 (35)
三、建发股份：业绩平稳，高利润率的价值标的 (36)
图表1：大宗商品供应链企业是全程流通服务商 (5)
图表2：2016年钢铁和铁矿石供应量维持正增长 (7)
图表3：中国有色金属供应量总体稳中有升 (7)
图表4：中国化工品供应量维持较快增长 (8)
图表5：中国主要农产品供应量稳步增长 (9)
图表6：大宗商品需求和经济发展呈倒U型曲线 (9)
图表7：大宗商品分品种需求周期示意图 (10)
图表8：中国人均粗钢消费量将在中期内保持平稳 (11)
图表9：美国钢铁供消量在70年代后高位波动 (11)
图表10：日本钢铁产量在70年代达到顶峰后保持平稳 (11)
图表11：美国铜供消量在2000年前不断增长 (12)
图表12：美国铝供销量2000年后高位波动 (13)
图表13：钢铁、有色、矿石是中国大宗供应链企业的主要货种，收入占比超过50% (14)
图表14：美国金属供应链行业组织结构扁平，服务中心是主体 (14)
图表15：美国金属供应链行业发展历程 (15)
图表16：美国金属供应链行业加工服务广度深度不断提高 (15)
图表17：美国金属供应链行业不断加大对仓库的投资（单位：平方英尺） (16)
图表18：美国金属供应链公司主要服务终端产业用户 (17)
图表19：美国金属供应链企业下游客户分散 (17)
图表20：美国金属供应链公司毛利率高且稳定 (18)
图表21：美国金属供应链企业重资产特征明显 (18)
图表22：日本钢铁供应链体系层级较多，综合商社是核心 (19)
图表23：日本综合商社通过贷款融资、保险和物流等服务拓展大宗供应链业务规模 (20)
图表24：三菱商事金属部门的销售网络和投资产业遍及全球 (21)
图表25：美国金属供应链行业市场份额随钢铁业集中度上升而提高 (23)
图表26：美国金属供应链行业TOP4市场份额随钢铁业集中度上升而提高 (23)
图表27：80~90年代钢铁供应链企业数大增规模缩小 (24)
图表28：80~90年代钢铁供应链贸易层级显著增加 (25)
图表29：日本钢铁供应链集中度与上游钢厂集中度同步提高 (26)
图表30：2000年后钢铁供应链企业减少行业集中度提升 (26)
图表31：有色金属供应链集中度随上游生产商波动 (27)
图表32：伊藤忠丸红和丰田通商营收增长远高于行业水平（单位：百万日元） (28)
图表33：伊藤忠丸红和丰田通商市占率快速提升 (28)
图表34：2000年以后钢铁供应链贸易层级显著减少 (29)
图表35：日本金属材料供应链（钢铁、有色、矿石资源）集中度随上游行业快速提升 (29)
图表36：中国大宗供应链行业三个层次 (30)
图表37：2015年后大宗供应链企业分化明显，象屿、国贸等地方国企收入迅猛增长 (31)
表格1：1998年后美国钢铁供应链集中度提升 (23)
表格2：象屿股份盈利预测与估值 (35)
表格3：禾嘉股份盈利预测与估值 (36)
表格4：建发股份盈利预测与估值 (37)
第一节行业概况：正在进行的流通领域整合和变革
现代供应链服务是指将销售、物流等供应链上各方面有机结合，形成完整的供应链条，加速原材料、产成品流动，为用户提供多功能、一体化综合性服务。
大宗商品供应链企业是利用大宗品采购和分销渠道，整合运输、仓储等物流和加工资源，并通过供应链金融等融资方式为客户提供全程服务的流通服务商。
大宗商品供应链是一个包含原材料供应商、制造商、运输商、分销商在内多个主体的系统，作为流通服务商，供应链企业通过对物流、信息流、商流、资金流的控制和运作，达到高效率、低成本的最优化状态。
图表1：大宗商品供应链企业是全程流通服务商
资料来源：北京欧立信信息咨询中心
大宗商品供应链行业市场容量巨大，产品差异度小，市场参与者众多，行业集中度低。
随着中国由投资和重工业驱动型经济体转向消费和科技创新驱动经济发展，大宗商品需求量高更猛进,价格一路飙升的时代已经过去，对于大宗供应链企业来说，依附行业需求量的高增长以及赚取行情差价的贸易模式已经难以为继。
行业已经迈入整合和变革阶段，2015年以后行业规模增长放缓至个位数，企业分化加剧，领先企业将通过市场份额的提升迅速扩大营收规模，并形成对物流服务供应商等下游议价能力优。