华润金控：产融战略发展模式
华润集团孵化战略介绍
华润集团孵化战略介绍华润集团作为国务院国资委直接监管的国有重点骨干企业之一，通过70多年的不断发展，目前已在多个行业具有良好的产业基础和市场竞争优势，其中零售、电力、地产、燃气、医药已建立行业领先地位。
华润集团已成为全球500强企业之一，在2010《财富》全球500强排名中位列第346位。
华润集团坚持业绩第一、努力为股东创造企业价值，建立以资本市场为基础的价值管理体系，并围绕资本市场展开多种资本运营。
其中，由集团孵化，在合适的时机注入上市公司的“孵化-〉注资”模式是华润系主要的资本运营方式之一，成为华润系上市公司的核心竞争力之一。
本文围绕以下方面，对华润集团的孵化战略进行介绍：一、华润集团资本运营二、孵化战略模式三、孵化注资操作四、孵化注资实践五、孵化战略局限性一．华润集团资本运作华润集团总部设在香港，目前下设7大战略业务单元(SBU)，17家一级利润中心，实体企业1，200多家，在职员工33.8万人。
表一.华润集团组织架构图：华润集团80%的资产已经在香港上市，旗下主要的业务单元华润创业、华润电力、华润置地、华润水泥、华润燃气均已在香港上市，其中华润创业、华润电力和华润置地更是香港恒生指数成分股（共有46家）之一。
华润医药、华润新能源也在积极部署香港上市。
以香港资本市场为基础的价值管理，是华润股东价值管理的核心，通过提升上市公司在资本市场的市值，提高华润集团在上市公司的应占市值，从而实现股东价值的增值。
截至2011年3月31日，华润集团上市战略业务单元的市值合计港币2,950亿，华润集团应占市值合计为港币1,856亿元。
表二.华润上市战略业务单元市值（2011年3月31日）华润集团应占的市场增加值(MVA)，即应占市值与历史成本的差额，约为港币1,397亿元。
表三．华润上市公司的市值增加值（MVA）从1992 年华创借壳上市开始，华润围绕香港资本市场展开一系列的资本运营。
尤其从2001年开始，华润实施“再造华润”发展战略，通过各种资本市场运作，为业务的快速发展提供有力的支持。
新时代新征程深化产融结合服务主业高质量发展路径研究--以建筑央企为例
新时代新征程深化产融结合服务主业高质量发展路径研究--以
建筑央企为例
束永保
【期刊名称】《中国市场》
【年(卷),期】2024()5
【摘要】我国建筑行业进入新时代新征程,建筑央企面临加快推进高质量发展、加速建设世界一流企业的战略要求,又有建筑央企自身转型升级的发展需要。
基于建筑业产融结合现状,在从国家、行业、市场、企业层面分析了建筑央企实体主业金融需求的基础上,提出深化产融结合服务主业高质量发展路径:构建“央企总部-产融结合平台公司-金融业务企业”三级管控体系、打造“一站式”“一揽子”金融综合服务模式、加快产业金融数字化转型、综合运用金融工具、深化产融结合人才队伍建设。
【总页数】4页(P70-73)
【作者】束永保
【作者单位】中铁金控融资租赁有限公司
【正文语种】中文
【中图分类】F276.1
【相关文献】
1.避免“脱实向虚” 聚力主业发展央企产融结合得失考
2.以助力中国学术繁荣为使命,推动党校期刊高质量发展——“新时代新征程学术期刊高质量发展的路径选
择”研讨会综述3.产融结合差异发展服务主业——中核集团财务部主任赵强谈金融产业发展4.加快推动央企高质量发展更好履行新时代新征程重大使命
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产融结合厚植“生命树” 金融科技扩大“生态圈”
共建高屑量钢铁产融生态圈I本期聚焦I产融结合厚植金融科技扩大“生命树 “生态圈，，，，□乔立海山钢金融控股（深圳）有限公司总经理目前，钢铁行业正处在伟大的变革时代。
在这个变革时代里，作为钢铁行业内的 金融企业，我们要把产融结合做得更好，充 分体现金融在钢铁行业发展屮的价值;在“互 联网+”发展、“物联网+”兴起的时代，具备了让金融深度融入产业的有效手段，以 供应链金融、产业链金融的模式助力钢铁行 业生态圈建设，生态圈扩大了，产业、金融 的生命之树必能长青。
―、钢铁行业时代之变辩证法告诉我们，世界唯一不变的，是 一直在变。
尽管我国已成为钢铁强国，但我 们每一个钢铁人都真切地感受到，我国钢铁 行业正在经历一场伟大的变革。
这种变革主 要体现在以下儿个方面：(―)大转型主要是三个方面的转型：一是观念转型。
在发展方向上，要由机会导向转向战略导叫，聚精会神做强做优钢 铁主业；在价值取向上，要由速度偏好转叫 质量偏好，坚持走高质量发展之路。
二是体制转型。
这是确保钢铁企业可持 续发展的基石，没有体制改革作保障，其它 改革难以深入甚至容易走回头路。
混合所有 制、员工持股，是绝大多数钢铁企业的体制 转型方向。
三是机制转型。
进一步激发内部活力。
严格意义上讲，整个钢铁行业机制改革欠账 较多，很多其他行业早已实施多年的改革措 施，比如“破三铁”“契约化管理”“岗位 管理”等，在钢铁行业现在才刚开始大面积 铺开。
机制改革，整个钢铁行业要加快进程。
(二）大提升主要是四个方面：一是高端化。
目标是产品要高端化，基 础是技术要高端化，核心是人才要高端化。
这是我国钢铁行业最大的短板，但提升的空 间很大。
2020年第11期 7I本期聚焦I共建高质量钢铁产融生态图二是数智化。
这是顺应“互联网+”、物联网、区块链等新技术发展大潮流的必然 产物，是我国发展最活跃、也最容易实现弯 道超车的领域。
三是绿色化。
钢铁行业是环保改造的重 点行业之一，在环保高压下，不能做到绿色 发展，肯定会被时代抛弃。
产融结合分析以华润集团为例
产融结合分析以华润集团为例如今的很多实体企业通过产融结合的方式来成立自己的金融机构，通过在投融资方面培养专业的人才的同时，形成多元化的产业。
并且产融结合可以大大的降低实体产业的融资成本，提高资源配置。
但同時产融结合的使用需要在一定条件之下，倘若使用不当将会承担很大的风险。
因此，以华润银行中各项考察指标为例探讨产融结合背景下金融机构的发展。
标签：产融结合；华润银行；核心竞争力指标1 前言2016年中国十佳上市公司的选举根据投资者回报率为选择标尺，选出的10家公司的运营模式均有一个共同点：业务和金融的结合。
那么产融结合对于企业的发展的促进作用是毋庸置疑的，但是企业是否真的能应用好金融资源配置带来的高效资金的运用呢？本文主要通过对华润银行的业绩以及与同行业其他银行的对比，分析华润银行能否像其他地区性银行一样在取得较为客观的增长。
2 对比银行选择原因解释本文选择了同样为地区性银行的邯郸银行作为对照分析，主要因为在2015年中国城市商业银行中华润银行排在第52名，邯郸银行排在第50名。
相比较而言，在2015年，这两家银行的综合能力比较接近。
但是在2016年邯郸银行进入全国城商行30强，位列第17名。
虽然在2016年的城商行的排名中并没有把华润银行划分进来。
但是我们可以通过第三个银行河北银行作为参照来进行对比。
河北银行在2016年的全国银行排名中占到了54位，华润银行排在第88位，华润银行的名字被远远地甩在了后面。
同时河北银行在城商行中位居第28位，而在这个排名里，邯郸银行排在了第17位。
由此可见邯郸银行的排名是在华润银行之前的，二者之间的名次已经远远不是2名只差，而是至少差出60多名。
我们从两个银行的支行数目，总资产规模已经员工数目方面，似乎认为是华润集团排在了前面。
然而通过全国银行的排名上，却可以看出邯郸银行尽在这两三年的时间里就已经远远地把华润银行甩在了后面。
那么是什么原因造成的呢？3 核心竞争力指标3.1 抗风险/损失能力经营风险是每家银行都要面对的问题，风险越高收益越显著，因为存在风险溢价。
协同发展产融结合提升企业价值
协同发展产融结合提升企业价值随着我国经济的快速发展，企业的发展也面临着新的挑战和机遇。
在这个过程中，协同发展产融结合被认为是提升企业价值的重要途径之一。
本文将从协同发展、产融结合的概念入手，探讨协同发展产融结合在提升企业价值中的作用，并分析协同发展产融结合面临的挑战和对策。
协同发展是指不同产业、不同企业之间通过合作与协同，共同完成一项任务或实现共同目标的过程。
产融结合是将实体产业与金融业相结合，通过资本运作实现资源优化配置和价值最大化。
协同发展产融结合即是将这两种概念紧密结合起来，通过实体产业和金融业的协同发展，提升企业的竞争力和价值。
在协同发展产融结合中，企业可以通过与金融机构的合作，获得更多的资金支持和金融服务，实现企业的快速发展。
金融机构也可以通过与实体产业的合作，获得更多的业务机会和利润。
这种双赢的合作模式，能够促进企业的创新能力和竞争优势的形成，进一步提高企业的市场占有率和盈利能力。
协同发展产融结合的重要性体现在以下几个方面：协同发展产融结合能够提高企业的融资能力。
通过与金融机构的合作，企业可以获得更多的融资渠道和融资工具，降低融资成本，提高融资效率。
这对于创业型企业和中小企业来说尤为重要，能够帮助他们解决资金瓶颈问题，实现快速发展。
协同发展产融结合能够提升企业的综合能力。
实体产业和金融业是相互依存、相互促进的关系，两者的协同发展能够为企业提供更多的资源和机会，拓展市场空间，增强企业的创新能力和竞争优势。
通过与金融机构的合作，企业可以获得更多的市场信息和行业数据，从而更好地了解市场需求和行业趋势，提前做出相应的调整和战略规划。
协同发展产融结合有助于提升企业的风险管理能力。
金融机构在与实体产业合作的过程中，具备丰富的风险管理经验和专业知识，能够为企业提供风险评估和防范措施，降低企业经营风险。
金融机构也能够提供风险缓释产品和工具，减少企业在风险事件发生时的损失。
协同发展产融结合在实践中也面临着一些挑战。
经济法经典案例——央企金控
（3）巨大的利益刺激
企业是将本求利的组织，赚钱为王，其 实无所谓业务主营非主营一说。国资委 防止央企老总乱折腾纳税人资产，要企 业管好自家事，不要胡来，这政策也无 可厚非。但市场经济下，诸多央企的非 主营业务，好比牛魔王的头，砍了一个， 又会冒出一个。现在强势的央企又携国 企的优势向金融业扩张，实际上是在借 国企资源抢占新的业务领域。安邦研究 人员在数年前已经指出了国企的这种 “合纵连横”的扩张，而现在这种势头 愈演愈烈，国资委根本无法抑制央企的 非主营金融业务扩张！
监管
第三章 相关监管者态度
国资委 银监会
央行
(1)国资委态度
2008年9月，国资委副主 任李伟率团一行7人赴日 本、韩国，就两国产融 结合问题进行考察。
考察归来，国资委的态度渐趋积极。到2009年3月左 右，国资委批准了中石油控股克拉玛依商行和华润 控股珠商行。2009年4月和5月间，李伟再次带队先 后到国家电网、五矿集团、中石油等央企调研产融 结合问题，并召集部分央企召开座谈会。国资委网 站的新闻稿显示，李伟在调研中表示，“要培育具 有国际竞争力的大型企业集团，必须充分认识产融 结合问题的重要性和必要性。”同时要求央企的金 融板块经营“要围绕中央企业发展规划，更好地为 集团内企业服务”。
国 家 电 网 产 融 结 合 结 果
目前在国家电网总部层 面，由金融资产管理部 统一管理集团控股的金 融机构资产，集团公司 财务部、资金管理中心 等部门也参与其中。与 其他央企将财务公司作 为操作平台的模式不同， 国家电网常以旗下多个 金融控股子公司为操作 平台。只是中国电力财 务有限公司承担的任务 更复杂一些。
国家 电网
华润 集团
华润布局开放式金控 欲做 个人消费信贷特色银行
协同发展产融结合提升企业价值
协同发展产融结合提升企业价值协同发展是指不同产业、不同企业之间通过合作与协同，共同发展，实现互利共赢的发展模式。
产融结合是指产业和金融领域之间的紧密合作与融合，以实现资金与产业投资的有机结合。
1. 优化企业资源配置。
产融结合可以帮助企业通过与金融机构合作，获取更多更便宜的资金，辅助企业进行更有效的投资和资源配置。
金融机构可以通过专业的风险评估和定价手段，提供优质的金融产品和服务，帮助企业实现风险控制和资金优化配置。
2. 拓宽企业融资渠道。
传统上，企业主要依靠银行贷款来融资，但随着产融结合的发展，企业可以通过发行债券、股权融资、资产证券化等多种方式来获取资金支持，降低融资成本，提高灵活性。
金融机构通过与实体产业进行合作，可以分享并获得企业的经济利益，通过股权投资等方式参与实体产业的发展。
3. 丰富企业经营范围。
通过产融结合，企业可以利用金融机构的专业能力和资源，拓展自身的经营范围，实现产业链的延伸和纵深发展。
企业可以在产品研发、市场拓展、品牌建设等方面与金融机构紧密合作，共同推进企业的创新发展。
金融机构还可以为企业提供风险管理、咨询、法律和税务服务等支持，帮助企业降低经营风险和成本。
4. 提升企业竞争力和价值。
通过产融结合，企业可以加强与金融机构的合作关系，共同研究市场走势、分析产业前景，制定战略决策。
通过与金融机构的合作，企业可以更好地利用金融创新和金融工具，提升企业的融资能力、风险管理能力和财务状况，增强企业的盈利能力和价值。
协同发展产融结合是企业提升价值的有效途径。
通过与金融机构的紧密合作，能够优化资源配置、拓宽融资渠道、丰富经营范围，提升企业竞争力和价值。
对于金融机构来说，与实体产业的合作也能够为其提供稳定的利润来源和风险控制的渠道，并实现利益最大化。
产融结合对于企业和金融机构来说都具有重要意义，是实现共同发展的重要路径。
打造“产融投一体化”商业模式破解综合性控股集团金融和投资业务发展的战略难题
打造“产、融、投一体化”商业模式破解综合性控股集团金融和投资业务发展的战略难题打造“产、融、投一体化”商业模式破解综合性控股集团金融和投资业务发展的战略难题2打造“产、融、投一体化”商业模式破解综合性控股集团金融和投资业务发展的战略难题3打造“产、融、投一体化”商业模式破解综合性控股集团金融和投资业务发展的战略难题4打造“产、融、投一体化”商业模式 破解综合性控股集团金融和投资业务发展的战略难题前言综合性控股集团进行多元化的 务多元化寻找新的增长点，借 略规划方面，如何构建“产、 产业、金融布局是全球性的趋 助资本纽带发挥业务组合的协 融、投一体化”的商业模式？ 势。
在中国，近年来伴随着中 同效应以拓展更大的战略发展 在业务层面，如何进行业务选 国实体经济和金融行业的持续 空间。
中国的经济结构转型、 择，构建最佳业务组合，实现 快速发展，以及金融监管逐步 国家对战略性新兴产业的引导 产业与金融的有效协同以及金 放开，诸多综合性控股集团开 和扶持、金融业市场化改革和 融业务之间的协同？公司治理 始布局并大力发展金融、投资 行业准入门槛降低、以及金融 层 面 ， 如 何 针 对 金 融 和 投 资 业务。
大型央企、国企产业集 创新和金融科技发展等因素， 行业的特点设计差异化的管控 团在坚持主业的同时均结合自 都为这一战略诉求提供了有利 模式、治理架构、人力资源体 身 资 源 禀 赋 拓 展 金 融 业 务 和 的外部市场条件。
系、风险控制机制？这些都是 多元化产业，发挥业务组合的 摆在他们面前的严峻课题。
优势，争取更大的业务发展与 腾挪空间。
受益于国家鼓励民 间资本进入传统“高门槛”行“在经济新常态下均希望通过业务 业，民营企业集团积极探索多 元化产业和金融业务的投资与 运营，处处显现出民营资本的 敏锐嗅觉和灵活身段。
同时， 随着新一轮国企国资改革的持敏锐嗅觉和灵活身段。
同时， 随着新一轮国企国资改革的持多元化寻找新的增长点，借助资本 纽带发挥业务组合的协同效应以拓 展更大的战略发展空间”随着新一轮国企国资改革的持续推进，从中央到地方涌现出数十家综合性的国有资本投资运营平台公司，在区域经济转型升级、区域金融业发展中发挥着特殊作用。
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（三）华润金控：产融战略发展模式
来源:知本咨询原创
华润金融控股有限公司在2009年11月正式成立,作为战略业务单元对集团旗下金融资产进行整合与管理。
华润集团开始尝试“打造金融平台、实现产融结合“的商业模式创新。
2011年4月珠海市商业银行正式更名珠海华润银行，正式开启华润以银行为核心的打造金融服务平台的战略布局，2014年，华润保险顾问有限公司、华润租赁有限公司并入华润金融控股有限公司。
华润金融将借助华润的客户资源、市场份额，通过金融服务实业的运作模式，以银行业务为支点，做出极具特色的金融服务平台。
华润作为一家多元化企业集团，除了金融板块之外的其他六大行业，拥有庞大的共同价值即丰富的财务资源，而财务资源来自于销售经营，销售的背后又是庞大的客户资源，所以客户资源及财务资源是华润发展金融业务的最大的优势。
华润集团希望将多元化实体经济作为自己的特殊优势，在为利润中心服务的过程中集合所有的资源并实现资源共享，达到战略协同。
而打造一个集团层面的金融平台则是实现这个目标最好的方法,通过金融服务实业的运作模式,使金融平台发展成
集团未来的商业运营特色,从而有利于集团的整体上市。
1、华润以银行为核心，实现产融间的战略协同
华润旗下企业多，资源覆盖面广，银行把终端客户资金集中起来，为华润旗下行业及客户提供金融支持或信贷服务。
通过产融结合，最终实现七大板块的战略协同。
a.零售产融模式
根据华润零售提供的供应商、应收账款和货款等信息，对供应商提供e润通、应收账款融资、应收账款贷款池和订单融资等，对零售业租户提供业主贷，对建店工程项目提供保付通、保函等电子供应链融资业务。
该电子供应链融资方案实现了华润万家、供应商、华润银行的三赢局面：对于供应商来说，电子供应链解决了中小企业的融资瓶颈，开拓了更加便利、快捷的融资渠道。
企业无需抵押担保手续，申请材料简单，可以足不出户的完成融资；对于银行来说，通过嵌入核心企业的供应商管理系统，可以及时获取客户的交易信息，降低授信风险。
同时通过信息化管理手段，优化业务操作流程，大大提升审批效率；在产品效益上，将为银行每年带来利息收入 3.5 亿元。
随着万家营业额的增长，以及产品向零售行业其他核心企业的拓展，未来利息收入预计可达 10 亿元每年；在产品的可复制性上，“e 润通”产品框架和模式可以复制到其他核心零售商的应收账款融资，也可以复制到拥有高度集成的供应链管理系统，以及完善的供应商考评体系的大型零售商（如：沃尔玛、家乐福、大润发等）。
b.地产、基建产融模式
在华润置地开发的地产项目中，贯穿其开发和运营的整个阶段，华润银行可以通过信付通、联名卡、POS 收单业务、住宅房贷项目、住宅用户水电及物管费管理等，带动整个房产项目的供应商、承包商、商业租户、小业主以及消费者转化为长期的公司或零售客户。
“信付通”使得华润置地得以延时支付工程款，改善了公司的现金流状况，改善了公司的资产负债表，有助于华润置地在资本结构约束条件下的稳健发展；通过供应商和承包商间接实现对华润置地的融资，可突破对华润置地直接融资时面临“四证一评”及“受托支付”的限制，对华润置地大量处于前期开发阶段、不具备“四证”条件的项目取得前期建设资金具有特别的实用性；通过充分调动华润置地上下游，可向华润银行进行客户转化，也为华润银行带来效益，实现协同双方的双赢。
c.电力业产融模式
针对华润电力所属火电、新能源以及煤业的上游客户，如基建设备、服务供应商和煤炭供应商等，华润银行可给予保付通、信付通、保函以及信用证等金融服务，对其下游客户则可给予保理以及保兑仓等业务，实现全流程业务履盖。
通过产融结合，创建了华润电力与华润银行长期、可持续的协同合作模式；在多赢的氛围下进行电力供应商客户转化；华润银行的供应链融资，帮助华润电力企业减少了资金压力，降低了融资成本。
d.水泥业产融模式
根据华润水泥产业链细分，针对其并购、基建、设备采购、原材料采购、物流运输和市场销售的各个环节，华润银行均可相对应的提供股权融资、信托并购融资、信付通、应收账款质押融资、信用证、信托资金池计划、船舶融资、倍速贷、便利贷和保兑仓等服务，全面满足水泥产业链的金融需求。
传统上企业特别是中小企业主要是通过两种方式取得银行融资：不动产抵押，其融资规模取决于抵押物价值；第三方担保，该方式会使得客户支付较高的融资成本。
船运贷产品改变了该行业传统融资模式，他是依托于华润水泥与船运企业长期稳定的合作关系，对交易形成的债项（应收账款）进行融资，而应收账款是企业重要的流动资产之一，该产品包含了两个有别于传统的创新点，一是融资基于债项而非不动产，二是基于企业的流动资产甚至是未来的流动资产进行融资，这对企业具有重大意义，而且该模式具有很好的可复制性和市场需求度。
e.燃气业产融模式
在华润燃气建站、购气以及销售的全流程中，华润银行可对其上游供应商提供卖方信贷和现金管理，对加气站直接提供加气卡和现金管理，对其下游客户则能够提供物流贷、客运贷、保兑仓以及票据结算等多项服务，实现产业链上最大限度的客户挖掘。
f.医药业产融模式
从医药业的生产到销售进行全产业链剖析，总结供应商、核心企业、经销商、销售终端的不同资金持有及资金需求特点，有针对性地嵌入开户结算、代发工资、信付通、票据池、综合授信、理财等一系列的金融产品，通过产品的多样组合为产业链各单元提供差异性的金融综合服务。
2、以产业基金为平台，实现产业结构的合理性及有效性
华润集团目前已经有七大主业，未来华润集团将通过自己的金融
平台建立大型产业基金平台，叫伞形基金，下设多个专业性小基金。
华润通过搭建产业基金平台，一是支持产业发展，实现表外融资。
受资产负债率的限制，华润旗下原有的电力、地产等业务融资能力有限。
通过产业基金提供资金可以持续发展项目，培育到一定阶段通过注入上市公司或单独上市或转手出售，套现退出。
二是推动华润新兴产业发展。
因此，未来华润产业基金的设立方面有两个，一是传统产业基金。
即水泥、电力、燃气等产业，为七个子行业提供融资服务。
二是创投基金。
如比较成熟的城交建设基金，及起步阶段的环保基金、能效基金等。
（学习的目的是增长知识，提高能力，相信一分耕耘一分收获，努力就一定可以获得应有的回报）。