上海黄金交易所交易规则-PPT文档资料
上海黄金交易所基础知识培训-武汉黄金幻灯片PPT
（一）白银现货品种：
标准重量 最小交易单位 成色
Ag99.9 99.9%
15公斤
15公斤
白银现货品种介绍
（二）白银现货保证金交易模式：
1、保证金交易方式，比例为20％。 2、日终清算按结算价逐笔结清当日交易 盈亏，冻结净头寸的交割准备金，比例为20％。 3、以成交当日为T+0日，T+2日完成交 割。
1公斤
Au50g：
50克
99.99%
50克
Au100g： 100克 99.99%
100克
Pt99.95
1公斤Biblioteka 99.95%1公斤
黄金铂金现货全额交易品种介绍
〔二〕交易方式 普通交易方式： 报价冻结全额资金和实物；会员卖出黄金， 其所得金额的90%可用于本交易日内的交易； 买入黄金，可以立即卖出或提货。
13：30—15：30
对于夜市交易的说明
交易所交易规那么介绍
〔二〕竞价原那么
按照价格优先、时间优先的原那么，采取自由报 价，撮合成交。
具体来看，按照如下规那么形成成交价格：
当买入价大于、等于卖出价那么自动撮合成交。撮 合成交价等于买入价〔bp〕、卖出价〔sp〕和前 一成交价〔cp〕中居中的一个价格。即：
交易所组织形式
交易所会员分类： 金融类会员 可进行自营和代理业务及央 行、(银监会)批准的其它业务 综合类会员 可进行自营和代理业务
自营类会员 可进行自营业务
目前交易所有金融类会员30家、综合类 会员130家、自营类会员3家。
交易所组织形式
➢交易所遵循公开、公平、公正和老实信用 的原那么组织黄金、白银、铂交易。
现货延期交割
60
交
收
AU(t+d)AU(t+d)
上海黄金交易所现货延期交收Au（T+D）交易规则1、实行双向交易，可以买涨，也可买跌。
2、实行T+0制度，在交易时间内，可随时买卖。
3、以小博大，只需较小的资金就可买卖全额黄金。
4、与国际金价联动。
5、资金银行3方托管，安全性有保障。
6、杠杆性，即以少量的保证金进行交易。
Au(T+D)延期交收业务以分期付款方式进行买卖，交易者可以选择合约交易日当天交割，也可以延期交割，同时引入延期补偿费机制来平抑供求矛盾的一种期货交易模式。
这种交易模式能够为产金与用金企业提供套期保值功能，还能够满足投资者的投资需求，并且投资成本小，市场流动性高；同时还为投资者提供了卖空机制，为投资者提供了一个交易平台，较宜适合投资理财。
黄金现货延期交收业务与黄金现货业务主要区别:1、在开盘前引入了集合竞价过程；2、交易过程中实行首付款制度；3、在交易环节中，引入了持仓的概念；4、交割环节引入了中立仓、延期补偿费机制满足交割需要，平抑供求矛盾；5、日终结算，实行每日无负债制度。
集合竞价制度开盘集合竞价在每个交易日开市前15分钟内进行，其中前14分钟为买卖指令申报时间，后1分钟为集合竞价撮合时间，开市时产生开盘价。
与普通的撮合成交原则不同，集合竞价采用最大成交量原则。
开盘集合竞价中的为成交申报单自动参与开盘后的竞价交易。
集合竞价未产生成交价格的，以集合竞价后第一笔成交价为开盘价。
第一笔成交价按照交易所撮合原则产生，其中前一成交价为上一交易日收盘价。
首付款制度1、在买卖报价过程中，不再冻结全额资金和实物，而是不分买卖方向，全部冻结报价金额10％的资金；2、交易过程实行T＋0，当天买入可以当天卖出；3、所有交易品种共用一个资金账户与实物账户，这实现了不同交易品种之间资金与实物的共享。
报价报价操作不仅仅是简单的买报价与卖报价，还有一个开仓与平仓的选择。
因此，报价操作共有四种，对应不同的资金冻结与持仓增减。
1、买开仓2、卖开仓3、买平仓4、卖平仓持仓是未来要进行交割的一种权利义务。
上海黄金交易所交易规则53页PPT
现货延期— 竞价撮合
交易所的交易系统将买、卖申报指令分别以价 格优先、时间优先的原则进行排序，当买入价大于 、等于卖出价则自动撮合成交。
现货延期— 开盘价与收盘价是如何确定的
每日交易开盘价为开盘后第一笔成交价 收盘价为最后五笔成交价的加权平均价
现货延期—什么是T+D?
(T+D): T-交易（Trade），D-延期（Delay）
AU(T+D)是上海黄金交易所推出的现货黄 金延期交收交易。
AG(T+D)是上海黄金交易所推出的现货白 银延期交收交易。
是指以保证金方式进行买卖，交易都可以 选择合约交易日当天交割，也可以延期交割，同时引 入延期补偿费机制来平抑供求矛盾的一种现货交易模 式。
交易品种
黄金(Au)
现货延期
现货实物
Au(T+D) Au(T+N1)、 Au99.95、Au99.99
Au(T+N2)
Au100g、Au50g
白银(Ag) Ag(T+D)
Ag99.9、Ag99.99
铂金(Pt)
Pt99.95
共有十二个交易品种，其中现货实物七种，现货延期五种。 注：绿色字为目前个人客户可参与交易品种
AG(T+D)的最小变动单位为1元/千克，每手的价值 变动1元
现货延期— 交易时间 周一至周五 09:00-11:30
13:30-15:30 20:50-次日02:30（周五除外） 15:30为当天的收盘时间，20:50后交易归为次日结算
现货延期—交易时间
周一
周二
周三
周四
周五
上海黄金交易所现货交易规则
上海黄金交易所现货交易规则2005年7月12日第一章总则第二章交易地点和时间第三章交易品种与规格第四章交易方式第五章交易业务第六章清算业务第七章交割业务第八章代理业务第九章风险管理第十章异常情况处理第十一章信息管理第十二章监督管理第十三章调解与处罚第十四章附则第一章总则第一条为维护上海黄金交易所（以下简称交易所）的正常交易秩序，保障交易各方的合法权益，根据国家有关法律、法规、政策和《上海黄金交易所章程》制定本规则。
第二条交易所坚持公开、公平、公正和诚实信用的宗旨，按照价格优先、时间优先的原则，采取自由报价，撮合成交，集中清算，统一配送的交易方式，同时提供询价等辅助交易方式。
第三条本规则适用交易所内的一切交易活动，交易所、会员、客户、指定仓库、指定清算银行及其工作人员必须遵守本规则。
第二章交易地点和交易时间第四条交易所交易地点为上海市中山东一路15号。
第五条每周一至周五开市（国家法定节假日除外）黄金交易时间上午10:00——11:30；下午13:30——15:30。
铂交易时间上午10:00——11:30；下午13:30——15:00。
第三章交易品种与规格第六条交易品种为黄金、白银、铂。
第七条黄金交易成色种类为Au99.99、Au99.95、Au99.5。
白银交易成色不低于99.95%。
铂交易成色不低于99.95%。
第八条黄金交易重量规格为50克、100克、1千克、3千克和12.5千克的金条、金锭和法定金币。
第九条交易所交易的金锭、金条、银锭为经交易所认定的可提供标准金锭、金条、银锭企业生产的符合交易所金锭、金条、银锭质量标准的实物，及伦敦金银市场协会（LBMA）认定的合格供货商或精炼厂生产的标准实物。
交易所交易的铂锭为伦敦铂钯市场协会（LPPM）、东京工业品交易所（TOCOM）、纽约商品交易所（NYMEX）认可的或经交易所认定的合格铂锭供货商生产的标准实物。
第十条报价方式为人民币元∕克，人民币元以后保留两位小数。
《上海黄金交易所》PPT课件
10：00-11： 30 13：30－15：
00
0.5、1、3、4、 5、6千克
99.95%以上
1千克、3千克
15千克
3千克
择库存货、择 库取货
（任意指定仓 库存取）
择库存货、定库取 货
（指定仓库存取）
自由报价、撮合成交
择库存货、择库取货 （任意指定仓库存取）
择库存货、择 库取货
（任意指定仓 库存取）
黄金投资操作
九鼎投资有限公司
第一节:上海黄金交易所概况
• 上海黄金交易所是由中国人民银行组建，
遵循公开、公平、公正和诚实信用原则组 织黄金交易，不以盈利为目的、实行自律 性管理的法人。遵循公开、公平、公正和 诚实信用的原则组织黄金、白银、铂等贵 金属交易 。
上海黄金交易所的成立时间
• 上海黄金交易所于2002年10月30日正式
（二）会员权利和义务（1、权利）
上海黄金交易所交易规则
上海黄金交易所交易规则上海黄金交易所交易规则(修订稿)目录第一章总则第二章交易业务第一节一般规定第二节竞价交易第三节定价交易第四节报价交易第五节询价交易第三章风险管理第四章结算业务第五章交割业务第六章发票管理第七章异常情况处理第八章信息管理第九章监督管理第十章争议与调解第十一章附则第一章总则第一条为规范市场交易行为，保护交易各方的合法权益和社会公共利益，根据中国人民银行《上海黄金交易所业务监督管理规则》和《上海黄金交易所章程》制定本规则。
第二条上海黄金交易所（以下简称交易所）按照公开、公平、公正和诚实信用的原则，组织经中国人民银行批准的黄金及其他产品的交易、结算、交割和实物统一配送。
第三条交易所的交易模式包括竞价交易、定价交易、报价交易、询价交易及中国人民银行批准的其它交易模式。
交易所为竞价交易、定价交易、报价交易和履约担保型询价交易等模式提供集中履约担保。
第四条本规则适用交易所组织的交易活动，交易所、会员、客户、指定仓库、保证金存管银行、其他相关参与者及相关单位的工作人员应当遵守本规则。
第五条交易所授权上海国际黄金交易中心有限公司（以下简称国际中心）对国际会员进行集中管理，并为国际会员及其客户提供服务。
国际中心、国际会员及其客户、国际中心保证金存管银行等其他相关参与者除应当遵守本规则外，还应当遵守国际中心的相关业务规则。
第二章交易业务第一节一般规定第六条交易所上市的品种有黄金（Au）、白银（Ag）、铂金（Pt），以及其他经中国人民银行批准的品种。
第七条交易日为每周一至周五（国家法定节假日及交易所公告的休市日除外），各交易品种的交易时间安排，详见各交易品种的合约表。
交易时间的调整根据交易所的公告执行。
第八条根据交易模式的不同，交易所的上市合约分为竞价交易合约、定价交易合约、报价交易合约、询价交易合约及其他经中国人民银行批准的合约等。
根据交割地点的不同，交易所上市合约分为主板合约和国际板合约。
新增合约的上市根据交易所的公告执行。
代理上海黄金交易所业务基础知识培训
mAu(T+D)合约参数表
黄金 mAu(T+D) 现货延期交收交易 100克/手
元/克 0.01 元/克 上一交易日结算价±6%
1手 2000手 连续交易
7%
按自然日逐日收付 合约市值的万分之二/日
当日无负债清算制度 交收申报制 T+0
交易所指定仓库
交割品种
标准重量 1 千克、成色不低于 99.99%的标准金锭。
金交所简介
金交所简介—会员情况
交易所实行会员制组织形式，依其业务范围分为金融类会员（ 27家+9家外资行）、综合类会员（129家）、自营会员（2家） 、特别会员（6家券商）。
金融类会员可进行自营和代理业务及批准的其它业务，综合类 会员可进行自营和代理业务，自营会员可进行自营业务。特别 会员包括国际会员及交易所认可的其他类型的机构投资者。
交割费
交收申报配对成功的当日 成交金额的万分之八（交易所收取万分之二），平今仓免收手续费
1 元/千克
交易规则
报价页面
交易规则
交收申报及中立仓申报 最小交收申报量：1手 交收申报时间：15:00 – 15:30 中立仓申报时间： 15:31 – 15:40
交易规则
交易时间
交易规则
交易时间
交易规则
开盘价的 cp 为上日收盘价，新挂盘合约的 cp 为挂盘基准价。
交易规则
报价与成交
8、收盘价与结算价 收盘价是某合约当日最后五笔成交的加权平均价。 收盘价是现货实盘合约计算下一交易日涨跌停板幅度的基准。
结算价是某合约整个交易日成交价格按成交量的加权平均价。 结算价是现货即期合约和延期交收合约计算下一交易日涨跌停 板幅度的基准，是延期交收合约进行当日未平仓合约盈亏清算 的依据。
上海黄金交易市场的交易规则与实例
上海黄金交易市场的交易规则与实例1.什么是黄金T+D ? 什么是黄金T+D市场?所谓T+D，就是指由上海黄金交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。
这个标的物，又叫基础资产，是T+D合约所对应的现货。
其特点是：以分期付款方式进行买卖，交易者可以选择当日交割，也可以无限期的延期交割。
黄金T+D合约内容包括：合约名称、交易单位、报价单位、最小变动价位、每日价格最大波动限制、交易时间、交割日期、交割品级、交割地点、最低交易保证金、交易手续费、交割方式、交易代码等。
黄金T+D合约附件与黄金T+D合约具有同等法律效力。
黄金T+D市场是买卖黄金T+D合约的市场。
这种买卖是由转移价格波动风险的生产经营者和承受价格风险而获利的风险投资者参加的，在交易所内依法公平竞争而进行的，并且有保证金制度为保障。
保证金制度的一个显著特征是用较少的钱做较大的买卖，保证金一般为合约值的10%，与股票投资相比较，投资者在黄金T+D市场上投资资金比其他投资要小得多，俗称“以小搏大”。
黄金T+D交易的目的不是获得实物，而是回避价格风险或套利，一般不实现商品所有权的转移。
黄金T+D市场的基本功能在于给生产经营者提供套期保值、回避价格风险的手段，以及通过公平、公开竞争形成公正的价格。
2.T+D的品种及交易规则交易品种交易保证金交易单位最小变动价报价单位交易方式交易原则Au（T+D）10.5% 1千克/手0.01元/克元/克自由报价价格优先Ag（T+D）10.5% 1千克/手1元/公斤元/千克撮合成交时间优先3.交易时间：日市：每周一至周五（国家法定节假日除外）09：00---11：30 13：30---15：30夜市：每周一至周四（国家法定节假日除外）21：00---02：30每日21点开盘到次日15：30收盘为一个交易日4.T+D的特性(1)、每日10小时交易时间(2)、10%保证金交易(3)、无到期日合约5.T+D手续费市民在银行投资黄金T+D业务，除了要向银行缴纳手续费，有时还需要缴纳延期费和24金贵金属0佣金，点差优惠12美元超期费。
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例：AG（T+D)当前价格8000元/千克，交易一手所需 保证金为： 8000×20%=1600（元）
客户保证金比率为20%＝交易所保证金15%+会员保证金5%
现货延期—合约的最小变动单位
现货延期— 集合竞价
提高开盘后的交易效率，减少开盘价的非正 常波动。集合竞价在每个交易日开盘前10分钟内 进行,其中前9分钟为买卖指令申报时间，后1分钟 为集合竞价撮合时间。
集合竞价采用最大成交量原则。开盘集合竞 价未成交申报单自动参与竞价交易。
现货延期— 竞价撮合
交易所的交易系统将买、卖申报指令分别以价 格优先、时间优先的原则进行排序，当买入价大于 、等于卖出价则自动撮合成交。
现货延期— 递延费
延期交易没有规定具体的交割时间，由买卖 双方按需申报。在买卖双方申报交割的数量不相 等时，通过延期补偿费（递延费）机制引入中立 仓来解决矛盾，实现现货交割。
交பைடு நூலகம்品种
黄金(Au)
现货延期
现货实物
Au(T+D) Au(T+N1)、 Au99.95、Au99.99
Au(T+N2)
Au100g、Au50g
白银(Ag) Ag(T+D)
Ag99.9、Ag99.99
铂金(Pt)
Pt99.95
共有十二个交易品种，其中现货实物七种，现货延期五种。 注：绿色字为目前个人客户可参与交易品种
等价格下跌到您认为差不多时，再做一个买入，对冲掉 前面所做的卖出，这样一卖一买一笔交易就完成了。
您只是将买卖顺序对调一下，而差价就在下跌过程中赚 到了。这就是做空机制。
现货延期—做空原理
例：假定你有1000克黄金 现在的市场价格是300元/克 我预期下星期会跌到200元/克 我就向你借1000克黄金在300元卖出去 到了下个星期，如价格果然跌到200元，我就在市场上把
目前AU(T+D)交易所收取的保证金水平为成交重量的17%（ 此为最低标准，交易所根据市场风险情况有权进行必要的 调整）。
例：AU（T+D)当前价格300元/克，交易一手所需 保证金为： 300×1000×17%=51000（元）
客户保证金比率为17%＝交易所保证金12%+会员保证金5%
现货延期— AG(T+D)保证金
现货延期—交易时间
周一
周二
周三
周四
周五
上午 08:50－11:30 09:00－11:30 09:00－11:30 09:00－11:30 09:00－11:30
下午 13:30－15:30 13:30－15:30 13:30－15:30 13:30－15:30 13:30－15:30
晚上 20:50－02:30 20:50－02:30 20:50－02:30 20:50－02:30
现货延期—产品的特点
双向交易市场 保证金交易 T+0交易 现货市场
即可买涨 又可买跌 少量的交易资金 做100%的交易
及时买卖 随时交易
可提取实物金条
现货延期—双向交易
涨、跌均可实现盈利，牛熊市均有行情，不用担心 被套风险
做空原理：
当您预测价格要跌时，您可以在高位先做一个卖出 （也许您会问为什么我没有货也可以卖出，记住您不是 凭空卖出的，您是付了保证金的）
黄金买回来还给你，这样我就赚了100,000元。 在交易市场上就直接叫开空仓。开空仓后，把卖出的合约
买回来，叫平空仓，这样一单交易就了结。
现货延期—保证金交易
例 ： 100 万 的 房 子 只 需 缴 15%的首期款15万，即可获 得使用权。若想得到100% 的产权，需支付余下的85% 房款。
现货延期—AU(T+D)保证金
现货延期—交易参数
交易代码 交易品种 交易品种 交易单位 报价单位 最小变动价 手续费率 递延费率 涨跌停板
AU(T+D) AU99.95 17%保证金交易 1000克/手 元(人民币)/1克 0.01元/1克 万分之十七 万分之二/天 上一交易日结算价的±9%
AG(T+D) AG99.9 20%保证金交易 1000克/手 元(人民币)/1000克 1元/1000克 万分之二十 万分之二/天 上一交易日结算价的±12%
最小变动单位是:指合约报价时允许报出的最小有 效位数。
AU(T+D)的最小变动单位为0.01元/克，每手的价 值变动10元。
AG(T+D)的最小变动单位为1元/千克，每手的价值 变动1元
现货延期— 交易时间 周一至周五 09:00-11:30
13:30-15:30 20:50-次日02:30（周五除外） 15:30为当天的收盘时间，20:50后交易归为次日结算
现货延期—什么是T+D?
(T+D): T-交易（Trade），D-延期（Delay）
AU(T+D)是上海黄金交易所推出的现货黄金延期 交收交易。
AG(T+D)是上海黄金交易所推出的现货白银延期 交收交易。
是指以保证金方式进行买卖，交易都可以选择合 约交易日当天交割，也可以延期交割，同时引入延期 补偿费机制来平抑供求矛盾的一种现货交易模式。
延期开多仓
延期平多仓
延期开空仓
延期平空仓
开仓：资金冻结，持仓增加。
平仓：资金解冻，持仓减少。
现货延期— 手续费
例：目前黄金的价位为300元/克，买卖一手黄 金的手续费约为900元，所以黄金价格波动0.9元以 上就是盈利。 手续费计算公式：合约价值×万分之十五
300元×1000克×1手×0.0015=450（元）
提示：由于报单是全天交易时段有效，建议在夜市未能成交的报单须 夜市结束前撤单，这样可规避休市时国际金价波动带来的风险。
相同颜色为同一交易日期
全球黄金交易时间
全球黄金市场主要分布在欧、亚、北美三个区域。欧洲 以伦敦、苏黎士黄金市场为代表；亚洲主要以香港为代表； 北美主要以纽约、芝加哥和加拿大的温尼伯为代表。
现货延期— 开盘价与收盘价是如何确定的
每日交易开盘价为开盘后第一笔成交价 收盘价为最后五笔成交价的加权平均价
现货延期— 每日结算价如何计算
当日结算价是指延期合约整个交易日成交价 格按照成交量的加权平均价。结算价是进行当日 持仓盈亏结算和制定下一交易日涨跌停板的基准 价。
现货延期— 报价操作
报价操作不仅仅是简单的买报价与卖报价，还有 一个开仓与平仓的选择。因此，报价操作共有四种， 对应不同的资金冻结与持仓增减。