2014天使投资年度报告
2014天使投资年度报告第一章中国天使投资概况1.1中国天使投资产生背景及发展历程顾名思义，天使是指能能够为别人带来无偿帮助的群体，而天使投资在创业圈内的定义也因此而生，即能够为创业者带来资金或其他服务的投资人，他们独具慧眼，能够挖掘到最有潜力的创业者，并帮助他们度过创业的艰难岁月，甚至最后推动其登陆资本市场或进行资本运作，成为下一个耀眼的明日之星。
中国的天使投资行业起步于80年代，发展于90年代，21世纪后开始步入快速发展阶段。
天使投资行业的发展与国内GDP的不断提升带来的高净值个人增多密不可分，高净值个人以其丰富的资产存量及较高的风险承担能力对投资的风险偏好逐渐提升，也在尝试着不动产、存款、股票以外的投资方式，并以追求超高回报为最终目标。
90年代初，搜狐、百度、腾讯纷纷获得VC基金注资，这些企业也是国内最初在资本助推下获得飞速成长的优质企业，随着天使投资的崛起，国内一级市场也逐渐呈现天使、VC、PE各司其职的格局，天使投资行业的发展也由过去以个人投资者为主开始向机构化天使转变。
在这个转变过程中个人投资者与天使机构投资者在募资渠道、决策流程、投资理念及投后管理的风格也不尽一致，然而其在最终的导向上都为国内初创企业提供了良好的创业氛围，并帮助其搭建创业生态圈，缓解融资难、融资贵因资金紧缺而放弃创业的尴尬境地。
伴随着国内天使投资行业不断走向成熟，其成功的投资案例也开始不断吸引市场眼球：2014年，徐小平投资的国内首家B2C化妆品垂直电商平台聚美优品(JMEI.NYSE)、戈壁创投蒋涛投资的在线旅游企业途牛(TOUR. NASDAQ)、联想之星王明耀投资的乐逗游戏(DSKY. NASDAQ)纷纷登陆美国资本市场，为其天使投资人带来超高回报的背后，也为天使投资行业带来了极大的正能量。
本文也将从天使投资行业的整体投资规模、募资渠道、投资策略、投资团队背景、天使投资行业政策、未来发展趋势预测等方面，以投中集团旗下金融数据产品CVSource、以及对数以百计的天使投资机构及活跃天使投资人深度调研为支撑，结合投中研究院对天使投资行业的持续关注来深度分析数据背后的原因，以求尽量客观的展现中国天使投资行业在2014年的发展现状，为关注天使投资行业的投资人及创业者以参考。
1.2中国天使投资规模2014年初至今，国内天使投资延续了2013年的活跃态势，投资案例数量和规模均保持增长态势。
投中研究院根据公开披露信息统计，2014年至今共披露天使投资案例317起，总投资金额42.26亿元，投资规模已经超越去年全年水平。
由于天使投资机构的部分项目比较敏感、私密，不易对外披露，因此，中国天使投资案例数量和规模总体上应高于以上统计。
从单笔投资金额分布上看，2014年初至今披露的317起天使投资案例中，大多数案例的投资金额在300万元以下(占案例总数的59.30%)。
投资金额在300万元以上500万元以下的案例占比为21.11%，在500万元以上1000万元以下的案例占比为8.54%，1000万元以上2000万元以下的案例以及2000万元以上的案例均占比5.53%。
图1.2-1 2008-2014YTD中国天使投资规模图1.2-2 2014YTD中国天使投资单笔投资规模分布情况1.3中国天使投资数量和金额行业分布天使投资行业分布方面，中国天使投资行业分布较为集中，其中互联网、IT行业最受天使投资人追捧，2014年初至今的投资案例数量占比分别为43%和33%，投资金额分别为22.9亿元和11.8亿元。
此外，移动互联网、制造业、医疗健康等行业也受到了天使投资人的关注。
天使投资人更青睐于TMT行业的主要原因是互联网行业属于轻资产行业，企业所需资金规模较小，具有高成长性、未来发展空间较大，并且容易获得后轮跟进融资。
另一方面，互联网行业创业者众多，创业门槛相对较低，这就意味着创业者可以很快验证想法是否可行并且付诸实践。
图1.3-1 2014YTD中国天使投资行业分布(按数量)图1.3-2 2014YTD中国天使投资行业分布(按金额)1.4中国天使投资数量和金额地区分布天使投资地区方面，目前中国天使投资区域性比较明显，经济实力较强的地区投资较为密集，反之，经济薄弱的地区投资相对较少。
2014年初至今的天使投资案例，大多数分布于北京、上海、广东、浙江等地区，来自这五个地区的投资案例数量占案例总数的91%，占总投资金额的95%。
其中，北京地区的天使投资总额达到了25.9亿元，居各地区之首。
图1.4-1 2014YTD中国天使投资地区分布(按数量)图1.4-2 2014YTD中国天使投资地区分布(按金额)第二章天使投资行业现状2.1天使投资策略2.1.1募资策略天使投资位于创业投资产业链最前端，投资的对象是处于种子期的项目或企业，具有高风险、高投资失败率的特征。
相比一般VC/PE的机构化运作，天使投资多以个人形式存在。
近两年来，在VC/PE市场整体不景气的大背景下，天使投资逆势崛起，投资规模持续增长，投资群体日趋庞大。
为了能够更大限度地聚拢资源，明星天使投资人纷纷成立天使投资基金，天使投资从过去的个人行为逐步向规模化、机构化转型。
相对于个人天使，机构天使在以下三个方面具有竞争优势：(1)更多的财力。
个人天使资金实力有限，而机构化天使能够吸引更多有资金实力的LP资源，可以持续的支持创业者。
(2)运作更加规范。
机构化天使在进行投资时更具规范化和制度化，可以最大程度的降低天使投资的风险，竞争实力日渐突出。
(3)更多的资源。
天使投资能够为创业者带来的不仅仅是资金，更重要的是投资后的增值服务。
由于个人天使精力有限，对项目后续发展没有更多的时间和精力去管理。
而机构天使聚集众多成功企业家的人脉、资源共同为创业企业服务，在初创企业发展的不同阶段，为其提供战略方向、产品营销、团队组建、后轮融资等各方面的帮助，可帮助企业更快速的成长。
尽管如此，在队伍不断壮大的过程中，机构天使也面临许多挑战：(1)机构天使由于拿了LP的钱，对风险控制和回报要求更明确、更强烈，约束也较多，如基金几年投完，投哪些领域等方面都有一定限制。
(2)机构化天使的流程化运作，会延长决策时间，可能错失好的项目或者好的投资时机。
而个人天使投资比较简单、随意，投资决策速度相对比较快。
(3)在调研的过程中我们发现，部分天使投资基金一期募集时规模在几千万左右，而二期三期募资时规模则超过了1亿元，甚至达到了2-3亿元。
而天使阶段企业平均单笔融资规模在300-500万元左右，随着基金规模的扩大，机构化天使很难长期保持天使投资的状态，会逐步向后期转移，机构化天使和A轮的机构可能会出现重叠。
总体来讲，未来天使投资行业个人投资者仍为主流，并且会有越来越多的个人天使参与进来。
而天使机构化也将是行业的趋势，因为机构天使拥有更加专业的投资团队，在有效控制风险的同时，容易做出更好的成绩，对整个天使投资行业将起到很好的带动作用。
根据投中研究院对国内活跃天使投资人的调研显示，半数以上的天使投资人对机构化持有积极的态度，他们认为天使机构化可促使天使投资运作更为规范、可带来丰富的资源、资金实力提升、并且机构天使定会成为显著趋势，仅有个别调研对象认为机构天使投资决策效率低，投资、退出压力大;但普遍认为机构天使不会向VC转型，可见天使投资已经形成独特的投资形态，在投资圈内不可替代。
图2.1-1天使投资人对天使机构化看法机构化天使的募资方面，根据投中研究院调研显示，目前天使投资基金的LP仍以基金合伙人的朋友、熟人等个人LP为主，且在二期以上基金募集时原有LP通常会继续出资。
在LP的选择上，在业界有着很高声望和广阔人脉的成功企业家是天使投资基金最青睐的LP类型。
因为，除了资金之外，这些LP能够带来的雄厚资源以及丰富经验可对基金投后服务方面起到很好的帮助。
调研的结果也显示高净值个人在LP类型中占到高达87%的比例。
与此同时，随着基金规模的扩大，部分天使投资基金LP结构略有改变，新增了机构LP类型，引进更多资金的同时也引入了更好的战略资源。
调研结果显示，除高净值个人外，LP的选择中政府引导基金、上市公司、国有企业和民营企业的比例分别占到了35%、28%、18%、18%，近几年，随着天使引导基金的不断崛起，其在天使基金的募资过程中也越来越重要。
图2.1-2国内天使投资基金LP类型另外，LP在天使基金中扮演的角色一定是复杂的，他们带来了资金的同时也带来了压力与约束，因此，我们就天使投资基金GP对LP角色的看法进行了调查，发现半数以上的GP可以接受LP适当比例跟投，但是只有33%的被调查人可以接受重要LP加入基金决策委员会，还有17%的人不希望LP介入任何基金管理事务，认为有限合伙基金就是要体现基金管理者与投资者的绝对独立。
图2.1-3国内天使投资基金GP对LP扮演角色之观点图2.1-4天使投资基金结构2.1.2投资策略天使投资人是天使投资的参与主体，包括自身具有创业经历的企业家、具有大型高科技公司或跨国公司高级管理者经验的企业家以及传统意义上的富翁。
他们利用自己的创业经验、管理经验、投资经验以及丰富的资金、资源，投身于天使投资行业。
不同的天使投资人有着不同的投资策略，主要有以下两种：(1)广撒网型：广撒网型的天使投资人更注重投资的财务回报，他们并不能确定未来哪一个细分领域会引领整个行业，同时，也不能分辨出优势企业有哪些。
因此，他们选择了广撒网的布局方式，投资足够多的企业。
通过广撒网来分散投资风险，只要其中部分企业能够获得很好的回报，就会拉高整个投资的平均回报率。
(2)精耕作型：精耕作型的天使投资人更注重投资成功的成就感。
他们通常具有较好的产业背景、做过成功的企业，同时，对创业充满激情、愿意和创业者接触。
他们希望将过去的产业背景、总结出的规律，可以应用到新的项目当中，在追求财务回报的同时，更看重帮助企业通过一个个陷阱、走向成功的成就感。
此外，对于机构化天使来说，资金来源也就是LP类型决定其投资策略。
出于LP的回报压力，部分机构化天使会配置一些短平快的项目类型，快速回笼本金。
其余资金再配置一些成长潜力较好、但投资周期略长的项目。
通过这种策略，既实现了很好的流动性，又满足了LP的回报要求。
同时，随着天使投资进入更大的市场，个人天使精力、资源有限，仅凭单打独斗获得成功的机率越来越小，越来越多的天使投资人愿意通过分享、合投来完成投资。
根据投中研究院统计显示，2014年初至今中国天使投资案例中，有超过70%的项目是通过合投完成的，合投也成为天使投资人投资的重要策略。
2.1.3行业策略1994年，中国互联网诞生，随后经历了三次创业热潮。
第一次热潮是由新浪、搜狐、网易三大门户的创建开启，第二次创业热潮诞生了百度、阿里巴巴等展现中国特色的互联网公司。
对天使投资的学习报告
对天使投资的学习报告一、天使投资的定义天使投资（Angel Investment），是权益资本投资的一种形式，是指富有的个人出资协助具有专门技术或独特概念的原创项目或小型初创企业，进行一次性的前期投资。
它是风险投资的一种形式，在根据天使投资人的投资数量以及对被投资企业可能提供的综合资源进行投资。
二、天使投资与PE、VC风险投资的区别三、天使投资的过程天使投资的主要过程包括从寻找合适的交易开始直到退出时为止的一切活动，主要包括以下几个方面：1.寻找投资项目对项目进行评估。
投融资双方的交易信息来源按总量的多少排序依次为：创业企业家，天使投资协会，律师，会计师，咨询人员，投资银行家，风险投资家以及其他的渠道等。
被天使投资者青睐的企业通常具有如下几个方面的特征：初创期的企业，有专利技术，巨大的潜在的市场需求，再者，具有很好的领导团队。
天使投资者一般是通过对投资项目的尽职调查以及与新创企业的充分接触来评价项目是否可行。
2.投资一旦天使投资者对项目产生兴趣时，他们会开始准备详细的合同条款。
条块基本上包括了有关融资的所有重要信息，此时也意味着天使投资者已经准备对初期的企业进行投资。
这个过程也即确定交易机构以及对企业注资的过程。
3.对企业的后续投资管理通常来说，天使投资者会表现出积极的和被动的两种不同的角色。
积极的投资者通常会定期去关注所投资的企业，会参与到企业的日常管理中去，而后者通常不参加企业的日常运营管理知识每隔一段时间再去考察企业的资金去向，管理层的绩效等。
4.投资退出天使投资退出方式主要包括IPO，股权转售，管理层回购等，若投资失败则无法回收投资额。
四、我国关于天使投资发展方面的政策2015年李克强总理在政府工作报告又提出：“大众创业，万众创新”。
2014年7月上海市政府《关于加快上海创业投资发展的若干意见》加快推进天使投资发展。
鼓励社会给类资金参与天使投资，通过设立上海市天使投资引导基金，引导社会资本共同设立机构化天使投资企业。
2014年度创业者报告
2014年度创业者报告
这是创业邦连续第3年推出年度创业者调查。
调查延续了前两年的方向，主要从创业者的基本情况、新创企业的管理与发展、创业环境这三个方面来勾勒今年的创业图景。
我们节选了一部分关键问题，快来看看创业者们是怎么想的吧!
1. 为什么要创业
2. 亲睐的创业方向
3. 创业的第一桶金
4. 最看好的行业
5.一个优秀的创业者应具备的素质
6. 创业成功的关键因素
7.企业发展中遇到的主要困难
8. 房租是否为今年创业带来巨大压力
9. 如何认识投资人
10. 对目前创业环境的看法
11. 对参与创业竞赛与活动的看法。
杭州市天使投资引导基金管理办法
杭州市天使投资引导基金管理办法为深入推进国家促进科技和金融结合试点城市建设，优化创新创业环境，加快发展天使投资，大力培育科技型初创期企业，全面推进科技成果产业化，根据《国务院关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》（国发〔2016〕53号）、《国务院关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》（国发〔2015〕32号）、《国家科技成果转化引导基金设立创业投资子基金管理暂行办法》（国科发财〔2014〕229号）、《关于发展众创空间推进大众创业万众创新的实施意见》(杭政办函〔2015〕136号) 、《杭州“创新创业新天堂”行动实施方案的通知》（杭政办函〔2015〕151号）等文件精神，特制定本办法。
一、概念界定（一）杭州市天使投资引导基金（以下简称引导基金）是由市政府设立的不以营利为目的的政策性基金，其宗旨是发挥财政资金的杠杆效应和引导作用，通过引导基金的投资引导，鼓励天使投资企业和天使投资管理企业（以下统称天使投资机构）对初创期企业实施投资、提供高水平创业指导及配套服务，助推创新型初创期企业快速成长和市级及以上众创空间发展。
引导基金下设蒲公英和众创空间等引导基金子基金。
（二）本办法所称初创期企业，是指在市场监督管理部门注册设立，主要从事高新技术产品研究、开发、生产和服务的科技型中小企业，且应当具备下列条件：1. 具有企业法人资格；2. 职工人数在300人以下，直接从事研究开发的科技人员占职工总数的比例在10%以上；3. 上一年度年销售额在2000万元人民币以下或净资产在2000万元人民币以下。
二、基本原则引导基金按照“政府引导、科学决策、市场运作、承担风险”的原则进行投资运作。
主要采用阶段参股等引导方式，引导社会资本投资科技、投资创业。
三、支持对象（一）引导基金的支持对象为：在国内从事天使投资、早期投资的天使投资机构。
（二）引导基金按照公开、公平、公正的原则，重点支持国内外投资业绩突出、基金募集能力强、管理成熟规范、网络资源丰富的品牌天使投资机构。
青岛市科学技术局、青岛市财政局关于印发《青岛市科学技术局天使投资引导资金管理办法》的通知
青岛市科学技术局、青岛市财政局关于印发《青岛市科学技术局天使投资引导资金管理办法》的通知文章属性•【制定机关】青岛市科学技术局,青岛市财政局•【公布日期】2015.11.05•【字号】青科字[2015]17号•【施行日期】2015.11.05•【效力等级】地方规范性文件•【时效性】失效•【主题分类】科技经费与财务正文关于印发《青岛市科学技术局天使投资引导资金管理办法》的通知青科字[2015]17号各区（市）科技局、财政局，各有关单位：为全面落实市委、市政府《关于大力实施创新驱动发展战略的意见》，创新财政资金投入方式，引导社会资本共同推进创新创业，市科技局会同市财政局制定了《青岛市天使投资引导资金管理办法》，现印发给你们，请遵照执行。
青岛市科学技术局青岛市财政局2015年11月5日青岛市天使投资引导资金管理办法第一章总则第一条为全面落实市委、市政府《关于大力实施创新驱动发展战略的意见》（青发[2015]8号）和《青岛市激励创新创业加快科技企业孵化器建设与发展若干政策》（青政字［2012］76号）文件要求，根据科技部、财政部《国家科技成果转化引导资金设立创业投资子基金管理暂行办法》（国科发财［2014］229号）、《山东省省级天使投资引导基金管理实施细则》（鲁财企[2015]7号）、《青岛市人民政府办公厅关于规范设立与运作青岛市股权投资引导资金的通知》（青政办字[2015]10号）、《青岛市市级股权投资引导资金管理暂行办法》（青财企[2015]3号）文件规定，制定本办法。
第二条天使投资引导资金（以下简称引导资金）是指以国有资本为主设立，不以营利为目的的政策性资金。
重点用于引导社会资金发起组建天使投资组合基金合伙企业（以下简称天使投资基金），重点支持青岛市科技孵化器及各类科技园区内的初创期科技型企业。
第三条本办法所称的天使投资基金，是指引导资金通过参股方式，引导社会资金发起的有限合伙制基金企业。
引导资金资金来源为青岛市财政科技资金出资、回收的引导资金和社会捐赠的资金。
2014年4月中国创投市场投融资数据研究
2014年4月中国创投市场投融资数据研究投资潮数据显示，2014年4月中国创投市场共披露184起交易，其中已披露投资金额交易163起，涉及投资金额约332.07亿美元。
与2014年3月份相比，交易数量环比增加34起，交易金额环比增加近2倍。
在2014年4月披露的184起交易中，中国企业投融资交易占164起，涉及投资金额约222.70亿美元;中国企业/机构海外投资交易20起，涉及投资金额约109.37亿美元。
(注：本报告中使用的投资金额数据以已披露金额为准。
)1 中国企业投融资部分1.1 投资类型分析投资潮网站统计数据显示，2014年4月披露的中国企业投融资交易中，天使投资交易21起，涉及投资金额约668.97万美元，交易数量环比增加5起，交易金额环比增加113%;风险投资交易37起，环比减少3起，涉及投资金额约2.74亿美元，环比减少30.98%;私募股权投资交易11起，涉及投资金额约68.72亿美元，交易数量环比增加9起，交易金额环比增加近百倍;战略投资交易58起，涉及投资金额约35.63亿美元，交易数量环比减少1起，交易金额环比减少18.4%;有22家上市公司进行了PIPE融资，涉及投资金额约115.54亿美元，交易数量环比增加9起，交易金额环比增加近6.5倍。
详情请参考《图1 2014年4月中国创投市场投资类型分析》。
1.2 天使投资2014年4月披露的中国企业投融资交易中，共有21家早期企业获得天使投资，其中11家为互联网和移动互联网企业。
最为活跃的投资机构是德迅投资，共完成2笔天使投资交易，分别投资了主打SaaS模式运维监控和支持服务的网脊运维通，和股权众筹平台天使客。
另外，金额最大的一笔交易为竞技世界投资每日瑜伽 1000万人民币。
详情请参考《表1 中国创投市场2014年4月天使投资交易详情》。
1.3 风险投资4月期间，在风险投资领域比较活跃的投资机构是IDG资本，共完成6笔交易，获得融资的3家企业属于TMT行业,3家为非TMT行业企业。
2014年私募股权投资PE行业分析报告
2014年私募股权投资PE行业分析报告2014年4月目录一、私募股权投资的概念 (4)二、全球私募股权投资行业发展简史 (4)三、全球私募股权投资行业现状及特点 (5)1、资金募集情况 (5)2、项目投资情况 (5)3、全球私募股权投资的地域分布 (6)四、中国私募股权投资行业概况 (7)1、中国私募股权投资行业的发展背景 (7)2、中国私募股权投资行业的监管体系 (8)（1）行业主管部门及各自职责 (8)（2）主要法律法规及政策 (9)①设立及运营方面 (9)②备案管理方面 (10)③募集管理方面 (10)④投资管理方面 (11)⑤税收方面 (12)⑥优惠政策方面 (13)⑦特殊行业规范 (13)（3）行业管理体制及近年来的政策变化 (13)3、中国私募股权投资行业当前规模 (14)（1）募集资金额 (14)（2）投资总额 (15)（3）退出数量 (16)4、我国私募股权投资行业的社会经济效益 (17)（1）支持中小微企业发展 (17)（2）推动产业结构升级 (17)（3）优化市场资源配置 (18)（4）实现国家、企业、个人财富保值增值 (18)5、中国私募股权行业的发展趋势 (18)（1）市场规模持续增大 (18)（2）行业集中度不断提高 (19)（3）资金来源更加多元化 (19)（4）投资退出模式更加丰富 (20)五、主要风险 (20)1、受宏观经济周期性波动影响较大 (20)2、受证券市场波动及政策变化影响较大 (21)3、人才流失的风险 (21)一、私募股权投资的概念私募股权投资，Private Equity，简称PE。
狭义的私募股权投资，主要指对已经形成一定规模的，产生稳定现金流的成熟企业的投资行为，并主要通过被投资企业首次公开发行股票（IPO）的方式退出获利，同时也采用兼并与收购（M&A）或管理层回购（MBO）等方式退出。
广义的私募股权投资，则不仅涵盖企业发展各阶段的股权投资，从种子期的天使投资（Angel Capital）、初创发展期的创业投资、风险投资（Venture Capital，简称VC）、扩展、成熟期和Pre-IPO阶段的投资，到上市后的私募股权投资（private investment in public equity，简称PIPE）、并购投资（Buyout Fund）等，还包括房地产基金（Real estate fund）、夹层资本等（Mezzanine Capital）等。
基金会2014年度工作报告
（）基金会2014年度工作报告本基金会按照《基金会管理条例》及相关规定，编制（）年度工作报告.基金会理事会及理事、监事保证年度工作报告内容真实、准确和完整，并承担由此引起的一切法律责任。
法定代表人签字：基金会印章：（说明：法定代表人签字必须由本人手签，不接受电子签章等其他非手签格式)目录一、基本信息二、机构建设情况（一）理事会召开情况（二）理事会成员情况（三）监事情况（四）工作人员情况（五)党组织建设情况(六）分支机构、代表机构、专项基金、办事机构、实体机构基本情况三、业务活动情况(一）接受捐赠情况(二）募捐情况（公募基金会填写）（三）公益支出情况（四）大额捐赠收入情况（五）业务活动情况报告(六）重大公益项目收支明细表（七)重大公益项目大额支付对象（八)委托理财（九）投资收益（十）关联方关系及其交易（十一）应收账款及客户（十二）预付账款及客户（十三）应付账款(十四）工作总结四、财务会计报告（一）资产负债表(二）业务活动表（三）现金流量表五、接受监督、管理的情况六、审计意见七、监事意见八、履行信息公开义务情况（一）在登记管理机关指定的媒体上公布2013年度工作报告摘要（二)在其他媒体上公布2013年度工作报告（三）公布募捐公告（公募基金会填写）(四)公布内部管理制度(五）公布收入和支出明细（六）公布关联方关系及其交易九、其他信息（一)年度登记、备案事项办理情况（二）内部制度建设(三)涉外活动情况十、年检审查意见(一）业务主管单位初审意见（二）登记管理机关年检结论说明：现任国家工作人员按照民函[2004]270号规定执行。
二、机构建设情况（一)理事会召开情况本年度共召开()次理事会工作人员情况：本机构共有工作人员（)位，请填写秘书长及以下工作人员情况，如果理事、监事中有专职在基金会工作的,也需填写基金会工作人员的平均年工资为:说明：平均年工资值为领薪工作人员工资之和除以领薪工作人员数。
（六）分支机构、代表机构、专项基金、办事机构、实体机构基本情况（不能完全填写的可复制本页填写)2、代表机构情况（已办理成立登记手续的）(不能完全填写的可复制本页填写）3、专项基金情况4、办事机构情况（已办理备案手续的）（不能完全填写的可复制本页填写) 5（不能完全填写的可复制本页填写）三、业务活动情况（一）接受捐赠情况单位：人民币元单位:人民币元（二)募捐情况（公募基金会填写）(三）公益支出情况调整后的上年度总收入=上年度实际收入合计—上年收入中时间限定为上年不得使用的限定性收入+于上年解除时间限定的净资产。
2014互联网医疗投资年度回顾
2014互联网医疗投资年度回顾美国著名互联网医疗孵化器Rock Health日前发布了2014年互联网医疗年度投资报告。
我们发现今年这一领域的风险投资总额超过了40亿美元的时候还是着实让我们惊讶了一把。
这一数字从许多方面来看都是十分惊人的—相比于2013年增长了125%，是3年前的四倍，并且几乎超过了过去3年投资额的总和。
对于这些记录，我们并不认为其中有什么泡沫。
我们很幸运地在医疗健康领域与世界级的企业家们建立优秀的企业，并且见证了因为他们的早期成功所带来的后续投资额的快速增长，以及这个领域未来长期要走的资本密集型道路。
当跨入2015年，毫无疑问在医疗改革的推动下，我们的整个医疗系统都正在经历着一场技术性的变革。
企业家和投资人都注意到了这一趋势。
随着风险投资增长的是显而易见的退出问题。
我们在过去一年追踪了大约200亿美元的并购活动，而另外100亿的资本则通过IPO创造。
总的来说，2014年在新产品发布和退出方面表现较弱，在这个领域投入重金的风投们也需要找到退出之路。
2015年很有可能将会是比2014更加精彩的一年，将会有更多的交易和更多的退出，所以请大家继续关注。
2014年针对互联网医疗企业的投资总额超过了41亿美元，几乎相当于之前3年（2011-2013）的总和。
从1月份的快速启动可以看出，互联网医疗领域的风险投资将会达到一个新的高度。
到第二季度末，投资额就已经超过了2013年的总和。
投资额同比增长率在2013年短暂放缓为30%之后2014年猛增到125%，2011—2014年的复合年增长率达到了45%，2014年的4个季度还分别创造了互联网医疗投资的单季度最大投资额，其中第2季度的单季度投资额甚至就超过了2012年的总和。
互联网医疗领域已经成为了风险投资的风向标，并且比传统医疗和科技领域都成熟得更快毫无疑问，资本市场现在十分火热，自互联网时代以来，单季度投资额甚至首次超过了100亿美元。
在这样的背景下，互联网医疗进行了差异化发展，并且已经超过了软件领域和传统医疗领域的投资额，这些领域主要涉及的是生物技术和医疗器械。
2014年基金子公司年度报告---精品管理资料
【摘要】经过两年多的发展，被誉为"万能神器"的基金子公司发展迅速。
基金子公司目前的业务结构中，通道业务占比约为七成，且通道业务以平台类和房地产类项目为主。
2014年，基金子公司迎来了多事之秋，经历着业务转型的阵痛，在《报告》中，我们通过梳理基金子公司行业的政策情况及发展现状，分析了基金子公司目前发展的不足和遇到的困境。
并通过对基金子公司与券商资管、信托等机构比较分析，详细呈现了包括通道业务、主动管理业务和资产证券化业务等在内的主要业务的经营情况，为读者提供了全面的阅读视角。
在本文最后，对蓬勃发展的基金子公司行业提出展望和期待。
1。
基金子公司简介2012年以来，在信托、券商等机构承受政策限制的同时，得益于较低的业务门槛和政策导向，基金子公司如雨后春笋般涌现,规模迅速扩张，逐渐成为金融机构的“新宠”.经历2013年的“野蛮生长期”后，随着监管政策的趋严,2014年以来，该发展劲头有所减弱。
从2012年11月第一家基金子公司获批开始,基金子公司跨越式发展的步伐就从未停止。
目前，根据证监会公布的《基金管理公司从事特定客户资产管理业务子公司名录》,共计有71家基金专户子公司获批，合计注册资本为34。
31亿元。
而根据证监会官网公布的《基金管理公司名录（2014年8月）》,共计95家基金管理公司，其中成立基金子公司的比例高达75％，基金子公司已经成为基金公司开展业务的重要渠道，帮助其实现业务的多元化经营、满足资产的多样化配置需求，快速扩大管理规模，提升市场竞争力.信托系基金子公司共计19家，其中中铁信托控股宝盈基金75%、平安信托控股平安大华基金64％、吉林信托控股天治基金61.25％。
信托公司通过旗下基金公司设立子公司开展资管业务，为其规避监管提供便利。
银行系基金子公司共计14家，工商银行、民生银行、招商银行、建设银行、兴业银行、意大利意联银行、南京银行、农业银行、浦发银行、中国建银投资、交通银行、北京银行、上海银行、宁波银行先后通过旗下基金公司设立子公司，扩大业务范围、增强业务灵活性。
天使投资调查报告
天使投资的调查报告天使投资现象历史悠久，早在13世纪，著名的旅行商马可*波罗就得到了天使投资人的资助。
如今天使投资得到了快速发展，从规模上看，天使投资已经超过了机构创业投资，是种子期与早期创业企业的主要资本来源，它提供了高技术创业企业种子期和起步阶段80%的资本。
基于全球创业观察（GEM）数据对全球37个国家进行的研究，与机构创业投资相比，2001年天使投资是其5倍，而2004年更是达到了11倍；机构创业资本只占GDP的0.2%，而天使投资约占GDP的1%。
从各国的情况来看，在美国，估计有400000个天使投资人，每年对超过50000个公司提供500亿美元的资金；在英国，估计每年投资总额5-10亿英镑，投资企业3000-6000个；在瑞典，投资总额在3.85亿到4.5亿欧元之间，大约占瑞典GDP 的1%，每年资助的企业达7500多家；在日本，天使投资市场的规模达到1330亿日元。
从这些研究中可以看出，尽管研究对象不同，不同的来源的数据也各不相同，甚至相差很大，但所涉及的资本数额和投资项目的数量足以表明这是一个巨大的市场，而且对一国的经济发展发挥了重要作用。
近年来，天使投资在我国已经有了较大的发展，天使投资人也已经成为一些创业企业融资的重要渠道之一。
根据招商银行和贝恩公司联合发布的<2009年中国私人财产报告>,2008年中国内地个人所持有的了投资资产超过1000万的人群约30万人。
原则上，共8.8万亿人民币的可投资资产均有可能被引导和转换为天使资金。
假设有5%转换成功，约合人民币4400亿元，它是中国创业投资机构投资于种子期企业的24倍多。
由此看出，我国的天使投资市场的潜力巨大，大力发展天使投资市场，将可能大大提高创业企业融资成功的概率，并将有利于拓宽我国居民投资渠道。
但随着，我国天使投资市场的不断扩大，一些弊端都显露出来：1.总体规模较小，并且投资行业和投资地区相对比较集中。
虽然天使投资相对于风险投资时相对分散的，但是由于我国的天使投资市场还处于起步状态，各方面还不过完善，完整的天使投资市场与天使投资系统还没有建立。