35金砖国家跨国公司及其对外直接投资
2023年对外直接投资回顾与2024年展望
第42卷第3期2024年03月对外经贸实务PRACTICE IN FOREIGN ECONOMIC RELATIONS AND TRADEV ol.42No.3M a r.2024一、全球跨境直接投资依然疲弱2023年，在世界经济艰难复苏的背景下，全球跨境直接投资小幅增长3%，达到1.37万亿美元。
其中，绿地投资增速显著放缓，跨境项目融资和并购交易依然疲软。
（一）绿地投资增长疲软，主要国家分化明显据FDI Markets 统计，2023年，全球宣布的跨境绿地投资（简称为绿地投资，以下同）金额为13470亿美元，同比增长6%，与2022年同期62.4%的增速相比明显下滑。
对外投资大国（地区）主要集中在欧美和亚洲的发达国家或经济大国（图1），但各国投资趋势差别较大。
其中，美、法、阿（联酋）对外绿地投资降幅明显，中、德、日则大幅上升。
美国继续居首位（1793.4亿美元，下降18.3%），其后依次为中国（1491.8亿美元，增长202%）、德国（1066.5亿美元，增长49.5%）、英国（989.1亿美元，增长6.0%）、阿联酋（687.2亿美元，下降22.8%）、日本（543.6亿美元，增长23.0%）和法国（502.8亿美元，下降35.4%）。
（二）跨境并购持续低迷，国际项目融资交易未见起色2023年对外直接投资回顾与2024年展望武芳（商务部国际贸易经济合作研究院，北京100710）摘要：2023年，全球跨境直接投资总体起色不大，其中绿地投资增速下滑，跨境并购交易依旧疲软。
与之相较，我国对外直接投资发展稳中向好，特别是绿地投资动力强劲。
预计2024年，全球跨境直接投资将依然疲弱，但我国对外投资仍有较强动力。
对此，建议相关政府部门以服务国内大循环为最终目的，引导跨境产业链合理有序布局，提升对外投资便利化水平；同时，鼓励企业创新对外投资方式，强化企业风险防范应对能力。
关键词：对外投资；跨境并购；绿地投资中图分类号：F125文献标志码：A 文章编号：1003-5559-（2024）03-0005-06图12023年主要国家（地区）对外绿地投资金额资料来源：FDI Markets ，投资额为宣布金额。
世界经济
一、名词解释1、BRICS：指“金砖四国”，最早是美国高盛公司提出，金砖四国是指巴西、俄罗斯、印度及中国四个有希望在几十年内取代七国集团成为世界最大经济体的国家。
这个简称来自这四个国家的英文国名开头字母BRICs（B razil、R ussia、I ndia、C hina）的谐音，发音与砖块（bricks）相似，故称“金砖四国”。
G8：八国集团，始创于1975年的六国集团（G6），包括法国、美国、英国、西德、日本、意大利。
其后，加拿大于1976年加入，成为七国集团(G7)，俄罗斯，于1991年起参与G7峰会的部份会议，至1997年，被接纳成为成员国，G7正式成为G8。
八国集团成员国的国家元首每年召开一次会议，即八国集团首脑会议（简称“八国峰会”）。
2、国际分工：是国与国之间所形成的产业分工，产业内分工，产品生产分工，产品生产过程分工以及产品研究开发的分工，它是超越国民经济的分工，是人类社会生产分工的国际化和全球化。
3、世界大宗商品市场：是指那些可进入流通领域，但非零售环节，具有商品属性勇于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品。
特点：价格波动大；供需量大；已于分级和标准化；已于储存，运输。
4、国际服务贸易：是指国际间服务的输入和输出的一种贸易方式。
贸易一方向另一方提供服务并获得收入的过程称为服务出口或服务输出，购买他人服务的一方称为服务进口或服务输入5、金融国际化：是指一国的金融活动超越本国国界，脱离本国政府金融管制，在全球范围内展开经营、寻求融合、求得发展的过程。
6、跨国公司：是指通过资本投资或契约安排，在两个或两个以上国家设立分支机构或子公司，从而拥有或控制生产设施、销售机构和其他资产，并在统一的决策体系下从事国际生产和经营活动的企业7、重商主义：是指中世纪末期西欧、南欧国家从封建制度转向资本主义过渡时期的资产阶级最初的经济学说。
强调金银是最重要的财富，对外贸易的目的就是积聚金银，国家应该限制金银的流出，保持对外贸易顺差。
加强对金砖国家直接投资：中国实施“走出去”战略的重要支撑
国际投资加强对金砖国家直接投资：中国实施“走出去”战略的重要支撑范黎波 施屹舟 郑伟摘要：后危机时代，以金砖国家为代表的新兴市场国家迅速崛起，实力明显处于上升期。
为保证经济长期、平稳、可持续发展，金砖国家政府对外商直接投资都表现出较为积极的态度。
中国若能及时顺应世界经济格局变化，加大对金砖国家直接投资力度，不仅是对“走出去”战略的有力支撑，更能有效化解因对外直接投资区域过于集中而导致的投资风险问题。
本文将从中国对金砖国家直接投资的现状入手，分析在投资过程中存在的问题，最后就中国进一步拓展对金砖国家直接投资提出政策建议。
关键词：中国 金砖国家 直接投资作者简介：范黎波，对外经济贸易大学国际商学院教授、博士生导师；施屹舟，中国出口信用保险公司管理学硕士；郑伟，对外经济贸易大学国际经济研究院博士研究生。
近年来，随着中国开放型经济的不断发展，加之国家大力实施“走出去”战略，中国的对外直接投资水平显著提升。
截至2011年，中国对外直接投资存量已达3852.1亿美元，较2003年的332.2亿美元增长10.6倍；中国海外资产总量超过1.5万亿美元，境外企业已经有1.8万多家，在外人员约120万人。
然而，随着中国对外直接投资规模的不断扩大，投资区域过于集中的问题也日益凸显。
目前，中国对外直接投资已经遍布世界的180多个国家和地区，但是，亚洲地区占据中国对外直接投资存量的70%以上，仅香港一个地区就占存量的六成，占亚洲投资存量的90％以上；拉丁美洲位居第二，而在拉丁美洲的投资存量中，90％左右又集中在开曼群岛和英属维尔京群岛。
对外直接投资区域分布过于集中，极易引发投资风险，不利于实现对外投资多元化的目标。
世界金融危机之后，新兴市场国家经济的迅猛发展使得金砖国家政府对外商直接投资表现出更加积极和宽容的态度，针对外商直接投资出台了一系列鼓励性政策。
0732013年 第1期因此，中国如何因势利导，顺应世界经济格局的变化，加大对金砖国家直接投资，实现海外投资区域多元化，就成为一个具有重要意义的课题。
_金砖五国_对美投资的引力模型分析_田珍
二、 模型设定与数据选取
并用美国年度 CPI 数据进行 于美国经济分析局（ BEA） ， 以 2005 年为不 调整（ 数据来源于美国劳工局数据库） ， 变价调整。 DIS 变量是 Mayer 和 Zignago（ 2011 ） CEPII 报告中测 算的双边贸易距离， 以两国主要城市人口数为权重的加 权距离表示， 其公式如下：
跨国公司与国际投资
* “ 对美投资的引力模型分析 金砖五国 ” 田
内容提要
珍
王红红
“金砖五国” “金 砖五 国 ” 本文基于 对美国的 OFDI 数据， 利用扩展的引力模型分析了 对美
， “金砖五国” 直接投资总体规模偏小的主要影响因素。结论显示 对美直接投资的规模偏小主要受产业结 ， “金砖五国” 构相似度的影响。其中 与美国产业结构 相 似 度对 美 投 资影响 为 正 主 要 是因为， 两 国 禀赋差 ; “金 砖五 国 ” 异较小， 要素的相对价格相似， 投资时复制美国的生产 成 本 较 低， 有利于 对 外 直 接 投 资 经济 ， “金砖五国 ” 发展水平对美投资影响为负主要是因为 以 制 造 业 的对 外投 资 为 主， 更 多 投 向 新 兴 经济 体 或 ， “金砖五国” 转型经济体。因此 可以通过对本国服务业的大力支持来继续扩大对美直接投资。 关 键 词 金砖五国 对美直接投资 引力模型 作者单位 1． 郑州轻工业学院经济管理学院; 2． 云南师范大学云南研究院 2014］ 07-131112-0576 中图分类号： F 832． 6 文献标识码： A 文章编号： 1007-6964［ DOI:10.13516/ki.wes.2014.07.009 2010 年占 近年来“金砖五国 ” 经济规模不断扩大， 全球经济总 量 的 18% ， 且 对 外 投 资 规 模 也 不 断 扩 大。 目前美国是世界上吸收外国直接投资的第一大国， 而 “金砖五国” 对美直接投资额逐年增加。1993 ～ 2011 年 间， 俄罗斯对美直接投资规模最大； 南非对美投资规模 最小， 但增长速度最快； 巴西对美投资 20 世纪 90 年代 最多， 但增长较为缓慢； 印度对美投资年均增长率高达 40% ； 中国对美投资最为平 稳， 投 资 回 报 率 在 2007 ～ 2010 年平均高达 12． 6% ①。 据美国经济分析局（ BEA ） 2011 年中国对美直接投资 37 亿美元， 统计， 较 1993 年 1． 09亿美元增长 30 倍以上。俄罗斯、 印度、 巴西、 南非对 48 亿美元、 51 亿美元、 9 美直接投资额分别为 56 亿美元、 129 倍、 8 倍、 180 亿美元， 较 1993 年分别增长了 56 倍、 ， “金砖五国” 倍。但是 对美直接投资占美国吸收外商直 “金砖五 接投资的比重却不足 1% 。是什么因素影响了 国” 对美投资规模不断扩大， 但总体规模占比却又偏小的 结果？ 本文将采用引力模型， 结合母国和东道国的经济 发展水平， 重点通过产业结构相似度来解释这一现象。 的主要决定因素。随着国际一体化和跨国公司的发展， 投资理论越来越多地考虑了宏观、 国际贸易、 制度变迁 2000 ） 提出的 OLI 范式为 等因素。其中， 邓宁（ Dunning， FDI 理论的发展提供了重要的分析框架。 折衷范式理 论作为 FDI 的领先分析框架可以通过两个重要贡献来 2001 ） ： 一是特定区位特 深刻理解（ Ｒugman 和 Verbeke， 产业和企业提供了不同的竞争优势； 二 征为不同国家、 是利用这种框架识别 4 种不同的 FDI 类型， 包括资源寻 求型 FDI、 市场寻求型 FDI、 效率寻求型 FDI、 战略寻求 型 FDI。 伴随着投资理论的进一步演进， 研究发展中国家对 外直接投资的理论也逐渐丰富起来。其中， 冼国明与杨 锐（ 1998 ） 认为， 发展中国家对发达国家的学习型 FDI 可以加强发展中国家的技术积累速度和效果， 进而扩大 发展中国家对其他发展中国家的竞争策略型 FDI， 增加 其所有权优势， 进一步巩固“OLI ” 的结构和市场份额。 Henisz（ 2000 ） 认为， 母国的机构因素对 FDI 产生重要影 响， 尤其 当 东 道 国 政 治 风 险 较 大 时。 Buckley 和 Voss （ 2006 ） 利用 1979 ～ 2001 年独特的政府机构数据集， 研 究了中国 OFDI 在多大程度上可以被传统的 FDI 和跨 国公司理论所解释。结果表明， 市场规模、 汇率、 地理距 从宏观和微观层面考虑投资决策最早出现在凯恩 斯理论中。基于企业角度对外投资理论模型作出解释 1963 ） 和 托 宾 q 方 法 （ To的有乔根森模型 （ Jorgenson， bin， 1969 ） ， 利率和成本是投资 主要强调了预期回报率、
#中国对外直接投资集中分布于亚洲的原因分析
中国对外直接投资集中分布于亚洲的原因分析ž一、对外直接投资概况（一）、对外直接投资的定义ž对外直接投资（Foreign Direct Investment）：简称FDI，是指企业以跨国经营的方式所形成的国际间资本转移，是一国投资者为取得国外企业经营管理上的有效控制权而输出资本、设备、技术和管理机能等无形资产的经济行为。
跨国公司是FDI的主要形式。
ž(二）、中国对外直接投资发展的四个阶段ž第一阶段（1979年-1985年）由于政策限制，从事对外直接投资的企业仅限于拥有对外经营权的专业外贸公司和省、市国际经济技术公司。
外贸公司的投资区域以亚洲尤其是东南亚为主，省、市国际经济合作公司则以中东和非洲为主要投资区域。
ž第二阶段（1986年-1991年）为了加速改革开放，对中国企业海外投资的管制有所放松，海外投资企业遍及90多个国家和地区，虽仍以亚洲各发展中国家和港澳地区居多，但已经开始向发达国家延伸。
ž第三阶段（1992年-2001年）伴随着对外开放，中国经济获得了快速发展，一些产业的竞争力大大增强，截止2001年底，我国对外投资企业已遍布世界160多个国家和地区，投资区域主要集中在北美、欧洲和亚洲等发达国家和地区，对拉丁美洲和非洲等发展中国家和地区的投资比较少。
ž第四阶段（2002年至今）ž表一是中国1990-2003年中国对外直接投资的目的国情况统计。
从表中统计数据可以看出，现阶段中国对外直接投资宏观分布上主要分布于发展中国家，尤其是东南亚国家（地区）。
从图中看出，1996年以前，中国对外直接投资主要分布于发达国家，主要是分布在北美地区。
从1996-1998年段以来，中国对外直接投资的分布转而重点集中在发展中国家和地区。
到2002-2003年段，集中在发展中国家的中国FDI量占总的FDI的77.4%，而亚洲，尤其是东南亚国家集中了中国对外投资的一半还要多。
ž第三阶段（1992年-2001年）伴随着对外开放，中国经济获得了快速发展，一些产业的竞争力大大增强，截止2001年底，我国对外投资企业已遍布世界160多个国家和地区，投资区域主要集中在北美、欧洲和亚洲等发达国家和地区，对拉丁美洲和非洲等发展中国家和地区的投资比较少。
我国跨国公司发展现状及对策
我国跨国公司的现状和发展前景及相应对策摘要:跨国公司是经济全球化的主要潮流。
21世纪以来,经济全球化的飞速增长,世界对外贸易的迅猛发展，全球跨国企业的稳步跃进，促使跨国公司进行相应的策略调整与战略变革,以新的竞争秩序适应发展的经营环境,稳定良好的增长势头,提高世界竞争力,力求更快更好的发展。
中国加入WTO十余载，机遇与压力并存，挑战与危机并进，研究我国跨国企业现状与发展前景,对我国变革传统概念中“跨国企业”战略、经营模式,在世界范围内整合生产具有深远意义，与我国跨国企业的发展前景息息相关。
Abstract:Multinational corporations are the main trend of economic globalization. Since the 21st century, the rapid growth of economic globalization, the rapid development of the world's foreign trade, and global multinationals leap forward steadily, prompting multinationals revolute policy and change strategies in order to adapt to the new competitive business environment, stabilize healthy impetus of growth and improve the competitiveness of the world, and strive to develop faster and better. China has joined the WTO more than ten years, the opportunities and pressures exist, the challenges and crisis are in hand.It is significant to research current situation of China and new trends of world's major multinational development,which helps to change the traditional concept——"multinational" strategy and business model of our country and integrate productions of worldwide. Thus,this research is closely related to the development of multinational corporations in our country.第一章跨国公司发展历程要分析我国跨国企业的现状问题，我们首先要先了解跨国公司的概念、发展历程以及未来的发展趋势，只有当弄清了跨国够公司的本质问题，才能进一步分析我国跨国公司的现状问题。
跨国公司与国际投资
跨国公司及其对世界经济的影响摘要：跨国公司（Transnational Corporation），又称多国公司（Multi-national Enterprise）、国际公司（International Firm）、超国家公司（Supranational Enterprise）和宇宙公司（Cosmo-corporation）等。
一般是指大型企业或集团以来雄厚的资本和先进的科学技术，通过对外直接投资等方式，在国外设立分公司或者控制东道国当地企业，使之成为其子公司，并从事国际化生产，销售和其他经营活动，以获取高额利润为目的的国际性企业。
联合国跨国公司委员会认为跨国公司应具备以下三个要素：第一，跨国公司是指一个工商企业，组成这个企业的实体在两个或两个以上的国家内经营业务，而不论其采取何种法律形式经营，也不论其在哪一经济部门经营;第二，这种企业有一个中央决策体系，因而具有共同的政策，此类政策可能反映企业的全球战略目标;第三，这种企业的各个实体分享资源、信息以及分担责任。
跨国公司的历史可以至少追溯到19世纪60年代，当时西欧和美国的一些大企业开始在海外设立生产性分支机构，从事制造业跨国经营活动，已初具跨国公司的雏形。
第二次世界大战后，特别是20世纪50年代后，随着西方发达国家垄断资本的大规模对外扩张和生产的进一步国际化，对外直接投资迅猛增加，跨国公司得到了迅速发展。
（一）跨国公司的形成跨国公司是垄断资本主义发展的产物。
19世纪60年代，资本主义从自由竞争逐渐向垄断阶段过渡，“过剩资本”的大量形成直接成为资本国际流动的动力和源泉，西方国家的一些大企业开始向海外投资，资本输出成为这一阶段的重要特征。
垄断组织通过资本输出把资本主义生产方式扩大到殖民地与半殖民地国家，使得传统的垂直分工体系进一步深化，与此同时，资本输出实现了世界范围的生产国际化和社会化，加强了世界各国的相互依赖及各国对国际分工的依赖。
这时的资本输出主要是英、法、德、美等资本主义强国向海外进行以证券投资为主的间接对外投资，至于对外直接投资，其数额和比重都很小，并且主要是投资到殖民地和附属国的资源开发项目（如采煤、采油、开矿）以及农业种植园等，只有极少数企业在海外从事制造业生产性投资。
“金砖国家”跨国公司的比较研究
、
文 献 综 述
西方经济学家从不 同的角度阐述跨 国公司理论 ， 行了大 进
在某种程度上成为国家生产力和竞争力的代表 ， 他们的运作和 量 的研究 ， 可概括 的划分 为传统 的跨 国公司理论和新 兴市场下
发 展 得 到 了 普遍 关 注 ， 别 是 近 十 年 来 以“ 砖 国 家 ” 本 文 暂 跨 国公司的理论。海默 （ｔ ｈｎ ．ｙ ｒ１６ ） 特 金 （ Ｓｅ ｅＨＨ ｍｅ，９ ０ 首次 以垄断优 ｐ
争 力的问题提 出了相关的政 策建议 。 【 关键词】 金砖国家； 国公 司； 跨 竞争优势 以寻求在动荡的世界经济局势中实现可持续 的发展。 随着经济全球化程度 的不断加 深， 以跨 国公 司为主体的对 力 ， 外直接投资在世界经济发展中扮演着越来越重要的角色。作为
现 代企业组织的高级形式 ， 国公司不仅仅 作为一经济组织而 跨
不考虑 南非） 为代 表的新 兴市场跨 国公司的异军 突起 ， 引起 了 势对跨 国企业对外 直接 投资行 为进行 解释形成 了众所周知 的
学者们 的极大关注 。 十年 巴西 、 近 俄罗斯 、 印度与中国的跨 国公 “ 断优势理论 ” 垄 。该理论认为市场不完全竞争 是导致对外直接 愿意 并且能够 从事对外直接投资 并 由此获利 司的海外投资规模不断扩大 ， 成为新兴市场 国家海外扩张的代 投 资的主要 原因，
随着经济全球化 的进一步加强 ， 资本 管制 的解 除是 一个 必然趋
中国金融产 品开发并没有与信用级别联系在 一起 ， 按揭购房 的 国由于 资本 管制 尚未解除 ，所受到本次金融危机的影 响不大 。 这样， 同信用等级的贷款混合在一起 ， 不 很难 区分风险大小。我 势 ， 因此我 们要充分认 识到国际金融合 作的重要性 ， 联手通 过 们要借 鉴西方 国家经 验 ， 立健全 的征信系统 ， 建 有效 进行客户 公 开市场操作和最后贷款人 的角色 向市场注入流动性 ， 果断采 区分 ， 并在此 基础上研发 结构化住房 信贷产 品， 以便 中 国商业 取货 币政策等金融措施防止金融危机的进一步扩散 ， 从而建 立 银行控制风 险。 ４ ．完善监 管制度建设 ， 提高监管绩效 。次贷危 机发生前世 和巩固 国际金融合作机制 ， 强抵抗全球金融风 险的能力 。 增 总之 ， 国金 融危机对 中国最大的启示 就是 ： 国际金 融 美 在
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集团内并购（亿美元）
2014 2015
2016
G20
810 2760
2990
APEC
2040 1730
1730
BRICS
20
30
220
NAFTA
420 570
560
Commonwealth 200 220
60
ACP
40
2
0.1
集团占全球并购份额（%）
2014
2015
2016
39
61
76
63
45
50
5
学习要点
金砖国家跨国公司正在迅速发展，大型跨国公司占全球 的份额不断上升，对外直接投资更是在波动中上升，但 是净对外直接投资却为负，各国表现不一致，内部投资 量也很小；
金砖国家是国有跨国公司的主要来源地，不同类型的跨 国公司均活跃于区域合作之中，主要方式是跨国并购；
金砖各国国情不同，对外直接投资各有各的特点； 金砖国家未来的对外直接投资有可能会出现投资规模扩
1.7
0.8 2
0 规模（万亿）
占比（%）
2010 2015
图11－4 金砖国家内部投资及占集团流出存量比重（2010/ 2015） （单位：万亿；%）
11.2.3借对外直接投资活跃于 区域合作
集团内部活动非常活跃，占集团成员国参与的所有跨国并购购买的 76%（如表11－2所示）。
表11－2 集团内跨国并购：价值和占比 （单位：亿；%）
大、投资方式多元化以及价值链参与率提高等。
学习目标
掌握金砖国家对外直接投资概况及其总体 特点；
熟悉金砖各国对外直接投资特点； 了解金砖国家对外直接投资的未来趋势。
引导案例
“金砖国家”领导人第九次会晤
11.1金砖国家跨国公司对外直接 投资概况
11.1.1跨国公司发展迅速，占世界500强近30% 11.1.2对外直接投资总额在波动中上升，但各国
14340 7857
6
22
31
26
40
..
14
6
56
6
0.2
11.2.4正在成为跨国并购的活跃者
120000
100000 80000 60000 40000 20000 0 -20000
100142 92221
70994 57151
57424
36364 29828
26642
37908
61086
51526
40841 39250
100000
80000
75665
85018
60000
40000 29021
20000
10115
0
6758 2882 5613
2010
-20000
35875
56775 43656
151027958197316
11501 9524
12795 7201 2802
2011
2012
31066 10826
4644 2013-8395
11.1.2对外直接投资总额在波动中 上升，但各国表现不一
2500
2000 1500
1602
1655
1689
2117 1459
2025
1845 1457
2151 1830
1000 500 0
1042
448
265 188 171 -320007
559
557 261
194 31 2008
1091
565
433 151 -12 2009-46
688
526 268 172
1 2010
1078
1231
747 878
865
669 488
571
161 109
71 52
149 92
260 40
3 2011
-320012 -672013 -772014
123251 89 -527015
226 7851 -34 2016
1655
1042
1091
1689
1459
2117
2025
1845
2151
500
0 2007
2008
2009
2010
2011
FDI流入额
2012
2013
FDI流出额
2014
2015
2016
图11－2 金砖国家FDI流入量和流出量（2007-2016） （单位：亿美元）
11.2金砖国家跨国公司对外直接 投资总体特点
-500
巴西
俄罗斯
印度
中国
南非
金砖国家
图11－1 金砖国家FDI流出量（2007-2016） （单位：亿美元）
11.1.3流入额高于流出额，但差值 幅度收窄
3500 3000 2500 2000 1500 1000
2690
2770
3231
2878
3049
2894
2652
2840
2166
2033 1602
11金砖国家的跨国公司对 外直接投资
学习要点 学习目标 引导案例：“金砖国家”领导人第九次会晤 11.1金砖国家跨国公司对外直接投资概况 11.2金砖国家跨国公司对外直接投资总体特点 11.3金砖各国跨国公司对外直接投资特点 11.4金砖国家跨国公司对外直接投资的发展趋势 11.5案例分析：阿里巴巴改变俄罗斯人的生活 思考题
27 50 79
9 55 61
51 12 14 5
24 29 18 33 6
257 420
0 50 100 150 200 250 300 350 400 450
图11－3 国有跨国公司：2017年主要母国分布（公司数量） （单位：家）
11.2.2金砖国家内部的投资量小， 但在上升
10
10
8
6
3
4
表现不一 11.1.3流入额高于流出额，但差值幅度收窄
11.1.1跨国公司发展迅速，占世界 500强近30%
作为一个经济集团，金砖国家有近30%的企业属于 全球500强。在2017年的榜单中，金砖国家共计有 133家上榜，其中7家属于印度、4家属于俄罗斯、7 家属于巴西，其余115家均来自中国（如表11－1所 示）。
11.2.1国有跨国公司对外直接投资的主要来源地 11.2.2金砖国家内部的投资量小，但在上升 11.2.3借对外直接投资活跃于区域合作 11.2.4正在成为跨国并购的活跃者
11.2.1国有跨国公司对外直接投资 的主要来源地
卡塔尔 阿拉伯联合酋长国
马来西亚 津巴布韦
南非 印度 中国 俄罗斯 巴西 埃及 哥伦比亚 新西兰 新加坡 加拿大 韩国 日本 欧盟
53333 51117
9030 3875
2010
6282 4673
5541 2011
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8581 269 2016-6056
巴西 俄罗斯 印度 中国 南非 金砖国家
图11－5 金砖国家跨国并购净购买额（2010－2016） （单位：百万美元）