跨国公司对外直接投资理论
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外商直接投资的理论与实践案例
外商直接投资的理论与实践案例引言外商直接投资（Foreign Direct Investment，FDI）是指跨国公司或个人，在非常份额或绝对控制权下，通过设立子公司、购买股权、开展合作项目等形式，在一个国家获得或增加对企业的控制权，并进行一定时间范围内的实际运营活动的行为。
外商直接投资是国际经济合作和国际间资本流动的重要组成部分，对世界经济增长、贸易发展和科技进步起着积极的推动作用。
本文将探讨外商直接投资的理论基础、发展现状以及一些实践案例，以帮助读者更好地理解外商直接投资与全球化经济的关系。
一、理论基础1.1 外商直接投资的定义外商直接投资是指一个经济体的居民通过购买或设立境外市场的股权、购买投资项目的资产或充实境外直接投资企业的资本帐户上的资本流入，以获取对该企业的控制权并从中获益。
1.2 外商直接投资的动因外商直接投资的动因主要包括市场接近性、资源获取、成本优势、技术与管理经验引入等。
不同的国家和企业可能对外商直接投资有不同的动因，这取决于其自身的经济发展水平、资源分布和产业结构等因素。
1.3 外商直接投资的影响外商直接投资对经济发展和国际贸易都有积极的影响。
它可以促进技术转移、提升产业竞争力、增加就业机会、改善外汇收入等。
同时，外商直接投资也可能带来一些负面影响，如资本外流、环境污染等问题。
二、外商直接投资的发展现状2.1 全球外商直接投资流动根据联合国贸发会议的数据，全球外商直接投资流动呈现出不断增长的趋势。
2000年至2019年，全球外商直接投资流动从3,102亿美元增长到19,757亿美元。
2.2 外商直接投资的主要目的地全球外商直接投资的主要目的地是发达国家和地区。
美国、中国、法国、英国和德国是吸引外商直接投资最多的国家。
2.3 外商直接投资的主要来源国外商直接投资的主要来源国是发达国家和地区。
美国、日本、德国、法国和荷兰是对外直接投资最多的国家。
2.4 外商直接投资在全球经济中的地位外商直接投资在全球经济中占据重要地位。
跨国公司经营和管理第十章跨国公司国际直接投资理论
产品生命周期理论 内部化理论 国际生产折衷理论
本章教学难点
产品生命周期理论
国际生产折衷理论
解释FDI的各种理论实际上可视为西方跨国公司理论
既然跨国公司是通过FDI形成的，其理论的重点应是解释投 资动机、投资流向和投资策略。
1.投资动机（Why）——企业为什么要进行对外直接投资, 趋势企业这样做的主要因素是什么?
日本在国内生产已达到比较优势的部门，为了保持生产规模， 到比日本更具有优势的国家生产，使国内产业结构更趋合理。 还带动了日本零部件的出口。
二、“小岛清”模式的主要内容
小岛清运用比较优势原理，提出“边际产业扩张论” 解释了日本式对外直接投资问题 其理论核心是：对外直接投资应该从投资国已经处于
降低成本，因此企业必须进行直接投资，到低 工资低成本地区进行生产，在国外投资建厂
净出口
产品生命周期理论模型
发展中国家
t0 t1
t2 t3
t4
t5
发达国家
０
时间
国
内
初
净进口
消 费
始 期
期
成 长 期
创新国 成 熟 期
产品生命周期贸易理论基本观点
阶段 1、创新 2、成熟 3、标准化
产品特征 技术密集 资本密集 劳动密集
企业对外直接投资以利用其垄断优势。
2．企业开展对外直接投资的两个基本条件
一是企业自身必须拥有竞争优势，以抵消在与 当地企业竞争中的不利因素；
二是不完全市场的存在，使企业始终拥有和保 持这种优势。
3．跨国公司的垄断优势
(l)产品市场不完全优势。 (2)生产要素不完全优势。 专利技术限制竞争者进入 管理技术使竞争者难以为继 融资能力可优先获得资金，使竞争者无力抗争 (3)规模经济的优势。
本章教学难点
产品生命周期理论
国际生产折衷理论
解释FDI的各种理论实际上可视为西方跨国公司理论
既然跨国公司是通过FDI形成的，其理论的重点应是解释投 资动机、投资流向和投资策略。
1.投资动机（Why）——企业为什么要进行对外直接投资, 趋势企业这样做的主要因素是什么?
日本在国内生产已达到比较优势的部门，为了保持生产规模， 到比日本更具有优势的国家生产，使国内产业结构更趋合理。 还带动了日本零部件的出口。
二、“小岛清”模式的主要内容
小岛清运用比较优势原理，提出“边际产业扩张论” 解释了日本式对外直接投资问题 其理论核心是：对外直接投资应该从投资国已经处于
降低成本，因此企业必须进行直接投资，到低 工资低成本地区进行生产，在国外投资建厂
净出口
产品生命周期理论模型
发展中国家
t0 t1
t2 t3
t4
t5
发达国家
０
时间
国
内
初
净进口
消 费
始 期
期
成 长 期
创新国 成 熟 期
产品生命周期贸易理论基本观点
阶段 1、创新 2、成熟 3、标准化
产品特征 技术密集 资本密集 劳动密集
企业对外直接投资以利用其垄断优势。
2．企业开展对外直接投资的两个基本条件
一是企业自身必须拥有竞争优势，以抵消在与 当地企业竞争中的不利因素；
二是不完全市场的存在，使企业始终拥有和保 持这种优势。
3．跨国公司的垄断优势
(l)产品市场不完全优势。 (2)生产要素不完全优势。 专利技术限制竞争者进入 管理技术使竞争者难以为继 融资能力可优先获得资金，使竞争者无力抗争 (3)规模经济的优势。
跨国公司对外直接投资
企业经营收益 股息、利息、红 利等
资本、技术、设 资本 备、人力
三、企业FDI的前提条件
企业FDI的动机并不等于企业一定有FDI行为，动机转化为行为还 需要一些条件。那么企业在什么条件下才会将动机转变为现实的 对外直接投资行为呢？
直观地看，企业必须具有FDI的能力才可能FDI，企业只有在FDI能 够获得足够的回报才会FDI，企业只有在哪些条件好，对企业有吸 引力的国家或地区FDI才可能去投资
崭新阶段：价格弹性低，国内生产，出口； 成熟阶段：成本因素变重，需求地区，FDI； 标准化阶段：完全的价格竞争，成本低国家，进口。
一、60‘S：FDI理论的兴起
（三）巴克利和卡森（Buckley & Casson）：内部化 理论
1976年，《跨国公司的未来》
市场的不完全性：企业拥有垄断优势，并保留在内部。
深入地分析，企业必须具备以下三个条件，FDI的动机才可能转变 为FDI行为
企业FDI动机
条件？
企业要有能力去投资 投资能获得好处 投资要有目标
企业FDI行为
5
FDI的第一个条件 先分析下图
A国
A国
FDI
企业
B国
子公司 ➢ 战略能力或优势
相互 竞争
当地企 业
➢ 天然优势 ➢ 附加优势
6
当地企业的天然优势：
技能等各个方面
2
对外直接投资与对外间接投资
• 对外间接投资(foreign indirect investment)是一国投资者在外国证券市 场上购买有价证券的经济行为，因此也称为国际证券投资。对外直接投 资与对外间接投资在如下四个方面存在差异:
投资的目的不同：企业（投资者）对外间接投资主要是为了获取财务收益； FDI的目的是获取外国企业的管理控制权
跨国公司经营与管理第二章
限制外国直接投资的资本流动的经济代价 是，世界经济效率的损失和各国的收入下降。
跨国公司经营与管理第二章
一、麦氏模型和“双缺口”模型
（二）“双缺口”模型 “双缺口”模型最初是由世界银行
的发展政策副主席、美国经济学家霍利 斯•钱纳里（H. B. Chenery）与以色列 经济学家米克尔•布鲁诺（M. Bruno）于 1962年在“Development Alternatives in an Open Economy: The Case of Israel ”中提出的。
型后，由于模型存在的不足而先后于1971年、 1974年多次对模型进行了修正。
1974年，维农在《经济活动的选址》（The Location of Economic Activity）一文中，通过引 入国际寡占市场行为理论来解释跨国公司的对外 直接投资行为，并将其原产品生命周期理论修改 为：基于创新的寡占阶段、成熟的寡占阶段和衰 老的寡占阶段。
跨国公司经营与管理第二章
– 海默认为，传统的国际资本流动理论，能够说明证 券资本的国际流动，但它不能解释二战后发达国家 企业对外直接投资以及与投资相联系的企业技术和 管理才能的转移。
– 海默因此提出，一个企业或公司之所以对外直接投 资，是因为它有比当地同类企业或公司有利的特定 优势。
– 这种“企业特定优势”（Firm-specific Advantage），即企业国际化经营的垄断优势，拥 有这种优势比在当地生产能够赚取更多的利润。
经济发展提供了某种理论依据。大多数发展中国家存 在着经济结构亟待调整、产业结构升级和优化的问题， 而这些问题的解决离不开巨额的资金投入，出现国内 储蓄缺口在所难免。同时，发展中国家在向工业化过 渡的过程中，用于设备、技术进口的外汇需求很大， 在自身出口创汇能力有限的情况下，很容易出现外汇 缺口。
跨国公司经营与管理第二章
一、麦氏模型和“双缺口”模型
（二）“双缺口”模型 “双缺口”模型最初是由世界银行
的发展政策副主席、美国经济学家霍利 斯•钱纳里（H. B. Chenery）与以色列 经济学家米克尔•布鲁诺（M. Bruno）于 1962年在“Development Alternatives in an Open Economy: The Case of Israel ”中提出的。
型后，由于模型存在的不足而先后于1971年、 1974年多次对模型进行了修正。
1974年，维农在《经济活动的选址》（The Location of Economic Activity）一文中，通过引 入国际寡占市场行为理论来解释跨国公司的对外 直接投资行为，并将其原产品生命周期理论修改 为：基于创新的寡占阶段、成熟的寡占阶段和衰 老的寡占阶段。
跨国公司经营与管理第二章
– 海默认为，传统的国际资本流动理论，能够说明证 券资本的国际流动，但它不能解释二战后发达国家 企业对外直接投资以及与投资相联系的企业技术和 管理才能的转移。
– 海默因此提出，一个企业或公司之所以对外直接投 资，是因为它有比当地同类企业或公司有利的特定 优势。
– 这种“企业特定优势”（Firm-specific Advantage），即企业国际化经营的垄断优势，拥 有这种优势比在当地生产能够赚取更多的利润。
经济发展提供了某种理论依据。大多数发展中国家存 在着经济结构亟待调整、产业结构升级和优化的问题， 而这些问题的解决离不开巨额的资金投入，出现国内 储蓄缺口在所难免。同时，发展中国家在向工业化过 渡的过程中，用于设备、技术进口的外汇需求很大， 在自身出口创汇能力有限的情况下，很容易出现外汇 缺口。
跨国公司对外投资传统理论文
跨国公司对外投资的传统理论摘要:在经济全球化的潮流中,跨国公司在生产国际化进程中扮演了重要的角色。
本文例举了邓宁、维农和小岛清等为代表的国际经济学家提出了一系列理论。
关键词:跨国公司对外投资理论上世纪60-70年代,随着西方资本主义国家经济的恢复与发展,跨国公司海外直接投资十分活跃。
为了解释跨国公司对外直接投资的区位选择,以邓宁(dunning)、维农(vernon)和小岛清(kojima)等为代表的国际经济学家提出了一系列理论。
1.国际投资折衷理论在邓宁的国际投资折衷理论主要由oil(ownership-internalization-location)范式构成。
区位(location)优势属于东道国优势,跨国企业只能适应和利用这项优势。
区位优势包括两个方面:一是东道国不可移动的要素禀赋所产生的优势,如丰富的自然资源、优良的地理位置等;另一是由东道国的政治经济制度,政策法规等形成的有利条件和良好的基础设施等。
oil范式中的另两个要素是所有权优势和内部化优势。
前者指跨国公司本身所拥有的技术和管理经验等方面的优势,这是跨国竞争力的根本源泉。
后者指跨国公司通过内部交易替代外部市场交易所带来成本节约和效率提高,这是跨国公司这种组织形式相对于其他跨国经营形式的优势。
邓宁认为只有当内部化了的所有权优势与区位优势同时存在时,才会产生跨国直接投资行为(表一):注:?%h表示厂商具有该优势;?妆硎境?具体来说,区位优势主要取决于:1)劳动成本由于国际劳动力市场具有不完全性的,因而导致各国实际工资成本存在差异。
因此,以利润最大化为目标的跨国公司在选择对外直接投资区位时,必然优先考虑劳动力成本较低的地区,特别是当产品技术已经标准化以后,跨国公司更倾向于把生产活动转移到劳动成本较低的地区。
2)市场购销因素东道国市场规模、市场潜力、发展阶段以及当地竞争程度等市场购销因素对跨国公司对外直接投资的决策有至关重要的影响。
从一定意义上讲,工业化时代,全球经济增长的桎梏是来自于需求,而不是供给。
第十章 跨国公司国际直接投资理论 《跨国公司经营与管理》PPT课件
（二）垄断优势理论的主要内容
1. 市场的不完全性
市场不完全竞争是指在市场结构中，众多 生产者生产和销售同一类产品，但具有差异 性，这种差异性表现在产品的质量、性能、 档次、规格等方面，以及产品的牌子、商标 方面。由此产生不完全竞争条件下价格和非 价格的激烈竞争。
市场不完全可分为四种形态：
（1）由规模经济引起的市场不完全； （2）产品市场的不完全； （3）资本和技术等生产要素的不完全； （4）由政府课税、关税等贸易限制措施引起的市 场不完全。
第十章 跨国公司国际直接投资理论
• 跨国公司国际直接投资理论是从传统的 国际资本流动理论中分离出来的。其理论依 据和分析方法可分为：垄断优势理论、产品 生命周期理论、 内部化理论、国际生产折中 理论和比较优势投资理论。
跨国公司的国际投资理论按其理论依据和分 析方法分类，可分为：
（1）以产业组织力量为基础的理论，如垄断优 势论和寡占反应论；
前三种市场不完全使企业拥有垄断优势,第 四种市场不完全导致企业对外直接投资利用 其垄断优势。
2. 企业开展对外直接投资的两个基本条件
一是企业自身必须拥有竞争优势，以抵消 在与当地企业竞争中的不利因素；
二是不完全市场的存在，使企业始终拥有 和保持这种优势。
3. 跨国公司的垄断优势
跨国公司垄断优势主要表现在： （1）知识资本优势； （2）产品差异化优势； （3）规模经济优势。
（2）日本对外直接投资的主体是中小企业； （3）日本对外直接投资大多采用合资经营方 式；
（4）日本式的对外直接投资是“顺贸易导向 的投资”。
四、小岛清关于对外直接投资的政策主张 （一）小岛清的基本政策主张 （1）以投资确保资源来源的政策； （2）日本对外直接投资以中小企业为主； （3）日本以开发国外自然资源为目标的投 资，以开发发展中国家的市场为主要目标； （4）日本与其他发达国家开展交叉投资； （5）日本式对外直接投资的多样选择性；
第3章 跨国公司的对外直接投资
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第一节 跨国公司对外直接投资的动因
6、低生产成本说
• 厂商对外直接投资的目的在于通过将产业转移至国 外，达到降低产品生产成本，获取“效率利润”。 • 质疑： – 当地厂商为何不在外国厂商到来之前抢先利用本 国比较成本优势？ – 比较成本优势和特有优势的区别？
7、外国政府劝诱说
• 东道国政府的优惠外资政策对跨国经营企业起到了 “劝诱”作用。 • 投资盈利前景
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第三节 跨国公司对外直接投资策略
2、契约交易型进入方式
• （1）许可证协议：许可证颁发者借以在给定期限内 将无形资产授权给另一实体（被许可方）的协议， 作为回报，授权方从被许可方收取特许使用费。 – 技术授权类型： » 独占许可；排他许可；普通许可；可转售许 可；交叉许可 – 优点：开拓海外市场成本风险低、避免投资障碍 – 缺点： » 企业无法严密控制生产、销售和策略 » 无法实现全球市场竞争 » 技术泄密
投资动机有明显的行业倾向 各类投资动机相互补充 FDI的根本动机和目的是利润最大化（P70）
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第一节 跨国公司对外直接投资的动因
基本动机的相对稳定性，为发展中国家有的放矢地制定和改善投 资环境的长期战略提供了可能性。 动 机 1.开发市 场及扩大 需求 2.利用生 产要素 3.利用自 然资源 4.利用先 进技术 5.国际分 散化经营
• 取得和利用国外的先进技术和信息
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第一节 跨国公司对外直接投资的动因
5、带动出口型投资
• 充分利用企业现在的技术和设备
6、分散和减少企业的风险
• Eg:政治上的稳定性和安全性 – 没收 征用 公有化
7、实现企业的全球发展战略
第三章 跨国公司的对外直接投资理论
基于上述特点，当知识资产对外转让成本很高或者其他条件 不具备时或者出于保护本企业的知识资产，跨国公司通过对 外直接投资直接把知识资产转让给分支机构，分支机构就可 以以低成本获得母公司的知识资产，有望在竞争中获得更高 利润，也充分显示了跨国公司的垄断优势。与此相反，东道 国企业则要付出高额成本才能获得此类知识资产，其竞争力 则大减。
阿利伯理论为人们提供了一个探析跨国公司对外直接投资 影响因素的新角度。但是阿利伯理论也存在缺陷，它不能 解释不同货币区域之间的交叉投资，也不能解释跨国公司 对两个使用同样货币的国家同时进行直接投资，更不能解 释疲软货币国家的跨国公司向坚挺货币国家进行直接投资 的理由。
4.尼克博克的“寡占反应论”。尼克博克于1973年发表了题为 《寡占反应与跨国公司》的文章，文章强调寡占反应行为是 引起战后美国跨国公司对外直接投资的主要原因。尼克博克 把 对 外 直 接 投 资 分 为 “进攻型投资”与“防御型投资”。进攻型 投资是指第一个在国外市场建立子公司的寡头公司的投资； 防御型投资是指同行业其他寡头公司追随进攻型投资而至同 一地点进行的投资。跨国公司采用不同类型投资的动机不同 ，前者可以用弗农（Vernon）的产品生命周期理论解释；后 者则需要由寡占反应行为来解释。后者是尼克博克的研究重 点。
②垄断优势理论认为跨国公司拥有的垄断优势主要表现于： 一是技术优势。技术优势是跨国公司拥有的最重要的垄断优 势，主要表现于保持核心技术能力和技术创新能力，前者是 跨国公司维持其垄断地位的保障，后者是跨国公司维持其垄 断地位的手段。二是管理优势。跨国公司经过长期竞争的洗 礼，一方面积累了丰富的人力资本和智力资本，能够保证跨 国公司高效运作；另一方面则积累了丰富的管理技术，足以 满足跨国公司世界范围内一体化生产的需要。三是资金优势。
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? 由规模经济引起的市场不完全 ? 产品市场的不完全 ? 资本和技术等生产要素市场的不完全 ? 由政府课税、关税等贸易限制措施引起的市
? 理论评价:
– 为发展中国家通过利用外资来促进经济发展提供 了某种理论依据；
– 按照该模型,国际投资只能是由资本及外汇均相对 富裕的发达国家流向二者都缺乏的发展中国家,不 符合发展中国家经济发展和对外投资的实际；
– 该模型所指向政策也是发展中国家克服资金短缺 和外汇不足的唯一选择。
东华理工大学
延展阅读:
?麦氏模型和“双缺口”模型 ?1、麦氏模型
? 美 麦克道格尔 1960 年 国际投资论文 – 来自国外私人投资的收益与成本：一种理论方法 – 模型假定： ? 世界仅有甲国（接受外来投资）和乙国（对 外投资），甲资本稀缺，乙资本富裕 ? 资本边际产出递减 ? 两国国内经济处于完全竞争状态，资本边际 收益率等于资本的边际产出率
但是，在国内储蓄过剩的条件下，中国却仍然大规模 吸引外资流入，这是双缺口模型所难以解释的。从中国经 济发展水平及其特点来看，中国应该正处于通过外国资本 的流入来促进经济增长的阶段，这也是我国吸引外资的内 在动因。然而，自进入九十年代以来，中国经济出现了很 多不同于其他发展中国家的怪现象，其中最突出的一个就 是国内的储蓄过剩。除1993年外中国的国内储蓄总额均超
第一节 马克思主义对外直接投资理论 ?马克思主义对外直接投资理论
?在资本主义生产关系方面，对对外直接投资进 行了阐述，提出了资本过剩型的资本输出理论。
? 资本主义积累规律 生产过剩 资本过剩
?列宁：垄断过剩资本为追求高额垄断利润而开 展对外直接投资
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第二节 西方学者的对外直接投资理论
?一、对外直接投资理论基础：资本国际流 动理论模型
双缺口模型认为，一国的国内投资需求可以从国内储 蓄和国外储蓄两个方面来满足，只有在国内储蓄满足不了 投资需求时才需要吸引外资流入。该模型出现后 ,即成为 许多发展中国家利用外资政策的理论依据 .改革开放初期, 中国利用外资的实践与“双缺口”模型具有惊人的一致性 . 由于严重的储蓄和外汇短缺,中国当时的经济发展受到了 很大的约束.通过对外开放,引进外资,国内建设资金和外 汇匮乏的局面逐渐得到缓解.
储蓄—投资机制存在缺陷; 对外贸易存在重商主义倾向; 招商引资中的行政化因素; 国内存在的技术缺口.
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第二节 西方学者的对外直接投资理论
?二、垄断优势理论
?垄断优势理论亦称之为特定优势论，是产业组 织论在TNC和FDI领域应用研究的结果 ,是关于 跨国公司凭借其特定的垄断优势从事国外直接 投资的一种跨国公司的理论。
? 理论评价: – 用简明的数学语言阐述了资本移动给双方当事国 带来的利益，揭示了国际投资发生的一般动因。 – 简单地假定世界经济中的资本移动只发生在两个 国家之间，且资本只从绝对富裕的国家流向绝对 短缺的国家，与现实中资本国际运动的多样化方 向不相符。 – 只是一般性地研究国际资本的移动
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– 在封闭经济条件下， Y=C＋I， Y=C＋S
国民收入达到均衡的条件：I=S
– 在开放经济条件下，Y=C＋I＋G＋X，Y=C＋S＋ T+M (假设G=T)
Y
I
国民收入 投资
东华理工大学
X
出口
M SC
G
T
进口 储蓄 消费 政府支出 税收
第二节 西方学者的对外直接投资理论
国民收入均衡条件 M－X=I －S 发展中国家能积极、主动地引进和利用外资， 则流入的外资即可弥补外汇缺口，提供进口所 须外汇，也可弥补因国内投资规模大于储蓄能 力而形成的储蓄缺口。
第二节 西方学者的对外直接投资理论
?2、 “பைடு நூலகம்缺口”模型
? 20C60S 美国 H·B钱纳里等，用以分析发展中国家投 资大于储蓄和进口大于出口的一种经济模型。
? 一国可以在不增加国内储蓄的同时，借助于外国储蓄 的流入来增加投资，借以摆脱投资水平受制于较低的 国内储蓄水平的被动局面。理论基础是国民收入总需 求和总供给恒等条件。
? 20C60S 海默 民族厂商的国际化经营——一项对外 直接投资的研究 企业特定优势
? 20C70S 金德尔伯格 海默——金德尔伯格传统 ? 垄断优势理论的主要内容：
– 1. 必须放弃传统国际资本理论中关于完全竞争 的假设应从不完全竞争角度进行研究。
– 2. 市场不完全可分为四种形态
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第二节 西方学者的对外直接投资理论
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延展阅读:
过国内投资总额，致使储蓄缺口为负值。与此同时，除 1993年外，其余各年金融机构新增存款皆高于新增贷款， 而且这一存贷差正在逐年扩大。 通过分析商务部提供的 1979年以来国家外汇储备表，可以看到除了 1984年～1989 年这六年外汇储备有明显下降外，从 1990年开始到2002年 我国外汇储备呈逐年上升趋势。这同样也造成了外汇缺口 的负值。 为何其他发展中国家的双缺口到我们国家就变 成了双盈余，需要我们从每个缺口的构成再结合中国具体 国情说起。 ??? 双缺口 模型在中国的不适应性,与中国的具体国情 密不可分.归结其原因,主要表现在以下四个方面:
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第二章 跨国公司对外直接投 资理论及其发展
第二章 跨国公司对外直接投资理论及其发 展 ?学习目标：
?了解马克思主义对外直接投资理论 ?理解麦氏模型和“双缺口”模型 ?掌握垄断优势论、产品生命周期理论、边际产
业扩张论、内部化理论以及国际生产折衷理论 ?理解对外直接投资理论的新发展
东华理工大学
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第二节 西方学者的对外直接投资理论
资 本E 边 际 产 出
H
I
国内总产出 资本产出 其他要素收入
C O
L
J D
M 甲国拥有资本量 A
B
乙国拥有资本量
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资 本 边 F际 产 出
S
T
N
第二节 西方学者的对外直接投资理论
? 麦克道格尔的国际资本流动理论认为： – 资本在各国间的自由流动，可以使资本的边际生 产力在国际间得到平均化，从而可以提高世界资 源的利用效率，增加全球财富总量，提高各国经 济效益。限制外国直接投资的资本流动的经济代 价是，世界经济效率的损失和各国的收入下降。
? 理论评价:
– 为发展中国家通过利用外资来促进经济发展提供 了某种理论依据；
– 按照该模型,国际投资只能是由资本及外汇均相对 富裕的发达国家流向二者都缺乏的发展中国家,不 符合发展中国家经济发展和对外投资的实际；
– 该模型所指向政策也是发展中国家克服资金短缺 和外汇不足的唯一选择。
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延展阅读:
?麦氏模型和“双缺口”模型 ?1、麦氏模型
? 美 麦克道格尔 1960 年 国际投资论文 – 来自国外私人投资的收益与成本：一种理论方法 – 模型假定： ? 世界仅有甲国（接受外来投资）和乙国（对 外投资），甲资本稀缺，乙资本富裕 ? 资本边际产出递减 ? 两国国内经济处于完全竞争状态，资本边际 收益率等于资本的边际产出率
但是，在国内储蓄过剩的条件下，中国却仍然大规模 吸引外资流入，这是双缺口模型所难以解释的。从中国经 济发展水平及其特点来看，中国应该正处于通过外国资本 的流入来促进经济增长的阶段，这也是我国吸引外资的内 在动因。然而，自进入九十年代以来，中国经济出现了很 多不同于其他发展中国家的怪现象，其中最突出的一个就 是国内的储蓄过剩。除1993年外中国的国内储蓄总额均超
第一节 马克思主义对外直接投资理论 ?马克思主义对外直接投资理论
?在资本主义生产关系方面，对对外直接投资进 行了阐述，提出了资本过剩型的资本输出理论。
? 资本主义积累规律 生产过剩 资本过剩
?列宁：垄断过剩资本为追求高额垄断利润而开 展对外直接投资
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第二节 西方学者的对外直接投资理论
?一、对外直接投资理论基础：资本国际流 动理论模型
双缺口模型认为，一国的国内投资需求可以从国内储 蓄和国外储蓄两个方面来满足，只有在国内储蓄满足不了 投资需求时才需要吸引外资流入。该模型出现后 ,即成为 许多发展中国家利用外资政策的理论依据 .改革开放初期, 中国利用外资的实践与“双缺口”模型具有惊人的一致性 . 由于严重的储蓄和外汇短缺,中国当时的经济发展受到了 很大的约束.通过对外开放,引进外资,国内建设资金和外 汇匮乏的局面逐渐得到缓解.
储蓄—投资机制存在缺陷; 对外贸易存在重商主义倾向; 招商引资中的行政化因素; 国内存在的技术缺口.
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第二节 西方学者的对外直接投资理论
?二、垄断优势理论
?垄断优势理论亦称之为特定优势论，是产业组 织论在TNC和FDI领域应用研究的结果 ,是关于 跨国公司凭借其特定的垄断优势从事国外直接 投资的一种跨国公司的理论。
? 理论评价: – 用简明的数学语言阐述了资本移动给双方当事国 带来的利益，揭示了国际投资发生的一般动因。 – 简单地假定世界经济中的资本移动只发生在两个 国家之间，且资本只从绝对富裕的国家流向绝对 短缺的国家，与现实中资本国际运动的多样化方 向不相符。 – 只是一般性地研究国际资本的移动
东华理工大学
– 在封闭经济条件下， Y=C＋I， Y=C＋S
国民收入达到均衡的条件：I=S
– 在开放经济条件下，Y=C＋I＋G＋X，Y=C＋S＋ T+M (假设G=T)
Y
I
国民收入 投资
东华理工大学
X
出口
M SC
G
T
进口 储蓄 消费 政府支出 税收
第二节 西方学者的对外直接投资理论
国民收入均衡条件 M－X=I －S 发展中国家能积极、主动地引进和利用外资， 则流入的外资即可弥补外汇缺口，提供进口所 须外汇，也可弥补因国内投资规模大于储蓄能 力而形成的储蓄缺口。
第二节 西方学者的对外直接投资理论
?2、 “பைடு நூலகம்缺口”模型
? 20C60S 美国 H·B钱纳里等，用以分析发展中国家投 资大于储蓄和进口大于出口的一种经济模型。
? 一国可以在不增加国内储蓄的同时，借助于外国储蓄 的流入来增加投资，借以摆脱投资水平受制于较低的 国内储蓄水平的被动局面。理论基础是国民收入总需 求和总供给恒等条件。
? 20C60S 海默 民族厂商的国际化经营——一项对外 直接投资的研究 企业特定优势
? 20C70S 金德尔伯格 海默——金德尔伯格传统 ? 垄断优势理论的主要内容：
– 1. 必须放弃传统国际资本理论中关于完全竞争 的假设应从不完全竞争角度进行研究。
– 2. 市场不完全可分为四种形态
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第二节 西方学者的对外直接投资理论
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过国内投资总额，致使储蓄缺口为负值。与此同时，除 1993年外，其余各年金融机构新增存款皆高于新增贷款， 而且这一存贷差正在逐年扩大。 通过分析商务部提供的 1979年以来国家外汇储备表，可以看到除了 1984年～1989 年这六年外汇储备有明显下降外，从 1990年开始到2002年 我国外汇储备呈逐年上升趋势。这同样也造成了外汇缺口 的负值。 为何其他发展中国家的双缺口到我们国家就变 成了双盈余，需要我们从每个缺口的构成再结合中国具体 国情说起。 ??? 双缺口 模型在中国的不适应性,与中国的具体国情 密不可分.归结其原因,主要表现在以下四个方面:
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第二章 跨国公司对外直接投 资理论及其发展
第二章 跨国公司对外直接投资理论及其发 展 ?学习目标：
?了解马克思主义对外直接投资理论 ?理解麦氏模型和“双缺口”模型 ?掌握垄断优势论、产品生命周期理论、边际产
业扩张论、内部化理论以及国际生产折衷理论 ?理解对外直接投资理论的新发展
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资 本E 边 际 产 出
H
I
国内总产出 资本产出 其他要素收入
C O
L
J D
M 甲国拥有资本量 A
B
乙国拥有资本量
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资 本 边 F际 产 出
S
T
N
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? 麦克道格尔的国际资本流动理论认为： – 资本在各国间的自由流动，可以使资本的边际生 产力在国际间得到平均化，从而可以提高世界资 源的利用效率，增加全球财富总量，提高各国经 济效益。限制外国直接投资的资本流动的经济代 价是，世界经济效率的损失和各国的收入下降。