全球六大央行
区块链行业周报：2020全球区块链算力峰会聚焦新基建，卡塔尔央行考虑发数字货币
证券研究报告| 行业周报2020年08月25日区块链2020全球区块链算力峰会聚焦新基建，卡塔尔央行考虑发数字货币2020全球区块链算力大会在成都召开，成都市政府着力打造“算力之都”。
8月22日-23日，“共享新机遇——2020全球区块链算力大会暨新基建矿业峰会”在成都举行。
本次大会由成都市新经济委、成都市科技局及成都市成华区人民政府指导，由成都市成华区新经济和科技局、成都市成华区投促局、巴比特、链节点、印比特主办。
大会开幕式上，成都市成华区政府副区长、龙潭新经济党工委书记邓旭在致辞中表示，作为西部重镇，成都高度重视区块链行业的培育和发展。
成都由于优越的地理位置，已经成为大部分算力企业的自发聚集地，具有建设“算力之都”的优越条件。
他指出，成华区正聚焦数字经济、智能经济、绿色经济、创意经济、流量经济、共享经济“六大新经济形态”，着力打造“七大应用场景”，并将区块链产业发展写入了2020年政府工作报告，大力支持区块链等硬核科技攻关和市场化应用。
此次大会关注焦点包括区块链算力对高性能计算领域、芯片研发和经济发展的意义、资产配置视角下的比特币等。
卡塔尔央行正考虑发行CBDC，海南将积极争取法定数字货币试点在海南自由贸易港跨境贸易、跨境投融资和穿透式监管中的应用。
据Cointelegraph报道，卡塔尔中央银行（QCB）已制定国家金融科技战略，旨在与卡塔尔开发银行（QDB）等几家重要的当地利益相关方合作，为金融科技领域提供支持，目标是到2021年成为区块链技术上的最大支出国。
此外，作为金融科技战略的一部分，QCB正在考虑发行中央银行数字货币，因为COVID-19导致全球对数字货币的兴趣增加。
据中证网消息，海南省副省长沈丹阳表示，海南还积极争取法定数字货币试点在海南自由贸易港跨境贸易、跨境投融资和穿透式监管中的应用。
海南正试点扩大可跨境转出的信贷资产范围和参与机构范围，境内信贷资产对外转让业务正开始实施。
除了多国在数字货币方面积极推动外，区块链数字资产也进入快速发展阶段，据DeFi Market Cap数据显示，截至8月24日，当前DeFi项目总市值突破120亿美元。
盘点全球十大最昂贵的钞票,美元才排第九
盘点全球十大最昂贵的钞票，美元才排第九我问过一些朋友，大多数人认为，也许英镑是世界上汇率最高的货币。
但事实上，英镑并不是世界上最贵的货币；世界上有几个国家的货币比英镑还贵。
为了更好地解答这个问题，我特地统计出了一份全球货币币值前十的排行榜，当然了汇率是有波动的，不同日期的汇率是不同的，所以截止日期是到2021年3月17日。
汇率将提供美元和人民币两种汇率。
第十名：加拿大元第十名，加拿大元，是加拿大的法定货币。
货币代码：CAD。
加元汇率:1 CAD = 0.75 USD1 CAD = 5.13CNY加元是世界上第五和第六大储备货币。
在历史上，加元与美元挂钩，直到1970年加元自由浮动。
第九名：美元最熟悉的美元，排名第九，美元的发行是由美国联邦储备系统控制，是美国作为存款债务的官方货币，同时也作为储备货币在美国以外的国家广泛使用。
货币代码：USD。
美元汇率:1 USD = 6.79 CNY（美元到人民币）。
由于美国是世界经济中的领先地位，使得其货币获得了“世界储备货币”的称号。
换句话说，你可以在世界上任何国家的任何地方使用美元支付。
第八名：瑞士法郎瑞士法郎来了，本人认为是全球最厉害的纸币。
排名第八，货币代码：CHF。
瑞士法郎汇率:1 CHF = 1.09 USD1 CHF = 7.40 CNY瑞士不仅是全球最富裕的国家，也是全球最稳定的国家之一。
它的银行系统以其坚决的“银行保密”制度而闻名于世。
瑞郎原来与欧元挂钩，1欧元兑1.2瑞郎为上限，贬值则无下限。
2015年1月15日，瑞士央行突然放弃了三年的盯住机制，允许瑞士法郎自由浮动。
此外，其钞票设计和防伪在世界上处于第一梯队。
世界上最先进的印刷机也来自瑞士。
第七名：欧元欧元是欧盟中19个国家的货币，目前共有3.3亿人使用欧元，如果加上与欧元固定汇率制的货币，欧元影响到全球4.8亿人口。
货币代码：EUR。
欧元汇率:1 EUR = 1.18 USD1 EUR = 7.99 CNY从某种程度上来说，欧元的强势是因为它是欧洲国家的官方世界货币，在这些国家中就有好几个发达的经济体。
全球央行现流动性毒瘾
如果靠宽松货币能解决根本问题的话，那么世界上所有的经济问题，就都不是问题了；要是政府救市能够解救经济危机的话，经济危机就不会发生了。
特别是政府用宽松货币来救市，哪怕是最不得已的行为，往往造成的结果是：小病变大病，可以医治的病，被拖成不治之症。
原因很简单，因为宽松货币本来就是欧美目前经济危机的根源，用造成危机的根源来解救危机，可能吗？！从全球六大央行联手救市谈起文/陈思进2011年11月30日，美国联邦储备委员会（美联储）、欧洲中央银行、加拿大银行、英格兰银行、日本银行和瑞士国民银行宣布采取协调行动，决定自12月5日起将几大央行之间现有的临时性美元流动性互换利率下调50个基点，以便缓解市场流动性压力给家庭和企业带来的冲击，从而刺激经济复苏。
同时，美联储将再度延长与其他五家央行的临时性美元流动性互换协议的期限，目的在于向海外金融机构提供美元流动性，缓解由欧洲债务危机引起的信贷紧缩压力。
所谓“临时美元流动性互换利率”（Temporary Central Bank Liquidity Swap）的含义，就是由一个国家央行的货币互换，提供其货币的流动性到其他国家的中央银行。
那么这次美联储和其他五国央行达成的协议，是同意在现有的临时美元流动性互换协议（Temporary U.S. Dollar Liquidity Swap Arrangements）中降低50个基本点定价，也就是使美元隔夜指数互换率再增加50个基点(0.5%)。
这一协议从2011年12月5日开始生效，直至2013年2月1日止。
好些网友在微博上问，六大央行联手救市，是否意味着全球又回到了货币宽松时代？其实，这次六大央行采取协调一致的行动是应急措施，是为了证明他们对全球金融体系有提供流动性支持的能力，以缓解金融市场的压力，最大限度地减轻由于市场压力给家庭和企业造成的影响，从而促进经济增长。
而事实上，这些年来欧美多数国家奉行新凯恩斯主义，将宽松货币，甚至过度信贷当成了常态，就好似吸食鸦片一般上了瘾，形成了一个接着一个的经济危机。
瑞士央行货币政策历史（1996至今）以及2015瑞郎事件始末【忧郁的对冲独家整理】
瑞⼠央⾏货币政策历史（1996⾄今）以及2015瑞郎事件始末【忧郁的对冲独家整理】先祭图镇宅——图为瑞⼠央⾏1996年⾄今货币政策简述：简注：1.瑞⼠央⾏在1996年以前就有着悠久的⼲预汇率的历史；2.图中灰⾊部分为应对2008年⾦融危机时的举措，其中包括六⼤央⾏协调降息；3.图中淡蓝⾊部分为应对希腊债务危机的举措；瑞⼠央⾏是出了名的⼟豪央⾏，黄⾦储备、外汇储备、收益都备受市场关注。
早在布林顿森林体系崩塌之后的⼀段时期，瑞郎就曾因表⾯上虽然不与黄⾦挂钩，但⼴义货币却与瑞⼠央⾏的黄⾦储备⼗分接近，故此在那段时间就被市场⽆线追捧。
种种原因，也造就了瑞⼠央⾏⼲预汇率的“优秀”传统……瑞⼠没参与⼀战，也没参与⼆战，不是北约成员国，妥妥的中⽴国⼀枚。
我们熟知瑞⼠的钟表业、银⾏业都是世界顶尖……经济数据就不多做赘述了，只提⼀句，由于瑞⼠央⾏⼲预汇价的盛名在外，市场重点关注的除了瑞⼠的通胀，还有外汇储备⽐重、黄⾦储备、经常账户、活期余额等。
闲话少絮，说瑞郎事件。
起因和前期铺垫其实很简单，欧元区经济初见疲软迹象，⼜受希腊债务危机拖累，欧元⼤幅⾛软，且市场预期持续看空欧元。
这就导致了瑞郎即期汇价不可抑制的⾛强⾛⾼，也就是EUR/CHF持续⾛低（2011年8⽉9⽇最低曾下探⾄1.0085）。
⽽作为⼀个⽐较依赖出⼝的国家，汇率突发的不可抑制的⾛强是瑞⼠难以接受的，⽽且受08年⾦融危机影响此时瑞⼠央⾏的货币政策已经是零利率的⽔平。
瑞⼠央⾏2011年8⽉初开始的连番举措（两次提准，央⾏间外汇互换等），不可说⼒度不⼤，相反⼒度⼀次⽐⼀次⼤，可是市场并不买账。
直到瑞⼠央⾏宣布限定EUR/CHF下限之前，汇价还徘徊在1.1000附近⽔平。
于是瑞⼠央⾏九⽉初终于祭出了⼤招，限定欧元/瑞郎下限为1.20，这种⽅式我称之为单边联系汇率制度（相对于港元的联系汇率制度）。
此招祭出，意味着为了⽀撑这个1.20的汇价，瑞⼠央⾏理论上将⽆限购买欧元资产，在欧债危机蔓延、欧元预期持续疲软的情况之下，这种做法⽆疑是很烧钱的。
金融危机以来国际金融市场变动趋势及对我国影响
金融危机以来国际金融市场变动趋势及对我国影响一、金融危机以来国际金融市场变动情况（一）全球股票市场市值大幅缩水，市场活跃程度大幅降低1、全球主要股市市值缩水幅度高达20—40%以上随着全球经济的复苏，全球股市2009年第三季度开始一直到2011年5月初逐渐呈现震荡回暖态势（日本股市因3.11大地震影响除外），美国股市表现较为强劲，1—5月底，道琼斯工业指数上涨4.9%，标准普尔500指数上涨3.3%；德国dax指数到5月底较年初已上涨约2%。
此后，随着欧债危机升级，全球股市开始大幅震荡下调，5月23日，国际评级机构下调希腊、意大利、比利时等欧元区国家信用评级或前景展望，引发市场对欧债危机深化和蔓延的恐慌情绪，全球股市当天均出现超过1%的大幅下跌。
8月8日标准普尔下调美国信用评级、9月22日美联储（fed）对经济前景的悲观展望、11月9日意大利国债收益率飙升以及对欧元区的新一轮担忧等使全球股市多次震荡下行。
与2007年底总市值相比，截至2011年9月底，全球股市市值均大幅缩水，其中欧洲股市市值缩水幅度最大，市值缩水43%，纽交所市值大幅缩水33%，东京交易所和伦敦证交所市值分别缩水18%和19%，而上海和孟买证交所市值缩水分别高达33%和34%，巴西股市市值亦缩水16%。
2、全球股市活跃程度大幅降低从日均交易额看，自2008年金融危机后，股票市场活跃程度一直呈大幅下降态势，其中欧洲证券交易所受损最大。
与2007年相比，截至2011年10月底，伦敦、泛欧、纽约和东京证交所日均成交额分别下降了71%、60%、36%和35%，香港和新加坡证交所分别下跌25%和21%。
新兴市场国家表现差异较大，上海日均交易额基本恢复到2007年平均水平，巴西则比2007年平均水平上升59%，而印度孟买证交所日均交易额则下跌53%。
（二）债券市场大幅震荡进入2011年，全球经济复苏乏力的迹象逐渐显现，信心不足导致投资者将资金更多地配置在安全资产上，美国国债收益率自2月份起逐渐走低。
计算机行业周观点：关注数字货币及工业互联网产业投资机遇
证券研究报告|计算机[Table_Title]关注数字货币及工业互联网产业投资机遇[Table_IndustryRank]强于大市(维持)[Table_ReportType] ——计算机行业周观点（03.22-03.28）[Table_ReportDate]2021年03月29日[Table_Summary] 行业核心观点：上周，六大国有银行相继推广数字人民币货币钱包。
上周沪深300指数上涨0.62%，申万计算机行业上涨4.68%，跑赢指数4.07pct ，在申万一级行业中排名第1位。
估值上，计算机板块本周上涨；新基建驱动下，市场中长期向好趋势不变。
建议投资者关注业绩确定性强的优质标的，推荐云计算、网络安全、人工智能等高景气度细分领域。
投资要点：⚫ 六大国有银行推广数字人民币货币钱包：央行继续领头推进数字人民币，此前上海、长沙、深圳等各大城市已相继在推进数字人民币钱包，且不少线上线下应用场景均开始接纳数字人民币，数字货币进程稳步推进。
目前，数字货币的终端模式和应用场景都在持续拓展，建议关注产业链相关的银行IT 企业、金融机具企业及支付终端企业。
⚫ 我国将大力推进“5G+工业互联网”512工程：此次《意见》发布重点抓紧研制两化融合成熟度、供应链数字化等亟需标准，加快了工业设备和企业上云用云步伐。
工业互联网一直被视为制造服务业高质量发展的关键抓手，目前在建项目超过1100个。
一方面，工业互联网已经连续四年被写入政府工作报告。
从2018年首次提及“发展工业互联网平台”，今年进一步提出“发展工业互联网，搭建更多共性技术研发平台，提升中小微企业创新能力和专业化水平”，预计在未来几年的关键时期，相关企业将实施数字化赋能，且将产生更多的互联网实际应用场景。
⚫ 行业估值高于历史中枢，行业关注度微跌：上周日均交易额315.80亿元，交易活跃度上升。
从估值情况来看，SW 计算机行业PE （TTM ）已从2018年低点37.60倍反弹至64.79倍，高于2010年至2019年历史均值55.75倍，高于历史中枢水平。
2021年中国数字人民币发展研究报告
2020.02，开始“e-krona”试点，用户 可以通过手机、信用卡或智能手表支付， 试点可能延长至2026年
2016.11，Ubin项目首次内测，目前处 于第五阶段，并开发了基于区块链技术 的数字货币结算原型
2020.04，在全国范围内“10+1”个城 市开展多轮封闭试点测试，香港正在测 试e-CNY的跨境使用
2020.10，Sand Dollar项目成为首个正 式推出CBDC的国家。目前仅限于国内使 用，不能用于境外支付
柬埔寨
2020.10，正式上线Bakong项目，连接 了11家国内商业银行和支付处理商，支 持以美元和柬埔寨货币瑞尔进行交易
东加 勒比
2021.04，东加勒比中央银行推出Dcash， 覆盖安提瓜和巴布达、格林纳达、圣基 茨和尼维斯、圣卢西亚
数字人民币与其他货币形态的区别
定位 发行主体 准备金率 信用背书 无限法偿性 中心化 是否付息 是否匿名 双离线 适用范围
现钞
M0 央行 100% 国家信用
是 中心化
否 是 支持 中国境内
银行账户余额
M1、M2 央行 部分
银行信用 否
中心化 是 否
不支持 中国境内
第三方支付账户余额
M1、M2 央行 100%
欧洲 泰国
2021.07，数字欧元项目已经获准进入调 查阶段，该阶段将持续24个月
2017， Inthanon LionRock 项目与香 港金融管理局合作探索批发型CBDC，将 于2022年测试零售型CBDC
法国
2020.3，法国银行公开招标，启动了 CBDC与代币化资产结算项目的探索
试点阶段
瑞典 新加坡 中国 乌克兰 韩国
账户角度
• 支付即结算：数字人民币与银行账户松耦合，可以脱离银 行账户实现端对端的价值转移，从而实现支付即结算。
TMT行业双周报2021年第7期总第133期：数字货币应用加速落地
长城国瑞证券研究所分析师：胡晨曦******************执业证书编号：S0200518090001研究助理：马晨****************执业证书编号：S0200120040004联系电话：************地址：厦门市思明区莲前西路2号莲富大厦17楼长城国瑞证券有限公司2021年4月7日证券研究报告TMT 行业双周报2021年第7期总第133期数字货币应用加速落地行情回顾：本报告期内，沪深300指数上涨3.08%，中证TMT指数上涨5.06%。
计算机行业上涨4.79%，通信行业上涨0.68%，传媒行业上涨0.54%。
从估值层面看，截至本报告期末，计算机行业估值处于高位区，PE 为62.99倍，低于历史均值正一倍标准差（70.84倍），PB 为3.92倍，低于历史均值（4.64倍）；传媒行业估值处于低位区，PE 为35.28倍，高于历史均值负一倍标准差（33.88倍），PB 为2.50倍，高于历史负一倍标准差（2.40倍）；通信行业估值较低，PE 为33.92倍，低于历史均值（42.28倍），PB 为2.19倍，高于历史均值负一倍标准差（1.69倍）。
重点资讯：◆小米宣布造车◆华为拿下支付牌照，成为讯联智付控股股东◆六大行扩大数字人民币钱包试点推广：互联网头部平台已开始接纳◆小米成为中国手机品牌出货第一，华为出货环比增长18%◆四部门明确App 收集个人信息范围，5月1日正式实施◆工信部：5G 手机终端连接数达2.6亿公司动态：截至本报告期末，TMT 行业（除电子行业外）共计116家上市公司（其中：计算机68家，传媒23家，通信25家）披露2020年年报。
其中，营业总收入同比增长超过30%的公司共19家（其中：计算机13家，传媒3家，通信3家），归母净利润同比增长超过30%的公司共38家（其中：计算机24家，传媒6家，通信8家）。
本报告期内，TMT 行业（除电子行业外）共有25家公司的重行业周报要股东在二级市场减持（其中：计算机10家，传媒6家，通信9家），减持总市值合计约为18.96亿元（其中：计算机约为11.20亿元，传媒约为0.53亿元，通信约为7.23亿元）；共有6家公司的重要股东在二级市场增持（其中：计算机1家，传媒3家，通信2家），增持总市值合计约为1.59亿元（其中：计算机约为1417万元，传媒约1.35亿元，通信约为1040万元）。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
全球六大央行
美联储、加拿大银行、欧洲中央银行、英格兰银行、瑞士国民银行和日本银行
1、美联储
2、加拿大中央银行——最“沉着”的中央银行
根据1934年的加拿大中央银行法案，加拿大中央银行（Bank of Canada）于1935年3月11日开始履行其历史使命。
加拿大中央银行是加拿大唯一的发钞银行及加拿大元的中央银行。
虽然加拿大中央银行对加拿大的货币和信贷增长均有控制性的影响力，但加拿大货币政策的最终决定权仍然握在加拿大联邦财政部长的手中。
在加拿大，联邦财政部长的权力不仅涉及银行，而且涉及其它一切联邦注册或取得法人地位的私营金融机构。
此次美国金融危机，加拿大受到的影响相对较小。
“救市”措施中，加拿大中央银行获得的美元额度最少，为100亿美元。
加拿大中央银行也是唯一明确表态不打算立刻将这些美元投入市场的央行。
在风声鹤唳的金融市场上能作此等决定，加拿大中央银行无愧被称为最“沉着”的中央银行。
3、欧洲中央银行——最具里程碑意义的央行
作为世界上第一个管理超国家货币的中央银行，欧洲中央银行的具有里程碑式的意义。
欧洲央行于1898成立，前身为设于法兰克福的欧洲货币局，职能是维护货币的稳定，管理并主导利率、货币的储备和发行，以及制定欧洲货币政策。
上图为不同面值的欧元（Euro）纸币。
欧洲中央银行不接受欧盟领导机构的指令，不受各国政府的监督。
它是唯一有资格被允许在欧盟内部发行欧元的机构。
欧洲央行委员会的决策采取简单多数表决制，每个委员只有一票。
具体政策的执行仍由各欧元国央行负责。
各成员国央行根据本国在欧元区内的人口比例和国内生产总值的比例来为欧洲央行提供500亿欧元的外汇储备。
4、英格兰银行——最“老牌”的中央银行
英格兰银行是英国的中央银行。
作为世界上最早形成的中央银行，它是各国中央银行体制的鼻祖。
英格兰银行于1694年根据英王特许成立，距今已有314年的历史了。
英格兰银行大楼位于伦敦市的针线大街（Threadneedle Street），因其悠久的历史，人们常常将其称为“针线大街上的老妇人”或者“老妇人”。
5、瑞士国民银行——最大“亏损奖”
瑞士国民银行（Swiss National Bank，简称SNB），也译为“瑞士国家银行”，是瑞士的中央银行。
此次金融危机，瑞士政府对金融市场的干预最晚。
此前，瑞士政府一再强调，金融状况还没有糟糕到政府必须出手的时候。
瑞士联邦认为瑞士的大银行不必依靠国家的力量便能度过难关。
然而，2008年10月15日，瑞
士政府便不得不收回这种说法，拿出680亿瑞郎以救银行之急。
援助计划由联邦、瑞士国民银行(SNB)及联邦银行委员会(EBK)共同制定。
2008年10月12日，瑞士联合银行（UBS）向政府伸出求助之手。
UBS因2007
年的信贷危机至少损失了400亿瑞郎。
而当年瑞士联合银行职员的奖金金额竟高达100亿瑞郎，而后2008年奖金则预计为50亿瑞郎。
这不愧是数额最庞大的一项“亏损奖”。
6、日本银行——干预最“频繁”央行
众所周知，一旦央行干预市场，不仅会产生威慑作用，甚至会直接扭转外汇市场汇率波动的短期、中期趋势。
正因为这种举足轻重的作用，央行平时是不会轻易出面的。
从历史情况看，央行不会在毫无警告的情况下入市买卖。
通常情况下，央行会先对市场发出多番警告，直至外汇市场也认为央行会干预市场时，才展开实际行动，直接入市买卖。
从历史到现在，日本中央银行的市场干预程度最为频繁。
一旦日元升幅变大，日本中央银行就会入市抛售日元买入美元，而日元不断贬值时，日本中央银行也会不遗余力地干预市场。
然而，日本中央银行的市场干预效果大大逊色于美国和欧洲的同行。
日本央行因为从属于大藏省(即财政部)而缺乏应有的独立性。
同时，日本央行不断地在外汇市场上低买高卖，又给市场造成了炒作外汇的嫌疑，其干预市场的作用不断受到市场质疑，以致于国际炒家都纷纷达成共识：不能轻易跟进日本央行。
一旦发现日本央行干预市场没有达到效果，进行逆向操作说不定会取得意外效果。
如此看来，日本央行不仅是干预最“频繁”的央行，恐怕还得背上“干预效果最差”的央行的称号。