第六章 外汇市场
外汇市场业务知识
远期外汇交易参与者及其目的
⑴贸易商（进出口商）：避免国际贸易（款项收 付）中汇率变动的风险；
⑵（外汇）资金借贷者：防止（外汇）资金借贷 中的汇率变动风险；
⑶外汇银行：防止经营外汇业务过程中的汇率风 险；
⑷ （外汇）投机者：取得投机利润。
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第六章 外汇交易与外
二、远期外汇交易的特点
升(贴)水数字=即期汇率×利差×月数/12
④升水(或贴水)的年率也可从即期汇率与升水(或贴水)的具体 数字中推导计算。
升贴水年率 升贴水数字 12 100%
即期汇率 月数
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第六章 外汇交易与外
远期汇率与利率关系举例说明
伦敦市场年 利率为9.5%
即期汇率：£1=$1.9600
Q: 美元3个月升水？
汇银行。 向报价者索价，并与报价者提供的即期汇价上
与报价者成交的交易者称为询价者。 报价惯例。
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第六章 外汇交易与外
报价惯例
（1）采取“双向报价”的原则。即，银行同时报出买价和 卖价。二者差额为差价。
（2）所报的汇率一般用5位有效数字表示，由大数和小数两个 部分组成。大数是汇价的基本部分，通常交易员不会报出，只有在需证实
第六章 外汇交易与外
远期汇率与利率的关系
①其它条件不变，两种货币之间，利率（通常用年利率）水平 较低的货币，其远期汇率为升水，利率水平较高的货币为贴水；
②远期汇率和即期汇率的差异，决定于两种货币的利率差异， 并大致和利率的差异保持平衡；
③远期汇率升水、贴水的具体数字可从两种货币利率差与即期 汇率中推导计算；
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第六章 外汇交易与外
在即期汇率为直接标价法下： 远期汇率＝即期汇率＋升水(或－贴水)
外汇市场
三、远期外汇交易
• • • • • • （一）远期外汇交易的定义 （二）远期外汇交易的作用 （三）远期外汇汇率的标价方法 （四）远期汇率的报价 （五）远期汇率的决定 （六）远期交易的分类
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（一）远期外汇交易的定义
• 远期外汇交易（Forward Exchange Transaction）或称期汇交易，是指 买卖双方在买卖成交后并不立即进 行交割，而是约定在将来的某个日 期进行交割的外汇买卖。
升贴水的幅度等于或者说趋近于两币的利率差
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（六）远期交易的分类
(1)固定交割日的期汇交易 (2)选择交割日的期汇交易
择期交易，是指交易没有固定的交割日，交
易一方可在约定期限内的任何一个营业日要求
交易对方按约定的远期汇率进行交割的期汇交
易。
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择期价格的确定 (即报价银行报价遵循的原则)
报价银行买入贴水货币，用择期中最后一天的买入汇 率；
全天候运行。
国际外汇市场交易发展趋势：外汇市场的规
模持续扩展、远期交易的比例不断增长。
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24 22 2 4 纽约市场
20
18
东京时间
6
16
8 东京市场 14
12 10 #
四、外汇市场的构成
外汇市场的构成指外汇交易的参与者。 包括： 外汇银行（Foreign Exchange Bank) 外 汇 经 纪 人 （ Foreign Exchange Broker） 顾客 中央银行
第六章 外汇市场与外汇交易
第一节 外汇市场
一、外汇市场的基本概念 外汇市场(Foreign Exchange Market)， 是指进行外汇买卖的场所，或者说是各种不 同货币彼此进行交换的场所。 在外汇市场上，外汇买卖有两种类型： 本币与外币之间的买卖； 不同币种的外汇之间的买卖。
第6章 外汇市场与外汇交易
２．外汇指定银行（Foreign Exchange Bank）
• 外汇指定银行: 由中央银行指定或授权经营外汇业务的商业银行。 包括商业银行和开设在本国的外国商业银行。 • 在银行与客户间的市场: 是客户（公司、个人）的交易对象. 是外汇资金最终供给者和最终需求者的中介。 在银行间的外汇市场: 轧平头寸， 规避汇率风险，或者投机获利. 交易对象:外汇指定银行间 外汇指定银行与中央银行间
■即期外汇交易 ■远期外汇交易 ■掉期交易 ■套汇交易 ■套利交易 ■外币期权交易 ■外币期货交易
一、 即期外汇交易（Spot ExchanTransactions）
• 即期交易：又称现汇交易，是指买卖双方成交后在两 个营业日内办理交割的外汇买卖。 • 营业日：实际交割双方国家内的银行都营业的日子。 如果有一方为休息日，则不能算作营业日。 • 交割：买卖双方履行交易契约的行为。交割日就是履 行交易契约（进行不同货币之间资金划拨）的具体日 期，又称为起息日（Value Date）。起息日可分为当 日起息、明日起息和交易后的第二个工作日起息三种。
5.从外汇交易的区域范围和周转速度看，外汇市场具有空间 的统一性和时间的连续性
国际重要汇市交易时间（北京时间）
•
• • • • • •
惠 灵 悉 东 香 法 兰 克 伦 纽
顿 尼 京 港 福 敦 约
04:00 - 13:00 06:00 - 15:00 08:00 - 15:30 10:00 - 17:00 14:30 - 23:00 15:30 - 00:30 21:00 - 04:00
商业银行 财务公司 外汇经纪人
▼
▼香港外汇市场上的交易可以划分为两大类：
港币和外币的兑换，其中以和美元兑换为主。 美元兑换其它外币的交易。
外汇市场的基础知识
外汇市场的基础知识什么是外汇市场外汇市场是指全球范围内进行货币买卖和汇率交易的场所，也被称为“外汇交易市场”或“外汇市场”。
外汇市场是金融市场中最大、最活跃的市场之一，每天的交易量达数万亿美元。
外汇市场的参与者包括各国央行、商业银行、投资机构、公司和个人投资者。
外汇市场的功能外汇市场的主要功能包括货币兑换、风险管理和投机交易。
首先，外汇市场提供了各国货币之间的兑换服务，方便国际贸易和资本流动。
其次，外汇市场可以帮助企业和个人进行风险管理，通过对冲交易来规避汇率风险。
另外，外汇市场也是投机者获取利润的重要渠道，通过对未来汇率变动的预测进行交易。
外汇市场参与者央行：各国央行是外汇市场中最重要的参与者之一，通过干预汇率来维护国家经济稳定和金融安全。
商业银行：商业银行在外汇市场上扮演着提供流动性和交易执行的角色，同时也为客户提供外汇交易服务。
投资机构：包括对冲基金、保险公司和养老基金等机构参与外汇市场以获取投资回报。
公司：跨国公司在进行国际贸易时需要进行货币兑换，因此也是外汇市场的参与者之一。
个人投资者：随着互联网技术的发展，越来越多的个人投资者参与到外汇交易中，追求利润和投机机会。
外汇市场交易品种主要货币对：包括欧元兑美元（EUR/USD）、英镑兑美元（GBP/USD）等主要货币对，在外汇交易中具有最高的交易量和流动性。
次要货币对：如澳元兑日元（AUD/JPY）、纽元兑加元（NZD/CAD）等次要货币对，在交易中具有一定程度的波动性和机会。
金银交叉盘：如黄金兑美元（XAU/USD）、白银兑美元（XAG/USD）等金银与美元的交叉盘，可以进行更多样化的投资选择。
汇率期权：提供了在未来约定时间内以约定价格进行买卖货币的权利，可以用于规避风险或获取投机收益。
外汇交易方式现货交易：即时买卖实际货币，按照当前市价进行成交，是最常见和基础的外汇交易方式。
远期交易：按预先约定的价格和日期，在未来某一特定时间点进行货币买卖的方式。
第6章外汇市场与外汇交易
第6章 外汇市场与外汇交易
本章内容 6.1 外汇市场 6.2 传统的外汇交易 6.3 衍生的外汇交易
6.1 外汇市场
一、外汇市场概念 二、外汇市场分类 三、外汇市场参与者
一、概念
外汇市场（Foreign Exchange Market）是进行外汇交易 或货币兑换的场所，是国际金融市场的重要组成部分。它的特 点在于买卖的对象是货币，而且买进一种货币的同时卖出另一 种货币。 国际外汇市场从地理上可分为远东及中东、西欧和北美三 大金融中心区域，全球各地区外汇市场随地球自转，能够按照 世界时区的差异，相互衔接，从星期一到星期五，出现全球性 的24小时不间断的连续外汇市场。
亚洲市场 欧洲市场
北美洲市场
二、外汇市场的类型
（一） 根据外汇买卖的参与者进行划分（反映了外汇交易的 三个层次） 1.银行与客户间外汇市场（Customer Markets）（第一层次） －－零售市场 客户出于各种各样的动机，需要向外汇银行买卖外汇。 银行充当外汇供给者与需求者的中介，直接与客户联系。
4月1日在纽约市场报价成交的美元/日元的即期交易 4月2日是美国假日 4月2日是日本假日
（二）即期外汇交易的报价
1.（路透社信息终端）的报价必须以美元为中心，几乎全 部的外汇交易都采用以某种货币兑美元的买进或卖出汇率形式 进行的，称为“美元标价法”。 2.当涉及两种非美元货币之间的汇价时，报价方报出的是 美元分别对这两种非美元货币的报价，根据报价再套算出两种 非美元货币的汇价。 3.除了英镑、爱尔兰镑、澳元、新西兰元采用“单位镑” 法，即每1英镑、1澳元、1爱尔兰镑、1新西兰元兑多少美元的 标价方法外（此时英镑等为基准货币，美元为计价货币），其 他的货币采用“单位元”标价法，即表示为1美元兑若干其他 货币。（此时美元为基准货币，其他货币为计价货币）。
外汇市场准则培训材料
外汇市场准则培训材料第一章：外汇市场概述外汇市场的定义与功能外汇市场是全球范围内货币买卖的市场，其功能包括资金调剂、风险管理和国际贸易结算等。
外汇市场的参与者参与者主要包括银行、投资基金、跨国公司和个体投资者等，其行为对市场价格和流动性有重要影响。
外汇市场的特点市场的24小时运作、高流动性和高杠杆交易是其显著特点，也是投资者应当理解和适应的重要方面。
第二章：外汇交易基础知识外汇交易的基本概念外汇交易是指投资者买卖不同国家货币的行为，通过汇率波动获取利润或避免损失。
主要外汇交易产品包括现货外汇、远期外汇和外汇期权等，不同产品有不同的交易特点和风险管理需求。
外汇报价与报价方式报价方式分为直接报价和间接报价，了解和分析报价有助于投资者进行决策和操作。
第三章：外汇市场分析方法技术分析基础技术分析是通过历史价格和成交量等数据，预测未来市场走势的一种方法，包括图表分析和技术指标应用。
基本面分析要点基本面分析关注经济、政治等基本因素对汇率的影响，包括利率、通货膨胀率和政策变化等。
市场情绪分析市场情绪分析通过观察投资者情绪和市场波动，判断市场未来走向的可能性，对风险管理至关重要。
第四章：外汇交易策略与实战外汇交易策略的选择与制定根据市场情况和个人风险偏好，选择适合的交易策略，包括趋势跟随、逆势交易和套利等多种策略。
风险管理与资金管理设定合理的止损点和止盈点，控制每次交易的风险和资金投入，是成功交易的关键。
外汇交易的实际操作技巧包括交易平台的使用、订单类型的选择和交易心态的调整等实战技巧，有助于提升交易效率和成果。
第五章：外汇市场的法律与监管外汇市场的法律框架各国外汇市场有其特定的法律法规，投资者应了解并遵守相关规定，以保护自身权益和合法权利。
外汇市场的监管机构各国设立有专门的外汇市场监管机构，负责监督市场参与者的行为和市场的正常运作，确保市场公平和透明。
第六章：外汇市场的心态与情绪控制交易心理学的重要性投资者应保持冷静和理性，控制贪婪和恐惧情绪，避免情绪化的交易决策和操作。
国际商务第六章外汇与外汇汇率
02
外汇汇率的确定
汇率的决定因素
01
02
03
04
购买力平价
认为两国货币的汇率应反映它 们在国内市场的购买力。
利率平价
认为汇率应由两国之间的利率 差异决定，投资者会根据不同 国家的利率水平进行投资。
商品市场
商品市场的供求关系也会影响 汇率，当一国出口增加时，该
国货币通常会升值。
政府政策
政府通过货币政策、财政政策 和汇率政策等手段影响汇率。
利交易。
04
外汇风险管理
汇率风险
定义
汇率风险是指因汇率变动导致以外币计价的资产 或负债的价值发生变化的风险。
类型
包括交易风险、折算风险和经济风险。
管理策略
采用货币匹配、分散投资、套期保值等手段来降 低汇率风险。
交易风险
定义
交易风险是指在以外币计价的交易中，由于汇率变动导致实际支 付或收取的本币价值发生变化的风险。
间接汇率
间接汇率是指一国货币与另一 国货币的间接兑换比率，通常 以第三国货币作为中介进行兑 换。
官方汇率
官方汇率是指政府或中央银行 规定的官方兑换率，通常用于 官方之间的国际结算。
市场汇率
市场汇率是指由外汇市场供求 关系决定的汇率，通常用于私
人之间的国际结算。
03
外汇交易
即期外汇交易
定义
即期外汇交易是指买卖双 方在成交后的两个营Leabharlann 日 内完成交割的外汇交易。作用
为企业提供汇率风险规避工具，如 提前锁定远期汇率或进行套期保值。
外汇期货交易
定义
外汇期货交易是指买卖双方在期 货交易所按照规定格式签署的标 准化合约，约定在未来某一日期 按照约定的汇率进行交割的外汇
第六章外汇交易(1)
例：某日,在苏黎世市场上
即期汇率 : USD/CHF = 1.1221 /24
2个月远期差价
142 /147
3个月远期差价
172/176
(1) 若客户想买入美元,择期从2个月到3个月,价 格多少？
答：这段时间里美元最贵的价为 :
USD1=CHF 1.1400
(2) 若客户想卖出美元,择期从1个月到3个月,价 格多少？
根据即期汇率和远期差价计算远期汇率
判断计算是否正确的简便方法： 远 期汇率的买卖差价一般大于即期汇率的 买卖差价。
第六章外汇交易(1)
4 、择期远期交易 : 买卖双方事先确定交易的 规模和价格，但具体的交割日期不予以确定, 而是规定一个选择期限, 在此期限内的任何一 天均可要求办理交割。 客户在与银行进行择期远期交易时，客户可 以在择期范围内灵活选择交割日期。 而对银行而言, 交割日期的不确定意味着 银行承担的远期汇价波动风险较大。 因此,银 行将选择从择期开始至结束期间最不利于客户 的汇率作为择期远期交易的汇率。
第六章外汇交易(1)
外汇市场
二、外汇市场的主要参与者: 1.外汇银行（市场的主体，银行间交易 额占全球外汇交易总额的 90%以上）。 2.非银行客户. 主要包括进出口商、跨 国公司、国际投资者和投机商等（银行 与之交易，通过低买高卖赚取差价） 。 3.中央银行。（其参与外汇市场交易的 目的不在于获利）。 4.外汇经纪人
= 1 美元。则履行合约用4025万美元买 入5000万欧，转手便可换回5000万美元。
第六章外汇交易(1)
3、银行远期汇率报价方法 银行同样是远期交易市场重要参与
者，银行也要同时报出远期的买入和卖 出价。
第六章外汇交易(1)
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Chapter 6 The Foreign Exchange MarketNew Words and Expressionsforeign exchange market 外汇市场foreign exchange rate 汇率purchasing power 购买力stock market 股票市场gold market 黄金市场future market 期货市场option market 期权市场cross rate 交叉汇率base currency 基础货币quote currency 报价货币bid price 买入价ask price 卖出价basis points 基点US Dollar 美元Japanese Y en 日元Euro 欧元Pound Sterling 英镑Swiss Franc 瑞士法郎Canadian Dollar 加拿大元Australian Dollar 澳大利亚元BackgroundWhat is the foreign exchange market?The foreign exchange market is the market in which currencies are traded. The purpose of the foreign exchange market is to help international trade and investment. For example, it permits a U.S. business to import European goods and pay Euros, even though the business's inc ome is in U.S. dollars.Foreign Exchange Market1、定义(Definition)是指个人、公司、银行买卖外汇的地方。
2、分类(Classification)按买卖双方性质分：外汇零售市场，是指银行与一般客户之间的外汇交易市场。
外汇批发市场，是指商业银行同业之间的交易市场。
外汇干预市场，是指中央银行与商业银行之间的外汇交易市场。
3、外汇市场的功能（Function）1、国际清算(International Clearing)为债务人向债权人进行支付提供了便利。
2 、国际信贷(International Credit)为国际性的资金融通提供了便利。
3 、套期保值(Hedging)为避免和防止外汇风险的发生提供了便利。
4 、外汇投机(Foreign Exchange Speculation)为投机者利用汇率变动赚取利润提供了便利。
Exchange rate1、定义(Definition)汇率是一国货币兑换另一国货币的比率，是以一种货币表示另一种货币的价格。
The exchange rate is the price of one currency in terms of another.2 、标价方法(Quotation)⑴直接标价法(Direct Quotation)是以一定数额外币为标准，折为相应数额本币表示汇率，即本币表示的外币价。
⑵间接标价法(Indirect Quotation)用一定数额本币作为标准，折为相应数额外币表示汇率，即外币表示的本币价。
只有美元和英镑采用这种标价法。
Exchange Rate System1、定义(Definition)是指某国货币当局对本国货币汇率的确定方式和变动机制所作的规定。
2 、基本汇率制度类型⑴固定汇率制(Fixed Rate System)是指两国的货币以法定含金量为基准，比价基本固定的汇率制度。
所谓基本，即允许货币比价的变动限制在一定幅度内。
一国货币当局有义务干预外汇市场，使汇率维持相对稳定。
⑵浮动汇率制(Floating Rate System)指货币当局不再规定金平价及汇率的波动范围，也不再承担维持汇率稳定的义务，本国货币汇率随外汇市场的供求状况自由浮动的制度。
自由浮动(Free Floating)或清洁浮动(Clean Floating)指中央银行不规定官方汇率，且对汇市不采取任何干预措施。
有管理的浮动(Managed Floating)或肮脏浮动(Dirty Floating)中央银行对外汇市场进行一定程度的干预，试图使一定时期内汇价在有限程度内波动。
Different Types of CurrencyUS Dollar美元、Hong Kong Dollar港币、Japanese Y en日元、Euro欧元、Pound Sterling英镑、Singapore Dollar新加坡元、Canadian Dollar加拿大元、Deutsche Mark马克、Swiss Franc瑞士法郎、French Franc法国法郎、Australian Dollar澳大利亚元New Zealand Dollar新西兰元、Belgian Franc比利时法郎、Dutch Guilder荷兰盾、Swedish Krona瑞典克郎、Italian Lira意大利里拉、Comprehension of the T ext1. What is the foreign exchange market?2. What is the foreign exchange rate?3. How many common methods to express a foreign exchange rate?4. How to read a currency quote?课文难句理解But in our world of mainly national currencies, the foreign exchange market plays the indispensable role of providing the essential machinery for making payments across borders, transferring funds and purchasing power from one currency to another, and determining that singularly important price, the exchange rate.但是在我们这个拥有主要国家货币的世界中，外汇市场起着不可或缺的作用，它为跨国界支付结算、将资金和购买力从一种货币转移到另一种货币提供重要的手段,以及决定非常重要的价格——汇率。
Presently, there are various kinds of financial market, it is divided into: Stock market, interest market (including bond, commercial bill and so on), gold market (including gold, platinum, silver), futures market (including grain, cotton and kapok, oil and so on), option market and foreign exchange market or forex market and so on.目前，金融市场有多种类别，具体可以划分为：股票市场，利率市场（包括债券，商业票据等），黄金市场（包括黄金，白金，银），期货市场（包括谷物，棉花，木棉，油等），期权市场和外汇市场等。
A foreign exchange rate is the relative value between two currencies.汇率是两种货币的相对价值。
A foreign exchange rate is generally expressed by way of a whole number integer followed by 4 decimal points like 0.0001.汇率通常表示为整数后带四位小数的一组数字。
To invest in other countries or to buy foreign products, firms and individuals may first need to acquire the currency of the country with which they intend to deal with.为了在其他国家投资或者购买外国产品，公司或个人首先需要取得与之交易的外国货币。
The Forex market itself consists of a worldwide network of primarily interbank traders connected by telephone lines and computers.外汇市场是由通过电话线和电脑连接成的银行间交易者的全球网络构成。
Forex traders constantly negotiate prices between one another and the resulting market bid/ask price for a particular currency is then fed into computers and displayed on official quote screens.外汇交易商不断地商定不同货币之间的价格，并最终影响到某种货币的市场买入价和卖出价，然后将价格输入电脑并呈现在官方的报价板上。
Just like a stock quote, a currency quote is made up of a bid price (or bid) and an ask price (or ask).正如股票报价，货币报价是由买入价和卖出价组成的。
银行英语对话：兑换货币A：clerk B：customerDialogueA：Good morning. Nice to meet you , sir.B：Nice to meet you, too.A：Is there anything I can do for you?B：Can I exchange some money here?A：Certainly. What kind of currency do you want to change?B：Euro, please.（I want to exchange some RMB for Euro）A：What’s the amount you’d like to exchange?B：One thousand Euro. By the way , what’s the exchange rate for Euro?A：It’s RMB10.7 for 1 Euro.B：Oh, I see.A：Please fill in this exchange memo in duplicate, your name and the amount you want to change. B：Here are the notes and the memo.A：Would you mind if I ask your nationality?B：French. I’m from France.A：Will you please show me your passport?B：Y es. Here it is.A：What’s your passport number?B：It’s 12345689A：Thank you. Y our RMB10700 is changed into EUR1000. Here are the notes and also your passport. Please check them.B：The sum is correct. Thank you.A：This is the exchange memo for your reference.B：Thank you very much.A：Y ou are welcome.参考译文：A：您好，见到您很高心B：见到您我也很高兴A：我能帮您什么忙吗?B：我可以在这里兑换钱吗？A：当然可以，您要换那种货币？B：欧元A：好的，您要兑换多少呢？B：1000欧元。