公司并购过程中的15大流程129个细节

公司并购过程中的15 大流程129 个细节

一、公司并购基本流程

1、并购决策阶段

企业通过与财务顾问合作，根据企业行业状况、自身资产、经营状况和发展战略确定

自身的定位，形成并购战略。即进行企业并购需求分析、并购目标的特征模式，以及并购

方向的选择与安排。

2、并购目标选择定性选择模型：结合目标公司的资产质量、规模和产品品牌、经济区

位以及与本企业

在市场、地域和生产水平等方面进行比较，同时从可获得的信息渠道对目标企业进行可靠

性分析，避免陷入并购陷阱。

定量选择模型：通过对企业信息数据的充分收集整理，利用静态分析、ROI 分析，以

及 logit、probit 还有BC(二元分类法)最终确定目标企业。

3、并购时机选择

通过对目标企业进行持续的**和信息积累，预测目标企业进行并购的时机，并利用定性、定量的模型进行初步可行性分析，最终确定合适的企业与合适的时机。

4、并购初期工作

根据中国企业资本结构和政治体制的特点，与企业所在地政府进行沟通，获得支持，

这一点对于成功的和低成本的收购非常重要，当然如果是民营企业，政府的影响会小得多。应当对企业进行深入的审查，包括生产经营、财务、税收、担保、诉讼等的调查研究等。

5、并购实施阶段

与目标企业进行谈判，确定并购方式、定价模型、并购的支付方式(现金、负债、资产、股权等)、法律文件的制作，确定并购后企业管理层人事安排、原有职工的解决方案等等相关问题，直至股权过户、交付款项，完成交易。

6、并购后的整合

对于企业而言，仅仅实现对企业的并购是远远不够的，最后对目标企业的资源进行成功的整合和充分的调动，产生预期的效益。

二、并购整合流程

1、制定并购计划

（1）并购计划的信息来源

■战略规划目标；

■董事会、高管人员提出并购建议；

■行业、市场研究后提出并购机会；

■ 目标企业的要求。

（2）目标企业搜寻及调研选择的目标企业应具备以下条件：

■符合战略规划的要求；

■优势互补的可能性大；

■投资环境较好；

■利用价值较高。

（3）并购计划应有以下主要内容：

■并购的理由及主要依据；

■并购的区域、规模、时间、资金投入（或其它投入）计划。

2、成立项目小组

公司应成立项目小组，明确责任人。项目小组成员有战略部、财务部、技术人员、法律顾问等组成。

3、可行性分析提出报告

（1）由战略部负责进行可行性分析并提交报告

（2）可行性分析应有如下主要内容：外部环境分析（经营环境、政策环境、竟争环境）

■内部能力分析；

■并购双方的优势与不足；

■经济效益分析；

■政策法规方面的分析；

■目标企业的主管部门及当地政府的态度分析；

■ 风险防范及预测。

（3）效益分析由财务人员负责进行，法律顾问负责政策法规、法律分析，提出建议。

4、总裁对可行性研究报告进行评审

5、与目标企业草签合作意向书

（1）双方谈判并草签合作意向书；

（2）由双方有关人员共同成立并购工作组，制定工作计划，明确责任人；

（3）合作意向书有以下主要内容：

■合作方式；

■新公司法人治理结构；

■职工安置、社保、薪酬；

■公司发展前景目标。

6、资产评估及相关资料收集分析

（1）资产评估。并购工作组重点参与；

（2）收集及分析目标企业资料。法律顾问制定消除法律障碍及不利因素的法律意见书.

7、制订并购方案与整合方案

由战略部制订并购方案和整合方案

（1）并购方案应由以下主要内容：

■ 并购价格及方式；

■财务模拟及效益分析。

（2）整合方案有如下主要内容：

■业务活动整合；

■组织机构整合；

■管理制度及企业文化整合；

■整合实效评估。

8、并购谈判及签约

■由法律顾问负责起草正式主合同文本；

■并购双方对主合同文本进行谈判、磋商，达成一致后按公司审批权限批准；

■总裁批准后，双方就主合同文本签约；

■将并购的相关资料及信息传递到有关人员和部门。