第三讲 金融市场媒体
第三讲第三节代销金融产品业务管理制度培训
• 应当按照金融产品合同、说明书和发行公告等销售法律文 件的规定代扣或收取相关费用，不得收取其他额外费用， 也不得对不同投资者违规收取不同费率的费用；
• 应耐心倾听投资者的意见、建议和要求，并根据投资者的 合理意见改进工作，如有需要应立即向所在机构报告；
• 确保投资者的利益优先； • 遵守公司的考勤管理制度；
第三讲第三节代销金融产品业务管理 制度培训
• 回访客户选取标准和回访比例：
1、对于客户风险承受能力等与金融产品不匹配的客户，进 行全回访；
2、对于首次购买高风险金融产品的客户，进行全回访； 3、对于首次购买中风险等级金融产品的客户，回访比例不
低于30%； 4、对于非首次购买高、中风险等级金融产品的客户，纳入
• 处 （1）理通报批评；
• （2）降级、撤职、待岗；
• 公司在发放销售激励之外，可
• （3）赔偿公司经济损失，赔偿
颁发公司奖励。
方式包括：一次性或分次赔偿
，可直接从工资中扣除；
• 公司的奖励形式包括：考核加
• （4）罚款，扣发、停发工资、 奖金；
分，通报表彰，颁发荣誉证书 ，发放奖励金，晋级。
• （5）解除劳动合同；
• （6）计入中国证券业协会从业 人员管理系统的诚信档案。
• 以上处理方式可单独使用，也 可合并使用。
第三讲第三节代销金融产品业务管理 制度培训
六、代销金融产品营销人员行为规范
• 原则： （一）勤勉尽职原则。代销金融产品营销人员应当本着对投
资者高度负责的态度执业，认真履行各项职责。 （二）诚实守信原则。代销金融产品营销人员应当忠实于投
第三讲第三节代销金融产品业务管理 制度培训
《金融市场基础知识》第三章证券市场主体
《金融市场基本知识》第三章证券市场主体第一节证券发行人一、证券市场融资活动（一）证券市场融资活动的概念与方式1.概念：资金盈余单位和赤字单位之间以有价证券为媒介，实现资金融通的金融活动。
2.主要方式：股票融资和债券融资。
近年来，兴起的投资基金融资也是一种方式。
（二）证券市场融资活动的特征1.资金赤字单位和盈余单位直接接触，形成直接的权利和义务关系（没有另外的权利义务主体介入）。
【小贴士】促成证券发行买卖的中介机构（证券公司、交易所等），自身不充当权利义务主体，只是连接赤字单位和盈余单位的服务性媒介。
2.证券市场融资是一种强市场性的融资活动。
【小贴士】银行信贷、商业票据融资等双边协议形式完成资金交易属于弱市场性。
投资者与发行人的股权或债权关系并不是凝结在最初的两者之间的，而是可以随时转移的，投资者通过在市场上出售股票或债券，就可以将原来持有的股权或债权转让给他人。
3.证券市场融资是在由各种证券中介机构组成的证券中介服务体系的支持下完成的。
二、证券发行人证券发行人是指为筹措资金而发行债券、股票等证券的发行主体。
主要包括政府及其机构、企业（公司）和金融机构。
第二节证券投资者一、证券市场投资者概述（一）证券市场投资者的概念及特点证券市场投资者，是指以取得利息、股息或资本收益为目的，购买并持有有价证券，承担证券投资风险并行使证券权利的主体。
投资者是证券市场的资金供给者，是推动证券市场价格形成和流动性的根本动力。
（二）证券市场投资者的分类1.根据投资者身份分类2.根据持有证券时间的长短分类：短线投资者、中线投资者和长线投资者。
3.根据投资者的心理因素分类：稳健型、冒险型和中庸型。
二、机构投资者（一）机构投资者概述1.概念：机构投资者，是指用自有资金或者从分散的公众手中筹集的资金，以获得证券投资收益为主要经营目的的专业团体机构或企业。
2.特点：（1）投资资金规模化（主导地位）。
（2）投资管理专业化（理性化）。
金融市场信息传递
金融市场信息传递金融市场是信息高度集中的环境，信息的传递和交流在交易活动中起着至关重要的作用。
本文将探讨金融市场中信息传递的机制、影响因素以及现代科技对信息传递的改变。
一、信息传递机制金融市场中的信息传递主要通过以下几个渠道实现：1. 媒体渠道：新闻、电视、广播等媒体是传递金融市场信息最直接的渠道。
金融新闻的报道和评论对投资者的决策产生巨大影响，可以引导市场情绪和预期。
2. 交易渠道：交易所和交易平台是金融产品交易的核心场所，也是信息传递的重要渠道。
交易所通过公告、通知以及交易信息的集中发布，提供给市场参与者及时了解市场运行情况和资产价格走势的渠道。
3. 社交网络：随着网络技术的发展，社交媒体平台如微博、微信、推特等成为了金融信息传递的重要平台。
社交网络上的关注人群可以迅速传播金融消息，影响着市场的情绪波动和行为决策。
二、信息传递的影响因素金融市场信息的传递受到多种因素的影响，主要包括以下几点：1. 信息来源的可信度：投资者对于信息来源的可信度以及信息的准确性具有敏感性。
来自权威机构、可靠证券分析师的信息通常更能影响市场预期和投资决策。
2. 信息的速度和传播范围：信息的传递速度对金融市场决策具有重要影响。
信息的快速传播将减少市场中的信息差异，提高市场效率。
3. 投资者的信息获取渠道和能力：投资者的信息获取渠道和信息处理能力影响他们对信息的理解和利用。
信息不对称会导致交易者的利益差异，影响市场的效率。
三、科技对信息传递的改变随着科技的快速发展和金融创新的不断涌现，金融市场信息传递方式也发生了巨大变化：1. 电子交易系统：电子交易系统的普及使得交易信息的传递变得快速、高效。
交易所和交易平台通过电子交易系统将交易信息实时展示给投资者，提高了市场的透明度。
2. 大数据和人工智能：大数据和人工智能技术的应用使得投资者可以更全面地获取和分析金融市场数据。
通过利用大数据和人工智能技术，投资者可以更好地预测市场走势和进行风险管理。
金融市场PPT课件
• 英国是最早发行短期国债的国家。 • 19世纪70年代，英国政府因为地方政府融资及开拓苏伊士运
河的需要，经常缺乏短期周转资金，遂接受经济学家及财政 专家W.拜基赫特的建议，于1887年发行了国库券。 • 短期国债在美国得到极大的发展，成为最重要的货币市场工 具。
• 金融市场发达与否是一国经济、金融发达 程度及制度选择取向的重要标志。
第一节 金融市场概述
• 一、金融市场概念和特点 • 1、概念：是指以金融资产为交易对象而形成
的供求关系及其机制的总和。 • 它包括如下三层含义： • 是金融资产进行交易的一个有形和无形的场所； • 反映了金融资产供、求间所形成的供求关系； • 包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，
①风险最低
②高流动性 ③期限短 ④不征税 ⑤低利率
（2）特点。 政府的直接负债，政府在一国有最高的信用
地位，一般不存在到期无法偿还的风险，基 本上没有风险。
都乐于将短期资金投资到短期国债上，并以 此来调节自己的流动资产结构，为短期国债 创造了十分便利和发达的二级市场。
基本上是1年以内，大部分为半年以内。
三、金融市场的分类
• 根据不同的标准，可以对金融市场进行各 种各样的分类。
• （一）按照资金融通期限分类：短期金融 市场和长期金融市场(货币市场和资本市 场）。
• 1、货币市场
（1）货币市场money market，又称短期金融市场。 1年期以内短期信用工具的发行与转让市场的总括。
•.
交易对象是短期(1年以内)的票据和有价证券。 一般具有“准货币”的性质，流动性强，安全性大， 收益较资本市场交易对象为低。
主要功能是 进行短期资金融通。
金融专业前沿专题讲座主要内容
第一讲互联网金融1金融业、银行业概述2为什么要监管（必要性）3 什么事影子银行4货币基金有什么优势5互联网金融的定义，特性及发展6互联网金融对金融业的影响7未来银行的发展余额宝支付宝P to P 云计算大数据钱荒同业拆借第二讲社会管理创新的“保险思维”保险与社会管理之间是什么关系？保险是市场经济条件下风险管理的基础手段养老第三讲美国次贷危机：缘起，影响及启示2007年开始爆发内容：次贷危机的背景，缘起，影响以及启示背景：次级贷款，还款风险高。
次贷证券化，CDO平方太多，最终都不知道最初的次贷是什么样的，在不知道风险高低的情况下形成狂热的情况，联邦调低了基金利率1%。
缘起：从2004.6到2006.8联邦基金利率提高了5.05%。
房款利率提升到了2007.7的6.7%由于长期的低利率政策与房价最涨的情况下导致了过度消费，但现在利率提高让人们有严重的负债的负担。
因此房价开始下降。
买RMBS，CDO的人变得越来越少而引发了次贷危机。
影响：第一阶段：流动性短缺第二阶段：信贷收缩，因RMBS和CDO的价格的下降，资本收缩，导致次贷也收缩。
第三阶段：金融危机，商业银行，投行都损失严重。
第四阶段：实体经济衰退启示：抑制过度消费控制衍生工具风险限制过高的回报率转变房地产的发展模式实现外汇储备的多元化拉动内需第四讲第一章技术分析的理论基础技术分析的前提假设，条件1.市场行为包容消化一切（技术分析基础）2.价格以趋势方式演变（核心）3.历史会重演技术分析与基础分析六辨中国市场是弱式有效的技术分析研究市场行为基础分析集中考察导致价格涨落或持平的供求关系主要预测价格变化方向随机行走理论价格变化时随机而不可预测的第二章道氏理论（用于市场的经济周期分析）基本原则1.平均价格包容消化一切因素2.市场具有三种趋势：主要趋势，次要趋势，短暂趋势3.十大趋势分为三阶段：积累阶段商业新闻趋暖还阳基本上好消息，很多人买进，这是积累的人开始卖出。
《媒介经营与管理》PPT课件
导读－－图解〔报名精彩瞬间,如何到现场,如何领 取资料,姻缘会活动现场示意图〕
活动
面孔
留言
宝典〔着装、开场白、避免尴尬小技巧、
被减分的细节〕
媒介市场细分的依据：
1〕文化因素
2〕经济因素
3〕生活方式细分
——不同的生活方式类型代表了不同的媒介消费者的细分市场.通过对消费者生活方式的了解,可以了解什么样的媒介产品与服务可以吸引受众.
成功的广告定位：
"艾飞斯在出租车行业中是第二位,所以我们 更加努力."
"七喜,非可乐."
"你已品尝过在美国最受欢迎的德国啤酒,现 在请你品尝在德国最受欢迎的德国啤酒."
"它不在只限于早餐饮用了."－－橙汁
为什么要定位？
空气＝氧气＋氮气＋广告
一个传播过多的社会.成百上千的广告讯 息竞相努力,想引起消费者的注意,消费者目不 暇接.
党报定位
《北京青年报》：有新闻的地方就有我们 《XX日报》：追求最出色的新闻 《环球时报》：和你一起看世界 《羊城晚报》：真知影响人生 《南方日报》：高度决定影响力
文摘类报纸的定位
《特别文摘》：特别真善美 《看天下》：中国唯一高端文摘 《读者》：选择读者,就选择了一类优秀的文化 《书城》：再现文字之美
如：《正大综艺》、春晚的没落.
——没有一种产品或品牌可以覆盖整个市场, 市场永远有空隙,任何人都可以运用定位策略在市 场空隙中找到自己的位置.
媒介市场细分的意义：
1〕了解各个受众群和广告主的需求情况和目前满足的情况,发现尚未满足的受众的需求,寻找目标市市场；
2〕根据目标市场及需求的变化,及时正确地调整媒介产品组合,进行正确的营销活动.
「经典再现」《金融的本质》读后感
第一讲：这讲里伯南克介绍了美联储的创始背景和目的，包括美国放弃金本位的来龙去脉。
美联储主要有两个功能：提供独立、灵活的货币政策，以及充当最后借款人。
货币政策用以调整、维持稳定的经济生活，最后借款人是用来应对金融危机、避免银行大规模破产的手段。
20世纪30年代的经济大萧条是美联储成立以来面临的第一次挑战，然而那次危机中美联储并未有效发挥作用。
第二讲：这章里伯南克讲了二战后到2009年左右美国宏观经济的发展历程，以及美联储货币政策的变化。
主要讲述了20世纪70年代的大通胀，以及收紧货币后带来的通胀的迅速下降和失业率的上升。
20世纪80年代后宏观经济的波动收稳。
伯南克细致地分析了2008年的美国房地产次贷危机并与2000年的互联网科技泡沫危机进行了比较，他认为房价下跌比股票下跌要严重得多，因为住房抵押贷款会全面、深刻破坏金融系统的稳定性并造成大范围的恐慌情绪。
此外，伯南克还认为制定货币政策的央行应该保持自身的透明度。
第三讲：本章讲述了2008经济危机之后美联储的应对措施，典型的例子是主要是通过将最后贷款人的身份扩大化，在有抵押的情况下对AIG提供了850亿美元的借款，以及促成了贝尔斯通的重组。
伯南克也阐述了这样做的必要性以及副作用：如果任由巨型金融公司倒闭而不作为，可能引发更全面、系统、严重、难以挽回的损失。
但他认为并不应该有公司可以“大而不能倒”。
他也提到全球化对控制金融危机提出了更高的要求。
第四讲：这章讲了后金融危机的一些现状，总的来说美联储的措施是有效的，但美国的经济复苏仍然缓慢。
读罢本书，说一点感受：如果说读史书是以史为镜，那么读本书就是以美国为镜。
这次次贷危机的核心是房产泡沫，美国的房价在危机前连续上涨了近30年。
那么房价连续上涨了近20年的中国，有没有房产泡沫呢？中国的监管措施无疑更严，但是我个人中国目前的经济稳定性并没有美国2007年的强。
次贷危机的一个突出问题是以雷曼兄弟、AIG为代表的“大而不能倒”的公司深刻威胁这个金融系统的稳定性，那么中国大额举债的地方政府和不良贷款堆积的商业银行，以及捉襟见肘的养老、社保基金，如果出现危机，引爆的后果可能远比次贷危机恐怖——要知道，美国的通胀可是一直保持在2%左右。
精品课程金融学-ppt课件第三章 金融市场.ppt
中国股市是“政策市”的特征特别明显。相比之下， 与宏观经济整体运行状况的相关性反而缩小。
19
六、金融市场的发展
1、我国金融市场的发展 2、全球金融市场发展的趋向
总和。
货币资金
金融工具买入者
（资金供给者）
金融工具出售者
（资金需求者）
金融工具
5
3、该定义包括三层含义： 它是金融资产进行交易的有形或无形的场所。 反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求
关系。 包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，主要
指价格机制。
4、广义的金融市场包括直接融资市场和间接融资市场。 狭义的金融市场只指直接融资市场。
21
货币市场主要内容
货币市场概述 短期借贷市场 银行同业拆借市场 票据市场 短期债券市场 回购市场 CDs市场
22
一、货币市场概述
1、定义：短期（1年以内，含一年）的货币资金借贷市场 2、货币市场的功能与特点： （一）功能： 资金供求双方都可以利用货币市场进行资金融通。 可以为资金供求双方提供临时性的资金融通场所。 货币市场是金融当局办理再贴现业务和公开市场业务的场所。 （二）特点： 融资期限短 融资的目的是为了解决短期资金周转的需要 市场参与者主要是机构投资者 金融工具具有较强的“货币性” 没有确定的交易场所，通过计算机网络进行。
✓ 政府部门：通过发行债券筹集资金。 ✓ 工商企业：即是筹资者，也可能是资金供
应者。 ✓ 金融机构：是金融市场最重要的参与者。 ✓ 个人：一般是市场上的资金供应者。 ✓ 中央银行：执行货币政策
《国际金融学》讲义之第三讲国际收支与国际收支平衡表(3)
思考题（一）
国际收支与国际借贷有什么区别？
国际收支平衡表为什么总体上借贷双方总是相等的？ 既然借贷总额是相等的，为什么又会出现国际收支 顺、逆差？
如果国际收支帐面平衡，你对该国国际收支状况会 有什么深入思考？
如果两国国际收支交替出现顺差和逆差，你认为有 可能是什么原因？如果决定干预，应该采取怎样的 手段？
借方=贷方:国际收支平衡(Equilibrium)
二、国际收支的局部差额及其相 互关系
贸易差额＝商品出口－商品进口 经常项目差额＝贸易差额＋无形收入－无形支出＋无
偿转移收入－无偿转移支出 基本差额＝经常项目差额＋长期资本流入－长期资本
流出 官方结算差额＝基本差额＋私人短期资本流入－私人
短期资本流出 综合差额＝官方结算差额＋官方借款－官方贷款 零＝综合差额－储备增加(＋储备减少)
例：一国劳动力资源丰富，本国生产劳动密集 型的产品具有比较优势。若该国工资大幅度上 涨，超过劳动生产力提高的幅度，则该国将因 劳动力不再是比较便宜的生产要素而丧失国际 竞争能力，影响了出口，最后可能导致进口大 于出口，国际收支出现逆差
5．货币性失衡
由于一个国家的价格、利率或汇率等货币性因 素所导致的国际收支失衡。
5、如果本国收支出现结构性失衡，你认为单纯的 外汇干预是否会奏效？为什么？如果你是政策的制 订者，你会如何行事？
思考题（二）
6、假定某一时期A国居民与非居民之间发生下列 经济交易：(1)消费品进口20；(2)消费品出口18； (3)资本品进口16；(4)资本品出口14；(5)向非居民 的转移支付12；(6)收到红利10；(7)向非居民支付 的利息8；(8)居民从国外借款6；(9)非居民偿还债 务4；(10)居民出售股份给非居民2。试问：(1)贸易 差额是多少？(2)经常项目差额是多少？(3)资本与 金融项目差额是多少？(4)国际收支平衡状况如何？ (5)国际收支状况对A国中央银行的资产负债表有什 么影响？(6)A国的国际资产净头寸的变动如何？
第1章 金融市场导论 《金融市场学》PPT课件
1.3.3债券
✓ 债券是债务人在筹集资金时，依照法律手续发行，向债权 人承诺按约定利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本 金，从而明确债权债务关系的有价证券。
✓ 债券是确定债权债务关系的书面凭证，债券的发行者即为 债务人，投资者则为债权人。
1.3.4股票
✓ 股票是指股份公司发给股东作为入股凭证，股东凭此取得 股息收入的一种有价证券。股份公司是商品经济发展到一 定阶段的产物。
1.3.1货币头寸
✓ 货币头寸又称现金头寸，是指商业银行每日收支相抵后， 资金过剩或不足的数量。货币头寸是同业拆借市场重要的 交易工具。
✓ 货币头寸的价格即拆借利率，一般是由两种情况决定：一 是由双方当事人议定；二是借助于货币经纪人，通过公开 竞价确定。决定拆借利率最重要的因素，是当时货币市场 资金供求状况。
场。 ✓ （4）第四市场 ✓ 第四市场是指作为机构投资者的买卖双方直接联系成交的
市场。
1.6金融市场监管
✓ 1.6.1金融市场监督管理Байду номын сангаас必要性 ✓ 1.6.2金融市场监督管理的目标和原则 ✓ 1.6.3金融市场监督管理的主要内容 ✓ 1.6.4金融市场监督管理的机构及手段
✓ 证券交易所具有如下社会职能： ✓ ①创造了一个具有连续性和集中性的证券交易市场； ✓ ②形成公平合理的交易价格； ✓ ③保证充分的信息披露，便利投资与筹资； ✓ ④客观反映经济状况，引导资金投向。
1.5金融市场的分类
✓ 1.5.1按金融工具的品种划分 ✓ 1.5.2按期限划分 ✓ 1.5.3按中介特征划分 ✓ 1.5.4按交割方式划分 ✓ 1.5.5按金融资产的发行和流通特征划分 ✓ 1.5.6按成交与定价方式划分 ✓ 1.5.7按有无固定场所划分 ✓ 1.5.8按地域划分
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
二、投资银行、证券公司、 投资银行、证券公司、 商人银行
证券市场的发展和完善离不开金融 市场媒体的参与。随着证券市场的不断 发展，投资银行、证券公司、商人银行 日益成为证券市场中不可或缺的重要媒 体，在证券市场中扮演着非常重要的角 色。
20:19 11
1.投资银行、证券公司、商人银行概念辨析 （1）投资银行、证券公司和商人银行是金融市 场中的重要媒体，它们对金融市场特别是证券 市场的发展和完善起了非常重要的推动作用。 （2）从业务分类的角度来看，投资银行、证券 公司和商人银行所从事的业务类型基本上都是 相同的。
26
• • • • • • • • • • • • • • • • • • • •
51 华安证券有限责任公司 52 民生证券有限责任公司 53 国都证券有限责任公司 54 信泰证券有限责任公司 55 广州证券有限责任公司 56 财富证券有限责任公司 57 英大证券有限责任公司 58 江南证券有限责任公司 59 华林证券有限责任公司 60 万联证券有限责任公司 61 恒泰证券股份有限公司 62 江海证券经纪有限责任公司 63 国盛证券有限责任公司 64 金元证券股份有限公司 65 大通证券股份有限公司 66 华龙证券有限责任公司 67 第一创业证券有限责任公司 68 新时代证券有限责任公司 69 华创证券经纪有限责任公司 70 太平洋证券股份有限公司 27
20:19
21 东方证券股份有限公司 22 兴业证券股份有限公司 23 华西证券有限责任公司 24 长城证券有限责任公司 25 中国国际金融有限公司 26 国元证券股份有限公司 27 湘财证券有限责任公司 28 信达证券股份有限公司 29 平安证券有限责任公司 30 浙商证券有限责任公司
24
• • • • • • • • • •
20:19
30
2.证券交易所的组织形式 （1）会员制证券交易所 a. 会员制证券交易所是以会员协会形式成 立，由会员自愿出资共同组成的，它是 不以营利为目的的法人团体。
20:19
31
b.根据中国《证券交易所管理办法》规定， 中国的证券交易所是指依法设立的，不以 营利为目的，为证券的集中与有组织的交 易提供场所、设施，履行国家有关法律、 法规、规章、政策规定的职责，实行自律 性管理的会员制事业法人。
20:19
8
c.承销的方式 • 包销 • 代销 d. 证券承销 证券承销是证券承销人代理证券发行人发 行证券的行为 证券承销分为三个阶段：1）发行准备阶段： 2） 签订协议阶段 3） 证券发行阶段。
20:19
9
（4）外汇经纪人 a. 含义 外汇经纪人是指在外汇市场上为 了促成买卖双方的外汇交易成交的中 介人。 b. 功能 外汇经纪人的作用就是撮合外汇 买卖双方，并通过提供这种中介服务 来收取佣金获利。
20:19
• • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • •
71 世纪证券有限责任公司 72 中山证券有限责任公司 73 首创证券有限责任公司 74 红塔证券股份有限公司 75 北京高华证券有限责任公司 76 和兴证券经纪有限责任公司 77 华融证券股份有限公司 78 上海远东证券有限公司 79 联讯证券经纪有限责任公司 80 华鑫证券有限责任公司 81 德邦证券有限责任公司 82 大同证券经纪有限责任公司 83 爱建证券有限责任公司 84 华宝证券经纪有限责任公司 85 西藏证券经纪有限责任公司 86 厦门证券有限公司 87 银泰证券经纪有限责任公司 88 中天证券有限责任公司 89 航空证券有限责任公司 90 天源证券经纪有限公司 91 瑞银证券有限责任公司 92 长财证券经纪有限责任公司 93 天风证券经纪有限责任公司 94 众成证券经纪有限公司 95 万和证券经纪有限公司 96 日信证券有限责任公司 97 西安华弘证券经纪有限责任公司 98 川财证券经纪有限责任公司 99 沈阳诚浩证券经纪有限责任公司 100 陕西开源证券经纪有限责任公司
20:19 19
(2) 证券经纪:做市商、经纪商、交易商 (3) 公司兼并与收购：顾问 (4) 项目融资 (5) 公司理财：研究报告 (6) 基金管理：发起人、管理者、承销人 (7) 金融创新 (8) 风险投资：风险基金
20:19
20
6.中国的投资银行 全国性 地区性 民营性投资银行
20:19
21
20:19 17
• 项目费率方面，平安证券IPO项目平均收 入为4845万元，承销费率为5.75%；国信 证券为4037万元承销费率为4.6%，招商 证券为5468万元，承销费率为6.6%。
20:19
18
• 证监会保荐信用监管系统数据显示，截 至今年9月27日，国内注册保代人数已达 到1876人。另有近1500名已通过保荐代 表人考试尚未注册的准保荐代表人。 • 准保荐人要正式晋级为保荐人，还需满 足一个条件：一年内担任一个融资项目 的主办人。
20:19
31 财通证券经纪有限责任公司 32 河北财达证券经纪有限责任公司 33 中信万通证券有限责任公司 34 国金证券股份有限公司 35 东海证券有限责任公司 36 东吴证券有限责任公司 37 东兴证券股份有限公司 38 南京证券有限责任公司 39 东北证券股份有限公司 40 西部证券股份有限公司
20:19
6
b.类型 • 佣金经纪人 • 次经纪人 • 专业经纪人（专家经纪人） • 零股经纪人 • 债券经纪人 • 证券自营商（证券买卖商）
20:19
7
（3）证券承销人 a.含义 证券承销人是指依照规定有权包销或代销 有价证券的证券经营机构或商号。 b.作用 受发行人的委托，寻找潜在的投资公众， 并且通过一系列广泛有效的公关活动，将这些 潜在的投资人引导成为真正的投资者，从而使 发行人募集到所需要的资金。
b.瑞士的日内瓦证券交易所 c.最高权力机关是股东大会，最高决策机 构是董事会。 d. 优缺点
20:19
36
• d1 缺点
– 收取的费用比会员制证券交易所要高 – 若证券交易所经营不力，则会导致破产命运
• d2 优点
– 经营公司制交易所的人员不能参与证券买卖 ，从而在一定程度上可保证交易的公平 – 非股东也可获得在交易所交易的资格 – 在利益驱动下设法提高服务质量、降低成本 – 与政府经济政策易配合，便于国家统一管理
20:19
14
3.投资银行发展之路 4.投资银行的类型 (1) 独立的专业性投资银行 (2) 商业银行拥有的投资银行（商人银行） (3) 全能性银行直接经营投资银行业务 (4) 一些大型跨国公司兴办的财务公司
20:19
15
5.投资银行的业务 (1) 证券承销 第一种：包销 第二种：投标承购 第三种：代销 第四种：赞助推销。
25
• • • • • • • • • •
20:19
41 国海证券有限责任公司 42 渤海证券股份有限公司 43 上海证券有限责任公司 44 中原证券股份有限公司 45 东莞证券有限责任公司 46 中国民族证券有限责任公司 47 广发华福证券有限责任公司 48 山西证券股份有限公司 49 西南证券股份有限公司 50 国联证券股份有限公司
– 风险较大 – 与政府的经济政策配合较差 – 会与可参与证券买卖，会员理事中普通投 资者的代表很少，会员们可能做出不利于 投资者的规定
20:19 34
（2）公司制证券交易所 a.定义 公司制证券交易所是指以营利为目 的，提供交易场所和服务人员，以便利 证券商的交易与交割的证券交易所
20:19
35
20:19
37
改制的例子 • • • • • 1993年，瑞典斯德哥尔摩交易所 1995年，赫尔辛基证券交易所 1996年，哥本哈根证交所 1997年，阿姆斯特丹证交所 1998年，维也纳证交所
20:19
38
3.证券交易所的监管模式 （1）会员制证券交易所较强调自律管理， 公司制证券交易所则重视政府行政管理。 （2）三种监管模式： 1. 结合型监管模式：美国、日本、加拿大、韩国
– 沪深交易所100家会员券商
20:19
32
c. 会员制交易所的最高权力机构是会员大 会，执行机构是理事会。 d.优点与缺点
20:19
33
• d1.优点
① 会员制交易所的佣金和上市费用较低 ② 在交易上所发生的一切损失，均由买卖双 方自己负责 ③ 会员只能进场交易，不能场外交易
• d2.缺点 d2.
100家券商
• • • • • • • • • •
20:19
1 中国银河 2 国信证券 3 国泰君安 4 广发证券 5 招商证券 6 海通证券 7 华泰证券 8 中信建投证券有限责任公司 9 申银万国证券股份有限公司 10 光大证券股份有限公司
22
• • • • • • • • • •
20:19
20:19
4
b.功能 货币经纪人的主要业务是为客户的 货币交易提供中介服务 c.货币经纪人获利的途径 一是收取佣金；二是赚取价差
20:19
5
（2）证券经纪人 a.含义 从狭义范围来看，证券经纪人就是为客户 证券交易提供中介服务，并收取佣金的中间商 人。他们以代理人的身份从事证券交易，与客 户是委托代理关系。证券经纪人既可以是自然 经纪人（自由经纪人），也可以是法人经纪人。 法人经纪人一般由银行、证券公司、信托公司 等具有合法经营地位的证券经营机构承担证券 经纪人角色，称为证券经纪商。
20:19
28
三、证券交易所
1.证券交易所的定义与功能 （1）定义 证券交易所是专门的、有组织的市 场，又称场内交易市场，是指在一定的 场所、一定的时间、按一定的规则，集 中买卖已发行证券而形成的市场。
20:19
29
（2）功能 1.提供证券交易场所 2.形成价格与公告价格 3.促进投资与筹资 4.引导投资的合理流向