浅谈我国公司资产负债率偏低原因
资产负债率的影响因素有哪些
资产负债率的影响因素有哪些企业资产负债率的增长，⾸先要看企业当年实现的利润是否较上年同期有所增长，利润的增长幅度是否⼤于资产负债率的增长幅度。
如果⼤于，则是给企业带来的是正⾯效益，这种正⾯效益使企业所有者权益变⼤，随着所有者权益的变⼤，资产负债率就会相应降低。
其次要看企业净现⾦流⼊情况。
当企业⼤量举债，实现较⾼利润时，就会有较多的现⾦流⼊，这说明企业在⼀定时间内有⼀定的⽀付能⼒，能够偿债，保证债权⼈的权益，同时说明企业的经营活动是良性循环的。
资产分析流动资产分析：企业资产负债率的⾼低与流动资产所占总资产的⽐重、流动资产的结构以及流动资产的质量有着⾄关重要的联系。
如果流动资产占企业总资产的⽐重较⼤，说明企业资⾦周转速度较快、变现能⼒强的流动性资⾦占据了主导位置，即使资产负债率较⾼也不⼗分可怕了。
流动资产结构主要是指企业的货币资⾦、应收账款、预付账款、存货等资产占全部流动资产的⽐重。
这些是企业流动资产中流动性最快、⽀付能⼒最强的资产。
我们知道货币资⾦是即付资⾦，应收账款是随时回笼兑现的资⾦，存货是随着销售的实现⽽变现的资⾦，这些资产的多少直接影响着企业付现的能⼒。
如果该⽐重⼤，说明企业流动资产结构⽐较合理，有⾜够的变现资产作保证。
反之，则说明企业流动资产中待处理资产、待摊费⽤以及相对固化或费⽤化挂账资产居多，这些资产都是尚待企业⾃⾏消化的费⽤，不仅不能变现偿债，反⽽会耗⽤、侵蚀企业利润，这也是⼀个危险的信号。
流动资产的质量，主要看企业应收账款中有⽆呆坏账，其⽐重有多⼤，存货中有⽆滞销商品、长期积压物资，企业是否计提了坏账准备、销价准备，所提坏账准备、销价准备是否⾜以弥补呆坏账损失、滞销商品损失和积压物资损失。
长期投资分析：投资是企业通过分配来增加财富，获取更多的利益。
企业投资是否合理、可⾏。
⾸先要分析企业投资额占全部资产的⽐重是否合理，如果投资⽐重过⾼，说明企业投资规模过⼤，投资规模过⼤就会直接影响企业的变现能⼒和⽀付能⼒，特别是在资产负债率极⾼的情况下，迫使企业偿债受到限制，以⾄影响企业的信誉。
国企负债的原因分析及对策思考
国企负债的原因分析及对策思考国企负债的原因主要有以下几个方面：一、投资过度：由于国企在市场竞争中通常享受到政府支持和优惠政策，投资决策容易出现过度扩张的情况。
国企在追求市场份额和规模效益时，往往会过度扩大投资规模，导致负债率上升。
二、管理不善：由于国企管理机制相对僵化、决策流程复杂，对投资项目没有良好的评估和监控机制，容易导致资金投入过度、资源浪费和效益低下，进而造成负债增加。
三、盈利水平不高：国企的盈利能力相对较弱，主要原因包括市场竞争激烈、资源配置不合理、产业结构不合理等。
盈利水平低下导致国企无法按时还款，造成负债增加。
四、利息负担过重：由于国企负债规模较大，利息负担相对较重。
尤其是在高利率环境下，国企偿债压力加大，从而导致负债增加。
针对国企负债问题，可以采取以下对策：一、加强资金管理：加强对国企资金使用的监督和管理，建立和完善资金计划、投资评估、财务分析等制度，合理规划资金流动和运用，避免过度投资和浪费。
二、优化资产结构：国企可以通过资产剥离、资源整合等方式优化资产结构，实现资源的高效利用。
通过减少不必要的资产负债，提高资产负债率。
三、完善内部管理机制：加强国企的内部管理，建立和健全投资决策评估、风险控制、绩效评价等机制，完善内部激励和约束机制，提高国企的管理水平和效益。
四、扩大融资渠道：国企可以通过多元化融资渠道来减轻负债压力，包括债券融资、股权融资、银行融资等。
应加强对融资项目的评估和监控，防范风险。
五、提高盈利能力：国企可以通过优化产业布局、加大技术创新、提高竞争力等方式提高盈利能力，增强偿债能力，降低负债风险。
国企负债问题的解决需要从多个方面入手，包括资金管理、资产结构优化、内部管理机制完善、融资渠道拓宽和盈利能力提高等。
只有通过有效的措施和良好的管理，才能避免国企负债问题的进一步恶化，保证企业的可持续发展。
浅谈如何降低国有企业资产负债率
财经纵横浅谈如何降低国有企业资产负债率张兆军 中国石油勘探开发研究院西北分院摘要：在对企业的负债偿还能力以及经营风险进行综合评价，其中资产负债率属于最主要的一种指标之一，也是国际社会所公认的。
将资产负债率控制在合理的水平非常困难，但是在实际的企业经营过程当中，仍需要对其进行有效控制，这就要求企业在进行管理时，要将资产负债率作为管理重点内容，甚至是将其作为企业的年度经营目标和企业负责人年薪的否决指标。
我国社会经济发展不稳定的最主要因素，是我国国有企业负债经营的时间非常长，企业长远发展的动力严重缺乏。
在本文中，笔者就将对现今我国国有企业资产负债率，较高的原因以及降低的相应措施进行论述。
关键词：国有企业；资产负债率；降低；成因；措施中图分类号：F275 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2018)033-0185-02一、前言我国国有企业在长久的发展过程当中，有许多都处于是负债经营的状态，对于企业的长远发展来讲具有非常严重的威胁，同时在国企业进行企业改革所面临的困难以及阻碍都非常多。
因此在社会转型时期，市场竞争环境越发激烈，但是国有企业在日益激烈的竞争环境中，仍旧处于弱势地位。
长期高负债率的国有企业发展，对于社会国民经济稳定以及健康发展产生严重威胁，所以为了能够使我国的国民经济实现健康稳定发展，需要对现行国有企业存在的资产负债率较高问题进行分析，并提出降低措施。
二、国有企业产负债率降低的背景及意义在我国市场经济快速发展的过程中，国有企业的规模逐渐扩大，所以在发展过程中国有企业对于资金的需求也越来越大，在发展过程中，如果单单依靠进行内部融资，对于企业的发展来讲远远不够，需要依靠外部融资来推动企业的发展，所以在融资过程中如何对资金来源以及额度进行科学合理的筹划，对于国有企业的经营状况及持续发展来讲具有重要意义。
现如今我国许多国有企业的资产负债率都比较高，在各行业内部，对于资产负债率的相关政策合理性非常低，企业发展过程当中负债过高，使得企业所承担的财务风险越大，对于企业的长远发展具有很严重的威胁。
国企负债的原因分析及对策思考
国企负债的原因分析及对策思考国有企业是国家的重要经济支柱，承载着国家经济发展的重要任务。
近年来，国有企业负债问题备受关注，不仅对企业的健康发展构成了威胁，也对国家的经济稳定和发展带来了一定的影响。
本文将对国有企业负债的原因进行分析，并提出应对策略，以期为国有企业的健康发展提供一些思考和建议。
一、国有企业负债的原因分析1. 企业制度不完善国有企业在改革开放以来，虽然进行了一定程度的体制改革，但企业制度依然不够完善。
一些国有企业的经营机制过于官僚化，决策效率低下，管理体制僵化，导致资源配置不合理，效益和竞争力下降，负债问题不断加重。
2. 资金管理不当由于国有企业在国家政策和市场环境的影响下，经常承担大规模的重大工程项目、基础设施建设、科研创新等投资活动，导致资金管理不当，财务风险增大，债务负担加重。
3. 盲目扩张一些国有企业为了追求规模扩张，盲目进行投资扩张，忽视实际经营情况和盈利能力，导致企业负债累累。
4. 经济周期波动国有企业作为国家经济的重要组成部分，受到宏观经济波动的直接影响。
在经济下行周期，一些国有企业受到市场需求萎缩、盈利能力下降等影响，无法及时偿还债务，导致负债加重。
5. 资产负债率过高随着国有企业发展规模的扩大和资产规模的增长，资产负债率不断攀升，企业偿债能力减弱，财务风险逐渐加大。
6. 历史遗留问题一些国有企业在历史发展的过程中，由于管理不善、投资失误、经营困难等原因，积累了一定量的历史遗留问题，对企业负债造成了较大压力。
二、国有企业负债对策思考1. 加快改革步伐国有企业需要加快改革步伐，推进企业体制机制改革，实行市场化、法治化、现代化的经营管理体系，提高企业的经济效益和核心竞争力，实现真正的持续健康发展。
2.优化资金结构国有企业在资金运作上需要更加谨慎，合理控制资金风险，加强资金管理与运作，优化资金结构，将融资与投资项目结合，降低资金成本，提高资金使用效率，避免因资金过度紧张或过度负债导致的企业财务风险。
浅析影响企业资产负债率的环境因素
浅析影响企业资产负债率的环境因素【摘要】企业资产负债率是衡量企业财务健康状况的重要指标之一，受到多种环境因素的影响。
宏观经济环境因素如通货膨胀、利率水平等会直接影响企业的债务偿付能力；行业竞争环境则会影响企业的盈利水平和资产结构；公司内部因素包括经营策略、财务管理等也在一定程度上影响资产负债率；金融市场条件和税收政策也会影响企业负债率的变化。
综合考虑这些环境因素对企业资产负债率的影响，企业需要不断优化管理策略，灵活应对各种挑战，确保财务稳健发展。
本文将深入分析以上环境因素对企业资产负债率的影响，探讨如何有效管理这些影响因素，提高企业的财务可持续发展能力。
【关键词】企业资产负债率、环境因素、宏观经济、行业竞争、公司内部、金融市场、税收政策、综合影响。
1. 引言1.1 企业资产负债率的重要性企业资产负债率是企业财务指标中的重要部分，它反映了企业在运营和融资活动中所使用的资产和负债之间的比例关系。
资产负债率的高低直接影响着企业的财务健康状况和经营效率，对企业的经营稳定性和可持续发展具有重要意义。
高资产负债率可能意味着企业负债过高，面临偿债风险增加的情况。
这样的企业可能需要支付更多的利息和还款，增加了财务风险。
高资产负债率也可能会影响企业的信用评级和融资成本，降低企业的竞争力和发展潜力。
相反，低资产负债率可能表明企业较少依赖外部融资，财务风险相对较低。
但是过低的资产负债率也可能导致企业未能充分利用杠杆作用，影响企业的盈利水平和成长速度。
企业资产负债率的合理控制对企业的经营发展至关重要。
企业需要根据自身的发展阶段、市场环境和行业特点，合理制定资产负债结构，维持资产负债率在适当水平，以保证企业经营的稳健性和可持续性。
2. 正文2.1 宏观经济环境因素影响宏观经济环境对企业资产负债率的影响是非常重要的，宏观经济环境因素包括国家经济政策、货币政策、通货膨胀率、利率水平等。
这些因素直接影响着企业的经营环境和资产负债结构。
浅谈如何降低国有企业资产负债率
前言：我国国有企业在不断发展的过程当中，有许多国有企业都是依赖外部融资保持业务规模的持续扩展，导致报表上负债总额不断攀升，经营风险日益加剧，这不但暴露了国有企业在资产负债管理上的短板，也暴露出国有企业在建立和完善资产负债约束机制及制度落实上的不足，国有资产流失、风险防范能力不足等问题频繁发生。
国有企业面对激烈的市场竞争，如何压降资产负债率，降低有息负债，已成为国有企业健康稳定可持续发展的关键所在。
本文结合国有企业自身特点，对造成高资产负债率主要成因进行分析，并提出对策，以期对国有企业资产负债率压降提供借鉴和思考。
一、国有企业降低资产负债率的必要性近年来国有企业一直保持高速发展，同时肩负着服务我国经济社会重要的使命和责任，以投资促规模、向规模要效益，形成了负债规模和资产规模同步增长的局面，资产负债率呈现高位运行态势。
大部分国有企业自身内源积累已无法满足发展所需的资金，需要通过外部融资筹集资金，实现由高速增长阶段转向高质量发展阶段的转型升级。
从长远来看，长期依赖外部融资扩大业务和投资规模，不仅容易出现资金风险，增加国有企业优化资金结构的难度，也会加大项目投资成本。
同时，部分国有企业盈利能力并不足以偿还负债及利息费用，长此以往易形成恶性循环，严重阻碍国有企业经营发展。
因此，对国有企业资产负债率进行有效控制并重视资金科学合理规划利用，对降低国有企业经营风险，帮助国有企业提质增效，提升国有企业整体管理水平，促进国有企业高质量发展具有十分重要的意义。
二、国有企业资产负债率现状根据中华人民共和国财政部资产管理司公布的《2019年1月-12月全国国有及国有控股企业经营运行情况》，2019年末，国有企业（不含国有一级金融企业）资产负债率63.9%，较年初下降0.2个百分点，其中：中央企业67.0%，较年初下降0.4个百分点；地方国有企业61.6%，较年初增长0.1个百分点。
虽然国有企业整体资产负债率有所下降，但这一水平仍处高位，同期全国规模以上工业企业资产负债率仅为56.6%，可见国有企业在稳定发展的前提下，需采取有效措施，合理合法地压降资产负债率。
资产负债率低的原因
资产负债率低的原因
资产负债率低的原因可能有多种，以下是可能的因素：
1. 公司运营良好，能够获得更多的现金流。
如果公司能够有效地管理成本和提高效率，就能够增加现金流，从而减少借款需求，降低资产负债率。
2. 公司拥有大量现金或其他流动资产。
如果公司有足够的现金或其他流动资产，就不需要借款，从而降低资产负债率。
3. 公司规模较小，债务规模相对较小。
对于规模较小的公司，其债务规模通常相对较小，因此其资产负债率也会相对较低。
4. 公司采取稳健的财务策略，避免过度借款。
如果公司采取稳健的财务策略，避免过度借款，就能够降低其资产负债率。
5. 公司有稳定的现金流入来源，能够偿还债务。
如果公司有稳定的现金流入来源，能够偿还债务，就能够降低资产负债率。
总之，资产负债率低可能是由于公司良好的运营和财务管理，其拥有大量现金和流动资产，规模较小，采取稳健的财务策略以及有稳定的现金流入来源等因素所导致的。
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民营企业资产负债率偏低的成因分析-论文
黎 义
落后、 倒闭比率较高； 金融体系中小银行 不能满足、 国有大银行不 愿融资； 政府政策支持力度不够 ； 法律制 度不完善； 资本市场排斥 民营企业筹资， 但最重要是如下因素： 其一， 信用缺失。私营经济为了在两种制度中求生存， 经常游 走在政策与法律的边缘， 产生了大 量的“原罪”问题， 这使民营经 济总是半边脸蒙在灰色之中， 社会各界对之心存戒心， 金融机构更 是对其不信任。另一方面， 对我国企业融资来说， 民营企业与大企 业相比信息不透明程度较高； 信息基本上是内部化的， 在信用缺失 条件下， 银行通过一般的渠道很难获得民营企业的信息， 对民营企 业贷款与大企业相比成本要高得多。 同时， 民营企业在无序的恶性 竞争中的失信行为， 令银行不敢对其提供资金支持， 虽然民营企业 中也有不乏信誉卓越的， 但在信用缺失的状况下， 银行很难将其甄 别出来， 从而导致民营企业向国有银行融资难。 其二， 贷款责任。银行对国有企业贷款造成坏账， 一般是进行 撤职处分， 而一旦对民营企业贷款造成坏账， 得追究刑事责任。 鉴 于以上区别， 银行对民营企业的贷款更是慎之又慎， 惟恐调查取证 有偏差， 造成贷给民营企业的贷款收不回来负刑事责任， 因此银行 对民营企业借贷、 惧贷。 其三， 抵押难。自 1998 年以来各商业银行普遍推行了抵押、 担 保制度， 纯粹的信用贷款已经很少， 抵押贷款和担保贷款成为民营 企业贷款的主要方式。但目前这一方式对民营企业来说难度相当 大。 一是民营企业可抵押物少， 抵押物的折扣率高。 目前土地、 房地 产抵押贷款的抵押率一般为 70% ， 机器设备为50% 。二是评估登记 部门分散、 手续繁琐、 收费高昂。 企业资产评估登记要涉及土地、 房 产、 机动车、 工商行政 及税务等众多管理 部门， 而 且各个部门都要 收费、 收税， 民营企业难以承受。 三是资产评估中介服务不规范， 还 属于部门垄断服务， 对抵押物的评估往往不是按市场标准评估， 随 意性较大。评估登记的有效期限短， 与贷款期限不匹配， 企业为此 在一个贷款期限内要重复进行资产评估登记， 重复交费。 （二）民营企业很难达到我国发行债券的政策要求。 通过银行 借款可以筹集资金， 发行债券更是企业融资， 提高资产负债率的有
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浅谈我国公司资产负债率偏低原因
摘要：从我国政治环境、市场状况、企业现状、经营者心理以及投资者心理的角
度，浅谈我国公司资产负债率偏低的原因。
近年来，公司的财务管理目标从以前的利润最大化到之后的每股收益最大化，到现在的公司价值最大化。
为了达到公司价值最大化，需要设置公司最佳的资本结构，也即根据MM 理论和然后的权衡理论，在考虑税收、财务危机成本、代理成本等条件下，当债务资本的边际成本和边际收益相等时，公司价值最大。
所以公司需要有一定比例的债务融资。
负债经营有好处，也有弊端。
负债的好处是利息在税前扣除，能够产生节税效应，并且负债有利于减少企业的自由现金流量，从而减少低效或非盈利项目的投资，更为关键的是，它有利于扩大资产规模，提高净资产收益率，公司价值也会随着负债比例的提高而增加。
虽然负债也有相应的风险，诸如导致债务资本成本和权益资本成本上升，冲减节税效应；过度负债使企业缺乏财务弹性，失去增长潜力，甚至于发生财务困境导致破产。
但是只要控制好资产负债的比率，正常比率的负债仍然是企业为股东利益最大化的措施之一。
然而，资料表明：中国上市公司历年来的负债比例都低于正常水平。
通过查阅资料发现，我国上市公司的资本结构很不合理，股权融资过多，债务融资太少，我国上市公司的平均资产负债率在50%左右，明显低于我国企业60%左右的平均水平。
从负债结构看，历年来上市公司的长期负债比例都很低，平均只有10％－20％之间，远未达到MM理论所说的最佳资本结构。
另外，我国上市公司的负债比例也低于世界主要工业国家，例如美国的资产负债率一般在60％左右，日本在70％左右，而德国、法国在70％以上。
因此，在目前的资本结构下，我国上市公司的财务管理目标并没有达到公司价值最大化。
我认为我国上市公司的负债比例偏低的主要原因有以下几点：
第一、我国证券市场带有鲜明的政治色彩。
在1990年股票上市以前，国有企业融资主要依靠银行借款，长期以来形成的单一化融资体制导致了国有企业的过度负债问题，由于企业经营管理不善，大部分贷款连到期本金都无法收回。
为了改变这种状况，政府出台了一系列政策措施，1990年至1991年相继成立了上海证券交易所和深圳证券交易所，为国有企业融资，似乎成为股市的一项政治任务。
将国有企业主体中优质资产剥离出来重组股份公司并上市融资，而将劣质资产留在原企业形成母公司，导致母公司负债很高，而股份公司轻装上阵筹钱，这就导致了上市公司的负债普遍偏低。
第二、我国资本市场不完善、发展结构失衡。
一方面，我国商业银行的功能并不完善，而长期贷款的风险又较大，银行等金融机构并不偏好长期贷款。
这两个因素导致债权融资的渠道不畅，上市公司在资本市场上只有选择配股的方式进行融资活动，从而影响了企业负债融资的比例。
另一方面，由于在股票市场和国债市场迅速发展和规模急剧扩张的同时，我国的企业债券市场却没有得到应有的发展，甚至徘徊不前。
由于企业债券发行市场的计划管理色彩过浓，受到的法律限制还很多，企业发行债券的动力和积极性低，也使企业债券市场的发展受到了相当程度的限制。
第三、我国股权融资的资本成本几乎为零。
资金成本高低是公司融资行为的最根本决定因素。
作为两种不同性质的融资方式，债务融资的主要成本是必须在预定的期限内支付利息，而且到期必须偿还本金；而股权融资的主要成本则是目前的股息支付和投资者预期的未来股息增长。
根据我国实际情况，上市公司对股东的税前现金分红太少，使得公司债务融资的资本成本明显高于股权融资的资本成本。
虽然上市公司的股权分配政策由股东会决定，而在我国上市公司国有股“一股独大”的特殊股权结构下，中小股东的意愿很难表达，代表国有股股东的管理者并不会作出分红的决定。
另一方面，前几年我国股票的市盈率很高，平均为30—50倍，远高于世界发达国家的水平，从而导致股票价格过高，投资者也并不指望获得公司的派息来得到投资回报，而是希望在市场的短期投机行为中获得资本利得。
因而，投资者更加偏好以股本扩张进行分配的公司，对那些常年分红的企业投资者并不追棒。
对于上市公司而言，与债务融资必须还本付息相比，配股融资其资金成本实际上只是一种机会成本，并不具有强制性的约束力。
因此，上市公司管理层自然将股权融资作为一种长期的无需还本付息的低成本资金来源。
这是上市公司偏好股权融资的根本原因。
第四、我国企业经营者对高负债怀有恐惧，对企业长期经营没有信心。
根据罗斯的不对称信息理论，越是发展前景好的公司，债务筹资水平就越高；越是公司发展淡的公司，债务筹资水平就越低。
这是因为在财务杠杆作用下，当投资利润率高于利息率时，企业扩大负债规模，适当提高借入资金与自用资金之间的比率，就会增加企业的权益资本收益率；反之，当投资利润率低于利息率时，企业扩大负债规模，适当提高借入资金与自用资金之间的比率，就会降低企业的权益资本收益率。
而我国的很多企业往往是短命的，经营者更关心企业的眼前利益。
由于每年的收益很不稳定，如果企业再提高负债比例，将提高企业的财务风险。
这些企业的经营者担心由于经营不善导致企业没有能力按期支付债务本息，其自身不愿承担债务违约和公司破产的风险，所以他们大都不愿负债融资，而更偏向于实行稳健的财务政策。
另一方面，也是不可忽视的一点，由于负债融资受到债务定期支付利息以及到期还本的约束，
减少了企业可供自由支配的现金流量，现金流量的减少使得经理进行超额在职消费可能性减少，减少了经营者享受的个人“自由”资金。
第五、我国居民投资渠道单一，造成配股成为企业最优选的融资工具。
随着我国经济的快速增长，居民的收入也得到稳步提高，而人们并没有找到好的投资渠道，只好把钱存在银行，所以这几年储蓄存款余额年年攀升。
居民的投资渠道较少，除了储蓄，就是国债，但国债的收益也并不高；基金是这两年才推出来的；投资房地产，资金又不够，没有百八十万的启动资金，恐怕很难操作，而且房地产风险也很大；投资外汇，老百姓对外汇又不了解；投资期货，期货风险更大，而且需要具备一定的专业知识；投资邮票艺术品等的毕竟是少数。
由于没有合适的投资方式，只有去买股票了，希望在股市上获得得好的收成。
这样一来，上市公司的股票很少有卖不出去的，给上市公司管理层造成股权筹资如此容易的错觉，以后也就一味的采用股权筹资了，从而最终导致股权比例偏高。
通过对我国政治环境、市场状况、企业现状、经营者心理以及投资者心理的分析，参考了一些同类资料，我得出了以上使得我国公司资产负债率偏低的五点主要原因，希望能对改变我国资产负债率偏低现状的研究有所帮助。