人大财务管理学第五版课后题第九章-第十三章部分答案

第九章短期资产管理一、名词解释⒈营运成本：营业成本有广义和狭义之分。

广义的营运资本是指总营运资本，简单来说就是指在生产经营活动中的短期资产；狭义的营运资本则是指经营运资本，是短期资产减去短期负债的差额。

通常所说的营运资本多指后者。

⒉短期资产：指可以在1年以内或超过1年的一个营业周期内变现或运用的资产。

⒊短期金融资产：指能够随时变现并且持有时间不准备超过1年（含1年）的金融资产，包括股票、债券、基金等。

⒋现金预算：在企业的长期发展战略基础上，以现金管理的目标为指导，充分调查和分析各种现金收支影响因素，运用一定的方法合理预测企业未来一定时期的现金收支状况，并对预期差异采取相应对策的活动。

⒌现金持有成本：即机会成本，是指持有现金所放弃的收益，这种成本通常为有价证券的利息率，它与现金余额成正比例变化。

⒍现金转换成本：即交易成本，是指现金与有价证券转换的固定成本，包括经纪人费用、捐税及其他管理成本，这种成本只与交易的次数有关，而与现金的持有量无关。

⒎信用标准：是企业同意向顾客提供商业信用而提出的基本要求。

通常以预期的坏账损失率作为判断标准。

⒏信用条件：是指企业要求顾客支付赊销款项的条件，包括信用期限、折扣期限和现金折扣。

⒐5C评估法：指重点分析影响信用的五个方面的一种方法。

这五个方面是品德(character)、能力(capacity)、资本(capital)、抵押品(collateral)和情况(conditions)，因其英文的第一个字母都是C，故称之为5C评估法。

⒑资产证券化：是一种对（金融）资产所有权和收益权进行分离的金融创新，其基本流程是：发起人把证券化资产出售给一家特设信托机构（SPV），或者由SPV主动购买可以证券化的资产，然后由SPV将这些资产汇集称资产池，并以该资产池所产生的现金流为支撑在金融市场上发行有价证券。

⒒经济批量：是指一定时期储存成本和订货成本总和最低的采购批量⒓保险储备：又称安全储备，是指为防止存货使用量突然增加或者交货期延误等不确定情况所持有的存货储备。

⒔再订货点：订购下一批存货时本批存货的储存量。

⒕订货成本：指为订购材料、商品而发生的成本，一般与订货的数量无关，而与订货次数有关。

⒖储存成本：指在物资储存过程中发生的仓储费、搬运费、保险费、占用资金支付的利息费等。

二、简答题⒈简述营运资本管理的原则答：营运资本管理应遵循的原则有：⒜认真分析生产经营状况，合理确定营运资本的需要数量；⒝在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金；⒞加速营运资本的周转，提高资金的利用效率⒟合理安排短期资产与短期负债的比例关系，保障企业有足够的短期偿债能力。

⒉企业在权衡确定短期资产的最优持有水平时，应考虑的因素有哪些答：企业在权衡确定短期资产的最优持有水平时，应考虑的因素有：⒜风险与收益。

一般而言，持有大量的短期资产可以降低企业的风险，但如果短期资产太多，则会降低企业的投资收益率。

因此需要对风险和收益进行认真权衡，选择最佳的短期资产水平。

⒝企业所处的行业。

不同行业的经营范围不同，资产组合有较大的差异。

⒞企业规模。

企业规模对资产组合也有重要影响，随着企业规模的扩大，短期资产的比重有所下降，这是因为：①大企业与小企业相比，有较强的筹资能力，当企业出现不能偿付的风险时，可以迅速筹集资金，因而能承担较大风险。

所以可以只使用较少的短期资产而使用更多的固定资产。

②大企业因实力雄厚，机械设备的自动化水平较高，故应在固定资产上进行比较多的投资。

⒟外部融资环境。

一般而言，在外部市场较为发达、融资渠道较为便利的环境下，企业为了增强企业的整体盈利能力，通常会减少对盈利能力不强的短期资产的投资，这将直接导致短期资产在总资产中比重的降低。

⒊简述现金管理的目标和内容答：现金管理的目标在于：如何在现今的流动性和收益性之间进行合理选择，即在保证正常业务经营需要的同时，尽可能降低现金的占有量，并从暂时闲臵的现金中获得最大的投资收益。

现金管理的内容包括：编制现金收支计划，以便合理估计未来的现金需求；对日常的现金收支进行控制，力求加速收款，延缓付款；用特定的方法确定最佳现金余额，当企业实际的现金余额与最佳的现金余额不一致时，采用短期融资策略或采用归还借款和投资于有价证券等策略来达到理想状况。

⒋简述现金日常管理控制的主要方法答：现金日常管理控制的主要方法有：⒜现金流动同步化。

为了尽量减少企业持有现金带来的成本增加和盈利减少，企业财务人员需要提高预测和管理能力，使现金流入和流出能够合理配合，实现同步化的理想效果。

现金流动同步化的实现可以使企业的现金余额减到最小，从而减少持有成本，提高企业的盈利水平⒝合理估计“浮存”。

所谓“浮存”，是指企业账簿中的现金余额与银行记录中的现金余额的差额。

由于企业支付、收款与银行转账业务之间存在时滞，这会使本应显示同一余额的企业账簿和银行记录出现差异。

为了保证企业的安全运转，财务人员必须对这个差异有清楚的了解，以正确判断企业的现金持有情况，避免出现高估或低估企业现金余额的错误。

⒞加速应收帐款收现。

应收帐款收现延迟的一部分原因是企业无法控制的，比如银行的操作、邮局的效率等，但有一部分原因是企业应该注意和尽量处理的，比如开户银行的选择、应收帐款的信用政策，等等。

企业应该从各个方面努力加速应收帐款的收现，并适合采用一些加速收款技术，如集中银行、锁箱系统、在线支付或自动转账系统等⒌短期金融资产的投资组合决策方法主要有哪些？答：短期金融资产的投资组合决策方法主要有;⒜三分组合模式。

在西方一些发达国家，比较流行的投资组合三分法是1／3的资金存入银行以备不时之需；1／3的资金投资于债券、股票等有价证券；1／3的资金投资于房地产等不动产。

同样，投资于有价证券的资金也要进行三分，即1／3投资于风险较大的有发展前景的成长性股票；1／3投资于安全性较高的债券或优先股等有价证券；1／3投资于中等风险的有价证券。

⒝风险与收益组合模式。

投资者可以测定出自己期望的投资收益率和所能承受的风险程度，然后，在市场中选择相应风险和收益的证券作为投资组合。

一般来说，在选择证券进行投资组合时，同等风险的证券，应尽可能选择报酬高的；同等报酬的证券，应尽可能选择风险低的，并且要尽可能选择一些风险呈负相关的证券进行投资组合，以便分散掉证券的非系统性风险。

⒞期限搭配组合模式。

期限搭配组合模式就是根据企业不同时期的现金流模式和规律，对短期金融资产的期限进行搭配，进行长、中、短期相结合的投资组合。

投资者对现金的需求总是有先有后，长期不用的资金可以进行长期投资，以获得较大的投资收益，近期就可能要使用的资金，最好投资于风险较小、易于变现的使得现金流入与流出的时间尽可能接近，有价证券。

同时，通过期限搭配，还可以使得现金流入与流出的时间尽可能接近，从而降低由于到期日不同而造成的机会成本。

⒍简述应收帐款的功能和成本答：应收帐款的功能是指其在生产经营中的作用，主要有以下方面：⒜增加销售的功能。

在市场竞争比较激烈的情况下，赊销是促进销售的一种重要方式。

进行赊销的企业，实际上是向顾客提供了两项交易：①向顾客销售产品；②在一个有限的时期内向顾客提供资金。

虽然赊销仅仅是影响销售量的因素之一，但在银根紧缩、市场疲软、资金匮乏的情况下，赊销的促销作用是十分明显的，特别是在企业销售新产品、开拓新市场时，赊销更具有重要的意义。

⒝减少存活的功能。

企业持有产成品存货，要追加管理费、仓储费和保险费等支出；相反，企业持有应收帐款，就不需要上述支出。

因此，无论是季节性生产企业还是非季节性生产企业，当产成品存货较多时，一般都可采用较为优惠的信用条件进行赊销，把存货转化为应收帐款，减少产成品存货，节约各种支出。

应收帐款的成本包括：⒜应收帐款的机会成本。

投放于应收帐款而放弃的其他收入，即为应收帐款的机会成本，这种成本一般按有价证券的利息率计算⒝应收帐款的管理成本。

主要包括调查顾客信用情况的费用、收集各种信用的费用、账簿的记录费用、收账费用等。

⒞应收帐款的坏账成本。

指应收帐款因故不能收回而发生的损失。

此项成本一般与应收帐款发生的数量呈正比。

⒎什么是5C评估法答：所谓5C评估法，是指重点分析影响信用的五个方面的一种方法。

这五个方面英文的第一个字母都是C，故称之为5C评估法。

这五个方面是：⒜品德(character)，只顾客愿意履行其付款义务的可能性。

在信用评估中是最重要的因素。

⒝能力(capacity)，指顾客偿还货款的能力。

这主要根据顾客的经营规模和经营状况来判断。

⒞资本(capital)，指一个企业的财务状况，这主要根据有关的财务比率进行判断。

⒟抵押品(collateral)，指顾客能否为获取商业信用提供担保资产。

如有担保资产，则对顺利收回贷款比较有利。

⒠情况(conditions)，指一般的经济情况对企业的影响，或某一地区的一些特殊情况对顾客偿还能力的影响。

通过以上五个方面的分析，基本上可以判断顾客的信用状况，为最后决定是否向顾客提供商业信用做好准备。

⒏简述存货ABC分类管理的步骤答：存货ABC分类管理的步骤一般如下：⒜计算每一种存货在一定时间内（一般为1年）的资金占用额；⒝计算每一种存货资金占用额占全部资金占用额的百分比，并按大小顺序排列，变成表格；⒞根据事先测定好的标准，把最重要的存货划为A类，把一般存货划为B类，把不重要的存货划为C类，并画图表示出来；⒟对A类存货进行重点规划和控制，对 B类存货进行次重点管理，对C类存活只进行一般管理。

9、什么是营运资金？它与现金周转之间的关系是怎样的？答：营运资本有广义和狭义之分。

广义的营运资本是指总营运资本，简单来说就是只在生产经营活动中的短期资产；狭义的营运资本则是指净营运资本，是短期资产减去短期负债的差额。

通常所说的营运资本多指后者。

营运资本项目在不断地变现和再投入，而各项目的变化会直接影响公司的现金周转，同时，恰恰是由于现金的周转才使得营运资本不断循环运转，使公司成为一个活跃的经济实体，两者相辅相成。

三、论述题联系企业管理实际，试论述企业应该如何加强应收账款的日常控制工作。

答：⒜加强对顾客信用状况的调查和评估，拒绝向具有较大潜在风险的客户赊销产品，或要求将赊销商品作为附属担保品进行有担保销售，合理执行企业的信用政策。

⒝对已经发生的应收帐款加强监控，运用账龄分析表等方法及时了解应收帐款的质量和回收情况，分析可能存在的坏账损失，对应收账款的恶化做到提早预警，并采取行动以组织进一步恶化，将损失降到最小。

⒞加强收账管理，在成本收益原则下，对于过期的应收帐款根据情况采取不同的催收方式。

思考题1.答题要点：营运资本有广义和狭义之分。

广义的营运资本是指总营运资本，简单来说就是指在生产经营活动中的短期资产；狭义的营运资本则是指净营运资本，是短期资产减去短期负债的差额。