兼并收购案例
中国企业跨国并购案例
中国企业跨国并购案例中国企业跨国并购，是指中国企业通过购买或兼并外国企业来实现国际化经营的行为。
近年来，随着中国经济的快速发展和国际化进程的加速，中国企业跨国并购的案例不断涌现，成为国际并购市场的重要力量。
下面我们就来看几个典型的中国企业跨国并购案例。
首先，中国联通收购巴西电信。
2010年，中国联通以74亿美元收购了巴西电信公司的股权，成为中国企业首次在拉美地区进行的最大规模的并购案。
这一收购不仅使中国联通在巴西市场获得了更大的话语权，也为中国企业在全球范围内开展跨国并购积累了宝贵经验。
其次，海尔收购高克。
2016年，中国家电巨头海尔以58亿美元收购了意大利家电公司高克，这一交易被认为是中国企业在欧洲市场上的一次重大突破。
海尔通过这次收购，不仅扩大了在欧洲市场的份额，还获得了高克在全球范围内的研发和生产基地，提升了海尔在全球市场的竞争力。
再次，中国化工收购先正达。
2017年，中国化工以430亿美元收购了瑞士农药巨头先正达，这一交易成为当时全球最大的化工行业并购案。
通过这次收购，中国化工不仅获得了先正达在全球农药市场的领先地位，还进一步加强了中国在国际化工市场上的话语权和影响力。
最后，腾讯收购Supercell。
2016年，中国互联网巨头腾讯以84亿美元收购了芬兰游戏公司Supercell的84%股权，成为中国企业迄今为止在游戏行业进行的最大规模的跨国并购案。
这一收购不仅使腾讯在全球游戏市场上占据了更大的份额，还为腾讯在全球范围内的业务拓展提供了更多的机会和资源。
以上这些案例充分展示了中国企业跨国并购的多样性和全球化特点。
随着中国企业不断走出国门，参与国际竞争，中国企业跨国并购的案例将会更加丰富和多样化。
相信在中国企业的不断努力下，中国企业在国际市场上的地位和影响力将会不断提升，为中国经济的全球化进程注入新的活力和动力。
企业兼并收购案例汇编
企业兼并收购案例汇编1. 简介企业兼并收购是指一个企业通过购买或收购其他企业的股份或资产，以扩大市场份额、提高竞争力或实现战略目标的行为。
本篇文章将给出几个成功的企业兼并收购案例，以便读者更好地了解这一商业活动的运作和效果。
2. 腾讯收购Supercell腾讯集团是中国最大的互联网公司之一，而Supercell是一家位于芬兰的手机游戏开发商，其知名游戏包括《部落冲突》和《皇室战争》。
腾讯在2016年以84亿美元的价格收购了Supercell的84%股份。
通过这次收购，腾讯在全球移动游戏市场上取得了巨大的优势地位，并扩大了其海外市场份额。
3. 赛诺菲收购吉利德科学赛诺菲是法国一家跨国制药公司，而吉利德科学则是美国一家专注于抗病毒药物研发的公司。
在2011年，赛诺菲以112亿美元的价格收购了吉利德科学。
这次收购使赛诺菲在抗病毒药物市场上获得了重要的技术和研发实力，并且进一步加强了其全球市场地位。
4. 美国航空与美国西北航空公司合并在2008年，美国航空和美国西北航空公司宣布合并，成为当时世界上最大的航空公司之一。
通过合并，两家公司共同利用了各自的航空网络和资源，提高了运营效率，并获得了更大的市场份额。
这一合并不仅使两家公司在竞争激烈的航空业中更具竞争力，还带来了更好的服务和更广泛的航班网络。
5. 中国化工收购先正达中国化工集团公司是中国最大的化工企业之一，而先正达则是瑞士一家全球领先的化学品公司。
在2017年，中国化工以438亿美元的价格成功收购了先正达。
通过这次收购，中国化工进一步巩固了其在全球化学品行业中的领导地位，并且加强了研发和创新能力。
6. 总结以上是几个成功的企业兼并收购案例，这些兼并收购不仅在商业层面上取得了巨大的成功，也为这些企业带来了许多的机遇和挑战。
企业兼并收购是一项复杂而重要的商业活动，需要公司在市场分析、财务评估、风险管理等方面做出准确的决策。
希望以上案例能够给读者提供一些有益的启示，以更好地理解和应对企业兼并收购的挑战。
并购重组经典案例-兼并收购案例汇编
兼并收购案例汇编（精华本）20XX年8月研究所财务顾问部内部资料目录国内篇南钢股份要约收购 (1)辽通化工收购锦天化 (7)新潮吸并新牟股份 (13)上房集团整体置换嘉丰股份案例 (20)申能"瘦身消肿" (29)红色资本家抢滩港九：荣智健进军香港 (37)北京地产新擂主 (44)船王铁拳出击：包玉刚收购九龙仓 (48)香江龙虎斗：会德丰收购战 (54)争夺战略资源东盛集团并购潜江制药 (60)民营企业如何更好地参与国有企业改组、改造 (64)（德隆国际战略投资有限公司董事局主席唐万里，2003年5月）上海中路重组“永久股份” (69)京东方海外收购TFT-LCD业务 (76)网通低价入主亚洲环球电讯 (79)鹏润收购京华自动化 (82)三星康宁（马来西亚）控股赛格三星 (84)联想收购汉普 (87)国外篇惠普收购康柏---250亿美元“世纪豪赌” (89)德国电信天价并购美国声流记实 (94)AOL收购时代华纳之后的阴云 (97)石化工业大并购：BP并购莫科 (101)跨国汽车新巨人的诞生 (107)通用汽车公司资产重组案例剖析 (112)英国两大生物技术公司合并案例分析 (116)杜邦公司出演“白马骑士” (121)南钢股份要约收购——试析中国证券市场首例要约收购案日前，沪深股市爆出首例要约收购案：南钢联合有限公司拟要约收购南钢股份。
2003年4月9日，上市公司南钢股份（600282）的一则公告让沪深股市有史以来首例要约收购浮出水面，南钢股份的公告显示，2003年３月１２日，南钢股份控股股东南钢集团公司，与复星集团、复星产业投资有限公司和上海广信科技发展有限公司联合组建南京钢铁联合有限公司。
《合资经营合同》约定：南钢联合公司注册资本为27.5亿元。
其中，南钢集团以其持有的南钢股份国有股35760万股（占总股本的70.95%）及其它部分资产、负债合计11亿元出资，占注册资本的40%；复星集团公司以现金8.25亿元出资，占南钢联合公司注册资本的30%；复星产业投资以现金5.5亿元出资，占南钢联合公司注册资本的20%；广信科技以现金2.75亿元出资，占南钢联合公司注册资本的10%。
兼并收购案例
兼并收购案例兼并收购是企业发展中常见的一种扩张策略，通过合并或收购其他公司来达到快速扩大规模、增加市场份额等目标。
本文将以几个著名的兼并收购案例为例，探讨其动机、影响以及对业界的启示。
1. 联想收购IBM个人电脑业务2005年，中国电子巨头联想集团宣布收购IBM的个人电脑业务。
这一收购令全球产业界震惊，也成为了中国企业海外收购案例中的经典之一。
联想收购IBM个人电脑业务的动机是为了进一步拓展国际市场，并获得IBM的技术和品牌认可。
这一收购不仅使联想成为全球第三大个人电脑制造商，还加速了中国电子产品“走出去”的步伐。
2. Facebook收购Instagram2012年，社交媒体巨头Facebook宣布以10亿美元的价格收购了图片分享应用Instagram。
这一收购对于Facebook来说，意味着进一步巩固了其在移动社交领域的地位，并且获得了Instagram庞大的用户群体。
Instagram作为一个处于起步阶段的创业公司，通过与Facebook的合作，加速了其用户增长及全球范围的推广。
3. AT&T收购时代华纳2018年，美国电信巨头AT&T以854亿美元的价格收购了时代华纳公司，创下了当年全球最大的并购交易之一。
这次收购使AT&T成为一个结合了通信和媒体内容的巨头，通过整合时代华纳的媒体资源，AT&T更好地定位自身在数字媒体产业的地位，并且实现了产业链的纵向整合。
这些兼并收购案例的成功与否，无论是对于被收购方还是收购方，都具有重要的意义和影响。
首先，兼并收购可以帮助企业快速扩大规模，提高市场竞争力。
通过吸收合并其他公司的资源、技术、用户群等，企业可以实现规模经济效应，进一步巩固行业地位。
其次，兼并收购可以实现产业链的横向或纵向整合，提高整个产业的效率和竞争力。
最后，兼并收购可以通过合并各方的优势资源，实现合力协同，推动新技术、新产品的研发与应用，推动产业创新和发展。
工程施工兼并收购案例(3篇)
第1篇一、背景随着我国经济的快速发展，建筑行业市场竞争日益激烈。
为了在激烈的市场竞争中脱颖而出，X公司决定通过并购手段，拓展业务范围，提升企业竞争力。
经过多方考察，X公司最终决定并购具有良好口碑和丰富经验的Y工程公司。
二、并购双方基本情况1. X公司：成立于1998年，主要从事房屋建筑、市政公用工程、公路工程等领域的施工。
经过20多年的发展，已成为一家具有较高市场知名度和良好口碑的建筑企业。
2. Y工程公司：成立于2005年，主要从事建筑工程施工总承包、房地产开发等业务。
公司具有丰富的施工经验和优秀的项目管理团队，在行业内享有较高声誉。
三、并购过程1. 签订并购协议：X公司与Y工程公司就并购事宜进行洽谈，并最终达成一致意见，签订了并购协议。
2. 尽职调查：X公司对Y工程公司的财务状况、资产状况、业务流程等方面进行了全面、深入的尽职调查。
3. 资产评估：X公司聘请专业机构对Y工程公司的资产进行了评估，确保并购价格公允合理。
4. 股权交割：完成尽职调查和资产评估后，X公司向Y工程公司支付了并购款项，完成了股权交割。
5. 合并报表：并购完成后，Y工程公司成为X公司的全资子公司，纳入X公司的合并报表范围。
四、并购效果1. 扩大业务范围：X公司通过并购Y工程公司，成功进入房地产开发领域，实现了业务多元化。
2. 提升企业竞争力：Y工程公司的优秀团队和管理经验为X公司注入了新的活力，提升了企业的整体竞争力。
3. 增强市场影响力：并购完成后，X公司的市场影响力得到了进一步提升，有利于企业未来的发展。
4. 优化资源配置：X公司通过并购，实现了资源的优化配置，提高了企业的运营效率。
五、总结X公司并购Y工程公司的案例，充分展示了并购在企业发展中的重要作用。
通过并购，X公司实现了业务多元化，提升了企业竞争力，为未来的发展奠定了坚实基础。
在当前建筑市场竞争激烈的背景下，并购将成为企业实现跨越式发展的重要手段。
第2篇一、背景随着我国经济的持续快速发展，建筑工程行业呈现出蓬勃生机。
兼并并购的法律问题案例(3篇)
第1篇一、案例背景A公司是一家成立于上世纪90年代的大型综合性企业，主要从事房地产开发、物业管理、商业运营等业务。
经过多年的发展，A公司已经成为该地区知名的房地产企业。
B公司则是一家成立时间较短，专注于高端住宅开发的小型房地产公司。
由于B公司拥有优质的地段资源和创新的住宅设计，吸引了众多消费者的关注。
随着房地产市场的发展，A公司意识到通过并购B公司可以迅速扩大市场份额，提升品牌影响力，并进一步巩固在高端住宅市场的地位。
于是，A公司决定与B公司进行并购谈判。
二、并购过程中的法律问题1. 尽职调查在并购过程中，A公司首先对B公司进行了尽职调查。
尽职调查是并购过程中的重要环节，旨在全面了解B公司的财务状况、法律风险、经营状况等。
以下是尽职调查中发现的几个法律问题：（1）B公司存在未决诉讼：在尽职调查过程中，A公司发现B公司涉及一起土地使用权的纠纷案件。
该案件可能对B公司的经营造成重大影响，甚至影响A公司的并购决策。
（2）B公司存在劳动合同纠纷：B公司部分员工因劳动合同问题提起劳动仲裁，可能导致A公司在并购后面临劳动争议。
（3）B公司财务状况存在疑问：尽职调查发现B公司财务报表存在一定程度的失真，可能存在财务风险。
2. 并购协议的签订在尽职调查完成后，A公司与B公司开始协商并购协议。
以下是在签订并购协议过程中可能遇到的法律问题：（1）并购方式的选择：A公司可以选择股权收购或资产收购两种方式。
不同方式的并购协议在法律风险、税务处理等方面存在差异。
（2）并购价格的确定：并购价格的确定是并购协议中的关键条款。
A公司需要充分考虑B公司的估值、市场行情等因素，确保并购价格的合理性。
（3）并购协议的条款：并购协议中应明确约定双方的义务、违约责任、争议解决方式等条款。
以下是一些可能涉及的法律问题：a. 保密条款：约定双方在并购过程中及并购完成后对相关信息保密。
b. 交割条件：明确约定交割时间、交割方式、交割条件等。
c. 违约责任：约定双方违约行为及相应的违约责任。
兼并收购案例
兼并收购案例兼并收购案例：美国联合航空公司与大陆航空公司的合并1. 背景信息美国联合航空公司（United Airlines）成立于1931年，是一家总部位于芝加哥的全球航空巨头。
该公司经营范围包括国内和国际航班，覆盖全球各大洲。
大陆航空公司（Continental Airlines）成立于1934年，总部位于休斯顿，是美国一家主要的航空公司之一。
两家公司在运营规模和市场份额上都居于领先地位，此次兼并旨在加强其市场地位和提高效益。
2. 兼并背景兼并案例发生在2010年，当时航空业正面临日益竞争的压力，经济衰退造成许多航空公司陷入困境。
此外，燃油价格的上涨以及恶劣天气等因素也影响了航空公司的运营。
在这个挑战的环境下，美国联合航空公司和大陆航空公司决定进行合并以增强其竞争力和抵抗风险。
3. 兼并过程在合并的过程中，美国联合航空公司和大陆航空公司进行了深入的商业谈判。
谈判的重点包括合并后的公司治理结构、品牌定位、员工情况以及合并后的航线网络等。
经过数月的讨论和谈判，两家公司最终达成了一项合并协议。
根据合并协议，合并后的公司将继续以“美国联合航空公司”为名称，并由美国联合航空公司的CEO领导。
新公司将由两家公司的董事会成员共同组成，并在企业决策中发挥重要作用。
两家公司的品牌将在合并后的几年内维持不变，然后逐渐整合为一个统一的品牌。
合并后，新公司将拥有全球最大的航线网络，覆盖全球多个目的地。
新公司还将整合两家公司的航空技术和设备，以提高航班的准时率和乘客满意度。
此外，合并后的新公司还将充分利用两家公司在销售和市场营销方面的经验，以优化市场策略和乘客服务。
4. 兼并效果合并后的美国联合航空公司成功提高了市场份额和盈利能力。
兼并后的公司能够通过合并航线网络和优化航班计划来提高运营效率，降低成本并提升利润率。
此外，新公司还能够通过整合品牌和市场策略来提高市场影响力，吸引更多的乘客并增加收入。
合并后，新公司还实施了一系列重组和削减成本的举措。
兼并收购案例
兼并收购案例
以下是一些著名的兼并收购案例：
1. 科莱恩与肯宁公司：1999年，德国科莱恩公司以约72亿美元收购了美国肯宁公司，从而形成了全球最大的化学品和医药品公司之一。
2. 高盛与穆迪镁（MCI）：2000年，金融巨头高盛以约91亿美元收购了穆迪镁公司，这是迄今为止最大规模的金融业并购案之一。
3. 德尔塔航空与诺斯韦斯航空：2008年，德尔塔航空公司以约36亿美元收购了美国诺斯韦斯航空公司，从而形成全球最大的航空公司之一。
4. Facebook与WhatsApp：2014年，社交媒体巨头Facebook 以约190亿美元收购了即时通讯应用WhatsApp，这被视为科技行业历史上最大的并购案之一。
5. 阿里巴巴与淘宝网：2005年，中国电子商务巨头阿里巴巴以1.3亿美元收购了淘宝网，这是中国互联网行业历史上最重要的并购案之一。
以上只是一些兼并收购案例中的几个著名案例，还有许多其他的兼并收购案例发生在不同的行业和地区。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
第二例要约收购实施东银拟斥巨资收购江淮动力2003年7月24日，重庆东银实业(集团)有限公司公布公告称，拟向江淮动力除江动集团之外的全体股东发出全面收购股份的要约，收购价格为每股6.05元，收购股份为江淮动力11440万股流通股，占公司总股本的37.36%。
此公告意味着国内第三家、同时也是深市首家进行要约收购的公司开始浮出水面。
江淮动力因此停牌一天。
要约收购目的《要约收购报告书》明确表示，本次要约收购的目的是履行因东银集团收购江动集团并间接操纵上市公司江淮动力62.64%的股权而触发的要约收购义务，不以终止江淮动力上市地位为目的。
要约收购期限为要约收购报告书公告日(含公告当日)起的30个自然日。
依照《要约收购报告书》，本次要约收购的资金总额为69212万元，约收购数量11440万，占总股本比例37.36%。
申报价格为：6.05元／股。
本次要约收购的有效期限为7月24日至2003年8月22日。
江淮动力流通股股东申请预受要约或撤回预受要约的，应当在收购要约有效期的每个交易日的交易时刻内，通过深交所交易系统办理有关申报手续。
江淮动力停牌期间，投资者仍可通过深交所交易系统办理有关预受要约或撤回预受要约的申报手续。
收购要约有效期内的每个交易日开市前，东银集团将在深交所网站上公告上一交易日的预受要约以及撤回预受的有关情况。
报告书就如何维持江淮动力上市地位提出了具体方案。
依照《要约收购报告书》，收购人承诺，假如本次要约收购届满，江淮动力的股权分布不符合《公司法》规定的上市条件，东银集团将依照有关法规规定，采取一系列有效措施，在要约期满6个月后的一个月内实施，使江淮动力股权分布重新符合上市条件。
为确保江淮动力在本次要约收购完成后仍符合《公司法》规定的上市条件，东银集团已与汉唐证券签署《关于使江苏江淮动力股份有限公司符合股票上市交易条件之合作协议书》。
协议书约定，在要约收购期满后，假如东银集团持有江淮动力的股份超过其股本总额的75%，在收购完成6个月后的第5个交易日，东银集团将把持有的超过江淮动力股本总额75%的流通股以大宗交易的方式转让给汉唐证券。
转让价格为进行大宗交易日竞价交易时刻内最高成交价和最低成交价的算术平均值，假如江淮动力当日无成交，则往常一交易日收盘价为转让价格；汉唐证券受让上述股份后，负责将上述股份转让给除东银集团以及东银集团关联方以外的合法投资主体。
东银集团在将包销股份转让给汉唐证券，使江淮动力的股权分布重新符合上市条件后的3个工作日内，江淮动力将向深交所申请撤销退市风险警示或恢复上市交易。
本次要约收购的实施1、重庆东银实业（集团）有限公司于2003年7月24日在《中国证券报》上公告《江苏江淮动力股份有限公司要约收购报告书》，正式实施本次要约收购；2、汉唐证券有限责任公司于2003年7月24日在《中国证券报》上公告《关于重庆东银实业（集团）有限公司要约收购江苏江淮动力股份有限公司11440万股流通股股份之独立财务顾问报告》；3、江苏江淮动力股份有限公司董事会于2003年7月31日在《中国证券报》和《证券时报》上公告《关于重庆东银实业（集团）有限公司收购事宜致全体股东的报告书》；4、财宝证券有限责任公司于2003年7月31日在《中国证券报》、《证券时报》上公告《关于重庆东银实业（集团）有限公司对江苏江淮动力股份有限公司进行要约收购之独立财务顾问报告》；5、重庆东银实业（集团）有限公司分不于2003年8月2日、8月9日、8月16日在《中国证券报》上三次公告《关于要约收购“江淮动力”股票的提示性公告》；6、重庆东银实业（集团）有限公司托付深圳证券交易所在本次要约收购期内每日在其网站上公告前一交易日的预受及撤回要约股份数量及要约期内累计预受及撤回要约股份数量要约收购结果2003年8月27日晚江淮动力公布要约收购结果,依照深交所的统计,共有4户计10股同意本次要约收购,占公司已发行股份的0.00000326%。
目前已同意收购要约的股份转让结算和过户登记手续已办理完毕,要约收购方重庆东银实业共持有、操纵公司的股份比例为62.64000326%,未超过公司已发行股份的75%。
对本次要约收购的评价2003年1月，重庆东银实业(集团)有限公司、重庆东原房地产开发有限公司收购公司控股股东江苏江动集团有限公司全部股权，收购完成后，重庆东银实业和重庆东原房地产开发有限公司分不占江动集团股权的90%、10%，如此重庆东银与江动集团形成交叉持股：一方面，江动集团是重庆东银的参股股东(持股25%)，另一方面，重庆东银却成为江动集团的控股股东，同时成为江淮动力的实际操纵人。
江淮动力主营小型柴油机的生产和销售，主营业务特不突出。
2002年主营接着平稳增长，但增长速度有所放缓，且业务结构的单一使公司抗风险能力较差。
由于变更应收款项坏账预备的提取方法和比例、按会计政策计提坏账预备、核销坏账、计提存货跌价预备等缘故，使治理费用同比上升247.06%，造成了公司2002年度的较大亏损。
重庆东银入主后，将会凭借自身的实力和资源，整合江淮动力与迪马股份的业务，提高二者的竞争能力，使其保持行业领先地位。
但因为重庆东银收购江动集团并间接操纵江淮动力62.64%的股权而触发了要约收购义务，同时，重庆东银也明确表示，不以终止江淮动力的上市地位为目的，因此，此次要约收购更多地属于形式主义。
一方面，重庆东银提出的收购价格为每股6.05元，而江淮动力目前二级市场的价格是7.52元，两者之间相差1.47元，假如投资者承诺要约收购，将损失20%的收益，相信投资者可不能赞同要约收购。
另一方面，此次收购股份为江淮动力11440万股流通股，以6.05元的价格计算，假如是全部收购，则重庆东银需要付出大约6.92亿元的“真金白银”，重庆东银一下子支付那么多现金后自己的经营也会出现问题。
事实上，重庆东银只是在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司指定银行存放了14000万元资金用于此次要约收购，因此此次要约收购更多流于形式。
相关法规有待完善《上市公司收购治理方法》出台后，引起了市场各界的广泛关注，其中要约收购在信息披露、公平对待所有股东等方面比协议收购具有种种优点。
但要约收购的价格设计使得具有实际意义的要约收购难以发生，有待进一步完善。
依照《上市公司收购治理方法》中第23条，收购人持有、操纵一个上市公司的股份达到该公司差不多发行股份的30％时，假如接着增持股份或者增加操纵时，应当以要约收购方式向该公司的所有股东发出收购其持有的全部股份的要约，符合豁免情形的除外。
要约收购的原理在于公平对待所有的股东，爱护投资者利益。
这其中的关键在于收购价格的设计，合理的收购价格能够起到维护所有股东利益的作用，不合理的价格设计只能使要约收购流于形式，起不到应有的效果。
在发达市场经济国家和地区对要约收购价格都有规定，如英国法律规定要约收购的价格不得低于收购方先前为购买该公司股票支付的最高价格；香港的证券法也明确规定：收购价格不能低于要约人或其一致行动人在过去六个月内购买这种股票曾经支付的最高价格。
《上市公司收购治理方法》中对要约收购价格的设计参考了国际惯例,但由于我国上市公司股权结构的专门性，使得其设计与国际惯例依旧有较大的差不。
《上市公司收购治理方法》第34条规定：一、要约收购挂牌交易的同一类股票的价格不低于下列价格中的较高者：1、在提示性公司日前6个月内，收购人买入被收购公司挂牌交易该种股票所支付的最高价格。
2、在提示性公告日前30个交易日内，被收购公司挂牌交易的该种股票的每日加权平均价格的算术平均值的90％。
二、要约收购未挂牌交易股票的价格不低于下列价格中的较高者：1、提示性公告日前6个月内，收购人取得被收购公司股未挂牌交易股票所支付的最高价格。
2、被收购公司最近一期经审计的每股净资产值。
要约收购价格如此设计，与发达市场经济国家和地区相比显然偏低，而且授予收购人过多的选择余地，就难以促成有实际意义的要约收购。
这也是要约收购价格设计有待完善的关键所在。
上述要约收购价格的规定，考虑到了现时期流通股和非流通股价格的差不以及我国股市的巨幅波动，尽管降低了收购人的收购成本，但同时又为要约收购流于形式埋下了伏笔。
目前正在进行的南钢股份和成商集团的要约收购事项中，流通股的收购价格分不是5.86元和7.04元，而南钢股份6月11日的收盘价是8.74元，成商集团流通股6月12日的收盘价是8.21元，显然可不能有投资者将股票卖给收购人。
在这两宗案例中，尽管收购方向全体股东公布了要约收购，但其意图不在于收购上市公司所有股权，也不在于终止上市公司的上市地位而是仅出于履行法规所规定的义务。
收购人对收购价格的过多选择，也为其仅仅借要约收购之名达到目的提供了方便。
假如收购人因为履行义务而打算公布收购要约，他事先购入流通股的可能性是专门小的。
假如他事先购入流通股，那么按照上述条款一的规定，要约收购的价格将是先前购入的最高价。
如此就不如先低价收购非挂牌交易股票，再依照“在提示性公告日前30个交易日内，被收购公司挂牌交易的该种股票的每日加权平均价格的算术平均值的90％”来确定要约收购的价格，收购成本至少降低10％。
低于市价过多的收购价格自然可不能导致实际要约收购的发生。
假如要约收购中流通股的收购价只有过去平均市价的90％，那么，只有在市场持续低迷，被收购公司股票价格持续走低的时候，流通股东才会将股票出售给收购人，实际意义上的要约收购才可能出现。
但收购人完全能够选择在市场较好的时候公布收购要约，从而幸免购进全体股东持有的股票。
就算在市场低迷的时候，出现有实际意义的要约收购的概率也不大，缘故在于，被收购公司多数差不多面较好，有进展前景，才使得收购人产生了收购意图，被收购公司的股价也可不能长期低迷下去，其股东可不能轻易将股票出售给收购人。
就拿南钢股份来讲，2002每股收益0.48元，每股净资产高达3.46元，公司主营为钢铁制造，同时具备医药，金融多重题材。
南钢股份的股东，特不是流通股东是可不能以要约收购的低价向收购人出售所持股份的。
由于我国目前上市公司股权结构的专门性，治理层不得不对收购价格做出与国际惯例差不较大的规定。
如此尽管大大降低了收购人的收购成本，但同时也使得发生真正意义上的要约收购的可能性大大降低，使要约收购流于形式，收购人只是为了履行法规所规定的义务才公布收购要约，全然不用担心要约收购导致的巨大现金支出的风险，从而制约了要约收购优化资源配置效能的发挥。
成商集团要约收购迪康集团入主成商集团关于成商集团（600828）来讲，2003年5月23日召开的2002年度股东大会是一次特不股东大会。
立即离任的代表老成商公司的第三届董、监事会成员，立即在股东会上通过的代表迪康集团的新一届董、监事会成员，代表成商行使国有股权利的成都国有资产投资经营公司、还有成商集团各地中层干部济济一堂……他们正在见证一个重要时刻。