企业兼并收购的原因分析
企业兼并案例分析
企业兼并案例分析近年来，企业兼并成为商业领域中重要的战略举措之一。
兼并不仅有助于企业扩大规模、增强竞争力，还能够改善经营效率、降低成本。
本文将以某企业兼并案例为例，分析兼并的原因、步骤以及对企业带来的影响。
1. 兼并背景某企业是一家全球领先的汽车零部件供应商，其产品覆盖范围广泛，市场份额占据了行业的一席之地。
然而，近年来市场竞争激烈，成本压力日益增加，企业面临着盈利压力。
为了保持竞争优势并实现增长，该企业考虑进行兼并战略。
2. 兼并原因（1）规模扩大：通过兼并，企业可以快速扩大规模，进一步巩固市场地位，提升品牌知名度。
（2）资源整合：兼并可以实现资源的整合和共享，如技术、供应链、销售网络等，从而提高运营效率。
（3）降低成本：合并后，企业可以通过规模经济效应降低成本，例如采购、生产和人力资源等方面的成本。
（4）创新能力提升：通过兼并，企业可以获得新的技术和创新能力，推动产品研发和创新，提升企业竞争力。
3. 兼并步骤（1）尽职调查：在兼并过程中，企业首先需要进行尽职调查，深入了解目标企业的财务状况、市场地位、经营风险等，以评估兼并的可行性。
（2）谈判和协议：在完成尽职调查后，企业与目标企业进行谈判，达成兼并协议，协商并确定兼并方案、股权结构、管理层安排等关键细节。
（3）审批和合规：一旦达成兼并协议，企业需要获得相关政府机构的批准，并确保兼并行为符合反垄断和竞争政策等相关法律法规。
（4）整合与实施：兼并完成后，企业需要进行组织和业务整合，包括整合员工、生产线、品牌和市场等资源，以实现协同效应。
4. 兼并影响（1）市场份额提升：通过兼并，企业可以提高自身的市场份额，增强在市场竞争中的话语权和议价能力。
（2）规模经济效应：兼并后，企业能够实现规模经济效应，降低生产成本，提高利润率。
（3）资源共享与整合：兼并可以实现资源的共享与整合，提高生产效率，减少浪费，优化供应链管理。
（4）创新能力提升：通过兼并，企业可以获得新的技术和知识，提高产品研发和创新能力，满足市场需求。
并购理论分析
［摘要] 本文首先对并购实质、并购作用、并购发生的十种理论进行综述,接着对国内外并购研究现状进行评价，涉及并购绩效、并购方式、并购成功标准、并购可能性、目标企业价值,提出天时、地利、人和的并购成功标准和合作博弈在并购中的重要性。
［关键词］并购；目标企业；动机;效应一、并购理论1。
企业性质与并购。
企业是国民经济的细胞,其发展方式有内涵式发展和外延式发展。
并购（M&A，是兼并与收购的合称）是资本运作的高级形式,是企业的外部发展战略,是企业的一种外部投资,是资本在某一产业中实施或进或退的重要途径，也是对产业进行结构调整、资源整合的重要手段.关于企业性质有各种假设：①新古典主义企业理论认为企业是一个“原子"式的“经济人”，企业掌握充分信息，使边际收益等于边际成本,实现利润最大化,利用市场机制无代价,但与现实不符；②西蒙（1955)的“有限理性"及满意原则，企业追求满意的利润;③鲍莫尔（1959）的“最大销售收入"模型认为，现代企业股东的所有权和企业经理掌握的经营权相分离，经理往往出于自身利益而追求企业规模；④马里斯(1963）的“最大增长率”模型,企业追求比其过去和比其他企业发展得更快;⑤威廉姆森（1963)的“经理效用最大化”理论,认为职业经理人追求自身利益的最大效应；⑥科斯等的节约交易费用理论,认为市场和企业是配置资源的两种方式,采用哪种方式取决于谁的交易成本更低;⑦近年来形成的与单边的股东至上主义不同的股东、经理、员工、政府、银行等利益相关者共同治理理论等。
企业的经营目的不同,可能产生不同的并购动机，其对应的动机理论也不同。
企业并购的实质是夺取目标企业的控制权，为取得投资收益的参股不是并购.股权转让后受让方不是企业的第一大股东,但若具有重大事项决策权,也是并购。
但一般情况下，股份（股权）最多的股东掌握企业的控制权,绝大多数并购是为夺取第一大股东的地位。
控股有绝对控股（50％）和相对控股（50%)，而并购以获得相对控股者居多,因为相对于绝对控股,它可减少并购方的并购资金支出而又能达到并购目的，缺点是对企业的控制力弱。
关于并购动因的相关研究
关于并购动因的相关研究
关于并购动因的相关研究主要有以下几个方面：
1.协同效应：企业希望通过并购实现协同效应，包括管理协同、经营协同和
财务协同。
通过并购，企业可以共享资源、技术和经验，从而实现更高效的生产和运营，提升企业的整体效益。
2.市场份额扩张：企业希望通过并购扩大市场份额，提高市场占有率。
这有
助于企业更好地控制资源和市场，提高盈利能力。
3.多元化发展：企业希望通过并购实现多元化发展，降低经营风险。
通过并
购不同行业的企业，企业可以实现业务的多元化，增加新的利润增长点。
4.获取资源：企业希望通过并购获取其他企业的资源，包括品牌、技术、渠
道等。
这些资源有助于企业提升自身竞争力，实现更快的发展。
5.降低成本：企业希望通过并购降低成本。
在生产、采购、管理等方面，企
业可以实现规模经济和范围经济，从而降低成本。
6.提高管理效率：企业希望通过并购提高管理效率。
通过并购其他企业，企
业可以引入先进的管理理念和方法，提高自身的管理水平。
7.追求利润：企业希望通过并购追求利润。
在资本市场中，企业可以通过并
购实现股价上涨和市值提升，从而获得更多的利润。
以上是关于并购动因的相关研究，不同的企业有不同的并购动机，可能是为了实现上述目标中的一个或多个。
公司并购的案例分析
公司并购的案例分析——阿里巴巴并购雅虎中国一.引言（空两格，下同）二.文献综述企业并购就是企业兼并或购买的统称。
并购企业是企业实现自身扩张和增长的一种方式，一般以企业产权作为交易对象，并以取得被并购企业的控制权作为目的，以现金、有价证券或者其他形式购买被并购企业的全部或者部分产权或者资产作为实现方式。
企业并购实施后，被并购企业有可能会丧失法人资格，或者被并购企业法人资格保留，但是其控制权转移给并购方.企业并购在社会经济生活中最富有戏剧性、最引人入胜，充满了利益角力与合纵的精彩故事,总是在无尽的传言和反复的拉锯之中,强烈地吸引着世人目光。
据有关统计数据显示,我国企业的并购额在过去的五年里以每年70％的速度增长，而且随着股权分置改革的进行,资本市场的未来发展方向也为我们勾画出上市公司并购的蓝图。
在并购越来越广泛的被企业采用的今天，正确认识企业的并购也显的越来越很重要。
考查我国企业近年来的并购实践，有的企业并购后,预期目标与并购的期望相差甚远，甚至出现失败,其中的原因是多方面的。
从企业并购的动因和形式的角度来探讨阿里巴巴收购雅虎中国这一案例，并分析其成败得失，将给我们以有益的启示。
二。
案例2005年8月11日，阿里巴巴和雅虎在北京共同宣布，雅虎已将其在中国的全部资产“打包",同时再出资10亿美元以此换取阿里巴巴40％的股份（只有35%的投票权）.这是中国互联网史上金额最大的一起并购。
阿里巴巴收购的雅虎中国资产包括：雅虎中国门户网站、搜索门户“一搜”、3721网络实名服务、雅虎的搜索与通讯服务、拍卖网站“一拍”中属于雅虎的部分，此外，还将共享雅虎遍布全球的渠道资源。
至此，如果再加上阿里巴巴旗下的阿里巴巴中国网站、阿里巴巴中国网站国际网站、淘宝网、支付宝，阿里巴巴目前已成为中国最大的互联网公司.收购完成后，阿里巴巴公司新董事会共有4席,其中，阿里巴巴2席、雅虎公司1席、阿里巴巴的投资人日本软银公司1席，公司将由阿里巴巴直接管理，而阿里巴巴创始人马云仍将担任公司的CEO与董事会主席。
国有企业并购：情况、原因和若干政策建议
国有企业并购：情况、原因和若干政策建议内容摘要：近年国有企业并购日趋活跃，既有政府推动下的国企并购，也有国企自主推动的并购，这些并购对于改善国有经济布局、提高企业竞争力作用重要，但部分并购也存在盲目、捏和或封闭操作的问题，为解决这些问题，有关政策应做出适当调整。
关键词：国有企业，并购，政策近年，国有企业的并购日趋活跃，中央企业(以下简称央企)之间、央企与地方国有企业(以下简称地方国企)或上市公司之间、地方国企之间、地方国企与民营企业(以下简称民企)之间的并购越来越多。
本文拟梳理国企并购情况、分析其原因，并就存在的问题提出若干政策建议。
一、国企并购的基本情况(一)央企之间的并购由国务院国资委直接推动2003年以来，央企之间的并购逐年稳步推进，央企数量也因而从196家减少到目前的143家(截止2008年11月15日)，共发生并购52起，各年并购发生数量基本相当，见表1。
表1 2003年以来各年央企并购数量注：减少的53家企业中，长江口航道建设有限公司已调整为交通部长江口航道管理局，不再是国资委监管的企业，因此发生实际重组的有52项。
按照并购方式划分，央企并购可分为收购和新设合并两类。
收购主要是指一家企业被另一家企业收购，成为收购方的子公司，这类央企并购达47起，占绝对比例，包括2003年中国药材集团公司并入中国医药集团总公司、2007年华润集团收购三九集团等。
新设合并是指两家企业合并为一家企业，并设立新的母公司，这类央企并购仅发生5起，包括：2004年中国蓝星与中国昊华合并组建中国化工集团公司、2005年中国港湾建设与中国路桥合并为中国交通建设集团公司等、2008年中航一和中航二合并为中国航空工业集团公司，这些企业的并购方式之所以是合并，主要原因是合并双方的规模相当、业务相近。
各类企业并购数量见表2。
按照重组目的划分，央企并购还可划分为主业相近型、业务互补型、减少管理幅度型和处臵问题企业型并购四类。
企业兼并与收购的成败原因
企业兼并与收购的成败原因第一章：概述企业兼并与收购是企业扩张与发展的一种重要手段，其目的在于通过并购来获取新的技术、产品、市场和客户等资源，提高企业在市场中的竞争能力。
也正因为如此，企业兼并与收购的成功与否，成为企业发展中一个重要的因素。
本文旨在分析企业兼并与收购的成败原因，并为企业提供一些参考建议。
第二章：成功的兼并与收购2.1 兼并与收购目标的合适性在选择兼并与收购目标时，企业需要考虑到目标公司是否与自己的业务、战略地位相匹配，是否有利于自己的战略发展，以及与目标公司合作带来的价值与效益。
只有兼并与收购目标的合适性得到充分的考虑，才能避免因为未能考虑到企业和目标公司的差异而导致兼并与收购的失败。
2.2 兼并与收购后的整合管理兼并与收购后的整合管理是一个非常重要的环节。
它涉及到如何融合两个或多个企业的文化、战略、人员、流程和系统等各个方面，以达到“一体化”的目的。
企业需要通过兼并与收购后的整合，实现资源的共享、优化结构、提高效率和创造价值的目的。
2.3 充足的资金与资源支持兼并与收购需要进行相应的资金和资源投入，包括金融、管理资源等方面。
企业需要具备足够的资金与资源支持，以确保兼并与收购后的整个过程能够顺利进行，从而达到预期的收益。
第三章：失败的兼并与收购3.1 兼并与收购目标选择错误兼并与收购的目标选择不当是导致兼并与收购失败的一个主要原因。
企业在选择兼并与收购目标时，应该根据自身的实力、能力、战略，以及目标公司的业务模式、管理水平、人才、财务等多方面的因素进行评估和筛选。
只有选择与企业实力相匹配，同时又具有可持续发展能力的目标公司，兼并与收购才有可能成功。
3.2 兼并与收购后的整合管理失败兼并与收购后的整合管理是兼并与收购能否成功的关键，而整合管理失败也是兼并与收购失败的一个主要原因。
兼并与收购后公司管理层的不合理调配，文化差异、管理流程、信息系统和物流的不协调，会给企业整体的效率和生产带来很大的影响。
第九章 公司兼并与收购PPT课件
影响股票交换 比率的因素
当期每股盈余
假定并购公司（A公司）的每股盈余为5元，目标公司（T公 司）的每股盈余为4元，且这两家公司风险相当。按照相对盈 余，股票交换比率应该定为4/5=0.8.这一数据表明，80股A公 司的股票可以交换100股T公司的股票。这种交换方式意味着 并购后的股东盈余保持不变。
预计未来每股盈余
产品扩展型 （a product extension merger）
市场扩张型 （a geographic extension merger）
混合型
善意收购（friendly acquisition）
敌意收购（hostile acquisition）
要约收购（tender offer） 市场购买股票 协议收购
股票的相对市场价值 由于当期及未来盈余、成长率、可能的综合效益等因素将会在公 司股票市场价值中显示出来，因此，股票的相对市场价值是决定 股票交换比率的最佳依据 。
公司并购案例分析
统一公司和目标科技公司并购案
统一公司目前成长率为5%，目标科技公司的成长率为20%。统一公司的税后盈余为5000 万元，发行在外的股票有1250万股，每股盈余为4元；目标科技公司最近的盈余为300万 元，发行在外的股票有150万股，每股盈余为2元。统一公司每股股利发放额为2元，股票 现行市场价格为30元；目标科技公司的股利为每股1元，股票现行市场价格为20元。 在考虑两家公司并购时候，统一公司的财务分析原先假定合并后不会产生综合效益，但 合并后整体成长率达到了5.85%，计算如表所示。
正式手续
公司并购的动机分析
一 M&A动机与决定因素理论
协同效应
资产再分配活动，产生协同效果,创出 社会利益 协同效应=C-(A+B)
企业合并动因分析
企业合并动因分析内容摘要做为市场经济发展的伴生现象，企业并购有着悠久的历史，企业并购在西方国家已有百余年历史，在我国还只有20 多年的历史，随着经济全球化的日益发展，企业并购则是愈演愈烈，尤其是当今经济处于危急时刻，并购已成为企业拓展经营，实现生产与资本集中以达到企业外部增长的重要方式。
本文通过拜读一些专家的著作结合作者的一些认识，对企业并购的一般动因进行了简单的分析，并通过对一下案例的分析对作者的观点进行了论证。
关键词企业并购;并购分类;并购方式;并购动因，目录前言 (3)一、并购的概念 (3)二、企业并购的分类 (4)（一）按并购所处行业分 (4)（二）按照并购后双方法人地位的变化情况划分 (4)三、企业并购的方式 (5)（一）现金收购 (5)（二）股票支付 (5)（三）资产支付 (5)（四）承担债务 (5)四、企业并购的动因 (5)（一）经营战略动机 (5)（二）协同经营动机 (7)（三）市场份额动机 (9)（四）上市“圈钱”，买壳上市 (10)参考文献 (11)致谢 (11)前言2011年2月19日，伦敦证券交易所突然宣布已经完成与多伦多证交所集团的合并谈判。
双方拟通过互换股权的方式进行合并。
随后，德意志交易所火速公布了与纽约泛欧交易所合并的消息。
这两单合并的并购金额分别达到了31亿美元和100亿美元。
全球交易所的格局可能就此改变。
2006年7月24日，国美电器与中国永乐发布公告称，国美以52.68亿港元的“股票+现金”形式并购永乐，由此揭开了“中国家电连锁业第一并购案”的神秘面纱。
在世界范围内，企业并购几乎每天都有发生，那么企业并购的行为到底是出于一种什么样的原因呢？本文试以如下几点进行简单的分析。
一、并购的概念企业并购，又称兼并与收购兼并:企业以现金、证券或其他形式购买取得其他企业的产权，使其他企业丧失法人资格或改变法人实体，并取得其决策控制权的经济行为。
新公司统一用合并后的新名称。
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企业兼并收购的原因分析
关于企业兼并与收购，它具体的原因是什么呢，到底是什么促使着企业间不断的兼并与收购，其实在不同的经营理念与经营环境中是有着很大的区别的。
1、追求规模经济效益
人为财死，鸟为食亡，经济效益当然是首位的。
企业规模的扩大，可以分摊管理费用，进行全国甚至全球范围的市场营销，可以集中足够的经费用于新产品、新技术的研究、发
展和设计，可有更多的能力获得产品的生产成本、价格、生产技术、资金来源和顾客的购
买行为。
比如，康佳集团在发展初期通过兼并各地的电视机厂扩大规模，整合营销渠道，
降低了生产成本，取得了发展的机会，在后来的彩电行业的剧烈竞争中站稳了脚跟。
2、促进企业的快速发展
通过收购进行生产的扩张相对于重新建厂要节约时间和投资，能利用对方现成的人力、技术、销售渠道、业务网络，从而加快进入新市场的速度，同时减少投资风险。
一些跨国
企业就是通过收购国内相关企业的产权实现进入中国市场的目的的。
在中国加入WTO后，会有越来越多的外国公司采取这种方式进入中国市场，同时具有竞争优势的中国企业也会
采用同样的方式走向世界。
在这方面，海尔是一个很好的例子。
3、加强生产经营的稳定性
纵向收购可以拥有自己的原材料供应地或产品的最终用户，确保原材料、半成品的供
应或者提供产品的销售渠道和用户，从而节省了销售费用，减少了经营风险。
比如在电力
供应紧张的时候，一些耗电量大的企业通过投资或收购电厂来为自己提供稳定的电力供应。
4、企业融资需要
一方面，通过收购金融企业，可以实现产业资本与金融资本的结合，如海尔集团收购
鞍山信托投资公司和湖北的长江证券公司就是一个很好的例证。
另一方面，在我国目前的
资本市场上，上市公司与其他企业相比具有在资本市场直接融资的能力，而且由于上市公
司的财务状况相对公开可信，其在银行的借贷能力也较一般企业要高，因此也有很多企业
有通过并购控股上市公司从而建立一个融资平台的需求。
5、通过并购，赚取差额利润
收购方在取得被收购方的全部产权后，经过精简雇员，改进管理方法，降低成本，改
善被收购企业的市场形象后，再加以分割出售，从中获取差额利润。
此外有些企业拥有的
无形资产，如土地使用权、商誉等，因其升值潜力未被认识，或由于短期因素而导致其股
价低于其真正的净资产值，则往往被人乘机收购，然后，再肢解变卖，从中获取差额利润。
6、减少竞争对手，扩大或垄断市场
前西德卡特尔局局长沃尔夫冈·卡特说，企业并购可能是应付世界市场上众多竞争对
手的一项“合适的”政策。
比较明显的是美国的一些大型公司之间的兼并收购行为，比如
说前些年的波音公司与麦道公司的并购案，以及最近的康柏公司与惠普公司的并购案。
7、追求互相协作的效果
经营协同效应包含横向或纵向的并购。
横向的并购可提供企业能力上的重要补充，这将会带来在短期内通过企业内部投资所难以得到的收益。
纵向的并购即纵向一体化，它可以有效地解决由于专业化引起的各生产流程的分离，将这些流程纳入统一企业中，可以减少生产过程中的环节间隔，降低操作成本，充分利用生产能力。
还可以集中足够的经费，进行研究、开发，迅速推出新产品、新技术、新工艺，更好地适应经济环境的变化。
在技术、市场、专利、产品管理等方面优势互补。
8、降低投资风险
降低投资单一行业所带来的行业波动性风险。
例如万宝路香烟制造商菲利普·莫里斯公司在60年代就预测到香烟市场萎缩的趋势，于是有意识地兼并了一系列食品公司，以其利润来补偿香烟利润的减少。
9、获得政策上的优惠
如税收政策，当采取按最终产品征税时，就会促使许多企业纵向兼并。
在一定的政策条件下，可以得到某些资金供给方面的优惠，如较低利率的贷款，利息的减免等。
中国人民银行、国家经贸委、财政部《关于鼓励和支持18个试点城市优势国有企业兼并困难国有工业生产企业后有关银行贷款及利息处理问题的通知》中指出：“经济效益好的企业兼并连续三年亏损并贷款逾期2年以上，贷款本息确实难以归还的企业，根据兼并企业资产负债的实际情况，经银行审查同意后，可以免收被兼并企业原欠银行贷款的利息。
在计划还款期内，对被兼并企业的原贷款本金可以实行停息挂帐，流动资金贷款的停息期限不超过2年，固定资产贷款的停息期限不超过3年。
”如企业被外资并购，在外资所占的比例达到一定标准后可变更为中外合资企业，可以享受到所得税率的优惠。