古井贡酒2020年三季度财务指标报告
古井贡酒2020年三季度财务分析结论报告
古井贡酒2020年三季度财务分析综合报告一、实现利润分析2020年三季度利润总额为68,993.73万元，与2019年三季度的66,981.82万元相比有所增长，增长3.00%。
利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也有所增长，企业扩大市场销售的战略是成功的，经营业务开展良好。
二、成本费用分析2020年三季度营业成本为62,415.22万元，与2019年三季度的54,949.5万元相比有较大增长，增长13.59%。
2020年三季度销售费用为74,892.33万元，与2019年三季度的57,218.66万元相比有较大增长，增长30.89%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年三季度大幅度的销售费用投入带来了营业收入的大幅度增长，企业的销售活动取得了明显的市场效果，但相对来讲，销售费用增长明显快于营业收入的增长。
2020年三季度管理费用为17,201.45万元，与2019年三季度的15,516.33万元相比有较大增长，增长10.86%。
2020年三季度管理费用占营业收入的比例为6.75%，与2019年三季度的7.01%相比变化不大。
管理费用与营业收入同步增长，销售利润有所上升，管理费用支出水平相对合理。
本期财务费用为-7,090.9万元。
三、资产结构分析2020年三季度企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力并没有提高。
与2019年三季度相比，资产结构偏差。
四、偿债能力分析从支付能力来看，古井贡酒2020年三季度是有现金支付能力的，其现金支付能力为782,834.73万元。
企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，内部资料，妥善保管第1 页共3 页。
古井贡酒2020年财务状况报告
古井贡酒2020年财务状况报告一、资产构成1、资产构成基本情况古井贡酒2020年资产总额为1,518,662.57万元，其中流动资产为1,151,985.52万元，主要以货币资金、存货、交易性金融资产为主，分别占流动资产的51.83%、29.66%和1.77%。
非流动资产为366,677.05万元，主要以固定资产、无形资产、商誉为主，分别占非流动资产的49.03%、25.49%和13.04%。
资产构成表(万元)2、流动资产构成特点企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的53.6%，表明企业的支付能力和应变能力较强。
但应当关注货币性资产的投向。
企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的30.14%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。
流动资产构成表(万元)项目名称2018年2019年2020年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)流动资产902,924.59 100.00 1,052,646.64100.00 1,151,985.52100.00货币资金170,576.09 18.89561,974.9953.39597,121.2651.83存货240,730.67 26.66 301,505.2 28.64341,688.0829.66交易性金融资产62.29 0.01 50,903.11 4.84 20,387.79 1.77 其他流动资产301,247.8733.36 11,443.92 1.09 9,741.27 0.85 应收账款2,974.81 0.33 4,077.66 0.39 6,793.37 0.59 预付款项18,255.8 2.02 19,745.33 1.88 5,557.55 0.48 其他应收款1,841.97 0.20 2,383.82 0.23 3,345.11 0.29 3、资产的增减变化2020年总资产为1,518,662.57万元，与2019年的1,387,129.74万元相比有所增长，增长9.48%。
主要白酒公司2020年三季度业绩对比
今天是A股披露三季报的最后一天，到今天为止所有正常的公司都披露了三季度数据。
之前半年报的时候写过：主要白酒公司2020年上半年数据对比，今天我们一起看下三季度主要白酒公司的业绩对比情况。
上面表中列出的是三季度单季的收入、净利润、扣非净利润以及同比去年三季度的增长情况。
统计的这五家公司不管是从收入、利润还是知名度上，都是白酒无可争议的头部公司。
我一直强调白酒行业整体产量和销量都在降低，行业在向头部公司集中，所以买白酒还是投资头部公司比较靠谱。
收入增速最快的是山西汾酒达到26.40%，收入增速最低是洋河股份为7.57%。
扣非净利润增速最快的还是山西汾酒为70.23%，最低的也是洋河股份为2.25%。
市场还是非常有效的，汾酒增速最快估值也是最高，洋河增速最低估值也是最低。
茅台增速的确三季度一般般，五粮液和古井贡酒算是正常水平。
老窖的利润增速也非常高达到48.53%，利润增长远远高于收入增长，看来高端产品国窖1573销量不错。
周末有空的话准备好好研究下汾酒，的确业绩比较厉害。
祝大家周末愉快！。
安徽古井贡酒股份有限公司财务分析
安徽古井贡酒股份有限公司财务分析传统财务报表分析有其固有的局限，哈佛分析框架可以结合非财务信息从企业战略和财务政策的角度了解企业财务状况及其变化趋势。
在哈佛分析框架内，选择安徽古井贡酒股份有限公司2009年-2013年的相关数据，从战略、会计、财务三要素展开分析，以为利益相关者提供决策。
标签：哈佛分析框架；战略；财务分析一、公司简介中国酿酒界的著名企业——安徽古井贡酒股份有限公司，在全国轻工行业中属于重点骨干，已经连续多年处于中国500强企业的行列，并且不仅是前十名的中国白酒工业百强企业，还位列中国经济效益十佳企业，自1989年公司创立以来，企业的各个项目的经营业绩一直稳稳的居于白酒界的前列。
作为中国的老八大名酒之一的古井贡酒是其拳头，并先后获得中国驰名商标、中国原产地域产品保护、国家首批“三绿工程”畅销品牌等重大荣誉称号，至今已经有1800多年的历史。
她拥有其独特风格并被冠以“色清如水晶、香纯如幽兰、入口甘美醇和、回味经久不息”，曾四次在全国白酒评比中蝉联金奖，荣获轻工部质量大赛金奖和出口产品金奖，是巴黎第十三届国际食品博览会上获金奖的唯一中国名酒，被世人誉为“酒中牡丹”。
“纯粮固态发酵白酒标志证书”——这个在中国被认为高档白酒的”金字招牌”，2005年9月被中国食品工业协会白酒专业委员会首批授予古井贡酒，这标志着古井贡酒博大精深的传统工艺、悠久浓郁的酿酒文化及超群卓越的高贵品质，又一次得到了国家权威部门高度肯定和世人的赞誉。
二、战略分析1.行业环境分析（1）政治經济环境：2013年“禁令”逐步升级，监管持续加码，高端消费受阻，中低端竞争加剧，另外消费者偏好转移，红酒、啤酒、保健酒等替代品快速发展，酒类消费持续多元化。
（2）技术环境。
白酒的制造技术将始终围绕食品质量安全、产品质量、环境友好、工艺规范、健康绿色等目标系统开展，使产品质量和生产过程不仅更加符合国家政策的要求还更符合消费者的要求，使得白酒行业能够得到健康快速发展，加快我国白酒标准国际化进程。
安徽古井贡酒财务报表分析
安徽古井贡酒酒财务报表分析目录一、行业背景及公司概况 (3)二、对安徽古井贡酒酒四大报表的分析——以2010年年报为例 (3)三、对安徽古井贡酒酒四大能力的分析 (6)四、结束语 (11)五、附件 (11)一、行业背景及公司概况随着国家“十二五”规划出台,“扩内需、促消费、保增长”的政策导向将确保国民经济仍将保持平稳较快增长,尤其是内需战略的提出,白酒行业高景气度仍将高企。
消费升级导致的中高档白酒占比提升和白酒吨酒价格上升仍将是白酒行业增长的主要驱动因素,名优白酒企业的总体收入和利润将保持快速增长。
白酒行业生产、规模、品牌和效益将进一步向优势地域和企业集中,白酒品牌进一步向高端化、品位化方向发展,白酒市场进一步趋于规范和理性,白酒增长将由“总量增长”向“结构增长”转变。
目前全国名优白酒企业发展速度较快,区域性白酒企业也呈现出较高的增长速度,行业竞争格局依旧是强者恒强。
二、对安徽古井贡酒酒四大报表的分析——以2010年年报为例（一）对资产负债表的总体状况、项目质量、资产结构和资本结构进行分析对资产负债表的总体状况、项目质量、资产结构和资本结构进行分析，主要包括以下几方面：1、对企业资产负债表的总体状况进行初步分析。
从资产总体上看，企业的资产总额从年初的13.43亿增长到年末的18.58亿，增长了38%左右。
从结构来看，企业年末资产总额中有12.85亿流动资产，其中，货币资金6.43亿，存货4.53亿，有相对较小规模的应收票据、应收账款、预付款、其他应收款。
在非流动资产方面，固定资产有3.4亿，无形资产有1.54亿，其他有递延所得税资产0.22亿、投资性房地产0.45亿、在建工程及长期待摊费用占较小的比例。
从以上数据可以看出，企业的经营性资产占资产的绝大多数，盈利模式是典型的经营主导型。
从负债及所有者权益来看，企业的负债几乎全是流动负债。
流动负债期初余额约 5.31亿，期末余额8.03亿，增加了大概3亿。
古井贡酒：2020年度财务预算报告
安徽古井贡酒股份有限公司
2020年度财务预算报告
一、预算编制说明
本预算报告是根据公司2019年度的实际运营情况和结果，通过对公司目前所面临的宏观经济政策、行业状况等外部环境的分析研究，结合公司各项现实基础、经营能力以及年度经营计划，秉着稳健、谨慎的原则编制而成。
二、预算编制基础假设
1.公司所遵循的国家和地方的现行有关法律、法规和制度无重大变化；
2.公司主要经营所在地及业务涉及地区的社会经济环境无重大变化；
3.公司所处行业形势、市场行情、主要产品和原料的市场价格和供求关系无重大变化；
4.按现行的国家主要税率、汇率及银行信贷利率；
5.无其他不可抗力及不可预见因素造成的重大不利影响。
三、2020年度主要财务预算指标
1.营业收入：2020年计划实现营业收入116.00亿元，较上年增长11.36%；
2.利润总额：2020年计划实现利润总额29.90亿元，较上年增长4.08%。
四、特别提示
本预算报告仅为公司2020年度经营计划的内部管理控制指标，不代表公司对2020年的盈利预测，能否实现取决于宏观经济环境、行业发展状况以及公司管理团队的努力程度等多种因素，存在很大的不确定性，敬请投资者特别注意投资风险。
安徽古井贡酒股份有限公司
2020年4月27日。
000596古井贡酒2020年报表质量评价
古井贡酒2020年报表质量评价一、结论该公司财务报表质量轻度粉饰得分：8财报质量评价说明：(1)得分1-7无粉饰；8-15轻度粉饰；16-25中度粉饰；26-35重度粉饰；36-45严重粉饰；45以上建议退出(2)财报质量评价是通过对财务报表四十多个会计指标和科目进行分析和判断，对于变化异常和比较异常的指标、科目给予分值，分值越高，越值得关注；(3)本评价主要适用于一般工商企业，对于初创企业、项目型企业及其他变化幅度较大的企业，需要根据其实际情况判断。
二、概览异常科目项目名异常分值营业收入与现金收入比对 4应收账款 2资产质量 2利润表中的营业收入和现金流量表中的销售商品提供劳务收到的现金之间存在一定差距，这种差距没有其他科目数据的支持。
应收账款持续增加。
不能直接使用的资产占资产总额的比例超过10%。
三、深度解读（1）营业收入与现金收入比对。
2020年营业收入为1,029,206.45万元，比2019年的1,041,696.16万元，下降了1.2%。
2020年销售商品提供劳务收到的现金为1,080,760.59万元，比2019年的1,074,683.79万元，增长了0.57%。
利润表中的营业收入和现金流量表中的销售商品提供劳务收到的现金之间存在一定差距，这种差距没有其他科目数据的支持。
营业收入与现金收入比对项目名行业值2018年2019年2020年销售商品提供劳务收到的现金- 915,832.76 1,074,683.79 1,080,760.59 (万元)营业收入-应收账款增加额+预- 932,491.86 978,665.28 973,504.44收货款增加额(万元)营业收入(万元) - 868,614.03 1,041,696.16 1,029,206.45 销售商品提供劳务收到的现金- 98.21 109.81 111.02/(营业收入-应收账款增加额+预收货款增加额)(%)(营业收入-应收账款增加额+88.66 101.82 91.07 90.08预收货款增加额)/ 销售商品提供劳务收到的现金(%)（2）应收账款。
食品饮料-三季报总结：白酒进入顺周期，大众品稳健增长
证券研究报告| 行业点评2020年11月01日食品饮料三季报总结：白酒进入顺周期，大众品稳健增长白酒：Q3行业全面复苏，迎来顺周期。
1）高端酒：旺季量价齐升，全年计划加速推进。
高端酒延续量价齐升的态势，中秋国庆双节前经销商打款已基本超全年计划的80%，全年任务目标稳扎稳打，茅五稳健增长，老窖业绩高增表现亮眼。
2）次高端：“V型反转”如期兑现，业绩表现更为突出。
汾酒一枝独秀，水井轻装上阵，洋河恢复增长。
次高端旺季基本恢复正常发货和动销，其中汾酒在青花和玻汾的提价预期下，打款和动销均超预期，业绩保持较快增长。
此外，水井坊新财年积极性强化，洋河梦6+成功换代，恢复增长。
3）地产酒龙头：环比如期恢复，表现略有分化。
动销逐月改善，渠道良性健康。
古井、今世缘的次高端价格带品牌表现较为突出，古20双位数增长，今世缘国缘提价和配额制预期下打款积极。
调味品：Q3餐饮恢复驱动增长，复调红利继续释放。
基础调味品餐饮恢复驱动增长，竞争格局持续优化，成本压力对盈利能力略有扰动，龙头应对能力强；复合调味品行业红利继续释放，Q3延续高增势头，提价效应支撑毛利率走高，费用投放策略致净利率走势分化。
啤酒：Q3量价齐升，受益成本同比下行及费用投放减少，业绩仍保持较快增长。
啤酒行业Q3餐饮渠道基本恢复，销量保持个位数增长；产品结构优化，吨酒价小幅增长。
Q3成本端延续Q2同比下降趋势，毛利率同比改善。
Q3由于体育赛事减少，啤酒企业费用端投放管控增强。
Q3营业利润保持20%左右稳健增长，盈利能力持续改善。
乳制品：常温白奶动销加速，低温奶稳健增长。
收入端常温白奶旺季恢复，环比显著改善；低温奶巴氏奶增长势头良好，酸奶降幅收窄。
Q3原奶价格上行，毛利率小幅承压，但促销费亦有减少使得净利率有所提升；Q3公司减少了户外投入转到线上，注重新零售渠道发展，费用率下行持续验证常温竞争趋缓趋势。
休闲卤制品：单店营收逐步恢复，业绩逐季改善。
上半年逆势拿铺结果丰硕，Q3单店营收逐步恢复，收入增速环比改善。
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项目名称
偿债能力指标表
2018年三季度
2019年三季度
2020年三季度
内部资料，妥善保管
第2页 共4页
流动比率 速动比率 利息保障倍数 资产负债率(%)
1.82 1.36 135.61 39.37
2.17 1.56 -31.6 31.74
2.46 1.83 -8.73 32.36
2020年三季度流动比率为2.46，与2019年三季度的2.17相比有所增 长，增长了0.29。2020年三季度流动比率比2019年三季度提高的主要原因 是：2020年三季度流动资产为1,148,532.98万元，与2019年三季度的 873,848.88万元相比有较大增长，增长31.43%。2020年三季度流动负债 为466,072.62万元，与2019年三季度的403,116.34万元相比有较大增长， 增长15.62%。流动资产增长速度快于流动负债的增长速度，致使流动比率 提高。用当期流动资产偿还流动负债，没有困难，流动比率比较合理。
古井贡酒2020年三季度总资产周转次数为0.68次，比2019年三季度周 转速度加快，周转天数从539.07天缩短到528.84天。企业在资产规模增长 的同时，营业收入有较大幅度增长，表明企业经营业务有较大幅度的扩张， 总资产周转速度有较大幅度的提高。
项目名称 存货周转天数 应收账款周转天数 应付账款周转天数 营业周期
2020年三季度 59.74 26.47 36.76
内部资料，妥善保管
第1页 共4页
总资产报酬率 净资产收益率
16.9 20.21
19.58 22.36
16.53 20.77
古井贡酒2020年三季度的营业利润率为26.47%，总资产报酬率为 16.53%，净资产收益率为20.77%，成本费用利润率为36.76%。企业实际 投入到企业自身经营业务的资产为1,439,906.56万元，经营资产的收益率 为18.75%，而对外投资的收益率为-1.00%。
221,476.74
- 66,981.82 - 65,673.36 - 2,866.54 - 1,308.45
11.91 254,980
34.72 68,993.73
34.44 67,482.38
-21.47
-2.27
50.89 1,511.35
15.13
3 2.75 -100.08 15.51
2020年三季度利润总额为68,993.73万元，与2019年三季度的 66,981.82万元相比有所增长，增长3.00%。利润总额主要来自于内部经营 业务，企业盈利基础比较可靠。
7.01 17,201.45
-0.93 -7,090.9
-
Hale Waihona Puke 0100.0024.48 15.78 29.37
6.75 -2.78
-
二、盈利能力分析
项目名称 营业毛利率 营业利润率 成本费用利润率
盈利能力指标表(%)
2018年三季度 64.03
2019年三季度 59.86
24.68
29.65
32.67
41.97
项目名称
营业收入
营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 研发费用
成本构成变动情况表(占营业收入的比例)(万元)
2018年三季度 数值 百分比(%)
2019年三季度 数值 百分比(%)
2020年三季度 数值 百分比(%)
197,901.57 44,965.68 26,225.98 65,534.56 15,100.78 369.34 0
100.00 221,476.74
22.72 54,949.5
13.25 33,948.34
33.11 57,218.66
7.63 15,516.33
0.19 -2,054.89
-
0
100.00 254,980
24.81 62,415.22
15.33 40,246.81
25.84 74,892.33
营运能力指标表
2018年三季度
2019年三季度
434.81 0.97
402.92 1.25
29.28
62.17
435.78
404.17
2020年三季度 425.95 1.6 63.67 427.56
内部资料，妥善保管
第3页 共4页
古井贡酒2020年三季度营业周期为427.56天，2019年三季度为 404.17天，2020年三季度比2019年三季度延长23.39天。
从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系 来看，企业经营活动的资金占用增加，营运能力下降。
五、发展能力分析 从这三季度来看，古井贡酒的营业收入持续快速增长。2020年三季度 营业收入为254,980万元，比2019年三季度增长15.13%，这一增长速度是 在2019年三季度取得了较大幅度增长的基础上取得的。说明营业收入的增 长是有基础的。
本期财务费用为负，无法进行长期付息能力判断。 四、营运能力分析
项目名称 总资产周转天数 固定资产周转天数 流动资产周转天数 现金周转天数
资产周转速度表
2018年三季度
2019年三季度
539.12 77.89
539.07 67.36
362.72 406.5
355.1 342
2020年三季度 528.84 58.59 405.4 363.89
2020年三季度营业利润为67,482.38万元，与2019年三季度的 65,673.36万元相比有所增长，增长2.75%。以下项目的变动使营业利润增 加：资产减值损失增加1,268.43万元，财务费用减少5,036.01万元，共计 增加6,304.44万元；以下项目的变动使营业利润减少：公允价值变动收益 减少438.01万元，投资收益减少2,868.81万元，销售费用增加17,673.67 万元，营业成本增加7,465.72万元，营业税金及附加增加6,298.47万元， 管理费用增加1,685.12万元，共计减少36,429.79万元。各项科目变化引起 营业利润增加1,809.02万元。
古井贡酒2020年三季度财务指标报告
一、实现利润分析
项目名称
营业收入
利润总额 营业利润 投资收益 营业外利润
实现利润增减变化表(万元)
2018年三季度 数值 增长率(%)
2019年三季度 数值 增长率(%)
2020年三季度 数值 增长率(%)
197,901.57 49,717.68 48,850.52 3,650.04 867.16