我国制盐企业的对标比较与上市之路探析

一
发 许 可 的企 业 ， 占有 云南 省 ９ ％的食 ７
用 盐 市 场 和 ９％ 的 工 业 盐 市 场 。截 ５
方 面 ， 果 同 行 业 竞 争 者 均 已 上 如
止 ２１ ０ １年 底 共 有 员 工 ３ ９ ８ ９人 ， 科 本
及 以 上 学 历 占 ７９ ％ 。 公 司 的 产 权 控 ． ５
４２ ％ ． ６
兰太 实业 的公告 和 网站 中 ， 没有 显示 其盐 和 盐化 工 产 品的销 量 、 价等 数据 。２ １ 年也 没有其 控 股参股 子 均 ０１
地 ， 属 钠 年 产 量 翻 了 几 番 现 已 达 到 ４５ 金 ． ５万 吨 ， 为 盐 成 之 外 的 又 一 支 柱 产 业 ， 其 中 核 吸 纳 年 产 ５ ０ ， 国 内 而 ０吨 为
市， 企业 同样需 要 充足 的资 本与 竞 争 对手对 抗 。因为盐 行业 本身 的特殊性
股 关 系如 下 图 ：
１ ６
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公 司２ １ 年实现营 收 １ ．２ ０１ ６３ 亿元 ， 同比增 ２１％ ； ． ８ 归属于 上
市公 司股东的净利润 ２０ 万 ， 比减 １ ． ％； ２２ 同 ３ ５ 净利率仅 为 ０ １５ ． ％。公 司 ２ １ 年 的销 售 、 理 、 务 三 项 费 用 合 计 ３ ０１ 管 财
兰太实业 位于 内蒙古 ， 拥有 丰富 的湖 盐资源 ， 产精 生
制盐、 日晒盐 、 粉碎洗 涤盐等盐系列产 品 ， 集制盐 、 盐化工 、 盐 湖 生 物 制药 与 养殖 以及 矿 产资 源 开发 为 一 体 。截 止 ２ １ 年底 共有员工 ３ ７ 人 ， ０ｉ ２０ 本科及 以上学历 占 ９ ６ ． ％。公 ７ 司的产权控 股关系如下 图 ：
公 司 ２ １ 年实 现 营收 １ ．７ 元 ， 比增 １ ．％； ０１ ６ 亿 ５ 同 ６７ 归 属 于 上 市公 司股 东净 利 润 ８ ８ 万 ， ９１ 同比增 ６ ． ％； 利 ２３ ８ 净 率 为 ５４ ％。公 司 ２ １ 年 的销 售 、 ．２ ０１ 管理 、 财务 三项 费 用
合 计 ４ ６ ０万 元 ， 得税 费 用 ８ ０ 元 。兰 太 实业 主 营 ４５ 所 ４万 业 务 ２ １ 年分 行业经 营情 况如下 （ ０１ 单位 ： 元 ） 万 ：
和 专 营性 ， 目前 Ａ股 市 场 上 只有 云 南 盐化 和 兰 太实 业 两家 制 盐企 业 上 市 。 本文将 对这 两家企 业 的经营状 况与 上 市之 路 进行 浅 析 ， 并结 合 绿 海公 司 现
状进行探讨 。
应 ， 加 容 易 获 得 信 贷 支 持 、 策 倾 更 政
本 为 化工 产业 ， 对公 司业 绩产 生影 响 的子公 司基 本都 处
于亏损 。
其 中 ， ０ １年 公 司食 盐 均 价 为 １ ２ ． ２１ ４ ４８ ／ ， 比 ８元 吨 同
减 一 ．５ 。 工 业 盐 均 价 ３ ６３ ／ ， 比 增 ２ ． ％ 。 ２ ％ ７ ７． ５元 吨 同 ４６ ９
３ １３ ６ ８ 万元 ， 得税 费用 ９ ２ 所 ３ 万元 。云 南盐化 ２ １ 年分产 ０１
品经营情况如下 （ 单位 ： 万元 ） ：
分产品
营业收入
占总营收比例
营业 同比增减
毛利率
毛利率 同比增减
盐 硝 产 品
７８ ９ ７ ３
４ ．１ ７７ ％
１．４ １ ％ ８
５ ． ％ ０５ ８
１ ７
发 展 战略
分产品
营业收入
占总营收 比例
占总营同比增长
营业利润率
营业利润率同 比增长
盐
２９４ ８５
１ ．１ ８０ ％
２ ．４ ０５ ％
６ ． ％ １ ２ １ ０９ ０
６ ． ％ ２０ ９
１ ． ％ ４６ ４
２ ．２ ８ ％ ６
根 据 公 司公 告 显示 ， 用 盐 因专 营 而盈 利 能力 较 强 ， 食 工
业 盐 因市 场竞 争 激 烈 而盈 利 能 力 较 低 ； 占据 公 司 主 而 营业 务 近 一 半 的氯 碱 产 品 则 因 原 材 料 成本 上升 ， 内 国 市 场 竞争 激烈 ， 国际 市场低 迷 ， 加之 总体产 能过 剩 ， 致 导 该 产 业 处 于亏 损状 态 。云 南盐 化 控 股参 股 的 子公 司 基
浙 盐 集 团
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发展 战路
国制盐企业的 对标 比较与上市之
资 本市 场 上 ， 市能 够 解决 企 业 上 发 展所需 要 的资金并 拥有 长期 的融资 渠 道 。在 上 市成 为公 众 企 业后 ， 以 可 大 大 提 高 知 名 度 ， 生 名 牌 集 聚 效 产
－ ． ％ ０３ ５
氯 碱 产 品
７ １５ ５ ６
４． ％ ６０ ７
－ ． ％ ７８ ３
一 ．５ １ ％ Ｏ
一 ． ％ １７ ８
电石
４ ８ ４１
２ ５ ． ％ ７
－ ． ％ ０ ５ ５
０８ ％ ． ３
一１８ ｌ ． ％ ３
Ｉ电
８ ４ ９
Ｏ ． ５ ２ ％
１ １ ６ １ ． ６ ４ ８ ％ ． ６ １ ％ ． ７ Ｏ ％
斜、 吸引 人才 ， 使公 司 管理 规 范化 ， 促 有 利 于企业长 远健 康稳定 地发展 。从
云 南盐化 前身 为云 南省盐 业 总公 司 ， 云南 省惟 一 具 有 食 盐 生产 、 是 批
竞 争 角度 来 讲 ， 上市 可 以促 使 企业 更
高速 的发 展从 而领 先 于竞 争 对手 ， 另
公 司的经 营说 明 。只有 在项 目建 设方 面 ， 告 了青海 昆 公
仑碱 业 １０万／ ０ 吨纯 碱项 目投 料试 车一 次成 功 ， 达产达 标 进展 顺 利 ； 西 兰太 ５ 吨／ 氯 酸钠 和 １ 吨／ 江 万 年 ５万 年双 氧 水项 目如期 投产 等 。 比较 云南 盐化 和兰 太实 业 ， 公 司都 是 以盐作 为 主 两 业 ， 在发 展 路 径上 既 具有 共 同性 也 具 有较 大 的差 异 。 但 第一 ， 从产 权 关 系来 看 ， 南盐 化 的实 际 控股 人 为 云天 云