保利地产2015年资产负债表总括分析

保利地产2015年资产负债表总括分析

1、企业的背景资料

保利房地产（集团）股份有限公司是中国保利集团控股的大型国有房地产企业，是中国保利集团房地产业务的运作平台，国家一级房地产开发资质企业。总部位于广州。2006年7月31日，公司股票在上海证券交易所挂牌上市，成为在股权分置改革后，重

启IPO市场的首批上市的第一家房地产企业。

2、资产总体规模及其行业定位

15年资产总额403833203006.96元。报告期增加38067559676.61元，增长10.41%，资产总数增加，规模扩大，公司主营业务保持平稳增长，主要资产运营情况良好，无重大变化情况发生。报告期内房地产开发业务营业收入占公司营业总收入的96.14%，公司有息负债综合成本为5.2%，较去年下降1.3个百分点，有效的降低了公司综合融资成本。作为房地产市场的领军企业，公司应继续在房地产金融领域发力，持续做大市场规模。

3、资产结构及盈利模式

在企业的平均资产总额中，经营性资产占有较大比重，所以公司是经营主导型企业，对企业利润做出主要贡献的是经营性资产，核心利润是利润的主要支撑点。公司15年核心利润为12233798193.44元，利润总额为12347579022.33元，利润结构与资产结构一致。

4、主要的资产变化区域及其变化方向的质量含义

报告期内公司的资产结构有了一定的变化，表现为：截至2015年末，

公司有息负债综合成本为5.2%，较去年下降1.3个百分点。全年利息支出较2014年节约近6亿元。报告期内，公司实现营业收入

1,234.29亿元，同比增长13.18%，其中房地产业务结转收入

1,186.23亿元，同比增长12.35%，主要是由于本年竣工交楼面积同比增长。资产项目中的其它项目变动金额不大，都属于正常波动的合理范围。

5、主要的不良资产区域

报告期内，公司发生销售费用27.31亿元，同比增长13.71%，增长率略高于公司营业收入增幅；管理费用18.72亿元，同比增长

8.63%，增长率低于公司营业收入增幅；财务费用23.28亿元，同比增长83.11%，主要是因为不符合资本化条件的利息及汇兑损失增

加。其他可能具有不良资产的项目数额变动不大，属于合理范围。

6、对流动负债的保障程度

流动比率：流动资产/流动负债=2.7267，行业平均为1.797

速动比率：速动资产/流动负债=0.667，行业平均为0.5187

对保利地产短期资产运行相关比率进行分析，流动比率和速动比率及存货占流动资产的比例都高于行业平均水平，可见其流动资产缺乏细致管理，而且由于房地产行业的存货占用资金量大，周转慢，而保利地产存货占流动资产比例高于同期行业平均水平，会严重影响保利地产偿债能力。

7、负债融资发展的潜力

保利地产资产负债率在同行属于偏下水平，与均值差异为17.84%，说明资产负债率高于均值，长期偿债能力表现一般。8、股权结构变化对企业产生的方向性影响

报告期内，公司控股股东及实际控制人未发生变化，其中，保利南方集团有限公司持股4511874673股，占总股权的41.95%。

9、利用资产负债表预测企业发展前景

1、经营性资产质量相对较好，未来的具体发展目标是：坚持以

发展为主题，以“稳增长”为总基调，实现有质量的增长。

2、公司投资性资产相对较少。公司可利用一部分货币资金增加

投资性资产进行获利，但要保持适当结构，不可占用过多资

金，影响主营业务的运转。

3、公司要注重调整负债结构，优化资产质量。要通过公司债、

中票等低成本的融资方式，有效降低公司综合融资成本。继

续在房地产金融领域发力，持续做大市场规模，为进一步探

索和发展房地产金融业务开辟新的通道。

10、推荐理由

保利房地产（集团）股份有限公司是中国保利集团控股的大型国有房地产企业，也是中国保利集团房地产业务的主要运作平台，国家一级房地产开发资质企业，国有房地产企业综合实力榜首，并连续四年蝉联央企房地产品牌价值第一名，在住宅品牌类的评选项目中，保利地产凭借优秀的品牌活力荣膺“中国购买者满意度第一品牌”荣誉称号。中国经济高速发展的黄金期为保利地产插上了腾飞的翅膀，提供了广阔的蓝天。如今，保利地产以高速稳健的姿态屹立于行业之林，资产规模迅速扩大，品牌价值不断提升，管理制度日趋完善，成为行业蓝筹、地产领军。