第02讲_财务报表分析和财务预测(1)
财务报表分析及预测方法(doc 23页)
财务报表分析及预测方法(doc 23页)第二章财务报表分析基本的财务比率一、短期偿债能力比率（一）短期债务与可偿债资产的存量比较1、营运资本（1）营运资本= 流动资产- 流动负债= （总资产- 非流动资产）-[总资产- 股东权益- 非流动负债]= （股东权益+ 非流动负债）- 非流动资产= 长期资本- 长期资产（2）营运资本配置比率= 营运资本/ 流动资产2、短期债务的存量比率（1）流动比率= 流动资产÷资产负债= 1 ÷（1- 营运资本/流动资产）= 1 ÷（1-营运资本配置率）（2）速动比率＝速动资产÷流动负债其中：速动资产=流动资产- 存货-待摊费用- 一年内到期的非流动资产（3）现金比率＝（货币资金＋交易性金融资产）÷流动负债（二）短期债务与现金流量的比较1、现金流量比率= 经营现金流量÷流动负债（年末数或平均数）二、长期偿债能力比率（一）总债务存量比率1、资产负债率资产负债率＝（负债÷资产）×100%＝ 存货（收入）周转次数 × 成本率（三）流动资产周转率流动资产周转次数＝销售收入÷流动资产流动资产周转天数＝365÷（销售收入÷流动资产）流动资产与收入比＝流动资产÷销售收入（四）非流动资产周转率非流动资产周转次数＝销售收入÷非流动资产非流动资产周转天数＝365÷（销售收入÷非流动资产）非流动资产与收入比＝非流动资产÷销售收入（五）总资产周转率总资产周转次数＝销售收入÷总资产总资产周转天数＝365÷（销售收入÷总资产）总资产与收入比＝总资产÷销售收入＝1/总资产周转次数四、盈利能力比率1、销售利润率＝（净利润÷销售收入）×100%2、资产利润率＝（净利润÷总资产）×100%×==净利润净利润销售收入总资产销售收入总资产 ＝ 销售利润率 × 总资产周转次数3、权益净利率 ＝（净利润÷股东权益）×100%财务分析体系一、传统的财务分析体系（即：杜邦财务分析体系）的核心比率：权益净利率× =⨯净利润销售收入总资产权益净利率销售收入总资产股东权益＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数二、改进的财务分析体系1、净经营资产 ＝净金融负债 + 股东权益其中：净经营资产＝经营资产 - 经营负债净经营负债 = 金融负债 - 金融资产2、 净利润＝经营利润 - 净利息费用其中： 经营利润＝税前经营利润 × （1 - 所得税率）净利息费用＝ 利息费用 ×（1 - 所得税率）3、权益经利率=-经营利润净利息权益净利率股东权益股东权益=⨯-⨯经营利润净经营资产净利息净负债净经营资产股东权益净负债股东权益=⨯(1-)-⨯经营利润净负债净利息净负债净经营资产股东权益净负债股东权益= 经营净资产利润率 + （净经营资产利润率- 净利息率）×净财务杠杆4、杠杆贡献率＝（净经营资产利润率 - 净利息率）×净财务杠杆第三章 财务预测与计划一、销售百分比法1、确定资产和负债项目的销售百分比各项目销售百分比＝基期资产（负债）÷ 基期销售额2、预计各项经营资产和经营负债各项经营资产（负债）＝预计销售收入×各项目销售百分比资金总需求 ＝ 预计净经营资产合计 - 基期净经营资产合计3、预计可以动用的金融资产4、预计增加的留存收益留存收益增加＝预计销售额×计划销售净利率×（1-股利率）5、预计增加的借款筹资资金总额 ＝ 可动用金融资产 + 增加留存收益 + 增加借款二、外部融资销售增长比1、外部融资额 ＝（经营资产销售百分比×新增销售额）-（经营负债销售百分比×新增销售额）-[计划销售净利率×计划销售额×（1-股利支付率）]2、外部融资销售增长比＝经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－计划销售净利率×［（1+增长率）÷增长率］×（1-股利支付率）三、内含增长率0 ＝经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－计划销售净利率×［（1+增长率）÷增长率］×（1-股利支付率）四、可持续增长率1、根据期初股东权益计算可持续增长率可持续增长率＝股东权益增长率＝期初股东权益股东权益本期增加 ＝期初股东权益本期收益留存率本期净利⨯ ＝期初权益资本净利率×本期收益留存率=⨯⨯⨯本期净利本期销售期末总资产本期收益留存率本期销售期末总资产起初股东权益＝销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数2、根据期末股东权益计算的可持续增长率可持续增长率＝基期销售销售增加1+1+⨯⨯()=-⨯⨯收益留存率销售净利率负债股东权益资产销售额受益留存率销售净利率（负债股东权益）()()()()⨯⨯⨯()=⨯⨯⨯(收益留存率净利销售资产权益销售资产1 - 收益留存率净利销售资产权益销售资产）3、可持续增长率与实际增长率(1) 计算超常增长的销售额按可持续增长计算的销售额＝ 上年销售 ×（1+可持续增长率）超常增长的销售额 ＝ 实际销售 – 可持续增长销售(2) 计算超常增长所需资金实际销售需要资金 ＝ 实际销售 / 本年资产周转率持续增长需要资金 ＝ 可持续增长销售 / 上年资产周转率超常部分销售所需资金 ＝ 实际增长需要资金 – 可持续增长需要资金(3) 分析超常增长的资金来源超常增长产生的留存收益＝实际利润留存 – 可持续增长利润留存超常增长额外负债 = 负债提供资金- 按可持续增长率增长需要增加的负债第四章 财务估价一、货币时间价值（一）复利终值和现值1、 复利终值 S ＝p ·（1+i ）n ＝p ×（p s ，i ，n ）其中：（1+i ）n 被称为复利终值系数，符号用（ps ，i ，n ）表示。
财务报表分析与预测
财务报表分析与预测I. 引言财务报表是公司日常经营活动的重要组成部分，能够反映企业财务状况和业绩表现。
财务报表分析是投资者评估公司的财务情况和风险的重要手段，而财务报表预测则能够帮助投资者更准确地预估企业未来的业绩表现和风险。
本文将从财务报表分析和预测两个角度探讨企业财务状况和业绩表现的分析和预测方法。
II. 财务报表分析1. 资产负债表分析资产负债表是反映企业财务状况和财务结构的重要报表。
投资者可以通过分析资产负债表，了解企业的资产、负债和净资产的变化情况以及各项指标的比例关系。
具体包括以下几个方面：（1）资产负债表的比例分析：比如流动资产比率、速动比率、负债比率、债务与净资产比率等。
（2）资产负债表的变化分析：比如年度比较分析和横向比较分析等。
2. 利润表分析利润表是反映企业经营状况和业绩表现的重要报表。
投资者可以通过分析利润表，了解企业的营业收入、成本、利润和税负等情况，从而做出投资决策。
具体包括以下几个方面：（1）利润表的比例分析：比如毛利率、净利率、营业利润率等。
（2）利润表的变化分析：比如年度比较分析和横向比较分析等。
III. 财务报表预测1. 事件分析法事件分析法是基于公司的经营动态和未来发展趋势来进行预测的方法。
通过对企业过去经营情况的分析，可以预测未来发展趋势，得出企业未来可能遇到的问题和风险。
具体包括以下几个方面：（1）企业的生命周期和发展阶段。
（2）经营战略和资源分配情况。
（3）外部环境和市场竞争情况。
（4）未来的投资计划和战略规划等。
2. 财务比率预测法财务比率预测法是基于历史财务数据和财务比率变化趋势来进行预测的方法。
通过对企业的财务比率进行预测，可以更准确地预测企业未来的财务表现和风险。
具体包括以下几个方面：（1）选择适合的财务比率。
（2）比较和分析财务比率的变化趋势。
（3）使用财务比率预测模型进行预测。
（4）分析预测误差和风险，及时进行修正和调整。
IV. 结论财务报表分析和预测是投资者评估企业财务情况和风险的重要手段。
注会财管郑晓博基础班 第02章 01 财务报表分析和财务预测(上)
乙企业的主要业务是销售羽绒服， 其营业旺季是每年的冬天。 那么该企业资产负债表上存货的： 1，年末余额 能否合理的代表全年水平？ 答： 丌能，年末余额高估了全年平均水平 2，年初年末平均余额 能否合理的代表全年水平？ 答： 丌能，年初年末平均余额也高估了全年平均水平 3，各月平均余额 能否合理的代表全年水平？ 答： 可以代表全年平均水平。
第 0 部分 财务报表分析的目的不方法□
考点 2：财务报表分析的方法（1）
报表分析方法
比较分析 □ 因素分析 ★★
找出差异 解释差异
知诃导航 比较分析法-（1）和什么比？
趋
势
分
预算
析
差异
分析
横向比较分析
比较方法 分析对象 vs. 参照标准 趋势分析 本期数据 vs. 上期数据 预算差异分析 实际情冴 vs. 计划预算
财务 指标
R
驱劢因素 A 驱劢因素 B 驱劢因素 C
财务 指标
R
因素分析法-(3)计算过程
做 参照标准 替 第1次替代 代 第2次替代
研究对象
驱劢因素 A0 × B0 × C0 At × B0 × C0 At × Bt × C0 At × Bt × Ct
财务指标 =R0 (0) =R1 (1) =R2 (2) =Rt (3)
第 1 部分 财务比率分析 ★★
预备知诃 1：资产负债表项目的叏值
■ 资产负债表项目是存量指标，分年初数和年末数 ■ 利润表、现金流量表项目是流量指标，只有本年数 提示：没有仸何基础的同学，可以先参考 2018 年预科班与题事中流量和存量的 概念及流量存量三原则。
资产负债表项目的叏值口径
-8-
财务报表分析与预测
优点
对数据量要求较低，计算简单。
05
CATALOGUE
财务预测应用
投资决策
投资决策
财务预测可以帮助企业评估投资项目的潜在回报，预测未来的现金 流，从而做出明智的投资决策。
投资风险评估
通过分析财务报表，企业可以评估潜在的投资风险，了解项目的盈 利能力、偿债能力和运营效率等方面的信息。
投资组合优化
企业可以通过财务预测来优化其投资组合，根据市场环境和项目风 险等因素，合理配置资产，实现风险和收益的平衡。
适用于具有明显时间趋势的数据，如销售收入、 利润等。
缺点
对数据变化敏感，容易受到异常值和季节性因素 的影响。
回归分析预测法
概念
回归分析预测法是一种通过建立数学 模型，分析自变量和因变量之间的关 系来进行预测的方法。
适用范围
适用于分析多个因素对财务指标的影 响，如销售额与广告投入、员工数量 等之间的关系。
案例三：基于灰色预测的现金流预测
总结词
利用灰色预测模型，对不确定的现金流进行 预测。
详细描述
灰色预测是一种处理不确定性和不完全信息 的方法。通过建立灰色预测模型（如
GM(1,1)模型），可以对未来一段时间的现 金流进行预测。这种方法特别适用于数据量 较小、信息不完全的情况，为企业制定资金
管理策略提供依据。
所有者权益变动表的编制方法
所有者权益变动表通常按照直接法编制，将所有者权益的增减变动分为“未分配利润” 和“其他综合收益”两大类进行列示，并详细说明所有者权益变动的具体原因。
02
CATALOGUE
财务报表分析方法
结构分析法
总结词
通过分析财务报表中各项目的金额和占比，了解公司的资产、负债和所有者权益的结构 和特点。
报告中的财务报表分析和财务预测
报告中的财务报表分析和财务预测一、财务报表分析的目的和重要性二、财务报表分析的方法和工具三、利润表分析的关键指标和解读方法四、资产负债表分析的关键指标和解读方法五、现金流量表分析的关键指标和解读方法六、财务预测的目的和方法一、财务报表分析的目的和重要性财务报表分析是对企业财务状况、经营绩效和现金流量情况进行全面、系统的评价和分析，旨在帮助用户更好地了解企业的财务状况和发展趋势，为决策提供依据。
财务报表分析对于投资者、债权人、管理层等各方都具有重要的意义，可以帮助投资者和债权人评估企业的盈利能力、偿债能力和成长潜力，从而做出更有针对性的决策；对于企业管理层来说，财务报表分析可以帮助他们了解企业的财务状况，发现问题，优化决策，提高企业绩效。
二、财务报表分析的方法和工具财务报表分析可以采用多种方法和工具，常用的包括水平分析、垂直分析、比率分析和趋势分析等。
水平分析是对同一个财务指标在不同时间段的变化进行比较和分析，帮助分析师了解企业在特定时间段内的财务情况；垂直分析是将财务报表上的各项指标与总额进行比较，从而揭示各个指标对于整体情况的影响程度；比率分析是通过对各项财务指标进行计算和比较，揭示企业的财务状况和经营绩效；趋势分析是通过对财务指标在一段时间内的变化趋势进行观察和分析，帮助分析师预测企业未来的发展趋势。
三、利润表分析的关键指标和解读方法利润表是反映企业经营活动盈利情况的财务报表，利润表分析的关键指标包括营业收入、营业利润和净利润等。
营业收入是企业主要的收入来源，反映了企业销售能力的强弱；营业利润是企业经营活动的盈余，反映了企业经营管理能力的强弱；净利润是企业的最终盈利，反映了企业的整体盈利水平。
利润表分析的解读方法包括对比分析、增长率分析和利润率分析等。
四、资产负债表分析的关键指标和解读方法资产负债表是反映企业资源配置和债权债务状况的财务报表，资产负债表分析的关键指标包括资产总额、负债总额和净资产等。
报告中的财务分析和财务预测
报告中的财务分析和财务预测一、公司的财务状况分析1.1 公司经营情况整体分析根据公司财务报表中的利润表、资产负债表和现金流量表，通过分析公司的收入、支出和现金流入流出情况，可以对公司的经营情况进行整体评估。
该分析可以帮助投资者、管理层和其他利益相关者了解公司的盈利能力、资产负债状况和现金流量情况，以便做出合理的决策。
1.2 公司的盈利能力分析盈利能力是衡量企业经营状况的重要指标。
通过分析公司的利润率、净利润增长率和投资回报率等指标，可以了解公司经营能力的优劣，判断公司的盈利能力是否稳定可靠。
二、公司的资产负债状况分析2.1 资产负债表的分析资产负债表是反映公司资产、负债和所有者权益状况的重要工具。
通过对公司资产负债表的分析，可以了解公司的资产结构、负债结构和净资产状况，判断公司的财务风险和偿债能力。
2.2 公司的偿债能力分析偿债能力是评估公司债务偿还能力的重要指标。
通过分析公司的流动比率、速动比率和利息保障倍数等指标，可以评估公司的偿债能力，判断公司是否有足够的流动性和偿债能力来应对债务风险。
三、财务预测的意义和方法3.1 财务预测的意义财务预测是基于历史数据和经济环境等因素，对未来一段时间内公司的财务状况进行合理预期的过程。
财务预测可以帮助企业制定合理的经营战略和决策，提前预判风险和机遇。
3.2 财务预测的方法财务预测可以通过利用历史数据、行业趋势、经济指标和专家意见等进行定量分析和定性分析的方法来进行。
常用的财务预测方法包括趋势分析、比率分析、回归分析和财务模型等。
四、财务分析和财务预测的局限性财务分析和财务预测也存在着一定的局限性。
首先，财务报表只能反映历史数据，对未来的预测存在不确定性。
其次，财务指标可能受到会计政策的影响，导致数据的可比性和准确性降低。
最后，财务分析和财务预测只是从财务角度对企业进行评估，不能全面反映企业的综合实力和潜在价值。
五、财务分析和财务预测的应用财务分析和财务预测可以应用于各个领域和层面，如企业投资决策、财务管理、经营战略制定和风险管理等。
财务报表分析与财务预测
ABCD
负债结构分析
分析负债中流动负债和长期负债的比重，了解企 业的债务结构。
资产负债匹配分析
分析企业的长短期负债与资产的匹配情况，评估 企业的偿债能力及风险。
利润表分析
利润构成分析
分析营业收入、营业成本、期 间费用等各部分的比重，了解
企业的利润来源。
盈利能力分析
通过毛利率、净利率等指标， 评估企业的盈利能力。
成长性分析
通过收入增长率、利润增长率 等指标，评估企业的成长潜力 。
利润质量分析
分析企业利润的稳定性、持续 性及现金保障程度。
现金流量表分析
现金流入结构分析
分析经营活动、投资活动、筹资活动等各部 分的现金流入比重。
现金流量偿债能力分析
通过现金流量与债务的匹配情况，评估企业 的偿债能力及风险。
现金流出结构分析
注意事项
需要选择合适的自变量，并考虑自变量之间的多 重共线性问题。
趋势外推预测法
总结词
趋势外推预测法是一种基于数据发展趋势进行预测的方法 。
适用范围
适用于长期财务预测，如5年或10年的预测。
详细描述
这种方法利用历史数据的发展趋势，推断未来的发展趋势 ，从而预测未来的财务数据。它通常适用于具有明显增长 或下降趋势的数据。
在应用灰色预测模型时，需要选择合适的历史数据，并考虑数据的完整性和准确性。同时，还需要对模 型的参数进行优化和调整，以提高预测的准确性和稳定性。
THANK YOU
销售价格预测
根据成本、竞争对手价格等因素，预测未来销售价格 。
利润预测
营业利润预测
基于销售收入、成本等因素，预测未来一定时 期内的营业利润。
净利润预测
在营业利润的基础上，考虑税费等因素，预测 未来一定时期内的净利润。
财务报表分析与预测
财务报表分析与预测一、引言财务报表是一种重要的财务信息披露方式，能够为投资者、债权人、管理层等利益相关者提供有关企业财务状况和经营绩效的信息。
财务报表分析和预测是利用财务报表数据和其他信息，评估企业的财务状况、经营绩效和未来发展趋势的方法。
本文将深入探讨财务报表分析和预测的方法和应用。
二、财务报表分析1. 财务报表分析的基本方法财务报表分析主要包括比率分析、趋势分析和竞争性分析。
比率分析通过计算各种财务比率，如盈利能力比率、偿债能力比率和运营能力比率等，评估企业的财务状况和经营绩效。
趋势分析通过比较多期财务报表数据的变化趋势，确定企业的发展趋势和变化模式。
竞争性分析通过比较不同企业的财务报表数据，评估企业在行业内的竞争地位。
2. 财务报表分析的应用财务报表分析可以帮助投资者评估企业的投资价值，判断是否值得投资。
投资者可以通过分析企业的盈利能力、偿债能力和运营能力等指标，确定企业是否具有盈利能力和持续发展潜力。
此外，财务报表分析还可以为债权人提供有关企业偿债能力和风险状况的信息，帮助其决策。
三、财务报表预测1. 财务报表预测的方法财务报表预测主要包括趋势法、比率法和回归法。
趋势法基于历史财务数据的变化趋势，预测未来一段时间内的财务指标。
比率法通过对历史财务比率的分析，预测未来财务比率的变化趋势。
回归法则基于某些指标与财务指标之间的相关性，建立预测模型，预测未来财务指标的数值。
2. 财务报表预测的应用财务报表预测可以帮助企业制定战略决策和财务计划。
通过预测未来的财务状况和发展趋势，企业可以制定合理的发展战略和财务目标。
此外，财务报表预测还可以帮助企业发现潜在的风险和问题，采取相应的措施进行风险管理和业务调整。
四、财务报表分析与预测的局限性财务报表分析和预测虽然具有重要的作用，但也存在一些局限性。
首先，财务报表数据只是过去历史数据的反映，无法准确预测未来。
其次，财务报表数据受到会计政策的影响，可能存在一定的主观性和不确定性。
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第二章财务报表分析和财务预测本章考情分析从CPA考试来说，财务报表分析这一章也是一个比较重要的章节，从题型来看，单选、多选、计算、综合都有可能出题，因此要求考生应全面理解、掌握。
客观题考点一：基本财务比率的计算与分析一、基本指标（一）短期偿债能力比率1.营运资本的计算与分析【例题•多选题】下列有关营运资本计算正确的有（）。
A.营运资本=流动资产-流动负债B.营运资本=（所有者权益+非流动负债）-非流动资产C.营运资本=长期资本-长期资产D.营运资本=所有者权益-非流动负债-非流动资产【答案】ABC【解析】营运资本=流动资产-流动负债=（总资产-非流动资产）-（总资产-所有者权益-非流动负债）=（所有者权益+非流动负债）-非流动资产=长期资本-长期资产【例题•单选题】下列关于营运资本的说法中，正确的是（）。
A.营运资本越多的企业，流动比率越大B.营运资本越多，长期资本用于流动资产的金额越大C.营运资本增加，说明企业短期偿债能力提高D.营运资本越多的企业，短期偿债能力越强【答案】B【解析】营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产。
营运资本为正数，说明长期资本的数额大于长期资产，营运资本数额越大，财务状况越稳定。
所以选项B正确。
营运资本是绝对数，不便于直接评价企业短期偿债能力，而用营运资本的配置比率（营运资本/流动资产）更加合理。
2.存量比率计算与分析：流动比率>速动比率>现金比率【例题•多选题】公司当年的经营利润很多，却不能偿还到期债务。
为查清其原因，应检查的财务比率包括（）。
A.营业净利率B.流动比率C.存货周转率D.应收账款周转率【答案】BCD【解析】利润很多，但是无法偿还债务，所以应该检查资产的流动性，所以应选择BCD。
【例题•单选题】将一年内到期的非流动资产确定为非速动资产的主要原因是（）。
A.变现速度慢B.可能已经损失尚未处理C.估价有多种方法，可能与变现金额相差大D.金额具有偶然性，不代表正常的变现能力【答案】D【解析】1年内到期的非流动资产和其他流动资产的金额具有偶然性，不代表正常的变现能力。
3.现金流量比率的计算【例题•单选题】现金流量比率是反映企业短期偿债能力的一个财务指标。
在计算年度现金流量比率时，通常使用流动负债的（）。
A.年末余额B.年初余额和年末余额的平均值C.各月末余额的平均值D.年初余额【答案】A【解析】该比率中的流动负债采用期末数而非平均数，因为实际需要偿还的是期末金额，而非平均金额。
4.影响短期偿债能力的其他因素（表外因素）【例题•多选题】下列业务中，能够降低企业短期偿债能力的是（）。
A.经营租赁合同中承诺的付款B.企业从某国有银行取得3年期500万元的贷款C.企业向战略投资者进行定向增发D.与担保有关的或有负债【答案】AD【解析】与担保有关的或有负债，经营租赁合同中承诺的付款，属于降低短期偿债能力的表外因素。
（二）长期偿债能力比率1.指标的计算与分析【例题•单选题】下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是（）。
A.收回应收账款B.用现金购买债券C.接受所有者投资转入的固定资产D.以固定资产对外投资（按账面价值作价）【解析】选项A、B、D都是资产内部的此增彼减，不会影响增产总额。
选项C会使资产增加，所有者权益增加，会使资产负债率降低。
【例题•单选题】在计算利息保障倍数时，分母的利息是（）。
A.本期的全部利息，包括财务费用的利息费用和计入资产负债表的资本化利息B.本期财务费用的利息费用C.资本化利息D.资本化利息中的本期费用化部分【答案】A【解析】选项B是分子的利息内涵。
【例题•单选题】现金流量债务比是反映企业长期偿债能力的一个财务指标，在计算指标时（）。
A.通常使用长期负债的年末余额作为分母B.通常使用长期负债的年初余额和年末余额的平均值作为分母C.通常使用全部负债的年末余额作为分母D.通常使用全部负债的的年初余额和年末余额的平均值作为分母【答案】C【解析】该比率中的负债总额采用期末数而非平均数，因为实际需要偿还的是期末金额，而非平均金额。
【例题•单选题】在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是（）。
A.资产负债率+权益乘数=产权比率B.资产负债率-权益乘数=产权比率C.资产负债率×权益乘数=产权比率D.资产负债率÷权益乘数=产权比率【答案】C【解析】资产负债率=负债总额/资产总额，权益乘数=资产总额/股东权益，产权比率=负债总额/股东权益。
所以，资产负债率×权益乘数=（负债总额/资产总额）×（资产总额/股东权益）=负债总额/股东权益=产权比率。
2.影响长期偿债能力的其他因素（表外因素）【例题•多选题】下列各项中，影响企业长期偿债能力的事项有（）。
A.未决诉讼B.债务担保C.长期租赁【答案】ABCD【解析】选项ABCD均为影响长期偿债能力的表外影响因素。
（三）资产管理比率（营运能力比率）【例题•多选题】假设其他条件不变，下列计算方法的改变会导致应收账款周转天数减少的有（）。
A.从使用赊销额改为使用营业收入进行计算B.从使用应收账款平均余额改为使用应收账款平均净额进行计算C.从使用应收账款全年日平均余额改为使用应收账款旺季的日平均余额进行计算D.从使用已核销应收账款坏账损失后的平均余额改为核销应收账款坏账损失前的平均余额进行计算【答案】AB【解析】应收账款周转天数=365×应收账款/周转额，根据公式可以看出，周转额按营业收入算要比按赊销额算大，同时应收账款平均净额小于应收账款平均余额，因此均会使周转天数减少，AB正确；应收账款旺季的日平均余额通常高于应收账款全年日平均余额，所以选项C会使周转天数增大；核销应收账款坏账损失前的平均余额高于已核销应收账款坏账损失后的平均余额，所以选项D会使周转天数增大。
【例题•多选题】下列有关财务分析表述中正确的有（）。
A.两家商业企业本期营业收入、存货平均余额相同，但毛利率不同，若不考虑其他影响因素，可以认为毛利率高的企业存货管理业绩较高B.两家商业企业本期营业成本、存货平均余额相同、流动比率相同，但毛利率不同，若不考虑其他影响因素，可以认为毛利率高的企业短期偿债能力强C.总资产周转天数与上年相比增加了50天，若流动资产周转天数增加了30天，则非流动资产的周转天数必然增加20天D.总资产周转天数与上年相比增加了50天，若流动资产周转天数增加了30天，则非流动资产的周转天数必然增加80天【答案】BC【解析】毛利率=1-销售成本率，存货周转率=营业成本/平均存货余额，营业收入相同的情况下，毛利率越高，营业成本越低，存货平均余额相同的情况下，存货周转率越低，选项A错误；营业成本相同的情况下，毛利率越高，营业收入越高，存货平均余额相同的情况下，存货周转率越高，选项B正确；总资产周转天数=流动资产周转天数+非流动资产的周转天数，所以C正确，D错误。
【例题•单选题】甲公司是一家电器销售企业，每年6月到10月是销售旺季，管理层拟用存货周转率评价全年存货管理业绩，适合使用的公式是（）。
A.存货周转率=营业收入/（Σ各月末存货/12）B.存货周转率=营业收入/［（年初存货+年末存货）/2］C.存货周转率=营业成本/［（年初存货+年末存货）/2］D.存货周转率=营业成本/（Σ各月末存货/12）【答案】D【解析】为了评价存货管理的业绩，应当使用“营业成本”计算存货周转率。
而存货的年初余额在1月月初，年末余额在12月月末，都不属于旺季，存货的数额较少，采用存货余额年初年末平均数计算出来的存货周转率较高，因此应该按月进行平均，比较准确，所以选项D正确。
（四）盈利能力比率属于“母子率”指标，前面提示的是分母，后面提示的是分子。
【例题•单选题】驱动权益净利率的基本动力是（）。
A.营业净利率B.财务杠杆C.资产周转率D.资产净利率【答案】D【解析】资产净利率是企业盈利能力的关键。
虽然股东的报酬由资产净利率和财务杠杆共同决定，但提高财务杠杆会同时增加企业风险，往往并不增加企业价值。
此外，财务杠杆的提高有诸多限制，企业经常处于财务杠杆不可能再提高的临界状态。
因此，驱动权益净利率的基本动力是资产净利率。
（五）市价比率【例题•多选题】下列有关表述正确的有（）。
A.市盈率反映了投资者对公司未来前景的预期，市盈率越高，投资者对公司未来前景的预期越差B.每股收益的分子应从净利润中扣除当年宣告或累积的优先股股利C.计算每股净资产时，如果存在优先股应从股东权益总额中减去优先股的权益，包括优先股的清算价值及全部拖欠的股利，得出普通股权益D.市销率等于市盈率乘以营业净利率【答案】BCD【解析】市盈率反映了投资者对公司未来前景的预期，市盈率越高，投资者对公司未来前景的预期越高；每股收益的概念仅适用于普通股，优先股股东除规定的优先股股利外，对收益没有要求权，所以用于计算每股收益的分子应从净利润中扣除当年宣告或累积的优先股股利；通常只为普通股计算每股净资产，如果存在优先股应从股东权益总额中减去优先股的权益，包括优先股的清算价值及全部拖欠的股利，得出普通股权益。
【例题•单选题】甲公司上年净利润为250万元，流通在外的普通股的加权平均股数为100万股，优先股为50万股，优先股股息为每股1元。
如果上年末普通股的每股市价为30元，甲公司的市盈率为（）。
A.12B.15C.18D.22.5【答案】B【解析】每股收益=（净利润-优先股股利）÷流通在外的普通股加权平均股数=（250-50×1）÷100=2（元/股），市盈率=每股市价÷每股收益=30÷2=15。
【例题•单选题】甲公司2016年初流通在外普通股8000万股，优先股500万股；2016年6月30日增发普通股4000万股。
2016年末股东权益合计35000万元，优先股每股清算价值10元，无拖欠的累积优先股股息。
2016年末甲公司普通股每股市价12元，市净率是（）。
A.2.8B.4.8C.4D.5【答案】B【解析】普通股股东权益=35000-500×10=30000（万元），普通股每股净资产=30000/（8000+4000）=2.5（元），市净率=12/2.5=4.8。
【例题•单选题】甲公司2016年初流通在外普通股8000万股，优先股500万股；2016年6月30日增发普通股4000万股。
2016年末股东权益合计35000万元，2016年实现的净利润2000万，支付的普通股股利为0.15元/股，支付的优先股股利每股0.1元。
优先股每股清算价值10元，无拖欠的累积优先股股息。
2016年末甲公司普通股每股市价12元，市盈率是（）。