货币金融学教案(第3-4章) 货币金融学 蒋先玲版

5、98.3放开贴现和转贴现利率
6、98.10各商业银行、城市信用社对小型企业贷款利率最高上浮幅度由10％扩大为20％，最低下浮幅度10％不变；农村信用社贷款利率最高上浮幅度由40％扩大为50％。
7、1999年4月1日起，各金融机构（不含农村信用社）县以下（不含县城）营业机构贷款利率最高上浮幅度扩大到30％。
3、熟悉几种重要的利率决定理论的主要内容；
4、熟悉利率的划分标准及其主要分类，能应用单利法和复利法进行计算；
5、了解利息的来源。
教学重点及难点提示：
1、重点掌握利息的本质、利息率的计算；
2、影响利息率的主要因素；
3、本章的难点在于理解利率发挥作用的原理，能够运用理论对我国利率市场化改革进行分析。
教学主要内容：
二、利率市场化的客观必要性
1、利率市场化是引导货币资金合理流动、实现社会资源优化配置的重要条件。
2、利率市场化是不完善间接调控体系的重要条件，有利于中央银行宏观调控。
3、利率市场化有利于推进资金商品化和融资市场化。
4、利率市场化有利于推进金融体制和信贷资金经营方式的转变。
我国目前存在的问题也要求利率市场化
（五）国内利率与国际利率
国内利率是反映一个国家金融市场资金供求总体状况的利率；国际利率是比较宽泛的概念，一般意义上是指国际金融市场的利率水平。在国际金融领域，习惯把伦敦同业拆借利率（LIBOR）、纽约同业拆借利率（NIBOR）、新加坡同业拆借利率（CIBOR）、香港同业拆借利率（HIBOR）看作是该国际金融市场的基准利率。国际金融市场的利率水平逐步趋向一致。
浮动利率是指在借贷关系存续期内，利率水平可随市场变化而定期变动的利率。
（四）名义利率和实际利率
名义利率，是指没有剔除通货膨胀因素的利率，即包括补偿通货膨胀风险的利率。
实际利率，是指剔除通货膨胀因素的利率。即物价不变，从而货币购买力不变条件下的利息率。
实际利率＝名义利率－通货膨胀率
例A向B提供1000元贷款，年利息额80元，且该年度物价没有变化，其实际利率就为8％，如果物价上涨了3％，名义利率为8％那么1000元的本金就贬值了30元所获利息额80元中就要扣除30元的涨价损失，实得利息额50元。故实际利率就是50/1000＝5％＝8％－3％
第二节利息率与利率市场化
一、利息率的定义
利息率：利息额与预付借贷资本价值之比，是计量借贷资本增值程度的数量指标。
用公式表示：
二、利息率的种类
（一）基准利率与市场利率
基准利率通常是由一个国家中央银行直接制定和调整，在整个利率体系中发挥基础性作用的利率。
基准利率有两重含义：一是基准利率决定一个国家金融市场利率水平；二是基准利率的变化引导一个国家利率的总体变化方向。
????●2000年9月21日起，300万美元（或等值的其它外币）以上的外币存款利率由金融机构与客户协商确定。300万美元（或等值的其它外币）以下的小额存款利率水平由中国银行业协会统一制定。外币贷款利率全部放开。?
八、利率市场化可能面临的风险
1.利率水平升高蕴藏的风险
主要体现为两方面:一是筹资成本增加，导致投资规模减少。一方面表现为企业筹资成本增加,将降低其投资积极性,减少投资规模。另一方面表现为政府发行国债的成本增加，将增加财政的负担，导致政府基础设施投资资金的减少。二是超高利率吸引外汇过度流入,引起通货膨胀,造成宏观经济环境的不稳定。
贴现：是指把未来某一时期的资金值，折算成现在时期的资金值。
终值(final value)：未来某一时点上的本利和，一般是指到期的本利和。
现值(present value)：未来本利和的现在价值。
现代商业银行的贴现业务其贴现值就是根据票据金额、期限和利率“倒算”出来的现值。
公式：
三、利率体系及其结构
利率体系是指一个经济运行机体中存在的各种利息率由各种内在因素联结成的有机体，主要包括利率结构、各种利率间的传导机制和利率监管体系。
2.价格制定权蕴藏着金融腐败的风险
金融机构中有可能出现“人情利率”和借机提高贷款利率的政策性漏洞，而不是真正根据风险加成的原则对贷款利率实施合理定价。这蕴藏着金融腐败的风险。
3.企业高利率借款蕴藏着债务风险
一旦利率放开，银行就有可能冒着高风险以获得高收益，而国有企业和部分其他企业本着借了款不想还的思想，势必会利用银行赚取高收益的心理，以高利率争取贷款。这一过程本身可能会导致不良信贷资产的增加。
在开放经济条件下，国内利率水平的高低直接或间接影响资金在国际间的移动。资金的国际流动大体熨平了国内与国际之间的资金供求关系。
（六）单期利率与复期利率
1、单利的计算
单利(simple interest)就是不管贷款期限的长短，仅按本金计算利息，当期本金所产生的利息不计入下期本金计息的计算方法。
计算公式：利息（I）=本金（P）×利率（r）×期限（n）
授课题目（教学章）
第三章利息与利率（教材第四章）
课次
第3次—第4次
授课方式
讲授
课时安排
从第3教学周—第4教学周，共4课时
教学目的、要求（分掌握、熟悉、了解三个层次）：
1、掌握影响利率变化的主要因素及影响机理，能对我国影响利率的因素进行分析；
2、掌握利率作为经济杠杆对经济的调节作用，在此基础上对我国利率市场化改革的现状和发展趋势进行分析和探讨；
借贷资本供过于求，利率下跌。
借贷资本供不应求，利率上升。
（三）社会再生产状况是影响利息率的决定性因素
社会再生产状况决定着借贷资本的供求，因而是影响利息率的决定性因素。在资本主义产业周期的不同阶段，利率呈现出不同的变化。（实际上是资本供求因素在起作用）
危机阶段：↑
由于货币资本需求增加而货币供给减少，会使短期市场利率急剧上升到最高限。
第一节利息发展与利息理论
一、利息的产生与发展
西方经济学家们的观点：“节欲论”、“时差利息论”、“流动性偏好论”。在西方经济学家们看来，利息是对放弃货币的机会成本的补偿。西方经济学家关于利息来源与本质的理论，大多脱离经济关系本身，无法揭示资本主义利息的真正来源与本质。
马克思的观点：利息是使用借贷资金的报酬，是货币资金所有者凭借对货币资金的所有权向这部分资金使用者索取的报酬。马克思关于利息来源与本质的理论认为，利息就其本质而言，是剩余价值的一种特殊表现形式，是利润的一部分。
5、中央银行有较强的独立性，监管充分有效
四、我国利率市场化改革的目标
建立由市场供求决定金融机构存、贷款利率的机制，中央银行通过运用货币政策工具调控和引导市场利率，使市场机制在金融资源配置中发挥主导作用。
五、利率市场化的内容
1、金融交易主体享有利率决定权
2、利率结构、期限结构和风险结构由市场选择
3、同业拆借利率和短期国债利率是市场的基准利率
4、中央银行通过间接手段影响金融资产利率
六、我国利率市场化的思路
中国人民银行提出了我国利率市场化改革的次序，那就是：先外币，后本币；先农村，后城镇；先贷款，后存款；先长期，后短期，先大额，后小额。
七、利率市场化进程
1、1993年明确提出利率市场化
2、1995年提出改革基本思路
4、97.6放开债券市场利率
利息是随着信用行为的产生而产生的，伴随着信用形式和关系的发展而发展在一定意义上，利息也是信用存在和发展的必要条件。
二、利息的定义
利息(interest)：是指在借贷关系中由借入方支付给贷出方的报酬，是在偿还借款时大于本金的那部分金额。
正确理解“利息是资本的价格”这一说法的不合理性。“如果我们把利息叫做货币资本的价格，那就是价格的不合理形式，与商品价格的概念完全相矛盾”，商品价格是商品价值的货币表现，资本商品是以货币形式表示的一定量商品的价值，它的使用价值是生产利润。利息只是资本商品的使用价值经过消费而取得平均利润的一部分，与资本商品本身是完全不等的量。因此，利息绝不是借贷资本的价格，而是借贷资本的增值。
官定利率是由国家货币管理当局（中央银行），根据国家经济发展和金融市场需要所确定和调整的利率，不能随意变动和自主调整。
公定利率是由一个国家或地区银行公会（同业协会）等金融机构行业组织所确定的利率。由同业协会组织的绝大多数成员共同商定和遵守，主要是存款利率和贷款利率。
（三）固定利率和浮动利率
固定利率是指在整个借贷期限内，利率水平保持不变的利率。
萧条阶段：↓
资本需求下降，银行可贷资金增加，利率下降。
1.经济规模收缩，企业货币需求减少。
2.市场萧条，企业投资信心低，借贷需求下降。
3.个人因失业增加、工资停滞而消费意愿下降。
本利和的计算公式为：（S）=P（1+r×n）
2、复利的计算
复利(compound interest ):复利是单利的对称，是指在整个借贷期限内，每隔固定期限计算一次利息，并将所得利息转入本金再计算下一年的利息，即利滚利。复利反映利息的本质特征。
复利的利息计算公式为：S=P（1+r）nI=S-P
3、贴现利息的计算
利率管理体制取决于一国的经济体制、金融体制、宏观经济调控能力和金融监管水平。
长期以来，我国对利率实行直接管理体制，不适合当前经济发展形势。
我国利率市场化问题专题
一、利率市场化的内涵
1、定义：
利率市场化是指中央银行只控制基准利率，金融资产的交易利率由金融市场的资金供求关系决定，形成了多样化的利率体系和市场竞争利率机制。简言之，利率市场化是指由金融市场资金供求关系来决定利率水平和结构的机制。
利率体系结构主要有中央银行利率、商业银行利率和市场利率。
各种利率之间的传导机制：
中央银行再贴现率→商业银行可贷资金→存贷款利率
中央银行买卖证券→市场资金供求→商业银行利率市场利率
中央银行货币政策→中介目标（利率）→监测调节。
四、利率管理体制
利率管理体制是指一国政府管理利息率的政策、方法和制度的总称。一般分为直接管理体制和间接管理体制。