专题研究报告-中美日居民资产配置比较
中美利差波动背景下的大类资产配置策略
中美利差波动背景下的大类资产配置策略中美利差波动背景下的大类资产配置策略一、引言随着全球经济的日益紧密联系，投资者对于国际市场的波动和利差变动越来越关注。
尤其是中美两大经济实体之间的利差波动，对于全球资本流动和市场价格形成产生了重要影响。
本文将探讨中美利差波动背景下的大类资产配置策略，帮助投资者更好地进行投资决策。
二、中美利差波动的原因和影响1. 中美经济基本面差异：中美两国经济发展阶段、结构以及政策差异较大，这导致了两国经济基本面存在不同的变化趋势和波动情况。
例如，美国作为发达国家，其经济增长速度较慢，通胀率和利率水平相对稳定；而中国作为新兴经济体，经济增长速度快，通胀率和利率水平波动较大。
2. 外汇市场交易规模和流动性：中美两国是全球最大的经济体之一，其外汇市场交易规模相当庞大，每天交易的规模和流动性都对全球外汇市场的进行产生重要影响。
因此，中美之间的利差波动会引起全球投资者对资金的重新配置。
3. 财政政策和货币政策的差异：中美两国之间的财政政策和货币政策存在差异，包括政府支出、税收、货币供应量等方面。
这些差异会影响到两国的经济活动和市场表现，进而引发中美利差的变动。
中美利差波动对于大类资产的配置有重要影响，接下来将针对不同的资产类别进行分析和讨论。
三、股票资产配置策略1. 宏观经济预测：a. 预测中美利差的趋势和变动范围，分析其对宏观经济的影响，预测股票市场的表现。
b. 注意中美经济基本面的差异，结合经济指标数据和政策走向，判断宏观经济的发展趋势。
2. 行业选择：a. 将中美利差的预期融入到行业选择中，关注具有较大出口比重的行业，如制造业，判断其受利差波动影响的程度。
b. 注意中美两国的政策导向和支持力度，选择具有优势的行业。
3. 区域配置：a. 通过对中美利差的影响进行分析，预判不同区域的股票市场表现，选择具有潜力的区域进行配置。
b. 利用中美利差波动带来的机会进行跨国投资，以实现更好的资产增值。
中国居民的财产收入状况分析——中、美、日的比较研究
A Analyze of the property income of households in China——A comparative study on national income distribution structure between China and the
United States and Japan
作者： 李文溥;李昊
作者机构： 教育部人文社会科学重点研究基地——厦门大学宏观经济研究中心,361005
出版物刊名： 财贸经济
页码： 20-33页
年卷期： 2016年 第8期
主题词： 居民财产收入;国际比较;利率管制
摘要：本文通过国际比较发现，财产收入占比过低是导致中国居民收入占比过低的重要原因：在近20年来的初次分配中，中国居民收入占国民收入的比重平均比美国和日本分别低了25．32个和16．76个百分点，其中，中国居民财产收入在国民收入中的比重比美、日两国分
别低了15．62个和3．36个百分点，而劳动报酬占比则分别低了12．84个和12．77个百分点。
通过对中、美、日三国国民收入分配结构的分解，本文认为居民投资回报率过低是导致中国居民财产收入过低的首要原因。
与经济学的逻辑相反，近10多年来，中国居民的金融投资回报率反而低于资本更为充裕的美国和日本。
究其根源，利率管制下过低的实际利率水平是导致中国居民财产收入过低的首要原因，而金融市场过高的准入限制导致的金融投资品匮乏也进一步限制了中国居民财产收入的增加。
中美资产评估对比调查研究报告
中美资产评估方法比较在进行资产评估时，资产评估方法有很多种，但无论是中国还是美国，主要都是使用三种最基本的方法：收益现值法（收益法）、重置成本法（成本法）、现行市价法（市场法）。
中国和美国在进行资产评估时所侧重的方法有不同之处。
美国的资产评估行业比较偏好使用“收益法”进行评估，而我国在进行评估时侧重于成本法和市场法。
评估理念和市场结构的不同造成了选择不同的评估方法，从而会产生不同的评估结果，现基于所学知识对中美资产评估方法进行各方面的比较：1.评估重点。
美国在进行资产评估时，不仅会对某种资产的现值进行评估，更会着重评估资产的未来收益和增量价值。
而增量价值才能从根本上反映资产的未来收益。
在很长一段时间内，我国在进行评估时更看重资产的现值，而忽视掉了资产的增量价值，所以造成被评估资产的收益下降等不良影响。
不过，在经过行业十几年的发展和法律的逐渐完善，资产的增量价值越来越被我国资产评估机构看重，被评估资产收益下降的情况越来越少。
2.评估观念。
美国的资产价值的多少跟它的产权人变动有密切关系，美国在进行评估时重视资产若干年以后的价值，而会忽视资产的现实净值，换句话说，它只会看你未来赚的多还是少，不会管你现在值多少钱，所以收益法才会在美国如此流行。
而我国资产的价值与产权人变动关系不是很密切，特别是在一些大型企业，产权人变动对企业影响不大，所以在评估时只重视资产现时净值，常常忽略资产的未来收益。
3.评估内容。
截止2014年6月，我国的评估内容共有大概13项，包括机器设备、不动产、无形资产、企业价值、珠宝首饰、森林资源等，覆盖面较广，具体评估程序也比较完善。
而美国的评估内容划分的很简单，主要有企业价值、不动产和动产三项。
因为我国的特殊环境，国有资产的评估也是美国少有的评估内容。
4.评估方式。
收益法是一种“未来式”的灵活的评估方法，评估的方式主要是假设和预测，首先要确定预期的收益值，才能进行下面的步骤，适合企业等资产评估，比较科学合理。
中美政府综合财务报告对比分析
中美政府综合财务报告对比分析【摘要】本文通过对中美政府综合财务报告的对比分析，探讨了两国财政状况的异同。
在预算收入对比分析中发现，美国预算规模较大，而中国财政收入增长较快。
财政支出方面，美国在社会保障和医疗等领域支出巨大，而中国在基础设施建设上投入较多。
债务情况对比分析显示，美国债务规模高于中国，但中国债务增速较快。
在财政健康状况对比分析中，美国财政状况较为脆弱，中国财政状况相对稳健。
结论部分总结了中美政府财务状况的不同之处，并提出了建议和展望。
然后讨论了本研究的局限性及后续研究方向。
通过此研究，可以更好地了解中美两国财政状况，为两国政府财政决策提供参考。
【关键词】中美政府、综合财务报告、对比分析、预算收入、财政支出、债务、财政健康状况、财务状况、建议、展望、研究局限性、后续研究方向。
1. 引言1.1 背景介绍美国和中国作为世界上两个最大的经济体，其政府综合财务报告的对比分析具有重要的参考价值。
在全球化的背景下，中美两国政府的财务状况直接影响着国际经济格局的演变。
美国作为世界上最大的经济体之一，其财政政策对全球经济稳定和发展起着至关重要的作用。
而中国作为新兴经济体，在近年来经济快速增长的也面临着诸多挑战和改革压力。
中美两国政府的财务状况在很大程度上反映了各国经济的总体情况和国家治理水平。
通过对中美政府的预算收入、财政支出、债务情况和财政健康状况进行对比分析，可以帮助我们更好地了解两国政府的财政状况，为国际经济政治决策提供重要参考。
本研究旨在通过比较中美政府的综合财务报告，深入分析两国的财政状况，发现其中的异同，并对这些差异进行解读，从而为进一步研究和决策提供参考依据。
通过对中美政府的财务状况进行全面对比，可以帮助我们更好地认识两国的经济实力和治理水平，为国际间的经济合作和政治合作提供参考。
1.2 研究目的研究目的是通过比较中美政府的财务状况，揭示两国在财政收入、支出、债务和财政健康方面的差异和相似之处。
美国理财大数据分析报告(3篇)
第1篇摘要：本报告通过对美国理财市场的深入分析，旨在揭示当前美国理财市场的发展趋势、用户行为特点以及潜在的风险和机遇。
报告基于大量大数据分析，包括用户行为数据、市场交易数据、社交媒体数据等，为我国理财市场的发展提供参考。
一、引言随着金融科技的快速发展，大数据分析在理财领域的作用日益凸显。
美国作为全球金融市场的领军者，其理财市场的发展趋势和用户行为对我国具有极高的借鉴意义。
本报告通过对美国理财市场的大数据分析，旨在为我国理财市场的发展提供有益的启示。
二、美国理财市场概况1. 市场规模：美国理财市场规模庞大，截至2021年，美国个人理财市场规模已超过100万亿美元。
2. 产品类型：美国理财市场产品丰富多样，包括银行储蓄、基金、保险、股票、债券、P2P借贷等。
3. 投资渠道：美国理财市场投资渠道多元化，包括线上和线下渠道。
线上渠道以互联网银行、第三方支付平台、金融科技公司等为主，线下渠道则以传统银行、证券公司、保险公司等为主。
三、美国理财市场用户行为分析1. 用户画像：美国理财市场用户画像呈现年轻化、高学历、高收入的特点。
其中，25-40岁的年轻人占比最高，学历普遍在本科以上，年收入在10万美元以上。
2. 投资偏好：美国理财市场用户投资偏好呈现多元化趋势。
股票、基金、债券等传统投资方式仍然是用户的首选，但P2P借贷、加密货币等新兴投资方式也逐渐受到青睐。
3. 理财平台选择：用户在选择理财平台时，主要考虑平台的安全性、收益性、便捷性等因素。
互联网银行、第三方支付平台、金融科技公司等新兴平台因具有较高收益和便捷性，逐渐成为用户的首选。
四、美国理财市场发展趋势1. 金融科技崛起：金融科技在理财领域的应用日益广泛，大数据、人工智能、区块链等技术在理财市场中的应用将更加深入。
2. 个性化理财：随着大数据和人工智能技术的发展，理财市场将更加注重个性化服务，为用户提供量身定制的理财方案。
3. 监管政策趋严：美国政府对理财市场的监管力度不断加大，旨在保护投资者权益，维护市场稳定。
中美居民储蓄率差异的金融原因分析
中美居民储蓄率差异的金融原因分析杨长汉【期刊名称】《《中国外资（下半月）》》【年(卷),期】2012(000)001【总页数】1页(P167)【作者】杨长汉【作者单位】中央财经大学MBA教育中心中央财经大学证券期货研究所【正文语种】中文居民储蓄率是居民储蓄占国民收入的比率。
中国居民储蓄率高、美国居民储蓄率低，中美居民储蓄率差异成为世界经济关注的一个重要现象。
到2007年，中美两国居民储蓄率分别为37.94% 和1.72%，差距高达36.22%。
中美居民储蓄率的巨大差异，有国民经济发展阶段、国民收入机构、经济体制、民族文化、人口年龄结构等原因，而且与所在国金融市场、工具、机构、体制的发展互为因果。
一、金融市场原因金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过信用工具进行交易、融通资金余缺的市场。
金融市场又称为资金市场，按交易工具的时间长短可以分为货币市场和资本市场，是资金融通市场。
金融市场的一大功能，是实现储蓄向投资的转化。
无论是居民个人储蓄，还是企业储蓄、政府储蓄，都通过金融市场转化为投资。
金融市场的特征，是影响居民储蓄率的市场原因。
中美两国存在两种不同的金融市场特征。
美国金融市场是一个以直接融资为主的金融市场，金融市场在资源配置中起着重要的作用，是典型的市场主导型金融格局。
美国有全球最发达的资本市场，资本市场的资产份额远远超越银行等机构市场的资产份额。
资本市场在美国发挥了重要的储蓄投资转化功能，资本市场成为吸纳社会资金的来源主要的“蓄水池”。
相比之下，中国金融市场是一个以间接融资为主的金融市场，是典型的机构主导型金融格局。
迄今为止，中国金融市场仍然是一个银行为主导的间接融资型市场，银行融资占社会总融资比重高达80%左右。
商业银行成为社会资金余缺调剂的重要中介，投资的主要来源以银行储蓄包括居民储蓄的形式来实现。
二、金融工具原因金融工具是指在金融市场中各种可交易的金融载体，证明债权债务关系，据以进行货币资金交易的合法凭证，是货币资金或金融资产据以转让的工具。
中美保险业资产配置比较研究
中美保险业资产配置比较研究随着全球化的不断加强，金融领域的竞争也愈加激烈，保险业作为金融领域的重要组成部分之一，其资产配置的比较研究具有重要的现实意义和理论价值。
本文以中美两国保险业为例，对其资产配置进行深入比较研究，旨在探究中美保险业的资产配置差异，分析其原因，并提出相应的改进建议，以促进中美保险业的可持续发展。
一、中美保险业的资产配置现状1. 中美保险业的基本情况中美两国保险业在规模、结构、经营模式等方面存在较大差异。
以规模来看，中国保监会最新统计数据显示，截至2020年，中国保险业总资产为17.14万亿元，总保费收入为4.58万亿元。
而美国保险协会的数据显示，截至2020年，美国保险业总资产为5.6万亿美元，总保费收入为1.34万亿美元。
就结构而言，中国保险业主要以人身保险为主，占据保险业总规模的70%以上，而美国保险业则以财产保险居多，约占总规模的60%以上。
此外，中美两国保险业的经营模式也有所不同，中国保险公司往往以传统的险种销售为主，而美国保险公司则更加注重多元化经营和投资。
2. 中美保险业的资产配置比较（1）固定收益类资产固定收益类资产是保险公司的主要资产之一，其安全性、稳健性是保险公司配置资产的重要考虑因素之一。
从比较数据来看，中国保险业的固定收益类资产主要集中在银行存款、国债、地方债等性金融产品上，占比较高，而对于企业债、信托产品等手段则比较谨慎，占比较低；而美国保险公司则更加多样化配置，包括股票、债券、房地产等资产，对投资产品的安全性要求相对较低。
具体数据如下表所示：表1 中美保险业固定收益类资产配置比较（单位：百万美元）数据来源：中保协，美国保险协会从表中可见，中国保险业的固定收益类资产配置主要集中在国债、银行存款等性金融产品上，占比较高；而美国保险公司则更倾向于多样化投资，除领导债券外，还投资了大量的企业债、赊销票据、抵押债券等各类债券，占比较高。
（2）股权类资产股权类资产是保险公司相对激进的投资类别之一，具有高风险、高收益的特点。
中国家庭资产配置的趋势性研究
中国家庭资产配置的趋势性研究作者：马丽来源：《财讯》2019年第09期摘要：据瑞士信贷发布的《2018全球财富报告》显示，美国家庭财富仍位居榜首，中国取代日本排行榜第二位，达到52万亿美元。
面对不断增长的财富，中国家庭资产如何配置才能保值增值，本文就此问题进行探讨。
关键词：开放式基金；金融資产；非金融资产据有关数据显示，非金融资产在中国财富增长中占75%以上，增长主要来自房地产市场，中国家庭资产在房地产投资上，包括自住和投资该比例在67%左右，美国在20%左右，这一方面和文化有关，中国是陆地文化，习惯拥有土地和房产，这样日子才踏实，美国是海洋文化，不局限于土地和房产固定，这样可以腾出更多的资金用于其它方面，比如加大养老和教育方面的投入。
另一方面，美国在房地产方面也有很重的房地产税等多项税费，使投资资金获取利润的空间不大，这也是美国家庭资产在房地产上配置相对其它资产较低的一个重要原因。
另外，随着我国房地产政策调控使投资利润空间变窄，人口老龄化的出现，出生率逐渐降低，一对年轻人结婚，双方父母甚至都会给准备了房子，预计今后对房产的需求会逐渐减少，另外房地产不易变现的属性，以及人们对其它方面比如养老、教育、旅游、消费等方面的需求加大，长期看家庭资产中房地产的配置比例将会降低。
金融资产方面，从储蓄来看，据《中国证券投资基金年报（2016）》数据显示，从家庭部门主要金融资产构成来看，中国家庭银行存款和银行理财两项合计占比达到80.4%，据《2017年度美国基金业发展报告》显示日本、中国和俄罗斯的居民家庭储蓄和现金占比也很高，其中中国家庭现金和储蓄占家庭金融资产的比重达到56%，欧盟国家为30%，美国为13%，虽然统计的口径年份有所不同，但都可以看出我国的储蓄率较发达国家依然很高。
目前的通货膨胀率，使得钱放在银行里就等于使其贬值，储蓄率越高，实际购买力就越少。
从债券、保险和养老金方面来看，债券跟银行存款属性类似，中国、欧盟和美国家庭金融资产中债券占比都不高。
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我们同他们哪里不一样？
1
美国居民资产配置情况
过去 15年，美国居民的 资产配置中存款与货币 市场产品的比重不断下 降，到了 2000年（互联 网泡沫）之后，比重逐 步回升， 08年金融危机 之后，这一比例又有所 下降
股票的配置比例在 2000 年互联网泡沫前达到了 顶峰，随之迅速下降， 但整体比重仍占据了居 民资产的重要位置 养老金作为美国居民资 产配置的重要组成部分 近十几年的比重基本稳 定保持在 20%以上的权 重 共同基金的比重呈整体 上升的趋势
近15年美国居民资产配置变化
100% 90%
80%
70% 60%
50%
40% 30% 20% 10% 0%
存款与货币市场 信用产品
股票
共同基金
信用保证
人寿保险
养老金
非公司企业股权 其他
2
资料来源： Federal Reserve Official Website
美国居民资产配置情况
美国居民的资产配置可 选择的品种很广，在信 用产品方面包括了商业 票据、国债、政府支持 债、市政债、公司债、 抵押贷款等类型
债券资产由于其主要交 易市场个人无法参与， 因此个人难以增加债券 的投资比重
寿险、年金与社保等资 产的配置尽管近些年不 断增加，但是仍未取得 重要的地位
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
存款和货币市场基金
债券
股票
共同基金
证券类信托
寿险
企业年金和社保
数据来源：中国人民银行，中国债券信息网，中国证券业协会，国家统计年鉴，人力资源和社会保障部，全国社保基金理事会， Wind资讯，财汇，中金资产管理部
近13年日本居民资产配置变化
100% 90%
80%
70% 60%
50%
40% 30% 20%
10%
0% 1998
1999
2000
2001 存款
2002 债券
2003 股票
2004 共同基金
2005
2006
2007 其他
2008
2009
2010
人寿保险
4
资料来源： 日本央行， CEIC
日本居民资产配置情况
从2010年日本居民的资 产配置来看，日本居民 的资产配置多样化不明 显，并且非常保守
日本居民2010年资产配置
5%
30%
存款 债券 股票
共同基金 55%
人寿保险 其他
2%
6% 2%
5
资料来源： 日本央行， CEIC
中国居民资产配置情况
中国居民资产配置的数 据可以较完整的取得是 从2002年开始的
其次是信贷类信托与股 权类信托，这些产品主 要通过银行理财产品的 方式发行，具体规模不 详 另外还有数十万亿的各 类型固定收益类银行理 财产品规模难以统计， 这些资金并不以资产或 负债的形式体现在银行 的资产负债表上，因此 规模难以预计
但是由于绝大部分的理 财产品都是投资在银行 间的固定收益市场，因 此中国居民的资产绝大 部分以存款或债券产品 的形式配置是确定的
6
中国居民资产配置情况
但是需要注意的是，有 几类产品是无法获得公 开信息的：
首先是证券类信托，其 中包括了阳光私募等投 资类型，但是这一类型 的产品目前的规模并不 大
中国居民2010年资产配置
3% 0% 4% 存款和货币市场基金 债券 13% 股票 共同基金 证券类信托 0% 70% 10%
从 2010年的资产配置比 重来看，占据最高比重 的三大资产依次为养老 金、股票和存款与货币 市场产品，其他比重超 过 10%的资产还包括非 公司企业股权和共同基 金，表明美国居民当今 的资产配置选择较多， 相对中国和日本更为分 散
美国居民2010年资产配置
2% 13% 17%
存款与货币市场 信用产品 9% 股票 共同基金 信用保证 27% 人寿保险
养老金
非公司企业股权 18% 其他
3% 1%
10%
3
资料来源： Federal Reserve Official Website
日本居民资产配置情况
与美国情况不同，日本 居民的资产配置在近13 年基本没有明显的变化
存款资产始终保持在超 过一半的比例上，股票 的比例在 2000年的科技 股泡沫之后也迅速的下 降 基本上存款与人寿保险 的比重超过了80% 日本的债券除了传统的 各类债券之外还包括了 信托受益权与抵押贷款 日本的共同基金被称为 “证券投资信托” 金融衍生品的投资比例 非常小，这里直接与应 付 /应收帐户等资产放在 了“其他”保
7
数据来源：中国人民银行，中国债券信息网，中国证券业协会，国家统计年鉴，人力资源和社会保障部，全国社保基金理事会， Wind资讯，财汇，中金资产管理部
单从公开数据来看，中 国居民的存款比例更是 非常高（远超过日本与 美国），但是近些年存 款的比重呈逐年下降的 趋势
近9年中国居民资产配置变化
100% 90% 80% 70%
60% 50% 40%
30% 20% 10% 0% 2002
股票的比重在2008年大 熊市之前达到顶点，随 后迅速缩水，但2010年 这一比例又在不断放 大。共同基金的情况基 本类似