全国银行间同业拆借中心现券交易指引(汇编)

附件：

全国银行间同业拆借中心

现券交易指引

第一章总则

1.1 为规范银行间债券市场成员（以下简称市场成员）通过中国银行间本币交易平台（以下简称交易系统）开展现券交易的报价成交行为、防范操作风险，全国银行间同业拆借中心（以下简称交易中心）根据《全国银行间债券市场债券交易管理办法》（中国人民银行令[2000]第2号）和《全国银行间债券市场债券交易规则》（中汇交发[2010]283号）等有关规定制定本指引。

1.2 市场成员通过交易系统进行现券报价成交的，应遵循公平、诚信、自律的原则，不得以任何形式操纵、引导价格，扰乱市场秩序。

第二章询价

2.1询价交易方式包含对话报价和意向报价。

2.2对话报价

2.2.1交易流程

对话报价是指交易双方自行协商确定交易价格以及其他交易要素的交易方式，包括本方报价和对手方确认成交两个步骤。

2.2.2交易参数

对话报价最低交易量为票面币种券面总额（以下统称券面总额）1千元，交易量最小变动单位为券面总额1千元。

2.2.3成交

对手方收到报价后，可选择确认或拒绝。确认后双方达成交易，交易系统依据双方确认的内容生成成交单。

2.3意向报价

2.3.1 报价与协商

意向报价是指市场成员公开发出的，表明其交易意向的报价。受价方可根据意向报价向报价方进行询价或直接将意向报价转为本币即时通讯工具（iDeal）协商。

2.3.2 成交

交易双方通过本币即时通讯工具（iDeal）确认的格式化报价将自动上传至交易系统并生成对话报价，经双方确认后成交。

第三章做市报价

3.1交易流程

做市报价交易方式是指报价方就某一债券同时报出买入和卖出价格及数量的报价，受价方可点击该报价达成成交的交易方式。做市商和尝试做市机构（以下统称做市机构）可进行做市报价。

一家做市机构就一只债券，只能发送一笔有效做市报价，且买入价格不得高于卖出价格。

受价方应输入买入/卖出数量并选择结算方式，交易按报价方所报价格在报价方设定的金额及结算方式范围内成

交。受价方输入的交易量小于等于点击成交剩余报价量的，按受价方输入量成交；受价方输入的交易量大于点击成交剩余报价量的，按点击成交剩余报价量成交。

3.2交易参数

做市报价最低交易量为券面总额1000万元，交易量最小变动单位为券面总额1000万元。

3.3冰山订单

冰山订单是指做市机构设置冰山券面总额的做市报价。交易系统在计算及展示市场行情时，取冰山券面总额和剩余有效报价量的较小者。

第四章请求报价

4.1交易流程

请求报价交易方式是指要价方向特定市场成员发出报价请求，报价方据此回复交易价格及其他交易要素，并由发出请求的市场成员确认成交的交易方式。做市机构可进行请求回复。

4.1.1要价

请求报价交易方式下，要价方就一定数量的某一债券向其选定的具有请求报价交易权限的市场成员发出回复价格的定向请求。

4.1.2报价

请求报价交易方式下，具有请求报价交易权限的市场成员就其收到的要价在请求回复有效期内回复价格、券面总额等交易要素。报价方的券面总额不得大于要价的券面总额。

4.1.3成交

要价方收到报价方回复的报价后可通过交易系统确认成交。要价方可一次性选择一笔或多笔确认成交，且不得修改交易要素。

4.2交易参数

请求报价交易方式下，最低交易量为券面总额1万元，交易量最小变动单位为券面总额1万元。

4.3交易分仓

4.3.1交易前分仓流程

要价方发送要价时，可指定拟进行分仓的交易账户及各交易账户拟进行分仓的券面总额（券面总额总和应等于请求券面总额，也可在确认成交前分配）。报价方收到要价方请求后，可查看要价方交易账户具体名称，并进行全量或部分量回复。要价方在确认成交前，应确保具体交易账户分配的券面总额等于报价方回复的券面总额。确认成交后，交易系统按交易账户分别出具成交单。

4.3.2交易后分仓流程

要价方发送请求报价时不指明拟分配的交易账户，报价方回复要价请求，要价方确认要素后达成成交意向。要价方应在规定的时间内对在其管理的交易账户间分配成交意向的券面总额。分仓券面总额应等于成交意向券面总额。交易系统按交易账户及其分配的券面总额出具成交单。

多次未在规定时间内完成分仓的，交易中心可取消其交易后分仓权限。

第五章指示性报价

5.1交易流程

指示性报价交易方式是指报价方向投资人发出具名的非可直接点击成交价格。受价方可基于指示性报价，通过请求报价等交易方式最终确定价格后成交。

5.1.1报价

指示性报价交易方式下，报价方就某一债券同时报出可包含数量的买入和卖出价格报价。

5.1.2成交

用户点击指示性报价后通过请求报价方式成交。

5.2交易参数

指示性报价买价不得低于卖价，清算速度统一为T+1,券面总额选填，最低报价量和最小变动量为1000万元（如填）。

第六章匿名点击

6.1交易流程

现券匿名点击业务是指在每个交易日的特定时间段，现券匿名点击业务参与机构在交易系统提交匿名现券买卖报价，交易系统按照价格优先、时间优先原则，根据授信条件匹配成交，未匹配报价供参与机构点击成交的交易方式。

6.2订单

6.2.1限价订单

限价订单指参与机构提交的限定价格订单，该订单仅能与优于或等于该价格的反方向订单匹配成交。

限价订单报价要素包括：买卖方向、债券代码、债券名称、净价、到期收益率、券面总额、清算速度等。

限价订单默认可拆分，不能全部一次成交的，未成交部分继续参与匹配，并可供其他参与机构点击成交。

参与机构用户可将多笔连续报价阶段的限价订单设置为一组OCO（One Cancels the Other）订单。OCO 订单内任意一笔限价订单成交（含部分成交）后，其余限价订单自动冻结，OCO 订单自动解除。参与机构同一用户提交的OCO 订单数量、每组OCO 订单中包含的限价订单数量不得超过交易系统的预设范围。

参与机构用户可将两笔连续报价阶段的限价订单设置为一组If-Done订单组合。订单顺序排前的做激活处理，另一笔为冻结，当第一笔限价订单成交后，第二笔限价订单自动转为激活状态。参与机构同一用户提交的If-Done订单组合数量不得超过交易系统的预设范围。

6.2.2市价订单

市价订单指参与机构提交的只限定交易方向但不限定价格的订单，该订单直接按照市场价格，与反方向的可成交订单匹配成交。

市价订单的报价要素包括：买卖方向、债券代码、债券名称、券面总额、清算速度等。

市价订单包括最优5档成交即撤销订单和最优5档成交即转限价订单两种类型。

6.2.3 弹性订单