银行同业拆借市场26页PPT
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货币市场(第一节同业拆借市场)
国际同业拆借市场的现状与特点
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美国同业拆借市场
市场规模大，金融机构众多，交易活跃。市场利 率作为全球基准利率之一，对全球金融市场有重 要影响。
欧洲同业拆借市场
以欧元区为中心，市场规模庞大。由于欧元区国 家众多，金融机构之间的融资需求多样化，市场 交易活跃。
日本同业拆借市场
市场规模较大，但交易相对较为集中。由于日本 金融监管较为严格，市场利率受到管制，相对稳 定。
完善市场机制
我国同业拆借市场需要进一步完善市场机制，提高市场的透明度 和效率。
加强风险管理
借鉴国际同业拆借市场的风险管理经验，加强我国金融机构的风 险管理能力。
推动市场创新
鼓励金融机构进行产品创新和服务创新，满足市场需求，提高市 场竞争力。
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流动性风险
定义
流动性风险是指在同业拆借市场中，由于资金流动性不足 而导致的损失。
产生原因
流动性风险通常是由于拆借双方资金链紧张、市场交易量 不足等因素导致的。
防范措施
为了降低流动性风险，拆借双方应保持足够的流动性储备， 同时应选择交易量大的交易对手，以确保在市场流动性不 足时能够顺利完成拆借交易。
监管政策与法规
监管机构
01
各国金融监管机构对同业拆借市场进行监管，包括中国人民银
行、中国银行业监督管理委员会等。
监管政策
02
监管机构制定相关政策法规，规范同业拆借市场的运作，保障
市场的公平、透明和稳定。
法规要求
03
同业拆借双方应遵守相关法规要求，如《同业拆借管理办法》
Hale Waihona Puke 等，确保合规经营。05 同业拆借市场的国际比较
金融市场学之同业拆借市场概论.pptx
完善阶段：1996年至今为中国同业拆借市场 的逐步完善阶段。（1996年1月3日，全国 统一的银行间同业拆借市场正式建立。）
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3.1998年6月，中国人民银行正式决定逐步 撤销融资中心，这致使银行间同业拆借市 场出现交易量大幅度下降的情况，针对这 一情况，人民银行主要从以下三方面进行 了改进和完善：
2021/2/6
15
三、同业拆借市场运作程序
1.直接拆借方式 头寸拆借 同业借贷
2.间接拆借方式 间接同城同业拆借 间接异域同业拆借
2021/2/6
16
四、同业拆借利率及利息的计算
1.同业拆借利率的确定 同业拆借市场广泛使用的利率有三种：伦
敦银行同业拆借利率，新加坡银行同业拆借利 率和香港银行同业拆借利率。
2021/2/6
4
2.同业拆借市场的概念
(1) 狭义上讲，同业拆借市场是金融机构间进 行临时性“资金头寸”调剂的市场，期限非常 之短，多为“隔夜融通”或“隔日融通”，即 今天借入，明天偿还。
2021/2/6
5
(2) 从广义上讲，同业拆借市场是指金融机构之 间进行短期资金融通的市场，其所进行的资金 融通已不仅仅限于弥补或调剂资金头寸，也不 仅仅限于一日或几日的临时性资金调剂，当今 已发展成为各金融机构特别是各商业银行弥补 资金流动性不足和充分有效运用资金，减少资 金闲置的市场，成为商业银行协调流动性与盈 利性关系的有效市场机制。
2021/2/6
22
七、中国同业拆借市场
1.概况 中国同业拆借市场的产生与发展是与金融经
济改革的脚步相伴随的。1981年中国人民银 行就首次提出了开展同业拆借业务，但直到 1986年实施金融体制改革，打破了集中统一 的信贷资金管理体制的限制，同业拆借市场才 得以真正启动并逐渐发展起来。
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3.1998年6月，中国人民银行正式决定逐步 撤销融资中心，这致使银行间同业拆借市 场出现交易量大幅度下降的情况，针对这 一情况，人民银行主要从以下三方面进行 了改进和完善：
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三、同业拆借市场运作程序
1.直接拆借方式 头寸拆借 同业借贷
2.间接拆借方式 间接同城同业拆借 间接异域同业拆借
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四、同业拆借利率及利息的计算
1.同业拆借利率的确定 同业拆借市场广泛使用的利率有三种：伦
敦银行同业拆借利率，新加坡银行同业拆借利 率和香港银行同业拆借利率。
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2.同业拆借市场的概念
(1) 狭义上讲，同业拆借市场是金融机构间进 行临时性“资金头寸”调剂的市场，期限非常 之短，多为“隔夜融通”或“隔日融通”，即 今天借入，明天偿还。
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(2) 从广义上讲，同业拆借市场是指金融机构之 间进行短期资金融通的市场，其所进行的资金 融通已不仅仅限于弥补或调剂资金头寸，也不 仅仅限于一日或几日的临时性资金调剂，当今 已发展成为各金融机构特别是各商业银行弥补 资金流动性不足和充分有效运用资金，减少资 金闲置的市场，成为商业银行协调流动性与盈 利性关系的有效市场机制。
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七、中国同业拆借市场
1.概况 中国同业拆借市场的产生与发展是与金融经
济改革的脚步相伴随的。1981年中国人民银 行就首次提出了开展同业拆借业务，但直到 1986年实施金融体制改革，打破了集中统一 的信贷资金管理体制的限制，同业拆借市场才 得以真正启动并逐渐发展起来。
货币市场-1同业拆借市场PPT
日就按4.12%的年利率给客户计息，若当日3个月LIBOR超过上述利率 区间，该日将不计息。当时3个月LIBOR利率为1.34%。通过市场分析 预测，利率加速上扬的可能性较小，因此最初设置的利率区间还是较 宽的，对客户而言比较安全，同时收益可观。
22
某些外汇理财产品的陷阱：将可
能最大收益当作实际收益来宣传
日)，结算日2002年5月24日，合约到期日2002年9
月20日，合约期限119天，以2002年5月22日取自
美联社3750版面的格林威治时间上午1l：00伦敦
银行家协会公布的六个月LIBOR为标准利率，于结
算日对该交易进行交割。
14
BBA Libor
• BBA (British Bankers' Association) Libor is the most widely used "benchmark" or reference rate for short term interest rates. It is compiled by the BBA in conjunction with MoneylineTelerate and released to the market shortly after 11.00am London time each day.
• 以某行推出的一期产品为例，这款产品潜在年收 益率达4.9％。据介绍，该年收益完全公式为4.9 ％*n/N，其中n为收益期内6个月美元LIBOR处于 观察区间内的实际天数，而N为每个收益期的实 际天数。第一、二个收益期的6个月美元LIBOR区 间为0到3％，也就是说，只要收益期内的LIBOR 落在该区间，当天客户就能获取收益，反之则没 有收益。如果收益期间"6个月美元LIBOR"全部落 在观察区间，那么n/N的结果就为1，这意味着客 户在该收益期内能获得银行承诺的最高收益率--4.9％。假设n/N为0.6，那该客户获得的年收益率 仅为2.94％。
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某些外汇理财产品的陷阱：将可
能最大收益当作实际收益来宣传
日)，结算日2002年5月24日，合约到期日2002年9
月20日，合约期限119天，以2002年5月22日取自
美联社3750版面的格林威治时间上午1l：00伦敦
银行家协会公布的六个月LIBOR为标准利率，于结
算日对该交易进行交割。
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BBA Libor
• BBA (British Bankers' Association) Libor is the most widely used "benchmark" or reference rate for short term interest rates. It is compiled by the BBA in conjunction with MoneylineTelerate and released to the market shortly after 11.00am London time each day.
• 以某行推出的一期产品为例，这款产品潜在年收 益率达4.9％。据介绍，该年收益完全公式为4.9 ％*n/N，其中n为收益期内6个月美元LIBOR处于 观察区间内的实际天数，而N为每个收益期的实 际天数。第一、二个收益期的6个月美元LIBOR区 间为0到3％，也就是说，只要收益期内的LIBOR 落在该区间，当天客户就能获取收益，反之则没 有收益。如果收益期间"6个月美元LIBOR"全部落 在观察区间，那么n/N的结果就为1，这意味着客 户在该收益期内能获得银行承诺的最高收益率--4.9％。假设n/N为0.6，那该客户获得的年收益率 仅为2.94％。
《金融市场》第二章课件
商业票据的销售渠道有二：一是发行者通过 自己的销售力量直接出售；二是通过商业票 据交易商间接销售。
非金融性公司主要通过商业票据交易商间接 销售。
大金融公司和银行持股公司一般直接销售。
（四）信用评估
所谓商业票据评级是指对商业票据的信用风险 程度进行评价，并据此进行分级。
美国主要有四家机构对商业票据进行评级，它 们是穆迪投资服务公司、标准普尔公司、德莱. 费尔普斯信用评级公司和费奇投资公司。
（五）发行价格和发行成本 商业票据的发行价格与期限、利率之间存在 以下关系：
商业票据实际利率=发折行扣价额格距到期 36日 0 天数 折扣额=面额-发行价格 发行价格=1实际利率面 距 额到期日天数
360
例 2-1 假 设 某 商 业 汇 票 报 价 为 ： 票 面 金 额 为 1000 万 元 ， 利 率 为 3.06% ， 到 期 期 限 还 有 30 天。则该商业票据的转贴现价格为？
➢为进一步推动中国的利率市场化，培育中国货 币市场基准利率体系，提高金融机构自主定价能 力，指导货币市场产品定价，完善货币政策传导 机制，上海银行间同业拆放利率（Shibor），自 2007年1月4日起开始运行。
第二节 回购市场 (概念)
回购市场是指通过回购协议进行短期资金融通交易的 市场。
所谓回购协议 (Repurchase Agreement)，指的是在 出售证券的同时，和证券的购买商签定协议，约定在 一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从 而获取即时可用资金的一种交易行为。从本质上说， 回购协议是一种抵押贷款，其抵押品为证券。
（六）发行商业票据的非利息成本
同发行商业票据有关的非利息成本有：
➢信用额度支持的费用。一般以补偿余额的方式 支付，即发行者必须在银行账号中保留一定金额 的无息资金。
非金融性公司主要通过商业票据交易商间接 销售。
大金融公司和银行持股公司一般直接销售。
（四）信用评估
所谓商业票据评级是指对商业票据的信用风险 程度进行评价，并据此进行分级。
美国主要有四家机构对商业票据进行评级，它 们是穆迪投资服务公司、标准普尔公司、德莱. 费尔普斯信用评级公司和费奇投资公司。
（五）发行价格和发行成本 商业票据的发行价格与期限、利率之间存在 以下关系：
商业票据实际利率=发折行扣价额格距到期 36日 0 天数 折扣额=面额-发行价格 发行价格=1实际利率面 距 额到期日天数
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例 2-1 假 设 某 商 业 汇 票 报 价 为 ： 票 面 金 额 为 1000 万 元 ， 利 率 为 3.06% ， 到 期 期 限 还 有 30 天。则该商业票据的转贴现价格为？
➢为进一步推动中国的利率市场化，培育中国货 币市场基准利率体系，提高金融机构自主定价能 力，指导货币市场产品定价，完善货币政策传导 机制，上海银行间同业拆放利率（Shibor），自 2007年1月4日起开始运行。
第二节 回购市场 (概念)
回购市场是指通过回购协议进行短期资金融通交易的 市场。
所谓回购协议 (Repurchase Agreement)，指的是在 出售证券的同时，和证券的购买商签定协议，约定在 一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从 而获取即时可用资金的一种交易行为。从本质上说， 回购协议是一种抵押贷款，其抵押品为证券。
（六）发行商业票据的非利息成本
同发行商业票据有关的非利息成本有：
➢信用额度支持的费用。一般以补偿余额的方式 支付，即发行者必须在银行账号中保留一定金额 的无息资金。
商业银行同业业务讲解 ppt课件
设立单一资金 信托计划
C银行客户
A银行
C银行
远期回购
B银行
受益权 转让
19
ppt课件
（三）银证合作的主要表现形式
1、现金类同业存款业务 2、银证委托贷款业务 3、定向票据业务 4、股票质押和资产证券化业务
20
ppt课件
1、现金类同业存款业务
模式：委托行在月末用资金参与一天定向计划，借道 券商资管定向通道存入受托银行，双方约定同业存款 利息。第二天，定向计划结束，资金回到委托行。
案例2：银行将保本型理财产品所募集资金用于购买本行 存放在他行的同业存款，他行又通过买入返售等方式 将资金运用出去，在银行资产负债表中表现为银行存 放同业、买入返售数额大幅增长 。
11
ppt课件
4、票据转贴，利用同业腾挪空间
模式：大行签票-中小银行贴现-转贴现给大行
案例1：某中小行与某国行合作，对该国有商业银行开立 的银行承兑汇票进行贴现，并将贴现票据转贴给该国 有商业银行。
16
ppt课件
2、受益权转让
模式：银行以自有资金或理财资金购买他行或者 其他企业的信托受益权。
案例：A银行与甲信托公司签订单一资金信托计 划购买协议，向乙企业发放信托贷款。次日， B银行从A银行手中购买了该信托计划的收益 权，经调查，乙企业实际为A银行客户。
17
ppt课件
3、买入返售
模式：A银行购买某单一资金信托计划，为甲企业提供 信托贷款，次日，B银行从A银行手中购买了该信托产 品收益权，C银行与B银行签订远期回购协议。
案例：1、规避产业政策。如某行与某信托公司合作设立
单一信托计划，将4000万资金投入到某煤焦公司，而
该公司煤焦化项目年产能力80万吨，未达《产业结构
同业拆借市场业务共16页PPT资料
后台清算岗依此与拆出方办理资金拆入手续 同业网下拆入资金业务流程
前台交易员在网上与对手询价，达成交易意向
交易员填制拆借业务申报表、加盖名章，交由复核员 审核。
部门经理、行主管领导审批后，批准交易员上网交易
前台交易员通过交易系统发送同业拆借对话报价
双方成交确认后，交易成功，由交易员打印“拆借业务成交通 知单”交部门留作存档。
拆出方账号 拆入方户名 拆入方开户行
拆入方账号 成交序号：I0009
银行间信用拆借拆入成交通知单
成交日期：
成交编号：I201910200006
交易员 高敏
拆入方 拆出方 拆出金额（万元）
成交利率（%）
拆借期限（天） 起息日
应收利息（元）
拆入方户名 拆入方开户行 拆入方账号 拆出方户名 拆出方开户行 拆出方账号
成交序号：I0009
练习2：2019年12月2日，A 银行与B银行经过商谈， 达成协议，以2%的同业拆借利率融入7500万元资金20 天并在网上确认成交。假设你作为B 银行同业拆借部门 前台复核员，请认真核实拆借成交单中的各要素是否正 确，并签署复核意见。
具体资料：
A 银行（开户行A 银行，行号：67623870、账号120098283798）
上
拆
出 业
交易员及复核员通过交易系统发送同业拆借对话报价 并认真复核
务
流
双方成交确认后，交易成功，由交易员打印“拆借业
程
务成交通知单”一式两联交部门留作存档。
办理资金划账
银行同业资金拆借情况统计月报
填报单位：
单位：万元
银行间信用拆借拆出成交单（参考文本）
成交日期：2019-10-20
成交编号：I201910200006
前台交易员在网上与对手询价，达成交易意向
交易员填制拆借业务申报表、加盖名章，交由复核员 审核。
部门经理、行主管领导审批后，批准交易员上网交易
前台交易员通过交易系统发送同业拆借对话报价
双方成交确认后，交易成功，由交易员打印“拆借业务成交通 知单”交部门留作存档。
拆出方账号 拆入方户名 拆入方开户行
拆入方账号 成交序号：I0009
银行间信用拆借拆入成交通知单
成交日期：
成交编号：I201910200006
交易员 高敏
拆入方 拆出方 拆出金额（万元）
成交利率（%）
拆借期限（天） 起息日
应收利息（元）
拆入方户名 拆入方开户行 拆入方账号 拆出方户名 拆出方开户行 拆出方账号
成交序号：I0009
练习2：2019年12月2日，A 银行与B银行经过商谈， 达成协议，以2%的同业拆借利率融入7500万元资金20 天并在网上确认成交。假设你作为B 银行同业拆借部门 前台复核员，请认真核实拆借成交单中的各要素是否正 确，并签署复核意见。
具体资料：
A 银行（开户行A 银行，行号：67623870、账号120098283798）
上
拆
出 业
交易员及复核员通过交易系统发送同业拆借对话报价 并认真复核
务
流
双方成交确认后，交易成功，由交易员打印“拆借业
程
务成交通知单”一式两联交部门留作存档。
办理资金划账
银行同业资金拆借情况统计月报
填报单位：
单位：万元
银行间信用拆借拆出成交单（参考文本）
成交日期：2019-10-20
成交编号：I201910200006
07第七章 同业拆借市场PPT课件
用知识开启成功之门，用智慧造就精彩
ห้องสมุดไป่ตู้
人生。
6
四、同业拆借市场的特点：
1．对进入市场的主体有严格限制。 2．融资期限较短。 3．交易手段较为先进，手续比较简便， 成交时间较为迅捷。 4．交易额较大，一般不需要担保或抵押， 完全是一种信用交易。 5．利率由供求双方议定，可以随行就市。
用知识开启成功之门，用智慧造就精彩
1、头寸（position）也称为“头衬”就是款项的意思，是金融界及商业界的流行 用语。如果银行在当日的全部收付款中收入大于支出款项，就称为“多头寸”， 如果付出款项大于收入款项，就称为“缺头寸”。对预计这一类头寸的多与少的 行为称为“轧头寸”。到处想方设法调进款项的行为称为“调头寸”。如果暂时 未用的款项大于需用量时称为“头寸松”，如果资金需求量大于闲置量时就称为 “头寸紧”。
2、头寸是金融行业常用到的一个词，在金融、证券、股票、期货交易中经常用到。 比如在期货交易中建仓时,买入期货合约后所持有的头寸叫多头头寸,简称多头;卖
出期货合约后所持有的头寸叫空头头寸,简称空头。商品未平仓多头合约与未平仓 空头合约之间的差额就叫做净头寸。只是在期货交易中有这种做法，在现货交易 中还没有这种做法。 在外币交易中，“ 建立头寸”是开盘的意思。开盘也叫敞口，就是买进一种货币， 同时卖出另一种货币的行为。开盘之后，长了(多头)一种货币，短了(空头)另一 种货币。选择适当的汇率水平以及时机建立头寸是盈利的前提。如果入市时机较 好，获利的机会就大；相反，如果入市的时机不当，就容易发生亏损。净头寸就 是指开盘后获取的一种货币与另一种货币之间的交易差额。 另外在金融同业中还有扎平头寸、头寸拆借等说法。 头寸日有分很多种的：第一头寸日(期货交割过程的第一日)等等，多数就是指对 款项动用的当日。
金融市场学第二章同业拆借市场PPT精品文档19页
（一）拆借期限（大多期限较短） （二）拆借利率
1、拆借利率的确定和主要拆借利率
同业拆借按日计息——日利率 利率取决于交易双方的意图或者中介人根
据市场资金供求状况来确定。
第三节 同业拆借市场
2、同业拆借利息的计算
I=P*R*t/D
I表示需要支付的利息 P表示拆借金额，即本金 R表示拆息（年化利率） t表示拆借期限的生息天数 D表示1年的基础天数
隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个 月、9的拆借网络进行 政策性银行以及其他非银行金融机构通过
全国银行间同业拆借中心的电子交易系统 进行同业拆借 以询价方式进行，自主谈判、逐笔成交
SHIBOR
谢谢你的阅读
❖ 知识就是财富 ❖ 丰富你的人生
中央银行与金融监管机构
二、同业拆借市场的交易工具
1、本票，抵补当日头寸 2、支票，是同城结算的一种凭证
次日抵补头寸——“明日货币”。
3、资金拆借——当拆入方同拆出方商妥后，由 拆入银行出具加盖公章和行长章的“资金拆借借 据”寄给资金拆出银行，经后者核对无误后，将 该拮据的三、四联加盖印章后寄给拆出方，同时 划拨资金.到期再逆向划转，其划转金额为拆入金 额加上利息。
第二章 同业拆借市场
第三节 中国同业拆借市场
一、中国同业拆借市场的发展
二、中国同业拆借市场现状
（一）交易平台
中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆 借中心，总部在上海。
（二）SHIBOR
上海银行间同业拆放利率，由信用等级 较高的16家商业银行自主报出8种人民币 拆放利率，并计算算术平均数。
（三）同业拆借交易品种
发挥核心作用。 同业拆借市场利率往往被视作基准利率。
四、同业拆借市场的分类
（一）按拆借交易的媒介形式，可分为有形 拆借市场和无形拆借市场
1、拆借利率的确定和主要拆借利率
同业拆借按日计息——日利率 利率取决于交易双方的意图或者中介人根
据市场资金供求状况来确定。
第三节 同业拆借市场
2、同业拆借利息的计算
I=P*R*t/D
I表示需要支付的利息 P表示拆借金额，即本金 R表示拆息（年化利率） t表示拆借期限的生息天数 D表示1年的基础天数
隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个 月、9的拆借网络进行 政策性银行以及其他非银行金融机构通过
全国银行间同业拆借中心的电子交易系统 进行同业拆借 以询价方式进行，自主谈判、逐笔成交
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❖ 知识就是财富 ❖ 丰富你的人生
中央银行与金融监管机构
二、同业拆借市场的交易工具
1、本票，抵补当日头寸 2、支票，是同城结算的一种凭证
次日抵补头寸——“明日货币”。
3、资金拆借——当拆入方同拆出方商妥后，由 拆入银行出具加盖公章和行长章的“资金拆借借 据”寄给资金拆出银行，经后者核对无误后，将 该拮据的三、四联加盖印章后寄给拆出方，同时 划拨资金.到期再逆向划转，其划转金额为拆入金 额加上利息。
第二章 同业拆借市场
第三节 中国同业拆借市场
一、中国同业拆借市场的发展
二、中国同业拆借市场现状
（一）交易平台
中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆 借中心，总部在上海。
（二）SHIBOR
上海银行间同业拆放利率，由信用等级 较高的16家商业银行自主报出8种人民币 拆放利率，并计算算术平均数。
（三）同业拆借交易品种
发挥核心作用。 同业拆借市场利率往往被视作基准利率。
四、同业拆借市场的分类
（一）按拆借交易的媒介形式，可分为有形 拆借市场和无形拆借市场