股票市场的历史演变
中国股票市场的发展历程.
1、1984 年- 提出建立资本市场构想、 1984 年，当时中国人民银行研究生部 20 多名研究生(其中包括蔡重直、吴晓玲、魏本华、胡晓炼等),发表了轰动一时的《中国金融改革战略探讨》，其中第一次谈到了在中国建立证券市场的构想。
2、1984 年 11 月-中国第一股发行 1 万股、中国第一股发行 1984 年 11 月 18 日，新中国第一个公开发行的股票——飞乐音响向社会发行 1 万股(每股票面 50 元)，在海外引起比国内更大的反响，被誉为中国改革开放的一个信号。
3、1986 年-中国第一个证券交易柜台诞生、中国第一个证券交易柜台诞生 1986 年 9 月 26 日，新中国第一股上海飞乐音响股份有限公司(600651)在南京西路1806 号静安证券业务部正式挂牌买卖，当天上市的 100 股股票不到一个半小时即被购买一空。
4、1990 年 11 月 26 日上海证券交易所成立 1990 年 11 月 26 日，经国务院授权，由中国人民银行批准建立的上海证券交易所正式成立，这是建国以来内地的第一家证券交易所。
此前的中国人，只是从茅盾的小说《子夜》及据此改编的电影中依稀对股票交易所有一点印象。
5、1990 年-深圳证券交易所试开业、深圳证券交易所试开业 12 月 1 日，深交所开业，但“开业”前面加了个“试”字。
6、1991 年 8 月- 中国证券业协会在北京成立、 1991-08-28 中国证券业协会成立。
7、1992 年 5 月 21 日-上交所取消股票交易价格限制、上交所取消股票交易价格限制 1992 年 5 月 21 日，上海股市交易价格限制全部取消，股市交易价格开始尝试由市场引导。
仅仅 3 天，股票价格就一飞冲天，暴涨 570%！其中，只新股市价面值竟狂升 2500%至 3000%！ 5 5 月 21 日，上证指数首度跨越千点，在全面放开股价的利好刺激下，大盘直接跳空高开在 1260.32 点，较前一天涨幅高达 104.27%，5 月 25 日到 1420 点。
中国股市的历史演变与当今形势
中国股市的历史演变与当今形势近年来，随着中国经济的飞速发展以及加入 WTO，中国股市的蓬勃发展也成为了国内外关注的热门话题。
然而，对于中国股市而言，尽管现代股市的历史短暂，但也已经呈现出了独特的演变轨迹与特征。
同时，当前中国股市面临的挑战和机遇也是显而易见的。
I. 历史演变自1988年在深圳建立首家股票市场以来，中国股市迎来了漫长的历史演变。
在1990年代和2000年代初期，随着中国经济的高速发展和对外开放的不断深化，中国股市经历了巨大的发展。
在股市的基础上，建立了多个A股、B股、H股等市场，股市的交易规模不断扩大。
2007年，中国股市迎来了历史性的顶峰，有1000多股票上涨超过100%，许多人涌入股市，期望分享股市的红利。
但是，很快股市泡沫破灭，导致了万亿损失。
此后，中国股市经历了一段较为低迷的时期，直到2014年以来，中国股市才重新恢复了稳定增长的态势。
II. 当今形势在当前的形势下，中国股市面临着许多机遇和挑战。
尽管中国股市已经经历了多次繁荣与萧条，但是其仍然拥有着巨大的增长潜力。
尤其是在目前中国经济走势不确定、外贸遇阻的情况下，股市作为另一种经济投资途径，受到了愈来愈多的关注。
同时，中国股市也面临着许多风险和挑战。
目前A股市场的估值较高，一些公司以及股民过度乐观。
加上监管系统的不健全，各种失范行为层出不穷，股市内部的问题也时刻存在。
III. 对策及建议针对以上演变与形势，应当从客观的角度看待并尝试化解风险。
第一，建立完备的股市监管体系，提高监管力度，加强公司质量监管与信息披露；第二，完善证券市场制度，完善股权分离与公司治理；第三，推行资本市场改革，构建健康、稳定、长期的资本市场基础。
通过客观的调研，科学的建立和完善相关法律法规、脱离“高喊短线”的投资理念、学会环视全球化的投融资环境，我们相信股市一定能够在良好的发展环境下完成更高质量的发展，妥善面对当前的形势与演变,磨砺技术能力,预测市场风险，吸纳更多优质的资产，呈现出更为稳健与健康的上升趋势。
股票的起源发展
股票的起源发展股票是一种证券，代表着一个公司的所有权。
持有股票的人被称为股东，他们通过购买股票来投资公司，并分享公司的利润和增值。
股票的起源可以追溯到几个世纪前，经历了漫长的发展和演变过程。
起源：股票的起源可以追溯到16世纪的荷兰。
当时，荷兰东印度公司成为历史上第一家发行股票的公司。
为了筹集资金，该公司将自己的股分拆分成小额股票，并出售给公众。
这标志着股票市场的诞生。
发展：股票市场的发展在17世纪迅速扩张，特别是在英国。
英国东印度公司成为第一家在伦敦证券交易所上市的公司。
随着工业革命的到来，股票市场进一步发展壮大。
在19世纪，股票交易所开始在全球范围内建立，如纽约证券交易所、东京证券交易所等。
股票类型：股票可以分为不同类型，包括普通股和优先股。
普通股是最常见的股票类型，股东享有公司的投票权和分红权。
而优先股则在分红方面享有优先权，但通常没有投票权。
此外，还有不同的股票类别，如成长股、价值股和蓝筹股等，以满足不同投资者的需求。
股票交易：股票交易是指通过证券交易所或者其他交易平台买卖股票的过程。
投资者可以通过证券经纪人或者在线交易平台进行交易。
交易的价格由供求关系决定，投资者可以根据自己的判断和市场情况买入或者卖出股票。
股票市场的影响：股票市场对经济和公司的发展具有重要影响。
股票市场的表现常被视为经济健康和投资环境的指标之一。
股票价格的上涨和下跌反映了市场对公司未来发展的预期。
此外，股票市场也为公司提供了融资渠道，使得公司能够扩大业务和投资。
股票投资的风险：股票投资具有风险，投资者应该充分了解和评估自己的风险承受能力。
股票市场的波动性较大，投资者可能面临股价下跌、投资损失等风险。
因此，投资者应该进行充分的研究和分析，制定合理的投资策略，并根据自身情况进行风险控制。
总结：股票的起源可以追溯到荷兰东印度公司，经过数个世纪的发展，股票市场在全球范围内得到了广泛应用。
股票投资是一种重要的投资方式，对经济和公司的发展具有重要影响。
股市的发展史
中国股票市场发展可以划分为五个阶段：1、1990年－1991年是股市的初创阶段。
1990年12月和1991年7月沪、深证券交易所的相继挂牌营业，股票集中交易市场正式宣布成立，中国股市由此第一次具备了资源配置的功能。
这一阶段是中国股份制改革起步初期，各项基本制度在探索中逐步建立，资本市场大多处于自我演进发展状态，资本市场体系初步搭建，整个市场规模较小，并以分隔的区域性试点为主，股票市场的发行和交易缺乏全国统一的法律法规，缺乏统一规范和集中监管。
同时，对资本市场的发展在思想认识上存在一定的分歧。
2、1992年－1997年是股市的试验阶段。
此时股市能否长期存在仍然受到所有制问题的困扰，姓资还是姓社，成为影响股市存活最重要的话题。
1992年1、2月间邓小平同志在南方视察时指出：“证券、股市，这些东西究竟好不好，有没有危险，是不是资本主义独有的东西，社会主义能不能用？允许看，但要坚决地试。
看对了，搞一两年对了，放开；错了，纠正，关了就是了。
关，也可以快关，也可以慢关，也可以留一点尾巴。
怕什么，坚持这种态度就不要紧，就不会犯大错误。
”[1]此后，中国确立经济体制改革的目标是“建立社会主义市场经济体制”，股份制成为国有企业改革的方向，更多的国有企业实行股份制改造并开始在资本市场发行上市。
1993年，股票发行试点正式由上海、深圳推广至全国，打开了资本市场进一步发展的空间。
由此中国股市也于1996年5月迎来了大牛市行情。
由于尚未形成完善的供求机制和市场监控机制，高速发展的股市立即出现了许多问题，股市价格暴涨暴跌，投资者尚未树立正确的投资理念，投机之风盛行，黑市行为大量滋生等。
打压整顿股市也因此成为接下来的宏观调控的内容之一。
从证券监管的角度来看，1992－1997年是由中央与地方、中央各部门共同参与管理向集中统一管理的过渡阶段。
股市的监管机制开始形成，监管体系初具雏形，并规定了涨跌幅及交易量限制。
1997年9月中共十五大第一次从宪法的层次上承认“股份制是公有制的一个特殊形式”，至此，股票市场的地位正式确立。
中国a股历史
中国a股历史
中国A股市场是中国股票市场中的一部分，也是中国证券市场中
的重要组成部分之一。
中国A股市场始于1990年代初，经历了多次改
革和变革，目前已发展成为中国乃至全球最具活力和潜力的股票市场
之一。
1990年代初，中国开始探索股票市场的建设。
1990年11月，在
上海证券交易所、深圳证券交易所和香港联合交易所的共同推动下，
设立了中国第一家股票交易市场——深圳证券交易所，这标志着中国A 股市场的正式开启。
然而，中国股票市场发展的初期并不顺利。
1992年，中国股票市场遭遇了短暂但激烈的泡沫期，由于缺乏有效监管，不少公司通过虚
假信息炒作股价，最终导致了市场崩盘。
1990年代末期，中国政府开始逐步推出一系列改革措施，以完善中国A股市场的机制和监管体系。
2001年11月，中国证监会发布《新股申购与发行管理暂行办法》，规定新股申购和发行将由证监会集中
审批，大大提高了新股发行的公平性和透明度。
2005年，中国A股市场实现了股票账户实名制，进一步规范了股票市场的开放和交易。
2007年3月，中国A股市场全面取消非交易制造，实现了真正的交易市场化。
近年来，中国A股市场不断创新、发展。
2014年11月，深港通
正式开通，实现了深圳证券交易所与香港联合交易所的互联互通。
2019年11月，科创板正式开板，成为中国股票市场的重要一环。
同时，中国A股市场还不断简化交易流程、提高市场透明度，为全球投资者
提供更加成熟和活跃的股票投资机会。
股票的起源发展
股票的起源发展股票是一种代表股分所有权的金融工具，它起源于古代的商业交易和股分合作。
股票的发展经历了漫长的历史进程，从最初的股分合作到现代股票市场的形成与发展，其暗地里蕴含着丰富的经济学和金融学理论。
一、股票的起源股票的起源可以追溯到古代的商业贸易活动。
在古代，商人为了扩大经营规模和分散风险，会将自己的财产分成若干份额，每份代表一定比例的所有权。
这种股分合作的形式可以追溯到公元前2000年摆布的古巴比伦时期，当时的商人会将他们的财产分成若干份额，每份代表一个股分。
在欧洲，最早的股票交易可以追溯到中世纪。
当时，一些大型企业和贸易组织为了筹集资金，会发行股票给投资者，以换取资金支持企业的发展。
这种股票的发行和交易在欧洲的贸易中心城市如威尼斯、安特卫普等得到了广泛应用。
二、股票市场的形成与发展股票市场的形成与发展可以追溯到17世纪的荷兰。
当时，荷兰东印度公司成为了第一家公开辟行股票的公司。
荷兰东印度公司的股票交易活动在阿姆斯特丹的交易所上进行，这也被认为是世界上第一家股票交易所的诞生。
随着时间的推移，股票交易所逐渐在全球范围内兴起。
英国的伦敦证券交易所成立于1801年，成为了世界上最早的证券交易所之一。
美国的纽约证券交易所则成立于1792年，至今仍是全球最大的证券交易所之一。
股票市场的发展也受到了金融创新的推动。
20世纪70年代，电子交易系统的引入极大地改变了股票交易的方式。
电子交易系统使得交易更加便捷和高效，同时也促进了全球股票市场的融合与发展。
三、股票市场的功能与影响股票市场作为资本市场的重要组成部份，发挥着多重功能和影响。
首先，股票市场为企业提供了融资渠道。
企业可以通过发行股票吸引投资者的资金，用于扩大生产规模、研发创新等。
股票市场的发展为企业融资提供了更多的选择和机会。
其次，股票市场提供了投资机会。
投资者可以通过购买股票来分享企业的经济成果，获取股息和资本收益。
股票市场的发展为投资者提供了多样化的投资选择，有助于实现财富增值。
股票发展史
点评：爱它，却要用忘记来疗伤！这就是A股 跌破千点带来的信心恐慌之痛。
浮云篇
点评：爱一个人，我会推荐他去交易所买股 票；恨一个人，也会推荐他去交易所买股票。
“股市已经成为我的生命。股民爱什么？阳 线，所以我的孙子就叫杨线，小名叫涨停 板。”“杨百万”
点评：爹不能叫爹（跌），叫家长（涨）； 孙子也不叫孙子，要叫阳线，好有创意！
后来市场上的“赌”重组，一直都是“宝购 案”的延续。赌可以，但事先就知道底牌， 就是内幕交易了。
点评：向至今还活跃在这个市场上的大佬们 致敬！
死了都不卖
不给我翻倍不痛快，我们散户只有这样才 不被打败；
死了都不卖，不涨到心慌不痛快， 股市牛市一直在，就算深套也不卖； 不等到暴涨不痛快，你会明白操作不
以下是A股三段成长时期下，三位特殊股民的 成长经历。历史留下了他们的名字，他们分 别是“50后”的杨百万、“60后”的林园以 及“70后”的王亚伟。股市继往开来，20年 绝不是终点，下一个股神会是谁？或许就是 你！
杨百万 终生不会放弃股票 是治疗老年痴呆 症的良药
林园 深国投的资产管理者
王亚伟 09年失踪，2012年复出发信托
股票的框架
1.上市公司按上市交易中心交易场地区 分编号 600XXX 000XXX 3XXXXX
2.上市企业按公司主营业务进行行业板 块分类
3.上市公司按地区划分
3.投资者是怎么看待股票市场的
股市是心理博弈的战场 股价变化主要有两个要素：价值的变化和
心理的变化。
一个公司盈利不断增长或扭亏为盈，致使公 司股价上涨或者像2006年国际市场中的有色 金属价格不断上涨，带动了有色金属板块不 断走强。
而后者大家平常并不去注意，其实一个股票 的价格上涨往往心理的因素更多
股票市场的历史演变
股票市场的历史演变股票市场作为金融市场的重要组成部分，承载着企业融资和投资者获取回报的重要功能。
在过去几个世纪里，股票市场经历了许多重要的演变，其中涵盖了股票市场的形成、规模扩大、交易方式变革以及监管体系的建立等方面。
本文将对股票市场的历史演变进行探讨。
1. 股票市场的形成与发展股票市场的历史可以追溯到古代。
古代埃及、古希腊、古罗马等文明中的商人和富豪之间通过买卖股份来进行企业经营。
例如，古罗马的商人们可以购买公共水渠、公路建设等企业的股权，并通过交易获得收益。
2. 股票市场的规模扩大随着现代金融体系的建立和经济发展，股票市场逐渐成为吸引大量投资者的场所。
19世纪末至20世纪初，伦敦证券交易所、纽约证券交易所等国际知名交易所相继成立，并且开始有了统一的交易规则、交易所场所以及证券法规等。
这些基础设施的建立为股票市场规模的扩大提供了重要的保障。
随着科技的进步和全球化的加剧，股票市场的规模进一步扩大。
不仅国内股票市场如中国证券交易所、上海证券交易所等发展迅速，国际股票市场如纳斯达克、东京证券交易所等也屡创新高。
3. 股票交易方式的变革股票交易方式的演变是股票市场历史演变的重要组成部分。
最初，股票交易主要通过场内交易进行，投资者需要亲自前往交易所完成交易。
然而随着电子交易系统的逐渐兴起，股票交易方式得到了极大的改进。
电子交易系统的普及使得投资者可以在家中通过互联网进行交易，大大提高了交易的便利性和效率。
同时，引入电子交易系统也减少了交易过程中的人为错误和操纵可能，提升了市场的公平性和透明度。
4. 监管体系的建立与完善为了确保股票市场的正常运行和保护投资者的合法权益，监管体系的建立和完善成为股票市场演变的重要环节。
各国政府和金融监管机构相继出台了一系列法律法规，明确了股票市场的行为准则和监管要求。
例如，股票发行审核、信息披露制度、内幕交易禁止等。
监管体系的建立与完善有助于提升市场公信力，减少投资风险，增加投资者的信心，为股票市场的健康发展提供了有效的保障。
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股票市场的历史演变从1980年第一次股票发行算起,改革开放以后当代中国的股票市场已经有近27年的历史。
这段历史可划分为三个时期,即1980年至1991年的初步发展时期,1992年至1997年的快速发展时期,1998年至今的调整和规范时期。
在这二十余年中,我国股票市场可以说是在发展中规范、在规范中发展,尽管出现了这样那样的曲折,但总的来说,是不断发展壮大和不断完善的,股票市场的复兴和发展与我国经济体制的改革基本形成了一种良性的互动关系。
实践证明,只有不断充分认识和尊重市场规律,政府才能有效地稳定和调控股票市场,好的服务于经济改革和社会发展。
按照市场成长的标志分为三个阶段，第一阶段股票市场的初创阶段（1990-1992），1990年12月19日上交所正式成立，尽管首批挂牌上市交易的股票只有七只，总股本与流通市值也很小，规模非常有限，至1991年年底，沪深两市市价总值也只有109.19亿元。
但是，上交所的成立标志着中国的股票市场进入了从小柜台到大市场的新时期。
第二阶段股票市场的规范和发展阶段（1993-2001），该阶段股票市场大起大落，政府行为成为股市最主要影响，1992年年底证监会成立后标志着市场监督开始规范化，1999年7月1日《中华人民共和国证券法》正式实施，标志着集中统一的监管体制建立，也标志着我国证券市场法制化建设步入新阶段。
第三阶段股票市场的调整与创新阶段（2002--），该阶段的显著特点是我们开始关注中国的具体国情，研究探索适合中国特色国情的股票市场制度，并结合国外的实践经验不断完善我国股票市场制度。
2002年6月国务院决定停止减持国有股，国务院规定除企业海外发行上市外，对国内上市公司停止执行《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》中关于利用证券市场减持国有股的规定，并不再出台具体实施办法。
2005年4月30日，股权分置改革试点正式启动，经国务院的批准，中国证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，这标志着股权分置改革试点工作正式拉开序幕。
2006年9月中国石化股改的完成，宣告了历时近一年半的股权分置改革接近尾声。
但是，我国的股票市场还是处于摸索阶段，存在着很多的问题。
尤其是很多计划体制时期的东西被带进了股市，在股市中产生了明显的“排异反应”，有些方面至今还在强化，使新兴的股票市场同样存在转轨的问题，股票市场制度研究仍需要不断的改进和完善。
当前我国股票市场发展现状分析（一）股市功能导向存在误差，股市和宏观经济之间缺乏联系1 、投资能力较弱，存在投机行为过度现象目前股票市场参与者在进行投资时，往往不会考虑长期价值投资，市场上短线投资行为较普遍，主要体现在股票换手率较高，与西方国家相比，2004 —2007 年我国股票换手率普遍高出 5 —10 倍。
投机行为盛行往往是股市出现动荡的直接原因之一，沪深股指从2003 年开始反复涨停，上证指数在2007 年创下了历史最高的6124.04 点，随即开始下行，一度跌至近期最低点1664.93 点。
至2008 年12 月，上证指数较长时期在2000 点左右徘徊。
股市参与者对股市的预期和上市公司是否盈利不存在直接关系，而是主要看参与者在消息市中的信息捕捉能力。
2 、融资者融资能力不强，融资手段不多相比而言，国内股市融资能力普遍不强。
据统计，仅2005 年我国69 家境外上市公司筹资额就达206.5 亿美元，为沪深两市2003 年、2004 年首发募资总额800 多亿元人民币的约2 倍。
2007 年11 月以来，国内上市公司融资水平更是急剧下降。
从2008 年新股发行情况来看，新股从价格到数量都没有达到预期筹资的目的，甚至从2008 年下半年起，新股发行变得较为困难。
而且，我国上市公司融资手段不多，除了从银行贷款和直接获取发行资格而获得直接融资以外，没有更多其他的融资手段，这进一步加剧了融资能力的弱化。
3 、资源配置功能低效，股市和宏观经济缺乏必要的联系由于股权结构形式单一并缺乏流动性、上市公司产业分布不尽合理等因素，导致股市资源配置功能低效。
同时，二级市场交易量和规模起伏过大，突出表现在一些ST 股票虽然经营业绩不尽如人意，但市盈率却非常高，甚至达到60 —100 倍。
从发达国家经验来看，股市与宏观经济的发展存在正相关关系，但我国股市宏观经济晴雨表的功能却未能充分体现，股票市场的资源被各种人为和非人为的因素消耗殆尽，股市和宏观实体经济出现了脱节现象。
4 、股市功能缺乏财富效应，居民财产转移渠道存在风险虽然2007 年我国股市出现了空前的繁荣局面，但也未能解决股市总体回报率较低的趋势。
2008 年以来，股票市场持续低迷更是造成居民财富较大幅度缩水。
党的十七大指出，要增加广大人民群众的财产性收入，这固然鼓励了居民积极参与股市的发展，但目前股市缺乏使居民财富增值的持久能力。
（二）股市结构存在缺陷，股市持续发展缺乏必要的支持1 、“政策市”阻碍了股市发展的有效性目前股市的结构性缺陷主要表现为股市的发展目标需要随政府的发展思路而不断变化。
这种反复波动的状况不仅不符合市场发展规律，还会打击股市参与者的积极性，往往会造成两种后果，一是股市发展出现过度繁荣，进而产生大量的股市泡沫，一旦这种泡沫被挤压，股市便会迅速萎缩；二是股市发展持续低迷时，股市价值被低估，对投资者吸引力降低，股市将在很长的时期内难以走上正常的发展轨道。
2 、“企业圈钱”行为未得到有效控制私利行为妨害了股市的公正性上市公司通过包装、公关实现上市，是目前股市结构中存在的最大痼疾。
由于地方政府的利益，上市公司成为一方政府获得税收利益的主要保证，这一点对欠发达地区来说尤为重要。
以这种标准上市的公司普遍存在质量不高等问题，上市不以盈利多少为准绳，而是以利益为出发点，企业圈钱行为严重，各种虚假行为、不诚信行为成为股票市场的主要公害，而且我国没有对这些行为进行严厉的制裁。
近年来，企业圈钱行为被屡屡曝光，从上世纪90 年代的银广夏、琼民源事件到最近的国美事件，企业利用上市之便谋取私利的行为一直未得到有效遏制。
3 、机构投资者坐庄行为加剧了股市的混乱局面国外经验表明，对机构投资者进行有效管理会减少股市的震荡。
而我国由于管理在一定程度上存在漏洞，机构投资者常常利用资金优势对股市进行操纵。
以基金公司为代表的机构投资者迅速培育和壮大，股市投资资金已转变为以机构投资者为主，机构的投资动向直接引导着市场走势。
由于我国目前价值欠缺的基本模式没有得到有效改善，机构投资者奉行的以（本栏目策划、编辑：曹敏）价值来定盈利的思想难以行得通。
因此，机构投资者往往会采取操纵信息、操纵交易等手段来获取高额回报，更有甚者，还会与企业相互串通，通过获得内幕消息共同汲取散户的经济利益。
（三）股市内部环境恶化，制度缺失现象严重我国股票市场内部环境主要存在以下问题：一是建设目标导向存在误区，造成股票市场环境恶化。
追溯到股市初期的建立过程，可以发现我国成立股票市场是为解决国有企业体制改革的一种权宜之计，这种定位造成股市发展要服务于国有企业改革。
因此，那些质量不高的上市公司成为了股市主体，为了扶持这些国有企业，股市的投资功能和融资功能均受到了严重损害。
二是股权分置造成股市参与者利益严重不均衡，股市长期偏离正常价值。
由于存在流通股东和非流通股东，股市参与者的风险和收益存在严重不对等的局面，集中表现在同股不同利现象。
同时由于流通股所占比例过大，影响股票价格的真实性。
虽然2005 年已经开始进行了股权分置改革，但目前来看，大小非的减持力度和价值定位都未能达到预想的结果，同时，减持过程中也存在着损害公众投资者利益的现象。
三是退市制度不健全，风险制度欠缺，股市环境难于净化。
业绩较差的上市公司实现退市有利于净化股票市场的环境，但我国目前还难以实现这一目标，主要原因在于没有相应的退市制度作为企业可以退市的依据。
从我国退市制度的现状来看，退市标准和程序在《公司法》、《证券法》、退市办法、上市规则中都有所规定，但存在不科学、不统一、相互矛盾等问题。
同时，我国股市风险制度不完善，缺乏应有的风险防范措施。
从我国股市设计的总体思路来看，风险制度被忽视是其中的主要问题，体现在风险防范措施较为缺乏、应对紧急事件的能力不足等方面。
（四）外部环境治理效率低下，股市持续健康发展难以得到保障我国股市外部环境效率低下主要表现在：一是法律制度体系建设滞后，执行力度有待提高。
即使我国一直以来大力改革了很多的法律制度来保护股票市场发展，但总体来看，实施的时机仍较为滞后，而且没有实施配套措施，效果并不明显。
二是信用制度尚未健全，参与者利益受侵害现象严重。
近两年中小股东的利益一再被提及，主要是中小股东权利无法得到保障，大股东总是利用自身的资金和信息优势来谋取暴利。
由于我国没有建立真正有效的企业信用等级和监管实施办法，因此，为大股东利用自身优势来侵害中小股东利益提供了可乘之机。
三是行政干预过多，股市难以形成自我发展、自我完善机制。
股市建立以来，我国政府反复救市、不停托市，都为股票市场的自我发展和自我调节起到了严重的阻碍作用。
政府这种行为一方面降低了政府公信力，另一方面使市场丧失了优胜劣汰的自我发展、自我调节功能。
从中国股票市场的产生和发展过程来看，中国股市在构造上存在着较大的缺陷，以至于它一开始就不可能成为一个非常规范的市场。
调查显示，我国股市具体存在以下几点缺陷：（1）政策面影响大：国家的调控能力极强，有个口号叫：“戴花要戴大红花，炒股要听党的话。
”在历史的走势中，可以看到许多头部是由政策调控造成的。
如95年停止国债、期货交易，造成5.18行情的大幅上涨；数日后公布新股上市额度，股指形成头部，大幅下跌。
96年12月中旬，深沪股市连续上涨，上证指数已涨到1258点，随后数日人民日报发表社论，认为股市市盈率太高，泡沫过多，结果造成股市大跌，形成阶段性头部。
97年5月中旬的大顶部也是有直接政策调控造成的。
5月9日证券印花税率由千分之三上调为千分之五，紧跟着公布了300个亿的新股上市额度；97年5月22日又出台严禁国企和上市公司炒股的规定，连续的政策调控使股指形成一个大头部，紧跟着是一轮大幅下跌。
在国内目前政策面要占到60%，基本面占30%，业绩面占10%。
在健全的欧美股市，是跟着业绩走，但在中国股市，是跟着政策走。
去年由于某些明星的社会关系，靠股市发财，甚至有中国股民跟着明星走，出现了“郭冬临股”、“余秋雨股”，不过最终还是得解读经济政策，跟着政策走。
（2）投资价值低：由于相当多上市企业效益低下，所以不肯分红，分不出红，也不想分红。
改革开放30年来，每年GDP增长9.5%，而大部分公司不分红，这在西方发达国家成熟市场是难以想象的。
无论国有企业、民营企业还是中外合资企业都有强烈的“投资饥渴症”。