20世纪80年代拉美债务危机
拉美债务危机与欧债危机的比较及对我国的启示
拉美的债务危机与欧债危机的区别与联系及对我国的启示国贸2班—吴娜—1022530表面上看，两次债务危机的病症相似，都是由一国首先宣布无力偿付外债，然后引发周边相关经济体债务危机。
首先，这两次债务危机中的债务国对债务货币都没有控制权。
拉美的债务是美元，欧洲的债务是欧元。
其次，两次债务危机都源于廉价信贷。
南欧国家成为欧盟成员国后，享受了类似德国的利率水平，因此大肆举债。
同样上世纪70年代，大量美国银行向拉美国家提供贷款，有些银团贷款参加银行达500家之众。
再次，两次债务危机都与全球衰退相巧合。
但是两次债务危机的病理、病因又各有特点，我将从环境背景、债务负担、财务状况和缓解危机对策四个方面．对比分析欧洲发达国家债务危机与拉美发展中国家债务危机。
1、环境背景外部因素是造成两次危机的重要原因。
从外部看，西方发达国家自50年代初的经济繁荣期到70年代中期走向终结，普遍陷入“滞涨”，对债务国形成了严重的冲击。
两次石油大幅提价，不仅使发展中国家特别是非产油发展中国家面临严重的国际收支赤字，同时还诱发了世界经济衰退。
在世界经济衰退中，以美国为首的发达国家为了转嫁危机，纷纷实行严厉的贸易保护主义，利用关税和非关税贸易壁垒，减少从发展中国家的进口，使发展中国家出口产品价格，尤其是低收入国家主要出口的低产品价格大幅下跌。
发展中国家出口收入突然下降，导致偿债能力下降。
英美等主要发达国家还纷纷实行了紧缩货币政策以克服日益严重的通货膨胀，致使国内金融市场利率提高。
美国货币市场利率显著提高，吸引大量国际资金流向美国，又引起美元汇率的大幅提高。
高利率形成的美元汇率上浮大大加重了债务国的偿债负担。
另外，世界经济陷入衰退，主要发达国家国内紧缩货币，信贷资金需求萎缩，因而转向对发展中国家放款，拉美国家积累了大量的外部资金。
然而1982年以后，国际贷款的风险增大，国际商业银行随即大幅减少对发展中国家的贷款，加剧了拉美国家的资金周转困难，对发展中国家债务危机的形成和发展起到了推波助澜的作用。
主权债务危机系列：1980年代拉美债务危机
主权债务危机系列：1980年代拉美债务危机主权债务危机是指一国政府不能及时履行对外债务偿付义务的违约风险。
主权债务危机既不同于1997年东亚金融危机，也不同于2007年美国次贷危机。
前者是由于东亚各国在20世纪90年代没有妥善处理全球化问题而引起的金融部门的脆弱性，再加之国际投资资本的攻击，且问题主要集中在私人部门，而不是公共部门。
后者是由于美国金融监管过度放松、金融衍生产品泛滥，大批次级抵押贷款的借款人不能按期偿还贷款，而引起相关私营金融机构倒闭。
1.拉美债务危机事件还原拉丁美洲经济危机是拉丁美洲众多国家的经济于1980年代（部分国家则始于1970年代）陷入危机，引发其国内的金融制度接近崩溃，甚至影响到国际的金融体系。
1982年8月，墨西哥政府宣布了一个震惊金融界的声明：“该国无法按期履行偿债义务。
”此前，诸如牙买加、秘鲁、波兰和土耳其等国都曾陷入还债困难的危机，而墨西哥政府的此声明被视作是80年代发展中国家债务问题的开端。
拉美债务滥觞于1970年代欧美国家经济陷入“滞涨”后，欧美地区的低利率使得国际资本出于追求高额利润的本性从该地区流向其他地区，特别是由于布雷顿森林体系的崩溃、金融自由化水平的提高和浮动汇率制度的建立加剧了国际资本流动的规模和频繁程度，这是拉美地区在这一时期资金大量流入的外部因素。
另一方面，拉美国家在经济起步阶段国内储蓄水平较低，本国资金比较匮乏，为了加速本国经济的发展，扩大投资规模，加快资本积累，这些国家普遍选择了以举借外债的方式发展本国经济。
因此，外债的积累是这一地区国家的普遍现象。
根据联合国的统计，1982 年底拉美地区外债总额为3287 亿美元。
2.发生债务危机的原因从外部因素方面来看，1973年至1974年的全球石油价格大涨，使得欧洲各国储备的美元迅速散播到全球各地。
石油输出国将巨额的石油收入存入欧洲的国际银行，而这些银行再将钱贷给发展中国家，石油冲击使得发展中国家可以得到的国际贷款大为增加。
上世纪80年代拉美债务危机分析
谢谢！
达国家基本不到0,3%。
上世纪80年代拉美债务危机分析
（一）对债务国的影响
1.国内投资规模大幅缩减
压缩进口——生产企业萎缩——生产活动受挫
国际资信降低——筹资受阻
国际投资者投资减少
国内资金的持有者抽回资金——投资规模萎缩
2.经济增长减慢或停滞（之前第一页数据已表明）
3.对社会的影响
企业工厂倒闭
高通货膨胀
展规划, 实行高目标、高投资、高速度的方针为了实现
这些雄心勃勃的发展计划一, 它们不得不大量举借外债。
这是造成拉美国家债务危机的主要原因。
上世纪80年代拉美债务危机分析
债务危机原因
(1)从总体上说, 拉美国家都缺乏正确有效的外债政策。
外债政策
贸易保护
清偿能力
借贷利率
官方援助
在过于乐观的经济发展计划指导下, 这些国家对外债规
上世纪80年代拉美债务危机分析
位置：开篇
拉美债务危机背景简介：
拉美债务危机的成因源于20世纪70年代油价暴涨带来的过剩流
动性和流入发展中经济体的石油出口国储蓄。在低利率资金的诱
惑下，阿根廷、巴西、墨西哥和秘鲁等拉美国家借入了大量以硬
通货计价的债务；然而，随着利率上升、资本流向逆转、发展中
国家货币面临贬值压力，拉美的负债率上升到不可持续的水平。
购买力下降
贫困化加剧（购买力下降/入不敷出）
失业率上升
游行示威活动产生
上世纪80年代拉美债务危机分析
（二）对债权国的影响
出口减缩，影响债权国经济的长远利益。
（三）动摇国际金融体系
拉美国家的支付困难使国际银行的大量贷款难以收回,引起国际金
融体系的严重不安。
20世纪80年代以来拉美债务问题分析
２０世纪８０年代以来拉美债务问题分析王莉河北大学金融学院【摘要】２０世纪８０年代以来，拉丁美洲频繁爆发债务危机，１９８２年与１９９４年墨西哥分别爆发了两次债务危机，１９９９年巴西出现偿债问题，紧接着２００１年阿根廷又深陷债务危机，３０年来整个拉丁美洲一直未走出债务问题的阴霾。
本文通过分析２０世纪８０年代以来拉美债务走势，债务危机的爆发对本地区以及世界经济的影响，从中得出对中国的启示。
中国应以拉丁美洲为鉴，把握经济脉搏，营造健康的经济环境，促进经济可持续发展。
【关键词】拉美国家债务启示一、２０世纪８０年代以来拉美债务趋势分析１．２０世纪８０年代拉美债务危机爆发。
２０世纪７０年代拉丁美洲各国普遍实施“财政赤字”的发展战略，这一战略使拉丁美洲地区经济持续增长，然而“财政赤字”给拉美经济带来繁荣的同时，也给拉美债务危机的爆发埋下了种子。
７０年代拉美国家大量举债最终导致８０年代到期无法偿还的债务危机，１９８２年底，拉美地区的外债余额超过３０００亿美元，其中８０％属欠私人银行债务，１９８２年８月，以墨西哥为首，到期无力偿还外债本息，诱发了一场严重的债务危机。
２０世纪８０年代拉美地区主要国家外债总额占ＧＤ。
的百分比。
主要国家的外债总额呈上升趋势。
１９８０到１９８９年间，巴西、墨西哥、阿根廷外债总额分别由７１５．２７、５７３．７８、２７１．５７亿美元分别增长到１１４３．５６、９３８．４１、６５２．５７亿美元。
并且主要国家的外债偿债率都远远超过国际警戒线２０％－３０％。
２．２０世纪９０年代拉美债务问题犹在。
２０世纪８０年代以墨西哥为首爆发的债务危机给拉美经济重重一击，１９９４年，墨西哥经常帐户收支状况恶化，赤字上升到国内生产总值的８％，并且随着１９９５年债务到期日的逼近，墨西哥将面临２９０亿美元的国库券到期，其中有１７０亿美元掌握在外国投资者手中，需要支付本息，而当时，墨西哥的外汇储备仅仅６０亿美元，墨西哥又一次陷入偿债危机之中。
拉美债务危机 ppt课件
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7
3.外债结构不合理
⑴商业贷款比重过大。
1966—1970
拉美地区 年期间
商业贷款比
重
12%
20世纪70年代 末期
70%
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8
⑵期限结构不合理。
短期外债比率——指一国外债余额中，期限在1年或1年以下 债务所占的比重。
短期外债比率＜25％
拉美国家
1972年
短期外债比率 11%
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加强贸易保 护主ppt课件
11
2.国际金融市场上利率的变化
1970—1980
美国实际 年间 利率 不超过2%
1981年 7.6%
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四 ㈠对债务国的影响 、
债
务 1.国内投资规模大幅缩减
危 2. 通货膨胀加剧 机 的 3.经济增长减慢或停滞
影 响 ㈡对债权国的影响
拉美债务危机
11会计2班
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1
探究方向
拉美地理位置 拉美债务危机简介 拉美债务危机爆发背景及原因 拉美债务危机的影响 解决债务危机的措施及启示
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2
一、拉美地理位置
拉丁美洲是指美国以 南的美洲地区，地处 北纬32°42′和南纬 56°54′之间，包括 墨西哥、中美洲、西 印度群岛和南美洲。
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五、历史启示
无节制的举债发展经济，尤其是大量借入外 债是拉美主权危机爆发的重要诱因
国际资本流动的突然转向是拉美主权债务危 机爆发的导火线
债务结构和经济结构的不合理加剧拉美债务 危机的破坏作用
不恰当的国内经济政策推动拉美债务问题向 债务危机转化
债务危机的解决需要债务国和债权国的共同 努力，旷日持久
20世纪80年代拉美债务危机是如何发生的
38论坛How Did the Latin American Debt Crisis Arise in the 1980s 20世纪80年代拉美债务危机是如何发生的■ 任泽平 马家进 等● 分析20世纪80年代拉美债务危机以1982年8月墨西哥宣布无力偿还外债为标志，拉美债务危机爆发，随后巴西、委内瑞拉、阿根廷、秘鲁和智利等国也相继发生还债困难。
债务危机使拉美经济陷入“失去的十年”和“中等收入陷阱”。
起源：宽松放任的借债环境，不合理的发展战略，推升外债规模原油涨价背景下，石油输出国美元收入充足，美联储维持低利率，共同提供了宽松的外部借债环境。
一方面，20世纪70年代两次石油危机导致原油价格大涨，石油输出国获得了巨额美元收入，资产增值保值需求强烈，国际市场美元供给充足。
另一方面，20世纪70年代美联储货币政策整体宽松，除石油危机期间，联邦基金利率维持在较低水平（见下页图1），1970年全年平均利率为7.2%，1975年回落至5.8%，低利率环境降低了拉美国家的借贷成本。
伴随全球金融一体化进程，欧、美商业银行加大了对拉美国家的信贷投放。
拉美国家经济扩张激进，盲目举债，但外债使用效率低下。
一方面，墨西哥、阿根廷、巴西等主要拉美国家在20世纪30~80年代相继实施“进口替代”战略，急于实现现代化，实行“高目标，高投资，高速度”的方针。
庞大的经济发展战略需要大量的资金投入，但其国内储蓄率和投资率普遍较低，本国资金匮乏，只能依靠国际资本，大举外债。
另一方面，外债缺乏良好的规划管理，使用效率低下。
大量外债被用于投资项目周期长、效率低、流动性和变现能力差的大型公用事业，并且部分被用于非生产性支出（如弥补国有企业亏损、购置军火等）。
财政政策和货币政策失误，导致经济陷入严重通胀和衰退，进一步刺激举债。
为推进进口替代战略实施，刺激经济快速发展，危机前拉美主要国家长期实行赤字财政和扩张性货币政策，从而成为世界通胀最严重的地区。
【精品】20世纪80年代债务危机教材
布雷迪计划 1989年美国财政部长布雷迪以债务减免为核心，制定了新的、自愿的、以市场为导向的债务对策。 主要内容包括：（1）债务国应该继续实行以长期经济增长为导向的经济方针，并采取措施来鼓励外逃资本回调；（2）多方减免债务国的债务负担；（3）债务国政府和国际商业银行应继续对各自的债权进行重新安排，并继续为实施全面调整的债务提供新贷款；
2.外贸形式恶化，出口收入锐减 表２ 1980年拉美地区部分国家的国际收支状况
国际收支国家
经常项目差额/GDP
1980年
秘鲁
－0.5
哥伦比亚
－0.6
巴西
－5.5
智利
－7.1
委内瑞拉
6.8
墨西哥
－5.3
阿根廷
－6.3
80年代后，国际贸易环境大为恶化，初级产品价格大幅度下降，拉美国家的主要出口商品——初级产品深受其害。1989年拉美出口的初级产品价格仅为1980年的80%左右（石油及其产品除外），1982年至1989年的年平均商品出口值仅为1981年的78.5%。高利率和出口值下降不但直接引发了债务危机，而且还迫使拉美国家长期陷于借新债还旧债的恶性循环中。
1982年下半年至1985年上半年为调整的第一阶段。拉美国家按照传统做法，并在国际货币基金组织的压力下，普遍进行紧缩型的应急调整：牺牲经济发展，实行“急刹车”政策，减少投资，压缩消费、扩大出口，让人民勒紧裤腰带，筹集资金以偿还债务。这种政策没有从根本上解决偿还问题，反而使国家和企业还债能力下降，国内经济严重衰退，人民生活水平大幅度下降。
国际债务危机简介
虽然拉美国家大量举外债可弥补本国在实现工业化、现代化进程中资金的严重不足，加速这些国家实现工业化和现代化，促进国内投资，特别是支持了一些重点项目或大型项目的建设（如巴西与巴拉圭合建的伊泰普水电工程，墨西哥的海上石油开采工程等），弥补国家财政收支和国际收支的不平衡，缓解国内经济危机，支持国内的经济调整等；但其消极影响和弊病也是十分明显的：它刺激或推动了举债国的通货膨胀，使举债国由于偿付巨额利息导致大量财富向外流失。据泛美银行统计，80年代拉美债务国偿付外债的利息要占其国内生产总值的8.4%。
关于拉美的金融危机的风险启示探讨
关于拉美的金融危机的风险启示探讨20世纪80年代以来,拉丁美洲一些主要国家先后爆发四次大规模金融危机,即1982年的拉美债务危机,1994年的墨西哥金融危机,1999年的巴西金融危机,2001年的阿根廷金融危机。
频繁发生的金融危机不仅妨碍了经济的发展,还引发了一系列政治和社会问题。
中国和拉美国家都是发展中国家,认真研究总结拉美金融危机的原因,吸取经验教训,对于保持中国金融和经济的稳定及其可持续发展,具有十分重要的意义。
一、拉美金融危机的简要过程及特点(一)1982年的拉美债务危机20世纪70年代中期以后,拉美各国为了实现工业化开始大量向西方银行借债,使债务规模迅速增长。
进入80年代以后,伴随全球经济衰退,拉美许多国家陷入国际债务危机中。
1982年8月,时任墨西哥财长席尔瓦·埃尔索格向美国政府和国际货币基金组织通报:“墨西哥几乎耗尽全部外汇储备,再也无力偿还到期的债务本息。
”揭开了拉美债务危机的序幕,紧接着巴西、阿根廷、委内瑞拉、智利等许多国家纷纷相继宣布无力偿还到期债务。
一场以债务危机为特征的国际金融危机席卷拉美地区。
据联合国拉美经委会统计,1982年底,拉美19国外债总额3 287亿美元,其中墨西哥外债余额876亿美元,巴西913亿美元,阿根廷436亿美元,委内瑞拉350.6亿美元,智利171.6亿美元,五国外债总额 2 747亿美元,占拉美外债总额的83.58%[1](P21~22)。
1983年应付本息墨西哥431亿美元,巴西308亿美元,阿根廷184亿美元,委内瑞拉199亿美元。
四国偿债率即偿还外债本息额占出口收入的比率分别为126%、117%、153%和101%[2](P432),远超过偿债率20%的国际公认警戒线。
(二)1994年底—1995年初的墨西哥金融危机及其“龙舌兰酒效应”1994年12月19日,恰帕斯州塞帕底斯革命军发表声明,宣称将组织第二次武装暴动,此事成为金融危机的导火线。
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1982年下半年至1985年上半年为调整的第 一阶段。拉美国家按照传统做法，并在国际 货币基金组织的压力下，普遍进行紧缩型的 应急调整：牺牲经济发展，实行“急刹车” 政策，减少投资，压缩消费、扩大出口，让 人民勒紧裤腰带，筹集资金以偿还债务。这 种政策没有从根本上解决偿还问题，反而使 国家和企业还债能力下降，国内经济严重衰 退，人民生活水平大幅度下降。
债务危机的内因
战后，拉美许多国家急于实现国民经济现代 化，追求不切实际的经济发展速度。实行 “高目标，高投资，高速度”的方针，不得 不大量举借外债。用这些资金来投资大型的 公共事业如水利水电工程、开采石油矿藏资 源。这些投资在短期内是无法获得较高的受 益的。 盲目举债是拉美国家陷入危机的主要原因。
债务危机的外因
西方国家的贸易保护主义 70年代西方世界陷入滞胀的局面 加强贸易保护主义政策 提高关税，进口限额，进口最低限价等 出口受限，偿债能力自然被削弱
债务危机的外因
国际市场初级产品价格的下跌 据统计，1985年拉美17种主要产品的价格 下跌了10%以上，是拉美国家出口收入损 失了近百亿美元 石油价格的猛跌又使像墨西哥这样靠石油出 口的国家的收入下降 这样也就加大其还债能力
拉美债务危机对中国的启示
要建立适合本国国情的经济发展模式 要控制举借外债的数量，提高使用外债的质 量
三、国际债务危机的抢救措施
三、国际债务危机的抢救措施
3、债务证券化（1988年后）。1987年，美国摩根保证信托银行提出 了“债券换债务”计划，得到了美国和墨西哥政府的认可。 所谓“债券换债务”，是指墨西哥政府将用20亿美元现金购买美国财 政部发行的为期20年的特别无息票债券（到期后一次还本付息）。墨 西哥政府将以上债券为担保，发行本金100亿美元、为期20年的债券， 并将其在卢森堡证券交易所向国际债权银行出售，债权银行将以墨西 哥欠它们的债务以50％的折扣换取墨西哥的新债券。也就是说，100 亿美元的新债券可以换回200亿美元的旧债务。 这一计划能从本质上减轻债务负担，是债务危机解决方案中一种 重要的金融创新手段，为今后的债务危机的解决提供了重要的思路 (在此之后，又出现了诸如债务回购等方案)。然而，虽然美国在这项 计划中承担了一定责任，但由于美国政府仅仅担保墨西哥新债券的本 金，而不包括利息，使该债券的信用有所下降。同时，各国银行也不 愿意接受50％之高的折扣比例。这使墨西哥的债务只被抵销了1l亿美 元（其总额为780亿美元）。所以，这个计划在实际操作中仍然缺乏 力度。
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ务危机产生的背景
这些拉美国家的政府为了更快的实现工业化，赶超 发达国家，于是采取扩张性的经济政策，对外大规 模举债，以增加政府对公共事业的支出。 70年代两次石油涨价使得靠石油输出的拉美国家 积累了大量的美元，这些美元存在发达国家的商业 银行里。这样使得美元的供给充裕，而对美元的需 求稳定，于是利率很低。 为了取得高回报的投资机会，这些商业银行非常愿 意将钱贷给发展前景良好的拉美国家。
2、债务资本化：债务资本化是指债权银行按官方汇 率将全部债务折合成债务国货币，并在债务国购买 等值的股票或直接投资取得当地企业股权，这一过 程也称为“债务——股本互换”。例如，智利政府 实行的就是允许国内外投资者在二级市场公开购买 智利的外债，并将债务兑换成本国货币进行生产投 资。该计划首先在巴西、阿根廷进行，起先规模很 小。从1985年开始，该计划在债务国逐渐铺开。到 1988年，通过债务资本化减少的债务额已经从1984 年的10亿美元增加到270亿美元，其中巴西、墨西哥 和智利最为积极。 虽然这一措施在债务危机的解决方案中的地位 并不重要，但至少说明发展中国家在抑制危机过程 中也付出了不懈的努力。
三、国际债务危机的抢救措施
此外，在抢救债务危机的过程中，还伴随着 债务国调整国内经济、发达国家政府提供优 惠贷款等主要措施。
四、解决债务问题的方案 卡塔赫纳计划：1984年6月拉丁美洲十一个
债务国在哥伦比亚的卡塔赫纳举行外长和财
长会议，讨论解决日趋严重的债务问题，它
强调通过债权债务双方对话来共同解决债务 问题，提出解决债务问题的根本途径在于促 进债务国的经济发展。
四、解决债务问题的方案
布雷迪计划：是美国财长布雷迪于1989年3月提出
的减债方案。该方案主张加强债务战略，同时对积 极改革经济和实现持久增长的债务国提出资助；承 认债务问题是偿付能力危机而非资金周转失灵的危 机，必须采取措施加以解决。实际上，在布雷迪计
划执行之后，债务危机到1992年已基本宣告结束。
（二）对债权国的影响
出口减缩，影响债权国经济的长远利益。
（三）动摇国际金融体系的稳定
五、解决国际债务危机的措施
1.债务国必须重新制定符合国情的经济恢复和发展计划
？
拉美国家能否依靠自身力量来偿还全部债务呢
1.紧急融资和共同贷款。处理方法：出现债 务危机时，进行紧急救援，提供救急贷款， 并附加非常苛刻的贷款条件。
20世纪80年代拉美债务危机
债务危机产生的背景
“拉美奇迹”：二战战以后，拉美国家采取进口替 代工业化战略，鼓励本国制造业发展，并且大量出 口国内资源丰富的初级产品，因此这些国家在经济 上发展迅猛。 尤其在20世纪50年代中期到60年代，拉美国家的 工业年均增长在8%以上，GDP年均增长6.5。人 均GDP仅10多年就从400多美元提升到1000多美 元，被成为世界经济的“拉美奇迹”。
欧洲货币市场的LIBOR从1976年的6％提高到1980年的11.6％和1981年 的18.9％及1982年 15.3％。发展中国家的债务大部分按可变利率计 息，这就大大地加重了债务国的负担。 由于进入80年代后，美元变得十分坚挺，拉美国家的货币却因经济 形势的逐渐恶化而日益贬值，这样拉美债务国的外债在无形中大大地 增了值。
三、国际债务危机的抢救措施
1、债务重新安排（Debt rescheduling）：债务重 新安排是债务危机的最初解决方案(1982—1984年)， 是指重新安排到期未能偿还债务的偿还期限，即延 长债务的偿还期（本金和利息均可能被重新安排偿 还期）。债务重新安排有三种基本形式：一是由债 权债务双方协商延长偿还本息的期限；二是减免债 务国的利息或本金负担；三是把已有的债务重新转 换债权人，即把对私人商业银行的债务转换成为某 个债权国官方或某个国际金融机构的债务。
债务危机的内因
拉美国家外债政策的失误也是酿成债务危机的成因之一。 在过于乐观的经济发展计划指导下，这些国家的政府对外债规 模缺乏必要的控制，往往不能根据本国的具体情况，对本国的 外汇储备、利用外资项目的资金回收期、出口创能力、借债期 限、偿债能力等进行稠密的的规划。 对外债缺乏健全的统计、监督的机构和制度，以至于外债规模 失控，资金利用率低下。 还有将外债用于非生产性支出，削弱了偿债能力。 拉美一些国家政府机构编制庞大，人浮于事，国营企业管理混 乱，浪费严重，普遍亏损。
债务危机的成因
造成拉美债务如此严重的危机，有着深刻的内在原 因及复杂的外部因素。 内在原因有：1、不切实际的经济发展战略目标； 2、殖民统治留下来的畸形经济结构；3、外债政 策的失误。 外部因素有：1、西方国家的贸易保护主义；2、 国际市场初级产品价格的下跌，削弱了偿债能力； 3、国际金融市场借贷利率的急剧上升。
四、债务危机的影响
㈠对债务国的影响 ㈡对债权国的影响 ㈢动摇国际金融体系的稳定
（一）对债务国的影响
1.国内投资规模大幅缩减 压缩进口 生产企业萎缩 筹资受阻 生产活动受挫
国际资信降低
国际投资者投资减少 国内资金的持有者抽回资金
建设资金不足
投资规模萎缩
（一）对债务国的影响 2.通货膨胀加剧
资金流出
即货物流出
企业生产能力受限，产品的生产
供应危机
进口商品中的基本消费品
（一）对债务国的影响 3.经济增长减慢或停滞 1981年－1990年的拉美 经济年均增长率 1.0％
失去的十年
人均年增长率 －1.0％
（一）对债务国的影响
4.社会后果严重
倒闭
高通货膨胀
游行
贫困化
购买力下降
失业 入不敷出
？
债务危机是否会给债权国带来不利影响
1985年下半年至1988年是调整的第二阶段。 债务国提出应该在发展经济的基础上还债， 不能因还债而不顾经济和社会后果，否则反 而会削弱债务国的还债能力。
经过一段时间，债权组织和国家也逐渐认识 到拉美的债务已不是一时的资金周转不灵问 题，而是丧失了还债能力的问题，如果不改 变僵硬的立场，逼债过甚，可能会使许多拉 美债务国干脆倒账，反过来损害自身利益。 出于这些考虑，以美国为首的西方债权国先 后提出了一些重新安排债务、放宽偿债条件、 增加新贷款使一些债务国获得机会和时间恢 复经济、创造缓和债务危机的条件等计划或 方案。
债务危机的外因
美元利率上浮和美元汇率坚挺直接加重了债务国的债务负担。 80年代初，为了控制日益严重的通货膨胀，里根政府采取紧缩货币政 策，其结果导致美国货币市场利率迅速攀升，吸引了大量国外资金流 向美国，美元汇率因而大幅度提升。其他发达国家为了避免资金外流，
也相继提高其国内货币市场利率，从而形成世界范围的利率大幅上升。
四、解决债务问题的方案
贝克计划：1985年10月，IMF用世界银行的名义在汉 城召开了第四十届年会，前美国财长贝克在会议上 提出了解决国际债务危机的新方案，即“贝克计
划”。它强调三个特点：一是强调债务国发展经济
提高经济增长率；二是强调债权国、债务国、大商 业银行和国际金融机构的通力协作；三是规定一个 固定的贷款数额。
债务危机的内因
拉美国家过去长期被殖民，经济结构单一，只是以 少数农产品、矿产品的出口为主。许多产品需要考 国外进口才能满足自身的需求，但是出口收入不足 以填补进口支出，所以需要外国资金。 70年代，由于世界经济危机，国际市场的原材料 和矿产品跌价，使得拉美国家出口收入锐减，造成 国际收支的严重逆差。为了维持国际收支平衡，拉 美国家不得不对外举债。