融资融券基础知识介绍(一).docx
融资融券基础入门
证券公司
商业银行 投资者1
什么是标的证券？
指交易所公布的可作为融资、融券交 易标的证券，包括融资标的证券和融券标 的证券。（上证50成份股和深圳成指成份股）
融资专用 资金账户
客户信用交易 担保资金账户 （一级账户）
客户信用资 金账户（二 级账户）
投资者2
客户信用资 金账户（二 级账户）
什么是保证金？
•
+∑［(融券卖出金额-融券卖出证券市值)×折算率］
•
-∑融券卖出金额
•
-∑融资买入证券金额×融资保证金比例
•
-∑融券卖出证券市值×融券保证金比例
•
-利息及费用
计算说明
• 公式中，融券卖出金额=融券卖出证券的数量×卖出价格，融券卖出证券 市值=融券卖出证券数量×市价，融券卖出证券数量指融券卖出后尚未偿 还的证券数量；融资买入金额=融资买入证券数量×买入价格+交易费用
杠杆案例
某投资者信用账户内有100万现金，此时投资者打算融资买入标的证券（万科A）， 若万科A的融资买入保证金比例为80%，在不考虑相关利息费用和交易费用的情况下，理 论上投资者最多可向证券公司融入（100/80%=125）万元的资金来买入万科A。
假如万科A在随后买入后上涨了10%,投资者在融资买入与正常买入的情况小的对比：
买入证券作为担 保物
投资者
提供保证金 卖出证券
证券公司
垫付证券
卖出证券所得资 金作为担保物
交易所 交易所
3
2. 融资融券和普遍交易的区别
3.境外市场融资融券现状
融资融券交易是境外证券市场普遍实施的一项成熟的交易制度，目前 绝大多数成熟的市场和新兴市场允许融资融券交易。
融资融券系列培训--基本知识-44页文档
客户应备条件
5、有以下情形之一的客户，不能在本公司申请融资融券业务：
法律法规禁止开立信用账户的个人和机构； 在本公司的账户为不合格账户、休眠账户或开户资料不齐备； 在本公司从事证券交易不足半年； 是本公司股东或本公司的关联人； 曾受到监管部门的处罚或者证券市场禁入的个人和法人； 资信状况不佳，在行业协会及相关的征信机关有不良记录； 在本公司内有重大违约记录； 连续两年亏损的机构客户； 经公司征信调查和信用评级，其信用等级低于公司规定；
资产
300万元
A证券： 5元*60万股
负债 200万元
上述委托成交后，小张信用账户内保证金已全部 占用，不能再进行新的融资或融券交易。当日结 算时证券公司垫付200万元以完成交收，所得股票 A共60万股划入证券公司客户信用交易担保证券帐 户，并在小张信用证券账户中做明细记载。
维持担保比例为150% 保证金可用余额为0
3、资产要求 资金账户和证券账户的资产总值不低于人民币50万元，其中现金和可 冲抵保证金的证券总值不低于70%； 有稳定的财产及收入来源。 自然人投资者和机构投资者可用作融资融券担保物的资产总值符合监 管部门要求。
4、信用要求 在行业协会、人民银行及相关的征信机关无不良记录； 在证券市场中无违法记录； 与本公司无重大违约记录。
福州华林路营业部
1
基本定义
2
业务讲解
3
交易案例
4
风险揭示
基本定义
什么是融资融券
融资融券就是投资者以资金或证券作为质押，向 券商借入资金用于证券买入，或者借入证券用于 卖出，并在约定的期限内偿还借款本金和利息或 所借的证券并支付相应的融券费用。
融资融券关键在于一个“融”字，有“融”投资 者就必须提供一定的担保和支付一定的费用，并 在约定期内归还借贷的资金或证券。
融资融券的基本常识11页word
融资融券的基本常识“融资融券”(securities margin trading)又称“证券信用交易”，是指投资者向具有上海证券交易所或深圳证券交易所会员资格的证券公司提供担保物，借入资金买入本所上市证券或借入本所上市证券并卖出的行为。
包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券。
修订前的证券法禁止融资融券的证券信用交易。
融资是看涨，因此向证券公司借钱买证券，证券公司借款给客户购买证券，客户到期偿还本息，客户向证券公司融资买进证券称为“买空”融券是看空，借证券来卖，然后以证券归还，证券公司出借证券给客户出售，客户到期返还相同种类和数量的证券并支付利息，客户向证券公司融券卖出称为“卖空”。
目前国际上流行的融资融券模式基本有四种：证券融资公司模式、投资者直接授信模式、证券公司授信的模式以及登记结算公司授信的模式。
2011年11月25日，经中国证监会批准，《上海证券交易所融资融券交易实施细则》正式发布，并自发布之日起施行。
这意味着亮相内地证券市场一年半的融资融券业务将由“试点”转为“常规”。
上海证券交易所有关负责人表示，2019年《上海证券交易所融资融券交易试点实施细则》（以下简称《试点实施细则》）颁布。
2019年融资融券业务试点启动以来，经历了一年半的实践检验。
其间，市场环境发生了较大变化。
为更好地适应市场需求，配合融资融券业务由试点转为常规业务，经中国证监会批准，上证所对《试点实施细则》中的部分条款进行了修订。
据了解，本次修改以“基本业务制度不变、部分条款作适应性修订”为原则，与中国证监会《证券公司融资融券业务管理办法》、《证券公司融资融券业务内部控制指引》的修改保持一致。
除对现行规则条文表述进行文字修改外，新增条款2条，修订条款13条，主要涉及标的证券、优先还款、保证金比例与折算率、维持担保比例等方面。
自《实施细则》发布之日起，《上海证券交易所融资融券交易试点实施细则》同时废止。
根据《实施细则》有关规定和业务发展需要，上证所还调整了融资融券标的证券范围。
融资融券制度基础知识介绍
融资融券制度基础知识介绍
融资融券制度基础知识介绍
随着我国资本市场的不断发展，融资融券成为了股票市场中一
种重要的交易方式。
那么，什么是融资融券呢？它能给投资者带
来什么样的利益呢？下面就来一起介绍一下融资融券制度的基础
知识。
什么是融资融券?
融资融券是指证券公司向客户提供融资服务、融券服务的一种
交易方式，其中融资指证券公司向客户提供资金，客户用股票作
为抵押物；融券指证券公司向客户提供股票借入服务，客户用资
金作为抵押。
融资融券的作用
融资融券的出现对于股票市场是有利的。
首先，通过融资服务，可以让投资者更轻松地获取资金，进而扩大投资规模，提高投资
收益。
其次，对股票市场而言，融资融券机制能够增加市场流动性，提高市场活跃度，推动市场转型升级。
融资融券的风险
与其它股票交易方式类似，融资融券也存在一定的风险。
首先，客户应该注意到融资融券的杠杆效应，投资者应该认识到杠杆的
风险，避免因为贡献物不足而造成逾期违约。
其次，股票市场的
大起大落也需要客户注意，行情不好的时候投资者要做好风险控制，不要赌博式的操作。
最后，融资融券的流动性也需要注意，
若市场出现异常情况，造成流动性不足，则可能影响到客户的交易。
总之，融资融券制度是股票市场中的一种重要交易方式。
它的
出现，为投资者提供了更多投资方式，创造了更多的投资机会。
但同时，我们也应该注意到融资融券市场的风险，并采取有效的
风险控制措施，避免造成不必要的损失。
融资融券知识点
个人信用记录
4、理财产品(计划)资产证明须为与商业银行、证券公司、信托公司等 机构签署的相关协议或者由上述机构出具的资产证明文件。
中国人民银行个人信用中心两个月内出具的个人信用记录。
征信、评级与授信
机构客户
• 必须提交的征信材料
《融资融券业务申请表（机构）》 营业执照副本原件及加盖公章的复印件 组织机构代码证书原件及加盖公章的复印件 税务登记证原件及加盖企业公章的复印件 法定代表人授权委托书 法定代表人身份证明书、法定代表人的有效身份证明文件原件 委托代理人的有效身份证明文件原件、签字样本 普通证券账户卡原件 客户在申请日临柜打印的普通证券账户对账单 客户填写的《融资融券业务知识测试问卷》 经具备资格的中介机构审计的最近一期财务报告 客户持有限售股情况申报表
证券的依然有效，但其折算率按零计算 被实施特别处理、预定进入终止上市、已进入终止上市程序的证券
，市值按零计算 停牌的证券，在停牌之前已作为充抵证券的依然有效，但停牌时间
超过1个交易日的，其折算率按零计算
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保证金与担保物
停牌10个交易日以内，其市值按停牌前一日的收盘价计算；停牌 10个交易日以上的，其市值按以下方式计算： 停牌证券属于沪深300指数成分股的，根据沪深300指数同期涨 跌幅调整。具体计算公式为： 停牌证券市值=停牌证券数量×停牌前一交易日收盘价×（1+ 沪深300指数同期涨跌幅） 停牌交易证券非沪深300指数成分股的，根据相应中证协基金 行业股票估值指数同期涨跌幅调整。具体计算公式为： 停牌证券市值=停牌证券数量×停牌前一交易日收盘价×（1+ 相应中证协基金行业股票估值指数同期涨跌幅）
人民银行出具的法人信 用记录。
融资融券基础知识
➢保证金比例
➢保证金比例定义
➢ 计算公式为： 融资保证金比例＝保证金/（融资买入证券数量×买入价格）×100% 融券保证金比例＝保证金/（融券卖出证券数量×卖出价格）×100%
➢ 可融资买入证券金额或融券卖出证券市值
=保证金/融资融券的保证金比例
➢保证金比例的确定
➢ 交易所规定：融资、融券保证金比例不得低于50％ ➢ 证券公司试点期间
主要内容
一、融资融券的基本介绍 二、融资融券的主要概念和基本公式
主要内容
一、融资融券的基本介绍 二、融资融券的主要概念和基本公式
➢融资融券的定义
➢融资融券业务 ➢ （证券公司角度）指证券公司向投资者出借资金供其买入上市证券
，或出借上市证券供其卖出，并收取担保物的业务。
➢融资融券交易 ➢ （投资者角度）又称信用交易，指投资者向具有融资融券业务试点
➢维持担保比例
➢维持担保比例
维持担保比例是指投资者担保物价值与其融资融券债务之间的比例。
维持担保比例 =
现金+信用证券账户内证券市值总和
融资买入金额+融券卖出证券数量×当前市价 ＋利息及费用总和
客户偿债能力的一个动态监控指标
➢维持担保比例
➢ 维持担保比例≥150%，安全； ➢ 130%≤维持担保比例＜150%，警戒； ➢ 维持担保比例＜130%，通知； ➢ T+2日，维持担保比例未追加至150%，强制平仓； ➢ 维持担保比例＞300%，客户可提取保证金。
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➢融资融券业务主要规章制度
➢ 2006年8月29日，中国证券登记结算有限公司： ➢ 《中国证券登记结算有限责任公司融资融券试点登记 ➢ 结算业务实施细则》 ➢ 2006年９月5日，中国证券业协会： ➢ 《融资融券合同必备条款》 ➢ 《融资融券交易风险揭示书必备条款》 ➢ 2008年4月23日《证券公司监督管理条例》
融资融券基本知识
融资融券基本知识一、基本常识1、融资融券交易是指客户向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入上市证券（融资交易）或借入上市证券并卖出（融券交易）的行为。
2、融资融券交易与普遍证券交易的区别可以借入资金或证券：客户预测证券价格将要上涨而手头没有足够的资金时，可以向证券公司借入资金买入证券；预测证券价格将要下跌则可以向证券公司借入证券卖出，实现下跌中赚取收益。
普通证券交易客户买入证券时，必须事先有足额资金；证券价格下跌时客户不能获利。
需要提供担保物：客户与证券公司之间除委托买卖的关系外，还存在资金或证券的借贷关系，因此需要事先以现金或证券的形式向证券公司支付一定比例的保证金，并将融资买入的证券和融券卖出所得资金交付证券公司，作为担保物。
普通证券交易，客户与证券公司之间只存在委托买卖的关系，因此不需要向证券公司提供担保。
交易证券范围受限：只能买卖标的证券和可充抵保证金证券。
普通证券交易，可以买卖所有在证券交易所上市交易的证券。
交易期限受限：受到融资融券合约期限（目前最长为6个月）和融资融券合同期限（目前最长为2年）的限制。
普通证券交易，投资者可以根据自身的意愿无限期持有。
盈亏放大：由于存在资金和证券的借贷关系，客户的投资收益或亏损的幅度可能会被放大；当亏损较大时除了亏掉所有本金之外，甚至还要偿还额外负债。
普通证券交易，客户的投资收益或亏损不可能超过本金。
3、融资融券的费用交易费用：与普通证券交易相同，主要为‘交易佣金’和‘印花税’等；利息费用：主要为‘融资利息’和‘融券费用’等；其他费用：包括‘融资融券额度费’等，目前免收此类费用。
4、信用证券账户融资融券交易专用的证券账户，客户在一家证券交易所的信用证券账户只能有一个；在一定条件下，可以实现与普通证券账户之间进行证券划转。
5、信用资金账户融资融券交易专用的资金账户可以实现与银行结算账户（银行卡）之间进行资金划转。
6、融券卖出委托价格的规定融券卖出委托价格不得低于该股票的最近成交价，否则证券交易所作为无效委托处理。
融资融券课堂基础知识篇
融资融券课堂基础知识篇融资融券是一种常见的投资手段，也是股票市场中的一项重要经营业务。
融资融券是指投资者在证券公司的融资融券账户下，以其持有的证券为抵押物，向证券公司融入资金进行股票交易或以证券公司的资金买入股票，以此实现杠杆效应和提高投资收益的目的。
一、融资融券基本概念1、融资：投资者通过将自己持有的证券作为抵押品质押给证券公司，从而获得证券公司提供的资金，用于购买股票或其他投资。
利息通常按日计算，按周或按月支付。
2、融券：投资者借入证券公司的股票，并将其卖出，再等到股价下跌时购买股票，还给证券公司，从而获得利润。
融券的利息通常按日计算，按周或按月支付。
3、杠杆效应：融资融券业务可以提高投资者的资金利用率，增加投资的杠杆效应。
杠杆比例是指投资者融资或融券购买股票的金额与自有资金的比值。
二、融资融券的操作方式1、融资操作：投资者在证券公司的融资融券账户下，选择自己持有的股票进行质押，向证券公司借入资金进行股票交易。
2、融券操作：投资者在证券公司的融资融券账户下，选择需要借入的股票进行融券操作，即卖出借入的股票，等待股价下跌后再买入相同数量的股票归还给证券公司。
3、解融操作：当投资者在融资融券账户中的持股市值上涨，或者认为杠杆比例过高影响风险控制时，可以选择增加自有资金或减少借入股票数量，实现解融的目的。
三、融资融券的风险与特点1、市场风险：融资融券操作需要投资者对市场走势有一定的判断能力，如果市场走势与投资者的预期相反，将面临较大的投资风险。
2、利率风险：融资和融券的利息是根据市场利率而定的，如果市场利率上升，将增加融资或融券的成本。
3、价格风险：融券操作需要投资者正确判断股票价格的走势，如果股价上涨，投资者将面临追加保证金或强制平仓的风险。
4、杠杆效应：融资融券业务的杠杆效应可以放大投资者的利润，但同时也会放大投资的风险。
投资者应谨慎控制杠杆比例，避免过度风险。
四、融资融券的应用场景1、增加投资收益：融资融券业务可以提高投资者的资金利用率，增加投资收益。
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融资融券基础知识介绍一、基本业务概念介绍1.基础知识定义融资融券业务：指投资者向证券公司提供足额担保物后，证券公司向投资者出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出的经营活动。
信用账户：也称授信账户，是信用证券账户和信用资金账户的统称。
信用证券账户：是指投资者在证券公司处开立的，用于记载其委托证券公司持有的担保证券明细数据的实名证券账户。
信用资金账户：是指投资者在商业银行开立的实名资金账户，用于记载其交存的担保资金的明细数据。
授信额度：即信用额度。
指证券公司根据投资者的资信状况、担保物价值、履约情况、市场变化、公司财务安排等因素综合确定的投资者可融资融券额的最高限额，投资者融资融券的总额不得超过授信额度。
信用等级：指投资者向证券公司提出融资融券业务申请后，证券公司根据投资者基本情况、财务状况、证券交易情况、信用状况等因素评定投资者的信用等级。
担保物：指投资者提供的，用于担保其对证券公司所负融资融券债务的资产, 即投资者信用账户内的所有资产，具体包括投资者提交的保证金、充抵保证金的证券、融资买入的全部证券和融券卖出所得全部资金以及上述资金、证券所产生的孽息等。
保证金：投资者向证券公司申请融资或融券，应当向证券公司提交一定比例的保证金。
保证金可以证券充抵。
可充抵保证金证券名单由证券公司不时确定并公布。
可充抵保证金证券：也称担保证券，指融资融券业务中可用于充抵保证金的证券，其折算率是指充抵保证金的证券在计算保证金金额时按其证券市值进行折算的比例。
可充抵保证金证券折算率：指在计算保证金金额时，投资者提供的作为充抵保证金的证券按其证券市值折算为保证金的比率。
保证金比例：是指投资者融资买入证券或融券卖出证券时交存保证金与融资金额或融券金额的比例。
保证金=标的证券融资融券保证金比例X融资融券金额标的证券融资融券保证金保证金比例二交易所规定的标的证券保证金比例+1 ■标的证券作为可充抵保证金证券的折算率保证金可用余额：指投资者用于充抵保证金的现金、证券市值及融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额，减去投资者未了结融资融券交易已用保证金及相关利息、费用的余额。
保证金可用余额=现金+刀（充抵保证金的证券市值X折算率）+刀［（融资买入证券市值-融资买入金额）X折算率］+£ ［（融券卖出金额-融券卖出证券市值）X折算率］一£融券卖出金额-E融资买入证券金额X融资保证金比例-刀融券卖出证券市值X融券保证金比例-利息及费用标的证券：是指经交易所认可并由证券公司不时确定并公布的，可用于融资买入或融券卖出的证券；维持担保比例：指投资者担保物价值与其融资融券债务之间的比例。
维持担保比例二（现金+信用证券账户内证券市值总和）/（融资买入金额+融券卖出证券数量X当前市价+利息及费用总和）提取线：指某一维持担保比例。
当投资者信用账户维持担保比例大于该比例时，投资者可以提取保证金可用余额中的现金或充抵保证金的证券，但提取后的维持担保比例不得低于该提取线。
警戒线：指某一维持担保比例。
按当日收市价计算，投资者信用账户维持担保比例小于该比例的，证券公司以本合同约定的方式通知投资者其信用账户已面临风险，投资者应随时关注其账户交易、资产变动情况。
警戒线由证券公司确定、公布和更改。
平仓线：指某一维持担保比例。
按当日收市价计算，投资者信用账户维持担保比例小于该比例的，投资者应在两个交易日内补充担保物，使其信用账户的维持担保比例回升至警戒线以上，否则证券公司有权对投资者客户信用交易担保证券账户内的任何担保物实施强制平仓措施。
平仓线由证券公司确定、公布和更改。
强制平仓：指当出现合同约定的情形时，证券公司根据合同约定强行将投资者的担保物实施无条件强制交易并将交易所得资金或证券划转至证券公司账户用于抵偿投资者债务的行为。
2.业务模式概要融资业务模式概要投资者向券商融资买入证券，投资者偿还融资欠款，券商收取融资利息。
提醒：融资买入时，投资者融资与买入同时发生，一个动作；券商资金没有直接到投资者账户上，到投资者账户上的是买入的证券。
归还融资债务可通过“现金还款”和“卖券还款”完成。
还款顺序是先借先还。
融券业务模式概要投资者向券商融券并卖出，投资者偿还融券负债，券商收取融券费用。
提醒：融券卖出时，投资者融券与卖出同时发生，一个动作；券商的证券没 有直接到投资者账上，到投资者账户上的是卖出后被冻结的资金；该资金偿还 融券负债之前，投资者不能动用；特例，对于长期停牌或异常证券，合同约定 投资者可以现金偿还。
归还融券债务可通过“买券还券”和“现券还券”买现，还券顺序是同一证眾浮盘£OTgMza(r■iW当Hiw厉■。
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3・融资融券交易与普通交易的区别。