2006年上半年我国白酒行业销量分析
我国白酒行业发展特征分
而且 2006 我国白酒行业发展特征分析时间总是不等人，在觥筹交错举杯祝福的瞬间，又是一年过去了，迎来的又是一个新年头。
作为中国 传统消费品中销量紧次于烟草的中国白酒，始终是消费品领域中倍受关注的行业；但是，面临市场环 境的快速发展，现在，每年都在有不断地变化。
在辞旧迎新的鞭炮声中， 2006 年的中国白酒，又将 香飘何处呢？一、 产量继续趋稳紧缩据中国酿酒协会统计表明，中国白酒产量从 1996 年的 801 万吨到 2001 年的 420 万吨，再到 2003 年的 331 万吨， 2004 年的 323 万吨等，平均每年下降 50 万吨左右，平均幅度约为 7.5% ， 且降幅率逐步减少，如 2004 年相比 2003 年下降了约 2% 。
虽然上述的数字不是百分百的精确且边际递减率渐小， 但是至少我们可以看出这一递减的发展趋 势。
兼顾白酒总体环境影响的回落及各地方白酒的突围发展，白酒产量的紧缩趋势依旧难免。
二、 厂家越来越重视产品的营销模式 经过几年的发展，以安徽口子窖酒而出名的白酒终端盘中盘营销理论大肆传播炒作的影响，在 2 005 年达到峰顶， 对中高端白酒品牌产生了较强的影响， 一进间， 成为了众多白酒厂家通过终端启动 市场的典范。
面对中高端白酒趋势的发展， 2006 年，必将会有越来越多的中高端白酒品牌及厂家开始重视自 己的营销模式，如同打仗要讲究兵法一样，而不再坚持以往传统的营销模式，也开始为自己寻找符合 企业资源背景条件及品牌定位的营销理念及模式， 以期待在竞争日益激烈的白酒市场上获得更大的消 费认可和发展空间。
三、 新型渠道模式的开发受到更高的重视在产品和消费者之间的漫长的空间， 成为厂家实现销售的必然渠道。
在解决提供消费者接受机会 方面以及以渠道影响并带动消费方面，渠道问题依然是酒类品牌市场推广的头等事宜。
2005 年中，以五粮液金叶神酒为代表的烟草特通渠道的成功，带动了越来越多的白酒企业对新 型（行业）渠道模式的研究，以探寻走向成功市场的通路捷径。
2006年上半年我国白酒行业销量分析
2006年上半年我国白酒行业销量分析自2001年后，散酒在市场上的流通量大幅度减少，白酒行业的产量出现向规模企业集中的趋势，这几年的数字越来越接近白酒市场的真实情况。
在2005年白酒产量恢复性增长的基础上，2006年上半年白酒行业继续保持良好的增长势头，产量达到193.1万吨，同比增长22.41 %。
其中，清香型白酒呈现市场份额扩大趋势，浓香型白酒继续维持市场份额第一的位置。
高端白酒销售额逐年快速提升，占白酒销售收入的比重逐年增加，在未来几年仍能够维持这种增长方式。
五粮液上半年经过调整，中高档白酒比重占整体达40%，毛利率也保持逐季增长态势，其中高档酒的毛利率从2005年1季度的60.38 %稳步提高到2006年1 季度的71.8 %，另外在2006年7月10日五粮液的出厂价由338元调整为358 元，进一步确认毛利率上升态势。
2006年7月28日，五粮液酝酿十余年的“ 45度计划”正式面世，在高档五粮液的主品牌中只有39度、52度和68度产品，这次计划将有效的完善五粮液的产品层次，与茅台的33度、38度、43度和53度产品进行全方位竞争，其营销思路就是要借此机会在高档白酒领域“一统天下”。
最近，五粮液在68度这个高档产品也在酝酿提价。
在不考虑五粮液“ 45 度计划”、未来提价和整体上市的假设前提下，初步测算2006〜2008年的每股收益为0.47元，0.68元，0.78元，给予“观望”评级，严密关注五粮液集团的后续发展动态。
茅台十一五期间，贵州茅台投资10亿元将产能扩大1万吨。
从公司年报数据得知，2002年至2005年年生产量大约为7000万吨、8000万吨、11000万吨和12000万吨，基本上达到产能上限，需要及时扩大产能上限。
结合贵州茅台巨大的优质库存酒量，以及茅台在这几年销售创新、国家政策的调整，茅台取得的成果有：新市场开拓成效明显。
在广西、云南等新开发市场销售额出现明显增长，特别值得一提的是，在浓香型白酒的大本营四川打开了市场；团购市场捷报频传。
中国白酒行业现状及未来发展趋势
中国白酒行业现状及未来发展趋势（一）白酒市场规模发展状况从白酒产量看，1949年全国白酒产量仅为10.8万吨，至1996年发展到顶峰为801.3万吨，是建国初期的80倍，其后开始走低。
1998年开始大幅度滑坡，自1999年前后白酒进入调整期，经过不断地磨合与洗礼，我国白酒产业于2003年起开始全面复苏。
2003年全国规模以上的白酒企业产量331．35万千升，实现销售收入545．32亿元，同比增长11．79％，实现利税总额134．97亿元，同比增长8．4％，利润总额42．26亿元，同比增长31．45％。
2004年全国白酒总产量312万千升，我国白酒产量到达了10年来的最低点同时也成为了白酒产量的转折点。
销售收入实现530亿元，增长了15．2％。
近60亿元的利润总额不仅创下了38．9％的各行业最高增长，在酿酒行业利润总额中所占比重也达到了57．6％。
2005年起，中国白酒消费出现恢复性增长，产量达到349.4万千升，同比增长5.04%；销售收入741.07亿元。
2006年全国白酒行业销售收入970.3亿元，同比增长31.08%；产量达397.1万千升，同比增长18.18 %。
2007年全国白酒行业销售收入达到1242亿元；产量达491万千升。
2008年白酒产量 569.34万千升，同比增长15.79％，销售收入1574.85亿元，同比增长27.79％。
其中高档酒的销售额为180亿元-200亿元。
2009年，全国白酒行业规模企业销售收入达到1708.1亿元。
2010年，全国白酒行业规模企业销售收入达到2661.14亿元，同比增长35.17％。
我国的白酒生产企业，在1995－1997年高峰时，数量高达4万多家，但大多是工艺技术落后、粮食能源损耗量大、环境污染严重的小企业。
截至09年底，我国白酒生气企业为1.8万家。
图一：我国白酒产量变化趋势我国白酒产量变化趋势图二：2005年-2008年我国白酒产量增长率图三：2005年-2009年我国白酒销售数据变化情况0%5%10%15%20%25%2005~2008年白酒产量增长率2005—2009年销售数据变化情况表一：2005年-2009年我国白酒利润率变化情况预计未来三至五年，我国白酒销量将仍以年均15%的增长率上升；利润会以高于15%的年均利润率有所提高。
白酒行业战略群组划分及其战略表现
白酒行业战略群组划分及其战略表现一、白酒行业现状概况2011年初以来，我国白酒业高歌猛进，价格不断创历史新高，茅台已经4次公开提价，五粮液2次涨价，全国政协经济委员会副主任张成刚在8月贵州举办的中国国际酒类博览会上表示“中国酿酒产业发展势头良好，近5年来，白酒利润快速上升，利润年增长率达到60%”；《2011中国白酒市场趋势观察研究预测报告》也显示，2011-2012年我国白酒制造业产值年均增长率约为25%，2012年产值将达到3827.5亿元，仍保持较高增长态势。
而且IT 巨头联想集团在白酒业掀起了一轮白酒并购热潮，可见，我国白酒行业正走向一个蓬勃发展的阶段。
(一)白酒业的行业竞争特征1、品牌文化是酒行业的核心竞争力酒品牌的塑造理念是，酒行业的核心竞争力是酒文化，品牌文化可以增加白酒产品的附加值，因此，白酒行业就有必要从古人那里挖掘诗酒文化的内涵，发扬光大酒文化，应用在实际生产，营销过程中，从而塑造良好的品牌效应，提高产品的社会价值和经济价值。
从而导致中国白酒业有个普遍现象：谈及品牌必谈文化，谈工艺必称是古法酿造。
如“茅台文化”的历史根基，五粮液的古代酿造文明的宜宾文化，剑南春的唐代宫廷御酒文化，均成为其品牌形象的文化后盾。
2、规模化白酒企业成主导2006年规模以上白酒企业1026家，其中大中型企业138家，仅占13.4%，而销售收入共865.18亿元，占行业的89.78%，而大型企业占到行业的66.07%。
再从2001年到2006年的数据分析可得，大型企业的行业比重越来越大，而小型企业则逐渐萎缩。
可见，大型白酒企业以明显的优势主导着我国的白酒市场，带动白酒业的发展，成为行业的发展动力，企业竞争优势的基本条件。
以一线品牌，茅台、五粮液、剑南春、泸州老窖、洋河为代表的大型企业成为我国现在白酒行业的主导。
(二)白酒企业的竞争点1、产品多元化，市场需求纵向化目前，我国白酒行业烈性酒的比例日趋合理，酒度在28度到65度不等，而市场上较为畅销的白酒品牌以38度和53度两种为主，占据约9成市场份额。
中国白酒行业分析报告
（五）白酒行业品牌企业：
茅台 古井
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五粮液 郎酒
剑南春 酒鬼
泸州老窖
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子行业之龙头企业概述
茅台：依靠“国酒”金字招牌，提高生产能力，扩大产能， 抢占市场先机；专卖店的推广；刚性的公款消费；抓准时 机，推陈出新；
五粮液：清理了子品牌，着手大力发展高端产品；领先的技 术；
剑南春：以酒业为支柱，优化产业结构，集中优势兵力，稳 扎稳打
（三）白酒保健、治病功效功效
开胃消食、预防心血管病
消除疲劳、紧张驱除寒、冷舒筋活血
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（四）白酒行业特征：
1.白酒行业是中国传统产业，白酒文化源远流长，与老百姓生活密切 相关。
2.白酒税率高，在中国国民经济中举足轻重，是国家的重要财源。 3.产业关联度高，对农业和农村经济发展至关重要。 4.受国家产业政策影响大。
中国白酒行业分析
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何以解忧，唯有杜康。
学校：兰州商学院 学院：金融学院 班级：08级金融学三班 小组成员： 安敏 20080202301 李进 20080202311 王丹萍 20080202321 杨莹 20080202331 胡家奇 20080202341 邹睿 20080202351
三、技术分析
T
国家专利保护政策不断加强 逐步实现生产方式与现代化技术的有机结合 食用酒精为酒基的液态法白酒取得了长足的发展 新风格、口味的水果发酵、蒸馏白酒，有所创新
L
白酒市场整体供大于求的矛盾依然存在 行业发展正从成熟期过度到衰退期
900 800 700 600 500 400 300 200 100 0
替代产品的威胁
山西汾酒价值分析报告
山西杏花村汾酒厂股份有限公司（600809）价值分析报告投资要义：山西汾酒是我国清香型白酒的典型代表，历史悠久，在国内外消费者中享有较高的知名度、美誉度和忠诚度。
在激烈的白酒市场竞争中，如何续写汾酒灿烂和传奇，是山西汾酒面对的重大课题。
而这个老牌企业看似平静的财务报表之下，股价能不能持续上扬，会不会再次遭遇2008年的大动荡呢，就是投资者最为关心的问题。
针对此，我们对山西杏花村汾酒厂股份有限公司进行了分析，建立财务指标体系，并通过比较其近几年的各项财务比例数据的变化趋势，预测企业的发展的前景，掌握企业的财务状况、经营成果和现金流量状况等，研究企业经营中的问题，做出相应的投资评级，调整投资决策，获取最大效益。
主要内容：☆微观分析公司情况分析：企业背景分析公司主要产品及其竞争优势公司主要竞争优势公司基本财务状况分析☆中观分析行业情况分析：行业的发展前景分析公司在行业的优势，SWOT分析公司未来机遇☆宏观分析宏观环境分析：PEST分析市场对行业的热度☆风险分析☆估值分析1 企业背景资料分析1.1 企业背景分析山西杏花村汾酒集团有限责任公司为国有独资公司，以生产经营中国名酒——汾酒、竹叶青酒为主营业务，年产名优白酒5万吨，是全国最大的名优白酒生产基地之一。
集团公司下设22个子、分公司，员工8000人，占地面积230万平方米，建筑面积76万平方米。
核心企业汾酒厂股份有限公司为公司最大子公司，1993年在上海证券交易所挂牌上市，为中国白酒第一股，山西第一股。
公司拥有“杏花村”、“竹叶青”两个中国驰名商标，据2006年《中国500最具价值品牌排行榜》公布，“杏花村”品牌价值已达47.76亿元。
公司主导产品有汾酒、竹叶青酒、玫瑰汾酒、白玉汾酒、以及葡萄酒、啤酒等六大系列。
汾酒是我国清香型白酒的典型代表，素以入口绵、落口甜、饮后余香、回味悠长而著称，在国内外享有较高的知名度、美誉度和忠诚度。
主要品种有国藏汾酒、青花瓷汾酒、老白汾酒等。
中国白酒行业市场形势分析2008
中国白酒行业市场形势分析作者：刘开朗白酒历史悠久，为世界六大蒸馏酒之一。
白酒的主要成分是乙醇和水（占总量的98%～99%）。
通常情况下，人们按香型将白酒划分为清香型、米香型、浓香型、酱香型和兼香型五种类型。
2007年我国规模以上白酒企业产量494万千升，同比增长24.38%。
四川已经替代山东成为我国第一大白酒生产地，占全国白酒总产量的17.5%。
从产品构成来看，浓香型白酒在市场中占统治地位，占总产销量的70%以上；而出厂价格5～30元的低价白酒是主流，约占55% ；随着人们对健康的关注，低度酒亦成为发展趋势。
2007年国内白酒销量485万千升，略小于同期产量，处于攻略大于求的状态。
随着人们对健康关注程度的增加，我国白酒消费呈现数量减少、度数降低的趋势。
而啤酒和葡萄酒等替代品的蓬勃发展，更压缩了作为烈性酒的白酒的生存空间。
从区域分布来看，我国北方地区居民白酒消费明显高于收入水平更高的东、南方地区，这表明消费习惯才是推动白酒消费增长的最主要因素，收入只是将需要变成有效需求的催化剂而已。
30～55岁的男性是白酒消费的主力军，而30岁以下男性由于选择面较广，消费占比并不高。
自用和请客时最主要的购买动机。
而用来送礼的人不足20%，口感、价格、品牌是影响人们白酒消费的最主要因素，调查结果也显示精美包装也有助于购买。
从价格方面来看，中低价格的白酒是消费的主流，而高档白酒消费占比非常低。
包装和粮食是白酒产业最主要的生产成本，分别占40%和20%左右。
白酒制造业在面对极其分散的粮食和包装物供应商时具有较强的讨价还价能力，而对于白酒行业普遍存在的高毛利率，我们认为生产成本并未我们关注的最主要因素。
酒店依然是白酒销售的最主要渠道，当前白酒的零售终端价格一般相当于其出厂价的2倍，正是由于整个白酒行业的暴利，使得生产厂商和销售渠道之间并没有出现激烈的争夺利润的情况。
著名白酒生产企业对下游渠道亦具有一定的议价能力。
行业结构：质量全面提高行业集中度逐步提升“九五”以来，为适应国民经济建设的总体要求，并提高白酒行业的投入产出比和综合经济效益，国家对白酒行业制定了以调控和调整为基础的产业政策，“九五”期间白酒产量下降23%；“十五”期间，白酒产量下降，1984 年白酒产量占饮料酒产量的45%，2006 年白酒产量占饮料酒总产量降至8.6%，烈性酒在整个饮料酒的比例日趋合理。
中国经济-我国消费市场形势和主要特点分析-论文
近几年，我国投资与出口出现了快速增长，随之而来的是我国消费市场也呈现出明显回升。
这种趋势说明，虽然消费需求不如投资和出口那样活跃、能够立即见效，但它的增长却会对经济产生惯性，并成为推动和促进国民经济持续发展的重要保证和动力。
我国经济虽然经过了连续几年的快速增长，但消费对经济增长的拉动作用还未充分显示出来，对经济增长的潜力也还需要作进一步研究。
本文根据我国消费市场发生的重大变化和影响，分析其发展趋势、特点和问题，以及须采取的措施和建议。
一、2006年国内消费市场运行情况主要特点1、消费需求实现了较快增长2006年居民收入实现了较快增长，对2007年的消费增长产生一定的积极作用，直接效应比较明显。
近期农产品的价格上涨有利于农民增加收入，公务员和事业单位职工工资增加促进了消费增长。
目前股票市场保持较好的发展势头，股票价格上涨的财富效应促进了消费增长。
随着扩大国内消费政策的落实，公共财政制度、收人分配制度和社会保障制度将逐步完善，并进一步向社会各公众阶层倾斜。
综合这些因素，2007年消费仍将保持较快增长。
2、市场销售继续保持较快增幅，全年社会消费品零售总额超过7.6万亿元2006年，社会消费品零售总额62089.1亿元，比2005年同期增长13.6%。
主要特点：(1)销售增幅呈不断加快趋势。
2006年1—12月各月社会消费品零售总额分别为：6641.6亿元、6001.9亿元、5796.7亿元、5774.6亿元、6175.6亿元、6057.8亿元、6012.2亿元、6077.4亿元、6554亿元和6997.7亿元，比2005年同期增长分别为15.5%、9.4%、13.5%、13.6%、14.2%、13.9%、13.7%、13.8%、13.9%和14.3%，各月累计增幅分别为：15.5%、12.5%、12.8%、13%、13.2%、13.3%、13.4%、13.5%、13.5%和13.6%。
(2)分地域看，城市消费品零售额41967.7亿元，同比增长14.2%，县城零售额6828.4亿元，增长13.1%，县以下零售额13293亿元，增长12%。
1991-2006年中国白酒市场回顾
1991-2006年中国白酒市场回顾中国一年两季的春秋糖酒会，无论酒会处于盛势还是衰势，对于中国的白酒企业来说，从酒会上的综合表现就可以判断出企业的现状和走势。
如能够连续五年以上在糖酒会上表现突出、规范并具有可持续性的白酒企业，在中国的年度白酒生产企业的排行中，也往往属于百强中靠前的强势名优酒企业，如已连续五年以上进入利税前十强的五粮液、茅台、剑南春、泸州老窖、汾酒、古井贡。
而那些在糖酒会上偶尔炒作几次的企业，大多是过江之鲫。
随着消费市场向名优酒逐年集中的递增，未来的糖酒会更加突出以上特点。
2006年的春秋两季糖酒会将会证明这一点。
从中国白酒市场15年的发展历程中会更加令人信服地验证以上观点。
一、1991年——1993年少年发育期：初级竞争阶段；特点：对市场充满好奇；国家对白酒流通市场国营糖酒公司垄断经营的解固，给白酒企业的市场推广提供了想象和实施的巨大空间。
“三部一委”对白酒提出的优质、低度、多品种和“四个转变”的发展方向，既高度向低度转变，蒸馏酒向发酵酒转变，粮食酒向果酒转变，普通酒向优质酒转变，实际上就是对现代白酒基本概念的启蒙，对于那些在自身发酵和酿造白有限的白酒企业来说，大量引进基酒勾兑也就顺理成章了。
尽管如此，这个阶段的白酒市场仍处于初级阶段，求仍然大于供。
此时的白酒企业就象一位刚刚开始发育的少年，对同性（同行）充满着纯粹玩伴的友谊，他们交友、学习、对异性（市场）虽感兴趣但还不敢贸然靠近和大胆地抛绣球。
因为这个时代的男女（企业与市场）不象现在这么早熟和开放，对市场的追逐还处于父母包办放松后的懵懵懂懂阶段，不仅不太适应，而且是一无适从。
他们只有在了解有名气的同行的基础上了解自己，所以强势市场自然而然被传统的老八大名酒占据着。
1991年和1992年十大利税白酒企业的排行足以证明这一点。
1991年：十大企业中老八大名酒占八席，他们是汾酒、五粮液、古井贡、茅台、泸州老窖、西风和洋河，排名分别为：第一、第二、第三、第四、第五、第六、第七、和第十。
2006年是名优白酒利好年
2006年是名优白酒利好年
袁仁国
【期刊名称】《糖烟酒周刊》
【年(卷),期】2006(000)001
【摘要】2005年白酒行业特点主要体现在以下几个方面：1．整个行业的利润出现了向优势企业集中的趋势，白酒市场品牌集中度有望进一步提高；2．企业更加注重品牌战略，行业进入了品牌竞争时期；3．在企业管理上，大家都开始注重集约化管理，精细化营销；4．企业发展多数比较稳健，企业家们在市场扩张、多元化方面表现出了更多的理性，比如很多区域强势品牌在向外扩张方面都比较谨慎，他们更注重在区域市场精耕细作；5．企业发展更注重核心竞争力的培育，而且很多白酒企业的核心竞争力都得到增强。
另外，受税金的影响，全国市场出现了区域性分化，中高档白酒竞争激烈。
【总页数】1页(P6)
【作者】袁仁国
【作者单位】茅台集团党委书记、茅台股份有限公司董事长
【正文语种】中文
【中图分类】TS262.3
【相关文献】
1.上海毛麻纺织行业名优产品公告（2006年） [J],
2.中国酿酒工业协会白酒分会2006年工作报告 [J], 王延才
3.国家名酒竞争优势凸现，行业利润整体大幅提升——中国白酒行业2006年经济情况总结及2007年发展形势分析 [J], 赵建英
4.喝酒，要当心──1996年1季度名优白酒质量抽查结果揭晓 [J],
5.赣榆县2002-2006年白酒监测分析 [J], 李家学;盛月红;张道玉
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2006年上半年我国白酒行业销量分析自2001年后，散酒在市场上的流通量大幅度减少，白酒行业的产量出现向规模企业集中的趋势，这几年的数字越来越接近白酒市场的真实情况。
在2005年白酒产量恢复性增长的基础上，2006年上半年白酒行业继续保持良好的增长势头，产量达到193.1万吨，同比增长22.41％。
其中，清香型白酒呈现市场份额扩大趋势，浓香型白酒继续维持市场份额第一的位置。
高端白酒销售额逐年快速提升，占白酒销售收入的比重逐年增加，在未来几年仍能够维持这种增长方式。
五粮液上半年经过调整，中高档白酒比重占整体达40％，毛利率也保持逐季增长态势，其中高档酒的毛利率从2005年1季度的60.38％稳步提高到2006年1季度的71.8％，另外在2006年7月10日五粮液的出厂价由338元调整为358元，进一步确认毛利率上升态势。
2006年7月28日，五粮液酝酿十余年的“45度计划”正式面世，在高档五粮液的主品牌中只有39度、52度和68度产品，这次计划将有效的完善五粮液的产品层次，与茅台的33度、38度、43度和53度产品进行全方位竞争，其营销思路就是要借此机会在高档白酒领域“一统天下”。
最近，五粮液在68度这个高档产品也在酝酿提价。
在不考虑五粮液“45度计划”、未来提价和整体上市的假设前提下，初步测算2006～2008年的每股收益为0.47元，0.68元，0.78元，给予“观望”评级，严密关注五粮液集团的后续发展动态。
茅台十一五期间，贵州茅台投资10亿元将产能扩大1万吨。
从公司年报数据得知，2002年至2005年年生产量大约为7000万吨、8000万吨、11000万吨和12000万吨，基本上达到产能上限，需要及时扩大产能上限。
结合贵州茅台巨大的优质库存酒量，以及茅台在这几年销售创新、国家政策的调整，茅台取得的成果有：新市场开拓成效明显。
在广西、云南等新开发市场销售额出现明显增长，特别值得一提的是，在浓香型白酒的大本营四川打开了市场；团购市场捷报频传。
政府和军队是茅台团购的主要方向，现在茅台又把目标指向500强企业，成功开发出红塔集团、中国移动等大型企业作为团购新客户，并将团购作为企业未来几年的重点方向，为茅台未来几年的销售的良好增长奠定坚实基础；出口进一步扩大。
茅台与法国干邑世家合作进入全球免税店系统，未来销量可能达到800吨的出口销量，这些出口产品采用小批量勾兑、小批量酿造，在包装和品质上符合国际标准的奢侈品特性，对茅台树立国际性名酒品牌起着重要作用；2006年4月1日起，粮食类白酒和薯类白酒统一消费税为20％，减少5％，这对未来茅台的毛利率提升、盈利能力增加起着积极作用，经过测算可以增加净利润4％以上。
按照未来5年贵州茅台主营收入20％－30％的增长率，将在2010年的时候贵州茅台达到年销售额100亿的里程碑，在这五年中，销售利润率和毛利率将逐渐小步提升。
在2010年，茅台的销售毛利率达到85.5％，销售净利润率达到38％，按照现在茅台9.438亿的总股本计算，达到每股4元的收益。
考虑到，茅台销售额达到100亿后，可能会出现国际上白酒企业规模达到一个标志性阶段时，会有一个长时间的徘徊期，预测茅台在达到百亿后，销售额会出现缓慢增长的情况。
长期来看，按照熊市15倍消费类股价值股PE定位，为60元，按照牛市25倍消费类股价值股PE定位，为100元。
按照茅台不再提价、政策不再变化的保守测算，2006年～2008年茅台的每股收益为1.51元、1.89元、2.61元，目前股价在长期来看低于熊市的消费类价值股PE定位，给予“推荐”评级。
老窖90年代之前，高端白酒市场就是茅台、汾酒、五粮液、泸州老窖的天下，但是泸州老窖采取了“让名酒变名酒”的经营策略，错过几次提价来巩固品牌形象的大好机会。
2000年以来，公司调整策略推出“国窖1573”高端品牌取得明显的市场效果，从2004年开始放量，2005年达到1000吨的销售量，低于国窖目前4000吨的产能上限，未来产量提升有足够的保证，这也为泸州老窖在未来5年的成长奠定了良好的基础。
浓香型白酒的酿造存在高中低档同步增长的特点，发展高档酒就会产生大量的低档酒，国家消费税的重要补充就要求从量税按实际销售量计算，不得按65度酒折算的销售量计算，一定程度上冲淡了比例税下调5％对泸州老窖的正面影响。
在白酒市场上，品牌更替频频，每个稍有实力的酒厂都会推出不同的高端品牌进行经营，有这样一个行业规律，一个非商标同名的品牌到达成熟期需要3年，完成成长期5－10年，之后就看经营的方针以及后续新品牌是否及时补上，否则就会经历销售的滞胀和衰退期。
“国窖1573”运作的十分成功，市场化运营方式卓有成效，现在是品牌成立的第五个年头，也是品牌收获期的开始，我们可以预计未来5年将是高速增长3年，然后逐步放慢增长速度。
这个特性，将使得泸州老窖的市场波动性凸现，不似贵州茅台和山西汾酒绵绵发力。
今年泸州老窖拟以12.22元/股的价格定向增发不超过3000万股，并拟授予激励对象2400万份股票期权，每份期权可购买1股股票，行权价为12.78元，而绩效考核的时间为2006～2008年。
分年度进行考核，其中2006年的绩效考核指标为每股收益不低于0.2元，2007、2008年净利润需同比增长30％，净资产收益率不低于10％。
依据前面的分析，泸州老窖不仅仅是完成这些目标，而是超额高效的完成这些目标。
预测2006年～2008年泸州老窖的每股收益为0.40元、0.55元、0.70元，暂时维持“推荐”评级，在未来3年内来看还是比较安全的。
汾酒在2006年7月27日，山西汾酒公告将其利润主要来源的老白汾系列平均提价15％，由于其主打产品销售集中在山西及河南等地，属于当地的强势品牌，提价行为不会影响到销量，提价之后汾酒的价格依然不贵仍然有提价空间。
在未来几年能够继续维持主营业务收入和主营业务利润同比快速增长的态势，汾酒的净利润同比增长幅度近几年较前面两项指标增长速度明显快很多，是由于汾酒采取低投入、高增长的模式。
2005年公司30％收入来自低投入的工商联和营销模式，其中河南、河北市场的高增长就是靠上述模式带动起来的。
正因为此，公司近几年收入高增长的同时，较低的费用投入使其EBIT率持续上升。
汾酒的存货周转时间虽然明显少于贵州茅台，其销售力度上能上个台阶更好，这是因为在生产工艺方面：清香型白酒采取地缸发酵2次，历时56天；酱香型白酒采取石料地窖发酵7次，历时10个月；浓香型白酒采取黄泥老窖发酵1次，历时45－60天。
未来汾酒只要进一步加强营销力度，就能够使得在企业的成长速度上再上一个台阶。
在所有上市公司中，山西汾酒的毛利率仅次于贵州茅台，目前实际产能为1万吨，综合产能为2万吨。
主要生产汾酒系列和竹叶青配置酒，竹叶青作为保健酒中的精品是汾酒不同其他白酒厂商的竞争优势，目前，竹叶青年销量为2000吨，50％来自于山西市场。
近来，汾酒公司在广州、浙江等沿海地区运作竹叶青成果显著，这是因为这些地区对保健酒认同度高、消费能力强，预计在2007年就可以达到3000吨的年销量，创收2亿元。
汾酒系列方面，在2006年7月27日山西汾酒公告将其利润主要来源的老白汾系列平均提价15％，由于其主打产品销售集中在山西及河南等地，属于当地的强势品牌，提价行为不会影响到销量。
汾酒的传统消费市场在华北、东北和中原地区，现在山西汾酒采取“坚决维护山西本土市场，有选择地拓展省外市场，本着各个击破地原则不急于全面铺开地原则”稳扎稳打，有利于汾酒未来销售量地稳步提升。
在所有白酒类上市公司中，山西汾酒地主营业务税金占销售收入比例最高为22.34％。
因其实际税率接近名义税率，这次在2006年4月1日的粮食类白酒和薯类白酒统一20％消费税（减少5％）的政策调整中受益最大，可以增加今年的每股收益约为0.08元。
按照未来5年山西汾酒保持20％的复合增长率来反映诸多的行业利好、经营策略、市场环境、提价潜力、销量提升、公司治理，预计2006年～2008年山西汾酒的每股收益为0.61元、0.89元、1.21元，目前股价在短期内大幅度上涨之后，需要经过一段时间的市场调整蓄势，之后必将再次走强，给予“推荐”评级。
水井坊全兴的著名品牌“水井坊”以考古发掘为品牌支撑点高姿态的进入2000年的白酒市场，成为当时最贵的白酒，并且销售异常火爆，依据行业规律非商标同名的品牌到达成熟期需要3年，完成成长期5－10年。
在2005年水井坊的销售形势已经达不到市场的预期效果，销量在850吨左右，离产能上限2100吨还有很大的空间。
在水井坊出现销售瓶颈之后，水井坊考虑到运作单一非商标品牌的出路十分有限，决定继续对自身的商标品牌“全兴”加大市场开拓力度，全兴的成功与否将很大程度上左右未来水井坊的发展前景。
为了提升上市公司业绩水平，水井坊还计划通过运作自有土地与集团公司合作开发房地产项目。
在高端白酒销售遇阻、后继品牌开拓有待观察、地产项目尚需确认的情况下，对水井坊2006年～2008年的每股收益为0.28元、0.42元、0.43元，给予“观望”评级，这是因其业绩中有未来3年带来的每股约0.3元的地产收益。
总之上半年我国白酒销量呈现出以下特征：小酒厂的市场份额进一步降低，行业资源、市场份额将会向优势白酒企业不断集中，使其具有更强的定价话语权。
这是由于在经济快速发展的今天，人们的品牌消费观决定，在其进行白酒消费的时候首选是熟悉品牌或是知名品牌；高端白酒销售额逐年快速提升，占白酒销售收入的比重逐年增加。
这是由于人们普遍接受“少喝酒、喝好酒”的观念，对于白酒消费占收入比例降低的现实，人们更多的会去选择中、高档酒作为平时的宴请之用；酒类替代品虽然构成威胁，如红酒、黄酒、洋酒等，总体上还是无法完全替代白酒。
白酒的口味、感受是其他酒类替代品无法比拟的，在国际上，白酒产业集中度很高、消费很稳定，全球性大品牌集中在极少数集团手中。