{业务管理}交易所回购业务介绍
上海证券交易所债券质押式协议回购交易业务指引
上海证券交易所债券质押式回购交易业务是指投资者在证券交易所通过协商，将债券抵押给交易对手方，并获得相应的资金，等到到期时再从对方赎回债券的过程。
在回购交易中，双方签订回购协议，约定回购价格和回购期限等条款。
质押债券在回购到期时将解除质押状态，并且投资者赎回的资金一般按照到期本金返回到投资者的资金账户。
这种交易业务的主要特点包括：
1. 资金的流动性：通过债券质押式回购交易，投资者可以获得短期资金的流动性，将资金变现为可用于其他投资的目的。
2. 风险控制：上海证券交易所的债券质押式回购交易通常要求较高的信用等级和较低的债券波动率，可以有效控制风险。
3. 跨市场参考：对于全国的债券市场，上海证券交易所的债券质押式回购交易是一个重要的参考指标，反映了市场的流动性和投资者的情绪。
4. 双向交易：债券质押式回购交易是双向的，投资者既可以买入债券进行质押获得资金，也可以卖出债券解除质押状态。
5. 利率形成：债券质押式回购交易中，回购利率反映了市场对未来短期利率的预期，对债券市场和货币市场具有重要影响。
总的来说，上海证券交易所的债券质押式回购交易业务是一种重要的金融市场交易方式，对于投资者和市场的流动性都有重要的影响。
以上内容仅供参考，如果需要更多信息，可以咨询专业人士。
证券交易所债券逆回购业务详解
证券交易所债券逆回购业务详解证券交易所债券逆回购业务详解债券逆回购就是指客户放弃一定时间内的资金使用权，在约定时间内按成交时确定的利率获取利息收入，到期后还本付息的一种投资品种。
下面是yjbys店铺为大家带来的证券交易所债券逆回购业务详解的知识，欢迎阅读。
一、产品概况债券逆回购就是指客户放弃一定时间内的资金使用权，在约定时间内按成交时确定的利率获取利息收入，到期后还本付息的一种投资品种。
二、特色与优势1.无风险：融资方在进行回购融券前，必须申报足额的质押债券，而这些质押债券被过户到质押库中，不可以卖出。
2.收益较高：债券逆回购收益率由市场决定，而在绝大多数情况下不仅高于银行活期存款，还高于银行同期无风险理财产品。
3.方便快捷：直接通过网上交易、电话、手机证券等方式进行委托，方便快捷，省去了资金转账以及去银行柜台等环节。
4.品种丰富：在证券交易所交易的不同期限的债券逆回购品种多达9种，交易活跃的也至少有3个品种，能够充分满足投资者的'需要。
三、交易品种交易所债券逆回购品种：注：深色字体代表交易较为活跃的品种、四、交易流程1. 交易时间：与股票交易时间一致，为每个交易日上午9：30——11：30，下午13：00——15：00。
2.委托方式：投资者可以通过柜台、电话、网上交易、手机证券等方式进行债券逆回购委托，委托方向应选择卖出。
例如：进行上海交易所一天期回购品种逆回购，拆出资金10万元年利率3%(参考值)委托方向：卖出证券代码：204001委托价格：3(回购价格，及行情系统中看到的数字)委托数量：10003. 委托数量：债券逆回购最少委托金额为10万，且委托金额必须为10万的整数倍。
上海回购交易的申报数量必须为100手(10万资金)的整数倍，单笔数量不超过1万手(1000万资金);回购价格为每百元资金到期的年收益率，最小变动单位为0.005元。
4. 委托价格：委托价格即为资金的年化收益率，可参考最新成交价或委买价。
第六章证券回购业务及会计处理
1.当证券公司根据返售协议买入金融资产， 应按实际支付的金额：
借：买入返售金融资产 贷 ：结算备付金 或银行存款
2.资产负债表日，按照计算确定的买入返 售金融资产的合同约定名义利息计算利息 收入或股息收入： 借：应收利息（或应收股利） 贷：利息收入（或投资收益）
3.收到支付的买入返售金融资产的利息或 现金股利等 借：结算备付金或银行存款 贷：应收利息（或应收股利） 合同约定的名义利率与实际利率差异较大 的，应采用实际利率计算确定利息收入。
6.因取得票据、证券、贷款等资产发生的 交易费用，除划分为交易性金融资产以外， 均应计入取得资产的初始确认金额。
第三节 卖出回购证券业务的核算 一、含义
卖出回购证券业务就是指回购交易，是指 证券公司与其他企业以合同或协议的方式， 按一定的价格卖出证券，到期日再按合同 规定的价格买回该批证券，以获得一定期 间内资金使用权的证券业务。
三、业务程序
买入返售金融资产业务通常分为两个步骤； 一个是签订买入金融资产阶段； 另一个是到期卖出金融资产阶段。其间会 发生当期的应收利息或应收股利。 证券公司应于买入某种证券时，按实际发 生的成本确认为一项资产；证券到期返售 时，按返售价格与买入成本之间的差额， 确认为当期收入。
四、会计处理
（二）“利息收入”科目
ห้องสมุดไป่ตู้
“利息收入”科目属于损益类，反映证券 公司取得的买入返售金融资产的利息收入 以及返售日实际收到的金额与买入返售金 融资产的账面余额的差额。 “利息收入”账户应按买入返售金融资产 的种类设置明细分类账。
“利息收入”科目的贷方登记证券公司通过 国家规定的场所进行金融资产回购业务， 取得的买入返售证券利息收入，以及返售 日实际收到的金额与买入返售金融资产的 账面余额的差额。 期末，应将该科目的贷方余额转入“本年 利润”科目，结转后，该应无余额。
深交所约定购回式证券交易业务介绍
深交所约定购回式证券交易业务介绍一、概述深交所约定购回式证券交易（以下简称“约定购回”）是指投资者与券商之间达成的一种协议，券商向投资者出售一定数量的证券，并在约定时间后回购这些证券，回购价格包括出售价与利息。
这种交易方式是一种非常常见的证券交易方式，它为投资者提供了一种灵活的融资和投资工具。
二、业务特点1. 灵活性：投资者可以根据自己的需要选择购买数量、回购期限等来满足自己的投资需求。
2. 融资功能：投资者可以通过约定购回获得短期融资支持，满足投资需求。
3. 高度安全：约定购回的交易对方是证券公司，具备一定的实力与信誉，投资者的资金和证券都有较高的安全性。
4. 直观透明：约定购回的交易没有复杂的交易策略，容易理解和操作。
三、操作流程1. 投资者选择参与约定购回交易，并与券商签订协议，约定购回的数量、回购期限和利率等。
2. 券商向投资者以约定的价格出售证券。
3. 投资者支付购买证券的资金，券商将证券过户给投资者。
4. 在约定的回购期限到期后，券商将按照约定的价格回购证券，并支付相应的利息。
5. 投资者收回证券和利息后，约定购回交易结束。
四、风险提示1. 市场风险：因为约定购回交易是以证券为基础的，所以收益和损失都与证券的价格波动密切相关，投资者需要根据自身风险承受能力进行投资决策。
2. 违约风险：如果券商无法按照约定的价格回购证券，那么投资者可能会遭受损失，因此选择可信赖的券商非常重要。
3. 财务风险：投资者需要根据自己的财务状况确定是否适合参与约定购回交易，避免因为还款能力不足造成损失。
4. 流动性风险：在约定购回期间，投资者可能需要回购的资金，所以需要在购买前考虑资金的流动性问题。
五、发展前景随着中国证券市场的发展和规模的扩大，约定购回交易将会越来越重要。
这种交易方式为投资者提供了一种灵活的融资和投资工具，使得投资者能够更加有效地利用资金进行投资。
同时，约定购回交易也可以帮助证券公司提高资金利用率和资金运作能力，为其业务增加多样性。
报价回购业务介绍
二、客户开户须知——个人客户办理资料
A．本人携带身份证原件及复印件（如果为二代证需提供 正反两面的身份证复印件）；
B．在工作人员详细介绍债券质押式报价回购业务的交易 规则，充分揭示交易风险后，指导客户填写《兴业证券证 券债券质押式报价回购客户协议》和《兴业证券证券债券 质押式报价回购风险揭示书》；
三、报价回购注意细节1
1
资金按照成交日起至到期终止日（不含该日）或提前购回日（不含该日）期间的自然 日天数计算利息。
2
新开回购，可以撤单（交易时间均可撤单）。提前购回不可撤单。提前购回不得部分 购回。
3 当天卖出证券和债券质押式回购到期所得的资金，当天不可用于报价回购。
4
报价回购到期日，回购本息在交易时间可用，可用于报价回购交易和其他证券交易， T+1日才可以转出。
2、交易品种 报价回购品种1天期、7天期、14天期、28天期和91天期； 交易代码分别205001、205007、205008、205010、205030
3、报价 包括：百元资金到期年收益；百元资金提前购回年收益。 兴业证券固定收益部9:30前，通过公司交易系统,向客户 发出统一报价，报价当日不变。 到期年收益率每日根据市场情况会有浮动；提前购回年收 益率一般按活期储蓄利率。
以下期限理财客户来开立F头账户做报价式回购）； ✓ （2）申请时在公司开户六个月以上，客户资产在人民币 50 万元以上，信誉良
好，无违规记录，与公司无重大纠纷记录； ✓ （3）账户资产来源合法合规，并且没有任何抵押或担保； ✓ （4）客户账户为非交易所或公司重点关注或监控的异常账户； ✓ （5）公司认为必要补充的其他条件。
交易所场内回购
报价回购
客户资质
同开立A股账户
交易所债券回购规则
交易所债券回购规则交易所债券回购规则一、前言随着金融市场的不断发展，债券回购作为一种重要的金融衍生品，已经成为了银行、证券公司、保险公司等机构之间进行资金调剂和风险管理的重要手段。
而交易所债券回购则是指在交易所内进行的债券回购业务。
本文旨在对交易所债券回购的相关规则进行详细介绍。
二、基本概念1. 债券回购：指卖方将持有的某种债券出售给买方，并在约定时间内按约定价格将该债券买回的一种金融业务。
2. 交易所：指国内各大证券交易所，如上海证券交易所、深圳证券交易所等。
3. 债券品种：指可以进行回购业务的各类债券，包括国债、企业债、中期票据等。
4. 回购期限：指卖方与买方在进行回购业务时约定的买入日期和卖出日期之间的时间段。
5. 回购利率：指卖方向买方支付的利息费用，通常以年化方式计算。
三、申报和交易1. 申报方式交易所债券回购的申报方式通常有两种，即网上申报和柜台申报。
其中，网上申报是指通过交易所官网进行回购业务的申报，而柜台申报则是指通过前往交易所柜台进行回购业务的申报。
2. 交易时间交易所债券回购的交易时间通常为工作日上午9:30至下午3:00，具体时间以各大交易所公布的规定为准。
3. 债券品种目前可进行债券回购业务的品种包括国债、企业债、中期票据等。
4. 回购期限在进行债券回购业务时，卖方与买方需约定买入日期和卖出日期之间的时间段，即回购期限。
一般来说，回购期限可分为隔夜回购和正常回购两种。
隔夜回购是指买入日期与卖出日期相差一天的情况，而正常回购则是指买入日期与卖出日期相差多天的情况。
5. 回购利率在进行债券回购业务时，卖方需要向买方支付利息费用，即回购利率。
一般来说，回购利率是以年化方式计算的。
四、交易流程1. 申报卖方在进行债券回购业务时，需先向交易所进行申报。
申报时，卖方需提供相应的债券品种、回购期限和回购利率等信息。
2. 匹配交易所会根据买方的需求和卖方的申报信息，进行匹配。
如果匹配成功，则交易所会通知双方进行后续的操作。
关于回购的情况说明
关于回购的情况说明
回购是一种商业交易行为，主要涉及一方购买另一方的产品或服务，并在未来某一时间点以特定价格或条件将该产品或服务买回。
回购通常用于确保供应的稳定性、降低生产成本、提高生产效率或实现其他商业目标。
例如，一家公司可能会与供应商签订回购协议，以确保在需要时能够获得所需的原材料或零部件。
回购可以采取多种形式，包括但不限于：
1. 商品回购：在这种情况下，买方购买卖方的产品，并在未来某一时间点将该产品以特定价格买回。
这种回购通常用于确保供应的稳定性。
2. 股票回购：公司购买自己的股票，通常是为了减少股本或提高每股收益。
3. 债券回购：这是一种短期融资方式，其中一方购买另一方的债券，并在未来某一时间点将该债券以特定价格买回。
除了上述提到的回购形式外，还有许多其他形式。
无论回购的具体形式如何，其核心目的都是为了实现商业目标或满足特定的需求。
报价回购业务介绍
一日期 最低成交 预期 产品名 金额 年化收益
买卖时间
计息日
备注
工商银行 灵通快线 5万
1.90%
9:00至15:30
自然日，买入当日计息， 卖出日不计息
农业银行 天天理财 10万
1.80%
9:00至17:00 自然日，买入当日计息，
自动代理买卖
卖出日不计息
中国银行 日积月累 5万 建设银行 日新月异 10万
债券质押式报价回购业务 “优得利”业务介绍
零售客户部 2012年3月
仅限内部使用
提纲
一、报价回购简介 二、客户开户须知 三、报价回购注意细节 四、报价回购业务优势 五、业务推广注意事项 六、常见问题问答
一、报价回购简介
1、交易参与方 客户：融出资金，获得资金收益； 兴业证券：融入资金，支付资金利息。
一日一价， 交易日9:30后不再变化
初初始交易委托时间：每个交易日9:30—11:30,13:00——15:10；
交易日9:30至11:30，13:00至15:00 提前购回委托时间：每个交易日9:30—11:30发出指令；
不再续做委托时间：每个交易日9:30—11:30发出指令
四、报价回购业务优势——交易所场内回购交易
二、客户开户须知——办理时间
1、客户需临柜办理； 2、鉴于营业部还需将客户相关申请材料（包括《客户协议
》、《风险揭示书》等）进行扫描电子化，并将电子材料 在交易日15:00前发于总部进行审核，过时不候（如有特殊 情况，请和存管结算部电话联系）； 3、客户报价回购申请一般在电子材料提交总部T+1日开通 （视上交所业务流程而定），但建议说T+2日开通较稳妥； 4、非交易时间仅收取资料，待交易时间统一办理。
关于国债回购交易业务介绍
关于国债回购交易业务介绍
国债回购交易有买断式回购和质押式回购两种，根据上交所交易业务规则，只有机构投资者方可从事买断式回购交易，个人投资者可以参与质押式回购。
上海证券交易所国债回购交易竞价申报规定
1.竞价方式：连续竞价;
2.申报方向：融资方资金需求方为“买入—B”;融券方资金拆出方为“卖出—S”;
3.申报账号：回购交易按席位进行交易、清算，交易时可不必申报证券账号;
4.报价方法：按回购国债每百元资金应收付的年收益率报价，报价可省略百分号%;
5.交易单位：1手=1000元面额;计价单位：百元面额;
6.每笔申报限量：最小100手或其整数倍，最大不得超过10000手;
7.价格变动单位：0.005或其整数倍;
8.价格申报限制：买入不得高于即时揭示价10%;卖出不得低于即时揭示价10%。
进行国债回购的先决条件
前面说过，国债回购基本集中在上海证券交易所进行，所以我们必须在开办此项业务的证券营业部有上海股东账户。
感谢您的阅读，祝您生活愉快。
回购业务
1.回购的概念回购：定义：债券回购是一种以债券作抵押的资金借贷行为。
明细分类：1.融资（正回购），以券融资（资金需求方），以相应的债券作足额抵押，获得一段时间内的一定资金使用权。
2.融券（逆回购），以资融券（资金供应方），放弃一定资金在一段时间内的使用权，获得相对应期限的债券抵押权，在回购日期到期时收回本金及对应的利息。
回购的优点：对于资金需求方：1.可满足了短期资金的需要2.没有改变自身的债券资产，保证债券固定收益3.规避了债券变现在回购的价格波动，节约交易成本对于资金供给方：1.投资风险低2.利息收入高证券回购条件：1.在交易所市场，能够用于证券回购的只有部分品种，企业债不能2.所有用于回购的债券将折算为标准券3.国债以券融资方回购成交日——回购到期日在登记结算机构保留存放的标准券的数量应不少于回购抵押的债券量，否则将按卖空国债的规定予以处罚。
回购期满时，如融资方未按规定将资金划拨到位，其抵押的标准券将用于平仓交割。
4在国债回购交易过程中的以资融券方，在初始交易前必须将足够的资金存入所委托的证券经营机构的证券清算帐户。
在回购期内不得动用抵押债券。
5.只有机构户才有资格参与债券回购交易。
回购的流程：回购的方式：A买断式回购B质押式回购2.买入回购凭证处理上交所回购：没有交易费用深交所回购：经手费=成交金额*经手费费率银行间回购：交易手续费=成交金额*交易手续费费率结算手续费=成交金额*结算手续费费率结算服务费=成交金额*结算服务费费率买入银行间回购业务凭证：借：买入返售金融资产贷：银行存款成交金额交易手续费（深交所：经手费）结算手续费每日回购计息借：应收利息贷：利息收入回购计息公式：回购计息=（回购收益-交易费用）/回购期间自然日深交所回购：回购计息=（回购收益-经手费）/回购期间自然日银行将回购：回购计息=（回购收益-交易手续费-结算手续费）/回购期间自然日买入回购到期：买入回购到期，没有交易费用。
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{业务管理}交易所回购业
务介绍
债券回购
一、回购
1、参与方
正回购：融入资金、出质债券
逆回购：融出资金、享有债券质权
2、沪深交易所的债券回购
质押式回购
国债回购（沪：204***、深：1318**）
企业债/分离债/公司债回购（沪：204***，标准券公用、深：无）
买断式回购
国债回购（沪：203***、深：无）
非质押式回购
企业债回购（沪：无、深：1319**）
【注：原沪企业债：202***在2008年10月13日停止交易】
二、回购交易
1、账户
A股股东账户
2、交易权限
逆回购（以资融券）无需签署协议，可以通过外围系统自助操作。
正回购（以券融资）业务客户必须到营业部签订《债券质押式回购委托协议书》和《债券回购交易风险提示书》后，开通质押式回购权限。
只能在营业部柜台通过柜台人员操
作，而且需要经过两级复核（营业部经理和存管部）
3、交易规则
3.1、委托方式
正回购（融资）买入，逆回购（融券）卖出
3.2、委托价格
按回购国债每百元资金应收（付）的年收益率报价，报价时可省略百分号（%）。
（1）价格变动单位
沪：0.005或其整数倍
深：0.01或其整数倍
（2）价格申报限制：买入不得高于即时揭示价10%，卖出不得底于即时揭示价10%。
3.3、委托数量
我司系统债券都是按张（面额100元）存放，按张委托。
沪：100手即1000张（10万元）的整数倍
深：1手即10张（1000元）的整数倍。
两市单笔数量不超过1万手即10万张（1000万元）
4、回购到期日的计算
到期日＝委托日＋回购品种的天数（该天数以自然日计）
4.1、逆回购
可取日：到期日白天资金可用但不可取，到期日晚上清算后，下一个工作日资金可取。
（如到期日是节假日，清算顺延到下一工作日进行，资金可取时间也相应顺延，如下表）
资金占用期：如GC003（三天回购），如下表所示，在周一、周五做，资金的占用期是3天，在周四做，资金的占用期是4天，在周二、三做，资金的实际占用期是5天。
4.2、正回购
1、正回购操作当天，融到的资金马上可用，但不可取，到第二个工作日可取。
2、正回购融到的资金客户可以用来交易证券品种，也可以进行转出。
只要在到期日当天能将资金还上即可。
3、正回购到期日前一天晚上清算后，会先冻结客户融资的金额；同时，客户质押的债券进行解冻。
例：
某客户做一天正回购，融资10万。
T日操作，T+1日到期。
T日白天，融到的资金可用，但不可取。
T日晚上清算后，将客户账户中融资的金额进行冻结，同时，将券解冻。
如果客户融到资金后没有进行操作，则晚上清算后就立刻被冻结起来，第二天资金不可用，但是券可用。
T+1日晚上清算后，资金真正扣走。
因此，对于做一天正回购的客户，资金没有转出的机会。
另外，客户T日融到资金后如果不进行操作，晚上清算之后钱立刻就被冻结了，到期日当天资金无法使用，相当于客户此次回购并没有真正使用到资金。
5、回购操作时的资金情况
5.1、正回购
客户操作正回购，如果质押10万元的债券进行融资，融到的资金应该要预扣正回购的费用，并非10万元整。
正回购的利息部分是在到期日前一天晚上冻结资金的时候一起冻结，到期日晚上清算时真正扣除。
5.2、逆回购
客户操作逆回购，如果要做10万元的回购，则冻结的资金为10万元+回购的费用（费用视回购天数不同而有所区别）。
逆回购的利息部分是在到期日晚上清算后才入账，可取日可以取出。
6、回购利息
国债回购利息算法：利率÷360×金额×天数，其中收益率（利率÷360×天数）的结果四舍五入精确到小数点第5位
7、回购的交易费用
A.佣金：国债（企业债）回购的佣金标准随着回购品种的不一样而不一样，如下表。
上海国债质押式回购
1天成交金额的0.001%
2天成交金额的0.002%
3天成交金额的0.003%
4天成交金额的0.004%
7天成交金额的0.005%
14天成交金额的0.01%
28天成交金额的0.02% 28天以上成交金额的0.03%
深
证
国
债
回
购
131810 R-001 0.001%
131811 R-002 0.002%
131800 R-003 0.003%
131809 R-004 0.004%
131801 R-007 0.005%
131802 R-014 0.01%
131803 R-028 0.02%
131805 R-091 0.03%
131806 R-182 0.03%
B.经手费：为了促进债券市场发展，上交所规定2008年10月6日至2009年11月30
日免收经手费。
【原经手费规定：上海回购的经手费为佣金的5％，一般含在佣金中，所以佣金最低收费不能低于经手费。
例如7天回购的经手费=0.005%×0.05=0.00025%】
8、逆回购账户显示情况实例
某周四（T日），某客户操作10笔各10万元的204001逆回购
T日
做完5笔回购后的持仓显示：
由于客户分5笔操作，那么针对每一笔10万元的逆回购扣除手续费1元附加预扣1元，则为10元。
客户融出资金得到质押的标准券，盈亏包含预估卖出费用，则得到的50万标准券卖出费用为100元附加预扣1元，则为101元。
所以盈亏显示-111
清算后交割单：
清算后资金流水：
T+1日
持仓显示：
清算后资金流水：
由于追踪账户资料尚未获取，现先以另一账户显示为例：
9、正回购
9.1、相关概念
质押库制度：融资方应在回购申报前，先申报提交相应的债券作质押（俗称质押券入库）。
A、哪些债券可以作为质押券？
国债和符合条件的部分企业债、分离债和公司债可作为质押券用于质押式回购。
B、什么条件呢？
交易所和登记公司认可，一般为发行人是央企、国有银行全额担保、主体评级和债券评级均在AA级（含）以上。
标准券：指由不同债券品种按相应折算率折算形成的，用以确定可利用质押式回购交易进行融资的额度。
折算率：指各债券现券品种所能折成的标准券金额和面值之比。
简称折算率，即标准券金额＝折算率×债券面值。
质押券：申报提交结算公司作为质押物的债券。
9.2、上海正回购的操作
A、先到营业部签订正回购协议，开通正回购权限
B、需购买足够的债券（国债）
C、提交债券质押（以国债为例）：质押券的申报通过周边系统进行。
质押券申报代码为“09****”，后四位为相应国债的后四位代码；买卖方向标识质押券的申报类型，“卖出”为提交质押券，“买入”为转回质押券。
D、进行正回购申报：通过周边系统申报，方向为买入（融资）
E、在我们常用的集中竞价系统上，国债、公司债、企业债、分离债：当天买入的债券当天
可以申报质押入库，当天可以正回购；当天质押出库的债券当天就可以卖掉。
F、在上交所机构专用的固定收益平台上，公司债：当天买入的债券当天可以申报质押入库，
下一交易日才可以做正回购。
当天质押出库的债券下一交易日才可以卖掉。
债券代码出入库代码回购代码
国债01**** 09**** 204***
企业债120***/129*** 105900－105999 未知
分离债126*** 105000－105899 未知公司债122*** 104*** 未知
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