考虑通货膨胀率影响下最优资产组合
财务管理判断题
一、单身狗联盟1、发行债券和股票都可以采用平价，折价或溢价的方式，而无需经过国务院证券管理部门的批准。
错债券可以以三种方式发行，而以超过票面金额的价格发行股票的，须经过国务院证券管理部门批准。
2、债权人为企业提供资金所能获得的报酬是固定的，非贸易债权人的报酬直接来自商业销售的毛利，贸易债权人的报酬来自债务合同约定的利息。
错贸易债权人的报酬直接来自商业销售的毛利，非贸易债权人的报酬来自债务合同约定的利息。
来自第三章3、对于股票上市企业，即期市场上的股价能够直接揭示企业的获利能力。
错对于股票上市企业，虽可通过股票价格的变动揭示企业价值，但是股价是受多种因素影响的结果，特别在即期市场上的股价不一定能够直接揭示企业的获利能力，只有长期趋势才能做到这一点。
4、在利率相同和记息期数相同的条件下，复利终值系数和复利现值系数互为倒数。
对5、股票发行的价格可以平价，也可以按溢价和折价的价格确定。
错股票价格不能折价发行。
6、可转换债券的转换价格是固定不变的。
错公司发行可转换债券并约定转换价格后由于又增发新股及配股及其他原因会引起公司股份发生变动，可及时调整转换价格并向社会公布。
7、购买债券不属于企业筹资引起的财务活动。
错购买债券属于狭义的投资活动8、证券组合的期望报酬率是组合中单项证券期望报酬的加权平均值，报酬率标准差则是单项报酬率标准差的加权平均值。
错只有当组合中任两种证券报酬率的相关系数都为1时，组合的报酬率标准差才等于单项报酬率标准差的加权平均值。
9、财务杠杆系数越大，说明财务杠杆作用越大，对企业越有利。
错由定义公式可知，财务杠杆系数越大，当息税前利润率上升时，权益资本收益率会以更大的比例上升，若息税前利润率下降，则权益利润率会以更快的速度下降。
此时，财务风险较大，对企业越不利。
10、现金流量表是以现金为基础编制的财务状况变动表。
错以现金和现金等价物为基础。
二、西伯利亚狼组11、陈雨心股东和管理层的利益冲突只能通过激励和惩罚机制解决。
2022年青岛大学专业课《金融学》科目期末试卷A(有答案)
2022年青岛大学专业课《金融学》科目期末试卷A（有答案）一、选择题1、一国物价水平普遍上升，将会导致国际收支，该国的货币汇率。
（）A.顺差：上升B.顺差；下降C.逆差；上升D.逆差；下降2、年利率为8%，若银行提出按半年复利计算一次利息，则实际利率比其名义利率高（）。
[四川大学2016金融硕士1A.0.24%B.0.08%C.0.16%D.4%3、某公司以延期付款方式销售给某商场一批商品，该商场到期偿还欠款时，货币执行的是（）职能。
A.流通手段B.支付手段C.购买手段D.贮藏手段4、以下哪个市场不属于货币市场？（）A.国库券市场B.股票市场C.回购市场D.银行间拆借市场5、下列不属于长期融资工具的是（）。
A.公司债券B.政府债券C.股票D.银行票据6、10.如果复利的计息次数增加，则现值（）A.不变B.增大C.减小D.不确定7、美式期权是指期权的执行时间（）。
A.只能在到期日B.可以在到期日之前的任何时候C.可以在到期日或到期日之前的任何时候D.不能随意改变8、在我国，收入变动与货币需求量变动之间的关系是（）A.同方向B.反方向C.无任何直接关系D.A与B都可能9、19.下面观点正确的是（）。
A.在通常情况下，资金时间价值是在既没有风险也没有通货膨胀条件下的社会平均利润率B.没有经营风险的企业也就没有财务风险；反之，没有财务风险的企业也就没有经营风险C.永续年金与其他年金一样，与递延期无关，所以计算方法和普通年金终值相同D.递延年金终值的大小，与递延期无关，所以计算方法和普通年金终值相同10、信贷风险的借款者，常常是找寻贷款最积极，并且最可能得到贷款的人。
这些贷款者可能使金融机构面临（）问题。
A.搭便车B.逆向选择C.道德风险D.信息不对称11、对于持有一定数量股票（或股票组合）的投资者而言，以下哪种策略可以用来对冲（Hedging）未来股票价格下跌的风险？（）A.做空股指期货B.售出看涨的股指期权C.购买看跌的股指期权D.A、B、C均可12、下列关于利率平价理论的表述中，不正确的是（）。
AFP金融理财师投资规划第2篇 投资理论第5章 资产组合原理综合练习与答案
AFP金融理财师投资规划第2篇投资理论第5章资产组合原理综合练习与答案一、单选题1、由于宏观经济形势经常波动，对国家及企业的经济行为都会产生较大的影响，在通货膨胀情况下，发行保值贴补债券，这是对（）的补偿。
A.信用风险B.购买力风险C.经营风险D.财务风险【参考答案】：B【试题解析】：购买力风险又称通货膨胀风险，是由于通货膨胀、货币贬值给投资者带来实际收益水平下降的风险。
2、对于由两只股票构成的资产组合，从分散风险角度而言，投资者最希望它们之间的相关系数（）。
A.等于0B.等于-1C.等于+1D.无所谓【参考答案】：B【试题解析】：相关系数为-1，即完全负相关的两只股票构成的资产组合，同等条件下，风险降低程度最大，最小风险可以为0。
3、下列关于两种风险资产形成的有效集的说法中，正确的是（）。
A.有效集上的投资组合风险一定最小B.有效集的形状与两种风险资产的相关系数无关C.有效集是可行集的一部分D.有效集由收益率最高的投资机会组成【参考答案】：C【试题解析】：可行集中风险固定收益最大的投资机会集或收益固定风险最小的投资机会集即为有效集。
有效集的形状与两种资产的相关系数密切相关。
4、最优证券组合为（）。
A.所有有效组合中预期收益最高的组合B.无差异曲线与有效边界的相交点所在的组合C.最小方差组合D.所有有效组合中获得最大满意程度的组合【参考答案】：D【试题解析】：没有试题分析5、可行域满足的一个共同特点是：左边界必然（）。
A.向外凸或呈线性B.向里凹C.连接点向里凹的若干曲线段D.呈数条平行的曲线【参考答案】：A【试题解析】：没有试题分析6、某客户希望在一项风险资产和国库券上配置10000元，风险资产的预期收益率为12%，标准差为15%，国库券的收益率为8%，如果该客户希望获得9%的目标收益率，那么，他应在风险资产和国库券上分别投资（）元。
A.7500；2500B.2500；7500C.6700；3300D.5700；4300【参考答案】：B【试题解析】：9%=y×8%+（1-y）×12%，y=0.75，1-y=0.25，故风险资产投资=10000×0.25=2500（元），国库券投资=10000×0.75=7500（元）。
财务管理学题库
财务管理学题库财务管理学⼀、单项1、在没有企业所得税的情况下，下列关于MM 理论的表述中，不正确的是（）D、有负债企业的权益成本保持不变2、采⽤⽐较分析法时，应注意的问题不包括（）。
B、衡量标准的科学性3、风险调整折现率法对风险⼤的项⽬采⽤（）。
A、较⾼的折现率4、项⽬风险⽤（）衡量A、⽤项⽬标准差进⾏衡量5、“公司员⼯通过举债购买本公司股票⽽拥有公司部分产权及相应的管理权”的策略是（）。
A、员⼯持股计划（ESOP）6、按租赁资产风险与收益是否完全转移，可将租赁交易划分为（）。
B、经营租赁和融资租赁7、存货经济批量的基本模型所依据的假设不包括（）。
D、允许缺货8、年均费⽤法适⽤于（）。
A、收⼊相同但计算期不同的项⽬之间的⽐选9、以下关于长期借贷特点不正确的是（）。
B、为了解决⽇常经营活动资⾦的需要10 、年资本回收额是（）。
B、年⾦现值的逆运算11 、利⽤存货模型确定最佳现⾦持有量时，不予考虑的因素是（）。
B、现⾦的管理成本12 、在下列评价指标中，属于⾮折现评价标准的是（）。
D、回收期13 、由于商品经营上的原因给公司的收益或收益率带来的不确定性⽽形成的风险称为（）。
A 、经营风险14 、关于财务管理，下列说法不正确的是（）C、财务管理具有独⽴性，与其他的管理没有关系15、下列关于市盈率的说法不正确的是（）。
C、市盈率很低则投资风险较低16、在不增发新股的情况下，企业去年的股东权益增长率为10% ，本年的经营效率和财务政策与去年相同，则下列表述中，不正确的是（）。
B 、企业本年的股东权益增长率⼤于10%17 、公司并购的最终⽀付⽅式取决于（）。
B、双⽅协商18 、放弃现⾦折扣的成本受折扣百分⽐、折扣期和信⽤期的影响。
下列各项中，使放弃现⾦折扣成本提⾼的情况有（）。
D 、折扣百分⽐、信⽤期不变，折扣期延长19、（）是根据“有⽆”的原则确认有这项投资与没有这项投资现⾦流量之间的差额。
B、增量现⾦流量20 、有观点认为，要想获得减税效应，应采⽤低股利⽀付率。
通货膨胀对投资的影响
通货膨胀对投资的影响通货膨胀是指货币供应量增加导致商品价格普遍上涨的现象。
它对投资产生多方面的影响，可能带来机会和风险。
在这篇文章中，我们将探讨通货膨胀对投资的影响以及投资者应如何应对这种影响。
首先，通货膨胀对固定收益类投资产生直接影响。
债券、存款等固定收益类资产的回报率通常是固定的，如果通货膨胀率超过了这些资产的回报率，投资者的实际收入就会下降。
这就意味着，购买力会随着时间的推移而减少，因为物价上涨速度超过了收入的增长速度。
因此，固定收益类投资者要特别关注通货膨胀率，以确保自己的回报率能与通货膨胀持平或超过。
其次，通货膨胀对股票投资也会产生一定影响。
一般来说，股票市场与通货膨胀率呈现正相关关系，也就是说，在通货膨胀率上升时，股票市场可能表现较好。
这是因为通货膨胀会带动企业的营收增长，尤其是那些定价与物价相关或具有较强定价权的行业。
此外，通货膨胀还可能导致利率上升，这对金融行业来说通常是一个利好因素。
然而，通货膨胀也可能引发市场不确定性和波动性，因此投资者仍需谨慎投资，并密切关注市场动向。
通货膨胀对房地产市场也产生重要影响。
在通货膨胀期间，房产价格往往上涨，因为房地产被视为一种保值增值的资产，投资者会通过购买房产来保卫财富。
此外，通货膨胀还导致了建筑和建材成本的上升，推动房产价格进一步上涨。
然而，通货膨胀对房地产市场也带来一定的风险，尤其是如果通货膨胀超出市场预期，可能导致利率上升、购买力下降，给购房者和开发商带来压力。
对于投资组合的管理，通货膨胀也需要被考虑进去。
通货膨胀可以增加投资组合的风险，因为它可能导致投资者的购买力下降。
因此，投资者需要根据通货膨胀率选择合适的资产配置策略。
一般来说，投资者应该将一些通货膨胀敏感的资产，如股票和房地产，纳入投资组合。
此外，一些受通货膨胀影响较小的资产，如商品期货和黄金等，也可以用来对冲通货膨胀的风险。
除了对具体资产的影响外，通货膨胀还可能改变整个经济环境，影响投资者的决策。
通货膨胀背景下的资产收益及其配置
中 图分 类 号 ： Ｆ ３ ． ３ ８ ０５ ９
文 献 标识 码 ：Ａ
文 章编 号 ： １０—０ ３２０ ）１ ０ ｌ ５ ０ ９ １（０ ９ — ５一 ２ ００ ０
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通 货膨 胀 背 景 下 的资 产 收 益 及其 配 置
李 羿 ，蔡 通 大 学 安泰 经济 与管理 学院 ，上海
摘
要 ：基于 资产配 置的研 究重 点逐步 由资 产管理 转 向资产 负债管 理 ， 考虑 影响投 资者 未来支 出的物 价 因素 ， 如 通过 建
Ｌｌ Ｙｉ Ｃ ＡＩＭ ｉ ｇ－ ｈａ ． ｎ ｃ ｏ
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金融学试题与答案
金融学试题与答案一、单选题（共40题，每题1分，共40分）1、二级市场不包括（）A、店头市场B、柜台市场C、证券交易所D、初级市场正确答案：D2、古典经济学家相信,如果货币数量翻番，则（）。
A、价格将会翻番B、产出将会翻番C、价格将会下降D、价格将会保持不变正确答案：A3、大额可转让存单最早产生于20世纪60年代的（）A、英国B、美国C、法国D、德国正确答案：B4、以下不属于期货合约与远期合约之间区别的是（）。
A、买方是否存在搜寻成本B、是否可以完全对冲风险C、是否是标准化合约D、到期时是否需要实物交割正确答案：D5、以下社会主体中，由于通货膨胀导致实际收入水平下降的是（）A、政府B、固定收入者C、股票投资者D、企业主正确答案：B6、信用最基本的特征是（）。
A、偿还和付息B、价值运动C、债权债务关系D、借方和贷方正确答案：A7、下列属于银行资产负债表中的资产项目的是（）A、银行资本B、支票存款C、结算过程中占用的现金D、借款正确答案：C8、无风险资产与任意风险资产或风险资产组合构成的资产组合在均值-标准差坐标中所呈现出的线性直线被称为（）A、有效边界B、资本市场线C、证券市场线D、市场证券线正确答案：B9、进口企业可以通过签订远期外汇（）合约，规避外汇汇率（）风险;反之,出口企业可以通过签订远期外汇（）合约,规避外汇汇率（）风险。
A、卖出、上升;买入、下降B、卖出、下降;买入、上升C、买入、下降;卖出、上升D、买入、上升;卖出、下降正确答案：D10、从长期讲,影响一国货币币值的因素是（）。
A、经济实力B、利率高低C、通货膨胀D、国际收支状况正确答案：A11、利率互换双方（）A、交换资产B、只交换本金C、交换本金和利息D、只交换利息正确答案：D12、汇率采取直接标价法的国家和地区有（）。
A、英国和日本B、美国和英国C、美国和香港D、香港和日本正确答案：D13、在影响基础货币增减变动的因素中（）的影响最主要。
投资组合的资产配置优化技术与方法应用解析与挑战分析考核试卷
D. 利率差异
10. 以下哪些方法可以用来预测资产的未来回报率？（ ）
A. 经济预测
B. 历史回报率分析
C. 市场技术分析
D. 主观判断
11. 以下哪些因素可能会影响投资者对风险的态度？（ ）
A. 投资经验
B. 财务状况
C. 教育背景
D. 心理因素
12. 在应对资产配置中的挑战时，以下哪些做法是有效的？（ ）
1. 在资产配置中，投资者根据自身的______和______来选择合适的资产组合。
（ ） （ ）
2. 马科维茨均值-方差模型中，有效前沿是指所有可能投资组合中，风险与收益达到______的组合。
（ ）
3. 资产配置优化过程中，______是衡量投资组合风险的重要指标。
（ ）
4. 在全球资产配置中，为了对冲汇率风险，投资者可能会采用______等金融工具。
A. 外汇汇率波动
B. 利率变动
C. 政治不稳定
D. 所有以上因素
19. 以下哪种技术常用于评估不同资产配置策略的表现？（ ）
A. 回归分析
B. 蒙特卡洛模拟
C. 沙盘模拟
D. 历史模拟
20. 在应对资产配置中的挑战时，以下哪个策略涉及定期调整投资组合以适应市场变化？（ ）
A. 再平衡
B. 长期持有
C. 风险-收益权衡
D. 资本市场线
14. 以下哪个策略在市场波动性高时更有可能被采用？（ ）
A. 长期持有策略
B. 动态资产配置
C. 定期平衡策略
D. 被动管理策略
15. 以下哪个因素在资产配置中不影响资产的风险和回报？（ ）
A. 资产的波动性
B. 资产的流动性
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前
言
为《对于“证券组合”分析的简化模型》一文。利 用单指数模型衡量证券的风险特征(即β分析法)，使 马柯维茨繁重的计算大为简化。夏普、林持纳(John Lintner)、莫辛(Jan Mossim)及法冯(E. F. Fama)进 而提出资本市场理论(Capital Market Theory)和资本 资产价格模型(Capital Asset Pricing Model,CAPM) 对证券价格行为证券价格行为、风险—收益关系和 风险衡量作出明晰的描述。托宾(James Tobin)则
险仍然可以用方差或标准差衡量。按以下次序算： （1） 协方差：
xy E[( x x )( y y )]
显然两种证券收益的协方差就是每种证券 收益与其预期收益的离差乘积以其发生概率为 权数的加权平均数。表示它们组合时，相互之 间影响的不确定性
第一章
对其反应不同．β系数越大的证券系统风险越大。另 一部分是单种证券所特有的，称为非系统风险，当 多种证券组合以后，投资风险也是由系统风险和非 系统风险两部分组成，与单种证券投资风险不同的 是，当组合的证券数量增加时，非系统风险会降低 乃致趋向于零．当非系统风险基本消除时，总风险 就降低为不可消除的系统风险。
第一章
风险也就显得十分重要。投资组合的方法的根本目 的就是在能够接受的投资收益率得到保让的前提条 件下尽量降低风险。也就是说，投资组合虽然并不 能保证投资者获得可能的最高收益率，但却能保证 投资者不会遇到可能的最大风险。因此，这是种保 守的投资策略，它主要适合于厌恶风险的投资者而 不适合不避风险的投机音。
第二节 证券组合的收益与风险
1.2.1 证券组合理论的假设条件
通过对证券市场和投资者的分析，证券组合理 论作出了若干假设条件，藉以展开理论分析。归纳 起来，主要有以下几点：
1. 投资者都是风险的厌恶者； 2. 投资者都倾向于得到较高的收益率； 3.投资吉都是具有理性的
第一章
4. 实际的投资收益率是随机变化，但满足正态 分布。且风险可以用收益率的可变性(方差或标准差) 来衡量；
第一章
1.1.3 证券投资的基本原理ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
证券组合的基本原理就是选择若干种证券按一 定组合比例同时投资，以分散风险。从数学上看， 其本质是同时进行多项随机试验。这个组合的总体 收益的数学期望等于各证券预期收益的线性和，而 这个组合的总风险则会低于各个个别证券风险的线 性和。其原因是，组合的风险不仅决定于各个构成 组合的证券的个别风险。还决定于它们之间相互关 联的程度。也就是说，某些证券的收益降损可由另
投资者在投资活动中最为关注的是投资收益 率．但由于风险的存在，投资者不能确定投资的最 终结果，只能对投资结果进行预期，即通过数学方 法。将投资收益率视作随机变量。用其数学期望来 表示，即预期收益率。但是，实际的投资活动所得 到的结果是实际收益率这便是由风险造成的不确定 性。所以对于大多数回避风险的投资者来说，降低
第一章
外一些证券收益的升高得以弥补。 马柯维茨就是根据风险分散原理，运用数学上
的二次规划方法，建立起最有效地分散组合所包含 的风险的证券选择模型。
威廉·夏普则通过单指数模型方程中的β系数来衡 量证券投资的风险，指出组合投资可以降低风险。 他把单种证券的风险分成两部分：一部分是由市场 收益率的变动引起的，称为系统风险．市场收益率 的变动对所有证券都是一样的，但不同的证券
5. 证券市场上各种证券之间的收益率都是有关 联的。这些关联性可以通过相关系数得到反映，进 而证券组合的最低风险也可以决定。
6. 证券市场是充分有效的，所有市场参与者都 能同等地得到充分的投资信息。如各种证券收益和 风险的变动及其影响因素，同时不考虑交易费用。
第一章
1.2.2 证券组合的预期收益和风险的计算
前
言
进一步把证券组合理论推广运用于所有实际资产和 金融资产的分析上，形成了“资产选择理论”。
近年来，证券组合理论循着“CAPM”的轨迹向 前发展，形成了由罗斯(Stephen A. Ross)建立的 “资本资产套价理论”，简称“套价理论’’ (Arbitrage Pricing Theory，APT)。
第一章 证券投资组合
第一节 证券投资组合概论
1.1.1 证券投资组合的意义
所谓证券组合．是指在—定的假设条件下，通 过选样若干种证券作为投资对象，以达到在保证预 定收益率的前提下把风险降低到最小或者在既定风 险的前提下使收益率最大的目标的有效的投资方法。
第一章
1.1.2 证券投资组合的作用
显然，按照证券组合理论的假设：在苦干种投 资组合方案中，应该选择预期收益与其他组合相同 而风险较低的组合；或者是风险相同而预期收益较 高的组合。这便是所谓有效的证券组合。
为了决定这个有效的证券组合，必须计算三个 重要的变量：预期收益、风险以及每种证券与其他 各种证券之间的相关系数。
第一章
1．证券组合的预期收益率
最早提出证券组合理论的是美国著名经济学家马 柯维茨(Harry M．Markowitz)，他在1952年3月号的 美国《财务杂志)上发表的题为《证券组合的选择》 的论文，并于1959年出版同名专著，详细论述了 “证券组合”的基本原理，奠定了对证券选择的理 论基础。其后一些研究者对这一理论加以丰富、改 进
前言
前
言
现代证券组合理论( Modern Portfolio
Theory)研究的是在各种相互关联的、确定的、
持别是不确定的结果条件下，理性的投资者
应该怎样作出最佳投资选择。从而决定把一
定数量的资金按合适的比例，分散投放于各
种不同的让券亡，以实现投资效用最大化的
目标。
前
言
证券投资组合理论的发展历史
n
Rp Wr Rr
n
其中： Wr 1
r 1
r 1
Rr 为第r种证券的实际投资收益率，其在组合
投资中的比重（即购买的价值分额）为 Wr
则由数学期望的线性性质，可以得到投资组合
的预期收益率为
n
E(Rp ) Wr E(Rr ) r 1
第一章
2. 证券组合的风险 当投资是由若干个证券组合时，这个组合的风