金融经济期末练习题教材《金融经济学》杨云红
《金融统计学》期末考试练习题(2009-2010)
《金融统计学》期末考试练习题2009-2010第一学期一、填空题1、从货币和银行统计角度，金融机构分成( )、( )和（）。
2、( )是资金短缺部门或单位向资金盈余部门或单位融入资金后出具的契约或凭证。
对融入资金者来说，金融工具是（）；对资金融出者来说，它是（）。
3、商业银行最主要的负债业务是（）。
4、金融资产分类的国际标准是将金融资产分为（）类。
5、资产利润率一般情况下要（）资本利润率。
6、（）是商业银行所面临的基本风险，也是目前我国商业银行最主要的金融风险。
7、国际上通行的五级分类法对贷款质量进行评价，这五级分别是正常、（）、次级、（）和损失。
8、资本充足率的计算公式为资本总额或核心资本除以（）。
9、人民银行在其发布的《商业银行资产负债比例管理暂行监控指标》中明确规定了商业银行的资本充足率指标不得低于（），核心资本充足率指标不得低于（）。
10、当利率敏感性资产所占的比重较大时，商业银行的资产隐含的风险（），一旦利率下跌，资产收益状况会（），负债成本会（）。
11、收入的资本化定价方法认为，资产的内在价值是投资者预期所获货币收入的（）。
12、债券的预期收入来源于持有期所获（）和（）。
13、影响债券内在价值的内部因素主要有（）和（），在面额一定的情况下，票面利率越高，期限越长，其投资价值（）。
14、债券的发行价格高于面值称为（）发行；发行价格低于面值称为（）发行。
15、（）是投资者购买债券并一直持有到到期日的实际收益率。
它实际上是使现金流量现值等于（）的收益率。
16、对一年付息一次的债券而言，若市场价格等于面值，到期收益率等于（）；若市场价格高于面值，则到期收益率（）。
债券的买入价格上涨，到期收益率必然（）；反之，到期收益率必然（）。
17、（）是一项投资所有现金流入的现值与所有现金流出的现值的差额。
18、（）是债券投资者并不将债券持有到到期日，而是在到期日前将自己持有的债券在二级市场卖出所获得的收益率。
金融学练习题库(附参考答案)
金融学练习题库（附参考答案）一、单选题（共80题，每题1分，共80分）1、发行政府债券对货币供应量的影响，取决于（）。
A、债券发行量的多少B、认购主体及其资金来源C、认购主体的多元化程度D、购买资金的性质正确答案：B2、我国金融业的清算中心是（）。
A、工、农、中、建四大银行B、中国结算公司C、票据交换中心D、中央银行正确答案：D3、由债权人签发给债务人的付款命令书是（）。
A、银行支票B、商业汇票C、商业本票D、商业期票正确答案：B4、（）是商业银行筹集资金、借以形成资金来源的业务。
A、表外业务B、资产业务C、中间业务D、负债业务正确答案：D5、某股票每年分配股利0.7元，折现率为11％，该股票的当前市场价格为6元，则（）。
A、该股票的市场价格被低估B、该股票的市场价格被高估C、该股票的市场价格准确反映了其内在价值D、股票市场价格与其内在价值的关系不能确定正确答案：A6、格雷欣法则起作用于（）。
A、跛行本位制B、平行本位制C、单本位制D、双本位制正确答案：D7、根据我国《商业银行法》规定，在改革开放后逐步建立起来的我国现行的商业银行体系，目前采用的是（）模式。
A、职能分工B、混业经营C、单元型D、全能型正确答案：A8、人民币从中国人民银行现金发行库直接进入商业银行和其他金融机构现金业务库的过程，称为（）。
A、现金发行B、现金投放C、现金归还D、现金回笼正确答案：A9、直接金融市场和间接金融市场的区别在于（）。
A、是否存款中介机构B、中介机构在交易中的地位和性质C、是否存款固定的交易场所D、是否存款完善的交易程序正确答案：B答案解析：直接金融市场和间接金融市场的差别在于中介机构在交易中的地位和性质。
在直接金融市场上也有中介机构，但这些机构并不作为资金的中介，而仅仅是充当信息中介和服务中介。
10、下列属于政策性银行的有（）。
A、中国农业发展银行B、中国农业银行C、中国银行D、中国工商银行正确答案：A11、（）是金融衍生产品中相对简单的一种，交易双方约定在未来特定日期按既定的价(格购买或出售某项资产。
金融经济学期末考试试题及答案
金融经济学期末考试试题及答案本文档包含了金融经济学期末考试的试题及答案。
以下是试题及答案的详细内容：试题一1. 什么是货币供应量？货币供应量的几个指标是什么？请简要解释。
答：货币供应量是指在一定时期内，经济体内流通的货币总量。
货币供应量的主要指标有M0、M1、M2和M3。
其中，- M0表示现钞和银行的即时存款；- M1表示M0和活期存款之和；- M2表示M1和定期存款之和，加上其他储蓄存款和金融机构互贷部分；- M3表示M2和非存款类货币资金之和。
2. 简要解释货币政策的目标和工具。
答：货币政策的目标是维持物价稳定、促进经济增长和维护金融稳定。
为实现这些目标，央行可以采取以下货币政策工具：- 利率调整：通过改变基准利率，影响银行贷款和储蓄的成本，从而调控市场的资金供求关系。
- 存款准备金率调整：通过调整银行存款准备金率，央行可以影响银行的存贷款规模，以控制货币供应量。
- 公开市场操作：央行通过买入或卖出政府债券等证券，调节市场上的流动性，从而影响市场利率和货币供应量。
试题二1. 什么是货币供应量？货币供应量的几个指标是什么？请简要解释。
答：货币供应量是指在一定时期内，经济体内流通的货币总量。
货币供应量的主要指标有M0、M1、M2和M3。
其中，- M0表示现钞和银行的即时存款；- M1表示M0和活期存款之和；- M2表示M1和定期存款之和，加上其他储蓄存款和金融机构互贷部分；- M3表示M2和非存款类货币资金之和。
2. 简要解释货币政策的目标和工具。
答：货币政策的目标是维持物价稳定、促进经济增长和维护金融稳定。
为实现这些目标，央行可以采取以下货币政策工具：- 利率调整：通过改变基准利率，影响银行贷款和储蓄的成本，从而调控市场的资金供求关系。
- 存款准备金率调整：通过调整银行存款准备金率，央行可以影响银行的存贷款规模，以控制货币供应量。
- 公开市场操作：央行通过买入或卖出政府债券等证券，调节市场上的流动性，从而影响市场利率和货币供应量。
《金融经济学导论》 卷答案
《金融经济学导论》B 卷答案一、选择题(每题1分，共20分)1、c2 c3 c4 d5 b6 e7 d8 c9 d10 a11 c12 a13 c14 e15 c16 b17 c18 d19 b20 a二、简答题1、 答案：（共10分）]公平赌博是指赌博双方或各方的输赢机会和所能得到的金额均等的赌博 即()1210pw p w +−=w 2)()2()2)()………………2.5分个体风险厌恶是指个体不愿意接受或至多无差异于任何公平的赌博。
即 ………………2.5分()1211()(1u pw p w pu w p u w +−+−⎡⎤⎣⎦f 投资者是风险中性型是指投资者对是否参与所有公平的赌博没有任何差别. 即 ………………2.5分()1211()(1)u pw p w pu w p u w +−=+−⎡⎤⎣⎦投资者是风险爱好型是指投资者喜欢参与所有公平的赌博。
即………………2.5分()1211()(1u pw p w pu w p u w +−+−⎡⎤⎣⎦p 2、答案：（共10分）1)到期期限当期权的到期期限增加时，美式看跌期权和看涨期权的价值都会增加。
因为有效期长的期权不仅包含了有效期短的那个期权的所有执行机会，而且他的获利机会会更多。
因此有效期长的期权价值总是大于或等于有效期短的期权价值。
随着有效期的增加，欧式看涨期权和欧式看跌期权的价值并不一定增加。
……………5分2)波动率股票价格的波动率是用来衡量未来股票价格变动的不确定性。
随着波动率的增加，股票上升很高或下降很低的机会也随着增加。
看涨期权的持有者从股价上升中获利，但是当股价下降时，由于他/她的最大损失就是期权费，他仅有有限的损失。
与此类似，看跌期权的持有者从股价下跌中获利，但当股价上升时，仅有有限的损失。
因此，随着波动率的增加，看涨期权和看跌期权的价值都会增加。
(5)分3、答案：（共10分）对于一个理性投资者而言，他们都是厌恶风险而偏好收益的。
1金融经济学(第一章 金融经济学概论)
二、什么是金融经济学？
（一）国内外金融学发展差异 国外：主要包括公司财务和资本 市场两个部分，金融经济学则是 其微观经济学基础。
国内：以货币银行学和国际金融学为核心。 金融经济学的着眼点在企业和市场的微观层 面；而货币经济学讨论货币、金融与经济的 关系；国际金融学则主要研究国际资本流动 和汇率变化对经济的影响。
1984年 恢复了中国人民保险公司，建立了中国国际信托投资公司等非银行金融机构
1986年
1992年 1994年
恢复组建交通银行
证监会成立 成立了三家政策性银行 国务院调整中国证券监督委员会职能，成立了保险监督管理委员会，并在全 国设立若干排除机构，分别负责证券业和保险业的监管。中国人民银行撤消 了31个省自治区直辖市分行，建立了9个跨省区分行，在不设分行的省会城市 设立金融监管办事处 全国人大决定将银行的监管职能从中央银行中分离出来，成立一个独立运作 的监管机构——银监会，来履行银行监管职能。4月28日该机构成立
金融租赁公司
典当行
融资租赁。目前共有15家。
典当行，亦称当铺，是专门发放质押贷款的非正规边 缘性金融机构，是以货币借贷为主和商品销售为辅的 市场中介组织。
投资银行
投资基金
1995年：合资投资银行——中国国际金融公司
基金管理公司
中国银行业现状
截止2009年末，我国银行业金融机构包括政策性银行及 国家开发银行3家，大型商业银行5家，股份制商业银行 12家，城市商业银行143家，城市信用社11家，农村商 业银行43家，农村合作银行196家，农村信用社3,056家， 邮政储蓄银行1家，金融资产管理公司4家，外资法人金 融机构37家，信托公司58家，企业集团财务公司91家， 金融租赁公司12家，货币经纪公司3家，汽车金融公司 10家，村镇银行148家，贷款公司8家以及农村资金互助 社16家。 我国银行业金融机构共有法人机构3,857家，营业网点 19.3万个，从业人员284.5万人。
金融经济学第一讲
注意：MRS（斜率）=-（1+ ri ）
c1=y1+(1+r)(y0-c0)
.
A点的主观时间偏好＞B点的主观时间偏好
A点：今天少消费，因此，为了
与B点具有同等的效用，则相对
地需要更多的未来消费。
.
至此为止，我们通过描述偏好函数，来
说明个人如何在消费束进行选择。如果
因此，金融经济学提供的是金融学的微观经济学
基础，而货币经济学讨论货币、金融与经济的关
系，侧重于比较宏观的层面，二者之间有明显的
区别。
.
金融经济学的研究对象
金融经济学研究的三个核心问题
（1）不确定性条件下经济主体跨期资源配置的
行为决策
（2）作为经济主体跨期资源配置行为决策结果的
金融市场整体行为，即资产定价和衍生金融资产定价；
（4）边际转换率（MRT， Marginal Rate of Transformation ）
就是期初放弃1元价值的消费，用这1元价值的消费
投资给期末消费带来的增加量的相反值。在消费坐标
系中，表示生产机会集的切线斜率。
.
MRT= - (1+R)；其中R为投资的边际回报率。
生产机会与偏好组合
• 生产机会允许现在储蓄/投资一个单位在未来转换
*
0
C
0
但因为此时生产投资收益率仍然大于借贷利率r，所以继续（借
入些钱）生产投资，直到点B位置，此时财富的现值最大。
.
（2）在经过点B的坐标 ( P0 , P1 ) 的资本市场线上进
行借贷，选择最佳消费决策
当主观时间偏好率=市场利率时，即C点，对应
金融经济学 课后习题答案
《金融经济学》习题参考答案第一章（1）图略：（a ）利率外生下降，债权人效用减小，债务人效用增加；（c ）生产投资增加。
（3）第二章（1）a ）10%；b ）9.76%；c ）9.57%（5）7.5%（6）5.6%，5.9%，6.07%，6.25%，6.32%（7）a ）7%（8）略补充题：1年、2年和3年的现货利率分别为3.6%，5.1%，6%。
第三章1、略。
2、()1/2u z z =递减绝对风险厌恶（因为3/211/21()14()1()22A z u z R z z u z z ----''=-=-='），E [u (x)]= 5851/2×0.2+5901/2×0.3+6001/2×0.1+6101/2×0.25+6301/2×0.15=24.513；E [u (y)]=5801/2×0.2+5891/2× 0.3+5951/2×0.1+6181/2×0.25+6401/2×0.15=24.546，因此选择选择乙证券；()1z u z e -=-常绝对风险厌恶；()ln u z z =递减绝对风险厌恶。
第四章之一1、（1）12 1.1 1.1 1.112 2.5x X x ⎡⎤⎡⎤==⎢⎥⎢⎥⎣⎦⎣⎦，12ˆ0.220.220.22ˆˆ0.330.330.66r r r ⎡⎤⎡⎤==⎢⎥⎢⎥-⎣⎦⎣⎦C 0C 1（2）价格13.5；()()0.220.220.22ˆˆ0.330.670.1470.2930.5130.330.330.67T p r w r ⎡⎤===-⎢⎥-⎣⎦2、（1）0.20.5r ⎛⎫= ⎪⎝⎭，211222120.010.0030.0030.09V σσσσ⎛⎫⎛⎫== ⎪ ⎪⎝⎭⎝⎭（2）()0.2ˆ()0.6210.37931.3%0.5T p E rw r ⎛⎫=== ⎪⎝⎭， ()20.010.0030.6210.6210.3790.01820.0030.090.379P σ⎛⎫⎛⎫== ⎪⎪⎝⎭⎝⎭第四章之二例4.3.2.11196.1232.3886.74632.3817.5929.91586.7469.91574.557V ---⎛⎫ ⎪=- ⎪ ⎪-⎝⎭A=10.756，B=2.21，C=69.846，D=38.72，3.2770.6511.626g ⎛⎫ ⎪=- ⎪ ⎪-⎝⎭，14.1223.76610.346h -⎛⎫ ⎪= ⎪ ⎪⎝⎭3.27714.122ˆ0.651 3.766[]1.62610.346p p w E r -⎛⎫⎛⎫ ⎪ ⎪=-+ ⎪ ⎪ ⎪ ⎪-⎝⎭⎝⎭例4.3.2.2()()22ˆˆ[]0.15410.0140.008p p r E r σ--=例4.3.4.1H=1.462，ˆˆ[]4% 1.21()p p E rr σ=+第五章（6）a ）2 1.29AM AM M σβσ==甲甲甲，2 1.53AM AM M σβσ==乙乙乙 b ）iiic ）A=117.037，B=27.111，C=523.457，D=493.827。
《金融经济学》复习题(西财)
《金融经济学》复习题一、名词解释1、什么就是金融系统？答：金融系统由经济环境、市场参与者与金融市场构成。
2、什么就是委托人-代理人问题？答：委托人—代理人问题就是指委托人得目标与决策与代理人得目标与决策不一致，代理人与委托人之间可能存在利益冲突。
在极端得情况下，代理人可能损害委托人得利益,例如股票经纪人与客户之间得代理问题、公司股东与管理者之间得代理问题等。
3、解释内涵报酬率.答:内涵报酬率就是指使未来现金流入得现值等于现金流出现值得贴现率,即使得NＰV恰好为零得利率.4、解释有效投资组合.答：有效投资组合就是指在既定风险程度下,为投资者提供最高预期收益率得投资组合；或在既定收益情况下风险最低得组合。
5、分别解释远期合约与期货合约.答:远期合约就是交易双方在将来得一定时间，按照合约规定得价格交割货物、支付款项得合约。
期货合约就是指在有组织得交易所交易得标准化远期合约。
交易所介于买卖双方之间，双方各自同交易所单独订立合约.6、解释无风险资产。
答:无风险资产就是指,在投资者得决策与交易区间内收益率完全可预期得证券或资产。
７、什么就是互换合约？答：互换合约就是双方互相交换一定时期内一定价格得一系列支付。
8、简要介绍市盈率倍数法。
答:市盈倍数方法可以用来快速测算公司股票得价值：首先通过其她可比公司得数据推导出适当得市盈倍数，再将其与该公司股票预期得每股盈利相乘，由此就得到该公司股票得价值.9、什么就是NPV法则？答：NPV等于所有得未来流入现金得现值减去现在与未来流出现金现值得差额。
如果一个项目得NＰV就是正数，就采纳它;如果一个项目得ＮPV就是负数，就不采纳。
１0、解释衍生证券。
答：衍生证券就是一种金融工具,其价值取决于更基础得金融资产如股票、外汇、商品等，主要包括远期、期货、互换与期权，其主要功能就是管理与基本资产相关得风险暴露。
11、什么就是一价原则?答：一价原则指在竞争性得市场上，如果两个资产就是等值得或者未来能获得相同得现金流,它们得市场价格应倾向于一致。
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《金融经济学》期末复习题一、单项选择题1. 不具有资本市场的个体的消费和投资法则是（A ）。
A．MRT=MRS B．MRT>MRS C．MRT<MRS D．无法确定2. 当市场利率上升时，债权人的效用与市场利率不变时相比（A ）。
A．增加B．下降C．不变 D．上述三种情况都有可能3. 假定经济中存在完善的资本市场，如果市场利率上升，则下列说法正确的（ B ）。
A．债权人与债务人的效用都增加 B．债权人的效用增加，债务人的效用下降C．债权人与债务人的效用都下降 D．无法判断债权人和债务人的效用的变化4. 当经济中存在借贷市场（资本市场）,但是不存在生产机会时，关于参与者的最优消费选择，下列说法正确的是（B ）。
A．参与者不可能消费自己的禀赋B．参与者的选择是基于无差异曲线与借贷市场线（资本市场线）相切原理C．如果不同参与者具有相同的禀赋，即使他们具有不同的效用函数，他们的最优消费决策都是一样的，即他们选择相同数量的现在消费和将来消费D．市场均衡时所有参与者的MRS不一定都相等5. 关于边际替代率（MRS），以下说法不正确的是（ C ）。
A．MRS表示在保持效用水平不变的情况下，期初的消费减少单位的消费品，期末需要多少额外的消费品补偿B．在C0-C1平面上（现在消费和将来消费平面，现在消费C0为横轴，将来消费C1为纵轴），MRS表示无差异曲线的斜率C．MRS表示通过现有的技术，期每放弃个单位的消费品（即投资一单位消费品），期可以获得多少单位额外的消费品D．同一参与者的MRS不是一个固定的常数6. 当市场利率上升时，债务人的效用与市场利率不变时相比（ B ）。
A．增加 B．下降C．不变 D．上述三种情况都有可能7. 在C0- C1平面上（现在消费和将来消费平面，现在消费C0为横轴，将来消费C1为纵轴），关于参与者的无差异曲线，以下说法不正确的是（ D ）。
A．无差异曲线是向下倾斜的，具有负的斜率B．参与者具有无穷多条无差异曲线，并且不可以相交C．无差异曲线越往东北方向，其所代表的效用水平越高D．无差异曲线是向上倾斜的，具有正的斜率8. 当市场利率下降时，债权人的效用人的效用与市场利率不变时相比（A）。
A．下降B．增加C．不变D．上述三种情况都有可能9. 关于边际转换率（MRT），以下说法正确的是（A ）。
A．MRT表示通过现有的技术，期初每放弃个单位的消费品（即投资一单位消费品），期末可以获得多少单位额外的消费品B．在C0-C1平面上（现在消费和将来消费平面，现在消费C0为横轴，将来消费C1为纵轴），MRT表示无差异曲线的斜率C．MRT表示在保持效用水平不变的情况下，期的消费减少单位的消费品，期需要多少额外的消费品补偿D．如果每个参与者都可以按无风险利率进行借贷，那么在均衡时，不同的参与者的MRT 不一定相同10.下列证券中（ D ）不属于固定收入证券。
A．存款帐户 B．分期付款单据C．国库券D．股票11. 十年期面值为1000元的债券，其息票率为10%，那么下面哪些说法是正确的( B )A．该债券不能看作一系列零息债券的组合B．该债券可以看作十只零息债券的组合，即为9只面值为100元、到期期限分别为1至9年的零息债券和1只面值为1100元、到期期限为10年的零息债券的组合C．该债券可以看作十只零息债券的组合，即为10只面值为100元、到期期限分别为1至10年的零息债券的组合D．该债券可以看作十只零息债券的组合，即为10只面值为1000元、到期期限分别为1至10年的零息债券的组合12. 如果2年期的即期利率为6%，3年期的即期利率为6%，那么2年末至3年末的远期利率是（B ）。
A．7% B．6％ C．5％ D．条件不足，无法计算13. 某一永续年金的数额为50元，假定市场利率为10%，那么该年金的现值为（ B ）。
A．550元 B．500元 C．610.51元 D．条件不足，无法计算14. 市场上有两种债券：债券A和债券B，它们的面值都是1000元，期限都为20年，债券A的息票率为8%，债券B的息票率为12%，市场利率为10%，则关于债券的发行价格下面说法正确的是（ B）。
A．债券A的发行价格大于债券B的发行价格B．债券A的发行价格小于债券B的发行价格C．债券A的发行价格等于债券B的发行价格D．上述说法都不正确15. 在利率的期限结构理论中，关于市场分割理论与期限偏好理论以下说法不正确的是（ A ）。
A．都假定市场存在分割B．即期利率是由每个市场的供需条件决定的C．两种理论都认为投资者不会因为收益差别离开其所在市场而进入另一市场D．市场分割理论认为投资者不会因为收益差别离开其所在市场而进入另一市场，而期限偏好理论认为投资者会因为收益差别离开其所在市场而进入另一市场16.如果1年期的即期利率为8%，2年期的即期利率为10%，那么1年末至2年末的远期利率（ B ）。
A．低于1年期的即期利率8%B．高于2年期的即期利率为10%C．在1年期的即期利率8%和2年期的即期利率为10%之间D．以上判断都不正确17.中石油公司准备发行一种债券，面值为10000元，息票率为8％，每半年付息，到期期限为20年，假定此时市场利率为7％，那么在该债券在发行之前，你判断其发行价格一定是（ B ）。
A．等于面值，平价发行 B．大于面值，溢价发行C．小于面值，折价发行 D．上述三种情况都有可能18. 如果名义年利率为10%，每半年计息的有效利率为（ A ）。
A．10.25% B．10.52％C．9.16％ D．10％19. 以下关于债券的描述，说法不正确的是（ C ）。
A. 债券价格与利率反向变动B. 其他因素相同时，当利率变动时，债券价格波动性是到期期限的函数，长期债券价格波动性大于短期债券。
C. 在其他因素相同的条件下，债券价格变动的百分比（波动性）和其息票率的高低呈同向关系。
D. 由债券到期期限和其价格波动性之间的关系所导致的价格变动的百分比随到期期限而增长，但增长的速度递减。
20. 如果1年期的即期利率为10%，2年期的即期利率为10%，那么1年末至2年末的远期利率( C ）。
A．低于1年期的即期利率10% B．高于2年期的即期利率为10%C．等于10% D．无法判断21. 如果名义年利率为12%，每半年计息的有效利率为（ D ）。
A．14.01% B．12％ C．11.93％ D．12.36％22.在期初-期末消费坐标平面上经过生产机会集上一点的切线的斜率被称为：AA、边际转换率B、边际替代率C、主观时间偏好率D、资本市场利率23.某零息国债现在的到期收益率为3.6%，如果一年前该债券的到期收益率也是3.6%，则该零息国债现在的价格相对于一年前的价格是：BA、下降B、上升C、不变D、无法判断24. 下列哪一项不是．．易变性偏好理论的观点？ CA、投资者对不同期限的债券具有不同的偏好B、大多数情况下，投资人存在喜短厌长的倾向C、期限不同的债券市场是相互分割的D、只有当投资人持有长期债券能获得一个正的易变性酬金，才愿意从短期债券转而持有长期债券二、计算题1. 一只年期、息票率为10%、面值1000元的债券，每年付息一次。
（1）如果市场利率为10％，则该债券的价格为多少？（2）如果市场利率上升至12％，则该债券的价格为多少？（3）如果市场利率跌至8%，则该债券的价格为多少？（4）由上述计算结果你可以发现什么规律？试总结。
2. 某软件公司发行一种年期债券，面值为1000元，票面利率为10%，5年后派息的市场价格为1134元，（1）在计算之前，你认为到期收益率是：大于10%？小于10%？等于10%？，为什么？（2）求到期收益率，并比较结果与你先前的判断是否一致。
3. 一个年龄70岁的老人，如果他在一次性费的情况下买了一份价值10000元的保险，，从71岁开始，保险公司每年支付给老人1000元。
如果此时市场利率为8%，并且老人预期自己能活到85岁，问：（1）保险公司支付给老人的现金流可看作什么证券？（2）该老人是否应该购买该保险？4. 某公司发行一种5年期债券，其面值为1000元，息票率为11%，每年付息。
如果该债券的发行价格为1038元。
请问：（1）勿需计算请判断该债券的到期收益率：大于11%？小于11%？等于11%？为什么？（2）求该债券的到期收益率，看是否验证你的判断。
5. 小明了解到江铃汽车公司准备发行一种五年期附息债券，其面值为10000元，息票率为15%，每年付息。
（1）如果市场认为该债券的发行价格应该为10000元，小明没有经过计算就知道了此时的市场收益率,他是怎样做到这一点的呢？你认为此时的市场收益率为多少？（2）如果该债券的发行价格为11081.43元，求该债券的到期收益率。
6. 某地产集团发行一种15年期债券，其面值为10000元，息票率为10%，每年付息。
（3）如果该债券的发行价格为10000元，勿需计算请回答该债券的到期收益率为多少？为什么？（4分）（4）如果该债券的发行价格为11712元，求该债券的到期收益率；它与息票率相比是：大于息票率？小于息票率？等于息票率？。
（6分）7.一年期零息国债的年化到期收益率为3%，二年期零息国债的年化到期收益率为5%。
财政部计划发行2年期面值为100元的附息票债券，息票率为8%，每年支付一次利息。
请问：（1）该债券的售价将是多少？（2）根据无偏期望理论，市场对1年后该债券价格的预期是多少？8. 在一个实验中，某受试者首先被要求在方案A 和方案B 中做选择，方案A 的内容是：确定得到500元；方案B 的内容是：得到1000元的概率是0.2，得到500元的概率是0.5，得到100元的概率是0.3。
结果是该受试者偏好于A 。
于是，受试者又被要求在方案C 和方案D 中做选择，方案C 的内容是：以0.5的概率得到500元，以0.5的概率得到100元；方案D 的内容是：以0.2的概率得到1000元，以0.8的概率得到100元。
结果是该受试者偏好于D 。
请分析该受试者的偏好能否用期望效用函数来表示？为什么？9. 某个经济主体的效用函数为()1/2u z z =，请问该经济主体的风险厌恶系数的特征如三、简答题1. 什么是公平赌博？什么是风险厌恶？2. 在时间0（现在）和时间1（未来）的消费坐标平面（以C 0为横坐标、C 1为纵坐标）上作图。
假设在某个体的初始禀赋A 点，生产机会集提供的回报率高于资本市场的利率，资本市场的利率又高于该个体的无差异曲线在初始禀赋点的切线的斜率。
（1）指出该个体选择的最优的生产点和最优的消费点的位置？（2）资本市场的利率外生上升对该个体的生产投资有什么影响？。