高级财务管理学课程设计案例 答案分析
高级财务管理案例分析题
高级财务管理案例分析题1、(本题15分）1991年4月，珠海巨人新技术公司注册成立,公司共15人，注册资金200万元，史玉柱任总经理。
8月,史玉柱投资80万元，组织10多个专家开发出M－6401汉卡上市.11月，公司员工增加到30人,M－6401汉卡销售量跃居全国同类产品之首，获纯利达1000万元。
1992年7月,巨人公司实行战略转移，将管理机构和开发基地由深圳迁往珠海。
9月,巨人公司升为珠海巨人高科技集团公司，注册资金1。
19亿元。
史玉柱任总裁,公司员工发展到100人。
12月底,巨人集团主推的M一6401汉卡年销售量2.8万套，销售产值共1。
6亿元，实现纯利3500万元。
年发展速度达500％。
1993年—1996年，因种种原因,巨人集团放弃了要做中国“IBM”的专业化发展之路，开始在房地产、生物工程和保健品等领域朝“多元化”方向快速发展。
但是，多元化的快速发展使得巨人集团自身的弊端一下于暴露无遗。
公司落后的管理制度和财务战略上的重大失误最终导致其财务状况不良而陷入了破产的危机之中。
结合本案例，请回答下列问题：（1)运用高级财务管理集团生命力的角度分析巨人集团失败的经验与教训.（7分）（2)运用高级财务管理中一元“核心编造”下的投资多样性战略知识及投资政策知识分析巨人集团的重大失误。
（8分）答：（1）一个企业集团成败的最基本的因素在于能否确立起两条交互融合的生命线：以核心能力为依托的具有竞争优势的产业发展线与高效率的管理控制线，即高级财务管理的两条主线：核心竞争力+核心控制力。
（3分）（教材第一章P9）①核心竞争力决定着企业存亡发展的命运.②核心控制力是核心竞争力的源泉。
现代的市场经济的竞争，更深层次的是管理的竞争,“管理出效益"是一条经得起考验的实践的真理。
强大的核心竞争力与高效率的核心控制力依存互动，构成了企业集团生命力的保障与成功的基础。
巨人集团经营战略（核心竞争力)上的重大失误和落后的管理制度（核心控制力）最终导致其财务状况不良而陷入了破产的危机之中。
高级财务管理案例分析题及答案MT企业
高级财务管理案例分析题及答案MT企业1.A企业是一个著名的跨国公司，它在很多国家都有子公司，生产的产品多种多样。
其中一种产品正处于成长期，企业的销售额直线上升，利润回报也非常丰厚。
当前企业存在外部竞争对手，所生产的产品与本企业盐分相似，产品的价格也与本企业接近。
另一种产品处于衰退期，产品在市场上基本饱和，该产品的利润由于外部竞争市场的存在变得越来越低。
要求：(1)请问企业产品处于不同的产品阶段时转移定价会有什么差别?(2)如果你是跨国公司老总，面对这两种产品应怎样制定转移价格?答：(1)由于产品生命周期不同阶段所处的企业背景和市场状况不同，因此设定转移定价也有所不同：在介绍期，产品是单一的存在形式，市场上没有相同产品，也没有替代品，很难找到市场的参考价格，因此定价主要是依据产品成本，例如依据买卖双方是否能承担风险，转移价格等于成本加上固定费用或者是成本加上利润分配。
在成长期，企业的销售额直线上升，利润增加，竞争对手也会威胁企业的市场地位，因此其他企业模仿并大量生产，这样会威胁到企业利润。
当相似产品在公开市场销售时，可以找到市场参考价格或者是替代品的市场参考价格。
在成熟期，替代品或者相似产品层出不穷，企业已经不能垄断产品。
而且由于生产高度竞争，销售增长却由于替代品而减少，因此定价也是参考市场价格。
在衰退期，产品饱和，销售和利润下降，很多企业退出市场。
市场价格的参考作用并不明显，产品的竞争性也越小，找不到市场参考价格，因此内部转移定价依据协商价格比较适当。
(2)作为公司老总，在产品的生产期可以参考替代品的价格定价，在衰退期时既可以使用相似品的价格定价也可以使用协商定价。
2.王某现在是中国有名的上市公司的总裁，该公司主营家用电器，每年出口到美国的冰箱占总产量的30%。
因此，为了企业的发展需要，王某与董事会研究达成一致：到美国设立分支机构。
但是让王某为难的是他不知道应该设立什么类型的公司。
要求：请作为公司的顾问，帮助王某分析在美国设立的分支机构。
高级财务管理案例分析题
高级财务管理案例分析题【案例分析题】高级财务管理案例分析【摘要】本文将对一家名为ABC公司的企业进行财务管理案例分析。
通过对该公司财务状况、财务目标和策略的深入研究，我们将探讨其财务管理决策的有效性和可持续性，并提出相应的建议。
【引言】ABC公司是一家在创造业领域具有竞争优势的企业。
该公司成立于2005年，主要生产高端电子产品，如智能手机和平板电脑。
随着市场竞争的加剧，ABC公司面临着许多财务管理挑战。
本文将以ABC公司为例，通过对其财务管理案例的分析，探讨如何应对这些挑战。
【一、财务状况分析】1. 资产负债表分析ABC公司的资产负债表显示，截至2022年底，公司总资产为X万元，其中流动资产为X万元，固定资产为X万元。
总负债为X万元，其中流动负债为X万元，长期负债为X万元。
净资产为X万元。
2. 利润表分析ABC公司的利润表显示，截至2022年底，公司总收入为X万元，总成本为X万元，净利润为X万元。
净利润率为X%。
3. 现金流量表分析ABC公司的现金流量表显示，截至2022年底，公司经营活动产生的现金流量净额为X万元，投资活动产生的现金流量净额为X万元，筹资活动产生的现金流量净额为X万元。
【二、财务目标分析】1. 盈利能力目标ABC公司的盈利能力目标是提高净利润率至X%以上，通过优化生产成本和提高销售额来实现盈利能力的提升。
2. 偿债能力目标ABC公司的偿债能力目标是保持偿债能力的稳定，确保流动比率保持在X以上，以应对可能浮现的短期偿债压力。
3. 资本结构目标ABC公司的资本结构目标是优化资本结构，降低负债比例，提高净资产比例，以降低财务风险和提高股东权益回报率。
【三、财务策略分析】1. 资本预算策略ABC公司采用资本预算策略来评估和选择投资项目。
该策略包括计算项目的净现值、内部收益率和投资回收期等指标，以确定项目的可行性和优先级。
2. 资金筹集策略ABC公司的资金筹集策略包括自有资金和债务融资。
高级财务管理案例分析题
高级财务管理案例分析题一、案例背景介绍本案例涉及一家名为ABC有限公司的高级财务管理问题。
ABC有限公司是一家全球率先的创造业公司，业务遍布全球。
公司经营状况良好，但面临着一些财务管理方面的挑战。
本文将分析该公司面临的问题，并提出相应的解决方案。
二、问题分析1. 资本结构优化ABC有限公司的资本结构存在一定的问题。
公司目前依赖于外部融资，负债规模较大，导致财务风险增加。
如何优化资本结构，降低财务风险，提高公司的盈利能力，是一个亟待解决的问题。
2. 现金流管理ABC有限公司的现金流管理存在一些难点。
公司面临着资金周转不灵、现金流不稳定等问题。
如何合理安排资金使用，提高现金流的稳定性和流动性，是一个需要解决的关键问题。
3. 资本预算管理ABC有限公司需要进行一项新的投资项目，但在资本预算管理方面存在一些困扰。
公司需要确定该项目的投资回报率、风险评估和资金来源等问题。
如何进行有效的资本预算管理，确保项目的可行性和盈利性，是一个需要解决的重要问题。
4. 财务风险管理ABC有限公司面临着来自市场风险、信用风险、汇率风险等多种财务风险。
如何进行有效的财务风险管理，降低公司面临的风险，保护公司的财务安全，是一个需要解决的紧迫问题。
三、解决方案1. 资本结构优化为了优化资本结构，ABC有限公司可以考虑以下措施：- 寻求新的融资渠道，如发行债券或者吸引战略投资者；- 适度减少负债规模，降低财务风险；- 提高股权融资比例，增加自有资本比例。
2. 现金流管理为了改善现金流管理，ABC有限公司可以采取以下措施：- 加强与供应商和客户的合作，优化供应链和销售渠道，缩短资金周转周期；- 建立有效的现金流预测和管理机制，及时掌握公司的资金状况；- 优化公司的资金使用计划，确保资金的合理分配和利用。
3. 资本预算管理为了进行有效的资本预算管理，ABC有限公司可以考虑以下措施：- 进行详细的投资回报率分析，评估项目的盈利能力和风险；- 确定项目的资金来源，包括自有资金和外部融资；- 制定详细的资本预算计划，包括项目的投资金额、预期收益和回收期限。
高级财务管理案例分析题
高级财务管理案例分析题1. 案例背景介绍本案例分析题以一家虚拟公司为背景，该公司为一家全球领先的跨国企业，主要从事制造业务。
公司经营规模庞大，拥有多个子公司和部门，分布在全球各地。
由于公司业务的复杂性和规模的庞大，财务管理变得尤为重要。
本案例将围绕公司面临的财务管理挑战展开分析。
2. 财务管理挑战2.1 资金管理公司在全球范围内进行业务拓展，需要投入大量资金来支持新项目的开展。
然而，不同国家的货币政策、汇率波动以及资本市场的不稳定性都对公司的资金管理带来了挑战。
公司需要制定有效的资金管理策略，以确保资金的充足和合理利用。
2.2 风险管理由于公司业务范围广泛，涉及多个国家和行业，面临的风险也相对较高。
例如，汇率风险、利率风险、市场风险等都可能对公司的财务状况产生重大影响。
因此，公司需要建立完善的风险管理体系，通过使用金融工具和合理的风险分散策略来降低风险。
2.3 经营绩效评估公司需要对各个子公司和部门的经营绩效进行评估，以便及时发现问题并采取措施加以改进。
然而，由于公司规模庞大、业务复杂，如何准确评估各个子公司和部门的绩效成为一个难题。
公司需要建立合理的绩效评估指标体系，以便对不同业务单元进行绩效比较和评估。
3. 解决方案3.1 资金管理方案公司可以采取多种方式来改善资金管理效率。
首先，建立全球资金池，将各个子公司的资金集中管理，以便更好地管理和利用资金。
其次，公司可以通过与银行建立稳定的合作关系，获得更好的融资条件和利率优惠。
此外，公司还可以积极运用衍生品工具来对冲汇率风险和利率风险，降低财务风险。
3.2 风险管理方案公司可以建立风险管理委员会，负责监测和评估公司面临的各类风险，并制定相应的风险管理策略。
委员会可以包括公司高层管理人员、财务部门代表和风险管理专家等。
此外，公司还可以购买保险来对冲某些特定风险，如自然灾害等。
3.3 经营绩效评估方案公司可以建立一套科学合理的绩效评估指标体系，以便对各个子公司和部门的经营绩效进行评估。
高级财务管理案例分析
高级财务管理案例分析一、案例背景本案例分析的对象是一家虚拟公司XYZ有限公司，该公司是一家全球率先的科技公司，主要从事电子产品的研发、生产和销售。
公司拥有多个子公司和分支机构，业务遍布全球。
二、财务管理目标XYZ有限公司的财务管理目标是确保公司的财务健康和可持续发展。
具体目标包括：1. 实现盈利最大化：通过有效的成本控制和收入增长，提高公司的盈利能力。
2. 确保资金充足：合理管理公司的资金流动，确保公司能够满足日常运营和投资需求。
3. 提高资本回报率：优化资本结构和资本配置，提高投资回报率。
4. 降低财务风险：制定风险管理策略，降低公司面临的财务风险。
三、财务管理策略为了实现上述财务管理目标，XYZ有限公司制定了以下财务管理策略：1. 资本预算管理：根据公司的战略目标和市场需求，制定资本预算计划，合理分配资金用于新产品研发、生产设备更新等项目。
2. 成本控制：通过优化采购、生产和运营流程，降低成本，提高利润率。
3. 资金管理：建立有效的现金流预测和管理机制，确保公司有足够的流动资金满足日常运营和投资需求。
4. 风险管理：建立风险评估和控制体系，制定应对策略，降低财务风险。
5. 投资决策：通过对潜在投资项目的风险和回报进行评估，选择具有良好回报潜力的投资项目。
6. 财务报告与分析：及时准确地编制财务报告，进行财务分析，为决策者提供准确的财务信息。
四、财务管理实践XYZ有限公司在实践中采取了一系列的财务管理措施，取得了显著的成效。
以下是其中的几个案例：1. 成本控制：通过优化供应链管理和生产流程，XYZ有限公司成功降低了产品的创造成本。
公司与供应商建立了长期合作关系，获得了更好的采购价格和供货周期。
同时，公司还引入了先进的生产技术，提高了生产效率，降低了人工成本。
2. 资本预算管理：XYZ有限公司在新产品研发上进行了精细的资本预算管理。
公司设立了专门的项目评审委员会，对潜在的新产品项目进行评估和筛选。
高级财务管理案例分析
高级财务管理案例分析一、案例背景本案例分析以一家跨国公司为例，探讨了高级财务管理的相关问题。
该公司是一家制造业企业，在全球范围内拥有多个生产基地和销售网络。
随着公司业务的不断扩张，财务管理面临着一系列挑战，包括跨国资金流动、外汇风险管理、财务报告和预算控制等方面。
二、问题分析1. 跨国资金流动：由于公司在多个国家设有生产基地和销售网络，资金的跨国流动成为一个重要的问题。
如何有效管理跨国资金流动，确保各个地区的资金需求得到满足，同时最大程度地降低资金成本，是该公司面临的一个重要挑战。
2. 外汇风险管理：由于公司在多个国家进行业务，涉及到不同货币的交易，外汇风险成为一个不可忽视的问题。
如何有效管理外汇风险，避免汇率波动对公司业绩造成不利影响，是该公司需要解决的一个关键问题。
3. 财务报告和预算控制：随着公司规模的扩大，财务报告和预算控制变得更加复杂和重要。
如何确保财务报告的准确性和及时性，以及如何有效控制预算执行，成为该公司需要解决的另一个关键问题。
三、解决方案1. 跨国资金流动：为了有效管理跨国资金流动，该公司可以采取以下措施：a. 设立中央资金池：通过建立中央资金池，将各个地区的资金集中管理，从而实现资金的统一调度和优化利用。
b. 使用现代财务工具：利用现代财务工具，如跨国现金管理系统和跨国支付系统，实现资金的高效管理和流动。
c. 管理外汇风险：通过合理的外汇风险管理策略，如使用远期合同和期权等工具，来规避汇率波动对资金流动的影响。
2. 外汇风险管理：为了有效管理外汇风险，该公司可以采取以下措施：a. 制定外汇风险管理政策：制定明确的外汇风险管理政策，包括风险识别、测量、监控和控制等方面，以确保外汇风险得到有效管理。
b. 使用衍生品工具：利用外汇远期合同、期权等衍生品工具，对冲外汇风险，降低汇率波动对公司业绩的影响。
c. 建立外汇风险管理团队：建立专门的外汇风险管理团队，负责制定和执行外汇风险管理策略，确保风险管理工作的有效实施。
高级财务管理案例分析
高级财务管理案例分析一、案例背景本案例分析以一家虚拟公司为背景，该公司是一家跨国企业，在全球范围内经营多个业务部门，包括制造、销售和服务。
公司面临着复杂的财务管理挑战，需要高级财务管理团队采取有效的措施来解决问题。
二、问题描述1. 资金流管理：公司面临着资金流不稳定的问题，导致现金流量紧张。
需要制定有效的资金流管理策略，确保公司能够按时支付供应商和员工，并满足业务扩展的需求。
2. 风险管理：公司面临着市场风险、汇率风险和利率风险等多种风险。
需要建立完善的风险管理体系，降低风险对公司业绩的影响。
3. 财务报告和分析：公司需要准确、及时地生成财务报告，并进行深入的财务分析，以便管理层做出明智的决策。
需要建立高效的财务报告和分析流程，并提供准确的数据支持。
4. 资本预算和投资决策：公司需要进行资本预算和投资决策，以确保资金的最优配置。
需要建立有效的投资评估和决策流程，并进行风险评估和回报分析。
三、解决方案1. 资金流管理：建立资金流预测模型，准确预测未来的现金流入和流出情况，制定合理的现金管理策略，包括优化应收账款和应付账款的管理，以及合理调整库存水平。
此外，可以考虑与金融机构建立合作关系，以获得更好的融资条件和支持。
2. 风险管理：建立风险管理框架，包括风险识别、评估和控制。
公司可以采用各种金融工具来对冲市场风险和汇率风险，同时建立有效的利率风险管理策略。
此外，可以考虑购买保险来降低风险。
3. 财务报告和分析：建立高效的财务报告和分析流程，确保准确、及时地生成财务报告。
可以采用财务管理软件来提高工作效率，并建立数据仓库来存储和分析财务数据。
此外，可以建立财务指标体系，对公司的财务状况进行定期评估和分析。
4. 资本预算和投资决策：建立资本预算和投资决策流程，包括项目评估、风险评估和回报分析。
可以采用财务评估模型来评估项目的投资回报率，并进行敏感性分析和场景分析。
此外，可以建立投资委员会来审批和监督投资决策。
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课程设计案例1.企业兼并可行性分析A公司拟兼并与其经营相近的B公司，有关材料如下：（1）经资产评估公司评估，B公司的资产总额为5500万元，负债总额为3500万元，所有者权益总额为2000万元。
（2）经双方协商，A公司为收购B公司的资产，在兼并时向B公司所有者支付现金2000万元，以后分期代偿3500万元的债务（其中2000万元在2年后到期，利率12%，另1000万元在1年后到期，利率为10%，500万元在半年内到期，年利率6%，以上长期负债均半年付息一次，到期还本）。
（3）A公司预测，若兼并B公司，前3年可望全公司增加现金流入量每年1200万元，以后3年可使全公司现金流入量每年增加1000万元，第六年年末将重组后的B公司出售，估计售后流入4800万元。
（4）兼并过程中支付的可行性咨询费与法律等费用为30万元。
（5）当年市场平均基准利率为15%。
要求：根据上述资料，评价此兼并的可行性。
（1）计算兼并后可能增加的现金流量：PV AB-（PV A+PV B）=1 200×（P/A,15%,3）+1 000×[（P/A,15%,6）-（P/A,15%,3）]+4 800×（P/F,15%,6）=1 200×2.283+1 000×（3.784-2.283）+4 800×0.432=6 314.2（万元）（2）计算兼并成本：C-PV B=2 000×（P/F,15%,2）+1 000×（P/F,15%,1）+（2 000×12%×0.5）×（P/A,7.5%,4）+1 000×（P/F,10%,0.5）×（P/F,7.5%,2）+500×（P/F,7.5%,1）+（500×6%×0.5）×（P/F,7.5%,1）+（5 500-3 500）+30=2000×0.756+1000×0.87+120×3.349+50×1.795+500×0.93+15×0.93+2 000+30=5 382.58（万元）（3）计算兼并过程的净收益：NPV=PV AB-（PV A+PV B）-（C- PV B）=6 314.2-5 382.58 =931.62（万元）因为NPV>0所以，此兼并是可行的。
2.中国石油天然气股份有限公司构建完整产业链2005年6月，中国石油天然气股份有限公司（以下简称中石油）宣布出资207.4125亿元人民币用于收购母公司中国石油天然气集团公司的相关海外资产。
根据收购协议，中石油将向母公司属下中油勘探开发有限公司（以下简称中油勘探）以现金方式注资并获得其50%的权益，收购完成后，中石油将相应拥有中油勘探分布在10个国家的多项油田资产。
同时，为了整合中石油现有的海外业务，与即将收购的海外资产形成协同效应，中石油将向中油勘探同时转让其属下全资附属公司中国石油天然气国际有限公司（以下简称中油国际）。
中油国际主要在印度尼西亚从事油气勘探和生产业务。
中油勘探将向中国石油支付5.79355亿元人民币用于收购中油国际的全部已发行股本。
转让后，中油国际将成为中油勘探的全资附属公司。
中石油和中油勘探的资产收购和转让协议预计将分别雨2005年年内和2006年2月末完成。
交易完成后，中石油的海外探明净储量和净资产都将有较大程度的提高，企中海外储量将由0.885亿桶油当量增加到8.866亿桶油当量，增幅达879%。
同时，也将是中石油油气总储量增加4.13%，油气总产量增长5.41%。
2005年10月30日，中石油又宣布出资约62亿元，回购旗下辽河油田、锦州石化和吉林化工的流通A股、H股和美国存托股份。
同时，这三家公司将终止上市地位，这是近年来A股市场上首次以终止上市为目的的要约收购。
根据协议，中石油将以每股8.80元价格全面要约吸收辽河油田所有2亿股流通A股，该收购价比其10月26日最后一个交易日的股价7.42元溢价19%，收购资金总额未17.60亿元；收购锦州石化1.50亿股流通A股的价格为每股4.25元，该收购价比其10月26日最后一个交易日的股价3.86元溢价10%，收购资金总额为6.375亿元。
对于在深圳证券交易所、香港联合证券交易所和纽约证券交易所三地上市的吉林化工的回购相对复杂些。
但溢价幅度也不低。
对2亿股流通A股的回购价格为每股5.25元，比起10 月26日最后一个交易日溢价6.9%，回购资金总额为10.50亿元；H股的回购价格为每股2.80港元，比起10月26日最后一个交易日溢价15.5%；美国托存股份每股回购价格为280港元，比其10月26日最后一个交易日溢价13.5%，回购其全部境外上市外资普通股共需资金27.01亿港元。
据介绍，中石油H股上市之初，旗下已有数家上市公司，且涉及的关联交易较多，这在香港联交所是不允许的，中石油做出了将回购三家公司股票的承诺才得以发行上市。
对于中石油集团来说，收购与回购的最大目的在于迅速扩张，已形成能与世界石油巨头抗衡的实力。
石油工业是一个完整的产业链，其主要产品价格具有较好的联动性。
辽河油田、锦州石化、吉林化工事项进地狱的三个相近产业链（石油开采、炼制、化工）的公司，如果将其整合为一家公司，辽河油田就可以为锦州石化生产原料，锦州石化可以为吉林化工生产原料，中石油集团范围内的统一采购与销售的实现能使从原材料采购到成品油销售的整个产业链的到整合和优化，子公司内部的竞争由此得到避免，利润率增加，保证盈利。
案例分析要求：（1）中石油构建完整产业链的根本目的是什么？中石油同时介入从原材料采购到成品油销售的多个环节，形成内部供需关系，将生产、销售或其他活动置于同一所有权控制之下，其目的很简单，就是为了通过统一生产销售来抵御外部市场的不确定性。
这种垂直一体化战略可以为企业降低交易成本，保证稳定的货源供应和价格的合理性，提高行业的进入门槛，增加企业核心竞争力等。
（2）财务协同效应对中石油企业价值的影响何在？中石油收购中油勘探和转让中油国际的行动扩大了企业规模。
中石油将自己拥有的大量闲置资金注入中油勘探的发展良好的海外业务，为企业带来了更多的资金收益。
这种良性循环增加了企业内部资金的创造机能，使现金流入更为充足。
将中油国际转让给中油勘探，不仅整合了中石油的海外业务，同时简化了企业内部的资金分配，使之更加合理。
企业内部资金会流向更有效益的投资机会，最直接的后果就是提高企业投资报酬率并明显提高企业资金利用效率。
（3）中石油收购母公司资产说明了什么？中石油收购母公司资产说明子公司之间存在同业竞争和关联交易。
可由收购后的海外业务整合看出，中石油旗下的海外业务可以和中油勘探的业务进行整合，从而利用内部价格压缩成本，增加整体收益。
（4）你是如何看待中石油的回购与收购举措的。
中石油的收购与转让是正确且必不可少的。
收购母公司的资产是为了将闲置的现金流注入优良资产中，发挥财务协同效应，产生最大的收益。
转让中油国际是为了进行业务整合，避免同业竞争，同时采用内部转移价格，降低不必要的成本，扩大利润。
两者都会给中石油带来颇丰的利润，同时节约资本，促进良性循环的发展。
3．N公司是一家总部设在美国的跨国公司，它目前每月向墨西哥出口某种小家电产品5000台，每台售价20美元，而生产这种产品并把它运到墨西哥销售的单位变动成本10美元，即每销售一台可实现10美元的单位贡献毛益。
不久前，墨西哥政府的工业发展部长在同该跨国公司接洽使提出了一个建议：由N公司投资300万美元在墨西哥设立一个子公司——XY公司，就地生产和销售这种家电产品已取代日前的出口贸易。
墨西哥政府将通过提高关税来阻止其它国家同类产品进入市场与XY公司展开激烈竞争，但N公司必须投桃报李。
假如，使XY公司产品的墨西哥比索售价下降，调低到每台18美元的等值，并在数年内保持不变。
直接从当地雇佣职工并招聘一部分高层管理人员。
子公司生产所需的一部分材料必须从墨西哥供应商那里买，这部分可变成本最低不少于5美元的比索等值。
5年后，N公司将墨西哥自公司已1亿美元的名义价格转交给当地政府。
据测算，这个投资项目竣工后，在当地的产销量将提高到每月10000台，每台的变动成本可降至8美元。
在原材料投入方面，除了在当地采购一部分以外，XY公司还将从母公司进口部分原材料和零部件，大约为每台3美元。
母公司在这项出口业务中，扣除变动成本后每台能实现1美元的贡献毛益。
N公司的300万美元的直接投资全部用于建造厂房和购置机器设备，所有固定资产采用直线法在5年内折旧完毕，不留残值。
东道国政府的母公司政府的所得税率都为50%。
跨国公司在合并母公司和境外子公司财务报表，向母国政府申报应税所得时，可对其在国外已缴税款申请直接抵免。
用内含报酬率法对此案例的下列情况进行分析。
（1）墨西哥方面暗示，作为N公司的一个潜在竞争对手，德国的M 公司对此投资项目很感兴趣。
即不管N公司是否投资于该项目，其原先在墨西哥市场上的占有的出口份额都将丧失。
（2）如果东道国存在外汇管制，外国投资者在当地从事经营活动所产生的现金收益只能以无息的活期存款形式存入当地的开户银行，直至投资项目结束时，累计在银行存款户里的比索金额才能兑换成美元汇给母公司。
（3）假定墨西哥比索对美元的汇率最低是10：1，而在以后的5年里，比索对美元的汇率每年贬值5%（4）如果比索发生贬值，墨西哥政府还实行外汇管制。
答：将四个条件综合起来：-3,000,000+10,000*12*1*5*(1-5%)^5*[(P/A,i,5)-(P/A,i,4)]*(1-50%)+3,000 ,000/5*(P/A, i,5)=0由上式可得：设内涵报酬率(A)=3%，则净现值为-51940.43526设内涵报酬率(A)=2%，则净现值为38367.79242所以，内涵报酬率在2%~3%之间。
4.调研题搜集一个典型的风险投资公司的案例,说明该公司对中小企业发展起到了什么作用?该案例成功或失败的原因是什么?对我们有什么启示?软银亚洲基础设施基金投资盛大2002年下半年，盛大与Actoz公司因“私服事件”发生激烈矛盾，刚刚步入快速发展的盛大顿时跌入危机之中。
2003年年初，陈天桥与Actoz公司最终分道扬镳。
但是，软银亚洲基础设施基金却意外地在这个时候宣布向盛大投资4000万美元。
网络游戏在当时虽然已经表现出非常好的发展势头，但是在纳斯达克并没有类似的概念可以参照，而且盛大当时正处在发展的不利局面。
在这种情况下的投资显示出软银亚洲基础设施基金投资“冷门”的独到之处。
正是由于有了这笔启动资金，2003年7月，盛大网络自主研发的第一款网络游戏《传奇世界》才得以问世，也才有了现在的风光无限。