投资学解答计算题
投资学试题计算题答案(仅供参考)
二．计算题（30分，每题10分）
1．某股票去年每股股息为5元，预期股息年增长率为6%，该股票贝塔值为1.8，市场收益为10%，长期国债收益率为5%。
问：
（1）该股票投资者的必要收益率？
5%+1.8*(10%-5%)=14%
（2）该股票的内在价值？
5*(1+6%)/(14%-6%)=A
（3）若目前股价为50元，该股票实际收益率为多少？
(A-50)/50
2．假定你花1100元购买面值为1000元、票面利率为9%、6年到期的债券。
问：
（1）该债券的期望收益率是多少？
(1000*9%*6-1100)/1100=A
（2）若通货膨胀率为3%，实际收益率为多少？
A-3%
3．某公司在8月15日确定11月初购买50万磅铜，8月15日铜现货价格为77.60美元，3个月铜期货价格为79.50美元，每张期货合约为2.5万磅。
问：
（1）公司为做对冲，需要购买多少张铜期货合约?
50/2.5
（2）若11月1日，铜现货价格为87.20美元，期货价格为88.95美元，如果做对冲，铜的购买成本是多少？
87.20-(88.95-79.50)
（3）如果不做对冲，铜的购买成本是多少？
87.20。
投资学考试试题及答案
投资学考试试题及答案一、选择题1. 在投资学中，以下哪种投资方式具有最小的风险？A. 股票投资B. 债券投资C. 期货投资D. 期权投资答案：B. 债券投资2. 下列哪种投资组合可实现资产的分散化？A. 只投资一只股票B. 投资多只股票C. 只投资一种债券D. 投资股票和债券混合组合答案：D. 投资股票和债券混合组合3. 以下哪种情况会导致投资组合的系统风险增加？A. 增加投资种类B. 减少投资种类C. 提高资产流动性D. 降低资产回报率答案：B. 减少投资种类二、简答题1. 请简要解释什么是资产配置，以及它对投资组合的重要性。
答：资产配置是指根据个体的风险偏好和投资目标，合理分配资金到不同类型的资产中，以达到最佳的风险与回报平衡。
资产配置可以帮助投资者实现分散化，降低整体风险，并在长期内获得更好的投资回报。
2. 请解释什么是夏普比率，以及它对投资业绩评估的意义。
答：夏普比率是一种衡量投资组合风险和回报比率的指标，它计算方式为投资组合的年化收益率减去无风险利率后，再除以投资组合收益的标准差。
夏普比率越高，代表单位风险下获得的回报越高，是评估投资业绩优劣的重要指标之一。
三、计算题1. 投资者A的投资组合有60%是股票，40%是债券。
如果股票的年化收益率为10%，债券的年化收益率为5%，则该投资组合的年化收益率是多少？答案：（60% * 10%）+（40% * 5%）= 6% + 2% = 8%2. 投资者B的投资组合中，有30%是美国股票，40%是中国股票，30%是英国股票。
如果美国股票的夏普比率为1.2，中国股票的夏普比率为1.5，英国股票的夏普比率为0.8，则整个投资组合的夏普比率是多少？答案：（30% * 1.2）+（40% * 1.5）+（30% * 0.8）= 0.36 + 0.6 + 0.24 = 1.2以上是投资学考试的试题及答案，希望对您的学习有所帮助。
祝您考试顺利！。
投资学解答计算题
简答题:（简答题仅作为复习参考，不作为考试题型)1.一个证券的期望收益如何确定?一个投资组合的收益如何确定?2.判断“一个投资组合的风险等于单个证券风险之和”这一句话的正误。
3.哪些因素决定投资组合的风险?4.我们在建立一个投资组合的时候,为什么需要一个高风险（标准差)的股票加入?5.相关系数和协方差的关系如何?6.很多年以来,许多投资者都知道“不要把所有鸡蛋放在一个篮子里”，马克维茨的分析如何印证这个古老的说法？7.一个有5０0种证券的投资组合如何计算其期望收益率？8.使用马克维茨的全协方差模型,一个含有10个证券的投资组合一共需要多少个不同的协方差?9.判断“随着投资组合中证券数量的增加，单个证券自身风险的重要性会降低”这一句话的正误。
10.有股票A和股票B,两只股票的期望收益率都是15%，标准差都是22%,但是两只股票与其它股票,比如股票C的协方差不相等。
请问在市场均衡的条件下,股票A和股票B的价格是否相等，为什么?股票Ａ和股票C的１：1的组合AC,股票B和股票C的１:1的组合BＣ，这两个组合的价格是否相等，为什么？11.有股票Ａ和股票B，若不允许无风险收益率借入或者贷出,当两只股票的相关系数为1时，风险最小的配置结构是怎样的?为什么？12.有股票A和股票B，若允许无风险收益率借入或者贷出，当两只股票的相关系数为－1时,其风险最小可以为多少？为什么?13.无差异效用曲线反映什么经济学含义,具有怎样的几何特征?14.在单指数模型中,评估200个证券需要计算多少个数据，才能得到证券的收益和风险？15.单一指数模型将证券的收益分为两个部分,它们分别是什么?16.在单一指数模型中,任意两个证券的协方差是如何计算出来的?17.在单一指数模型中,证券的风险被分为两个部分，它们分别是什么?18.资本市场线与证券市场线在外观上有什么区别？19.什么是市场投资组合Ｍ？M的证券选择和证券配置结构具有怎样的特征?市场投资组合M最优，优的标准是什么？20.假设现实投资中只有股票、黄金、房地产、收藏品等四种风险资产,其市场价值分别为6万亿美元、3万亿美元、１0万亿美元和1万亿美元，某投资人相信市场能够提供最有效的投资，问，该投资人应该如何分配其5０0万元的投资资金？21.资本市场线的斜率是什么?它代表什么经济含义?22.为什么资本市场线上的组合都是最优的,也是有效的？23.如何测量一种证券对市场投资组合风险的贡献?24.如何用证券市场线判断一只证券被高估或者低估？25.当投资者意识到某证券被低估时，其价格和收益将如何变动?26.简述阿尔法α值的含义及如何利用阿尔法值判断证券的取舍。
《投资学》考试题库及答案
《投资学》考试题库及答案投资学考试题库及答案1. 什么是投资学？投资学是研究投资行为和投资决策的学科。
它涉及到资金的配置和管理，以及分析市场和资产的风险与回报。
2. 请列举投资学中常见的投资工具和资产类别。
- 投资工具：股票、债券、期货合约、期权合约等。
- 资产类别：股票、债券、商品、房地产等。
3. 什么是现金流量？为什么它在投资决策中很重要？- 现金流量指的是某一时间段内产生或支出的现金金额。
- 它在投资决策中很重要，因为投资决策的目的是为了获得更多现金流入。
分析现金流量可以帮助投资者评估投资项目的盈利能力和风险。
4. 请解释什么是投资回报率（ROI）？如何计算ROI？- 投资回报率是用于衡量投资项目的收益率的指标。
- 计算ROI的公式是（投资收益 - 投资成本）/ 投资成本 ×100%。
5. 什么是资本资产定价模型（CAPM）？它有什么作用？- 资本资产定价模型是一种用于估计资产预期回报的模型。
- 它的作用是帮助投资者确定资产的合理价格，并衡量资产的系统风险。
6. 请解释什么是分散投资？为什么分散投资可以降低投资风险？- 分散投资指的是将投资分散到不同的资产或资产类别中。
- 分散投资可以降低投资风险，因为不同资产之间的回报通常是不相关的。
当一个资产表现不佳时，其他资产的回报可能会抵消这种损失。
7. 请说明什么是投资组合？如何构建一个优化的投资组合？- 投资组合是指将多个不同的资产组合在一起形成的投资策略。
- 构建一个优化的投资组合需要考虑资产的回报和风险，以及投资者的目标和偏好。
通过有效的资产分配和风险调整，可以最大化投资组合的回报并降低风险。
8. 请解释什么是市场效率假设？它对投资者有什么影响？- 市场效率假设认为市场价格已经反映了所有可获得的信息，投资者无法通过分析市场信息获得超额收益。
- 对投资者而言，市场效率假设表明他们需要依赖其他策略来获取超越市场平均水平的收益，如选择合适的资产配置和分散投资。
天津大学《投资学》期末考试必备参考资料
投资学复习题
一、计算题
1、市场证券组合的预期回报为12%，标准差为20%，无风险预期利率为8%。
求CML方程并用图形表示。
现有三种证券组合的标准差分别为14%、20%、和30%，求它们的预期回报并在图上标出。
[答案]：
2、假设你投资30,000美元于如下4种股票（见下表），同时已知无风险利率为4％，市场组合的期望收益是15％。
（a）根据CAPM，上述投资组合的期望收益是多少？
（b）上述组合的贝塔系数等于多少？
[答案]：
（a）：
（b）：
3、如果股票的股息为5元，其预期年增长率为6%，而应得回报率为14%，那么他的固有值是多少？
[答案]：
股票的固定值为79.49元。
4、三种证券的标准差和相关系数为：
证券的相关系数
证券标准差甲乙丙
甲 121% 1 0.4 0.2
乙 841% 0.4 1 -1
丙 289% 0.2 -1 1
计算分别以权重40%、20%和40%组成的证券组合的标准差。
[答案]：
5、现有A和B两种证券，其中A种证券每年的期望收益为12%，标准差为9%；而B证券每年的期望收益是18%，标准差为25%。
求：
（1）如果由30%的A证券和70%的B证券构成一个投资组合，其期望收益是多少？
（2）如果A和B这两种证券收益之间的相关系数是0.2，那么上述投资组合的标准差是多少？
[答案]：
（1）投资组合的期望收益为：30%×12%+70%×18%=16.2%
（2）投资组合的标准差为：
6、一个投资者以每股30元卖空某公司1000股股票，原始保证金为50%。
求：。
证券投资学计算题及答案
证券投资学计算题及答案1. 收入型证券组合是一种特殊类型的证券组合，它追求（） [单选题] *A、资本利得B、资本收益C、资本升值D、基本收益(正确答案)2. 以未来价格上升带来的价差收益为投资目标的证券组合属于（） [单选题] *A、收入型证券组合B、平衡型证券组合C、避税型证券组合D、增长型证券组合(正确答案)3. 一般地讲，认为证券市场是有效市场的机构投资者倾向于选择（） [单选题] *A、市场指数型证券组合(正确答案)B、收入型证券组合C、平衡型证券组合D、有效型证券组合4. 《证券组合的选择》一文被认为是投资组合理论的奠基之作，它的作者是（）[单选题] *A、马柯威茨(正确答案)B、索罗斯C、艾略特D、凯恩斯5. 股东有权参加公司经营管理的股票属于（） [单选题] *A、成长股B、蓝筹股C、普通股(正确答案)D、累积优先股6. 普通股具有如下基本特点（） [单选题] *A、优先认股权B、优先清偿C、股息优先D、有限表决权(正确答案)7. 投资基金的单位资产净值是（） [单选题] *A、经常发生变化的(正确答案)B、不断上升的C、不断减少的D、一直不变的8. 下述对股票特征的表述哪一个是错误的（） [单选题] *A、高风险性B、可流通性C、潜在高收益性D、返还性(正确答案)9. 投资基金的单位资产净值是（） [单选题] *A、经常发生变化的(正确答案)B、不断上升的C、不断减少的D、一直不变的10. 在深交所上市的用港币购买的人民币特种股票是（） [单选题] *A、A股B、B股(正确答案)C、H股D、N股11. 在上交所上市的用美元购买的人民币特种股票是（） [单选题] *A、A股B、B股(正确答案)C、H股D、N股12. 公用事业、药品等行业的股票属于（） [单选题] *A、周期性股票B、防御性股票(正确答案)C、投机性股票D、蓝筹股票13. 按股东的权利和义务，可将股票分为（） [单选题] *A、普通股和优先股(正确答案)B、A股和B股C、H股和N股D、记名股票和无记名股票14. 在我国，B股的转让是在哪里进行的（） [单选题] *A、香港证交所B、台湾证交所C、国内的证交所(正确答案)D、纽约证交所15. 甲股票的每股收益为1元,市盈率水平为15,估算该股票的价格（） [单选题] *A、15元(正确答案)B、13元C、20元D、25元16. 贴水出售的债券的到期收益率与该债券的票面利率之间的关系是（） [单选题] *A、到期收益率等于票面利率B、到期收益率大于票面利率(正确答案)C、到期收益率小于票面利率D、无法比较17. 反映普通股获利水平的指标是（） [单选题] *A、普通股每股净收益B、股息发放率C、普通股获利率(正确答案)D、股东权益收益率18. 某投资者有资金10万元，准备投资于为期3年的金融工具若投资年利率为8%，请分别用单利和复利的方法计算其投资的未来值（） [单选题] *A、单利：12.4万元复利：12.6万元(正确答案)B、单利：11.4万元复利：13.2万元C、单利：16.5万元复利：17.8万元D、单利：14.1万元复利：15.2万元19. 按道琼斯分类法，大多数股票被分为（） [单选题] *A、制造业、建筑业、邮电通信业B、制造业、交通运输业、工商服务业C、工业、商业、公共事业D、公共事业、工业、运输业(正确答案)20. 甲股票的每股收益为0.6元，市盈率水平为15，估算该股票的价格（） [单选题] *A、9元(正确答案)B、13元C、20元D、25元21. 按照收入的资本化定价方法，一种资产的内在价值与预期现金流的贴现值的关系是（） [单选题] *A、不等于B、等于(正确答案)C、肯定大于D、肯定小于22. 甲股票的每股收益为1元，市盈率水平为15，估算该股票的价格（） [单选题] *A、15元(正确答案)B、13元C、20元D、25元23. 能够用来判断公司生命周期所处阶段的指标是（） [单选题] *A、股东权益周转率B、主营业务收入增长率(正确答案)C、总资产周转率D、存货周转率24. 下列财务指标中属于长期偿债能力分析的指标主要有（） [单选题] *A、流动比率B、速动比率C、存货周转率D、股东权益比率(正确答案)25. 用以衡量公司偿付借款利息能力的指标是（） [单选题] *A、利息支付倍数(正确答案)B、流动比率C、速动比率D、应收账款周转率26. 一般地说，在投资决策过程中，投资者应选择在行业生命周期中处于( )阶段的行业进行投资（） [单选题] *A、初创B、成长(正确答案)C、成熟D、衰退27. 一般地说，在投资决策过程中，投资者应选择（）型的行业进行投资 [单选题] *A、初创B、周期C、防御D、增长(正确答案)28. 基本分析流派对股票价格波动原因的解释是（） [单选题] *A、对价格与所反映信息内容偏离的调整B、对市场心理平衡状态偏离的调整C、对价格与价值偏离的调整(正确答案)D、对市场供求均衡状态偏离的调整29. 反映每股普通股所代表的股东权益额的指标是（） [单选题] *A、每股净收益B、股东权益收益率C、本利比D、每股净资产(正确答案)30. 反映公司在某一特定时点财务状况的静态报告是（） [单选题] *A、资产负债表(正确答案)B、损益表C、利润及利润分配表D、现金流量表31. 财政政策将使过热的经济受到控制，证券市场将走弱.（） [单选题] *A、紧缩性(正确答案)B、扩张性C、中性D、弹性32. 反映公司运用所有者资产效率的指标是（） [单选题] *A、固定资产周转率B、存货周转率C、总资产周转率D、股东权益周转率(正确答案)33. 当社会总需求大于总供给时，中央银行会采取（）货币政策以减少总需求。
投资学习题及其答案
《投资学》习题及答案题1- 4考察的是“均值-方差分析”1.（1） 股票K 和L 的预期收益分别是多少？ （2） 股票K 和L 的标准差分别是多少？ （3） 股票K 和L 的协方差是多少？ （4） 股票K 和L 的相关系数是多少？（5） 如果投资人在股票K 和L 上的投资分别是35%和65%，那么其投资组合的预期收益是多少？（6） 如果投资人在股票K 和L 上的投资分别是35%和65%，那么其投资组合的标准差是多少？源自博迪习题集P31 （1）r̅=∑r i p i n i=1E (r K )=0.1×10% +0.2×11% +0.4×12% +0.2×13% +0.1×14% =12% E (r L )=0.1×9% +0.2×8% +0.4×7% +0.2×6% +0.1×9% =7.4%（2）σi =[ ∑p i (r i −r̅)2n i=1 ]12⁄ σK =[0.1×(10%-12%)2 +0.2×(11%-12%)2 +0.4×(12%-12%)2 +0.2×(13%-12%)2 +0.1×(14%-12%)2 ]1/2 =1.0954%σL =[0.1×(9%-7.4%)2 +0.2×(8%-7.4%)2 +0.4×(7%-7.4%)2 +0.2×(6%-7.4%)2 +0.1×(9%-7.4%)2 ]1/2 =1.0198%（3）cov ij =∑p n (r i,n −r̅i )(rj,n −r̅j )m n=1 cov (r K ,r L )=0.1×(10%-12%)×(9%-7.4%)+0.2×(11%-12%)×(8%-7.4%)+0.4×(12%-12%)×(7%-7.4%)+0.2×(13%-12%)×(6%-7.4%)+0.1×(14%-12%)×(9%-7.4%)=-0.00004（4）ρij =σij σi σj ⁄ρK,L = -0.00004 / (0.010954×0.010198) = -0.3581 （5）E(R p )=R ̅p =∑w i n i r̅i E(R p )=0.35×12% +0.65×7.4% =9.01%（6）σp =[w A 2σA 2+w B 2σB 2+2w A w B σA,B ]1/2σp = [0.352×0.0109542 +0.652×0.0101982 +2×0.35×0.65×(-0.00004)]1/2 =0.6359% 由于负的协方差或相关系数，组合标准差比组合中任意一个证券的标准差都小。
投资学计算题
1.已知以下资料，计算并回答问题：可能的经济状况与 A 、B 、C 和M 的预期收益率分布表如下⑴ A 、B 、C 与M 的期望收益率、方差和标准差分别是多少？（2）由 A 、B 构建一个组合，该组合的协方差和相关系数各为多少？A 、B 之间的协方差计算结果为0.000192，大于零，两者在收益率上负相关，不可以进行资产组合，不具备套期保值效用。
（3）由A 、B 构建的最小方差组合的期望收益率和方差分别为多少？最小方差组合的资金组合权数A 为-100%、B 为200%。
最小方差组合的期望收益率与方差为：0146969.0000216.00244948.00006.00097979.0000096.00195959.0000384.0000216.06.0)032.002.0(4.0)032.005.0(0006.06.0)03.001.0(4.0)03.006.0(000096.06.0)028.002.0(4.0)028.004.0(000384.06.0)046.003.0(4.0)046.007.0(032.06.002.04.005.003.06.001.04.006.0028.06.002.04.004.0046.06.003.04.007.0222222222222=========⨯-+⨯-==⨯-+⨯-==⨯-+⨯-==⨯-+⨯-==⨯+⨯==⨯+⨯==⨯+⨯==⨯+⨯=m c b a m c b a m c b a E E E E σσσσσσσσ000192.06.0)028.002.0)(046.003.0(4.0)028.004.0)(046.007.0(),(0=⨯--+⨯--=b a r r v C %200%1002)1(111000192.02000096.0000384.0000192.0000096.0),(2),(222=-==--=-=-=⨯-+-=-+-=b a a b b a b a b a b a x x x x r r Cov r r Cov x σσσ最小方差组合的期望收益率为1%、方差为零，该组合位于坐标系的纵轴上。
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简答题：（简答题仅作为复习参考，不作为考试题型）
1.一个证券的期望收益如何确定?一个投资组合的收益如何确定?
2.判断“一个投资组合的风险等于单个证券风险之和”这一句话的正误。
3.哪些因素决定投资组合的风险？
4.我们在建立一个投资组合的时候，为什么需要一个高风险（标准差）的股票加入？
5.相关系数和协方差的关系如何？
6.很多年以来，许多投资者都知道“不要把所有鸡蛋放在一个篮子里”，马克维茨的分析如何印证这个古老的说法？
7.一个有500种证券的投资组合如何计算其期望收益率？
8.使用马克维茨的全协方差模型，一个含有10个证券的投资组合一共需要多少个不同的协方差？
9.判断“随着投资组合中证券数量的增加，单个证券自身风险的重要性会降低”这一句话的正误。
10.有股票A和股票B，两只股票的期望收益率都是15%，标准差都是22%，但是两只股票与其它股票，比如股票C的协方差不相等。
请问在市场均衡的条件下，股票A和股票B的价格是否相等，为什么？股票A和股票C的1:1的组合AC，股票B和股票C的1:1的组合BC，这两个组合的价格是否相等，为什么？
11.有股票A和股票B，若不允许无风险收益率借入或者贷出，当两只股票的相关系数为1时，风
险最小的配置结构是怎样的？为什么？
12.有股票A和股票B，若允许无风险收益率借入或者贷出，当两只股票的相关系数为-1时，其风险最小可以为多少？为什么？
13.无差异效用曲线反映什么经济学含义，具有怎样的几何特征？
14.在单指数模型中，评估200个证券需要计算多少个数据，才能得到证券的收益和风险？
15.单一指数模型将证券的收益分为两个部分，它们分别是什么？
16.在单一指数模型中，任意两个证券的协方差是如何计算出来的？
17.在单一指数模型中，证券的风险被分为两个部分，它们分别是什么？
18.资本市场线与证券市场线在外观上有什么区别？
19.什么是市场投资组合M？M的证券选择和证券配置结构具有怎样的特征？市场投资组合M最优，优的标准是什么？
20.假设现实投资中只有股票、黄金、房地产、收藏品等四种风险资产，其市场价值分别为6万亿
美元、3万亿美元、10万亿美元和1万亿美元，某投资人相信市场能够提供最有效的投资，问，该投资
人应该如何分配其500万元的投资资金？
21.资本市场线的斜率是什么？它代表什么经济含义？
22.为什么资本市场线上的组合都是最优的，也是有效的？
23.如何测量一种证券对市场投资组合风险的贡献？
24.如何用证券市场线判断一只证券被高估或者低估？
25.当投资者意识到某证券被低估时，其价格和收益将如何变动？
26.简述阿尔法α值的含义及如何利用阿尔法值判断证券的取舍。
27.什么是“同一价格定律”？
28.画出一个证券市场线的图，标出轴和截距：（1）假如无风险收益率向上移动，画出新的证券市
场线；（2）假如无风险收益率不变，而投资者对股票市场更加悲观，画出新的证券市场线。
29.解释“分离定理”。
30.什么是“套利”？套利的存在如何引导证券的价格趋向均衡和“同一”？
31.已知投资组合A的系统风险系数贝塔值为1.0，投资组合B的系统风险系数贝塔值也为1.0，但是组合A的非系统风险更高，组合B的非系统性风险更低，请问在CAPM下，组合A的预期收益率是否高于组合B，为什么？
32.资本资产定价理论认为，投资组合收益是系统风险的收益率，对吗？
33.“一个零贝塔的证券预期收益率为零”，这句话是否正确？为什么？
34.根据证券市场线，以下表述是否正确？
A.证券市场线的斜率说明投资者为每单位收益所能承担的风险。
B.当投资者对风险的态度改变时，证券市场线会平行移动。
C.某个具体投资的风险特征（如商业风险和财务风险）变化时，投资者会沿着证券市场线移动。
D.证券市场线截距的变化反映了市场条件的变化，如放松或紧缩货币政策，或预期通货膨胀率的
改变。
计算题：
1. 投资者准备投资股票X和股票Y ，根据历史股价信息及宏观经济形势分析，投资者预测股票X 和股票Y在下一年的预期收益率及收益率的发生概率分布如下表所示。
计算股票X和股票Y预期收益率的期望值、标准差及股票X和股票Y的协方差和相关系数。
计算股票X和股票Y的比重为4:5的新组合的收益和风险值。
（该题已布置）
问四只股票哪些被高估，哪些被低估？
率为9%，该股票的贝塔值为1.2，则预期在年末该股票的售价应该为多少？
5.市场组合的收益率为16%，无风险收益率为5%，如果某只股票被公平定价，则其收益率预期为18%，即均衡处定价，问该股票的贝塔值是多少？
6.假设股票E在均衡处定价，下一年预期收益率为14%，贝塔值为1.1，无风险收益率为6%，请问证券市场线的斜率是多少？市场M预期收益率是多少？
7.已知市场预期收益率为12%，市场收益的标准差为21%，无风险收益率为8%，股票A与市场的相关系数为0.8，股票B与市场的相关系数为0.6，股票A的标准差为25%，股票B的标准差为30%，请计算股票A和股票B的贝塔值；请计算每种股票的理论必要收益率。